REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO PAR EL PODER POPULAR

DE LA EDUCACION UNIVERSITARIA

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL

“SIMON RODRIGUEZ”

Núcleo San Juan de los Morros

Licenciatura en Administración, Mención: Recursos Humanos

UNIDAD I

INTERÉS, DESCUENTO Y RENDIMIENTO COMÚN Y MEDIO

Participante: Br. Minoska Martínez

C.I. V-19.724.569

San Juan de los Morros, Mayo de 2021.

1
 Índice

Contenido Pagina
Introducción 3
Concepto de interés simple. 4
Concepto de interés compuesto. 5
Ejemplos. 7
Diferencias entre interés simple e interés compuesto. 8
Concepto tipos de descuentos: comercial, racional y compuesto. 10
Concepto de vencimiento común y vencimiento medio, aplicaciones 15
de estos conceptos.
Glosario 18
Bibliografía 20

2
 Introducción

Desde los inicios del uso de la moneda (dinero) por la humanidad, el individuo y
su entorno iniciaron relaciones de interesen intercambio de bienes servicios en relación al
dinero, con el paso de los tiempos los altos jerarcas de las sociedades, implementaron
el préstamo de dinero, cobro, trueque, o penalización por el retraso en el pago de dicho
préstamo, con cálculos quizás complejos para la época, así comienza la relación
financiera entre los hombres.

La aparición del mercantilismo, el desarrollo del mercado, los impuestos, el

alquiler, fue dando forma con el transcurrir de los siglos, hasta llegar a nuestra época,
donde complejas infraestructuras, legales, administrativas, tecnológicas y burocráticas
dieron un espacio para el accionar de la Matemática Financiera.

El flujo del dinero, a su vez activo y pasivo circulante, se fusiona con otras
disciplinas como la mercadotecnia, banca, seguros, y otras, y permiten los cálculos para
que esos contratos y responsabilidades continúen desarrollándose en la claridad de los
números.

Entonces podemos inferir que la Matemática Financiera es una derivación de

la matemática aplicada que estudia el valor del dinero en el tiempo, combinando el capital,
la tasa y el tiempo para obtener un rendimiento o interés, a través de métodos de
evaluación que permiten tomar decisiones de inversión el dinero y finanzas son
indesligables. Las matemáticas financieras son parte fundamental del análisis económico
y la toma de decisiones. El dinero tiene un valor en el tiempo, y su tratamiento requiere de
un enfoque matemático específico que permita conocer el valor futuro de una deuda o un
préstamo hoy para solventar estos costos en el tiempo que se haya establecido.

En el presente informe, se puede observar un breve bosquejo de los conceptos

básicos o incipientes de la Matemática Financiera.

3
Interés simple:

El interés simple es la tasa aplicada sobre un capital origen que permanece

constante en el tiempo y no se añade a periodos sucesivos. El interés puede ser pagado o
cobrado, sobre un préstamo que paguemos o sobre un depósito que cobremos. Del
latín interesse (“importar”), el término interés tiene un uso en las finanzas vinculado
al valor, la utilidad y la ganancia. Por decirlo de otra forma, hace referencia al lucro que
produce el capital, el cuál puede conocerse a través de una serie de cálculos y
operaciones y representa uno de los mayores elementos de la economía de una
organización o empresa.

Es el interés o beneficio que se obtiene de una inversión de una empresa que vende o
bien puede ser financiera o de capital cuando los intereses (los cuales pueden ser altos o
bajos, dependiendo del problema planteado) producidos durante cada periodo de tiempo que
dura la inversión se deben únicamente al capital inicial, ya que los beneficios o intereses se
retiran al vencimiento de cada uno de los periodos. Los periodos de tiempo pueden ser años,
trimestres, meses, semanas, días o cualquier duración. O sea el interés se aplica a la cantidad
inicial, los intereses no se agregan al capital productivo.

El interés simple es normalmente utilizado para problemas de proporcionalidad al igual que el

interés compuesto ya que se utiliza para hacer cantidades exactas y proporcionales lo cual es
de gran utilidad para gráficas ya sea de barras lineales.

