6.

4 Anualidades diferidas

Una anualidad diferida es aquella cuyos pagos comienzan después de transcurrido

un intervalo de tiempo determinado desde el momento en que la operación quedó
formalizada. El momento en que la operación queda formalizada recibe el nombre
de momento inicial o de convenio.
En esta sección se estudiarán las anualidades ciertas, simples y diferidas, co-
nocidas simplemente como anualidades diferidas, las cuales pueden ser analizadas
como vencidas o anticipadas.
 Anualidades diferidas 417

El intervalo de tiempo que transcurre entre el momento inicial y el inicio de

los pagos o depósitos se llama periodo de gracia o periodo de diferimiento. El
periodo de gracia se mide utilizando como unidad de tiempo el correspondiente a
los periodos de pago. Por ejemplo, si dentro de 4 meses se hará el primer pago de
una anualidad vencida de $1 000 mensuales y cuyo plazo es de 6 meses, se tendrá
el siguiente diagrama de tiempo:

1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 meses
0 1 2 3 4 5 6 meses

Comienzo del plazo de la

anualidad vencida

Periodo de gracia Plazo de la anualidad

En este ejemplo el periodo de gracia es de 4 meses, y el final del tercer mes

coincide con el comienzo del plazo de la anualidad vencida, el cual es de 6 meses.
Si la anualidad del ejemplo anterior se considerara anticipada, entonces el
diagrama de tiempo sería el siguiente:

1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 meses
0 1 2 3 4 5 meses

Comienzo del plazo de la

anualidad anticipada

Periodo de gracia Plazo de la anualidad

Para resolver problemas de anualidades diferidas no es necesario deducir nue-

vas fórmulas, ya que éstas pueden ser tratadas como anualidades vencidas o antici-
padas, utilizando las fórmulas vistas en las secciones 6.2 y 6.3. En este libro, las
anualidades diferidas serán tratadas como anualidades vencidas, ya que ésta es la
forma más usual de analizarlas, excepto que se indique lo contrario.
El diagrama de tiempo general de una anualidad vencida, diferida m periodos
es el siguiente:
418 Cap. 6 Anualidades vencidas, anticipadas y diferidas

A A A A
... ...
0 1 2 m1 m m+1 m+(n1) m+n
P 0 1 2 n1 n

Comienzo del plazo de la

anualidad vencida

Periodo de gracia Plazo de la anualidad

vencida

Mientras transcurre el periodo de gracia, puede ocurrir una de las siguientes

situaciones:

• Que al final de cada periodo de pago se liquiden los intereses generados

por el capital original en el periodo. En este caso se dice que hay servicio
de intereses. Al llevarse a cabo esta situación, el capital original permanece
constante todo el periodo de gracia, de tal manera que el valor presente de
la anualidad es igual al capital original.
• Que los intereses generados dentro del periodo de gracia se capitalicen.
En este caso, el valor presente de la anualidad será igual al capital original
más los intereses capitalizados.
Que en el periodo de gracia genere ningún tipo de interés.

En la mayor parte de las situaciones reales se lleva a cabo la segunda opción,

razón por la que los problemas de este libro se resolverán de esta forma, excepto
que se indique lo contrario.

Ejemplo 6.32

Antonio compra una computadora laptop mediante el pago de 6 mensualidades

sucesivas de $4 100 cada una, pagando la primera 3 meses después de la compra.
¿Cuál es el precio de contado de la computadora, si se está cobrando una tasa de
interés de 33% capitalizable cada mes? ¿Cuánto se paga de intereses?

Solución
A continuación se muestra el diagrama de tiempo, donde P es el precio de contado
de la computadora.
 Anualidades diferidas 419

4 100 4 100 4 100 4 100 4 100 4 100

0 1 2 3 4 5 6 7 8 meses
P
0 1 2 3 4 5 6 Plazo de
la anualidad

El periodo de gracia es de 3 meses y el plazo de la anualidad de 6 meses.

Solución 1
Si se toma como fecha focal el comienzo del plazo de la anualidad, entonces se
tiene la siguiente ecuación de valor:

⎡ ⎛ 0.33 ⎞ ⎤⎥
−6

2 ⎢ 1 − ⎜1 + ⎟
⎛ 0.33 ⎞ ⎢ ⎝ 12 ⎠ ⎥
P ⎜1 + ⎟  4 100 ⎢ ⎥
⎝ 12 ⎠ ⎛ 0.33 ⎞
⎢ ⎜ ⎟ ⎥
⎢⎣ ⎝ 12 ⎠ ⎥⎦

1.05575625 P  22 395.70379

P  $21 213

El interés pagado por el uso del crédito fue:

I  (4 100) (6)  21 213  $3 387

Solución 2
Tomando como fecha focal el momento inicial o de convenio, se calcula el valor
presente de la anualidad, el cual queda ubicado al principio del periodo en que
se realiza el primer pago, es decir, en el mes 2 del plazo total de la anualidad.
Posteriormente esta cantidad se traslada al momento inicial o de convenio. La
ecuación de valor es la siguiente:
6
0.33
1 1 2
12 0.33
P 4100 1
0.33 12
12
P $21 213
420 Cap. 6 Anualidades vencidas, anticipadas y diferidas

Ejemplo 6.33

Durante este mes, Mueblería El Portal ofrece la promoción “Compre ahora y

pague después”, que consiste en pagar el precio de todas las mercancías en 8 men-
sualidades, empezando 4 meses después de la compra. ¿Cuál será la mensualidad
que deberá pagar la señora Arrieta, si compró una lavadora en $5 520 y le cargan
un interés de 3.54% mensual capitalizable cada mes?

A A A A A A A A

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 meses
0 1 2 3 4 5 6 7 8 Plazo
de la
5 520 anualidad

Solución
La anualidad diferida tiene un periodo de gracia de 4 meses. Si A representa el
abono mensual y se toma como fecha focal el comienzo del plazo de la anualidad,
se tiene la siguiente ecuación de valor:
•1 < (1  0.0354)< 8 —
5 520 (1  0.0354)  A ³
3
0.0354 µ
– ˜
A  $892.86