DOSSIER 1 COMPTABILITAT

SUPERVIVENCIA A CORTO PLAZO

(BALANÇ)  el benefici está molt bé pero el primer que hem de mirar sempre es la superveivencia a
curt termini, balanç (abans que conte perdues i guanys)

1ª REGLA  liquidez en el mejor escenario  activo corriente > exigible a corto plazo

Generar suficiente dinero para hacer frente a los pagos (no problemas de liquidez, en teoría, si los
activos circulantes se convierten en dinero)  asumir que todo el inventario será convertido en dinero

 Actiu C: dinero que se generará en menos de un año

 Exigible C/T: deudas que se deben pagar en menos de un año
 Fonts de Maniobra: diferencia entre AC y ECP (queremos que sea positivo  FM > 0)

Exemple:
AC. 30 PC 10
Exigible 25
Realitzable 3
Disponible 2

Quina tresoreria tinc actual: 2 avui no podria pagar, però en un any de tresoreria en tindria 30 per tant
analitzant la situació, si tot va bé podrem fer front als pagaments i ens un any ens sobraran diners
 Fonts de Maniobra: 30 – 10 = 20 liquiditat
En el millor cas (que ho vengui tot, això no sempre passa) el fonts de maniobra es el sobrant en els
millors dels casos, en que ho vengui tot.

2ª REGLA  liquidez en el peor escenario  clientes + disponible > exigible a corto plazo

Generar suficiente dinero para hacer frente a los pagos (no problemas de liquidez)  asumir que no
vendemos nada solo lo que ya está prometido (clientes) y el dinero (disponible)

Sempre s’ha de mirar en el millor dels casos i en el pitjor també:

- Suposem que no venem res: 2D + 3R = 5 – 10 = -5 liquiditat (m’hen faltaran 5 per afrontar els
pagaments a curt termini
 Calcular MINIM DE VENTAS (minimum sells) = 5 (mínim de ventes per fer front els
pagaments a curt termini
 Dependència de la venta: Mínim de Ventas (5) / Existències (25) = 0,2  20%

3ª REGLA  ROE = Beneficio neto / Patrimonio

Radio de Rendabilitat
Retorno: de lo que pongo, ¿Cuánto gano?

Exemple: Tipo si poso 100 al banc i el banc em dona un 3% quan tinc el cap d’un any? – 103
I si poso 100 i al cap d’un any en rebo 110? 10% de rendibilitat

BN = 5M
FP = 1000M
ROE = 0,5%
  Dinero puesto en un negocio por un socio (equidad)
 Lo que gana un accionista de una empresa (utilidad o beneficio)

El rendimiento obtenido es un porcentaje (ej: 30 beneficio y 200 invertido  30/200*100 = 15%) y, la

empresa va bien si el ROE supera en coste de oportunidad del accionista
*La rendibilitat ha de ser mínima es a dir ,ROE > 0 (perquè els socis estiguin contents.
Qualsevol empresa que dono un 5% de rendibilitat, es exeptable.

SUPERVIVENCIA A LARGO PLAZO

Objetivo del análisis económico: comprobar cómo se están generando los resultados para mejorarlos

Análisis cuanta de pérdidas y ganancias se centra en resultados ordinarios

 Análisis vertical
 Análisis horizontal

ANÁLISIS VERTICAL

Analizar la cuenta de pérdidas y ganancias

1) ¿CÓMO HA IDO EL NEGOCIO?  beneficio neto > 0

Beneficio positivo

2) ¿ES VIABLE EL NEGOCIO?  BAII (resultado de explotación) > 0

BIAII positiva (ingresos y gastos asociados a las actividades de la empresa)  con su actividad genera
dinero

3) ¿ES SOSTENIBLE EL NEGOCIO?  BAII > Costes financieros (intereses)

Para ver si tiene futuro tenemos que mirar si el BAII es suficiente para cubrir la financiación de los
costes; si es así, en general, se generaran ganancias

ANÁLISIS HORIZONTAL

Comparar dos cuentas de pérdidas y ganancias para ver si hay mejora o no en la gestión de costes de la
empresa (analizar peso de cada parte sobre el volumen de las ventas  análisis de eficiencia)

ALGUNAS RELACIONES ÚTILES

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

Información sobre la deuda

 1) CANTIDAD DE ENDEUDAMIENTO  CD = deuda total / pasivo total

Indica la cantidad de deuda de una empresa (de todo el financiamiento, ¿qué parte es deuda?)

Valor óptimo  0,6

 Mayor = exceso de deudas; excesiva dependencia de terceros
 Menor = sobrecapitalizada = caída en participación de los accionistas en retorno

2) CALIDAD DEL ENDEUDAMIENTO  Calidad = deudas a corto plazo / deudas totales

Indica el porcentaje de deudas que son a corto plazo. Queremos que sea lo menor posible y que la
mayoría sean a largo plazo; por lo tanto, no afecten a mi liquidez

3) COSTE DEL ENDEUDAMIENTO  Coste = costos financieros / deuda bancaria total * 100

Queremos que sea lo más baja posible y que esté lo más cerca del EURIBOR posible, para saber qué
tan bien negociamos con el banco

RATIOS DE GESTIÓN DE ROTACIÓN

1) PERIODO DE COBRO  Periodo cobro = (clientes/ventas) *365

Nos da el número promedio de días que transcurren antes de cobrar los pagos de clientes.
Queremos que sea lo más baja posible (cobrar antes)

