CAPITULO 3

______________________________________
_____________ Se estudian las anualidades
simples, ciertas, vencidas, anticipadas y diferidas;
además se presentan ejemplos para calcular el
monto o valor futuro, el valor presente y la renta de
una anualidad vencida, la forma para determinar el
número de pagos y la aproximación a la tasa de
interés para estas anualidades. Finalmente, se
analizan los sistemas de amortización más usuales,
el Francés y el Alemán.
____________________________________________
_______

En la actualidad el uso de créditos es muy común, sobre todo cuando no se

puede pagar de contado la compra de ciertos bienes o artículos, estos créditos
pueden ser solicitados a través de bancos, instituciones crediticias o
directamente con el vendedor. Por lo tanto, al contraer una deuda se puede
acordar cancelarla a través de una serie de pagos iguales en un determinado
tiempo, no obstante, en esos pagos una parte estará destinada al capital o al
valor de la deuda y la otra a los intereses que se cobran por el financiamiento.
Este tipo de formas de pago en matemáticas aplicadas se le conoce como
ANUALIDADES.

3.1 CONCEPTOS BÁSICOS

Anualidad
Conjunto de pagos realizados a intervalos iguales de tiempo; es decir, todo
pago con un importe constante, en periodos menores a un año.

Es importante señalar que no necesariamente los pagos se refieren a periodos

anuales.

Ejemplos de anualidades: los pagos mensuales por el alquiler de una vivienda,

el cobro quincenal de salarios de un grupo de trabajadores, los pagos

trimestrales a las pólizas de seguro de vehículos, entre otros.

Intervalo o periodo de pago

Tiempo que transcurre entre un pago y otro.

Plazo de una anualidad

Tiempo que transcurre entre el primer periodo de pago y el último.

Renta (R): Pago periódico.

3.2 CLASIFICACIÓN DE LAS ANUALIDADES:

Por su tiempo

▪ Ciertas. Son aquellas cuyos pagos se plantean en términos precisos; sus

fechas son fijas y se establecen de antemano. Por ejemplo, al realizar
una compra a crédito se fija tanto la fecha en que se debe hacer el
primer pago, como la fecha para efectuar el último pago.

▪ Contingentes o eventuales. Son aquellas donde la fecha del primer pago o

del último, o ambas; no se acuerdan de antemano, por lo tanto los pagos

son imprecisos y dependen de un acontecimiento fortuito. Por ejemplo,
 una renta por concepto de póliza de seguro de vida que recibe un
cónyuge tras la muerte del otro. El inicio de la renta se da al morir el
cónyuge, que no se sabe con precisión cuándo sucederá.

Por sus intereses

▪ Anualidad general. Son aquellas las cuales el periodo de pago no coincide

con el periodo de capitalización. Por ejemplo, el pago de una renta
bimestral con intereses al 30% anual capitalizable mensualmente.

▪ Anualidad simple. Suceden cuando el periodo de pago coincide con el de

capitalización de los intereses. Por ejemplo, el pago de una renta

trimestral con intereses al 18% capitalizable trimestralmente.

Por el vencimiento de sus pagos

▪ Vencidas u ordinarias. Son aquellas en las que cada uno de los pagos se
efectúan a su vencimiento, es decir, al final de cada periodo. Ejemplo: las
pensiones que deben pagarse por la mensualidad de la universidad, las
cuotas que genera un préstamo hipotecario.

▪ Anticipadas. Ocurren cuando los pagos se realizan al principio de cada

periodo.

Por su iniciación

▪ Inmediatas. Es una de las anualidades más comunes y se da cuando la

realización de los cobros o pagos se efectúan en el periodo
inmediatamente

siguiente a la formalización del trato. Por ejemplo, cuando se compra un

producto o un bien a crédito el día de hoy, el cual se pagará con
mensualidades, la primera de las cuales habrá de realizarse en ese
momento o un mes después de adquirida el bien.
 ▪ Diferidas. Son aquellas en las cuales el principio de la serie de pagos se

pospone (difiere), lo que hace que ese lapso sea mayor al intervalo que
separa a cada anualidad. Por ejemplo, se adquiere hoy un bien a crédito
para pagar con abonos mensuales; el primer pago habrá de hacerse
cinco meses después de adquirido dicho bien.

