la preparación del proyecto del centro

comercial para iniciar de inmediato su

construcción”, el término proyecto es
sinónimo de estudio definitivo de
ingeniería, al cual también se le
Tomado del libro: Proyectos de Inversión del denomina proyecto de ingeniería.
Ing. Arturo Velásquez Jara
En otros casos la acepción se aplica a un
estudio de pre-inversión ya ejecutado, o
CAPITULO 1: INTRODUCCION Y CONCEPTOS BASICOS a un plan de trabajo por realizar. Este
es el caso cuando se dice por ejemplo:
1.1 CONCEPTO Y DEFINICIÓN DE PROYECTO DE INVERSIÓN “Alcánzame el proyecto de la Irrigación
1.1.1 Concepto General de Proyecto Olmos”, y lo que se está solicitando es
la Memoria o Informe Final del Estudio de
a) El Proyecto como sinónimo de “Idea” Factibilidad de dicha irrigación.

c) El Proyecto como sinónimo de Unidad

Un primer significado de la acepción
Proyecto, se refiere al concepto de económica
pensamiento, designio o intención. Este
es el caso en la expresión: “En mis El tercer significado del término
próximas vacaciones proyecto viajar al Proyecto, corresponde a una extensión del
Cuzco”. Este significado presenta la concepto, para referirse a la unidad
característica de evocar el futuro, económica construida, o hecha realidad,
presente en todas las acepciones de la resultante de la ejecución de las
palabra, cuya etimología proviene del diversas actividades previamente
latín “projectum”, que se refiere a estudiadas y planificadas. La unidad de
lanzar hacia delante. actividad económica, estará físicamente
conformada por un conjunto de obras e
instalaciones, contará con una
b) El proyecto como sinónimo de Estudio o
organización y tendrá un conjunto
Plan
definido de actividades a desarrollar,
El segundo significado de la acepción durante su funcionamiento, para producir
Proyecto, se refiere al concepto de bienes o prestar servicios.
Estudio o Plan. El Estudio o Plan se
puede entender como el resultado de un Este concepto de proyecto, está presente
conjunto de elaboraciones especializadas, en la expresión: “Los alumnos de
orientadas a planificar técnicamente el ingeniería visitarán las instalaciones
futuro, o a definir procedimientos para del proyecto hidroeléctrico Mantaro y
acción futura. apreciarán su importancia en la atención
de las necesidades actuales de energía
eléctrica”.
La acepción Proyecto como sinónimo de
Plan, Programa o Estudio, tiene a su vez
diversas interpretaciones según el campo 1.1.2 Ambito del Estudio de los Proyectos de
profesional en que se utiliza. Así por Inversión
ejemplo, en la expresión: “Los
arquitectos e ingenieros deben acelerar

2
 requiriendo la utilización de recursos
El Estudio de los Proyectos de Inversión, económicos escasos, tanto para su ejecución,
abarca un amplio y variado conjunto de como para su funcionamiento”.
actividades profesionales de diversas
especialidades y disciplinas. Requiere la Para la ejecución o creación de una nueva
utilización de teorías, técnicas, unidad económica usualmente se requiere una
procedimientos, métodos y herramientas de relativamente importante cantidad de
loa campos de la economía, estadística, recursos. Esta actividad de acumulación de
sociología, administración, y las diversas recursos para la ejecución física del
especialidades de las ingenierías, Proyecto corresponde a su etapa de
incluyéndose otras especialidades según el inversión.
proyecto específico que se estudia.
El proceso de Inversión se puede entender
La especialidad de proyectos de inversión, como la aplicación de recursos económicos
es considerada por algunos estudiosos, como en la construcción o realización de
una especialidad en generalidades. Presenta proyectos.
su particular manera de combinar las
diversas disciplinas. Para evitar 1.2 TIPOS DE PROYECTOS
confusiones o desorientaciones, es
Los Proyectos de Inversión se pueden clasificar
conveniente remarcar que el objetivo del
según diversos criterios o puntos de vista. Se
Estudio de Proyectos de Inversión, es
presenta a continuación algunas formas de
determinar la posibilidad y conveniencia de
clasificación:
la creación de nuevas unidades económicas,
que amplíen o mejoren la capacidad
1.1.1 Criterio Geopolítico
productiva en una economía.
Desde el punto de vista de la incidencia o
En otras palabras, el estudio o planeamiento
efecto que causa la realización de un
de los proyectos de inversión, tiene como
proyecto en un medio geográfico y político,
principal objetivo, verificar la verdadera
los proyectos se pueden clasificar en:
conveniencia de la realización del proyecto,
así como determinar las mejores condiciones
Proyectos Locales
para su ejecución, de acuerdo a los
objetivos del ente promotor del proyecto.
Son aquellos proyectos, cuya magnitud
ocasiona que sus efectos o trascendencia se
1.1.3 Definición de Proyecto de Inversión
extienda en un medio geográfico limitado.
Este es el caso de un nuevo puente sobre un
1.1.4 Una definición bastante aceptada de Proyecto
río que cruza una ciudad, por ejemplo.
de Inversión, aplicable en el presente
trabajo, es la siguiente: Proyectos Regionales
“Proyecto de inversión es la unidad de
Son aquellos proyectos, cuya incidencia se
actividad económica de cualquier naturaleza,
presenta en un ámbito mayor al local, sin
cuyo objetivo es producir bienes o servicios
llegar a tener una importancia nacional.
para atender determinadas necesidades,

