Nombre: Mauricio Hernández García

Matrícula: 1894974

Unidad de Aprendizaje: Riesgos Operativos y Financieros

Tema / Actividad: Actividad de investigación

Programa Académico: Contador Público

Período Académico: Agosto-Diciembre 2023
Nombre del Maestro: Mtro. Jacob Núñez Cruz
Fecha Entrega: 16/08/23
Bibliografía (Formato APA):

Bibliografía
Chat GPT. (s.f.). Recuperado el 16 de Agosto de 2023, de Chat GPT:
https://chat.openai.com/
Cofide. (s.f.). Recuperado el 16 de Agosto de 2023, de Cofide:
https://www.cofide.mx/blog/administracion-de-riesgos-que-es-beneficios-y-proceso
EUROINNOVA. (s.f.). Recuperado el 16 de Agosto de 2023, de EUROINNOVA:
https://www.euroinnova.mx/blog/que-es-la-administracion-de-riesgos
Veritas. (s.f.). Recuperado el 16 de Agosto de 2023, de Veritas:
https://www.veritas.org.mx/Gestion-empresarial/Riesgos/tecnica-de-administracion-
de-riesgos-en-el-gobierno-mexicano

Introducción:
La administración de riesgos es un proceso esencial en el mundo empresarial y en diversas áreas
de la vida cotidiana que implica la identificación, evaluación y gestión de los riesgos que pueden
afectar los objetivos y metas de una organización o individuo. En un entorno caracterizado por la
incertidumbre y la complejidad, es crucial contar con estrategias sólidas para anticipar y enfrentar
los posibles contratiempos y oportunidades. Esta disciplina se basa en el reconocimiento de que
cada decisión y acción conlleva cierto grado de incertidumbre, ya sea en términos financieros,
operativos, estratégicos o de cualquier otra índole. La administración de riesgos busca no solo
minimizar los impactos negativos de estos riesgos, sino también maximizar los resultados positivos
al abordarlos de manera eficaz.

Cuestionario (Contenido):

 ¿Qué es la Administración de riesgos?

Es un proceso integral que implica identificar, evaluar y gestionar los riesgos que una
organización podría enfrentar en sus operaciones.
 ¿Qué es riesgo de mercado?

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 Se refiere a la posibilidad de
pérdidas financieras que
una inversión o una cartera de inversiones enfrenta debido a cambios en los precios de
los activos financieros

 ¿Qué es riesgo de crédito?

Es el riesgo financiero asociado a la posibilidad de que un prestatario no cumpla con sus
obligaciones de pago según los términos acordados en un contrato de préstamo, crédito
o deuda.
 ¿Qué es riesgo de liquidez?
Se refiere a la posibilidad de que una entidad o individuo no pueda cumplir con sus
obligaciones financieras debido a la falta de activos líquidos disponibles para cubrir sus
necesidades de efectivo inmediatas.
 ¿Qué es riesgo de legal?
Se refiere a la posibilidad de que una entidad o individuo enfrente consecuencias
negativas, incluyendo sanciones legales, litigios, multas o pérdida de reputación, debido
a la violación de leyes, regulaciones o acuerdos legales.
 ¿Qué es riesgo de operativo?
Se refiere a la posibilidad de que una organización sufra pérdidas financieras, daños a su
reputación o interrupciones en sus operaciones debido a deficiencias o fallos en sus
procesos internos, sistemas, personal, tecnología, infraestructura u otros factores
operativos.
 ¿Qué es riesgo de reputacional?
Se refiere a la posibilidad de que una organización sufra daños en su imagen,
credibilidad y confianza por parte de sus partes interesadas, como clientes, inversores,
empleados, proveedores, reguladores y el público en general, debido a eventos,
acciones o circunstancias negativas.
 ¿Cuál es el objetivo de la Administración de Riesgos?
Es identificar, evaluar, gestionar y mitigar los riesgos que una organización podría
enfrentar en sus operaciones y actividades.
 ¿Qué son los acuerdos de Basilea?
Son un conjunto de acuerdos internacionales que establecen estándares y regulaciones
para la gestión de riesgos financieros y la estabilidad del sistema bancario a nivel global.
 Metodologías de Valuación en los riesgos
Es un enfoque sistemático para identificar, evaluar y cuantificar los riesgos que una
organización enfrenta en sus operaciones y actividades.
 Métodos de medición en los riesgos de mercado
1. Valor en Riesgo (VaR)
2. Stress Testing (Pruebas de Estrés)
3. Simulación de Montecarlo
4. Análisis de Sensibilidad:
5. Backtesting:

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 6. Medidas de
Sensibilidad
(Griegas):
7. Medidas de Duración y Convexidad:

 Define riesgo
Se refiere a la posibilidad de que ocurran eventos o situaciones que puedan tener un
impacto negativo o no deseado en los objetivos, activos, proyectos o actividades de una
organización, individuo o sistema en general.
 Define rendimiento.
Se refiere al resultado o los resultados obtenidos de una inversión, actividad o esfuerzo,
generalmente expresado en términos de ganancias, beneficios o eficiencia.
 ¿Qué es volatilidad?
Es una medida de la magnitud de las fluctuaciones o variaciones en el precio, valor o
rendimiento de un activo financiero, como acciones, bonos, divisas o productos básicos,
en un período de tiempo específico.
 ¿Qué es volatilidad histórica?
Es una medida de la variabilidad pasada de los precios o rendimientos de un activo
financiero a lo largo de un período de tiempo específico.
 ¿Qué es volatilidad dinámica o con suavizamiento exponencial?
Es un enfoque que busca proporcionar una estimación actualizada de la volatilidad de un
activo financiero en función de los datos históricos más recientes.
 Describe el Método RMSE (Root Mean Squared Error)
En español Error Cuadrático Medio Raíz, es una métrica comúnmente utilizada para
evaluar la precisión de un modelo o pronóstico al comparar las predicciones con los
valores reales observados.
 ¿Qué es volatilidad implícita?
Es un concepto utilizado en el ámbito de las opciones financieras y se refiere a la
estimación de la volatilidad futura de los precios de un activo subyacente que se deriva
de los precios de mercado actuales de las opciones.
 Define Valor de Riesgo
Es una medida cuantitativa que se utiliza para estimar la pérdida máxima probable que
una cartera de activos financieros podría experimentar en un período de tiempo
específico y bajo ciertos niveles de confianza.
 ¿Qué es Factor de Riesgo?
Es una variable o condición que tiene el potencial de afectar negativamente los
resultados o la situación de una inversión, proyecto, negocio u operación.
 ¿Qué son las tasas de Interés?

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 También conocidas como
tipos de interés, son el
porcentaje que se aplica al monto de dinero prestado o invertido como compensación
por el uso del dinero en un período determinado.

 Menciona la estructura de las tasas de interés.

1. Curva de Rendimiento Normal o Ascendente:
2. Curva de Rendimiento Plana
3. Curva de Rendimiento Invertida
4. Curva de Rendimiento Plana o Invertida en la Parte Corta
 ¿Qué son los Fowards o tasas de interés futuras?
Se refieren a los tipos de interés acordados para un contrato financiero en el que dos
partes se comprometen a intercambiar flujos de efectivo en el futuro a un precio
determinado.
 ¿Qué es el riesgo de Balance?
No es un término ampliamente reconocido o utilizado en el contexto de finanzas,
negocios o gestión de riesgos. Podría ser un concepto específico de alguna industria o
campo particular que ha surgido después de mi última actualización de conocimiento en
septiembre de 2021.
 ¿Qué es rentabilidad?
Se refiere a la capacidad de una inversión, activo o negocio para generar beneficios o
ganancias en relación con el capital invertido o los recursos utilizados. Es una medida
clave para evaluar la eficiencia y el éxito financiero de una inversión o negocio.
 ¿Qué es liquidez?
Se refiere a la facilidad y rapidez con la que un activo financiero o un bien puede
convertirse en efectivo sin causar una pérdida significativa de valor. En otras palabras, es
la capacidad de convertir un activo en dinero en efectivo de manera rápida y con un
mínimo de pérdida de valor.
 ¿Qué es riesgo de Liquidez de fondeo?
Se refiere a la posibilidad de que una institución financiera (como un banco o una
entidad crediticia) encuentre dificultades para obtener los recursos necesarios para
financiar sus operaciones diarias y cumplir con sus obligaciones financieras,
especialmente en momentos de estrés o situaciones adversas en el mercado.
 ¿Qué es riesgo de liquidez de mercado?
Se refiere a la posibilidad de que un activo financiero o un mercado en particular se
vuelva menos líquido, lo que puede dificultar la compra o venta de activos a precios
razonables.
 ¿Qué es riesgo de segundo orden?

