CASO SNEAKER 2012

VIDA DEL PROYECTO 6

PRECIO DE VENTA $ 115.00
PRONOSTICO DE VENTAS DE SNEAKER 2013
AÑO 2013
PARES VENDIDOS MILL 1,200,000
DISMINUCION EN VENTAS MONTO
2013 $ 35,000,000.00
2014 $ 15,000,000.00
INVERSION FABRICA $ 150,000,000.00

AÑO 2013
DEPRECIACION FABRICA 2.6%
MONTO DE DEPRECIACIÓN $ 3,900,000.00
VALOR EN LIBROS $ 146,100,000.00

VENTA AL FINAL PROYECTO $ 102,000,000.00

VENTA AF
VALOR LIBROS - VALOR MKDO
TASA IMPUESTOS 40%

AHORRO

INVERSION EQUIPO $ 15,000,000.00

GASTOS FLETE INSTALACION $ 5,000,000.00
TOTAL $ 20,000,000.00
AÑO 2013
DEPRECIACION EQUIPO 20.0%
DEPRECIACIÓN $$ $ 4,000,000.00
VALOR EN LIBROS $ 16,000,000.00

FLUJO -$ 20,000,000.00

VENTA AF $ 3,000,000.00

VALOR LIBROS - VALOR MKDO -$ 3,000,000.00

TASA IMPUESTOS 40%
PAGO -$ 1,200,000.00

CAPITAL DE TRABAJO $ 15,000,000.00

CXP INICIAL $ 5,000,000.00

$ 15,180,000.00
CXC 8%
$ 11,040,000.00
COSTOS VARIABLES 55%
GTOS VENTAS, ADMVO $ 7,000,000.00
PATROCINIO JAMES $ 2,000,000.00
BONO ADICIONAL OLIMIPADAS 2016 $ 1,000,000.00
AÑO 2013
COSTO PUBLICIDAD $ 25,000,000.00
GASTO INV Y DES $ 2,000,000.00
CTO FIN INTERESES $ 1,200,000.00
TREMA 11%
IMPUESTO 40%

ESTADO DE RESULTADOS

AÑO 2013
VENTAS $ 138,000,000.00
CTO DE VENTAS $ 75,900,000.00
INVERSION INICIAL $ 15,000,000.00
INVERSIÓN FINAL $ 18,975,000.00
UTILIDAD BRUTA $ 58,125,000.00
GTOS VENTAS, ADMVO $ 7,000,000.00
PATROCINIO JAMES $ 2,000,000.00
GASTOS PUBLICIDAD $ 25,000,000.00
INVEST Y DES $ -
UT ANT IMP DEP INT $ 24,125,000.00
DEPRECIACION FABRICA $ 3,900,000.00
DEPRECIACION EQUIPO $ 4,000,000.00
 INTERESES $ 1,200,000.00
UT ANTES DE IMPUESTOS $ 15,025,000.00
IMPUESTOS $ 6,010,000.00
UTILIDAD NETA $ 9,015,000.00

FLUJO EFECTIVO

AÑO 2013
UTILIDAD $ 9,015,000.00
[+] DEPRECIACIÓN $ 7,900,000.00
[=] FLUJO POR UTILIDAD $ 16,915,000.00

OPERACIONES
Cuentas por cobrar
Inventario -$ 3,975,000.00
Proveedores $ 10,180,000.00
[=] FLUJO GENERADO POR OPERACIONES ORDINARIAS $ 23,120,000.00

CAPEX
FABRICA -$ 150,000,000.00
EQUIPO -$ 20,000,000.00
[=] FLUJO GENERADO -$ 170,000,000.00 $ 23,120,000.00

VPN $39,838,772.06
TIR 17%
AÑOS

2014 2015 2016 2017 2018

1,600,000 1,400,000 2,400,000 1,800,000 900,000

2014 2015 2016 2017 2018

5.0% 4.7% 4.5% 4.3% 4.0%
$ 7,500,000.00 $ 7,050,000.00 $ 6,750,000.00 $ 6,450,000.00 $ 6,000,000.00
$ 138,600,000.00 $ 131,550,000.00 $ 124,800,000.00 $ 118,350,000.00 $ 112,350,000.00

Caital de trabajo = Activo Circulante - Pasivos corrientes

Capital de trabajo neto operativo = Activo circulante - Pasico sin costo explicito