3
 Este es el caso, por ejemplo, de una importantes de transformación de tales
central de generación en una zona que recursos. En este grupo se ubican las
atenderá la demanda de varias ciudades, irrigaciones, las explotaciones
pero que al no estar conectada con un forestales, la extracción pesquera, etc.
sistema de transmisión nacional no tendrá
mayores efectos en la atención de las Proyectos de Producción Secundaria
demandas en un país.
Son todos aquellos en los cuales se
Proyectos Nacionales presenta una mayor actividad de
elaboración o transformación,
Son aquellos proyectos, cuya ejecución y incorporándose un mayor valor agregado a
funcionamiento producirá un impacto los productos obtenidos. En este grupo
apreciable en prácticamente toda una se ubican las actividades industriales,
economía. Este es el caso de un oleoducto agroindustriales, etc.
que transporta grandes volúmenes de
petróleo de la selva a la costa, por b) Los proyectos de servicios
ejemplo.
Son aquellos que están orientados a la
Proyectos Supranacionales prestación de servicios. A su vez se
clasifican en:
Son aquellos cuya ejecución y
funcionamiento, tendrá efectos Proyectos de Infraestructura Física
significativos en la economía de varios
países. Un ejemplo de este tipo es el Son todos aquellos proyectos que proveen
Eurotúnel, que conecta la Islas Británicas instalaciones y facilidades de apoyo a
con el continente europeo. las actividades productivas y de
servicios. En este grupo se ubican las
1.2.2. Criterio Económico carreteras, puertos, hidroeléctricas,
etc.
Desde el punto de vista de la actividad
económica, se tiene dos tipos generales de Proyectos de Infraestructura Social
proyectos, los productivos y los de
servicios. Son todos aquellos proyectos orientados
a la atención de necesidades directas
a) Los proyectos productivos de los miembros de una comunidad. En
Proyectos productivos son aquellos que este grupo se tienen las escuelas, los
generan bienes. Se clasifican a su vez hospitales, centros de esparcimiento,
en: centros comerciales, etc.

Proyectos de Producción Primaria Proyectos de Otros Servicios

Son todos aquellos relacionados con la Son aquellos orientados a atender

extracción o explotación de recursos necesidades específicas, tales como
naturales, sin realizarse actividades justicia, seguridad, etc. En este grupo

