Ecuación de Valor

Diego Alejandro Monsalve

 Definición

• Es la ecuación para resolver operaciones

financieras que caracterizan por la
necesidad de reemplazar obligaciones o
comparar ingresos y egresos en algún
lugar del tiempo específico para la toma
de decisiones frente a alternativas de
financiación o inversión.
 Fecha focal

• Fecha en la que se comparan los

movimientos de una operación financiera,
la cual suele se acordada entre las partes,
y se trasladan todos los movimientos para
establecer la ecuación de valor.
å ingresos=å Egresos
 Ejemplo

• La empresa LIMAL S.A. le adeuda al banco LE

PRESATAMOS YA, los siguientes pagarés: uno por
$400.000.000 que vence en 10 meses con intereses
del 28% efectivo anual, y otro por $200.000.000 que
vence en 22 meses con intereses del 36% efectivo
anual. El gerente de la empresa quiere reestructurar
sus obligaciones y acuerda con el gerente del banco
pagarlas de la siguiente forma: $300.000.000 a la
fecha y el resto en 13 meses. ¿Cuál será el valor de
dicho pago si la tasa de interés acordada para la
reestructuración fue del 24% efectivo anual?
 Pasos para resolver
Para resolver este problema se deben tener en cuenta las
siguientes consideraciones:

•Debe establecerse una fecha focal para construir la ecuación

de valor, en este caso se establece la fecha focal en el mes 13

•Calcular el valor futuro del primer pagaré a una tasa del 28%
efectivo anual, este valor se calcula como el valor futuro de un
pago único, y luego deberá trasladarse a la fecha focal. (pues se
encuentra en el mes 10 y la fecha focal es en el mes 13), para
trasladarlo se utiliza la tasa de refinanciación del 24% efectivo
anual.
 Pasos para resolver
– Se calcula el valor futuro del segundo pagaré a una tasa del 36%
efectivo anual y este valor se traslada a la fecha focal , es decir
de devuelve o calculo su valor presente, tomando en cuenta la
tasa de interés de la reestructuración.

– Se trasladan los $300.000.000 que se pagan hoy a la fecha focal

con la tasa de la reestructuración.

– El resto del pago está representado por la letra X. como este

valor está en la fecha focal, no hay necesidad de trasladarlo.

– Con todos los valores en la fecha focal, se procede a plantear la

ecuación de valor y luego resolverla para hallar el valor de X.
 Ejercicio

Una empresa le ha firmado a un banco un pagaré por

$100.000.000 a 4 meses más intereses del 30% efectivo anual,
dos meses después firma otro por $50.000.000 a tres meses sin
intereses. El gerente de la empresa quiere refinanciar la deuda,
recoger los pagarés y reemplazarlos por uno solo a tres meses,
contados a partir de la fecha de vencimiento del primer pagaré
más intereses del 36% efectivo anual y pagando $30.000.000 el
día del vencimiento del segundo pagaré. ¿cuál será el valor del
nuevo documento? Asuma fecha focal en el mes 7.
 Ejemplo

• Pablo se comprometió a cancelar una deuda con los siguientes

pagos: un pago en el día de hoy por valor de $ 50.000, un pago
dentro de 5 meses por valor de $ 200.000 y un pago dentro de
8 meses por valor de $ 350.000. posteriormente, convino con el
acreedor en cancelarle la deuda con dos pagos iguales en los
meses 6 y 12. Calcular el valor de estos pagos, si la operación
financiera se realiza con una tasa de interés del 3% mensual.

• Solución: Si pablo tiene pagos por hacer significa que adquirió

una deuda inicial, que se puede calcular por medio de una
ecuación de valor
• Pasos:
1. Se elige una fecha focal en el periodo cero( ff natural)
2. deuda inicial se va a cancelar con dos pagos iguales 6 y 12
3. igualamos valor pagos y deuda
4. despejamos la incógnita
Resultados:
X= 324.144.53
Prueba:
5. Valor de la deuda en el periodo cero llevado al periodo 6
6. Se resta el valor del pago encontrado en el periodo 6
7. Valor de la deuda en el periodo 6 se lleva hasta doce y restamos el pago encontrado
en 12.
 Otras aplicaciones EV