2014 2015 2016 2017 2018

32.0% 19.0% 12.0% 11.0% 6.0%
$ 6,400,000.00 $ 3,800,000.00 $ 2,400,000.00 $ 2,200,000.00 $ 1,200,000.00
$ 9,600,000.00 $ 5,800,000.00 $ 3,400,000.00 $ 1,200,000.00 $ -
 25% CTOS VARIABLES
20% CTOS VARIABLES

$ 20,240,000.00 $ 17,710,000.00 $ 30,360,000.00 $ 22,770,000.00 $ 11,385,000.00

DE VENTAS
$ 14,720,000.00 $ 12,880,000.00 $ 22,080,000.00 $ 16,560,000.00 $ 8,280,000.00
INGRESO
ANUAL
ANUAL

2014 2015 2016 2017 2018

$ 15,000,000.00 $ 10,000,000.00 $ 30,000,000.00 $ 5,000,000.00 $ 15,000,000.00

ANUAL

2014 2015 2016 2017 2018

$ 184,000,000.00 $ 161,000,000.00 $ 276,000,000.00 $ 207,000,000.00 $ 103,500,000.00
$ 101,200,000.00 $ 88,550,000.00 $ 151,800,000.00 $ 113,850,000.00 $ 56,925,000.00
$ 18,975,000.00 $ 25,300,000.00 $ 22,137,500.00 $ 37,950,000.00 $ 28,462,500.00
$ 25,300,000.00 $ 22,137,500.00 $ 37,950,000.00 $ 28,462,500.00 $ 14,231,250.00
$ 76,475,000.00 $ 75,612,500.00 $ 108,387,500.00 $ 102,637,500.00 $ 60,806,250.00
$ 7,000,000.00 $ 7,000,000.00 $ 7,000,000.00 $ 7,000,000.00 $ 7,000,000.00
$ 2,000,000.00 $ 2,000,000.00 $ 1,000,000.00 $ 2,000,000.00 $ 2,000,000.00
$ 15,000,000.00 $ 10,000,000.00 $ 30,000,000.00 $ 5,000,000.00 $ 15,000,000.00
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 52,475,000.00 $ 56,612,500.00 $ 70,387,500.00 $ 88,637,500.00 $ 36,806,250.00
$ 7,500,000.00 $ 7,050,000.00 $ 6,750,000.00 $ 6,450,000.00 $ 6,000,000.00
$ 6,400,000.00 $ 3,800,000.00 $ 2,400,000.00 $ 2,200,000.00 $ 1,200,000.00
$ 1,200,000.00 $ 1,200,000.00 $ 1,200,000.00 $ 1,200,000.00 $ 1,200,000.00
$ 37,375,000.00 $ 44,562,500.00 $ 60,037,500.00 $ 78,787,500.00 $ 28,406,250.00
$ 14,950,000.00 $ 17,825,000.00 $ 24,015,000.00 $ 31,515,000.00 $ 11,362,500.00
$ 22,425,000.00 $ 26,737,500.00 $ 36,022,500.00 $ 47,272,500.00 $ 17,043,750.00

2014 2015 2016 2017 2018

$ 22,425,000.00 $ 26,737,500.00 $ 36,022,500.00 $ 47,272,500.00 $ 17,043,750.00
$ 13,900,000.00 $ 10,850,000.00 $ 9,150,000.00 $ 8,650,000.00 $ 7,200,000.00
$ 36,325,000.00 $ 37,587,500.00 $ 45,172,500.00 $ 55,922,500.00 $ 24,243,750.00

-$ 3,680,000.00 $ 1,840,000.00 -$ 9,200,000.00 $ 5,520,000.00 $ 8,280,000.00

-$ 6,325,000.00 $ 3,162,500.00 -$ 15,812,500.00 $ 9,487,500.00 $ 14,231,250.00
$ 5,060,000.00 -$ 2,530,000.00 $ 12,650,000.00 -$ 7,590,000.00 -$ 11,385,000.00
$ 31,380,000.00 $ 40,060,000.00 $ 32,810,000.00 $ 63,340,000.00 $ 35,370,000.00