NOTA: para estudiar las anualidades, y tomando en cuenta su clasificación, en

cada caso, se deberán resolver los problemas siguientes:

▪ Hallar el monto (M) o valor actual (C) de una serie de anualidades.

▪ Determinar el valor de la anualidad (renta=R) en la etapa del monto o del

valor actual.

▪ Identificar la tasa (i) en función del monto o del valor actual.

▪ Establecer el tiempo (n) en los problemas de monto y de valor actual (más

el tiempo diferido, cuando se trate de esta clase de anualidades).

3.3 ANUALIDADES VENCIDAS U ORDINARIAS

Para obtener el monto de las anualidades vencidas u ordinarias se suman los

montos de todas y cada una de las rentas que se realizan hasta el momento de
hacer la última de las mismas.

Ejemplo 1. Un comerciante decide ahorrar depositando $5.000 al fin de cada

mes, en una institución financiera que le reconocerá intereses del 12%
compuesto mensualmente, durante 6 meses. Se desea conocer el monto que
se llegue a acumular al final del plazo indicado.

En la siguiente tabla se muestra una representación manual del escenario

anterior (ejemplo 1).

OPERACIÓN CANTIDAD

Depósito al final del primer mes $5.000

Intereses por el segundo mes (5000x0,01) 50

Suma 5.050

Depósito al final del segundo mes 5.000

Monto al final del segundo mes 10.050

Intereses por el tercer mes (10050x0,01) 100.50

Depósito al final del tercer mes 5.000

Monto al final del tercer mes 15.150,50

Intereses por el cuarto mes 151,51

(15.150,50x0,01)

Depósito al final del cuarto mes 5.000

Monto al final del cuarto mes 20.302,01

Intereses por el quinto mes 203,02

(20.302,01x0,01)

Depósito al final del quinto mes 5.000

Monto al final del quinto mes 25.505,03

Intereses por el sexto mes (25.505,03x0,01) 255,05

Depósito al final del sexto mes 5.000

Monto al final del sexto mes $30.706,08

Ahora bien, podemos simplificar el procedimiento anterior aplicando la fórmula

para el monto de una anualidad vencida u ordinaria.

FÓRMULAS PARA ANUALIDADES SIMPLES, CIERTAS, VENCIDAS E

INMEDIATAS Cálculo del monto

(3.2)
 6

A partir de la fórmula (3.2) podemos despejar la renta (R) y el tiempo o

plazo (n) Cálculo de la renta (3.3)

Cálculo del tiempo o número de pagos (3.4)

Cálculo de la tasa

Como la tasa de interés (i) no es posible despejarla de la fórmula (3.2),

entonces se recurre a un proceso de interpolación.

La interpolación es un proceso en el cual nos aproximamos al valor de la

incógnita a partir del conocimiento de un conjunto de datos.

Proceso de Interpolación

(3.6)

Donde,

F = factor, t = tasa, m = menor, M = Mayor, x = buscada Entonces,

Ftx = factor de tasa buscada

FTM = factor de tasa mayor
FTm = factor de tasa menor
Tx = tasa buscada
Tm = tasa menor
TM = tasa mayor
Resolviendo el ejemplo 1 aplicando la fórmula (3.2)

Ejemplo 1. Un comerciante decide ahorrar depositando $5.000 al fin de cada

mes, en una institución financiera que le reconocerá intereses del 12%
compuesto mensualmente, durante 6 meses. Se desea conocer el monto que

se llegue a acumular al final del plazo indicado.

Datos:
R= $5.000
i = 12% compuesto mensualmente = 12%/12 = 1% mensual
n = 6 meses
M=?

Solución:
Representamos las rentas en el diagrama de flujo de caja

De la fórmula (3.2), tenemos que:

Sustituyendo los datos, nos queda:

Conclusión: El monto acumulado es de $30.760,08

Ejemplo 2. Jorge desea cambiar dentro de 2 años y medio su vehículo y estima

que necesitará $80000. Por lo tanto, decide reunirlos realizando depósitos
mensuales. El Banco el Comercio ofrece la mejor tasa de interés del mercado
de 18% anual capitalizable mensualmente, ¿de cuánto debe ser cada depósito

para lograr reunir los $80000?

