Datos de identificación

Nombre(s) estudiante(s) Kritzia Astrud Muñoz Flores , Grecia Damaris Facundo Garduza, Karla Rodríguez Valle.
Nombre docente DR. José Ramón Peralta Jimenez
Fecha 1/21/2021

Cuadro de información Caso práctico

Proyecto A Evaluación B Evaluación C Evaluación

TIR 12.99% -3.64% 12.85%

VAN -$7,931,295.01 -$26,617,182.14 -$6,125,591.21

No se recupera la
4 años, 8 meses 4 años, 9 meses
PRI inversión en el
y 9 días periodo dado y 9 días

VANE -$2,200,331.00 -$7,384,243.18 -$1,699,385.56

TREMA 23.31% 23.31% 23.31%

WACC 13.96% 13.96% 13.96%

dríguez Valle.

Comentario
Tasa de interés o rentabilidad que ofrece la inversión. Valor de la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a
cero. Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este caso ninguno es mayor de 20%. El cálculo de la TIR es
ineficaz en un proyecto con una mezcla de múltiples flujos de caja positivos y negativos.

En ninguna inversión se recupera la inversión cuando se trata de flujos descontados. En este caso. Sería en la opción C
que es donde se pierde menos. Para decidir qué proyecto mutuamente excluyente se debe llevar a cabo se calcular el
valor incremental al ue se le calcula su VAN

En la evaluación del Payback se busca la inversión que tenga el tiempo más rápido (Corto) de recuperación de a
inversión

Calcula el rendimiento anual uniforme que provoca la inversión un proyecto durante un período definido. Provee una
base para medir el valor de una inversión determinada por pagos iguales en la base de un año

Es la Tasa de Rendimiento Mínima Aceptable, en donde se generan mayores probabilidades de recuperar la inversión,
dado el analisis de la estructura de capital (Fuentes internas, Fuentes externas, Fuentes primarias y/o secundarias)

El WACC considera que la estructura de capital será constante a lo largo del tiempo. Aceptaremos inversiones cuando su
rendimiento esté por encima del WACC (TIR>WACC)

Por la evaluación de los puntos anteriores, la mejor opción sería el proyecto A si es absolutamente necesario realizar la
inversión bajo esas consideraciones. Lo mejor sería negociar mejores opciones de financiamiento que impacten
favorablemente en el descuento de los flujos, o considerar un horizonte de inversión más amplio
e-SMART
Proyecto A Proyecto B Proyecto C
Deuda financiera $20,000,000 $25,000,000 $18,000,000
Capital aportado
$20,000,000 $25,000,000 $18,000,000
accionistas
Total inversión inicial $40,000,000 $50,000,000 $36,000,000

Payback
a 4 Año anterior aquel en Tasa 20%
b $40,000,000 Inversión inicial
c $31,700,000 Suma de los flujos de e 0 1
Proyecto A

d $12,000,000 Flujo de efectivo del -$40,000,000.00 $8,000,000.00

$6,666,666.67
4.69 4 años
8.30 8 meses
9.11999999999991 9 días -$1,833,609.17

La información con la que cuentan para el análisis es:

Costo de la deuda financiera 15.25%
Impuesto pagado por los accionistas 35%
Rentabilidad exigida por los accionistas 18%
Utilidades deseadas sobre la inversión 20%
en el giro de empresa (según estudio de mercado) 18%
Costo de oportunidad 10%
Costo de capital o tasa de descuento 20%
Tasa libre de riesgo 3.50%
Tasa de riesgo 8%
Inflación 4.50%
a empresa tiene una tasa interna de rendimiento de 14.89%

Payback
a 0 Año anterior aquel en Tasa 20%
b $50,000,000 Inversión inicial
c $43,200,000 Suma de los flujos de e 0 1
Proyecto B
Proyecto B d Flujo de efectivo del -$50,000,000.00 $11,000,000.00
$9,166,666.67
#DIV/0!
#DIV/0!
#DIV/0! -$6,153,535.98

n con la que cuentan para el análisis es:

Costo de la deuda financiera 15.25%
Impuesto pagado por los accionistas 35%
Rentabilidad exigida por los accionistas 18%
Utilidades deseadas sobre la inversión 20%
en el giro de empresa (según estudio de mercado) 18%
Costo de oportunidad 10%
Costo de capital o tasa de descuento 20%
Tasa libre de riesgo 3.50%
Tasa de riesgo 8%
Inflación 4.50%
a empresa tiene una tasa interna de rendimiento de 14.89%

Payback
a 4 Año anterior aquel en Tasa 20%
b $36,000,000 Inversión inicial
c $30,500,000 Suma de los flujos de e 0 1
Proyecto C

d $11,500,000 Flujo de efectivo del -$36,000,000.00 $9,500,000.00

$7,916,666.67
4.48 4 años
5.74 8 meses
-68.7304347826086 9 días -$1,416,154.64

n con la que cuentan para el análisis es:

Costo de la deuda financiera 15.25%
Impuesto pagado por los accionistas 35%
Rentabilidad exigida por los accionistas 18%
Utilidades deseadas sobre la inversión 20%
en el giro de empresa (según estudio de mercado) 18%
Costo de oportunidad 10%
 Costo de capital o tasa de descuento 20%
Tasa libre de riesgo 3.50%
Tasa de riesgo 8%
Inflación 4.50%
a empresa tiene una tasa interna de rendimiento de 14.89%
 Año Proyecto A Proyecto B
1 $8,000,000 $11,000,000
2 $7,800,000 $9,500,000
3 $10,000,000 -$5,000,000
4 $5,900,000 $8,500,000
5 $12,000,000 $7,000,000
6 $7,000,000 $3,500,000
7 $15,000,000 $8,700,000

Valor presente neto

2 3 4 5
$7,800,000.00 $10,000,000.00 $5,900,000.00 $12,000,000.00
$5,416,666.67 $5,787,037.04 $2,845,293.21 $4,822,530.86

-$1,528,007.64 -$1,273,339.70 -$1,061,116.42 -$884,263.68

Proyecto
TIR 13%
VAN -$7,931,295.01
PRI 4.69
VANE -$2,200,331.00
TREMA 23.31%
WACC $0.14

Valor presente neto

2 3 4 5
 $9,500,000.00 -$5,000,000.00 $8,500,000.00 $7,000,000.00
$6,597,222.22 -$2,893,518.52 $4,099,151.23 $2,813,143.00

-$5,127,946.65 -$4,273,288.88 -$3,561,074.06 -$2,967,561.72

Proyecto
TIR -4%
VAN -$26,617,182.14
PRI #DIV/0!
VANE -$7,384,243.18
TREMA 23.31%
WACC $0.14

Valor presente neto

2 3 4 5
$8,000,000.00 $17,500,000.00 -$4,500,000.00 $11,500,000.00
$5,555,555.56 $10,127,314.81 -$2,170,138.89 $4,621,592.08

-$1,180,128.86 -$983,440.72 -$819,533.93 -$682,944.94

Proyecto
TIR 13%
VAN -$6,125,591.21
PRI 4.48
VANE -$1,699,385.56
TREMA 23.31%
WACC $0.14
Proyecto C
$9,500,000
$8,000,000
$17,500,000
-$4,500,000
$11,500,000
$8,500,000
$3,500,000

Valor actual neto equivalente

6 7
$7,000,000.00 $15,000,000.00
$2,344,285.84 $4,186,224.71
-$7,931,295.01 -$2,200,331.00

-$736,886.40 -$614,072.00
-$7,931,295.01

Valor actual neto equivalente

6 7
$3,500,000.00 $8,700,000.00
$1,172,142.92 $2,428,010.33
-$26,617,182.14 -$7,384,243.18

-$2,472,968.10 -$2,060,806.75
-$26,617,182.14

Valor actual neto equivalente

6 7
$8,500,000.00 $3,500,000.00
$2,846,632.80 $976,785.77
-$6,125,591.21 -$1,699,385.56

-$569,120.79 -$474,267.32
-$6,125,591.21
 WACC = (Kd * D (1-T) + Ke * E) / (D+E).

