Beta Management- Pequeña empresa de gestión de inversiones.

*Objetivo: Mejorar los rendimientos, pero REDUCIR LOS RIESGOS a través de los
momentos del mercado.
*Atendía clientes individuales de alto poder de inversión.
*El negocio fue lento al principio, sin embargo, gracias a su buen desempeño desarrolló
una base de clientes.
*Dado el pequeño tamaño de sus cuentas, la forma más fácil que encontró de mantener y
ajustar la exposición del mercado de renta variable era “indexando”.
*Mantendría la mayor parte de sus fondos en índices sin carga y de bajo costo, ajustando
el nivel de exposición al mercado de entre 50% y 99%.
*Tras probar con otros índices, se decidió por usar exclusivamente el Index 500 Trust de
Vanguard porque tenía gastos muy bajos e imitaba bien el rendimiento del S&P 500.
*A enero de 1991, Beta había invertido el 79,2% de sus activos en el fondo Vanguard,
ganando dinero incluso durante un año de mercado a la baja.
*El éxito de Beta hizo que rápidamente duplicase su tamaño, sin embargo, se perdieron
nuevos y potenciales clientes que pensaban que no era común que Beta solo invirtiese en
un fondo mutuo indexado y no escogiera propiamente ninguna acción.
*Debido a lo anterior, se comenzó a analizar acciones individuales para una posible
compra.
*2 alternativas: California REIT y Brown Group, INC.
a) California REIT.- Acción extremadamente volátil, se puede ver en la figura que varía en
mayores proporciones(más locamente) que el mercado medido a través del índice.

b) Brown Group, Inc. .- Precio bastante variable y algo sensible a los movimientos en el
mercado. Se ve en la gráfica que esta acción también es variable y sigue los movimientos
del mercado(es decir, ambas líneas se mueven para el mismo sentido en mayor parte de la
gráfica a comparación de la acción anterior).
*Se termina diciendo que la gestora estaba muy preocupada por la variabilidad de las
acciones y que ella siempre había prometido retornos razonables con un enfoque de
mantener su exposición al riesgo bajo control. Se percató que las 2 acciones parecían
fluctuar mucho más que el mercado (índice) y se cuestiona si está haciendo lo correcto
exponiendose a estos nuevos riesgos.

Concepto:
> El "Vanguard Instl 500 Index Trust" es un fondo de inversión administrado por
Vanguard Group. Este fondo está diseñado para imitar el desempeño del índice
S&P 500, índice que incluye 500 de las principales empresas cotizadas en bolsa en
los Estados Unidos, y se considera un indicador representativo del mercado de
valores estadounidense en su conjunto.