CIRCUITO FINANCIERO I SESIÓN /02

SESIÓN /02

CIRCUITO FINANCIERO I
1. Stock
2. Flujo
3. Régimen de Interés Simple
4. Régimen de Interés Compuesto

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INTRODUCCIÓN
 El circuito financiero muestra todas las equivalencias posibles que se pueden establecer con
el dinero, es decir cómo una cantidad de dinero se convierte en otra, utilizando variables
como stock, valor presente, valor futuro, flujo, tasa de interés, tasa de descuento.
 En esta sesión, aprenderás cómo funciona el circuito financiero haciendo uso de diagramas
de tiempo-valor para entender mejor el concepto de valor del dinero en el tiempo.
 En esta sesión hablaremos del régimen de interés compuesto. La importancia de este tema
es conocer cómo un VP se convierte en un VF por efecto de un interés en un plazo
determinado, llamado “capitalización”; y el proceso inverso, cómo cambia el VF a VP por
efecto de un interés en un plazo determinado, lo que llamamos “actualización”. Ahora
comprobaremos lo que ya habíamos estudiado: cómo cambia el valor del dinero en el
tiempo. Además, nos ayudaremos del diagrama tiempo-valor, para graficar los datos de la
situación financiera.

1. STOCK
Es una cantidad de dinero de que dispone un individuo o una empresa en un plazo determinado
para cumplir sus objetivos. Puede ser al inicio o al final de un horizonte temporal.
Así, por ejemplo, una entidad tiene S/. 100 000 y espera invertirlos para que se conviertan en S/.
110 000 en un plazo determinado. Ambas cantidades de dinero constituyen stocks, ya sea al
inicio cuando dispone de S/. 100 000 o al final cuando ya se convirtió en S/. 110 000.

1.1 Valor presente (VP)

Es el valor actual del dinero (en términos de hoy) antes de que se someta a cualquier operación.
También se le conoce como stock inicial, capital, valor actual o valor líquido.
Así, por ejemplo, un primer depósito en cuenta de ahorros, un préstamo que se recibe, una
inversión que se realiza, el precio inicial de un instrumento financiero, etc. En el ejemplo
anterior, los S/. 100 000 que tiene al inicio constituyen el valor presente:

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1.2 Valor futuro (VF)

Es el valor que adquiere el dinero al final de un plazo dado. También se le conoce como stock
final, monto, valor a plazo o valor nominal.
Así, por ejemplo, el dinero que se retira de la cuenta de ahorros después de un plazo
determinado (si es que no ha tenido retiros antes), el valor de la deuda total (préstamo obtenido
+ intereses), el valor final de los flujos, el precio final de instrumentos financieros, etc. En el
ejemplo anterior, los S/. 110 000 que consiguió al final del plazo constituyen el valor futuro:

Para identificar VP o VF, se sugiere establecer cuál de los valores sucede antes, y cuál después,
respectivamente. No necesariamente el VP está al inicio, ni el VF al final del horizonte temporal
(son conceptos relativos).

EJEMPLO 1:
Un inversionista compra un portafolio de acciones a S/. 100 000 y después de un plazo
determinado, vendió el mismo paquete a S/. 130 000. Identifique VP y VF.

100 000.00 130 000.00

VP VF

EJEMPLO 2:
Un inversionista compra un portafolio de acciones a S/. 100 000 y después de un plazo
determinado, vendió el mismo paquete a S/. 85 000. Identifique VP y VF.

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100 000.00 85 000.00

VP VF

EJEMPLO 3:
Una persona deposita S/. 30 000 en una cuenta de plazo fijo, y después de 180 días, retira S/.
33 600. Identifique VP y VF.

30 000.00 30 600.00

VP n = 180 días VF

2. FLUJO
Es toda sucesión o serie de cantidades monetarias que se establecen a través del tiempo.

2.1 Flujo uniforme

Cuando las cantidades son de igual valor y se producen periódicamente (con la misma
frecuencia).

EJEMPLO:
Si consume con tarjeta de crédito un monto de 268, el banco le calcula las 5 cuotas
mensuales que debe de pagar, siendo estas de 58.94.

58.94 58.94 58.94 58.94 58.94

268.00

0 1 2 3 4 5 meses

2.2 Flujo general

Cuando no se cumplen una o las dos condiciones del caso anterior.

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EJEMPLO:
 Como apreciamos en el gráfico se trata de un flujo general, ya que, aunque las
cantidades son iguales, los periodos no lo son.

58.94 58.94 58.94 58.94 58.94

0 1 3 6 10 15 Meses

 Se aprecia en el gráfico que se trata también de un flujo general ya que los

periodos son iguales, pero las cantidades no.

58 58.94 59.40 60.02 60.84

0 1 2 3 4 5 Meses

 El gráfico nos muestra que se trata de un flujo general ya que ni las cantidades
son iguales, ni los periodos lo son.