$ - $ - $ - $ - $ 102,000,000.00
$ - $ - $ - $ - $ 3,000,000.00
$ 31,380,000.00 $ 40,060,000.00 $ 32,810,000.00 $ 63,340,000.00 $ 140,370,000.00
 9,300,000
$ 1,069,500,000.00
VIDA DEL PROYECTO 6 AÑOS
PRECIO DE VENTA $ 115.00
PRONOSTICO DE VENTAS DE SNEAKER 2013
AÑO 2013 2014
PARES VENDIDOS MILL 1,200,000 1,600,000

2012 2013 2014

ventas
disminución de ventas
ingresos
costos variables (55%)
Utilidad Marginal
Gasto de ventas
patrocinio
publicidad y otros
Depreciación fabrica
Depreciación equipo
Utilidad de operación (EBIT)
impuestos
Utilidad de operación despues de impuestos
depreciación
cambio en capital de trabajo
fabrica
equipo
flujo de efectivo
cuentas por pagar
$ - $ 138,000,000.00 $ 184,000,000.00
$ 35,000,000.00 $ 15,000,000.00
$ 103,000,000.00 $ 169,000,000.00
$ 56,650,000.00 $ 92,950,000.00
$ 46,350,000.00 $ 76,050,000.00
$ 7,000,000.00 $ 7,000,000.00
$ 2,000,000.00 $ 2,000,000.00
$ 25,000,000.00 $ 15,000,000.00
$ 3,900,000.00 $ 7,500,000.00
$ 4,000,000.00 $ 6,400,000.00
$ 4,450,000.00 $ 38,150,000.00
$ 1,780,000.00 $ 15,260,000.00
$ 2,670,000.00 $ 22,890,000.00
$ 15,000,000.00
$ 5,000,000.00

cuentas por cobrar 8%

inventario 25%
cuentas por pagar 20%

año 2012% 2013 2014

ingresos $ 103,000,000.00 $ 169,000,000.00
costo de ventas $ 56,650,000.00 $ 92,950,000.00

cuentas por cobrar $ 8,240,000.00 $ 13,520,000.00

inventario $ 15,000,000.00 $ 14,162,500.00 $ 23,237,500.00
cuentas por pagar $ 5,000,000.00 $ 11,330,000.00 $ 18,590,000.00
CTNO $ 10,000,000.00 $ 12,617,500.00
tasa impuestos 40%

2015 2016 2017 2018

1,400,000 2,400,000 1,800,000 900,000

2015 2016 2017 2018

$ 161,000,000.00 $ 276,000,000.00 $ 207,000,000.00 $ 103,500,000.00

$ 161,000,000.00 $ 276,000,000.00 $ 207,000,000.00 $ 103,500,000.00

$ 88,550,000.00 $ 151,800,000.00 $ 113,850,000.00 $ 56,925,000.00
$ 72,450,000.00 $ 124,200,000.00 $ 93,150,000.00 $ 46,575,000.00
$ 7,000,000.00 $ 7,000,000.00 $ 7,000,000.00 $ 7,000,000.00
$ 2,000,000.00 $ 3,000,000.00 $ 2,000,000.00 $ 2,000,000.00
$ 10,000,000.00 $ 30,000,000.00 $ 5,000,000.00 $ 15,000,000.00
$ 7,050,000.00 $ 6,750,000.00 $ 6,450,000.00 $ 6,000,000.00
$ 3,800,000.00 $ 2,400,000.00 $ 2,200,000.00 $ 1,200,000.00
$ 42,600,000.00 $ 75,050,000.00 $ 70,500,000.00 $ 15,375,000.00
$ 17,040,000.00 $ 30,020,000.00 $ 28,200,000.00 $ 6,150,000.00
$ 25,560,000.00 $ 45,030,000.00 $ 42,300,000.00 $ 9,225,000.00

para que un flujo sea relevante tiene que ser futuro y diferenciado.