Cuanto se debe depositar en una cuenta de ahorros que paga

un interés del 2% mensual, para poder retirar $ 75.000 dentro
de 6 meses , $ 45.000 dentro de ocho meses, la mitad de lo
depositado dentro de diez meses y aun se tenga un saldo de $
300.000 dentro de 12 meses?
Asumimos el valor del deposito con el literal (P)
Solución:
1. seleccionamos fecha ff(11), recuerden que puede ser
cualquiera
2. igualamos depósitos con retiros.
3.Despejamos la variable.
4.Resultado (P= 579.074.35
Series Uniformes
o Anualidades
Definición: se llama serie o anualidad a un conjunto de
pagos iguales y periódicos que se realizan al inicio o al final
del periodo, la periodicidad de los pagos puede ser anual,
mensual, trimestral, diario, entre otros.
Se utilizan los siguientes factores en el tratamiento de las
anualidades:
VP = Capital inicial, Valor presente
I = Tasa de interés
VF = Valor futuro, valor final
N = Número de pagos
A = Valor del pago
 Características

Consideraciones para todas las series:

•El valor presente de una serie cualquiera se ubica un periodo
antes del primer pago.
•El valor futuro de una serie se determina en el periodo del
último pago.
•La tasa de interés deberá expresarse en la misma periodicidad
de los pagos de la serie para facilitar su manejo.
•El saldo de una serie se define como el valor presente de las
cuotas restantes (las que faltan por pagar)
 Tipos de series
• Vencidas: son aquellas series o anualidades donde el pago ocurre al final
del periodo.
• Anticipadas: son aquellas series o anualidades donde el pago ocurre al
Inicio del periodo, aunque los intereses generados en la operación
financiera se comportan de forma vencida. las series anticipadas son
comunes en operaciones donde la obligación o el derecho se conservan
hasta el final del periodo, un contrato de arrendamiento, contrato de
seguros, entre otros.

• Diferidas: Es aquella serie en la que el primer pago que la compone, se

realiza algunos periodos después de iniciada la operación financiera; el
número de periodos que existen entre el inicio de la operación financiera
y el primer pago se conoce como periodos de gracia. Por ejemplo, se
conviene amortizar una deuda adquirida hoy en cierto número de pagos
mensuales, iguales y el primero debe realizarse dentro de tres meses.
 Series Vencidas
Valor futuro: el valor futuro de una serie de pagos o anualidad
vencida es el resultado de la sumatoria de los valores futuros,
en el periodo n, de cada uno de los pagos que componen la
serie y el pago final (periodo n) y puede, factorizando
apropiadamente, resumirse mediante la siguiente expresión:
 Variables
• Valor presente: el valor presente de una serie de pagos o
anualidad vencida es el resultado de la sumatoria de los
valores presentes, en el periodo 0, de cada uno de los pagos
que componen la serie y puede, factorizando
apropiadamente, resumirse mediante la siguiente expresión:
Ejemplo
• Una empresa adquiere una maquina de corte para su planta
de pantalones, cuyo valor será pagado mediante cuotas
trimestrales de $ 500.000 y se prolongara por un espacio de
tres años. Si la tasa de financiación que le otorga el proveedor
de la maquina es del 36%A,TV, Hallar el valor de la maquina.
 Series Anticipadas

