UNIVERSIDAD FINIS TERRAE

ESCUELA DE CONTADOR AUDITOR Y

CONTROL DE GESTIÓN

ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA
BORIS PASTÉN

bpasten@fen.uchile.cl
AGENDA: 2

1) Aplicaciones de Matemáticas Financieras

a) Interes simple y compuesto
b) Valor presente y futuro
c) Tasas efectiva y equivalente
d) Anualidades

Finanzas I
INTRODUCCIÓN:
3
 Al estar las personas relacionadas con el uso y manejo del dinero es necesario el comprender de una forma clara
cómo el dinero puede ganar, perder o cambiar de valor con el transcurso del tiempo, debido a la inflación;
para ello debemos saber emplear en particular las Matemáticas Financieras.

 Además, es trascendental su manejo ya que la economía de cualquier nación esta basada en el crédito y para tomar
una decisión acertada es necesario tomar en cuenta que a través del tiempo el valor del dinero puede tener
variaciones.

Finanzas I
INTRODUCCIÓN:
4
 Comenzaremos por analizar los elementos y la metodología para trasladar, en el tiempo y de forma simbólica (pero
que sea representativa de la vira real), los capitales que intervienen en cualquier operación de índole financiera y
comercial.

Finanzas I
5 INTRODUCCIÓN:

 Para comenzar debemos entender la

tasa de interés como un precio más de
la economía.

 Como cualquier precio, este está

determinado por la interacción entre
oferta y demanda. Específicamente, la
tasa de interés debe ser vista:
 Como el precio (o costo de
oportunidad) del dinero, o en su
defecto,
 Como el precio que debemos pagar por
mantener dinero ocioso en nuestros
bolsillos.

Finanzas I
1) APLICACIÓN DE MATEMÁTICAS
6
FINANCIERAS

 La aplicación de las matemáticas financieras nos ayudarán a contestar

preguntas tan cotidianas aplicadas a la realidad como por ejemplo:
 “Si usted invierte $4.000 y al termino de un año recibe $4.500 por su
inversión”.
 ¿Cuál es el valor presente de esta inversión?
 ¿Cuál es el valor futuro?
 ¿Cuánto ganó por concepto de intereses?
 ¿Qué tasa de interés fue aplicada en esta inversión?

Finanzas I
1) APLICACIÓN DE MATEMÁTICAS FINANCIERAS
7
 VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
 Recibir un peso hoy, no es equivalente a recibir un peso dentro de un mes, o en un tiempo posterior o pasado.

0 1 2 3 ∞
 Aunque no haya inflación el dinero recibido hoy vale más que el mismo recibido en el futuro, esto, dado la
posibilidad del dinero de poderse multiplicar en el tiempo.

VP= 10.000
VF=¿?

Finanzas I
1) APLICACIÓN DE MATEMÁTICAS FINANCIERAS
8
 Si un inversionista deja pasar un año antes de cobrar una deuda o recuperar una inversión, sacrifica las alternativas de
invertir ese dinero durante el año, esto es, dejar de lado el rendimiento de lo que el dinero hubiera generado o
rendido en las inversiones alternativas.

 El valor del dinero cambia como consecuencia de:

 La oportunidad de invertirlos en alguna actividad, que lo proteja de la inflación y al mismo tiempo produzca rentabilidad.
 La inflación
 Riesgo

Finanzas I
1) APLICACIÓN DE
MATEMÁTICAS FINANCIERAS

 ¿Porqué entonces estaría un inversionista dispuesto a hacer un

préstamo o tomar la iniciativa de una inversión productiva?
 Sencillamente porque el préstamo o la inversión le va a generar un
rendimiento que primero restaura el capital prestado y segundo
compensa por haber tenido que sacrificar los rendimientos de
inversiones alternativas.

 La inversión o el préstamo producen como mínimo lo que él podría

considerar un equivalente de lo que el dinero habría producido en otras
alternativas.

9 Finanzas I
 1) APLICACIÓN DE
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
 El inversionista sentirá indiferente entre recibir una suma en la
actualidad o su equivalente en un momento futuro.

 Este concepto de equivalencia o indiferencia forma la base de una

gran parte de la evaluación financiera y de las matemáticas
financieras.

10

Finanzas I
1) APLICACIÓN DE MATEMÁTICAS FINANCIERAS
11
 Todos los bienes tienen un precio, y el precio del dinero son los intereses.

DEPOSITAN DINERO

Obtienen
intereses

BANCOS
PERSONAS y
E INST.
EMPRESAS
FINANCIERAS

Reciben
intereses

PRESTAN DINERO
Finanzas I
1) APLICACIÓN DE MATEMÁTICAS FINANCIERAS
12
 El interés es el monto que se paga por el uso del dinero y es determinado por básicamente 3 factores:
 Cantidad de dinero
 Tasa de interés
 Tiempo de duración de la operación.

