UNIVERSIDAD ANDINA “NÉSTOR CÁCERES VELÁSQUEZ”

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA Y

NEGOCIOS INTERNACIONALES

TÍTULO:

DEPÓSITOS CENTRALIZADOS Y REDES MULTILATERALES

PRESENTADO POR:

• MAMANI DUEÑAS JAZMIN MAYUMI

• HURTADO BERNA LUISA CRISTINA
• ZELA JOVE MIRIAM JANETH
• MAMANI MAMANI RUTH KAREN
• MACHICAO JUÁREZ ROSMERY
• GONZÁLES SALAMANCA EDY FIDEL

DOCENTE:

APAZA LANZA RONALD

JULIACA - PUNO - 2021

INDICE DE CONTENIDO:

INTRODUCCIÓN ............................................................................................ 4

1. DEPÓSITOS CENTRALIZADOS ................................................................. 5

1.1 DEPÓSITOS CENTRALIZADOS DE VALORES ....................................... 5

1.2 ASPECTOS IMPORTANTES Y JURISDICCIONES PERTINENTES ........ 5

1.3 EXIGIBILIDAD DE LAS REGLAS, PROCEDIMIENTOS Y CONTRATOS . 6

1.4 ¿CUÁL ES EL OBJETIVO DE CAVALI? .................................................... 7

1.5 MISION DE CAVALI .................................................................................. 7

1.6 Tipos de Depósitos Centralizados de Valores ........................................... 9

2. REDES MULTILATERALES ...................................................................... 10

2.1 Concepto ................................................................................................. 10

2.2 Características de una empresa multinacional ........................................ 10

2.3 Ventajas e inconvenientes de las empresas multinacionales .................. 11

2.3.1.1 Ejemplos de empresas multinacionales ........................................ 13

2.4 Organizaciones multilaterales .................................................................. 13

2.5 Principales organismos multilaterales ...................................................... 14

2.6 Tipos de Organismos Multilaterales ......................................................... 17

2.7 Consecuencia de la globalización ............... Error! Bookmark not defined.

CONCLUSIÓN ................................................................................................. 18

REFERENCIAS: ............................................................................................... 19
ÍNDICE DE FIGURAS:

Figura 3: Ventajas e inconvenientes de las empresas multinacionales ............................. 13

 INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo daremos a conocer sobre los depósitos centralizados y

redes multilaterales, donde los depósitos centralizados son el aumento de la

producción de los títulos de los diferentes mercados para disminuir la posibilidad

de perdidas, manipulaciones o falsificaciones. Los objetivos es eliminar el riesgo

que presentan el mal manejo de los títulos físicos y agilizando las transacciones

en el mercado secundario, como también facilitando el cobro de las capitales e

intereses. Siendo CAVALI como depósito central de Valores, el cual es el

Registro Central de Valores y Liquidaciones, una sociedad anónima encargada

de la creación, mantenimiento y desarrollo de la infraestructura del mercado de

valores nacional.

CAVALI adquiere un alto grado de confianza en que las reglas, procedimientos

y contratos relacionados con sus operaciones son exigibles en todas las

jurisdicciones, Nacional y Extranjera. Cuenta con inversiones que son

custodiadas por Sociedades Agentes de Bolsa y Bancos comerciales; estas

inversiones se realizan en línea con lo establecido en la política de inversiones,

donde se han establecido límites de concentración para las inversiones.

El multilateralismo ha generado grandes flujos monetarios, en concepto de

ayudas, para muchas economías en desarrollo. Especialmente en

Latinoamérica, el FMI -aunque en ocasiones criticado por ello- ha significado un

gran pilar para la sostenibilidad financiera. Desde el organismo, cuando así lo

han precisado los países, se ha apoyado al rescate de determinados países

cuando la situación financiera les habría obligado a entrar en procesos de crisis

muy severos.
 1. DEPÓSITOS CENTRALIZADOS

1.1 DEPÓSITOS CENTRALIZADOS DE VALORES

Los Depósitos Centralizados de Valores prestan distintos servicios a los

participantes de valores, siendo los principales llevar la custodia y depósitos de

valores mediante anotaciones en cuenta, ejecutar y registrar las transferencias,

compensaciones y liquidaciones de valores negociados, expedir certificaciones

a solicitud de los propietarios de valores respecto a sus valores, entre otros. Se

crearon con el propósito de disminuir el riesgo operativo y, por consiguiente,

dotar de mayor seguridad en el cumplimiento de las transacciones efectuadas

en el mercado de valores.