Valor futuro: Cuando se trata de una serie anticipada,

debe especificarse el punto donde se desea hallar el valor
futuro, debido a que se pueden presentar los casos
siguientes: (a) calcular el valor futuro en el momento de
efectuar el último pago o (b) calcular el valor futuro al final
de la operación financiera.
En el caso (a) el valor futuro de una serie de pagos
anticipada está determinado por la siguiente expresión:
 Series Anticipadas
En el caso (b) el valor futuro de una serie de pagos anticipada,
se determina mediante dos pasos: se halla el valor futuro de la
serie el día del último pago y luego ese valor se lleva, como un
pago único, hasta el periodo en que finaliza la operación
financiera 1 o n. Como se observa en la siguiente expresión.
 Series Anticipadas
Valor presente: debido a que la expresión conocida para
calcular el valor presente de una serie o anualidad vencida,
ubica dicho valor un periodo antes del primer pago, el
valor presente de una serie anticipada puede calcularse, a
partir de la expresión anterior, de dos formas diferentes:
•Se considera por separado el punto 0 y el resto de los
pagos se trata “como si fuera” una serie vencida así:
 Caso b
Se considera la totalidad de los n pagos y como al aplicar la
expresión de valor presente de la serie, el valor encontrado se
ubica un periodo antes del primer pago (en -1) dicho valor se
lleva, como un pago único, un periodo al futuro así:
 Ejemplo
• Se adquiere un seguro de vehículo por valor de 1.750.000, el
cual será pagado mediante 12 cuotas iguales, por mes
anticipado. Si la tasa de interés es el 2% mensual, determinar
el valor de las cuotas.
 Series Diferidas
Valor presente: Para hallar el valor presente de una serie
diferida, se debe ubicar primero dónde se desea hallar ese
valor presente pues en la práctica pueden ocurrir los
siguientes casos: 
•Hallar el valor presente de la serie, es decir ubicar el VP
un periodo antes del primer pago.
•Hallar el valor presente al inicio de la operación
financiera, o en cualquier periodo anterior al inicio de la
serie.
•Hallar el VP en cualquier momento dentro de la operación
financiera (en especial para determinar saldos)
 Series diferidas
Primer caso:En el primer caso, se halla el valor presente
de la serie, de la misma forma que una serie vencida.

Segundo caso:En el segundo caso se utilizan los factores

de anualidad y pago único respectivamente
 Series Diferidas

Valor Futuro: Para hallar el valor futuro de una serie diferida, se

procede igual que con la serie vencida
 Ejemplo
• Una empresa adquiere una maquina de corte para su planta de
pantalones, cuyo valor será pagado mediante cuotas trimestrales de $
500.000 que iniciaran a partir de la finalización de un periodo de gracia de
6 meses y se prolongara por un espacio de tres años. Si la tasa de
financiación que le otorga el proveedor de la maquina es del 36%A,TV
• Hallar el valor de la maquina.
• Si una vez pagada la cuota numero 5, se desea cancelar la totalidad del
valor de la maquina. ¿Cuál seria el monto a cancelar?
• Si se deja en pago de la totalidad del valor de la maquina para el día del
ultimo pago ¿Cuál seria el valor a cancelar?
• Si el día de pago de la cuota numero 7 se decide cancelar la totalidad del
crédito,(con la cuota 7 inclusive) ¿ Cual será el valor a pagar?
 Ejemplo

Un electrodoméstico tiene un valor de contado de 1.000.000 de pesos y se debe

financiar con dos pagos iguales en los meses 6 y 12. Hallar el valor de estos pagos, si
la tasa de interés es del 2% mensual.

1000000 2% 596493,3737    
N CUOTA INTERES ABONO SALDO
0       1000000
1   20000 -20000 1020000
2   20400 -20400 1040400
3   20808 -20808 1061208
4   21224,16 -21224,16 1082432,16
5   21648,6432 -21648,6432 1104080,803
6 596493,3737 22081,61606 574411,7577 529669,0455
7   10593,38091 -10593,38091 540262,4264
8   10805,24853 -10805,24853 551067,675
9   11021,3535 -11021,3535 562089,0285
10   11241,78057 -11241,78057 573330,809
11   11466,61618 -11466,61618 584797,4252
12 596493,3737 11695,9485 584797,4252 0
 Tablas de amortización
Amortización: En términos generales, amortización es cualquier
modalidad de pago o extinción de una deuda.
La extinción de una deuda mediante un conjunto de pagos de
igual valor en intervalos regulares de tiempo.

Tablas de amortización: es un despliegue completo de los pagos

que deben hacerse hasta la extinción de la deuda. Una vez que
conocemos todos los datos del problema de amortización
(saldo de la deuda, valor del pago regular, tasa de interés y
número de periodos)

N CUOTA O PAGO INTERES ABONO SALDO

Tablas de amortización para series uniformes o
anualidades
Una empresa adquiere una maquina de corte para su planta de pantalones, cuyo
valor será pagado mediante cuotas trimestrales de $ 500.000 y se prolongara por un
espacio de tres años. Si la tasa de financiación que le otorga el proveedor de la
maquina es del 36%A,TV, Hallar el valor de la maquina.