 La forma en que se calculan los intereses es un factor adicional que influye en los intereses.

Finanzas I
1) APLICACIÓN DE MATEMÁTICAS FINANCIERAS
13
 El proceso de convertir valores presentes en valores futuros recibe el nombre de capitalización o composición.

 Nomenclatura:
 VP = Valor presente o cantidad inicial de una cuenta. Puede encontrarse como C (capital) o P (principal).
 i = Tasa de interés.
 I = Interés en dinero.
 VF = Valor futuro o valor de la cuenta al final de n períodos.
 n = Número de períodos en que se gana interés. Puede encontrarse como t.

Finanzas I
PREGUNTAS…
14

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
15
 INTERES SIMPLE
 Definición:
 El interés es simple cuando solo el capital gana intereses.
 La cantidad de dinero correspondiente al interés es la misma para cada año o periodo.

 Formula:
𝐼 =𝑃∗𝑖∗𝑡

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
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 Ejercicio N°2:
 Usted adquiere un préstamo por $1.000.000 a dos años con tasa de interés simple anual de 12%. (considere inflación 0)
 Con la información entregada responda:
 Interés por año
 Cantidad a pagar

 Ayuda:
𝐼 =𝑃∗𝑖∗𝑡

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
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TAREA
En la siguiente tabla se dan algunos valores, obtenga el que falta considerando
interés simple:

CAPITAL MONTO PLAZO (n) TIPO INTERES

1 25.000 26.750 10 meses __________
2 __________ 13.200 15 meses 8,4% anual
3 37.200 __________ 1.5 años 15,3% anual
4 125.000 136.250 20 meses __________
5 4.520 4.662,38 __________ 5,4% anual
6 63.000 __________ 9 meses 0,7% anual

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
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 TAREA
 Conteste verdadero o falso, justifique su respuesta:
1. _____ Prestar un capital al 7,8% simple anual es mas rentable que invertirlo con el 0,15% simple semanal.

2. _____ Los intereses que genera un capital de 53.250 en 10 meses con 11,4% simple anual son 5.058,75.

3. _____ Un capital de 17.250 que se presta con el 27,3% de interes simple anual genera 3.139,50 de utilidades en 8 meses.

4. _____ Es mas conveniente para un inversionista adquirir Pagaré reajustables del Banco Central (PRC) que pagan un 0,38% de
interés simple por periodo de 30 días, que invertir su dinero en un cuenta que bonifica el 4,75% simple anual.

Finanzas I
PREGUNTAS…
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Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
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 INTERES COMPUESTO
 Definición:
 es el que se obtiene cuando al capital se le suman periódicamente los intereses producidos. Así al final de cada periodo el capital
que se tiene es el capital anterior más los intereses producidos por ese capital durante dicho periodo.

0 1 2 ∞
$10,000+600 $10,600+636

$10,000 $11,236
$10,000*(1,06)^2 $11,236
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
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 Sea un capital invertido durante años a una tasa de interés compuesto por cada año. Durante el primer año el capital
produce un interés:

𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠𝑡=1 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 ∗ 𝑖

 El capital final al primer año será:

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=1 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 + 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠𝑡=1

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=1 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 + 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 ∗ 𝑖
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=1 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 ∗ (1 + 𝑖)

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
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 Después del segundo año, el capital C1 produce un interés:

𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠𝑡=2 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=1 ∗ 𝑖
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠𝑡=2 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 ∗ 1 + 𝑖 ∗ 𝑖
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠𝑡=2 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 ∗ 𝑖 + 𝑖 2

 El capital final al segundo año será:

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=2 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=1 + 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠𝑡=2

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=2 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 ∗ (1 + 𝑖) + 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 ∗ 𝑖 + 𝑖 2
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=2 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 ∗ (1 + 2𝑖 + 𝑖 2 )
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=2 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 ∗ (1 + 𝑖) 2

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
23
 Y así sucesivamente, al cabo de n años el capital inicial invertido en la modalidad de interés compuesto se convertirá
en un capital final dado por la fórmula:

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=𝑛 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 ∗ 1 + 𝑖 𝑛
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠𝑡=2 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 ∗ 1 + 𝑖 ∗ 𝑖
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠𝑡=2 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 ∗ 𝑖 + 𝑖 2

 El tasa de interés i se obtiene despejando en al formula anterior:

𝑛 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=𝑛
𝑖= −1
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
24
 En resumen, es importante tener presente que para efectuar el calculo de cada periodo, el nuevo capital es igual al
anterior mas los intereses ganados en el periodo:

 Si se comienza con un capital C, al final del primer periodo, este capital generará un interés simple I que sumado al

capital inicial dará como resultado el monto 𝑀1

 Para el siguiente periodo,𝑀1 es el capital inicial, este generara un interés simple, que sumado a 𝑀1 , dará como
resultado el nuevo monto 𝑀2 .