Los depósitos centralizados de valores se encargan de la desmaterialización de

títulos, custodia y administración de valores, entre otros. La desmaterialización

de los títulos en los depósitos de valores estandarizó el cumplimiento de las

operaciones, lo que permitió que la compra y venta de títulos pudiera cumplirse

en el mismo día. Hoy por hoy, en otros mercados más desarrollados, este

proceso se efectúa en tres días.

1.2 ASPECTOS IMPORTANTES Y JURISDICCIONES PERTINENTES

CAVALI S.A I.C.L.V. como Depósito Central de Valores, autorizado por la SMV

mediante Resolución CONASEV N° 358-97-EF/94.10, tiene a su cargo funciones

de registro, custodia, compensación y liquidación de operaciones con valores

anotados en cuenta, los cuales requieren tener una base jurídica sólida que

brinde seguridad jurídica. En el Perú, todos estos procesos, incluyendo lo

referido a la firmeza en la liquidación de operaciones en los mecanismos

centralizados de negociación, así como aspectos referidos a la

desmaterialización de los valores, liquidación DVP, y la protección de los

derechos de los titulares de los mismos, se encuentran regulados en Leyes y

Reglamentos, aprobados por el supervisor del mercado de valores peruano, que

es la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), lo cual elimina o mitiga

los riesgos legales.

Actualmente, CAVALI tiene convenios con depósitos del exterior, para poder

facilitar la liquidación de operaciones con valores negociados en el mercado local

e internacional, y en determinado caso para realizar las liquidaciones entrega

contra pago de operaciones con estos valores. En tal sentido, CAVALI tiene

enlaces transfronterizos con DTCC (EE.UU.), Euroclear (Europa), CDS

(Canadá), y en el marco del Mercado Integrado Latinoamericano con Indeval

(México), DCV (Chile), y DECEVAL (Colombia). Cabe señalar, que con DTCC,

Euroclear, Indeval y DCV, se reconoce en los convenios la liquidación entrega

contra pago para las operaciones realizadas con los valores listados en el

mercado local e internacional. En el caso de CDS y DECEVAL, el convenio

reconoce la liquidación libre de pago.

1.3 EXIGIBILIDAD DE LAS REGLAS, PROCEDIMIENTOS Y CONTRATOS

CAVALI adquiere un alto grado de confianza en que las reglas, procedimientos

y contratos relacionados con sus operaciones son exigibles en todas las

jurisdicciones, Nacional y Extranjera. En el ámbito Nacional CAVALI evalúa la

exigibilidad de sus normas desde el momento en que las mismas son emitidas y

aprobadas por el regulador peruano. A la fecha no hemos tenido ningún caso de

no reconocimiento de procedimientos, reglas y contratos de CAVALI. En el caso

de la jurisdicción extranjera, CAVALI antes de suscribir contratos y/o convenios

que se regirán bajo otra jurisdicción, realiza un informe interno que le permita

evaluar los riesgos legales de la legislación aplicable en los otros países, como
lo referido a los embargos judiciales o administrativos, o lo referente al ejercicio

de derechos de los titulares de los valores que están detrás de la cuenta

agregada que CAVALI mantiene en los depósitos del exterior, con quienes

mantiene enlaces transfronterizos; así como temas de procedimientos de

insolvencia o intervención del depósito extranjero, que no debe afectar las

cuentas de sus participantes.

1.4 ¿CUÁL ES EL OBJETIVO DE CAVALI?

De acuerdo con el Estatuto de CAVALI su objeto principal es llevar el registro,

custodia, compensación, y liquidación de valores, y de instrumentos de emisión

no masiva, así como de instrumentos derivados autorizados por la

Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).

1.5 MISION DE CAVALI

La misión de CAVALI es la de “liderar el desarrollo de un mercado de capitales

inclusivo, profundo e integrado, en línea con las mejores prácticas

internacionales” y su visión es “ser la puerta de acceso al mercado de capitales

del Perú y de la región”.

