NEGOCIOS AGROS S.A.

Don Pedro Pérez se encontraba muy preocupado para tomar la decisión más
acertada en relación al proyecto de Negocios Agros S.A. el que vendería
productos agropecuarios de calidad superior. Tenía todos los datos relevantes que
su departamento de planificación le había suministrado, pero no sabía sobre qué
bases tomar la decisión más adecuada, pues el sistema financiero le pagaría por
sus certificados de depósitos un promedio del 12% anual. El régimen tributario le
exoneraba de impuestos por estas ganancias de capital, por lo que la tasa de
descuento debería de ser del 15%. También pensó que el estudio del proyecto le
había costado muy caro pues le habían cobrado US$ 10,000.00 aunque el sabía
que este valor lo podía amortizar, según la ley, a razón de 20% anuales en los
primeros 5 años. Esta misma ley impone un 35% de impuestos a las utilidades
ordinarias.
El departamento de mercadeo, en la investigación de mercados, encontró que la
demanda por año es la siguiente: 2020-2024= 20,000 unidades a US$20.00 la
unidad; 2025 al 2029= 25,000 unidades a US$ 22.00 la unidad.
El departamento de producción le informó que para cubrir esta demanda del nuevo
proyecto requerirían comprar una nueva máquina que costaría US$ 75,000.00 con
una depreciación del 6.25% por los primeros 10 años y un valor de desecho
US$25,000.00. Así mismo necesitaría comprar un terreno por US$ 35,000.00,
construcción de edificios por US$ 50,000.00 con una depreciación de 2.5% anual,
su valor de rescate junto al terreno será en el décimo año de US$50,000. Se
adquirirá equipos menores por un valor de US$ 40,000.00 depreciables a un 10%
anual, con un valor de rescate de US$ 10,000.00.
Así mismo calcularon los costos fijos en US$ 25,000.00 en los primeros 5 años del
proyecto y con un incremento del 20% para el período de los siguientes 5 años.
Los costos variables por años del 2020-2024, serán de US$ 26,000.00 y con un
incremento del 15% para el período de 2025-2029.
Las comisiones de ventas serán de US$ 10,000.00 en los dos primeros años,
US$15,000.00 para el tercero al quinto año y del sexto al décimo año serán de
US$ 18,500.00. Por otra parte los gastos de administración se calculaban en el
40% del valor de las ventas anuales.
El señor Ramírez calculaba que la inversión total sería de US$300,000.00 y que
para completar este monto requeriría realizar un préstamo por US$ 110,000.00 a
un plazo de 8 años y una tasa de interés efectiva del 14%.
Don José Ramírez, se encuentra atiborrado de datos y no tiene tiempo suficiente
para elaborar los Flujos netos efectivos en una forma coherente y técnicamente
sólida, por lo que le solicita a Ud. Le desarrolle con los criterios técnicos de
proyectos (VAN, TIR, relación Beneficio Costo) una propuesta de toma de
decisiones sobre el proyecto.
El director del departamento de proyectos le pide a usted que adicionalmente a lo
solicitado por el señor Ramírez, se le practique al flujo neto de ejecutivo un
análisis de sensibilidad, en el que las ventas disminuyan un 10%, los costos
(Variables, Fijos, Administración y comisión de ventas) se incrementen en un 15%
y el costo de interés en un 5%. Explique los resultados de este análisis de
sensibilidad.