60 70 80 90 100

0 1 3 6 8 9 Meses

3 RÉGIMEN DE INTERÉS SIMPLE

El interés simple es el que depende directamente del capital (VP), de la tasa de interés y del
tiempo, de modo que el capital se mantiene invariable hasta el final del plazo, momento en el
cual se suman todos los intereses al capital.
Este régimen financiero es propio de operaciones a corto plazo (menos de un año).
El régimen de interés simple se mantuvo vigente hasta mediados de 1975 en nuestro sistema
financiero.
Actualmente, se aplica en los mercados primario y secundario.

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Donde:

VP = valor presente
VF = valor futuro
i = tasa de interés
n = plazo (tiempo)

NOTA IMPORTANTE: La tasa (i) y el tiempo (n) deben estar siempre en el mismo periodo.

EJEMPLO:
¿Cuánto se obtiene por S/. 1 000 en 3 meses a 2% mensual?

𝑉𝐹 = 1 000(1 + 0.02𝑥3) = 1 060 soles

4 RÉGIMEN DE INTERÉS COMPUESTO

4.1 Capitalización
Es el proceso mediante el cual un VP se convierte en VF, por los intereses (I) del VP, en un
plazo determinado.
VF=VP+ I

Es decir, cómo un capital aumenta de valor gracias a los intereses producidos por un valor
presente, que se adicionan a este al final de cada período. Así se conforma un nuevo capital
para el siguiente período, que genera a su vez otro interés. Este proceso se repite durante
cada periodo, hasta el final del plazo.

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VF₂ VF₃
VF₁

I₁ I₂ I₃

K K K K

VP VF

I1 I2 I3
VP VF1 VF2 VF3 … VFn

0 1 2 3... n

Al cabo de:

Periodo
1° = VP + VP . i = VP ( 1 + i ) = VP ( 1 + i ) 1
VF1 = VP + I1
2° 2
= VP ( 1 + i )
VF2 = VF1 + I 2 = VF1 + VF1 i = VF1 ( 1 + i )
3° 3
= VP ( 1 + i )
VF3 = VF2 + I3 = VF2 + VF2 .i = VF2 ( 1 + i )
… … … … …
n … … … VF = VP ( 1+ i )n

Factor Simple de Capitalización

A la expresión (1+i)ᶯ se llama Factor Simple de Capitalización. Es aquel que transforma un VP

en un VF, a través de un plazo de n periodos y a una tasa periódica.

“Para aplicar la fórmula se debe cumplir que la tasa (i) y la cantidad de períodos (n) estén en
la misma unidad de tiempo”.

Si la tasa de interés es anual, el periodo (el exponente n) debe estar en años. Si la tasa está
en meses, el periodo (exponente n) debe ser mensual.

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Fórmulas derivadas del valor futuro

 Para calcular valor presente:

VF
VP= n
ó VP = VF ( 1 + i )−n
(1+i)

 Para calcular tasa de interés:

i= ( )
VF 1n
VP
−1 ó i = n
VF
VP
−1
√
 Para calcular plazo:

n=
VF
log
VP ( )
log(1+i)

EJEMPLO 1:
Cálculo del Monto
Si un inversionista coloca $ 30 000 en un fondo del que se espera un rendimiento del 8%
anual, determine el monto que obtendrá al cabo de 7 meses.

30 000 i = 8% anual VF = ¿?

n= 7 meses
7
12
VF=30 000 ( 1+ 0.08 ) =31 377.51

El monto que se obtuvo al cabo de 7 meses por los $ 30 000 fue de $ 31 377.51

EJEMPLO 2:
Pagos Parciales
Para cancelar un préstamo de $ 2 000 al 25,7% anual, se deberán efectuar los siguientes
pagos: $ 600 dentro de 45 días, $ 850 dentro de 3 meses y un mes después, el saldo. Calcule
el importe de dicho saldo. ¿Cuánto se cargó por concepto de intereses?

2 000.00 VF₁ VF₂ VF₃

0 45 días 90 días 100 días

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45
Calculemos cuánto generan los $ 2 000 en 45 días: VF=2 000 ( 1+ 0.257 ) 360 =2 058.01

Se obtuvo $ 2 058.01, pero se paga $ 600 entonces: VF1 =2058.01−600=1 458.01

El VF₁ se convierte en un nuevo VP y veamos cuánto genera en los siguientes 45 días:

45
360
VF=1 458.01 ( 1+ 0.257 ) =1500.29

Generó $ 1 500.29, luego se paga $ 850 entonces: VF 2=1500.29−850=650.29

Ahora los $ 650.29 se convierten en un VP y veamos cuánto generará dentro de 10 días:

10
360
VF ₃=650.29 ( 1+0.257 ) =662.81

Los intereses generados: (2 058.01-2000) + (1 500.29 – 1 458.01) + (662.81 – 650.29) =

112.81

EJEMPLO 3:
Cálculo del Tiempo
Si se invierten $ 20 000 en un fondo que rinde 7,5% anual, ¿en cuánto tiempo se generarían
intereses de $ 4 000?