En otras palabras, el interés es un índice que, a través de un porcentaje, permite

expresar la rentabilidad de los ahorros o el costo de un crédito. Un plazo fijo de 10.000
pesos con un interés anual del 10% implica que, al cabo de un año, el ahorrista cobrará
1.000 pesos en concepto de intereses.
Por otra parte, el interés de un crédito es lo que debe pagar la persona que solicita
el préstamo a una entidad financiera en virtud del tiempo transcurrido desde la adquisición
del mismo y teniendo en cuenta las condiciones pactadas en el contrato. Al solicitar un
crédito de 5.000 pesos con un interés del 20%, el sujeto tendrá que pagar 1.000 pesos de
interés, por lo que devolverá la suma de 6.000 pesos

En cuanto a la definición de interés simple, se trata de los intereses que produce

una inversión en el tiempo gracias al capital inicial. Por lo tanto, el interés simple se
calcula en base al capital principal, la tasa de interés y el periodo (el tiempo de la
inversión).

4
 Lo importante a la hora de considerar al interés simple es que los intereses
producidos por el capital en un determinado periodo no se acumulan al mismo para
generar los intereses correspondientes al siguiente periodo. Esto quiere decir que el
interés simple que genere el capital invertido será igual en todos los periodos de duración
de la inversión, siempre que la tasa y el plazo no varíen.
De las características que podemos mencionar del Interés Simple radica en que:
 El capital inicial no se modifica, manteniéndose igual durante toda la
operación.
 El interés no se modifica, siendo el mismo para cada uno de los períodos
de la operación.
 La tasa de interés es aplicada sobre el capital invertido o capital inicial.

 Incluye los diferentes intereses que produce una inversión durante cierto
periodo de tiempo gracias al capital inicial.
 Sus intereses no son acumulativos.
 Se calcula sobre el capital inicial.
 El interés simple tiene poco o ningún uso dentro del sector financiero
formal, porque trabaja bajo el interés compuesto.

La fórmula de interés simple, nos permite calcular I, que es el interés ganado o

pagado de un préstamo. Según esta fórmula, la cantidad de interés está dada por I = C·i·t,
donde C es el capital, i es la tasa de interés anual en forma decimal, y t es el período de
tiempo expresado en años

Interés Compuesto:

El interés compuesto (en griego antiguo: ἀνατοκισμός, anatokismós1), en

contabilidad y finanzas, es el interés de un capital al que se van acumulando sus réditos o
intereses para que produzcan otros. El interés compuesto permite la capitalización de
intereses periódicamente -día a día, mes a mes, etcétera-.2

5
 El interés compuesto permite la reinversión inmediata de los intereses. El uso del
interés compuesto permite que el capital inicial vaya aumentando con los mismos
intereses que genera, incrementando exponencialmente la cantidad de capital invertido en
cada período y obteniendo un mayor beneficio en cada ejercicio, a esto se le conoce
como capitalización continua.

En otras palabras podemos agregar además que el interés compuesto consiste

en calcular el interés sobre el capital inicial y también el interés de los intereses
acumulados de períodos anteriores de un depósito o préstamo. El interés compuesto se
puede considerar como » intereses sobre intereses» , y hará que un depósito o préstamo
crezca a un ritmo más rápido que el interés simple , que es un interés calculado sólo
sobre la cantidad principal.
Las características más relevantes del Interés Compuesto:
 El capital inicial va creciendo cada periodo porque se le suman los intereses.
 Los intereses aumentan en cada periodo.
 La tasa de interés se aplica sobre el capital, el cual va cambiando cada periodo.
 Por otro lado, el interés compuesto se aplica tanto a los préstamos como a las
cuentas de depósito.

 La velocidad a la que el interés compuesto se acumula depende de la frecuencia

de la capitalización; cuanto mayor es el número de períodos de capitalización,
mayor es el interés compuesto. Es decir, el importe de los intereses compuestos
que se devengan de 100€ invertido a un 10% anual es menor que si invertimos
100€ al 5% semestral durante el mismo período de tiempo.

 La tasa de interés compuesto se expresa normalmente como un porcentaje.

Desempeña un papel importante en la determinación de la cantidad de intereses
sobre un préstamo o inversión.
 La cantidad de interés que se paga o se cobra depende de tres cantidades
importantes: El capital, la tasa de interés y el tiempo, que explicaremos a
continuación con un ejemplo.

La fórmula para el interés compuesto viene dada, siendo C0 el capital inicial prestado, i
la tasa de interés, n el periodo de tiempo considerado y Cn el capital final resultante.
Cn = C0 (1 + i)n

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 Ejemplos de Interés Simple
A) Calcula el interés simple de un capital de 24.000€ invertido durante 3 años al 5%
anual.
Datos:
 Capital inicial 24.000€
 Tiempo 3 años
 Interés simple 5% anual
Solución:

Si invertimos 24.000€ durante 3 años al 5% de interés simple anual, obtenemos

unos intereses de 3.600€
B) Calcula el interés simple de un capital de 29.000€ invertido durante 89 días al 4%
anual.
Datos:
 Capital inicial 29.000€
 Tiempo 89 días
 Interés simple 4% anual
Solución:
Este ejercicio se puede hacer de dos formas, o bien pasas los días a años o calculas el
interés simple diario.