vp $ 3.580.362,64 9%    
N CUOTA INTERES ABONO SALDO
0       $ 3.580.362,64
1 500000 $ 322.232,64 $ 177.767,36 $ 3.402.595,28
2 500000 $ 306.233,57 $ 193.766,43 $ 3.208.828,85
3 500000 $ 288.794,60 $ 211.205,40 $ 2.997.623,45
4 500000 $ 269.786,11 $ 230.213,89 $ 2.767.409,56
5 500000 $ 249.066,86 $ 250.933,14 $ 2.516.476,42
6 500000 $ 226.482,88 $ 273.517,12 $ 2.242.959,30
7 500000 $ 201.866,34 $ 298.133,66 $ 1.944.825,63
8 500000 $ 175.034,31 $ 324.965,69 $ 1.619.859,94
9 500000 $ 145.787,39 $ 354.212,61 $ 1.265.647,33
10 500000 $ 113.908,26 $ 386.091,74 $ 879.555,59
11 500000 $ 79.160,00 $ 420.840,00 $ 458.715,60
12 500000 $ 41.284,40 $ 458.715,60 $ 0,00
 Tabla de
amortización diferida
Una empresa adquiere una maquina de corte para su planta de pantalones,
cuyo valor será pagado mediante cuotas trimestrales de $ 500.000 que
iniciaran a partir de la finalización de un periodo de gracia de 6 meses y se
prolongara por un espacio de tres años. Si la tasa de financiación que le
otorga el proveedor de la maquina es del 36%A,TV
• Hallar el valor de la maquina.
•Si una vez pagada la cuota numero 5, se desea cancelar la totalidad del
valor de la maquina. ¿Cuál seria el monto a cancelar?
•Si se deja en pago de la totalidad del valor de la maquina para el día del
ultimo pago ¿Cuál seria el valor a cancelar?
•Si el día de pago de la cuota numero 7 se decide cancelar la totalidad del
crédito,(con la cuota 7 inclusive) ¿ Cual será el valor a pagar?
 Tabla de
amortización diferida

vp $ 3.580.362,64 9%    
N CUOTA INTERES ABONO SALDO
        $ 3.013.519,60
    $ 271.216,76   $ 3.284.736,37
0   $ 295.626,27   $ 3.580.362,64
1 500000 $ 322.232,64 $ 177.767,36 $ 3.402.595,28
2 500000 $ 306.233,57 $ 193.766,43 $ 3.208.828,85
3 500000 $ 288.794,60 $ 211.205,40 $ 2.997.623,45
4 500000 $ 269.786,11 $ 230.213,89 $ 2.767.409,56
5 500000 $ 249.066,86 $ 250.933,14 $ 2.516.476,42
6 500000 $ 226.482,88 $ 273.517,12 $ 2.242.959,30
7 500000 $ 201.866,34 $ 298.133,66 $ 1.944.825,63
8 500000 $ 175.034,31 $ 324.965,69 $ 1.619.859,94
9 500000 $ 145.787,39 $ 354.212,61 $ 1.265.647,33
10 500000 $ 113.908,26 $ 386.091,74 $ 879.555,59
11 500000 $ 79.160,00 $ 420.840,00 $ 458.715,60
12 500000 $ 41.284,40 $ 458.715,60 $ 0,00
 Ejemplo