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
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 EJERCICIO N°3
 Averigüe en que se convierte un capital de $1,200,000 pesos al cabo de 5 años y a una tasa de interés compuesto del 8%.
 Respuesta:
𝑛
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=𝑛 = 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=0 ∗ 1 + 𝑖
5
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=5 = 1.200.00 ∗ 1 + 0,08
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑡=5 = 1.763.193,692

 Ahora, muestre usted los resultados año a año:

0 1 2 3 4 5
Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
26

Tenemos entonces:
 Que el interés es capitalizable, o convertible en capital, en consecuencia, también gana interés.

 El interés aumenta periódicamente durante el tiempo que dura la transacción.

 Nueva nomenclatura:
 MC = Monto Compuesto.
 IC = Interés Compuesto.

𝐼𝐶 = MC−C

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
27

Ejemplo N°2:
 ¿A cuanto asciende el MC de un capital de US$ 250.000 depositado a una tasa del 2% mensual durante 8 meses, capitalizable
mensualmente?

 Respuesta:

𝑀𝐶 = C ∗ (1+i)𝑛
𝑀𝐶 = 250.000 ∗ (1+0,02)8
𝑀𝐶 = 292.915

 Ahora le toca a usted!!!

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
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Ejemplo N°3:
 Un capital de $200.000, colocados a una tasa de interés compuesto del 3,5% capitalizable semestralmente, se convirtió en un
monto compuesto de $248.850. ¿Cuánto tiempo duro la operación?

 Respuesta ¿ :/ ? … Derivemos el modelo!!!

𝑛
𝑀𝐶 = 𝐶 ∗ 1 + 𝑖 (1)
𝑀𝐶
𝐶= (2)
1+𝑖 𝑛

𝐼𝐶 = 𝑀𝐶 − 𝐶 (3)

 Luego reemplazando (1) en (3)

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
29

Luego reemplazando (1) en (3)

𝐼𝐶 = 𝐶 ∗ 1 + 𝑖 𝑛 − 𝐶
𝐼𝐶 = 𝐶 1 + 𝑖 𝑛 − 1

Por lo tanto (a):

𝐼𝐶
𝐶=
1+𝑖 𝑛−1

Y para responder a la pregunta tenemos que despejar n:

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
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Y para responder a la pregunta tenemos que despejar n:
𝐼𝐶 = 𝐶 1 + 𝑖 𝑛 − 1
𝐼𝐶
= 1+𝑖 𝑛−1
𝐶
𝐼𝐶
+1= 1+𝑖 𝑛
𝐶
𝐼𝐶+𝐶
1+𝑖 𝑛 = Aplicamos logaritmos
𝐶
𝑛
𝐼𝐶 + 𝐶
log[ 1 + 𝑖 ] = log [ ]
𝐶
𝑛 log 1 + 𝑖 = log 𝐼𝐶 + 𝐶 − log C
log 𝐼𝐶 + 𝐶 − log C
𝑛=
log 1 + 𝑖
log 𝑀𝐶 − log C
𝑛=
log 1 + 𝑖
Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
31

Ejercicio N°4:
 Un ingeniero va a invertir $150.000 a 3 años con un interés compuesto de 18% anual capitalizable cada año.
 ¿Cuánto va a recibir al vencimiento de la inversión?

Ejercicio N°5:
 Calcular los intereses compuestos de $1.000 a 12% durante dos años capitalizable semestralmente.

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
32
 IMPORTANTE:
 El tiempo debe estar expresado en unidad de tiempo equivalente al de la tasa, por lo que hay que ajustar
 Si la tasa es anual:

𝑁° 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑒𝑛 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 =
12
𝑁° 𝑑𝑒 𝑑í𝑎𝑠
𝑇𝑖𝑒𝑚𝑝𝑜 𝑒𝑛 𝑑í𝑎𝑠 =
360

 Si la tasa es anual:
 Tiempo exacto: Cantidad exacta de días.
 Tiempo aproximado: Supone que todos los meses tienen 30 días.

Finanzas I
a) INTERES SIMPLE Y COMPUESTO
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 IMPORTANTE:
 Un concepto importante que se debe tener presente, es la Capitalización de los intereses, es decir, cada cuánto tiempo el
interés ganado se agrega al Capital anterior para efectos de re-calcular nuevos intereses.

 En general la capitalización se efectúa a intervalos de tiempo regulares :

 Diario
 Mensual
 Trimestral
 Cuatrimestral
 Semestral
 Anual

Finanzas I
PROGRAMA
34

 Bibliografía:

Villalobos, José Luis, “Matemáticas Financieras”,

Cuarta Edición.
Capítulos 3 y 4

Material del profesor

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