Facultad de Ingeniería

Escuela de Ingeniería Industrial

Departamento de Gerencia
Cátedra de Economía y Finanzas
Ingeniería Económica

Unidad 3
Nociones Básicas de Matemática Financiera. 2da Parte.
Amortización Préstamos

Elaborado por: Profa. Carmen Guédez F.

Revisado por:

Febrero 2022
 Contenido

✓ Amortización de Préstamos
✓ Aspectos a considerar en la amortización de préstamos
✓ Tipos de Cuotas para pagar un Préstamo
✓ Giros especiales
✓ Periodos de gracia
✓ Períodos muertos
✓ Intereses constantes
✓ Intereses variables
✓ Bonos
 Aspectos a considerar en la amortización de préstamos

✓ Período de pago
✓ Tasa de interés (fija o igual todos los años o variable)
✓ Tipo de cuotas:
• Cuotas periódicas uniformes o iguales
• Cuotas que amortizan la misma cantidad del principal o deuda
✓ Giros especiales
✓ Periodos de gracia
✓ Períodos muertos
✓ Bonos
 Amortización de préstamos
Amortizar una deuda o préstamo es pagar todas las obligaciones que de ella/el se
derivan: capital principal o monto de la deuda e intereses correspondientes.

P0 R1 R2 R3… R4 Rt = APt + It

0 1 2 3… n años It = i(Pt-1)

Donde:
P0 = monto de la deuda
Rt = monto de la cuota del periodo t.
APt = monto del capital principal que se amortiza con la cuota Rt durante el período t.
it = intereses que se vencen y se pagan durante el periodo t.
i(%) = tasa de interés
Pt-1 = capital principal pendiente al inicio del período t.
Ejemplo: P1 = capital pendiente inicio año 2

Con cada cuota Rt se amortiza parte de la deuda APt y se pagan intereses It.
 Tipos de cuotas para pagar un préstamo (Rt)
1. Cuotas periódicas uniformes o iguales
2. Cuotas que amortizan la misma cantidad del principal

1. Cuotas periódicas uniformes o iguales (Rt)

R1 = R2 = R3 = … Rn = Rt
P0 R1 R2 R3… Rn

0 1 2 3… n años

El préstamo P0 se amortiza con las Rn cuotas uniformes

P0 = Rt [P/Ri%,n] Rt = P0(R/P i,n)

Composición de cada cuota Rt: It y APt

Rt = APt + It It = i(Pt-1), APt = Rt - It
 Cuotas periódicas uniformes o iguales

Problema 1. Un préstamo de Bs. 6.000 se amortiza mediante cuotas uniformes anuales en

5 años al 20% anual. Se pide:
a.- El monto de las cuotas (Rt)
b.- La deuda pendiente al inicio del año 2 (fin año 1)
c.- La composición de las cuotas del año 1
d.- Total de intereses pagados
e.- La Tabla de Amortización del Préstamo

P0 =6.000 R1 = R2 = R3 =R4 = R5 = R
¿R? ¿R? ¿R? ¿R? ¿R?

0 1 2 3 4 5 años i = 20%

a.- El monto de las cuotas (Rt)

6.000 = R [P/R20%,5] Despejando: R = 2.006,28 Bs/año

También podemos calcular R así: R = P0 [R/P20%,5] = 6.000 x 0,33437970 = 2.006,28 Bs/año

 Cuotas periódicas uniformes o iguales
Problema 1.Continuación

b.- La deuda pendiente al inicio del año 2 (fin año 1)

¿P1?
2.006,28 2.006,28 2.006,28 2.006,28

0 1 2 3 4 5 años R = 2.006,28 Bs/año

P1 = deuda pendiente al inicio año 2
P1 = Rt [P/R20%,4] = 2.006,28 x 2,5887 = 5.193, 65 Bs.

c.- La composición de la cuota del año 2 ¿I2, AP2?