Cuanto se debe depositar hoy en una cuenta de ahorros que paga un interés del 2%
mensual , para poder retirar $ 75.000 dentro de 6 meses, $ 45.000 dentro de 8 meses
, la mitad de lo depositado dentro de 10 meses y aun se tenga un saldo de $ 300.000
dentro de 12 meses?
579074,0996   2%    
N CUOTA INTERES ABONO SALDO
0       579074,0996
1   11581,48199 -11581,48199 590655,5816
2   11813,11163 -11813,11163 602468,6932
3   12049,37386 -12049,37386 614518,0671
4   12290,36134 -12290,36134 626808,4284
5   12536,16857 -12536,16857 639344,597
6 75000 12786,89194 62213,10806 577131,4889
7   11542,62978 -11542,62978 588674,1187
8 45000 11773,48237 33226,51763 555447,6011
9   11108,95202 -11108,95202 566556,5531
10 289537,0498 11331,13106 278205,9187 288350,6344
11   5767,012687 -5767,012687 294117,6471
12 300000 5882,352941 294117,6471 0
Un equipo que vale de contado $13.500.000 se va a financiar a una tasa de interés
del 2% mensual por medio de una cuota inicial del 10% y tres pagos en los meses
6,8,10 respectivamente, de tal forma que el segundo pago sea $ 50.000 menos que el
primero y el tercer pago sea $ 200.000mas que el segundo. Calcular el valor de los
pagos.
13.500.000 2%      
N CUOTA INTERES ABONO SALDO
0 1350000     12.150.000
1   243000 -243000 12.393.000
2   247860 -247860 12.640.860
3   252817,2 -252817,2 12.893.677
4   257873,544 -257873,544 13.151.551
5   263031,0149 -263031,0149 13.414.582
6 4711365,02 268291,6352 4443073,385 8.971.508
7   179430,1675 -179430,1675 9.150.939
8 4661365,02 183018,7708 4478346,249 4.672.592
9   93451,84583 -93451,84583 4.766.044
10 4861365,02 95320,88275 4766044,138 0
 Ejercicios de
tablas de amortización
Un ahorrador deposita hoy la suma de 1.000.000 en una corporación que paga un
interés del 2% mensual, retira $250.000 dentro de 6 meses, $ 350.000 dentro de 10
meses, hace un nuevo deposito en el mes 15 por valor de $850.000. Que saldo
tendrá en la cuenta de ahorros dentro de 2.5 años y realizarle la prueba al resultado.
Calcular el valor de contado de un activo que financiado se paga de la
siguiente forma: una cuota inicial de $ 200.000, al final del mes 5 un pago
igual a la tercera parte de su valor y al final del mes 7 un pago igual a la
mitad de su valor. La tasa de interés que le cobran es del 33%NA.MV. realizar
la prueba.

653770,0011   3%    
N CUOTA INTERES ABONO SALDO
0 200000     453770,0011
1   13613,10003 -13613,10003 467383,1011
2   14021,49303 -14021,49303 481404,5942
3   14442,13783 -14442,13783 495846,732
4   14875,40196 -14875,40196 510722,134
5 217923,3337 15321,66402 202601,6697 308120,4643
6   9243,613928 -9243,613928 317364,0782
7 326885,0006 9520,922346 317364,0782 0
 Tabla de
amortización con abono fijo
Hasta el momento hemos visto las tablas de amortización
pertenecientes a las series uniformes o anualidades con el
método de cuota fija. A continuación veremos el método de
abono fijo a capital.
•Este método consiste en realizar un abono fijo a capital sin
importar el valor de la cuota de cada periodo
•Depende de la capacidad de pago del deudor
•Es mas económico que el método de cuota fija
Su presentación es la misma que el método de cuota fija

N CUOTA O PAGO INTERES ABONO SALDO

 Ejemplo serie vencida
• Una empresa adquiere una maquina de corte para su planta de pantalones,
cuyo valor será pagado mediante cuotas trimestrales de $ 500.000 y se
prolongara por un espacio de tres años. Si la tasa de financiación que le
otorga el proveedor de la maquina es del 36%A,TV, Hallar el valor de la
maquina.

•Valor presente
$ 3.580.362,64
saldo/12
$ 298.363,55
 
 
 
 
 
 
  9%      
n cuota interes abono saldo
0       $ 3.580.362,64
1 $ 620.596,19 $ 322.232,64 $ 298.363,55 $ 3.281.999,09
2 $ 593.743,47 $ 295.379,92 $ 298.363,55 $ 2.983.635,53
3 $ 566.890,75 $ 268.527,20 $ 298.363,55 $ 2.685.271,98
4 $ 540.038,03 $ 241.674,48 $ 298.363,55 $ 2.386.908,43
5 $ 513.185,31 $ 214.821,76 $ 298.363,55 $ 2.088.544,87
6 $ 486.332,59 $ 187.969,04 $ 298.363,55 $ 1.790.181,32
7 $ 459.479,87 $ 161.116,32 $ 298.363,55 $ 1.491.817,77
8 $ 432.627,15 $ 134.263,60 $ 298.363,55 $ 1.193.454,21
9 $ 405.774,43 $ 107.410,88 $ 298.363,55 $ 895.090,66
10 $ 378.921,71 $ 80.558,16 $ 298.363,55 $ 596.727,11
11 $ 352.068,99 $ 53.705,44 $ 298.363,55 $ 298.363,55
12 $ 325.216,27 $ 26.852,72 $ 298.363,55 $ 0,00
 Serie Anticipada
Se adquiere un seguro de vehículo por valor de 1.750.000, el cual será pagado
mediante 12 cuotas iguales, por mes anticipado. Si la tasa de interés es el 2%
mensual, determinar el valor de las cuotas.