El comportamiento de la organización se encuentra enmarcada en los siguientes

principios:

• Reserva: la reserva está basada en la confidencialidad y seguridad con

que se gestiona la información que se custodia en CAVALI.

• Transparencia: se muestra transparencia y honestidad al mantener

informados a los clientes y colaboradores acerca de la gestión.

• Satisfacción del cliente: CAVALI tiene el compromiso de mantener

estándares de calidad en sus servicios y con sus colaboradores.

 • Administración del riesgo: se considera que la gestión del riesgo es uno

de los principales aspectos para mantener la continuidad y excelencia en

el servicio.

Son administrados por sociedades anónimas, que cumplen las siguientes

funciones:

▪ El depósito de los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores que

les sean entregados.

▪ La Administración de los valores que se les entreguen, a solicitud del

depositante

▪ La transferencia y la constitución de gravámenes de los valores depositados.

▪ La compensación y liquidación de operaciones sobre valores depositados.

▪ La teneduría de los libros de registro de títulos nominativos, a solicitud de las

entidades emisoras.

▪ Las demás que les autorice la Superintendencia Financiera que sean

compatibles con las anteriores

Usuarios de los depósitos de valores

▪ Depositantes directos:

Entidades vigiladas por las Superintendencia Financiera

Entidades oficiales activas en el mercado

Otras que autorice la junta directiva.

▪ Depositantes indirectos:

Personas naturales o jurídicas vinculadas a depositantes directos

autorizados.

Emisores del mercado con contrato de depósito de emisiones

 1.6 Tipos de Depósitos Centralizados de Valores

Según (Chan, 2021), existen los siguientes tipos de Depósitos Centralizados de

Valores:

Entidad privada

▪ Naturaleza: societaria, S.A.

▪ Capital accionario distribuido en participantes: bolsas de valores, casas de

bolsa, bancos y sociedades financieras.

▪ Servicios principales y complementarios.

▪ Capacidad jurídica para suscribir convenios, participar en alianzas, fusiones

▪ Aplica gobierno corporativo.

▪ Autorizadas por ley reguladora del mercado o ley especial.

▪ Supervisión natural ejercida por el regulador del mercado de valores.

Bancos centrales

▪ Naturaleza: forman del sistema de pagos administrados por el Banco

Central.

▪ Carecen de personalidad jurídica independiente del Banco Central

▪ Servicios se limitan a gestión de registro, compensación, liquidación y

custodia de la deuda pública.

▪ Generalmente no brindan servicios complementarios.

▪ Creados por la ley constitutiva del Banco, ley especial, LMV.

▪ Supervisión limitada.
 2. REDES MULTILATERALES

2.1 Concepto

Esta red le permite a una empresa multinacional reducir los costos

transaccionales que surgen cuando se realizan muchas transacciones entre sus

subsidiarias.

Cabe mencionar, que las una empresa multinacional o internacional es aquella

que fue creada y registrada en un país, pero que cuenta con filiales en diferentes

países del mundo, y aunque crea ofertas de trabajo en esos lugares, la mayor

parte de las ganancias regresan al país de origen de la multinacional. Son

también un poderoso agente de globalización. Actúan con estrategia global para

obtener el mayor margen de beneficios; compran las materias primas donde les

resulta más barato; instalan sus fábricas en los lugares más favorables; y,

venden sus productos casi en cualquier punto de la Tierra. Comprendiéndose

como la creación de un grupo de empresas a nivel internacional implantadas a

través de la economía, la tecnología y la comunicación, cuya finalidad es la

captación de nuevos clientes, creando una nueva cultura de comercialización de

productos de reconocimiento a nivel universal. (Wikipedia, 2020)

2.2 Características de una empresa multinacional

Las principales características de una empresa multinacional son:

▪ Algunas de estas compañías tienen ingresos superiores a las Producto

Interno Bruto (PIB) de ciertos países pequeños. Así, se convierten en

entidades con mucha influencia. Incluso, pueden cambiar hábitos de

consumo en los mercados a donde llegan. Esto se logra a través de grandes

campañas de marketing.
▪ Usualmente sus oficinas centrales se encuentran en países desarrollados.