It = i x Pt-1;
It: intereses del periodo t
I2 = 0,20 x P1 = 0,20 x 5.193,65 = 1.038,73 Bs.
Apt: cantidad de dinero que se amortiza
Rt = APt + It => APt = Rt - It (abona, cancela o paga) de la deuda
en el período t
A2 = R2 – I2 = 2.006,28 - 1.038,73 = 967,55 Bs.
 Cuotas periódicas uniformes o iguales

Problema 1 (continuación)

d.- Total de intereses pagados

P0
2.006,28 2.006,28 2.006,28 2.006,28 2.006,28 P0 = 6.000 Bs.= monto de la deuda
Rt = APt + It = 2.006,28 Bs/año
0 1 2 3 4 5 años

Total intereses pagados = 5R – P0 = 5 x 2.006,28 - 6.000 = 4.031,40 Bs.

e.- Tabla de amortización del préstamo

Tabla 1. Amortización del Préstamo (Bs.)
Deuda Deuda
Año pendiente al Intereses Amortización Cuota pendiente al
inicio año final año
1 6.000,00 1.200,00 806,28 2.006,28 5.193,72
2 5.193,72 1.038,74 967,53 2.006,28 4.226,19
3 4.226,19 845,24 1.161,04 2.006,28 3.065,15
4 3.065,15 613,03 1.393,25 2.006,28 1.671,90
5 1.671,90 334,38 1.671,90 2.006,28 0,00
Los intereses It y la cantidad de dinero que se amortiza del principal pendiente APt (cantidad
de dinero que se cancela o paga de la deuda en el período t) no es igual en cada periodo.
 Cuotas con amortización de capital constante

Problema 2. Préstamo de Bs. 6.000 para pagarlo en 5 años al 20%, mediante cuotas
anuales con amortización de capital constante

P0 =6.000 ¿R1? ¿R2? ¿R3? ¿R4? ¿R5?

R1 = AP1 + I1 I1 = i(P0)
0 1 2 3 4 5 años

APt = P0/n n = 5 años (plazo para pagar la deuda) APt = 6.000/5 = 1.200 Bs/año
Rt = 1.200 + It R1 = AP1 + I1 => R1 = 1.200 + 1.200 = 2.400 Bs. R1  R2  R3  R4  R5
It = i x Pt-1; I1 = 0,20 x P0 = 0,20 x 6.000 = 1.200 Bs.

Tabla 2. Amortización del Préstamo (Bs.)

Deuda Deuda
Año pendiente al Intereses Amortización Cuota pendiente al
inicio año final año
1 6.000,00 1.200,00 1.200,00 2.400,00 4.800,00
2 4.800,00 960,00 1.200,00 2.160,00 3.600,00
3 3.600,00 720,00 1.200,00 1.920,00 2.400,00
4 2.400,00 480,00 1.200,00 1.680,00 1.200,00
5 1.200,00 240,00 1.200,00 1.440,00 0,00
 Giros especiales
Problema 3. Un préstamo de Bs. 6.000 se amortiza en 5 años al 20% mediante cuotas uniformes anuales de
1.400 Bs. cada una y un giro especial al final del año 2.
¿Cuál es el monto del Giro Especial (G), el monto de la deuda que se paga con las cuotas y que parte de la
misma se amortiza con el giro?
G2
6.000 1.400 1.400 1.400 1.400 1.400

0 1 2 3 4 5 años
6.000 = 1.400 [P/R20%,5] + G2 [P/S20%,2] = 1.400 x 2,9906 + G2 x 0,69445
P0 = PR0 + PG0 P0 = monto del préstamo solicitado en t = 0

Gt = APGt + It
Monto del Giro Especial a pagar al inicio del año 3 (fin año 2) “G2 = 2.610,93 Bs.”
Monto del préstamo a cancelar o amortizar con las 5 cuotas “PR0” PR0 = R [P/R20%,5] PR0 = 4.186,84

Monto del préstamo a cancelar o amortizar con el giro especial “PG0”

PG0 = G2 [P/S20%,2] PG0 = 1,813,16 Bs.