1750000 2%
n cuota interes abono saldo
0 $ 145.833   $ 145.833 $ 1.604.167
1 $ 177.917 $ 32.083 $ 145.833 $ 1.458.333
2 $ 175.000 $ 29.167 $ 145.833 $ 1.312.500
3 $ 172.083 $ 26.250 $ 145.833 $ 1.166.667
4 $ 169.167 $ 23.333 $ 145.833 $ 1.020.833
5 $ 166.250 $ 20.417 $ 145.833 $ 875.000
6 $ 163.333 $ 17.500 $ 145.833 $ 729.167
7 $ 160.417 $ 14.583 $ 145.833 $ 583.333
8 $ 157.500 $ 11.667 $ 145.833 $ 437.500
9 $ 154.583 $ 8.750 $ 145.833 $ 291.667
10 $ 151.667 $ 5.833 $ 145.833 $ 145.833
11 $ 148.750 $ 2.917 $ 145.833 $-
12        
 Serie diferida
con abono a capital
    9%    
N CUOTA INTERES ABONO SALDO
        $ 3.013.519,60
    $ 271.216,76   $ 3.284.736,37
0   $ 295.626,27   $ 3.580.362,64
1 $ 620.596,19 $ 322.232,64 $ 298.363,55 $ 3.281.999,09
2 $ 593.743,47 $ 295.379,92 $ 298.363,55 $ 2.983.635,53
3 $ 566.890,75 $ 268.527,20 $ 298.363,55 $ 2.685.271,98
4 $ 540.038,03 $ 241.674,48 $ 298.363,55 $ 2.386.908,43
5 $ 513.185,31 $ 214.821,76 $ 298.363,55 $ 2.088.544,87
6 $ 486.332,59 $ 187.969,04 $ 298.363,55 $ 1.790.181,32
7 $ 459.479,87 $ 161.116,32 $ 298.363,55 $ 1.491.817,77
8 $ 432.627,15 $ 134.263,60 $ 298.363,55 $ 1.193.454,21
9 $ 405.774,43 $ 107.410,88 $ 298.363,55 $ 895.090,66
10 $ 378.921,71 $ 80.558,16 $ 298.363,55 $ 596.727,11
11 $ 352.068,99 $ 53.705,44 $ 298.363,55 $ 298.363,55
12 $ 325.216,27 $ 26.852,72 $ 298.363,55 $ 0,00
 Gradientes Aritmético
• Un gradiente, a diferencia de una serie uniforme, es un flujo
que varia cada periodo. Si la variación periodo a periodo es un
valor constante G se dice que es un gradiente aritmético y si
dicha variación fuere porcentual tomaría el nombre de
gradiente Geométrico.
• Valor futuro de un gradiente aritmético

• Donde G es el valor constante en el que varia la serie periodo

a periodo.
 Gradientes

• Valor futuro de una serie uniforme con gradiente aritmético

• Ejemplo: En una institución financiera que reconoce una tasa

de interés del 15% semestral, se hacen depósitos semestrales,
que aumentan cada semestre en $ 20.000, durante 12 años. Si
el valor del primer depósito es de $ 300.000, calcular el valor
acumulado al final del año doce.
 Gradientes
• Valor presente de un gradiente aritmético

• Valor presente de una serie uniforme con gradiente

aritmético

• Para calcular el valor de cualquier flujo de caja en

una serie gradiente aritmética creciente, se usa
la siguiente expresión:
 Ejemplo con buscar objetivo

El valor de una maquina se esta pagando en 24 cuotas mensuales iguales, que

aumentan cada mes en $ 10.000, y el valor de la primera cuota es de $ 150.000. Si la
tasa de interés que se esta cobrando es del 3% mensual, calcular el valor de la
maquina.
 Gradiente
geométrico o exponencial

Se llama gradiente geométrico a una serie de pagos periódicos

tales que uno es igual al anterior disminuido o aumentado en
un porcentaje fijo.

