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2. La California Cauliflower Company (3C) posee unos terrenos donde cosecha coliflores que actualmente
producen unas ventas de 250.000€ anuales. El departamento de marketing, tras acometer un análisis
exhaustivo de mercado ha llegado a la conclusión de que las ventas se incrementarían en un 25% anualmente
si se acepta invertir en el proyecto de expansión.
Para su expansión, 3C necesita invertir en una nueva cosechadora que costaría 30.000€ y conllevaría unos
gastos de transporte de aproximadamente unos 5.000€, ya que lo enviarían desde el otro lado del país. El
vehículo agrario en cuestión se amortiza en 5 años equitativamente. Tras consultar con un experto ingeniero
agrónomo, que nos cobra 500€ por sus servicios, se decide comprar un terreno adyacente que pertenece a un
agricultor que se iba a jubilar y nos lo vende a 55.000€. Este terreno se estima que se va a revalorizar un 10%
anualmente. Al utilizar este nuevo terreno, 3C no usará otro terreno que ya posee cerca valorado en 25.000€
porque necesita estar más tiempo en barbecho.
Se requiere una inversión adicional en capital de trabajo de al menos unos 10.000€. La vida útil del proyecto
se estima en 6 años, ya que el terreno quedará inservible y al final se venderá la cosechadora en segunda
mano por unos 5.500€. El terreno se venderá también al finalizar el proyecto y su valor de mercado se puede
calcular con los datos provistos.
Los costes de producción se estiman que alcancen un 40% de las ventas anuales y los costes fijos incluyendo
al personal contratado serán de 42.000€. El impuesto de sociedades para esta empresa es del 28% y su coste
de capital se estima en un 7.5% anual.
Suponiendo que todos los flujos de caja se realizan al final de cada año, y que el riesgo del Proyecto es igual al
riesgo medio de la empresa, calcular el VAN y decidir si la 3C está tomando una buena decisión al expandirse
o no.
El impuesto de sociedades para esta empresa es del 30% y su coste de capital es del 8%
Suponiendo que todos los flujos de caja se realizan al final de cada año, y el riesgo del proyecto es igual al
riesgo medio de la empresa, calcular el VAN y la TIR y decidir si la apertura de la sucursal en Madrid es rentable
o no.
4. Mundo Feliz, S.A. posee una cadena de restaurantes de comida china de gran calidad y muy alto nivel en todo
el mundo. Su junta directiva se ha reunido en su sede central en Londres, Reino Unido, para valorar la opción
de invertir en un proyecto de inversión que consiste en abrir un nuevo restaurante en el sur de España,
concretamente en Marbella. El director de marketing del sur de Europa ha analizado el proyecto y está de
acuerdo que este nuevo restaurante alcanzarla la cifra de ventas de 1.000.000€ el primer año, y que una vez
conocido las ventas subirán y se mantendrán en 2.000.000€ los 4 años siguientes.
La empresa necesitará construir desde cero una edificación al estilo mandarín ancestral que costará
1.000.000€ que se ha acordado su pago en dos partes iguales una al contado y la otra el primer año del
proyecto. También se ha contratado pagando 100.000€ a un reconocido arquitecto Chino que ha diseñado el
edificio para el restaurante.
El restaurante comenzaría a operar el próximo año y la vida útil del proyecto se estima en 5 años tras lo cual
debido a la saturación del mercado, cerraría y se trasladaría a otra parte del mundo.
La cocina entera viene desde Shanghái y cuesta 450.000€ y habría que pagar a un equipo de instalación que
viene especialmente desde Taiwán para su montaje. Esto cuesta 50.000€ incluyendo alojamiento y vuelos de
ida y vuelta.
La amortización del edificio y de la cocina se calcula con la siguiente tabla:
Año 1 2 3 4 5
Amortización 10% 2.5% 2.5% 2.5% 2.5%
Edificio
Amortización 15% 15% 15% 15% 15%
Cocina
Los costes operativos se estiman en un 65% de las ventas anuales y existirá un coste fijo de 100.000€ anuales.
El tipo impositivo de Mundo Feliz, S.A. es de 30%
Suponiendo que todos el flujo de caja se realiza al final de cada año, y el riesgo del proyecto es igual al riesgo
medio de la cadena, calcular el VAN, el TIR y el PR y decidir si la apertura del restaurant en Marbella será
rentable o no. El coste de capital del proyecto es de 5%