De la deuda de Bs. 6.000 (P0) se amortizó Bs. 4.186,84 Bs. con las cuotas y Bs. 1.813,16 con el giro especial
 Giros especiales (continuación)
Problema 3. Continuación. Un préstamo de Bs. 6.000 se amortiza en 5 años al 20% mediante cuotas
uniformes anuales de 1.400 Bs. cada una y un giro especial al final del año 2.
¿Cuál es el monto del Giro Especial (G), el monto de la deuda que se paga con las cuotas y que parte de la
misma se amortiza con el giro?
G2
P0 = 6.000 1.400 1.400 1.400 1.400 1.400

0 1 2 3 4 5 años

P0 = PR0 + PG0
Como ya sabemos que del monto total de la deuda, una parte de ella se amortiza con las cuotas y la otra
con el giro, al calcular el monto que se amortiza con las cuotas; es decir, PR0 = 4.186,84 Bs. podemos
restar a P0 está cantidad y obtenemos PG0.
PG0 = P0 - PR0 PG0 = 1,813,16 Bs.

El préstamo solicitado fue Bs. 6.000 (P0). Amortizándose Bs. 4.186,84 Bs. con las 5 cuotas y 1.813,16 Bs.
con el giro especial a cancelar al inicio del año 3
 Períodos de gracia
Durante los períodos de gracia se paga sólo los intereses vencidos; no se amortiza capital
(Rt = It), evitándose con esto el incremento del valor del préstamo, debido que los intereses se van
pagando a medida que se causan. El resto de los periodos de pago de la deuda, las cuotas se
determinan según la forma de pago acordada (Rt = APt + It).

Problema 4. Un préstamo de Bs. 6.000 se amortiza mediante cuotas uniformes anuales en 5 años,
y 2 años de gracia. La tasa de interés es 20%.
¿Cuánto se debe pagar cada año por la deuda? ¿Cuánto se pagará de intereses?
P0 =6.000 ¿R1? ¿R2? ¿R3? ¿R4? ¿R5?
i = 20%
0 1 2 3 4 5 años
R1 = R2 = I1 = I2 = i x P0 = 0,20 x 6.000 = 1.200 Bs/año Entonces quedan 3 años para pagar la deuda
Los años 3, 4 y 5 se amortiza deuda y se pagan intereses Rt = APt + It
R3 = R4 = R5 = 6.000 x [R/P20%,3] = 6.000 x 0,47473 = 2.848,38 Bs/año
Intereses totales a pagar durante los 5 años = Intereses de 2 años de gracias + intereses pagados
con las 3 cuotas (R3, R4, R5)
ITotales = = 2 I1 + (3R3 - P0) = 2 x 1.200 + (3 x 2.848,38 - 6.000) = 4.945,14 Bs. )
 Períodos de gracia
Problema 5. Un préstamo de Bs. 6.000 se amortiza mediante cuotas uniformes anuales en 5 años,
2 años de gracia. La tasa de interés esl 20%.
Elabore la Tabla de amortización del préstamo e indique el total de intereses a pagar por préstamo

Tabla 3. Amortización del Préstamo (Bs.)

Deuda Deuda
Año pendiente al Intereses Amortización Cuota pendiente al
inicio año final año
1 6.000,00 1.200,00 0,00 1.200,00 6.000,00
2 6.000,00 1.200,00 0,00 1.200,00 6.000,00
3 6.000,00 1.200,00 1.648,38 2.848,38 4.351,62
4 4.351,62 870,32 1.978,06 2.848,38 2.373,56
5 2.373,56 474,71 2.373,67 2.848,38 -0,10 (0)
Total = 4.945,04 Bs.

Intereses totales a pagar durante los 5 años = 4.945,04 Bs.

 Períodos muertos
Durante los periodos muertos no se pagan intereses ni principal ( no se abona a capital) , pero los
intereses causados se acumulan al capital principal pasando a formar parte de la deuda original
Durante los período muertos Rt = 0, y la deuda pendiente para el mismo período es Pt = Pt-1 (1+i).
Al final de los períodos muertos, el monto adeudado se amortiza según la forma de pago acordada

Problema 6. Un préstamo de Bs. 6.000 se amortiza mediante cuotas uniformes anuales en 5 años,
2 años muertos. La tasa de interés es 20%. ¿Cuánto se debe pagar cada año por la deuda?

P0 = 6.000 R1= 0 R2 = 0 ¿R3? ¿R4? ¿R5?

i = 20%
0 1 2 3 4 5 años

R1 = R2 = 0 Bs/año Entonces quedan 3 años para pagar la deuda

P2 = deuda pendiente para amortizar en 3 años con 3 cuotas anuales uniformes al 20% anual
P2 = P0 [S/P20%,2] = 6.000 x 1,44 = 8.640 Bs.