La formula para hallar el valor presente es la siguiente:

Para hallar una cuota en periodo de tiempo se utiliza la

siguiente:
 Ejemplo

Una obligación se esta cancelando mediante el pago de una

cuota inicial de 5.000.000 y 24 cuotas mensuales que aumentan
un 5% cada mes. Si el valor de la primera cuota es de 1.500.000
y se cobra una tasa de interés del 4% mensual, calcular:
•El valor de la obligación
•El valor de la cuota 22
n cuota interes abono saldo
0 5000000      
1 1500000 Saldo0*i% couta1-Int1 Saldo0-abono
2 C1+GG      
3        
 Solución por
buscar objetivo

43727111,74 4% 5%    
n cuota interes abono saldo
0 5000000     38727111,74
1 1500000 1549084,47 -49084,46969 38776196,21
2 1575000 1551047,848 23952,15152 38752244,06
3 1653750 1550089,762 103660,2376 38648583,82
4 1736437,5 1545943,353 190494,1471 38458089,68
5 1823259,375 1538323,587 284935,788 38173153,89
22 4178943,886 486837,0955 3692106,79 8478820,596
23 4387891,08 339152,8239 4048738,256 4430082,34
24 4607285,634 177203,2936 4430082,34 8,3819E-09
 Ejemplo
Un abogado desea adquirir una oficina que tiene un valor de $
45.000.000. le plantean su financiación de la siguiente forma:
cuota inicial del 20%, 18 pagos mensuales que aumenten cada
mes en un 2% y una cuota extraordinaria pagadera en el mes 18
por valor de $ 2.000.000, si la tasa de financiación que se cobra
es del 3% mensual, calcular el valor de la primera cuota.
n cuota interes abono saldo

0 0,20*45M     45M-couta inicial

1 100 i%*Saldo0 cuota1-Int1  
2 couta1*(1+GG)      
 Solución
45.000.000 2% 3%
n cuota interés abono saldo
0 9.000.000     36.000.000
1 2.162.306 1.080.000 1.082.306 34.917.694
2 2.205.553 1.047.531 1.158.022 33.759.672
3 2.249.664 1.012.790 1.236.873 32.522.798
4 2.294.657 975.684 1.318.973 31.203.826
5 2.340.550 936.115 1.404.435 29.799.390
6 2.387.361 893.982 1.493.379 28.306.011
7 2.435.108 849.180 1.585.928 26.720.083
8 2.483.810 801.602 1.682.208 25.037.875
9 2.533.487 751.136 1.782.350 23.255.525
10 2.584.156 697.666 1.886.491 21.369.034
11 2.635.839 641.071 1.994.768 19.374.266
12 2.688.556 581.228 2.107.328 17.266.938
13 2.742.327 518.008 2.224.319 15.042.619
14 2.797.174 451.279 2.345.895 12.696.723
15 2.853.117 380.902 2.472.216 10.224.508
16 2.910.180 306.735 2.603.444 7.621.063
17 2.968.383 228.632 2.739.751 4.881.312
18 5.027.751 146.439 4.881.312 -0
 ESTUDIO
DE LA DEMANDA

• El objetivo es determinar los factores que afectan el

comportamiento del mercado y las posibilidades que el
producto o servicio pueda participar en el mercado
• En el mercado, donde se vinculan la oferta y la demanda se
determina un equilibrio en el mercado, representado por una
relación entre precio y cantidad acordada por cada producto o
servicio
• La satisfacción de las necesidades de los
clientes( demandantes) debe tener en cuenta que la
existencia de los ingresos como un recurso escaso. Por ello , el
cliente buscara distribuir entre todas las necesidades
 ESTUDIO
DE LA DEMANDA

Para determinar las relaciones anteriores se utilizan las

siguientes herramientas del estudio de mercado:
•Encuestas
•Experimentos: productos pílotos, muestras gratis,
degustaciones, etc.
•Herramientas estadísticas y probabilísticas que cruzan
información económica y demográfica y que ha sido
levantada mediante encuestas y experimentos
•Datos históricos, ej.: demandas pasadas.
 Modelos analíticos

Con base en el principio que una variable explica el

comportamiento de la variable estudiada.
Método de
mínimos cuadradados

• REGRESION SIMPLE
• Método de mínimos cuadrados (MMC)
• Busca una línea de ajuste a la forma
• y=a+bx
• Donde
• X= Variable independiente (tiempo, costo, etc.)
• Y= Variable dependiente (cantidad demandada, etc.)
Método de
mínimos cuadradados

