ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

¿QUÉ ENTIENDE POR ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS?

El aná lisis de los estados financieros, consiste en descomponer o separar los

elementos que conforman los estados financieros, aplicando diversos métodos de
aná lisis.

Es un conjunto de procedimientos que se aplican con el objeto de revelar las

situaciones y cambios que se presentan en los Estados Financieros. El aná lisis
financiero trata de determinar la forma má s beneficiosa de obtener los capitales
necesarios para el desarrollo de la empresa y regular la actividad de la misma.

Cabe indicar que dicho aná lisis, constituye un medio para la

implementació n de los Estados Financieros.

Segú n la definició n de diversos autores como son:

1. Alberto García Mendoza: “El aná lisis de estados financieros, consiste en

efectuar un sin nú mero de operaciones matemá ticas calculando variaciones en
los saldos de las partidas a través de los añ os, así como determinando sus
porcentajes de cambio: se calculará n razones financieras, así como porcentajes
integrales, (cabe recordar que, los estados financieros presentan partidas
condensadas que pueden resumir) un mayor nú mero de cuentas. Las cifras
que allí aparecen son como todos los nú meros, de naturaleza fría, sin
significado alguno a menos que la mente humana trate de interpretarlos”.
2. Roberto Maclas Pineda: “El aná lisis de los estados financieros es un estudio de
las relaciones entre los diversos elementos financieros de un negocio,
manifestando por un conjunto de estados contables pertenecientes a un
mismo ejercicio y de las tendencias de esos elementos, mostrados en una serie
de estados financieros correspondientes a varios periodos”.
3. Ricardo Mora Montes: Aná lisis “consiste en la técnica que constituye un medio
para la interpretació n de estados financieros”.
4. Alfredo F. Gutiérrez; Aná lisis, quiere decir: “distinció n y separació n de las
partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios o elementos”.
5. Abraham Perdomo Moreno: Aná lisis “Es la descomposició n de un todo en las
partes que lo integran” o bien, “aná lisis es la técnica primaria aplicable para
entender y comprender lo que dicen o tratan de decir los estados financieros”.
6. Leopoldo A. Betnstein: “El proceso de aná lisis de estados financieros consiste
en la aplicació n de herramientas y técnicas analíticas a los estados y datos
 financieros, con el fin de obtener de ellos medidas y relaciones que son
significativas y ú tiles para la toma de decisiones. Así, el aná lisis de estados
financieros cumple, en primer lugar y, sobre todo, la funció n esencial de
convertir los datos, que en esta era de los ordenadores existen en
desconcertante cantidad y variedad, en informació n ú til, que es siempre un
bien escaso”.

¿CUÁL ES LA FINALIDAD DEL ANÁLISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS?

El contador de una empresa, efectú a el aná lisis de manera interna, con la

finalidad de:

a. Evaluar la posició n de deuda de la empresa

b. Determinar la capacidad de pago de las deudas corrientes y no corrientes
c. Conocer si los gastos incurridos son elevados
d. Conocer los medios de financiamiento de la empresa
e. Determinar la inversió n total de la empresa
f. Informar a los accionistas sobre la situació n econó mica financiera de la
empresa, etc.

¿CUÁLES SON LOS ESTADOS FINANCIEROS QUE SE ANALIZAN?

Los estados financieros que se analizan son:

a. Principales o Bá sicos
El Estado de Situació n Financiera y el Estado de Resultados
b. Secundarios
c. El Estado de Cambios en el Patrimonio y el Estado de Flujos de Efectivo.

¿CUÁLES SON LOS MÉTODOS PARA ANALIZAR LOS ESTADOS

FINANCIEROS?

Los métodos de Aná lisis de Estados Financieros que con frecuencia

emplean el gerente financiero para el estudio de los estados financieros son:

 Métodos de análisis vertical o estructural mediante las cuales se estudia

las relaciones entre los elementos contenidos en un solo grupo de estados
financieros, utilizá ndose dos métodos.
- Reducció n de los estados a por cientos
- Método de razones o coeficientes
 Métodos de análisis horizontal o evolutivo:
Son los que estudian las relaciones entre los elementos contenido en dos o
má s grupos de estados financieros, de fechas sucesivas, empleá ndose tres
métodos:
- Método de aumento y disminuciones
- Método tendencia
- Método grá fico

Son aplicables generalmente en los denominados estados financieros

comparativos, siendo los principales:

 Estado de situació n Financiera y Estado de Resultados.

