ESCUELA DE POSGRADO

MODALIDAD A DISTANCIA

PROGRAMA ACADÉMICO DE MAESTRÍA EN

ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS - MBA

PRODUCTO ACADÉMICO:

XXXXXXXXXXXXXXX

AUTOR (A):

CORDOVA YNFANTE, JOSE MANUEL

CUNO ZAPANA, MARIA ALEXANDRA

GUTIERREZ LOPEZ, ANTHONY GIORDANO

TORRES SANCHEZ, GRACIELA BRIGITTE

DOCENTE:

RUTH ANGELICA CHICANA BECERRA

LIMA – PERÚ

2023
 INDICE
I. INTRODUCCION......................................................................................................................... 3

II. DESARROLLO............................................................................................................................ 4

2.1. Descripción de la Empresa.................................................................................................4

2.2. Cálculo de Ratios de Liquidez, Rentabilidad y Solvencia....................................................6

2.3. Cálculo del EVA (Economic Value Added)..........................................................................7

2.4. Cálculo del NOPAT, EBITDA Y EBIT Y ROCE.........................................................................7

2.5. Aplicación del Market Value Added (MVA) y el Cash Value Added (CVA)..........................9

III. CONCLUSIONES...................................................................................................................... 10

IV. ANEXOS.................................................................................................................................... 10

V. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS..........................................................................................11

2
I. INTRODUCCION
Las organizaciones que direccionen sus esfuerzos a poder ser rentables y competentes dentro
de sus respectivos rubros, deberán saber tomar decisiones financieras, las cuales son el
resultado de un análisis efectivo y concienzudo, que involucra una organización y gestión de
información que retroalimente a los responsables, mediante reportes contables reales que
permitan identificar las fortalezas y oportunidades de mejoras dentro de la empresa (González
M., Guzmán A. y Trujillo M., 2020).

Por tal motivo, el objetivo del siguiente informe académico grupal, es identificar e interpretar
información clave dentro de los estados financieros de una empresa. Por ello, se toma de
ejemplo la empresa Hope Center y, específicamente los tres últimos años de operación, para
determinar el manejo financiero que se está realizando, en aras de presentar una propuesta
viable de funcionamiento. Según Bravo, M. (2007) lo que se busca es poder interiorizar las
finanzas desde el día a día y lograr un buen manejo dentro de cualquier empresa.

Con fines pedagógicos, se realizó un análisis financiero a dicha organización, complementando

la información requerida, con estimaciones, para poder aplicar las fórmulas que nos brinde
como resultado un reporte de NOPAT, EBITDA, EBIT, ROCE, MVA y CVA, los cuales
retroalimentará al reporte financiero que se busca diseñar.

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II. DESARROLLO
1.1. Descripción de la Empresa

Hope Center, se encuentra ubicado en la ciudad de Casma. Es una organización que inició en
pandemia, realizando servicios de terapia de lenguaje a domicilio, teniendo en cuenta que la
educación virtual, dificultaba el desarrollo social del niño, factor elemental para el inicio del habla y
el perfeccionamiento de la articulación de palabras. Con el retorno a clases, dichas dificultades, se
vieron expuestas tanto por docentes como padres de familia, quienes comparaban el desarrollo del
habla de sus niños, por lo que se decidió llevar el negocio a otro nivel.

En agosto de 2022, se alquila un local cerca al centro de la ciudad, en donde se apertura Hope
Center, brindando servicios integrales como el de Terapia de Lenguaje, Terapia Sensorial y Terapia
Conductual, teniendo una rápida acogida por las familias de la localidad, debido a que no existía un
centro particular, que brinde dichos servicios.

Al pasar los meses, la acogida de los padres de familia fue más numerosa y, un detalle a remarcar es
que el nicho de mercado se fue esclareciendo, debido a que, en su mayoría, los niños que asistían
tenían problemas de neurodesarrollo como el trastorno del espectro autista (TEA), trastorno de
déficit por atención (TDA), trastorno por déficit de atención e hiperactividad (TDAH) entre otros
problemas de maduración, permitiendo ver un camino de especialización más sólida.

Actualmente, se tiene 3 terapeutas (una para cada servicio), una Administradora y una Operaria de
Limpieza, y se viene planteando seguir innovando para brindar mejores servicios a la ciudad y atraer
más niños que requieran de nuestro servicio. Así mismo, como parte de una responsabilidad social
corporativa, se tiene una alianza con una ONG de la ciudad, conformada por padres de familia con
niños con TEA, de bajos recursos, a los cuales se le brinda un precio especial, lo cual permite,
consolidar una imagen cercana con nuestros clientes.