Datos:
n = 2 años y medio = 30 meses
M= $80000

i = 18% compuesto mensualmente = 18%/12 = 1,5% = 0,015 mensual

R=?

Solución:

Cálculo de la renta (3.3)

Sustituyendo los datos, nos queda:

R = 80000(0,015)
(1+0,015) −1 🡪 R = 2.131,14
30

Conclusión: Jorge tendría que realizar depósitos de $2.131,14

Ejemplo 3. La empresa EMC desea obtener un valor futuro de $500000. Para

ello se propone realizar depósitos mensuales de $1000 en una institución
bancaria que ofrece el 1,25% mensual. Si el primer pago lo realiza dentro de un
mes a partir del día de hoy, ¿Cuántos pagos o periodos mensuales se
requieren para alcanzar dicho monto?

Datos:
M = $500000
R = $1000
i = 1,25% mensual = 0,0125mensual
n=?
Solución:
Cálculo del número de pagos (3.4)

Sustituyendo los datos, nos queda:

n = log(500000(0,0125)
1000+ 1)

log(1+0,0125) 🡪 n = log(7,25)
log(1,0125)🡪 n= 159,47 pagos mensuales

Conclusión: Se requieren de 159,47 pagos mensuales para alcanzar la suma de

$500.000

Ejemplo 4. Se desea alcanzar la suma de $30.760,08 a través de 6 pagos

mensuales de $5000 cada uno. ¿Qué tasa de interés aplica en la operación?

Datos:
M= $30.760,08
n = 6 pagos mensuales
R = $5000
i=?

Solución:
Como la tasa de interés (i) no es posible despejarla de la fórmula (3.2),
entonces se recurre a un proceso de interpolación.

Entonces, (3.5)
Sustituimos los datos y obtenemos:

Ahora asumimos valores para i, de tal forma que al sustituir en la parte derecha
de la ecuación anterior obtengamos valores cercanos a 6,152016 🡪 Factor de
tasa buscada (Ftx)

Entonces,

Asumiendo valores para la tasa (i) de 0,5%, 0,8%, 1,2% y 1,5%

Sustituyendo en

10

Los valores más cercanos al factor 6,152016 (factor de tasa buscada), son:

Ahora identificamos Ftx, FtM, Ftm, tx, TM, y Tm

Ftx = 6,152016
FTM = 6,182906
FTm = 6,121288
Tx = i = ?
Tm = 0,08
TM = 0,012
Sustituyendo,

11

Conclusión: la tasa que aplica en la operación es del 1% mensual.

Problemas propuestos para anualidades vencidas - respuestas

Problema 1. Un trabajador del sector petrolero desea ahorrar más de $3000

depositando $250 al final de cada mes en una cuenta de ahorros que reconoce
el 1,3% de interés mensual. ¿Obtendrá el dinero buscado? ¿Cuánto habrá
ahorrado al cabo de un año? Resp. M = $3.224, 07

Problema 2. Se desea obtener $30.760,08 durante 6 meses en un Banco que

ofrece el 12% capitalizable mensualmente ¿De cuánto es la renta mensual?

Resp. R = $5.000

Problema 3. Si José Julián decide depositar $5.000 mensuales en una

institución que maneja una tasa de interés del 12% compuesto mensual, para
llegar a obtener $30.760,08. ¿Cuántos pagos debe realizar?

Resp. n =. 6 pagos mensuales

Problema 4. Hallar el valor futuro de una renta de $2000 anuales durante 5

años, con una tasa de interés del 9%. Resp. M = 11969,42 Problema 5. Si se
realizan 6 pagos semestrales de $14500 cada uno en una corporación que
trabaja con el 19% anual capitalizable semestralmente. ¿Cuánto es el valor del
monto? Resp. M = $110,473.43

12

3.4 VALOR ACTUAL (C) DE UNA ANUALIDAD ORDINARIA

Es una cantidad o valor, que se localiza un periodo antes a la fecha que

corresponde al primer pago y es equivalente a una serie de flujos de caja
iguales y periódicos.