Para pasar 89 días a años simplemente tenemos que dividir 89 entre 365 días, lo
que nos da 0,243835616 años. Una vez tengamos todos los datos expresados en el
mismo tiempo, podemos calcular el interés.

Si invertimos 29.000€ durante 89 días al 4% de interés simple anual, obtenemos

unos intereses de 282,85€
Para pasar el interés simple de anual a diario hacemos lo mismo dividimos 4%
entre 365 días. Dándonos el mismo resultado.

7
 Ejemplo Interés Compuesto:
Un ejemplo práctico para determinar el interés compuesto con un capital inicial de
1.000€ y una tasa de interés del 5% en un periodo de 5 años:

Período Cantidad al Intereses Cantidad que se

inicio del período adeuda al final del
del período período

1 1.000 € (1.000 *5%)= 50 € 1.000 + 50 €= 1.050 €

2 1.050 € (1.050 *5%)= 52,50 € 1.050 + 52,50 € 1.102,50 €

3 1.102,50 € 55,13 € 1.157,63 €

4 1.157,63 € 57,88 € 1.215,51 €

5 1.215,51 € 60,78 € 1.276,28 €

Como vemos, el interés anual resultante no son 50€ (salvo el periodo inicial), sino
que se van incorporando los intereses generados y devengados a periodos posteriores,
obteniendo al final de la operación una ganancia o pago de 276,28€, y no 250€ que sería
en una situación de interés simple.

Diferencias entre interés simple y compuesto:

 Es importante señalar, que como el interés simple se calcula en base al capital

primitivo, en cada intervalo unitario de tiempo se mantiene invariable, porque dicho
capital también lo hace.
 Este cálculo puede servir también para conocer las ganancias que se han obtenido
en un determinado lapso de tiempo (al inicio) y permite acceder a la información

8
 de qué capital equivalente podremos tener en un futuro posterior definido. Por lo
general el cálculo del interés simple suele utilizarse para plazos cortos de tiempo,
menores de 1 año. Es importante señalar también que el interés simple, no
capitaliza.
 Por su parte, el interés compuesto es el que permite conocer el costo del dinero a
lo largo del tiempo, partiendo de un capital Inicial (CI). De este modo, puede
saberse la fluctuación de ganancias, inversiones y pérdidas que ha habido entre
los diferentes períodos temporales. Éste se calcula teniendo en cuenta el capital
inicial y las puntuales inversiones de cada período, y, aquí llega el punto en el
que se diferencia absolutamente del interés simple: las ganancias en el compuesto
se capitalizan y se reinvierten o añaden al capital inicial.
 Cabe resaltar que decir que el interés simple no capitaliza no es del todo cierto,
sólo que lo hace sólo una vez, al inicio de la actividad, mientras que el compuesto
la hace tantas veces como se realice la operación.
 Un ejemplo para comprenderlos mejor: si contamos con un valor de 100 de monto
con tasas de interés del 10% y solo capitalizamos una vez, obtendremos 101 al
finalizar (el interés simple será igual al monto más la tasa de interés), si en cambio
capitalizamos cuatro veces el resultado será mayor (el interés compuesto será de
104.06 al terminar porque se calcula en base a la cantidad de capitalizaciones que
se hagan)
 En el vencimiento a interés simple el tiempo es positivo
 En el vencimiento a interés compuesto el tiempo es negativo
 En el vencimiento a interés simple, el vencimiento medio es independiente de la
tasa descuento aplicada
 En el vencimiento a interés compuesto, el vencimiento medio aplica una fórmula
para calcular la tasa de descuento.
 En el vencimiento a interés simple, se utiliza el descuento comercial
 En el vencimiento a interés compuesto, se utiliza el descuento racional
 En el vencimiento compuesto, la fecha de pago se hace más próxima
 En el vencimiento simple, la fecha de pago se hace más lejana
 En el vencimiento compuesto, se emplean logaritmos para el cálculo del tiempo
 En el vencimiento simple, no se emplean logaritmos, para calcular el tiempo

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 Concepto tipo de descuentos:

Los descuentos son uno de los términos económicos que más nos gustan, así que
suele ser habitual ir a la búsqueda de alguno de ellos cuando salimos a comprar. La razón
es que un descuento consiste en la reducción del precio de un objeto o servicio, el cuál se
suele aplicar mediante un porcentaje.