4
 se tienen las oficinas de registros
públicos, centros de reclusión etc.
1.2.3 Según las características de su
funcionamiento
Teniendo en cuenta las condiciones de su
funcionamiento financiero, los proyectos se
pueden clasificar en:
Proyectos Empresariales
Son aquellos proyectos que, durante su
funcionamiento o etapa operativa, presentan
la posibilidad de generar ingresos
suficientes para permitir su funcionamiento
en condiciones comercialmente atractivas.
Dentro del conjunto total de la actividad
económica, una buena parte de los proyectos
son de tipo empresarial, lo cual explica la
tendencia predominante a la reducción de la
participación del Estado en la economía y a
la mayor participación del sector privado,
que se concreta mediante los procesos de
privatización o concesiones.
Proyectos No Empresariales
Son aquellos proyectos que, durante su
funcionamiento o etapa operativa, generan
muy pocos o ningún ingreso financiero, lo
cual hace imposible su funcionamiento en
forma comercial. Ejemplos de este tipo son
las obras de infraestructura urbanas, como
un paso a desnivel en la ciudad, por
ejemplo, el cual pudiendo ofrecer amplios
beneficios, no permite la captación de
ingresos directos de peaje que permitan su
funcionamiento en una modalidad
empresarial.
1.2.4 Según la naturaleza de los beneficios
Los beneficios de un proyecto son todos los
efectos positivos que genera su existencia
y funcionamiento, pueden ser de diferentes
tipos tales como: ingresos por ventas,
ahorro o disminución de determinados costos
que se daban antes de la existencia del
proyecto, mayor producción en una zona,
etc.
La posibilidad conceptual y práctica de
cuantificar los beneficios puede ser un
elemento de clasificación de los proyectos.
Así tenemos:
Proyectos de Beneficios Cuantificables
Son aquellos proyectos en los cuales, los
efectos positivos o deseables del mismo,
son susceptibles de ser cuantificados desde
un punto de vista teórico y práctico. En
este grupo se ubican todos los proyectos
empresariales y buena parte de los
proyectos no empresariales. El ejemplo
anterior del paso a desnivel en la ciudad
es un caso de proyecto de beneficios
cuantificables.
Proyectos de Beneficios No Cuantificables
Son los proyectos cuyos efectos positivos
son difíciles o imposibles de cuantificar.
Son menos numerosos y corresponden
exclusivamente a proyectos no
empresariales. Algunos ejemplos de este
tipo son los proyectos de educación y salud
pública, los proyectos de ornato público,
etc.
5
 atender necesidades públicas, las que
CAPITULO 2: ETAPAS EN EL DESARROLLO DE LOS por su naturaleza no son susceptibles de
ser atendidas por el sector privado.
PROYECTOS DE INVERSIÓN
Dado que usualmente se presentan
2.1 EL PROCESO GENERAL DE GESTIÓN DE PROYECTOS diversas formas de atención de las
2.1.1 Motivaciones y las Fases en el Desarrollo de necesidades públicas, mientras existe
los Proyectos una situación crónica de escasez de
recursos de inversión, es importante que
a) Motivaciones en la Gestión de Proyecto los proyectos para atención de
necesidades públicas presenten un
La actividad de promoción y desarrollo adecuado desarrollo, que permita lograr
de proyectos de inversión tiene dos la mayor eficiencia posible en la
tipos de elementos motivadores, los solución de tales necesidades, esto es
cuales conviene diferenciar porque ello que demanden la menor inversión posible
condicionará la forma en que se y ofrezcan los mayores beneficios
desarrollará el estudio de los durnate su funcionamiento.
proyectos:
b) Fases en del Desarrollo de los Proyectos
La búsqueda de ganancia o lucro
El presente trabajo se concentra en la
Esta es la motivación principal del etapa de planeamiento o diseño general
promotor privado, para el cual una de los proyectos, y su correspondiente
demanda insatisfecha, una innovación evaluación. Los especialistas a nivel
tecnológica, o alguna otra realidad que mundial prácticamente concuerdan en
haga posible el desarrollo de un recomendar una secuencia de fases y
proyecto, es una oportunidad a actividades o etapas generales que
aprovechar, para lograr su objetivo de deberán seguir todos los proyectos de
captar ganancias o utilidades. cierta importancia.

Bajo esta motivación al promotor del A continuación se presenta el listado de

proyecto le interesará asegurarse que el las etapas principales que debe seguir
proyecto sea un buen negocio, para lo el desarrollo de un proyecto, aunque
cual requerirá que le cueste lo menos debe precisarse que esta es una
posible la etapa de ejecución del recomendación referencial para el
proyecto, y le interesará luego que inversionista privado. En el caso de los
produzca las mayores utilidades posibles proyectos públicos, en muchos países
en su etapa operativa. existe una legislación que establece la
obligatoriedad de seguir una secuencia
La atención de necesidades públicas similar a la indicada.
Esta es la motivación presente en los
funcionarios o profesionales en las En general se identifican tres fases:
entidades estatales encargadas de
La Fase de Pre-inversión

7
 inversión y proceder a la asignación de
Que comprende todas las actividades que mayores recursos para su estudio más
se realizan hasta antes de la toma de la detallado.
decisión de inversión, propiamente El resultado del estudio preliminar se
dicha. El presente trabajo tiene que presenta en un breve documento de una o
ver especialmente con esta fase. varias páginas al que se le denomina perfil
del proyecto.
La Fase de Inversión
Estudio de Prefactibilidad
Que comprende todas las actividades a
realizar para la ejecución o El Estudio de Prefactiblidad comprende el
implementación del proyecto, incluyendo conjunto de actividades para formular una
su etapa de pruebas o puesta en marcha. concepción relativamente detallada del
proyecto, comprendiendo los datos,
La Fase de Funcionamiento u Operación investigaciones y análisis técnicos,
económicos y financieros, que tienen como
Esta fase se refiere a todo el período objetivo verificar la bondad del proyecto,
en el cual el proyecto produce bienes o verificando la existencia de una
presta servicios, atendiendo total o alternativa viable para su implementación.
parcialmente las demandas que
sustentaron su realización. Si el resultado del Estudio de
Prefactiblidad es favorable para el
2.1.2 Etapas de la Pre-Inversión proyecto, el paso siguiente será la
aplicación de una mayor cantidad de
La Fase de Pre-inversión a su vez, presenta recursos para proceder a realizar el
las siguientes etapas: estudio de Factibilidad.