Ejemplo 5. Se tiene una deuda de $122.933,10 comprobar si con 6 pagos de

$25.000 iguales al 6% cuatrimestral el deudor salda su cuenta.

En la siguiente tabla se muestra una representación manual del escenario

anterior (ejemplo 5).

OPERACIÓN CANTIDAD

Valor actual $122.933,10

Intereses el 1er cuatrimestre (0,06) 7.375,98

Suma 130.309,08

Menos el pago de la 1ra Renta 25.000

Saldo al final del 1er cuatrimestre 105.309,08

Intereses del saldo (0,06) 6.318,55

Suma 111.627,63
 Menos el pago 2da Renta 25.000

Saldo al final del 2do cuatrimestre 86.627,63

Intereses del saldo (0,06) 5.197,65

Suma 91.825,28

Menos el pago 3ra Renta 25.000

Saldo al final del 3er cuatrimestre 66.825,28

Intereses del saldo (0,06) 4.009,52

Suma 70.834,80

Menos el pago 4ta Renta 25.000

Saldo al final del 4to cuatrimestre 45.834,80

Intereses del saldo (0,06) 2.750,09

Suma 48.584,89

13
Menos el pago 5ta Renta 25.000

Saldo al final del 5to cuatrimestre 23.584,89

Intereses del saldo (0,06) 1.415,09

Suma 24.999,98

Menos el pago 6ta Renta 25.000

Saldo al final del 6to cuatrimestre $-0,02

Como el saldo al final del 6to cuatrimestre es $0 entonces se comprueba que la

deuda queda saldada.
Ahora bien, podemos simplificar el procedimiento anterior aplicando la fórmula

para el valor actual de una anualidad vencida u ordinaria.

FÓRMULAS PARA VALOR ACTUAL (C) DE ANUALIDADES SIMPLES,

CIERTAS, VENCIDAS E INMEDIATAS

Cálculo del valor actual (C)

(3.7)

A partir de la fórmula (3.7) podemos despejar la renta (R) y el tiempo o números

de pagos (n)

Cálculo de la renta (R)

(3.8)

Cálculo del tiempo o números de pagos (n)

(3.9)

14 Cálculo de la tasa

Como la tasa de interés (i) no es posible despejarla de la fórmula (3.7),

entonces se recurre a un proceso de interpolación.

1−(1+��)−��
��=
��
��
Ahora bien, resolviendo el ejemplo 5 aplicando la fórmula (3.7)

Ejemplo 5. ¿Cuál será el valor actual de una deuda que se liquida con 6 pagos
de $25.000 cuatrimestrales iguales al 6% cuatrimestral?

Datos:
C=?
n = 6 pagos cuatrimestrales
R = $25000
i = 6% cuatrimestral

Solución:

Conclusión: el valor de la deuda es de $122.933,10

Ejemplo 6. Dos amigos deciden realizar un emprendimiento, para ello requieren

alquilar un local por el lapso de un año. Los pagos por alquiler del local son de
$2750 mensuales. Si los intereses son del 15.6% anuales compuestos
mensualmente y desean librarse de los pagos mensuales. ¿Cuánto debería ser
el valor actual del local?

Datos:
n = 1 año = 12 meses
R= $2750 mensuales
i = 15,6 compuesto mensualmente = 15,6%/12 = 1,3% =
0,013mensual C = ?
15

Solución:

Cálculo del valor actual (C)

(3.7)
Sustituyendo los datos, obtenemos:
�� =2750 [1−(1+0,013)−12
0,013 ] 🡪 C = $30.372,75

Conclusión: el valor actual del local es $30.372,75

Ejemplo 7. La venta de automóviles El Rápido ofrece a la venta su auto de

paseo el Tulcán por un precio de €4600 al contado o a través de pagos
mensuales vencidos de €524,23. Si la tasa de interés es del 29,4%
capitalizable mensualmente. ¿Cuántos pagos se necesitan realizar?

Datos:
C = €4600
R= €524,23 mensuales
i = 29,4% capitalizable mensualmente = 29,4%/12 = 2,45%
mensual n = ?