Si se sabe que VF = VP + I, por lo tanto, VF = 20 000 + 4 000 = 24 000.

i = 7.5%
20 000 VF = 24 000
anual

Reemplazando en la fórmula:

( )
24 000
log
20 000
n= =2.5210 años
log ( 1+0.075 )

EJEMPLO 4:
Cálculo del Tiempo con fechas
Una corporación recibe el 12 de julio un préstamo de $ 1 800 000 que, al vencimiento, se
canceló con un pago de $ 1 836 469,25. Si la tasa fijada para la operación fue 13,25% anual,
determine la fecha de cancelación.

i = 13.25%
VP= 1 800 000 VF = 1 836 469.25
anual

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12 Julio

( )
1 800 000
log
1836 469.25
n= =0.1620 años
log ( 1+0.1325 )

Por regla de tres simples se tiene que por 1 año son 365 días y por 0.1620 años se tiene “X”.
0.1620 x 365=59 días

12 julio +59 días=8 setiembre

EJEMPLO 5:
Cálculo de la tasa
Un inversionista colocó $ 45 000 en un fondo especial, de modo que al cabo de 1 año y 3
meses capitalizó su inversión, logrando un incremento de $ 49 064,24. Determine el
rendimiento anual que obtuvo.

45 000.00 i=? 49 064.24

n= 1 año 3 meses

( )
1
49 064.24
i= 1.25
−1=0.07162 x 100=7.16 % anual
45 000

4.2 Actualización

Es el proceso inverso al de capitalización, por el que se expresa a todo valor futuro en tiempo
presente, en un periodo determinado y una tasa periódica. También se le conoce como
“proceso de descuento”. En caso de flujo general, este proceso consiste en traer al presente
todos los flujos uno por uno, según el periodo y la tasa de actualización (la tasa debe estar en el
mismo periodo). Actualizar o descontar un VF es traerlo a VP, “restándole” los intereses que
contiene.

VF
VP= o VP=VP ( 1+i )
−n
( 1+i )n

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EJEMPLO 1:
Actualización
Un fondo de pensiones colocó cierto capital en un proyecto especial del que se esperaba una
rentabilidad del 4,3% semestral. Al cabo de 10 meses y 14 días la inversión generó un monto
de S/. 699 534,79. ¿Cuál fue el capital colocado?

VP =? i = 2.85% semestral
699 534.79
10 meses y 14 días

( )
699 534.79
VP= 314
=650 000
180
(1+0.043)

EJEMPLO 2:
Actualización
En un concurso de precios para adquirir cierta maquinaria, se disponen de las propuestas de
pago de dos proveedores: A y B.

Cuota Cuota Cuota Cuota Cuota

Proveedor
inicial mes 1 mes 2 mes 3 mes 4
A 4 000 3 000 3 000 3 000 3 000
B 3 000 3 250 3 250 3 250 3 250

Considerando una tasa del 4% mensual, ¿cuál escogería? ¿Por qué? ¿Cuál sería el COK?

4 000 3 000 3 000 3 000 3 000

0 1 2 3 4 Meses

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3 000 3 000 3 000 3 000

A=4 000+ + + + =14 889.69
( 1+0.04 ) ( 1+0.04 ) ( 1+0.04 ) (1+ 0.04 )4
1 2 3

3 000 3 250 3 250 3 250 3 250

0 1 2 3 4 Meses

3 250 3 250 3 250 3 250

A=3 000+ + + + =14 797.16
(1+ 0.04 ) ( 1+0.04 ) ( 1+0.04 ) ( 1+ 0.04 )4
1 2 3

Escogería la opción b) puesto que hoy la máquina es más barata. El COK sería 14 889.69.

CONCLUSIÓN
Con esto se concluye la definición de los cinco elementos del circuito financiero que, con la ayuda
del diagrama tiempo-valor, nos permite representar gráficamente todos los datos de un problema
financiero que estén relacionados en un determinado contexto.
En esta sesión se ha aprendido acerca de los regímenes del interés compuesto, su uso en la
capitalización del dinero, que genera un interés, que a su vez genera un nuevo capital. También se
ha revisado la importancia de traer valores futuros al hoy, con su respectiva tasa en un periodo de
tiempo. Con esto reafirmamos que todo valor varía en el tiempo. Hasta aquí se han aprendido todos
los elementos que conforman el circuito financiero. Ya estamos en condiciones de comprender el
movimiento del dinero en nuestro sistema financiero.

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

Aliaga, C. y Aliaga, C. (2002). Matemáticas financieras. Un enfoque práctico. Bogotá, Colombia:

Pearson.
Meza, J. (2004). Matemáticas financieras aplicadas. (2daed.) Bogotá, Colombia: Ecoe Ediciones.
Park, Ch. (2007). Ingeniería económica contemporánea. (2da ed) México D.F., México: Addinson-
Wesley.

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