 Se hace con el fin de estudiar los cambios sufridos en la empresa en el
transcurso del tiempo, para lo cual sirve de gran ayuda la comparació n,
lográ ndose con ello, por un lado presentar los principales cambios sufridos
en cifras homogéneas y por otro, la solució n, para posteriores estudios, de
los cambios que a juicio son significativos.

INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

¿QUÉ ENTIENDE POR INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS?

La interpretació n de los estados financieros, es la opinió n relativa del

contenido de los Estados Financieros, basados en los métodos de aná lisis de
estados financieros y la comparació n de estos.

Tenemos las siguientes definiciones, por diversos autores como son:

 Alberto García Mendoza, indica que al efectuar la interpretació n se lleva a

cabo otro proceso de sumarizació n que es el aná lisis, en donde se trata de
aislar lo relevante o significativo de lo que no es significativo o relevante. Al
llevar a cabo la interpretació n se intentará detectar los puntos fuertes y
débiles de la compañ ía cuyos estados se está n analizando e interpretando.
 Abraham Perdomo Moreno, “por interpretació n debemos entender la
apreciació n relativa a conceptos y cifras del contenido de los estados
financieros, basado en el aná lisis y la comparació n”, o bien “una serie de
juicios personales relativos al contenido de los estados financieros, basados
en el aná lisis y en la comparació n”. W. Rautenstrauch y R. Villers,
“interpretació n es dar un significado a”.
 En virtud de que los datos contenidos en los estados tienen má s que un
significado restringido. Poseen verdadero valor solamente cuando se
relacionan o comparan con otros. Por medio de relaciones y comparaciones
 podemos determinar o medir las variaciones que se han operado con el
tiempo, variaciones de estado de operació n y respecto a una norma. Así los
estados financieros suministran principalmente los datos fundamentales,
que, junto con otras fuentes, necesitan coordinarse, compararse y medirse
con el fin de facilitar la informació n requerida para establecer una política y
determinar el censo de la gestió n.
 Gonzalo Ferná ndez de Armas, “interpretació n consiste en la utilizació n de
datos contables como punto de partida para describir hechos econó micos
relativos a un negocio”.

¿QUÉ ELEMENTOS SE CONSIDERA PARA INTERPRETAR LOS ESTADOS

FINANCIEROS?

Liquidez

Este elemento nos inda la solvencia a corto plazo de la empresa y se

determina considerando las cuentas que forman el activo y pasivo circulante, ya
que nos permite conocer los recursos disponibles para cubrir los compromisos
conforme se vayan venciendo.

Capacidad de pago

Debe entenderse como capacidad de pago la previsió n de fondos

producidos por el desarrollo normal de la empresa durante el período
determinado y que es factible el pago del principal e intereses de una obligació n
contraída, sin que la empresa se vea perjudicada en su capital de trabajo.

Estructura Financiera
Este elemento nos debe mostrar proporcionalidad entre el capital contable
y el pasivo de la empresa, el giro de la empresa nos definirá con mayor precisió n la
proporcionalidad que deba existir entre el capital contable y el pasivo.

Productividad

Este elemento nos va a mostrar la tendencia, ya sea favorable, desfavorable

o constante, de los resultados perió dicos del negocio.
 Rentabilidad

El quinto elemento lo debemos entender como la capacidad que tiene una

empresa para producir ganancias con los recursos que tenga.

Capacidad de Endeudamiento

Debemos entenderla como la necesidad financiera de utilizar recursos

ajenos para financiarse y buscar con ello una mayor rentabilidad, sin poner en
peligro la liquidez de la empresa.

¿CÓMO ES EL PROCESO DE INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS?