4
 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA (BALANCE GENERAL)

ACTIVO 2020 2021 2022

ACTIVO CORRIENTE
CAJA Y BANCOS 677 0.57% 2,196 1.31% 8,843 4.14%

CLIENTES 57,192 47.95% 65,807 39.23% 81,882 38.29%

EXISTENCIAS 41,482 34.78% 65,960 39.32% 89,164 41.69%
CTAS POR COBRAR RELACIONADAS 2,325 1.95% 3,905 2.33% 5,073 2.37%
OTRAS CTAS POR COBRAR 2,620 2.20% 1,322 0.79% 448 0.21%
GASTOS CONTRATADOS POR ANTICIPADO 0.00% 0.00% 1,259 0.59%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 104,296 87.45% 139,190 82.98% 186,669 87.29%

ACTIVO FIJO
ACTIVO FIJO BRUTO 50,996 42.76% 65,994 39.34% 67,435 31.53%
(DEPRECIACIÓN ACUMULADA) -36,024 -30.20% -37,447 -22.32% -40,254 -18.82%

ACTIVO FIJO NETO 14,972 12.55% 28,547 17.02% 27,181 12.71%

TOTAL ACTIVO 119,268 100.00% 167,737 100.00% 213,850 100.00%

PASIVO Y PATRIMONIO 2020 2021 2022

PASIVO CORRIENTE
PROVEEDORES 15,689 13.15% 27,225 16.23% 37,888 17.72%
DEUDA LABORAL 2,924 2.45% 5,712 3.41% 9,812 4.59%
TRIBUTARIA 4,145 3.48% 10,248 6.11% 10,567 4.94%
DEUDA CON BANCOS 53,229 44.63% 68,042 40.56% 15,447 7.22%
OTRAS DEUDAS 367 0.31% 2,442 1.46% 2,726 1.27%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 76,354 64.02% 113,669 67.77% 76,440 35.74%

DEUDA A LARGO PLAZO 800 0.67% 522 0.31% 52,377 24.49%

PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 30,539 25.61% 32,539 19.40% 32,539 15.22%
UTILIDADES RETENIDAS 7,325 6.14% 11,575 6.90% 29,051 13.58%
UTILIDADES RETEN DEL EJERCICIO 4,250 3.56% 9,432 5.62% 23,443 10.96%

TOTAL PATRIMONIO 42,114 35.31% 53,546 31.92% 85,033 39.76%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 119,268 100.00% 167,737 100.00% 213,850 100.00%

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 ESTADO DE RESULTADOS (GANANCIAS Y PÉRDIDAS)

2020 2021 2022

333,472 100.00% 440,730 100.00% 555,447 100.00%

VENTAS

(COSTO DE VENTAS) -300,865 -90.22% -368,75 -83.67% -419,403 -75.51%

UTILIDAD BRUTA 32,607 9.78% 71,976 16.33% 136,044 24.49%

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 7,897 -2.37% -9,713 -2.20% -11,550 -2.08%

GASTOS DE VENTAS -10,032 -3.01% -37,478 -8.50% -50,588 -9.11%
DEPRECIACIÓN -1,168 -0.35% -1,423 -0.32% -2,807 -0.51%
UTILIDAD OPERATIVA 13,510 4.05% 23,361 5.30% 71,098 12.80%

GASTOS FINANCIEROS -2,682 -0.80% -4,570 -1.04% -21,161 -3.81%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 10,828 3.25% 18,791 4.26% 49,937 8.99%

IMPUESTOS -4,224 -1.27% -7,516 -1.71% -19,975 -3.60%

UTILIDAD NETA 6,604 1.98% 11,275 2.56% 29,962 5.39%

NIVEL DE COMPRAS ANUALES 342,019 393,232 442,607

1.2. Cálculo de Ratios de Liquidez, Rentabilidad y Solvencia

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1.3. Cálculo del EVA (Economic Value Added)

UAIDI - (ANF * CPPC)

UAIDI = La utilidad neta + los gastos financieros = (6,604 -2,682) = 3,922

ANF= Deuda a largo plazo + deuda a corto plazo + patrimonio= (800 + 0 + 42,114) = 42,914

CPPC= 3.498%

7
 EVA = 3,922 – (42,914*3.498%) = 2,420.86

Interpretación:

La organización luego de hacer sus gastos financieros y deduciendo el costo de oportunidad del
capital propio genera un valor agregado de $ 2,420.86.