Tipos de Descuentos:

Para alentar tanto a miembros del canal de distribución (mayoristas y detallistas) como
a consumidores finales y usuarios industriales o de negocios a que hagan algo que no
harían comúnmente, como realizar compras mayores de lo normal, pagar su cuenta
mucho antes de la fecha de vencimiento, comprar fuera de temporada o efectuar alguna
función, los gerentes de mercadotecnia tienen la opción de ofrecer uno o más tipos de
descuentos.

Para ello, es imprescindible que los de mercadotecnia conozcan cuáles son los
diferentes tipos de descuentos, qué objetivos tienen y en qué consiste cada uno de ellos,
con la finalidad de que tengan una idea básica acerca de las diferentes opciones que
pueden incluir como parte de su estrategia de adaptación de precios

En términos generales, son tres los tipos de descuentos que se utilizan con mayor
frecuencia:

Descuentos Comerciales: También conocidos como descuentos funcionales,

tienen el objetivo de estimular a los miembros del canal de distribución (mayoristas y/o
detallistas) a que realicen ciertas funciones. Este tipo de descuento consiste en una
reducción del precio de lista que se aplica a los miembros del canal de distribución
cuando realizan ciertas funciones como ventas, almacenaje, promoción, entre otros.

El descuento comercial forma parte de las alternativas de financiación más

rápidas y sencillas para obtener liquidez. Las operativas de descuento se originan cuando
el poseedor de un derecho de cobro (a pagar en una fecha determinada) desea
convertirlo en efectivo antes de su vencimiento, de ahí surge la necesidad y el
procedimiento para lograr el anticipo de ese dinero. El descuento comercial está ligado a
la actividad de comercio y su gestión principal se basa en conceder descuentos para

10
empresas. Se realiza a través de los títulos o efectos comerciales que éstas reciben de
sus clientes como garantía del pago futuro de las facturas. La mayoría de las pequeñas y
medianas empresas (pymes) y de los autónomos pueden acceder a esta opción en la
medida en la que generan crédito comercial al conceder aplazamientos en los pagos.

Es una situación muy habitual porque en las relaciones comerciales es necesaria

una gran predisposición hacia el cliente con el objetivo de aumentar las transacciones y
mejorar el servicio prestado. Esta estrategia tiene un efecto positivo al facilitar las
negociaciones y para captar nuevos clientes pero también supone un peligro importante
para la liquidez de una compañía al tener que asumir un tiempo de espera significativo
antes de cobrar el importe de una factura. Los sirven para paliar este riesgo empresarial
proporcionando una financiación rápida y a corto plazo.

Los descuentos comerciales se formalizan con un contrato entre una empresa y

una entidad financiera para determinar las condiciones del servicio y poner en marcha
el descuento de efectos.

Los pasos generales son:

 La empresa solicita el descuento de papel relacionado con las facturas

seleccionadas.
 La compañía financiera evalúa la solvencia de los deudores implicados (los
clientes de la empresa) y si la valoración es positiva se determina un nivel de
riesgo para concretar el coste de la operación.
 La empresa entrega las facturas y los títulos objeto del contrato.
 La entidad financiera procede a anticipar el dinero representado en los títulos,
previa deducción de los intereses y comisiones pactadas, y se queda con el papel
comercial para cobrarlo a su vencimiento.

Cómo calcular el descuento comercial

El descuento comercial es el tipo más sencillo de descuento, donde la tasa de interés

se aplica directamente sobre el nominal (N) que representa la cantidad integra de los
documentos que se desea anticipar. Para ello vamos a ver y explicar la fórmula para
calcular el descuento comercial.

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 Podemos referenciar las variables básicas que forman parte del cálculo:

 I: tipo de interés.
 n: tiempo hasta el vencimiento, medido en términos anuales (días/365).
 Cs: comisión de servicio, generalmente referida al nominal aunque puede adoptar otra
forma.