El principio para interpretar el contenido de los Estados Financieros sería el

siguiente:

Proceso de Interpretar los Estados

a) Recopilació n de Informació n Financiera

b) Aplicació n de los Métodos de Aná lisis de los Estados Financieros

c) Informe Técnico del Aná lisis Financiero

Del cuadro presentado, podemos determinar que la interpretació n es una

opinió n técnica, respecto al contenido de los estados financieros y cuya opinió n es
presentada en forma escrita a manera de informe por un analista financiero.

A su vez se debe indicar que todo analista financiero, al interpretar los

Estados Financieros debe considerar los siguientes factores:

 Experiencia profesional,
 Capacidad de aná lisis
 Amplios conocimientos de contabilidad
 Criterio profesional
 ¿CUÁLES SON LOS OBJETIVOS DE LA INTERPRETACIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS?

Los objetivos son:

1. Informar sobre la situació n econó mica y financiera de una empresa

2. Indicar los problemas financieros por la que está atravesando la empresa.
3. Proporcionar un informe para que la gerencia tome la decisió n financiera
adecuada en el momento oportuno.
4. Informar a los diversos usuarios de la informació n financiera como son:
SUNTA, SMV, BANCOS, SOCIOS, PROVEEDORES, AUDITORES, TRABAJADORES
etc.

¿QUIÉNES SON LOS INTERESADOS DEL RESULTADO DEL ANÁLISIS E

INTREPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANACIEROS?

Los interesados son:

a. Los acreedores a corto plazo como los proveedores de mercancías y los

bancos prestamistas de la campañ a, cuando tienen en proyecto otorgarle un
crédito por un periodo que fluctú a entre treinta días y un añ o.
b. Los bancos se interesan por la capacidad de pago, inmediata, y/o a largo
plazo, dependiendo de la naturaleza del préstamo y del giro de la empresa, en
cuanto a los proveedores, éstos enfocará n su atenció n sobre la tendencia de
cobros viendo si la relació n es razonable, para poder determinar la capacidad
de compra y pago del futuro cliente.
c. Los acreedores a largo plazo, por lo general son las corporaciones e
instituciones financieras a las que se les trata de vender alguna emisió n de
obligaciones o bonos, así como los inversionistas en títulos de renta fija; el
interés de estos acreedores a largo plazo es fundamental, la relació n que
guarde el activo fijo con el pasivo para determinar el grado de solvencia a
largo plazo de la empresa y las ganancias que ésta puede ofrecer si e otorga
un nuevo préstamo.
d. Los gerentes o funcionarios encargados de administrar la empresa y por
tanto, responsables de su marcha, quienes está n interesados en los
resultados de la empresa para saber si los métodos que se está n utilizando
son los adecuados se deben modificar.
e. Los capitalistas a los que se les invita para que adquieran acciones de la
empresa e ingresan a ella en calidad de accionistas aumentando el capital del
negocio.
f. Los accionistas de la empresa, quienes necesitan conocer la rentabilidad de
sus inversiones dentro de la misma.
g. El público que muchas veces está representado por organismos oficiales
como es la Comisió n Nacional Supervisora de Empresas y Valores
(CONASEV).
h. Los trabajadores; estas personas tienen gran interés en los resultados
obtenidos por la empresa no só lo por haber intervenido en el logro de este
fin, sino porque en el caso de la existencia de utilidades, los trabajadores
tienen derecho a participar en la Utilidades de la empresa, segú n lo dispone
el Decreto Legislativo No 892, publicado en el peruano el 11.NOV.96.

CONCLUSIÓN
El Aná lisis de los Estados Financieros en la Gestió n Gerencial es muy
importante porque permite a la Gerencia:

 Determinar el capital de trabajo que tiene la empresa a una fecha determinada.

 Determinar si la empresa tiene solidez.
 Determinar si la empresa está produciendo la rentabilidad esperada por los
dueñ os o accionistas de la empresa.

A su vez el Aná lisis de los Estados Financieros tienen un efecto directo en la

Toma de Decisiones, porque a través de la informació n que proporciona, el Gerente
Financiero toma las decisiones pertinentes, como son:

 Decisió n de Inversió n (Compra de Bonos y Acciones, etc.)

 Decisió n de Comprar (Insumos, mercaderías, etc.)
 Decisió n de Financiar (préstamos a largo, mediano y corto plazo)