Tasa Interna de Retorno TREMA WACC WACC

Con Excel D
E
Kd
12.99% 23.31% 13.96% T
Ke

TREMA
pr
f

VALOR ACTUAL EQUIVALEN

VAN
r
n

VALOR ACTUAL NETO

Ft
I0
n
k

PAYBACK
a
b
c
d

Tasa Interna de Retorno TREMA WACC WACC

Con Excel D
E
Kd
 -3.64% 23.31% 13.96% T
Ke

TREMA
pr
f

VALOR ACTUAL EQUIVALEN

VAN
r
n

VALOR ACTUAL NETO

Ft
I0
n
k

PAYBACK
a
b
c
d

Tasa Interna de Retorno TREMA WACC WACC

Con Excel D
E
Kd
12.85% 23.31% 13.96% T
Ke

TREMA
pr
f

VALOR ACTUAL EQUIVALEN

VAN
r
n

VALOR ACTUAL NETO

Ft
I0
n
k

PAYBACK
a
b
c
d
+ Ke * E) / (D+E).

WACC DATOS
Deuda financiera $20,000,000
Capital aportado por los accionistas $20,000,000
Costo de la deuda financiera 15.25%
Impuesto pagado por los accionistas 35%
Rentabilidad exigida por los accionistas 18%

TREMA
Premio al riesgo (Rend exig accionistas) 18%
Tasa de inflación 4.50%

VALOR ACTUAL EQUIVALENTE NETO

Valor actual neto -$7,931,295.01
Tasa de descuento 20%
Periodos del horizonte financiero 7

VALOR ACTUAL NETO

Flujos netos de efectivo de cada periodo t $32,068,704.99
Inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 ) -$40,000,000
Número de periodos de tiempo 7
Tasa de interés exigido a la inversión 20%

PAYBACK
Año anterior a aquel en que se recupera inv 4
Inversión inicial $40,000,000
Suma de FNE del año anterior en que se rec inv $31,700,000
FNE del año que se recupera la inversión $12,000,000

WACC DATOS
Deuda financiera $25,000,000
Capital aportado por los accionistas $25,000,000
Costo de la deuda financiera 15.25%
 Impuesto pagado por los accionistas 35%
Rentabilidad exigida por los accionistas 18%

TREMA
Premio al riesgo (Rend exig accionistas) 18%
Tasa de inflación 4.50%

VALOR ACTUAL EQUIVALENTE NETO

Valor actual neto -$26,617,182.14
Tasa de descuento 20%
Periodos del horizonte financiero 7

VALOR ACTUAL NETO

Flujos netos de efectivo de cada periodo t $23,382,817.86
Inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 ) -$50,000,000
Número de periodos de tiempo 7
Tasa de interés exigido a la inversión 20%

PAYBACK NO TIENE PAYBACK

Año anterior a aquel en que se recupera inv
Inversión inicial $50,000,000
Suma de FNE del año anterior en que se rec inv
FNE del año que se recupera la inversión

WACC DATOS
Deuda financiera $18,000,000
Capital aportado por los accionistas $18,000,000
Costo de la deuda financiera 15.25%
Impuesto pagado por los accionistas 35%
Rentabilidad exigida por los accionistas 18%

TREMA
Premio al riesgo (Rend exig accionistas) 18%
Tasa de inflación 4.50%

VALOR ACTUAL EQUIVALENTE NETO

Valor actual neto -$6,125,591.21
Tasa de descuento 20%
Periodos del horizonte financiero 0

VALOR ACTUAL NETO

Flujos netos de efectivo de cada periodo t $29,874,408.79
Inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 ) -$36,000,000
Número de periodos de tiempo 7
Tasa de interés exigido a la inversión 20%

PAYBACK
Año anterior a aquel en que se recupera inv 4
Inversión inicial $36,000,000
Suma de FNE del año anterior en que se rec inv $30,500,000
FNE del año que se recupera la inversión $11,500,000