Siendo así, la fórmula de descuento comercial (Dc) quedaría:

Dc = (N x I x n) + Cs

Descuento Racional:

El descuento racional es un método de financiación que puede ayudar a tu empresa a

obtener liquidez y seguir con sus operaciones. Sin embargo, como con cualquier método
de financiación, hay que evaluar sus pros y sus contras antes de tomar una decisión, es
decir que el descuento real, racional o matemático es un método de financiación a corto
plazo. Se calcula a partir de la diferencia entre el importe que hay que pagar y su valor
actual. De esta forma, no se toma en cuenta el valor nominal, sino el valor real en el
momento en que se negocia.

En el mismo orden de ideas, también cuando la cantidad que el banco deduce en

concepto de interés en una operación de descuento se obtiene aplicando el tipo de
interés sobre el valor efectivo de los créditos cobrados anticipadamente. También
denominado legal o matemático, el descuento racional es más beneficioso para
la empresa que el descuento comercial.

En concreto es una operación de los descuentos que se obtiene o se aplica en el

interés o sobre el valor del efectivo de los créditos cobrados anticipadamente. La
diferencia entre la cantidad a pagar y su valor actual recibe el nombre de
descuento racional o matemático, no es lo mismo que el descuento bancario. Este tipo de
descuento es más beneficioso para las empresas, hasta que el descuento comercial. Los
beneficios que ofrece este tipo de descuento es un interés simple, que se calcula
determinando el valor actual de la suma a la tasa indicada y restando el IVA. Y luego la

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cantidad que te dé o el resultado que obtenga ese se cataloga como racional el descuento
matemático.
Algunas Características del descuento Racional:
 El descuento racional está ligado a los descuentos de facturas por anticipado. Por
tanto, es una de las formas que tienen las empresas para obtener liquidez de
forma rápida y sencilla. En este artículo hablaremos sobre lo que es un descuento
racional y la tasa de descuento.
 El descuento real, racional o matemático es un método de financiación a corto
plazo. Se calcula a partir de la diferencia entre el importe que hay que pagar y su
valor actual. De esta forma, no se toma en cuenta el valor nominal, sino el valor
real en el momento en que se negocia.
 Dicho de otra forma, hay que determinar el valor actual a una tasa específica y
restarlo de dicha cantidad. El resultado será la cantidad que se debe pagar menos
el valor real del capital.
 Para entender lo que es el descuento racional, primero hay que saber qué es
una tasa de descuento. Esta operación descuenta la tasa de interés de un capital
que se paga en el futuro, que puede ser un pagaré, por ejemplo. La entidad
financiera adelanta el importe de ese pagaré. Así, se descuenta el interés por
adelantado, con base en el tiempo que falta para que se venza el título de crédito.
 En este sentido se beneficia tanto al cliente como la entidad financiera, por un
lado el cliente recibe el importe con antelación sin importar las obligaciones de los
acreedores. Por otro lado convierte el descuento en un beneficio

el descuento racional es un método de financiación que puede ayudar a tu empresa a

obtener liquidez y seguir con sus operaciones. Sin embargo, como con cualquier método
de financiación, hay que evaluar sus pros y sus contras antes de tomar una decisión

El descuento racional viene definida de la siguiente manera:

D = ( Co * d * t ) / (1 + d * t)
" D " son los intereses que hay que pagar
" Co " es el capital inicial (en el momento t=0)
" d " es la tasa de descuento que se aplica
" t " es el tiempo que dura la inversión

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 Descuento compuesto:

Se denomina como descuento compuesto a la operación financiera que tiene por

objeto la sustitución de un capital futuro por otro equivalente con vencimiento presente,
mediante la aplicación de la ley financiera de descuento compuesto. Es una operación
inversa a la de capitalización. Se denomina así a la operación financiera que tiene por
objeto la sustitución de un capital futuro por otro equivalente con vencimiento presente,
mediante la aplicación de la ley financiera de descuento compuesto. Es una operación
inversa a la de capitalización.

Los intereses son productivos, lo que significa que:

 A medida que se generan se restan del capital de partida para producir (y restar)
nuevos intereses en el futuro y, por tanto.
 Los intereses de cualquier período siempre los genera el capital del período
anterior, al tanto de interés vigente en dicho período.
En una operación de descuento el punto de partida es un capital futuro conocido (Cn)
cuyo vencimiento se quiere adelantar. Deberemos conocer las condiciones en las que se
quiere hacer esta anticipación: duración de la operación (tiempo que se anticipa el capital
futuro) y tanto aplicado.

El capital que resulte de la operación de descuento (capital actual o presente –C0–)

será de cuantía menor, siendo la diferencia entre ambos capitales los intereses que un
capital deja de tener por anticipar su vencimiento. En definitiva, si trasladar un capital
desde el presente al futuro implica añadirle intereses, hacer la operación inversa, anticipar
su vencimiento, supondrá la minoración de esa misma carga financiera.