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 Se refiere a la posibilidad de
que una perturbación en
un componente específico del sistema financiero o económico pueda propagarse y tener
efectos adversos en otros componentes interconectados.

 ¿Cuáles son las principales Métricas de Riesgo de liquidez de fondeo?

(Describe cada una)

Ratios de Cobertura de Liquidez a Corto Plazo (STL): Estos ratios comparan los flujos de
efectivo estimados con las obligaciones financieras a corto plazo, como pagos de deuda y
otros compromisos. Ejemplos incluyen el Ratio de Cobertura de Liquidez (LCR) y el Ratio
de Financiamiento Estable Neta (NSFR).
Ratios de Cobertura de Liquidez a Largo Plazo (LTL): Estos ratios analizan la capacidad de
una institución para enfrentar sus obligaciones financieras a largo plazo, considerando
activos y pasivos a más largo plazo. Ejemplos incluyen el Ratio de Financiamiento a Largo
Plazo (LTF) y el Ratio de Cobertura de Liquidez a Largo Plazo (LCR).
Ratios de Concentración de Depósitos: Miden el grado en que la financiación proviene de
un número reducido de fuentes, como depósitos de clientes.
Ratios de Concentración de Fuentes de Financiamiento Externas: Evalúan la proporción
de financiamiento externo (por ejemplo, préstamos interbancarios) en relación con el
total de financiamiento.
Ratios de Calce de Plazos de Activos y Pasivos: Comprueban si los activos y
pasivos de una institución financiera vencen en plazos que permiten la
administración adecuada de la liquidez.
Ratios de Conversión de Activos en Efectivo (ACR): Evalúan la velocidad a la que
los activos pueden convertirse en efectivo para hacer frente a obligaciones
inmediatas.
Pruebas de Estrés de Liquidez: Estas pruebas evalúan cómo una institución
manejaría situaciones extremas de falta de liquidez, como retiradas masivas de
depósitos o reducción drástica en la disponibilidad de financiamiento.

 ¿Qué es razón de cobertura de liquidez a corto plazo?

Es una métrica utilizada para evaluar la capacidad de una institución financiera para
hacer frente a situaciones de estrés financiero a corto plazo al asegurar que disponga de

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 suficiente liquidez de alta
calidad para cubrir sus
salidas netas de efectivo durante un período específico.
 ¿Qué es razón de fondeo estable?
Es una métrica utilizada en la regulación bancaria y financiera para evaluar la estabilidad
y la calidad de los fondos que una institución financiera utiliza para financiar sus
actividades y operaciones a largo plazo.
 ¿A qué se refiere con Horizonte de Supervivencia?
Se refiere al período de tiempo durante el cual una institución financiera debe ser capaz
de mantener una posición solvente y cumplir con sus obligaciones financieras incluso en
condiciones adversas o de estrés financiero.

 Menciona las Métricas de Liquidez de Mercado.

1. Diferencial entre Oferta y Demanda (Bid-Ask Spread):

2. Volumen de Negociación
3. Profundidad del Mercado:
4. Impacto del Tamaño de la Orden:
5. Ratio de Participación de Mercado:
6. Tiempo Medio Ponderado por Volumen (VWAP):
7. Amplitud de Mercado:
8. Ratio de Rotación del Mercado:
9. Ratio de Liquidez:

 ¿Por qué se considera que el dólar estadounidense es una moneda vehicular?

Se refiere a una moneda que se utiliza ampliamente como intermediaria en
transacciones internacionales y como base para fijar el valor de otras monedas.
 ¿Qué ventajas tiene la negociación en monedas extranjeras cuando el mercado de divisas es profundo
(líquido)?

 Facilidad de Ejecución
 Reducción de Deslizamiento
 Precios
 Competitivos
 Flexibilidad en Tamaño de Transacción:
 Mayor Transparencia:
 Reducción de Riesgo de Liquidez
 Mayor Variedad de Estrategias
 Menor Impacto de Noticias

 Comente sobre el papel de la tecnología moderna en el mercado de divisas.