Solución:
Cálculo del tiempo o números de pagos (n)

(3.9)

Sustituyendo los datos, nos queda:

�� = -������(1− 4600(0,0245)

524,23 )

log(1+0,0245)🡪 n = 10 pagos mensuales

Conclusión: en 10 pagos mensuales

16

Problemas propuestos para anualidades vencidas - respuestas

Problema 1. Se desea cancelar una deuda de $122.933,10 en 6 pagos iguales,

con una tasa del 18% convertible cuatrimestralmente. ¿Cuánto sería el valor de

cada pago? Resp. $25.000

Problema 2. El Sr. Vásquez tiene una deuda valorada en $20.000.000 y decide

cancelarlas con cuotas mensuales iguales de $ 1.500.000 cada una. Se conoce

que la tasa de interés es del 2% mensual. ¿Cuál es el de cuotas para cancelar
la deuda? Resp. 15,66 meses

Problema 3. Para liquidar una obligación financiera de $$122.933,10, se

proponen pagos cuatrimestrales de $25000 cada uno a una tasa del 18%
capitalizable cuatrimestralmente. ¿Cuántos pagos se necesitan?

Resp. 6 pagos cuatrimestrales

3.5 AMORTIZACIÓN

Una de las formas más prácticas de cancelar una obligación financiera bien sea
de un proyecto o de un crédito personal, es a través de la amortización. Para
ello se elaboran tablas de amortización, las cuales permiten tener una mejor
visión del flujo de caja y del comportamiento de la deuda a través del tiempo.

Amortización: es un proceso por el cual se va liquidando una obligación

financiera o deuda a través de pagos parciales. Generalmente el importe de
cada pago se dedica en primer lugar a solventar los intereses de la deuda, y el
sobrante se abona al capital que se debe en ese periodo.

En la amortización se demuestra que:

❑ El capital va disminuyendo conforme se van dando los pagos, hasta su

liquidación total

❑ Al ir reduciéndose el capital, los intereses también van descendiendo.

17
 ❑ La amortización del capital va aumentando conforme pasan los periodos,
al ir disminuyendo en la misma proporción los intereses.

La suma de las amortizaciones será igual al valor actual o capital inicial del

préstamo

PROCEDIMIENTO PARA ELABORAR TABLAS DE AMORTIZACIÓN

Los cálculos respectivos de la tabla de amortización se expresan en las

columnas de la siguiente forma:

a) La primera columna los periodos (n).

b) La segunda corresponde con la renta o pago (R)

c) La tercera señala los intereses (I), y se obtiene al multiplicar el saldo

insoluto (SI) anterior por la tasa de interés del periodo (i).

d) La cuarta representa la amortización (A) del periodo y es la diferencia

entre el pago (R) y los intereses (I) del mismo periodo.

e) La quinta se refiera a la amortización acumulada (AA) e indica la suma de

la amortización acumulada del periodo anterior más la amortización (A)

del periodo en estudio.

f) La sexta se refiere al saldo insoluto de la deuda y se obtiene restando al

capital inicial (C) la amortización acumulada hasta ese periodo.

Ejemplo 1. Una persona solicita un préstamo por $120.000, los cuales se van a
liquidar a través de 6 pagos trimestrales iguales, con una tasa del 20%
convertible trimestralmente, ¿De cuánto será cada pago? ¿Cuánto es el valor
de todas las rentas? ¿Cuánto se paga por concepto de intereses?

Elabore la tabla de amortización.

Datos:
C = $120.000
n = 6 pagos trimestres
i = 20% convertible trimestralmente = 0,20/4 = 0,05 trimestral
R = trimestral ?
 18

Solución:

Cálculo de la renta (R)

0123456

$23.642,10

Tabla de amortización

$120.000

Para saber el SI en el 4to periodo

n = número de periodos de pagos que faltan por ejecutar

¿Cuánto es el valor de todas las rentas?

El valor de todas las rentas o pagos es de $141.852,6

19

¿Cuánto se paga por concepto de intereses?