No obstante, expanden sus operaciones a todo tipo de economías.

▪ Una de sus formas habituales de crecimiento es a través de procesos de

fusión y adquisición. Sin embargo, también pueden expandirse de otras

maneras.

▪ Tienen una visión global en sus negocios, es decir, su mercado es el mundo.

Así, es posible que busquen adaptar su oferta de acuerdo al país al que

lleguen.

▪ Pueden establecer su matriz en un país con ventajas tributarias, es decir,

donde se cobren menos impuestos. Además, como estrategia, tienen la

alternativa de crear centros de producción en lugares donde la mano de obra

sea menos costosa.

2.3 Ventajas e inconvenientes de las empresas multinacionales

La existencia de empresas multinacionales tiene una serie de ventajas, (Argudo,

2017):

▪ Favorece el desarrollo de otros países menos desarrollados. Al instalarse en

otros países, son necesarias inversiones que permiten aumentar la

producción y el empleo en esos países.

▪ Venden productos a precios más bajos. Fruto de la disminución de costes,

muchas multinacionales (aunque no todas) pueden ofrecer productos a

precios más bajos que otras empresas.

▪ Generan importantes avances científicos, ya que como hemos dicho, estas

empresas suelen hacer grandes inversiones en investigación. No cabe duda

de que Apple ha contribuido en gran manera a nuestra sociedad, al ser clave

 en el desarrollo de productos como el stmartphone o la Tablet que

consumidores y empresas podemos disfrutar.

Pero no podemos olvidar la existencia de una serie de inconvenientes.

▪ Abuso de medioambiente y trabajadores. En muchas ocasiones, las

multinacionales deciden llevar la legislación en países menos desarrollados

donde la legislación es mucho más permisiva. Debido a esto, se produce

sobreexplotación de recursos, contaminación del medioambiente e incluso

abuso en las condiciones de muchos trabajadores.

▪ Este fenómeno en el que las grandes empresas se dirigen a países donde

puedes aprovechar estas situaciones es lo que se conoce como

deslocalización.

▪ Grandes desigualdades entre empresas grandes y pequeñas. En ocasiones

las empresas pequeñas ven imposible competir con las de gran de tamaño,

debido a que estos pueden producir más barato. Esto está provocando el

cierre de muchos pequeños negocios locales, con lo que la riqueza se

concentra en estas grandes empresas.

▪ Pérdidas de puestos de trabajo en países desarrollados. Puesto que muchas

multinacionales producen fuera, se están perdiendo puestos de trabajo en

los países más desarrollados. se creen en los países menos desarrollados.

De hecho, si echas un vistazo a la mayoría de la ropa que tienes, puedes ver

como se han producido en países menos desarrollados.

 Figura 1: Ventajas e inconvenientes de las empresas multinacionales
Fuente: Javier Martínez Argudo

2.3.1.1 Ejemplos de empresas multinacionales

Algunos ejemplos de empresas multinacionales son:

▪ Adidas: Compañía alemana que inició en 1949. Se dedica a la fabricación de

calzado, ropa y otros productos vinculados al deporte. Aunque nació en

Europa, hoy tiene sedes en todo el mundo, empleando a más de 57 mil

personas.

▪ Honda: Empresa automotriz fundada por Soichiro Honda y su socio Takeo

Fujisawa en 1948 en Japón. Sin embargo, hoy tiene presencia también en

China, América, Medio Oriente, Oceanía, Europa y África.

▪ Burger King: Cadena de comida rápida estadounidense de gran escala

global. Así, se organiza en tres divisiones: Oriente Medio, Europa y África,

Asia Pacífico, y América Latina y el Caribe. (Westreicher, 2019).

2.4 Organizaciones multilaterales

Los organismos multilaterales son organizaciones que se encuentran

conformadas por tres o más naciones cuya principal misión será trabajar
conjuntamente en las problemáticas y aspectos relacionados con los países que

integran la organización.

En la actualidad los organismos multilaterales son de gran importancia dado que

es un concepto ampliamente difundido dentro de las relaciones internacionales

ya que refiere a la situación de varios países trabajando mancomunadamente en

un mismo aspecto o cuestión.