2015 2016 2017 2018

$ 161,000,000.00 $ 276,000,000.00 $ 207,000,000.00 $ 103,500,000.00
$ 88,550,000.00 $ 151,800,000.00 $ 113,850,000.00 $ 56,925,000.00

$ 12,880,000.00 $ 22,080,000.00 $ 16,560,000.00 $ 8,280,000.00

$ 22,137,500.00 $ 37,950,000.00 $ 28,462,500.00 $ 14,231,250.00
$ 17,710,000.00 $ 30,360,000.00 $ 22,770,000.00 $ 11,385,000.00
CASO SNEAKER 2012

VIDA DEL PROYECTO 3 AÑOS

PRECIO DE VENTA $ 90.00
PRONOSTICO DE VENTAS DE SNEAKER 2013
AÑO 2012 2013 2014
MERCADO $ 350,000,000.00 $ 402,500,000.00
VENTA ANUAL $ 52,500,000.00 $ 72,450,000.00
GASTOS GENERALES FABRICA $ 1,800,000.00 ANUALES
INVERSION EQUIPO $ 8,000,000.00
AÑO 2013 2014
DEPRECIACION EQUIPO 20.0% 32.0%
VENTA EQUIPO $ 2,320,000.00
INVENTARIO INICIAL $ 12,500,000.00
CXP INICIAL $ 12,500,000.00
$ - $ -
CXC 8% DE VENTAS
$ 10,000,000.00 $ 10,000,000.00
COSTOS VARIABLES 38% INGRESO
GTOS VENTAS, ADMVO 12% 10%
PATROCINIO JAMES $ 2,000,000.00 ANUAL
$ 3,000,000.00 2016
AÑO 2013 2014
COSTO PUBLICIDAD $ 25,000,000.00 $ 15,000,000.00
GASTO INV Y DES $ 2,000,000.00
CTO FIN INTERESES $ 1,200,000.00 ANUAL
TREMA 14%
IMPUESTO 40%

ESTADO DE RESULTADOS

AÑO 2013 2014

VENTAS $ 52,500,000.00 $ 72,450,000.00
CTO DE VENTAS $ 19,950,000.00 $ 27,531,000.00
INV INICIAL $ 12,500,000.00 $ 12,500,000.00
INV FINAL $ 12,500,000.00 $ 12,500,000.00
UTILIDAD BRUTA $ 32,550,000.00 $ 44,919,000.00
GTOS VENTAS, ADMVO $ 6,300,000.00 $ 7,245,000.00
GASTOS PUBLICIDAD $ 3,000,000.00 $ 2,000,000.00
GASTOS GENERALES $ 1,800,000.00 $ 1,800,000.00
UT ANT IMP DEP INT $ 21,450,000.00 $ 33,874,000.00
DEPRECIACION EQUIPO $ 1,600,000.00 $ 2,560,000.00
 INTERESES $ 600,000.00 $ 600,000.00
UT ANTES DE IMPUESTOS $ 19,250,000.00 $ 30,714,000.00
IMPUESTOS $ 7,700,000.00 $ 12,285,600.00
UTILIDAD NETA $ 11,550,000.00 $ 18,428,400.00

FLUJO EFECTIVO

AÑO 2013 2014

UTILIDAD $ 11,550,000.00 $ 18,428,400.00
[+] DEPRECIACIÓN $ 1,600,000.00 $ 2,560,000.00
[=] FLUJO POR UTILIDAD $ 13,150,000.00 $ 20,988,400.00

OPERACIONES
Cuentas por cobrar -$ 12,500,000.00 $ -
Inventario -$ 12,500,000.00 $ - $ -
Proveedores $ 10,000,000.00 $ - $ -
[=] FLUJO GENERADO POR OP -$ 15,000,000.00 $ 13,150,000.00 $ 20,988,400.00

CAPEX
EQUIPO -$ 8,000,000.00 $ -
[=] FLUJO GENERADO -$ 23,000,000.00 $ 13,150,000.00 $ 20,988,400.00

VPN $40,311,529.05
TIR 79%
 2015
$ 462,875,000.00
$ 92,575,000.00

2015
19.0%

$ -

$ -

8%

2015
$ 10,000,000.00

2015
$ 92,575,000.00
$ 35,178,500.00
$ 12,500,000.00
$ -
$ 69,896,500.00
$ 7,406,000.00
$ 2,000,000.00
$ 1,800,000.00
$ 58,690,500.00
$ 1,520,000.00
$ 600,000.00
$ 56,570,500.00
$ 22,628,200.00
$ 33,942,300.00

2015
$ 33,942,300.00
$ 1,520,000.00
$ 35,462,300.00

$ 12,500,000.00
$ 12,500,000.00
-$ 10,000,000.00
$ 50,462,300.00

$ 2,320,000.00
$ 52,782,300.00