Es importante porque el mercado está conectado con las telecomunicaciones y

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 la tecnología y de la velocidad de
las transacciones la
información tanto financiera como económica es actualizable
La tecnología moderna desempeña un papel fundamental en la operación y evolución
del mercado de divisas. La creciente interconexión global, la velocidad de las
transacciones y la disponibilidad instantánea de información financiera y económica han
transformado drásticamente la forma en que se llevan a cabo las transacciones en el
mercado de divisas.

 Explique las funciones del mercado de divisas.

1. Facilitar el Comercio Internacional: El mercado de divisas permite a las empresas y gobiernos
intercambiar monedas extranjeras para facilitar el comercio internacional.
2. Determinación de Tasas de Cambio: El mercado de divisas es el lugar donde se determinan las tasas
de cambio entre diferentes monedas.
3. Transferencia de Riesgo Cambiario: Las empresas e individuos pueden utilizar el mercado de divisas
para mitigar el riesgo cambiario al convertir una moneda en otra.
4. Inversión y Especulación: Los participantes en el mercado de divisas, como los inversores y traders,
pueden aprovechar las fluctuaciones en los tipos de cambio para obtener ganancias.
5. Arbitraje: Los participantes pueden aprovechar las discrepancias en los tipos de cambio entre
diferentes mercados para obtener ganancias a través del arbitraje.
6. Financiamiento Internacional: Las empresas y los gobiernos pueden acceder a financiamiento en
moneda extranjera a través del mercado de divisas emitiendo bonos
 ¿Por qué en el mercado de ventanilla el diferencial cambiario es mayor que en el mercado
interbancario?
Debido a su bajo volumen de transacción los costos de transacción resultan altos y existen
procedimientos que aplican igualmente que, en mercado interbancario, pero la diferencia es que en
este ultimo los costos son altamente redituable
El diferencial cambiario, también conocido como "spread", se refiere a la diferencia
entre los precios de compra (bid) y venta (ask) de una moneda en el mercado de divisas.
En muchos casos, el diferencial cambiario en el mercado de ventanilla tiende a ser
mayor que en el mercado interbancario.
 Enumere los componentes del costo de transacción en el mercado de divisas.
1. Diferencial Cambiario (Spread)
2. Comisiones y Tarifas
3. Costos de Financiamiento
4. Costos de Ejecución
5. Deslizamiento (Slippage)
6. Costos de Conversión de Moneda

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 7. Tasas de Interés
 ¿Qué significa que el mercado de
divisas es eficiente en el sentido operativo?
Cuando se dice que el mercado de divisas es eficiente en el sentido operativo, se está
haciendo referencia a la capacidad del mercado para facilitar y ejecutar transacciones de
manera rápida, sin fricciones y con costos mínimos.
 ¿Qué significa que el mercado de divisas es eficiente en el sentido económico?
Cuando se dice que el mercado de divisas es eficiente en el sentido económico, se está
haciendo referencia a la capacidad del mercado para reflejar rápidamente toda la
información relevante en los precios de las divisas.

 Explique el papel de los corredores (brokers) en la preparación de las transacciones en divisas.

Los corredores (brokers) desempeñan un papel fundamental en la preparación y
facilitación de las transacciones en el mercado de divisas. Actúan como intermediarios
entre los operadores que desean comprar o vender divisas, asegurando que las
transacciones se realicen de manera eficiente y en cumplimiento con las regulaciones
del mercado.
 ¿En qué circunstancias la participación del banco central en el mercado cambiario puede calificarse
como intervención?
La participación del banco central en el mercado cambiario se considera una
intervención cuando el banco central toma acciones deliberadas para influir en la oferta
y la demanda de su propia moneda en el mercado de divisas.
 Analice las ventajas y desventajas de los diferentes sistemas de pagos interbancarios.

Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real (RTGS):

Ventajas:
 Liquidación en tiempo real y final, lo que reduce el riesgo de incumplimiento.
 Adecuado para transacciones de alto valor.
 Minimiza la exposición al riesgo crediticio entre las instituciones financieras.
 Promueve la confianza en el sistema financiero debido a su seguridad y finalidad de
liquidación.
Desventajas:
 Costos operativos más altos debido a la necesidad de mantener saldos suficientes en
cuentas de liquidación.
 Puede no ser adecuado para transacciones de menor valor debido a los costos.
Sistema de Liquidación Bruta Diferida (DNS):
Ventajas:
 Permite la liquidación en lotes, lo que puede ser más eficiente para transacciones de
menor valor.