Se pagan por concepto de intereses $21.852,55

Problemas Propuestos de Tabla de Amortización

Problema 1. Elabore la tabla de amortización de un préstamo de $5000 en 6

cuotas mensuales iguales a una tasa del 30% anual. Renta = $907,75
Problema 2. Construya la tabla de amortización para un banco que ofrece un
crédito de libre inversión de $3.000.000 para pagar en 4 cuotas mensuales, con
una tasa de interés del 1.5 % mensual. Renta = $778.334,36 Problema 3. Una
obligación financiera se liquida a través de 5 cuotas mensuales de $1500 cada

una, bajo una tasa del 22% anual capitalizable cada mensualmente. a) Halle el
valor original de la deuda.

b) Elabore la tabla de amortización.

Deuda=$7.104,52

Problema 4. Para realizar un viaje le aprueban un crédito personal a la familia

Sarmiento por $35.000, para ser pagado en 4 mensualidades con una tasa del
12.5 % anual capitalizable mensualmente. Elabore una tabla de amortización.

Renta = 8979,05

3.6 FONDO DE AMORTIZACIÓN

En ocasiones se desea obtener un valor futuro (monto) al final de un cierto

tiempo, esto se hace con el objetivo de poder disponer de ese monto bien sea

para la cancelación de una deuda, para la compra de un equipo nuevo que

sustituya al equipo depreciado u obsoleto en el caso de una fábrica, para
fondos de jubilación, entre otros. En todo caso, para lograr acumularlo (monto)
se deben invertir cantidades iguales, es decir realizar pagos periódicos en un

tiempo determinado bajo una tasa de interés establecida. Por lo tanto, el valor
del fondo, al final de un cierto tiempo, corresponde al monto de una anualidad
ordinaria, es decir:

(3.2)

20

PROCEDIMIENTO PARA ELABORAR TABLAS DE FONDO DE

AMORTIZACIÓN Los cálculos respectivos de la tabla de fondo de amortización
se expresan en las columnas de la siguiente forma:

a) La primera columna indica los periodos (n).

b) La segunda representa los pagos o rentas (R).

c) La tercera columna son los intereses (I) del periodo, y se obtiene al

multiplicar el saldo final o monto (M) del periodo anterior por la tasa (i).

d) La cuarta columna es la cantidad que se acumula al fondo (CA), y se

obtiene al sumar la renta (R) más los intereses (I) del periodo.

e) La quinta columna es el saldo final o monto (M) y se calcula al sumar el

monto del periodo anterior más la cantidad que se acumula en el fondo
(CA) del periodo en estudio.

Ejemplo 1. Un empresario desea reemplazar una maquinaria dentro de 6 años

(final de su vida útil) para ello se dispone realizar pagos anuales en un fondo
que reconoce el 8% anual y obtener así al final los $240.000 que le estarían

haciendo falta ¿De cuánto será el valor de cada pago? ¿Cuánto es el valor de
todas las rentas? ¿Cuánto se generan por concepto de intereses? Elabore la
tabla de fondo de amortización.

Datos:
M = $240.000
n = 6 pagos anuales
i = 8% anual = 0,08 anual
R=?

Solución:

De la fórmula (3.2) despejamos R y obtenemos:

Sustituyendo los datos, tenemos:

21

Tabla de Fondo de Amortización

Una forma de encontrar el saldo o monto (M) de cierto periodo de pago, es la
siguiente:

Como,

n = número de depósitos o pagos que se han efectuado hasta el

momento Para n = 3, (tercer periodo)

¿Cuánto es el valor de todas las rentas?

El valor de todas las rentas o pagos es de $196.294,14

¿Cuánto se generan por concepto de intereses?

Se generan $43.705,83

Problemas Propuestos de Tabla de Fondo de Amortización

Problema 1. Carmen María desea tener al cabo de 3 años un monto de $60.000

para la compra de una vivienda, efectuando 6 pagos semestrales, si dichas
rentas obtienen un rendimiento de 14% convertible semestralmente? Elabore la
tabla que describe el fondo de amortización. Resp. Rentas = $8.387,75

22

Problema 2. Una constructora contrae una obligación financiera valorada en

$500.000 para ser liquidada en un lapso de 4 años. Los directivos de la
constructora deciden efectuar reservas anuales iguales con el fin de solventar
la deuda en la fecha de su vencimiento, ganando el 8% en un fondo de
amortización. ¿De cuánto serán

las reservas anuales? ¿Cuánto obtendrá la constructora por concepto de

intereses? Construya el cuadro que evidencie el crecimiento del fondo.