R3 = R4 = R5 = P2 [R/P20%,3] = 8.640 x 0,47473 = 4.101,67 Bs/año

Los dos primeros años del periodo de pago del préstamo no se paga nada, los últimos 3 años se paga
4.101,67 Bs cada año.
 Tasa de interés

Intereses fijos o constantes: la tasa de interés que rige la transacción no cambia a lo largo
del período de pago de la deuda.
Intereses variables: la tasa de interés para el pago de la deuda varia a lo largo de su tiempo
de pago de la deuda.

Problema 7. Un préstamo de Bs. 6.000 se amortiza mediante cuotas uniformes anuales en 5 años,
2 años muertos. La tasa de interés es 20%, pero al final del año 3 la entidad financiera aumentará
la tasa al 25% ¿Cuánto se debe pagar cada año por la deuda?
Problema 7. Un préstamo de Bs. 6.000 se amortiza mediante cuotas uniformes anuales en 5 años,
2 años muertos. La tasa de interés es 20%, pero al final del año 3 la entidad financiera aumentará
la tasa al 25% ¿Cuánto se debe pagar cada año por la deuda?

P0 = 6.000 R1= 0 R2 = 0 ¿R3? ¿R4? ¿R5? i = 20% años 1,2,3

0 1 2 3 4 5 años i = 25% años 4 y 5

Para las condiciones iniciales para el pago de la deuda

P2 = 8.640,144
R1 = R2 = 0
¿R3? ¿R4? ¿R5?

0 1 2 3 4 5 años

P2 = P0 [S/P20%,2] = 6.000 x 1,44 = 8.640 Bs.

R3V = R4V = R5V = RV = P2 [R/P20%,3] = 8.640 x 0,47473 = 4.101,67 Bs/año

Como al final del año 3 aumenta la tasa de interés al 25% anual, las cuotas a pagar los años 4 y 5
se pagarán a esa nueva tasa. Ello quiere decir que debemos estimarlas
Problema 7. Continuación ¿Cuánto se debe pagar cada año por la deuda?

Vamos a calcular primero el monto de la deuda al final del año 3

¿P3? i = 20% años 1,2,3
RV RV
i = 25% años 4 y 5
0 1 2 3 4 5 años R3V = R4V = RV = 4.101,67 Bs/año
P3 = Rv [P/R20%,2] = 4.101,67 x 1,5277 = 6.266,12 Bs.

Monto de las nuevas cuotas a pagar (i = 25%)

P3 = 6.266,12
¿R4N? ¿R5N?

0 1 2 3 4 5 años
R4N = R5N = P3 [R/P25%,2] = 8.640 x 0,69444 = 4.351,44 Bs/año

Los dos primeros años del periodo de pago de la deuda no se paga nada (R1=R2=0), el año 3 se paga
4.101,67 Bs. (RV) y los dos últimos años las cuotas anuales serán de Bs.4.351,44 Bs/año (R4N = R5N)
 Bonos
Los bonos financieros son certificados de deuda, promesas de pago futuro o instrumentos emitidos por
un prestatario quien debe pagar la deuda.
Si el capital de deuda proviene de la venta de bonos, la forma de amortización suele ser mediante el
pago de los intereses vencidos al final de cada período y el monto total del capital principal al final del
último período:
R1 = R2 = … = Rn-1 = It
It = i x P por no amortizarse principal durante los (n-1) periodos
Rn = It + P

Problema 8. La empresa XX para financiar parte del capital fijo emitió bonos por 6.000 Bs./cu a una tasa
de interés del 20%. Estos vencen en 5 años. ¿Cuánto debe pagar por bono cada año?

R1 = R2 = … = R4 = 0,20 x 6.000 = 1.200 Bs/año

R5 = It + P = 1.200 + 6.000 = 7.200 Bs.
 Bibliografía

Giugni, L.; Ettedgui, C.; González, I. y Guerra, V. (2001). Evaluación de Proyectos de

Inversión. 2a ed. Corregida. Valencia: Universidad de Carabobo.

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