Los Organismos Multilaterales persiguen conseguir acuerdos globales en

relación a temas de interés que afectan a la mayoría, tal es el caso de la cultura,

el comercio, la paz, entre otros. De este modo, llegan a consensos para poder

implementar acciones concretas en relación a un tema y así poder mantener el

equilibrio de intereses entre las naciones. (COMUNICACIÓN, 2017)

Se podría decir que la principal diferencia entre los Organismos Multilaterales se

encuentra en su objeto, es decir, si su objetivo es financiero o no. Además, los

defensores del multilateralismo a lo largo de la historia han sido principalmente

aquellos países con un mediano poderío, como Canadá, Australia o Suiza, en

cambio, los Estados más grandes e importantes, como los Estados Unidos,

siempre han peleado por la supremacía de la unilateralidad.

2.5 Principales organismos multilaterales

Entre los principales organismos multilaterales presentes en nuestra sociedad,

cabría destacar los siguientes:

▪ Fondo Monetario Internacional (FMI).

Nació en el marco de una convención de otro organismo multilateral, como

es Naciones Unidas, en el año 1945. Tiene como objetivos primordiales

evitar las crisis financieras en los sistemas monetarios de sus estados

 miembros, la promoción de políticas cambiarias sostenibles y de

cooperación a nivel internacional, la apertura del comercio internacional y la

reducción de la pobreza de todos aquellos países partes.

▪ Naciones Unidas (ONU).

Realiza la cooperación internacional en la solución de problemas

internacionales de carácter económico, social, cultural o humanitario, y en el

desarrollo y estímulo del respeto a los derechos humanos y a las libertades

fundamentales de todos, sin hacer distinción por motivos de raza, sexo,

idioma o religión; y Servir de centro que armonice los esfuerzos de las

naciones por alcanzar estos propósitos comunes.

▪ Banco Mundial (BM).

El Banco Mundial es una organización multinacional especializada en

finanzas y asistencia. Su propósito declarado es reducir la pobreza mediante

préstamos de bajo interés, créditos sin intereses a nivel bancario y apoyos

económicos a las naciones en desarrollo.

▪ Organización del Comercio Mundial (OMC).

Organización Mundial del Comercio es la única organización internacional

que se ocupa de las normas que rigen el comercio entre los países.

▪ Banco Interamericano de Desarrollo (BID).

El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) es la principal fuente de

financiación multilateral para proyectos de desarrollo en América Latina y el

Caribe. Su objetivo es reducir la pobreza, luchar contra las desigualdades

sociales y promover el desarrollo económico sostenible en la región.

▪ Organización de Estados Americanos (OEA).

 La Organización de los Estados Americanos es una organización

internacional panamericanista de ámbito regional y continental creada el 30

de abril de 1948, con el objetivo de ser un foro político para la toma de

decisiones, el diálogo multilateral y la integración de América.

▪ Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE).

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos es un

organismo de cooperación internacional compuesto por 38 estados, cuyo

objetivo es coordinar sus políticas económicas y sociales.

Todas ellas, aunque no todas con rango global, promueven el multilateralismo y

el trabajo conjunto. Entre las destacadas, se destacan una serie de filiales que,

dependiendo de la región y la iniciativa, adoptan nombres distintos. Aun así,

estas pertenecen a las arriba mencionadas.

Entre estas filiales podemos destacar algunas como:

▪ Unicef (ONU).

▪ UNESCO (ONU).

▪ ACNUR (ONU).

▪ Organización Mundial de la Salud (ONU).

▪ Organización Internacional del Trabajo (ONU).

▪ Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (Banco Mundial).

▪ Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (Banco Mundial).

Además de las mencionadas, dependiendo de la línea de actuación, existen un

mayor número de filiales, aunque arriba se destacan aquellas de mayor

repercusión y peso dentro de los propios organismos. (Morales, 2020)

 Figura 4: Organismos multilaterales
Fuente: Internet

2.6 Tipos de Organismos Multilaterales

Existen cinco tipos principales de organismos multilaterales (Rendon, 2014), que

a continuación se detalla:

▪ Organismos políticos cumbre: Este tipo de reuniones con frecuencia refiere

a reuniones donde participan personas muy importantes (presidentes,

ministros, secretarios generales, directores, etc.) que ocupan cargos de gran

responsabilidad y visibilidad. Por otra parte, es usual que estos encuentros

sean dotados de un gran dispositivo de seguridad, ya que el evento puede

atraer tanto acciones de protesta como acciones básicamente terroristas.