Al igual que ocurría en simple, se distinguen dos clases de descuento: racional y

comercial, según cuál sea el capital que se considera en el cómputo de los intereses que
se generan en la operación:

 Descuento racional.
 Descuento comercial.

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La fórmula de descuento compuesto viene definida de la siguiente manera:

D = Co * (1 - (1 + d) ^ -t )
El signo " ^ " significa "elevado a". Recordemos que "(1+d)^-
t" es lo mismo que "1/(1+d)^t"
" D " son los intereses de descuento
" Co " es el capital inicial (en el momento t=0)
" d " es la tasa de descuento que se aplica
" t " es el tiempo que dura la inversión

Vencimiento Común y Medio:

Hablamos de vencimiento común y vencimiento medio cuando en un momento n se

produce una sustitución de un conjunto de capitales con diferentes vencimientos por
uno único. Los problemas de encontrar el vencimiento común y el vencimiento medio
se presentan en las operaciones financieras que consisten en refinanciar una deuda,
estas operaciones se rigen por el principio de equidad, o ecuación del valor.

El vencimiento común; es el cálculo de una fecha de pago de un conjunto de

deudas a diferentes vencimientos, que se sustituyen por un solo pago de cuantía
determinada.

El importe de este nuevo vencimiento, tendrá un nominal dado pero distinto a la

suma de los nominales de los pagos parciales, con la condición de que se produzca la
equivalencia financiera por el método de descuento comercial; es decir, la igualdad entre
el valor actual o efectivo, establecido a la fecha en que se efectúa la valoración o canje
(época), entre el conjunto de las deudas y el valor único por el que se sustituyen.

Cada fecha de liquidación o época dará lugar a un vencimiento común diferente.

En la práctica, el vencimiento común es determinado por descuento comercial sólo
cuando se trata de operaciones a corto plazo.

Cálculo del vencimiento común

15
 Dados unos pagos C1, C2, ... con vencimientos en t1, t2, ... y siendo la tasa de
descuento d, estos se unificarán en un nuevo pago C con vencimiento t que debe
cumplir la anterior igualdad y en la que la suma de los pagos individuales C1, C2, ... no
puede ser igual al nuevo pago C.

Es una media ponderada de una serie de valores a diferentes plazos

o vencimientos, en función de los tiempos computados desde cualquier fecha, tomada
como época, a los respectivos vencimientos y de la cuantía nominal, esto es valor
al vencimiento, de cada uno de los valores.

El vencimiento medio; es el momento de tiempo t en que vence un capital único C,

conocido, que sustituye a varios capitales C1, C2, ... , Cn, con vencimientos en t1, t2, ... ,
tn, respectivamente, todos ellos conocidos. Se tiene que cumplir: C = C1 + C2 + ... + Cn

Aplicaciones de los conceptos de Vencimiento:

La aplicación de estos vencimientos deben estar regidos por los siguientes

principios

Principio de equivalencia de capitales: concepto Cuando se dispone de varios

capitales de diferentes cuantías y situados en diferentes momentos de tiempo puede
resultar conveniente saber cuál de ellos es más interesante desde el punto de vista
financiero (porque valga más o menos que los demás). Para decidir habría que
compararlos, pero no basta con fijarse solamente en las cuantías, se tendría que
considerar, a la vez, el momento de tiempo donde se encuentran situados. Además, la
comparación debería ser homogénea, es decir, tendrían que llevarse todos los capitales a
un mismo momento y ahí efectuar la comparación. Comprobar la equivalencia financiera
entre capitales consiste en comparar dos o más capitales situados en distintos momentos
y, para un tipo dado, observar si tienen el mismo valor en el momento en que se
comparan. Para igualar los capitales en un momento determinado se utilizará la
capitalización o el descuento.

Dos capitales, C1 y C2, que vencen en los momentos t1 y t2 respectivamente, son

equivalentes cuando, valorados en un mismo momento de tiempo «t», tienen la misma
cuantía

Esta definición se cumple cualquiera que sea el número de capitales que

intervengan en la operación.