Considero que este número podría ser bajo para los inversionistas ya que es casi proporcional al
costo financiado.

1.4. Cálculo del NOPAT, EBITDA Y EBIT Y ROCE

a) Cálculo del NOPAT (Utilidad operativa después de impuestos)

NOPAT = Ingresos Totales - Gastos Totales (excepto Intereses e Impuestos)

NOPAT = EBIT (1 – Tasa impositiva)

Para el año 2020:

NOPAT = EBIT (1 – Tasa impositiva)

NOPAT = 13,510 (1 – 0,0127)
NOPAT = 13,346,43

El NOPAT para el año 2020 es de $13,346,43.

Para el año 2021:

NOPAT = EBIT (1 – Tasa impositiva)

NOPAT = 23,361 (1 – 0,0171)
NOPAT = 22,945,85

El NOPAT para el año 2021 es de $22,945,85.

Para el año 2022:

NOPAT = EBIT (1 – Tasa impositiva)

NOPAT = 71,098 (1 – 0,0360)
NOPAT = 68,768,32

El NOPAT para el año 2022 es de $68,768,32.

El NOPAT, es un aspecto clave para ir midiendo la salud financiera de la organización y su

eficiencia operativa, debido a que muestra la ganancia neta que la empresa genera a partir de
sus operaciones. De acuerdo a lo expuesto, se visualizar una tendencia positiva dentro de la

8
medida anual, teniendo en el 2020 $13,346,43, en el 2021 un incremento en $22,945,8 y,
finalmente en el 2022, $68,768,32.

b) EBITDA (Utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y amortización)

EBITDA = Utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y amortización

EBITDA = EBIT + Depreciación + Amortización

Para el año 2020:

EBITDA = EBIT + Depreciación + Amortización

EBITDA = 13,510 + 1,168 + 3,000
EBITDA = 17,678

El EBITDA para el año 2020 es de $17,678.

Para el año 2021:

EBITDA = EBIT + Depreciación + Amortización

EBITDA = 23,362 + 1,423 + 3,000
EBITDA = 27,785

El EBITDA para el año 2021 es de $27,785.

Para el año 2022:

EBITDA = EBIT + Depreciación + Amortización

EBITDA = 71,099 + 2,807+ 3,000
EBITDA = 76,906

El EBITDA para el año 2022 es de $76,906.

El EBITDA, por su parte, muestra un reporte simplificado del impacto y resultado de estrategias
operativas, aún así, tiene algunas limitaciones respecto a información que no se complementa
para brindar una reporte integral. No obstante, la tendencia sigue siendo positiva, teniendo un
2020 con $17,678., un 2021 con $27,785 y un 2022 con $76,906.

c) Cálculo del EBIT (Resultado antes de Intereses e Impuestos)

EBIT = Ingresos Totales - Gastos Totales (excepto Intereses e Impuestos)

EBIT = Utilidad Bruta - Gastos de Administración - Gastos de Ventas – Depreciación

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 Para el año 2020:

EBIT = Utilidad Bruta - Gastos de Administración - Gastos de Ventas - Depreciación

EBIT = 32,607 - 7,897 - 10,032 - 1,168
EBIT = 13,510

El EBIT para el año 2020 es de $13,510.

Para el año 2021:

EBIT = Utilidad Bruta - Gastos de Administración - Gastos de Ventas - Depreciación

EBIT = 71,976 - 9,713 - 37,478 - 1,423
EBIT = 23,362

El EBIT para el año 2021 es de $23,362.

Para el año 2022:

EBIT = Utilidad Bruta - Gastos de Administración - Gastos de Ventas - Depreciación

EBIT = 136,044 - 11,550 - 50,588 - 2,807
EBIT = 71,099

El EBIT para el año 2022 es de $71,099.

Estos cálculos representan la Utilidad Operativa (EBIT) de la empresa para cada uno de los años
mencionados.

