CASO No.

Suponga una pequeña empresa productiva requiere en el presente año realizar una inversión
de C$ 200,000. De este total C$ 170,000 corresponden a activos fijos que incluyen terrenos
maquinaria y equipos. Los terrenos tienen un valor de C$ 100,000. La maquinaria y equipos
tienen una vida útil de cinco años y se deprecian mediante el método de línea recta. C$20,000
en Gastos de instalación y C$ 10,000 en capital de trabajo.

El proyecto se va a financiar en un 50% con un préstamo de su Intermediaria Financiera. El

plazo del préstamo es de cinco años a una tasa de interés del 26% efectivo anual, la
amortización comienza en el primer año y se pagará en cinco cuotas con amortizaciones
iguales. Los intereses (sobre saldo) se cancelan al final de cada año con el pago del capital.

El estado de pérdidas y ganancias pare el próximo año es el siguiente:

Ventas netas C$ 120,000
menos Costos de producción C$ 40,000
Costos fijos 25,000
Costos variables 15,000
UTILIDAD BRUTA C$ 80,000
menos gastos administrativos C$ 10,000
menos gastos de ventas C$ 12,000
UTILIDAD OPERACIONAL C$ 58,000
menos gastos financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
menos impuestos (30%)
UTILIDAD NETA FINAL

Según las estimaciones, se esperen los siguientes crecimientos reales:

Ventas 10% anual
Gastos de ventas 15% anual
Costos variables de producción 12% anual
Gastos administrativos 15% anual

El proyecto tiene una vida de 5 años y un valor de residual que usted debe cuantificar. Los
inversionistas asumen una TMAR del 30%.

a) Elabore el flujo del Proyecto

b) Tabla de amortizacion y depreciacion
c) Encuentre el VAN, la TIR