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 Si dos o más capitales se dice que son equivalentes resultará indiferente
cualquiera de ellos, no habiendo preferencia por ninguno en particular. Por el contrario, si
no se cumple la equivalencia habrá uno sobre el que tendremos preferencia y, en
consecuencia, lo elegiremos. Si el principio de equivalencia se cumple en un momento de
tiempo concreto, no tiene por qué cumplirse en otro momento cualquiera (siendo lo normal
que no se cumpla en ningún otro momento). Consecuencia de esta circunstancia será que
la elección de la fecha donde se haga el estudio comparativo afectará y condicionará el
resultado.

Aplicaciones del principio de equivalencia: sustitución de capitales: Para ver si dos

alternativas son financieramente equivalentes se tendrán que valorar en un mismo
momento de tiempo y obligar a que tengan las mismas cuantías. A este momento de
tiempo donde se realiza la valoración se le denomina época o fecha focal o, simplemente,
fecha de estudio. Para plantear una sustitución de capitales el acreedor y el deudor han
de estar de acuerdo en las siguientes condiciones fundamentales: • Momento de tiempo a
partir del cual se computan los vencimientos. • Momento en el cual se realiza la
equivalencia, teniendo en cuenta que al variar este dato varía el resultado del problema.
Tanto de valoración de la operación. • Decidir si se utiliza la capitalización o el descuento.

La sustitución de un(os) capital(es) por otro u otros de vencimientos y/o cuantías

diferentes a las anteriores, sólo se podrá llevar a cabo si financieramente resultan ambas
alternativas equivalentes.

17
 GLOSARIO

Capital es la cantidad de dinero que se va a invertir para generar una ganancia o interés.

Capitalización de intereses es cuando el capital se une a los intereses devengados,

para seguir generando intereses

Documentos de créditos son aquellos soportes de las deudas, que tratan de garantizar
el cumplimiento de la misma, y que intervienen en las operaciones financieras.

Deuda es la cantidad de dinero que se debe pagar, en un tiempo y a una tasa de interés
establecida.

Frecuencia de capitalización es la cantidad de veces que se capitalizan los intereses a

un capital en un año

Interés compuesto es aquel interés que se suma al capital en cada periodo, y genera así
intereses más grandes, por el incremento del monto en cada periodo.

Interés simple es aquel interés que calcula en base al capital inicial, durante todo la
operación.

Monto es el valor final, que esta compuesto por el capital o deuda inicial mas los
intereses devengado

Periodo de capitalización es el lapso de tiempo en el que los intereses se suman de

nuevo al capital

Valor actual es el valor de la deuda antes del vencimiento, representa la deuda o capital
mas los intereses devengado, los cuales va incrementando hasta ser iguales al valor
nominal

Valor futuro de una deuda: es el monto o valor, que se generará de un capital al sumarle
los intereses

Valor nominal es el valor en el futuro de la deuda o capital, se hace realidad a la fecha de

vencimiento y representa el capital mas los intereses devengado por toda la operación

Tasa de descuento es aquel porcentaje que se descuenta al valor nominal, por pagar la
deuda antes de la fecha del vencimiento.

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Tasa de interés es el porcentaje sumado a un capital o deuda y representa la proporción
de la ganancia ganada sobre ese capital o deuda

Tiempo de descuento es la diferencia de tiempo entre el valor nominal y el valor actual, o

también se puede entender como el tiempo establecido para cancelar una deuda.

19
 BIBLIOGRAFÍA

MOORE, Justin H. Manual de Matemáticas Financieras. México, editorial Hispano-

Americana

ROSENBAUM, Roberta S. Y HIGHLAND, Esther H. (1987). Matemáticas Financieras,

3era edición. Prentice Hall

REDONDO, A. (2006). Curso practico de matemática financiera. Cuarta reimpresión.

Centro contable Venezolano, Caracas, Venezuela.

KOTLER Philip Del libro: «Dirección de Marketing Conceptos Esenciales», Primera

Edición, de, Prentice Hall, 2002, Pág. 227.

LAMB Charles, HAIR Joseph Y MCDANIEL Carl «Marketing», Sexta Edición, International
Thomson Editores S.A., 2002, Pág. 612.

KOTLER Philip y ARMSTRONG Gary «Fundamentos de Marketing», Sexta Edición, ,

Prentice Hall, 2003, Pág. 425.

KERIN Roger, Berkowitz Eric, HARTLEY Steven y RUDELIUS William,«Marketing»,

Séptima Edición, de Mc Graw Hill, 2004, Pág. 428.

SANDHUSEN Richard «Mercadotecnia», Primera Edición, Grupo Patria Cultural, S.A. de

C.V., 2002, Pág. 497.