Resp. Rentas = $110.960,40

Problema 3. Un comerciante se comprometió en cancelar una deuda de

$400.000 dentro de 5 años. Para ello, decide realizar pagos semestrales en un
fondo de amortización que gana el 44% anual compuesto semestralmente.
Elabore la tabla que describe este fondo.

Resp. Rentas = $13.957,99

3.7 SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN

Un sistema de amortización es un método por el cual se liquida un capital

otorgado en calidad de préstamo mediante una sucesión de pagos o cuotas.
Estas cuotas periódicas representan una renta cuyo valor actual deberá ser
igual al préstamo otorgado.

En la actualidad existen diversos sistemas para amortizar hipotecas con

diferencias significativas, los más usuales son el Francés y el Alemán:

Sistema de Amortización Francés

El sistema de amortización Francés es el más popular a la hora de amortizar

hipotecas y consiste en el pago de cuotas constantes. Al inicio se paga una
mayor cantidad de intereses que de capital y durante el período final del
préstamo, se amortiza más capital, por lo tanto los intereses disminuyen.

El siguiente gráfico resume lo dicho anteriormente.

23

Sistema de Amortización Francés

CUOTA CONSTANTE
 Interés
Interés

Capital
Capital

Factores a tener presentes para aplicar el sistema de amortización francés:

✔ Capital prestado.
✔ Tasa de interés.
✔ Duración o plazo del préstamo.

Para calcular el valor de la cuota, empleamos la siguiente fórmula

�� = ��(��+��)��
��
(��+��) −�� (3.8)

Donde,

C = Cuota a pagar
V = Cantidad del préstamo
i = tasa de interés del período
n = número de cuotas o pagos

PROCEDIMIENTO PARA ELABORAR TABLAS DE AMORTIZACIÓN

APLICANDO EL SISTEMA FRANCÉS
Los cálculos respectivos aplicando el sistema Francés se expresan en las

columnas de la siguiente forma:

a) La primera columna indica los periodos (n).

b) La segunda representa el saldo de capital (SC), inicialmente está

representado por el valor del préstamo, luego se calcula restando el
saldo del periodo anterior menos la amortización de capital (AC) del
periodo anterior

c) La tercera columna son los intereses por cuota (IC) del periodo, y se

obtiene al multiplicar el saldo de capital (SC) del periodo anterior por la tasa
(i).

d) La cuarta columna es amortización de capital (AC), y se obtiene restando

la cuota (C) menos los intereses por cuota (IC) del periodo.
 24

e) La quinta columna es la cuota (C) el cual se calcula con la fórmula (3.8)

Ejemplo 1. José Mario solicita un crédito por $20.000, a una tasa de interés del
6,00% anual para ser pagado en 4 cuotas. ¿Cuánto fue el valor de todos los
pagos? ¿Cuánto pagó por concepto de intereses? Elabore el cuadro de
amortización aplicando el sistema Francés.

Datos:
V = $20.000
n = 4 pagos anuales
i = 6% anual = 0,06 anual
R=?

Solución:

Cálculo del valor de la cuota

�� = ��(��+��)��
��
(��+��) −��∗ �� 🡪 Sustituyendo los datos, obtenemos:

Cuadro de Amortización Francés

SALDO DE Amortiz Cap i Cuota - IC
CAPITAL (SC) = INTERES POR AMORTIZACIÓN CUOTA
Saldo – CUOTA (IC) = SC* DE CAPITAL =
n
TOTAL
20000 1200 4571,83 5771,83 15428,17
1 925,69 4846,14 5771,83 10582,03
2 634,92 5136,91 5771,83 5445,12 326,71
5445,12 5771,83 0 3087,32 20000
3
23087,32
4
¿Cuánto fue el valor de todos los

pagos? José Mario pagó en total

$23.087,32

¿Cuánto pagó por concepto de intereses? José

Mario pagó por concepto de intereses $3.087,32

25

Sistema de Amortización Alemán

A diferencia del sistema francés, que es de cuotas fijas, en el sistema Alemán

se amortiza el capital en forma constante, mientras que en el francés se paga
siempre primero los intereses.