Durante los últimos tres años, el EBIT de la empresa ha mostrado una tendencia positiva
constante. En 2020, registró un EBIT de $13,510, que aumentó a $23,362 en 2021 y finalmente
alcanzó los $71,099 en 2022. Esta evolución es una señal muy alentadora, indicando que la
empresa ha logrado mejorar significativamente su rentabilidad operativa a lo largo del tiempo.

d) Cálculo del ROCE (Retorno sobre el Capital Empleado)

Para el año 2020:

Capital Empleado = Total Patrimonio + Deuda a Largo Plazo

Capital Empleado = $42,114 + $800

10
 Capital Empleado = $42,914

ROCE 2020 = EBIT 2020 / Capital Empleado 2020

ROCE 2020 = $13,510 / $42,914
ROCE 2020 = 0.3148 (31.48%)

Para el año 2021:

Capital Empleado = Total Patrimonio + Deuda a Largo Plazo

Capital Empleado = $53,546 + $522
Capital Empleado = $54,068

ROCE 2021 = EBIT 2021 / Capital Empleado 2021

ROCE 2021 = $23,362 / $54,068
ROCE 2021 = 0.4321 (43.21%)

Para el año 2022:

Capital Empleado = Total Patrimonio + Deuda a Largo Plazo

Capital Empleado = $85,033 + $52,377
Capital Empleado = $137,410

ROCE 2022 = EBIT 2022 / Capital Empleado 2022

ROCE 2022 = $71,099 / $137,410
ROCE 2022 = 0.5174 (51.74%)

Los cálculos muestran el ROCE (Return on Capital Employed) para los años 2020, 2021 y 2022. El
ROCE es una métrica fundamental que evalúa cuán eficientemente una empresa utiliza su
capital para generar ganancias operativas. En este análisis, destaca un aumento constante en el
ROCE a lo largo de estos años, lo que indica una mejora en la eficiencia en la gestión del capital.
Un ROCE en ascenso suele ser un indicador positivo de la salud financiera y la eficiencia
operativa de la empresa, lo que sugiere un uso más efectivo de los recursos financieros para
generar ganancias.

1.5. Aplicación del Market Value Added (MVA) y el Cash Value Added (CVA)

Las empresas lo que desean lograr es llegar al máximo con sus ganancias, y esto es algo realmente
beneficioso para ellos, el enriquecer sus acciones, ya que contribuye a que garanticen sus recursos
de modo eficiente y eso les beneficia económicamente. Por ello el MVA, se conoce como la
diferencia entre el valor de mercado y el capital social.

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 MVA = valor de mercado de las acciones − capital aportado por los accionistas

De acuerdo con la empresa con la que escogimos trabajar, consideramos el valor de mercado de las
acciones el cual veremos en el cuadro a continuación.

Año / valor de 2020 2021 2022

mercado de las
333.472 440.730 555.447
acciones

Y a continuación el capital aportado por los accionistas en el balance general, en la empresa que se
eligió se tiene el alance general.

Año / capital y 2006 2007 2008

balance general 119,268 167,737 213,850

Para ello usaremos la fórmula que vimos anteriormente, de la cual saldrán los siguientes valores por
año

2006 2007 2008

Año /MVA
214.204 272.993 341.597

III. CONCLUSIONES

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IV. ANEXOS
 Cuadro de tareas:

CUADRO ASINACIÓN DE TAREAS

GRACIELA TORRES REVISAR ESTADOS FINANCIEROS EVA INTRODUCCION EMPRESA CONCLUSIONES Y REFERENCIAS

MARIA CUNO REVISAR APA DEL TRABAJO MVA CVA CONCLUSIONES Y REFERENCIAS
JOSE CORDOVA EBIT ROCE CONCLUSIONES Y REFERENCIAS
ANTHONY LOPEZ NOPAT EBITDA CONCLUSIONES Y REFERENCIAS

 1era reunión viernes jueves 12 octubre

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  2da reunión viernes 13 octubre

V. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

 Bravo, M. (2007). Introducción a las finanzas. Primera edición

 González M., Guzmán A. y Trujillo M. (2020). Gerencia Financiera basada en valor: Hacia un
proceso sistemático para la toma de decisiones financieras (1st ed.). Editorial CESA.
https://doi.org/10.2307/j.ctv180h6pk

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 Rodríguez Rivera, Y.; Manjarres Argote, A.; López Juvinao, D. (2023). Gestión empresarial y
estrategias financieras en una compañía de suministros y construcciones. Telos: Revista de
Estudios Interdisciplinarios en Ciencias Sociales, 25 (2), 411-425.
www.doi.org/10.36390/telos252.12

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