20
 ANÁLISIS

El análisis de inversión se puede definir como el flujo de dinero orientado a la

creación o al mantenimiento de bienes de capital y a la realización de proyectos que a
priori pronostiquen una rentabilidad. Para realizar dicho análisis es fundamental la tasa de
interés; esta se utiliza de varias maneras para realizar diversas acciones, y las principales
son las siguientes:

El interés simple se calcula sobre la cantidad principal, u original, de un préstamo.

El interés compuesto se calcula sobre la cantidad del principal y también sobre
el interés acumulado de períodos anteriores y, por lo tanto, puede considerarse como
«interés sobre intereses

Se dice que el descuento simple es a corto plazo, por que se calcula por medio del
descuento comercial, el cual es el apropiado para estas operaciones financieras, además
no es recomendable para calcular deudas mayores a un año, ya que si se descuenta el
documento a la fecha de vencimiento, el descuento puede ser mayor que la deuda, por el
contrario se dice que el descuento compuesto es a largo plazo ya que se calcula, con el
descuento racional, que es el apropiado, para operaciones mayores a un año.

En el descuento simple el valor actual aumenta hasta que es igual al valor nominal,
por que los intereses no se capitalizan, por contrapartida el valor actual disminuye en el
descuento compuesto, ya que a este se le unen los intereses devengados en cada
periodo, los cuales aumentan en progresión geométrica, reduciendo cada vez más el valor
actual, esto se da con más frecuencia en capitalizaciones anuales

Se haya primero el valor nominal, porque el descuento comercial calcula los

intereses por anticipado y por qué no ocurren periodos de capitalización, en cambio en el
descuento compuesto se halla primero el valor actual, por que ocurren un periodo de
capitalización, donde se unen al capital los intereses devengados, y los próximos
intereses serán calculados en base a ese nuevo monto

En el descuento simple se usa el descuento comercial, porque es el más

apropiado y se ajusta mas a sus características análogamente ocurre entre el descuento a
interés compuesto y el descuento racional.

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 Es obvio que la rebaja se hace sobre el valor nominal de la deuda, pero en el caso
del descuento simple se hace sobre los intereses a diferencia del compuesto que se hace
sobre un monto capitalizado

A pesar de las diferencias existentes en los descuentos, conservan características

comunes que lo definen, como por ejemplo tienen el mismo objetivo rebajar la deuda,
tienen los mismos elementos como: tasa de descuento, tiempo de descuento, valor actual,
valor nominal, etc.

En el caso del vencimiento simple el tiempo es positivo, por que se considera que
el pago esta por hacerse, que difiere del vencimiento compuesto ya que el tiempo es
negativo por que la fecha de vencimiento ya ocurrió, y por lo tanto debe cancelarse lo
previsto mas los intereses de mora.

En el vencimiento simple, el vencimiento medio, se dice que es independiente de

la tasa de descuento, por que puede calcularse con otra o por medio de un despeje, en
cambio el vencimiento medio compuesto aplica una formula específica para calcular la
tasa.

Como es obvio si bajo el régimen de interés simple, el descuento se calculaba por

medio del descuento comercial, el vencimiento también lo utilizara para sus cálculos,
igualmente pasa con el vencimiento a interés compuesto y el descuento racional.

En el vencimiento medio a interés compuesto se hace en una fecha más próxima

que el vencimiento a interés simple, beneficiándose el deudor, pues pagara su deuda en
una fecha más lejana que si se le aplicara el interés compuesto.

El vencimiento a interés compuesto emplea formulas, para el cálculo del tiempo,

por que como esta reflejado anteriormente el tiempo es negativo porque se supone que ya
se debía hacer pagado la deuda, y se trata de establecer una fecha de pago, por el
contrario el vencimiento a interés simple, no emplea estas fórmulas con logaritmos por
que calcula el tiempo en forma positiva.

El valor nominal es un dato de gran importancia para el vencimiento, ya sea

compuesto o simple, porque a partir de él, se puede calcular la fecha de pago de las
obligaciones contraídas

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 Ambos vencimientos deben aplicar el principio de equilibrio de equivalencias
financieras, que establece "la suma de los valores actuales de las obligaciones primarias
deberá ser igual a la suma de los valores actuales de las nuevas obligaciones contraídas"

Tanto como el vencimiento simple como el compuesto conservan, la misma

función fijar una fecha de pago o una cantidad de pago, conservan los mismos elementos
para la realización de la operación como la tasa de descuento, el tiempo, el vencimiento
común y medio, etc.

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