En el sistema Alemán cuando llevamos la mitad del plazo cumplido, se habrá

pagado el 50% del precio real del crédito o préstamo, en cambio en el sistema
francés se habrá pagado principalmente intereses.

En el sistema Alemán, las cuotas no son todas iguales, al principio son mayores
y luego van disminuyendo, mientras que en el Francés las cuotas sí se

mantienen constantes.

El siguiente gráfico resume expresado anteriormente.

Sistema de Amortización Alemán

Interés
Interés
AMORTIZACIÓN

Capital Capital

Factores a tener presentes para aplicar el sistema de amortización Alemán:

 ✔ Capital prestado.
✔ Tasa de interés.
✔ Duración o plazo del préstamo.

Para calcular la amortización de capital, empleamos la siguiente fórmula

(3.9)

V: Valor nominal del préstamo

n: número de periodos en los cuales se devuelve el préstamo.

26

AC = Amortización de capital

PROCEDIMIENTO PARA ELABORAR TABLAS DE AMORTIZACIÓN

APLICANDO EL SISTEMA FRANCÉS
Los cálculos respectivos aplicando el sistema Francés se expresan en las

columnas de la siguiente forma:

a) La primera columna indica los periodos (n).

b) La segunda representa el saldo de capital (SC), inicialmente está

representado por el valor del préstamo, luego se calcula restando el
saldo del periodo anterior menos la amortización de capital (AC) del
periodo anterior

c) La tercera columna son los intereses por cuota (IC) del periodo, y se

obtiene al multiplicar el saldo de capital (SC) del periodo anterior por la tasa
(i).

d) La cuarta columna es amortización de capital (AC), y se obtiene aplicando

la fórmula (3.9)

e) La quinta columna es la cuota (C) el cual se calcula sumando los

intereses por cuota (IC) más la amortización de capital (AC)
Ejemplo 1. José Mario solicita un crédito por $20.000, a una tasa de interés del
6,00% anual para ser pagado en 4 cuotas. ¿Cuánto fue el valor de todos los
pago? ¿Cuánto pago por concepto de intereses? Elabore el cuadro de
amortización aplicando el sistema Francés.

Datos:
V = $20.000
n = 4 pagos anuales
i = 6% anual = 0,06 anual
R=?

Primero calculamos la amortización de capital a través de la fórmula

(3.9) AC =

$5.000

27

Cuadro de Amortización Alemán

SALDO DE Amortiz Cap i Cuota - IC
CAPITAL (SC) = INTERES POR AMORTIZACIÓN CUOTA
Saldo – CUOTA (IC) = SC* DE CAPITAL =
n
4
TOTAL
1 20000 1200 5000 6200 15000 900 5000
2 5900 10000 600 5000 5600 5000 300
3 5000 5300 0 3000 20000 23000

¿Cuánto fue el valor de todos los pagos?

José Mario pagó en total $23.000

¿Cuánto pagó por concepto de intereses?

José Mario pagó por concepto de intereses $3.000

Problemas propuestos de Sistemas de Amortización Francés y Alemán

Problema 1. Un trabajador solicitó un préstamo de $10.000 a amortizar en 3
cuotas constantes con una tasa de interés efectiva periódica de 3%. Construir
el cuadro de amortización aplicando el sistema Francés y Alemán.

Problema 2. Se solicita un préstamo de $4.000 para ser cancelado en 24

amortizaciones mensuales iguales, bajo una tasa de interés del 3.85% mensual.
Construir el cuadro de amortización aplicando el sistema Francés y Alemán.
Problema 3. Un trabajador solicita un préstamo quirografario de $1.200
mediante el pago de 6 cuotas a una tasa del 1% mensual. Construir el cuadro
de amortización aplicando el sistema Francés y Alemán.