2) PERIODO DE PAGO  Periodo pago = (proveedores/compras) * 365

Nos da el número promedio de días que la empresa tarda en pagar a sus proveedores.
Queremos que sea lo más alta posible (pagar más tarde), aunque puede indicar que paguemos tarde
porque no tenemos dinero (problemas liquidez)

3) PERIODO DE EXISTENCIAS  Periodo existencias = (inventario / coste ventas) * 365

Es el número de días que pasan entre la compra de la materia prima y la venta de las mercaderías.
Queremos que sea lo más baja posible y su importancia caría según el tipo de empresa:
 Empresa manufacturera o industrial: número de días para producir el producto terminado des
de las materias primas + número de días que el producto está en el almacén para venderse
 Sociedad mercantil: número de días que está en el almacén (no hay producción)
 Empresas comerciales: no tienen inventario, por lo tanto, suele ser 0

Periodo de producción + periodo de almacenamiento

CICLO DE MADURACIÓN Y CICLO DE EFECTIVO

Sirven para diagnosticar la liquidez de una empresa

CICLO DE MADURACIÓN  periodo de almacenamiento + periodo de cobro

Número de días que transcurren entre la compra de inventario y el cobro de pagos de clientes.
Durante este periodo no se genera liquidez y se tiene que hacer frente a muchos costes (salarios,
compras, alquileres…)
Interesa que sea lo más corto posible (si es de 90 días, significa que la empresa debería tener de
medios suficientes para financiar 120 días sus operaciones)

CICLO DE EFECTIVO  periodo de existencias + periodo de cobro – periodo de pago

Hay parte del ciclo de maduración que lo financian los proveedores y no la empresa; es el periodo de
pago (ciclo de maduración de 90 pero 15 de pago = 90-15 = 75 de efectivo)

 Positivo: paga a los proveedores antes de cobrar a los clientes  necesita dinero para
funcionar (para comenzar a operar necesita dinero = capital de trabajo)
 Negativo: cobra a los clientes antes de pagar a los proveedores  no necesita dinero para
funcionar (solo con abrir ya gana dinero = tienda por departamentos)

CÁLCULO DE LAS NOF Y LA LIQUIDEZ REAL

El problema del ciclo de efectivo es que se expresa en días y nos gustaría saber cuánto dinero
necesitamos o nos sobra para abrir nuestro negocio.

Podemos pasar de días a euros con las necesidades de financiación operativa (NOF):

NOF = Existències + Clients + DMN  disponible mínim necessari (10% passiu corrent) – CREDITORS DE
EXPLOTACIÓ (tot passiu corrent excepte les deutes financeres)

Si son positivos, la empresa necesita dinero para operar y, si son negativos, tan solo con la apertura ya
generará dinero

SITUACIÓN DE LIQUIDEZ

Cabe tener en cuenta:

 Capital de trabajo: dinero que me sobra o que me falta como consecuencia de decisiones
tomadas en años anteriores
 Nof: periodos de cobro, pago y existencias que tenga mi empresa

La situación real de la liquidez se obtiene mediante

FM (Fons de Maniobra) = Actiu Corrent – Passiu corrent

Posició Real liquida = FM – NOF

Exemple classe (CASO MULTIALMACENES):

- FM = AC – PC = (144625 + 122380 + 3801 + 11717) – (51944 + 816 + 105.. ) = 93863

- ROE = BN / Patrimoni = 29681 / 101265 = 29,31%

- BN = 29681 > 0

- BAII = 65100

- AMPLITUD = BAII – Despeses Financeres = 65100 – 20800 = 44300

- ROS = BN / VENTES = 29681 / 694800 = 4,27%

1r  la primera imatge de la empresa més bona

Termini de Cobrament = Clients / ventes · 365 = (122 / 694) · 365 = 64 dies

Termini de Stock = Existències / Cost de Venta = 114 / 508 · 365 = 62 dies
Termini de Pagament: 26 dies

Cicle de Caixa (CC) = 82 + 64 – 36 = 110 dies aprox.

- Conclusió: requereix finançament  primer paga i després cobra (no puc començar el 1 de
gener amb 0 euros  tinc el fons de maniobra de 93  Son suficients per aguantar els 110
dies (cicle de caixa) o no? NOF

o NOF = 114.625 + 122.380 + 15866 – 52760 = 230111  NOF

o FM = AC – PC = (144625 + 122380 + 3801 + 11717) – (51944 + 816 + 105.. ) = 93863

o Posició real liquida = 93863 – 200111 = - 106248

Si la mateixa empresa operés en un alta sector, aquesta podria estar bé ja que cobraria abans (no
tindria un cicle de caixa tan negatiu)

*Si el cicle de caixa es negatiu la NOF donarà negatiu però la posició positiva
*Si la NOF dona negatiu, has de saber que el cicle de caixa també ho serà i si el NOF es positiu el cicle
de caixa també ho serà (però no sabràs en quants dies)

*PREGUNTES:
- COM ESTA LA EMPRESA DE LIQUIDITAT? (FM)
- LA RENTABILITAT DELS SOCIS ES JUSTA (VERDADERO O FALSO) (ROE)
- SEGONS LES DADES QUE TENIM EL BENEFICI ES DE QUALITAT O NO? – Si, segons les tres regles
compleix les tres... (explicarles)