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  Menores requisitos de
liquidez en comparación
con RTGS.
 Adecuado para sistemas con menor volumen de transacciones de alto valor.
Desventajas:
 Mayor exposición al riesgo crediticio debido a la liquidación diferida.
 Riesgo de incumplimiento durante el período de diferimiento.
 Puede requerir mecanismos adicionales para gestionar el riesgo y la liquidez.
 ¿Qué significa la expresión: “los tipos de cambio en diferentes centros financieros están en línea”?
Se refiere a la situación en la que las tasas de cambio entre dos monedas en varios
mercados financieros o centros de negociación están en consonancia o en equilibrio.

 Explique cómo el arbitraje contribuye a alinear los tipos de cambio entre diferentes instituciones y
plazas del mercado de divisas.

 Arbitraje de Tasas de Cambio:

o Si un participante observa que el tipo de cambio entre dos monedas es diferente en dos
plazas financieras, puede aprovechar esta diferencia comprando la moneda en la plaza
donde está más barata y vendiéndola en la plaza donde está más cara.
o Al realizar esta transacción, el arbitrajista iguala los precios en ambas plazas, eliminando la
discrepancia y alineando los tipos de cambio.
 Arbitraje de Tasas de Interés:
o Si las tasas de interés en dos países son diferentes, los inversores pueden tomar prestada
una moneda con una tasa de interés baja, convertirla en la moneda con una tasa de
interés alta, invertir en activos que generen rendimientos y luego, al final del período,
revertir el proceso para obtener ganancias.
o Este tipo de arbitraje afecta la relación entre las tasas de interés y los tipos de cambio,
contribuyendo a su alineación.
 Arbitraje Geográfico:
o En ocasiones, las diferencias en los precios de los productos básicos o bienes entre
diferentes países pueden resultar en diferentes tipos de cambio.
o Los arbitrajistas pueden aprovechar estas discrepancias comprando productos baratos en
un país y vendiéndolos en otro donde los precios son más altos, lo que puede influir en la
demanda de divisas y afectar los tipos de cambio.

 ¿En qué consiste la especulación en el mercado spot?

La especulación en el mercado spot se refiere a la práctica de comprar y
vender divisas en el presente con la intención de obtener ganancias basadas
en las fluctuaciones de los tipos de cambio.
 ¿Cómo contribuyen los especuladores a la eficiencia del mercado de divisas?

1. Liquidez: Los especuladores están constantemente comprando y vendiendo divisas en busca de

oportunidades de beneficio. Su participación activa aumenta la liquidez del mercado, ya que
siempre están dispuestos a entrar y salir del mercado. La liquidez resultante facilita la ejecución de

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 transacciones para otros
participantes, incluidos los
exportadores, importadores y otros inversores.
2. Ajuste de Precios: La actividad de los especuladores ayuda a ajustar los precios de las divisas a
niveles que reflejan de manera más precisa la oferta y la demanda en el mercado. Los
especuladores buscan oportunidades de comprar monedas infravaloradas y vender monedas
sobrevaloradas, lo que tiende a reducir las discrepancias en los tipos de cambio y a alinearlos con
los fundamentos económicos.
3. Descubrimiento de Precios: Los especuladores analizan información y eventos económicos para
formar sus opiniones sobre cómo los tipos de cambio deberían moverse.
 ¿Qué es la especulación desestabilizadora?
Se refiere a las prácticas especulativas en el mercado financiero, incluido el mercado de
divisas, que pueden generar o aumentar la volatilidad extrema, la inestabilidad y los
movimientos abruptos en los precios de los activos financieros, incluidas las divisas.

 Explique el concepto de instrumento financiero derivado.