• El término independiente y la pendiente de la curva de

regresión se calculan así:
• Para hallar la pendiente

• Para hallar el intercepto

Método de
mínimos cuadradados
Coeficiente de determinación:
Explica que tan ajustada esta la línea de tendencia ajustada a
los datos históricos obtenidos del mercado secundario.
Ej. Proyección de demanda
, modelo causal y regresión lineal

• Los antecedentes históricos de producción y ventas de un

producto:
Año 1 2 3 4 5 6 7
Dda 53 46 50 71 70 75 76

• En base a esta información se desea:

• Pronosticar la demanda para los próximos 5 años
• Pronosticar ingresos para los próximos 5 años, si el precio
del producto es $220 y se estima una inflación del 3%
anual que afectara el precio.
Proyección

Información Histórica
AÑO DDA
X Y X^2 Y^2 XY
1 53 1 2,809 53
2 46 4 2,116 92
3 50 9 2,500 150
4 71 16 5,041 284
5 70 25 4,900 350
6 75 36 5,625 450
7 76 49 5,776 532

SUMA 28 441 140 28,767 1,911

PROMEDIO 4 63
Pasos

Parámetros
b= 5.25 Pendiente
a= 42.00 Termino independiente
AÑO PRONOSTICO
X Y
7 76
8 84
9 89
10 95
11 100
12 105
13 110
14 116
Ejemplos

Una empresa que comercializa productos de higiene personal, tiene el

proyecto de lanzar un nuevo producto al mercado. La participación de la
empresa en todo el mercado con cada uno de sus productos es del 35%.
La empresa dispone de la demanda de productos histórica con base en la
competencia y otros estudios de mercado.
Adicionalmente, la demanda de estos crece en la misma medida que la
población. La información histórica corresponde a los años 1, 5, 10 y 15
desde que se comenzó a realizar un estudio de mercado del sector,
comenzando en 1995 (Año 0). La empresa necesita conocer el
comportamiento esperado de la demanda de su nuevo producto con el
de evaluar financieramente el proyecto y determinar las inversiones
necesarias y la capacidad instalada del mismo. Pronosticar la demanda
del mercado y de la empresa para los próximos 5 años.
Como la demanda sigue el crecimiento de la población, y ésta
crece de manera exponencial, una ecuación que defina el
crecimiento de la demanda es de la forma

DEMANDA HISTÓRICA
X Y

Años   Demanda [Miles]

1996 1 12,21

2000 5 27,18

2005 10 73,89

2010 15 200,86
 Ejemplo
4. La compañía XYZ cuenta con los antecedentes históricos de la demanda
de su producto estrella y desea proyectar las ventas parara los próximos 5
años.
Año Demanda
2001 10
2002 20
2003 30
2004 45
2005 70
2006 90
2007 125
2008 150
2009 180
2010 220
2011 270
PUNTO DE EQUILIBRIO
EN TERMINOS DE DINERO

• CV= Costo Variable

• P=Precio
• (1-A) =Margen de contribución
• A= participación del costo
El margen de contribución es el la diferencia entre el precio
de venta menos los costos variables. Es considerado
también como el exceso de ingresos con respecto a los
costos variables, exceso que debe cubrir los costos fijos y
la utilidad o ganancia.
PUNTO DE EQUILIBRIO
EN TERMINOS DE DINERO

•  
Punto de equilibrio
para varios productos
• Se calcula con la mezcla de los productos o proporción
esperada de participación de cada producto (de acuerdo con
los técnicos y el de mercado).
• Método aproximado en dinero
Punto de equilibrio
para varios productos
•  
• Ej.
• Gastos de administración y arrendamiento
• = $1.500.000
• Costos 2 técnicos = $3.000.000
• Costo gerente = $3.500.000

• PVa= $20.000CVa= $12.500

• PVb= $30.000 CVb= $17.500
• %A= 70% %B= 30%
•  
Método aproximado
en unidades para varios productos

•  
Ponderación de los costos fijos
con base en la participación
de cada producto
•  
Ejemplo
•  
Solucion
•  
TITULO PRINCIPAL
Subtítulo