EXAMEN FINAL DE FINANZAS CORPORATIVAS

ESTUDIANTE: VELASQUEZ LOPEZ, Azucena del Milagro

1.- Respuesta: Las tres formas de los mercados eficientes son los siguientes:

- Forma Débil: En esta forma el mercado de inversión, los precios de las acciones se basan en precios
históricos. Ejemplo: Si un inversionista desea invertir en la bolsa de valores para adquirir una acción,
los precios solo los podrá ver a través de la información que le ofrezca los diarios, periódicos; que
en el Perú seria través del diario Gestión.

- Forma semifuerte: Los mercados eficientes se comportan tomando en cuenta la información

pública disponible, así como la información histórica que se posea. Ejemplo: Un inversionista
adquiere información en los periódicos y además puede acceder a la información atraves de los
estados financieros que se encuentren publicados.

- Forma fuerte: Aquí en este tipo de forma, es ventajoso ya que permite acceder a la información
de los precios más de cerca, y que muchos inversionistas, en especial los profesionales pueden
obtenerla ocupando un sitio privilegiado para conocer estos precios de manera más rápida y exacta.
Ejemplo: Cuando se adquiere un sitio más cerca a los mercados de inversión.

2.- Con respecto a esta pregunta, como Directora Financiera, tomando en cuenta la alerta del primer
problema de la Caja de Ahorro de Nueva Cajamarca, sobre la escasez de efectivo, las razones que la
empresa deberá monitorear más en el futuro serían las siguientes:

- Rotación de las cuentas por cobrar, es posible que la empresa no le dedique mayor tiempo y la
debida importancia a las cuentas que tiene por cobrar por parte de sus clientes, los cuales pueden
ser muchos, y que las políticas de créditos y los plazos para las cobranzas no sean las adecuadas y
no le permita obtener el efectivo o no le genere los flujos de efectivo deseado, y por esta razón se
deba la escasez de efectivo.

- Rotación de inventarios, aunque no estemos hablando directamente de una empresa que se

dedica a la compra y venta de mercadería o la producción de la misma, podría decirse que, como
empresa prestadora de servicios, es probable que la captación de clientes sea muy baja o un número
inferior, y que no le permita a esta Caja de Ahorro, dar salida a los servicios que la empresa está
ofertando.

Con respecto a la alerta de que los accionistas están insatisfechos de los dividendos que recibieron
el año pasado, las razones que tendría que monitorear la empresa seria:

- Margen de utilidad: Problamente la empresa está realizando ventas de las cuales no genera una
mayor utilidad neta, lo que hace que el margen de utilidad que los accionistas esperan obtener no
es lo esperado, y por lo tanto esto se ve afectado en los dividendos, ya que los accionistas recibirán
un rendimiento menor al esperado.
3.- Los determinantes más importantes en la determinación del parámetro Beta de una
empresa consiste en lo siguiente:

- La manera cíclica de los ingresos; es decir, muchas de las empresas, tienen ingresos muy
volátiles y fluctuantes durante su ciclo comercial, por ejemplo, nos dice según las teorías
empíricas que las empresas de tecnología, y los fabricantes de automóviles reflejan sus ingresos
de esta manera, tal es así que Beta se encuentra influenciada por la tendencia a las variaciones
en el riesgo, ya que una empresa que constantemente varían sus ingresos, también variaran el
nivel de riesgo.

- Apalancamiento de operación; nos dice que la empresa deberá mantener un equilibrio entre
sus costos fijos y variables al momento de la producción de cualquier producto.

- Apalancamiento financiero; es decir que toda empresa necesita de financiamiento externo o

de deuda para seguir operando, es decir que está relacionado directamente con el
apalancamiento de operación, debido a que, si una empresa no consigue los fondos suficientes
para poder iniciar sus operaciones y por consiguiente cubrir sus costos fijos, no podrá empezar
ningún proyecto que se tenga en mente.