Un instrumento financiero derivado es un contrato o un acuerdo financiero cuyo valor se
deriva de un activo subyacente, como una acción, un índice, una tasa de interés, una
moneda o una materia prima. Los instrumentos derivados son utilizados por inversores y
empresas para gestionar riesgos, especular con movimientos de precios y realizar
estrategias financieras más complejas.
Define:
 Arbitraje cubierto de intereses: El arbitraje cubierto de intereses es una estrategia financiera
en la que los inversores aprovechan las diferencias en las tasas de interés entre dos
monedas para obtener ganancias sin asumir riesgos significativos.
 Condiciones de paridad: Las condiciones de paridad son conceptos económicos que
establecen relaciones teóricas entre los tipos de cambio, las tasas de interés y los precios
de los activos en diferentes mercados.
 Costos de transacción: Los costos de transacción se refieren a los gastos financieros y
operativos asociados con la ejecución de una transacción financiera.
 Enfoque de activos: El enfoque de activos es un enfoque teórico utilizado en el análisis de
los tipos de cambio y los flujos de capital.
 Enfoque de equilibrio de portafolios: Este enfoque se basa en la teoría de la selección de
portafolios y se centra en cómo los inversores construyen carteras diversificadas para
maximizar sus rendimientos esperados mientras minimizan el riesgo.
 Enfoque de expectativas racionales: Este enfoque asume que los agentes económicos
(inversores, empresas, etc.) forman sus expectativas futuras basándose en toda la
información relevante disponible y no cometen errores sistemáticos en sus predicciones.
 Hipótesis de expectativas racionales: La hipótesis de expectativas racionales es un supuesto
clave en la teoría económica que implica que las expectativas de los agentes son

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 consistentes con la
información disponible
 Paridad de las tasas de interés (PTI): La Paridad de las Tasas de Interés es un principio
económico que sugiere que los tipos de interés nominales de dos países determinan la
relación entre los valores futuros esperados de sus monedas.
 Prima de riesgo: La prima de riesgo es la compensación adicional que se exige para invertir
en un activo más riesgoso en comparación con un activo considerado libre de riesgo,
como los bonos del gobierno.
 Rendimiento en términos de dólares de las inversiones en pesos: Se refiere al rendimiento que
un inversor obtiene de una inversión realizada en una moneda local (pesos, en este
caso) cuando se convierte a dólares estadounidenses.
 Ingeniería financiera: La ingeniería financiera se refiere al diseño y creación de
instrumentos financieros y estructuras complejas que cumplen objetivos específicos
para empresas e inversores. Implica el uso creativo y estratégico de herramientas
financieras y técnicas para lograr resultados financieros específicos.

 Instrumento derivado: Un instrumento derivado es un contrato financiero cuyo valor se

deriva de un activo subyacente, como una acción, un índice, una tasa de interés, una
moneda o una materia prima.
 Mercado de divisas a plazo: Es un mercado donde se negocian contratos de divisas a plazo,
que son acuerdos para comprar o vender una cierta cantidad de una moneda a un precio
acordado en una fecha futura.
 Préstamos paralelos (back-to-gack loans): Son acuerdos donde dos empresas en diferentes
países acuerdan otorgar préstamos simultáneos en sus respectivas monedas.
 Prima a plazo: La prima a plazo es la diferencia entre el tipo de cambio a plazo y el tipo de
cambio al contado en el mercado de divisas.
 Swap de divisas: Un swap de divisas es un contrato en el que dos partes acuerdan
intercambiar cantidades de monedas diferentes por un período específico.
 Títulos subyacentes (asset based swap): Un tipo de swap en el que el pago de una de las
partes está vinculado al rendimiento de un activo subyacente, como una acción, un
índice o una tasa de interés.
 Valuación al mercado: La valuación al mercado es el proceso de determinar el valor de un
activo financiero con base en los precios de mercado actuales.

Conclusión:
En conclusión, la administración de riesgos es un proceso esencial para cualquier organización o
individuo que busque gestionar de manera efectiva la incertidumbre y proteger sus objetivos y
recursos. A través de la identificación, evaluación, tratamiento y monitoreo constante de los
riesgos, se puede lograr una toma de decisiones más informada y estratégica. La administración de

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riesgos no solo se trata de
minimizar las amenazas, sino
también de aprovechar las oportunidades que pueden surgir en un entorno de riesgo controlado.
Al considerar tanto los riesgos negativos como los positivos, se pueden tomar decisiones más
equilibradas y creativas que impulsen el crecimiento y la innovación.

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