Son plataformas institucionales de dialogo e integración, Ejemplo: Cumbre

de las Américas.

▪ Organismos cooperativos: participación regular de las representaciones de

los Estados miembros. Ejemplo: OEA, ONU.

▪ Organismos multilaterales mixtos: Participación de los Estados miembros,

pero sin mecanismo de votación igualitaria. Ejemplo: Banco Mundial, BID,

FMI.

▪ Organismo cooperativo abiertos: Participación de entes sociales

relacionados. Ejemplo:

AISS: El objetivo fundamental de la Asociación Internacional de Seguridad

Social (AISS) es: Cooperar a nivel internacional, en la protección, promoción

y desarrollo de la seguridad social por todo el mundo, principalmente por

medio de una mejora administrativa y técnica.

OISS: La Organización Iberoamericana de Seguridad Social (OISS) es un

organismo internacional, de carácter técnico y especializado, que tiene como

finalidad promover el bienestar económico y social de los países

iberoamericanos y de todos aquellos que se vinculan por el idioma español

y portugués mediante la coordinación, intercambio y aprovechamiento de

sus experiencias mutuas en Seguridad Social y, en general, en el ámbito de

la protección social, según, (OISS, 2018).

CONCLUSIÓN

En conclusión, podemos mencionar que existentes dos técnicas para administrar

el dinero que las empresas utilizan en sus operaciones globales: Depósitos

Centralizados y Redes Multilaterales.

Mismas, que son los Depósitos Centralizados, en el que las empresas prefieren

mantener los saldos en efectivo en un depósito centralizado. Dado que las tasas

de interés en dichos depósitos normalmente se incrementan con el tamaño del

depósito, al centralizar el efectivo la empresa puede ganar intereses más altos

de los que ganaría si cada subsidiaria administra sus propios saldos en efectivo.
Así como, la Red Multilateral, donde de dicha red permite a una empresa

multinacional reducir los costos transaccionales que surgen cuando se realizan

muchas transacciones entre sus subsidiarias.

REFERENCIAS:

Argudo, J. M. (22 de Octubre de 2017). LAS MULTINACIONALES. Obtenido de

http://www.econosublime.com/2019/03/caracteristicas-multinacionales-

ventajas-inconvenientes.html

Chan, A. R. (2021). Depósitos centralizados .

COMUNICACIÓN, E. (18 de Julio de 2017). ¿Qué son los organismos

multilaterales? Obtenido de https://www.eadic.com/que-son-los-

organismos-multilaterales/

Morales, F. C. (021 de Marzo de 2020). Multilateralismo. Obtenido de

https://economipedia.com/definiciones/multilateralismo.html

OISS. (30 de Abril de 2018). Organización Iberoamericana de Seguridad Social.

Obtenido de https://oiss.org/que-es-la-oiss/

Oviedo, J. M. (2019). Negocios Internacionales. Obtenido de

https://www.coursehero.com/u/file/45096983/Administraci%C3%B3n-de-

los-flujos-globales-de-efectivo-YERICA-TERMINADO-

Recuperadodocx/#question

Rendon, J. (19 de Abril de 2014). Organismos multilaterales financieros.

Obtenido de https://es.slideshare.net/JuanRendon4/organismos-

multilaterales-financieros
Santamaria, J. D. (2016). Depositos Centralizados de Valores. Bogotá: Angosta.

T., R. ( 11 de Febrero de 2004). QUÉ SON LOS DEPÓSITOS

CENTRALIZADOS. Obtenido de

https://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-1595315

Westreicher, G. (02 de Agosto de 2019). Empresa multinacional. Obtenido de

https://economipedia.com/definiciones/empresa-multinacional.html

Wikipedia. (2 de Agosto de 2020). La empresa multinacional o internacional.

Obtenido de https://es.wikipedia.org/wiki/Multinacional