Planteamiento de la Idea Estudio de Factibilidad

Que es una actividad prácticamente El Estudio de Factibilidad comprende el

instantánea en la cual, el generador de la
idea del proyecto, la analiza y evalúa
mentalmente. Muchas ideas de proyectos se
quedan en esta etapa porque no resisten el
análisis mental, racional casi intuitivo
que se efectúa del proyecto.
Estudio Preliminar
Es una actividad relativamente rápida que
comprende el acopio de información y su
análisis, principalmente cualitativo,
apoyados por algunas cifras generales, para
decidir la conveniencia de una idea de
conjunto de actividades para formular una
concepción del proyecto con mayor detalle,
comprendiendo los datos, investigaciones,
informaciones y análisis necesarios para
decidir la ejecución de un proyecto, su
rechazo o postergación, identificándose la
alternativa óptima.
Contando con los resultados del Estudio de
Factibilidad es que se procederá a la toma
de decisión final sobre el desarrollo del
proyecto. Si este estudio indica la bondad
del proyecto, se procederá a decidir su
implementación o realización, para lo cual

8
 se continuará con la Fase de Inversión. Si
el resultado del estudio indica dudas sobre
la bondad del proyecto se procederá a su PROCESO DE DESARROLLO DE LOS PROYECTOS DE
rechazo o postergación, de acuerdo a las INVERSIÓN
recomendaciones que presenta el Estudio de
Factibilidad.

2.1.3 Etapas de la Fase de Inversión IDEA

La Fase de Inversión tiene a su vez tres
etapas:
ESTUDIO PRELIMINAR
Los Estudios de Ingeniería

En los cuales se desarrollan los planos y FASE DE

especificaciones técnicas para la ejecución PRE-INVERSION ESTUDIO DE
del proyecto, se definen y especifican los PRE- FACTIBILIDAD
equipos y maquinarias, y se formula el
presupuesto del proyecto y su memoria.
ESTUDIO DE
Ejecución o Implementación del Proyecto FACTIBILIDAD
Es la etapa en la cual se realizan las DECISION DE
inversiones para construir las obras INVERSION
ESTUDIO DE
civiles e instalaciones que convierten el
proyecto en una realidad física, y se INGENIERIA
efectúa el montaje de los equipos y FASE DE
maquinarias. INVERSION

Las Pruebas y Puesta en Marcha IMPLEMENTACION O

EJECUCION
Etapa en la cual se pone a punto los
equipos y máquinas, se recepcionan las
obras y se habilita el capital de trabajo
necesario para el inicio del funcionamiento
del proyecto. PRUEBAS Y PUESTA EN
MARCHA
2.1.4 La Fase de Funcionamiento u Operación del
proyecto FASE DE
Es la fase que corresponde a su etapa OPERACIÓN
productiva o de prestación de servicios, y OPERACIÓN O
se extenderá durante toda su vida útil,
hasta la culminación de su etapa operativa
FUNCIONAMIENTO
o cierre del proyecto.

9
2.2 LA GENERACIÓN DE IDEAS DE PROYECTOS los bienes o servicios para atender las
demandas ya existentes.
Existen diversas fuentes de generación de ideas de
En una época en que se presenta cada vez
nuevos proyectos. Sin pretender presentar una lista
con más fuerza la soberanía del Consumidor,
total, a continuación se indican algunas formas
usuales de obtención o generación de ideas de el perfeccionamiento en la calidad de
proyectos. productos o servicios ofrece toda una gama
de posibilidades de proyectos.

2.2.1 Explotación o aprovechamiento de recursos 2.2.4 Aplicación de mejoras tecnológicas

naturales
En un mundo de alta competencia y alto
Estos proyectos aparecen porque se detecta ritmo de desarrollo tecnológico como el
la existencia de recursos naturales actual, se presenta constantemente la
susceptibles de ser explotados necesidad de aplicar innovaciones
económicamente o porque determinados tecnológicas para mantener la
cambios tecnológicos o del mercado, o de la competitividad de un productor.
infraestructura, convierte en atractiva la
explotación de recursos naturales de 2.2.5 Cambios en la política comercial
existencia conocida.
El incremento o la reducción de las
Este es el caso de los proyectos mineros, barreras arancelarias puede crear
pesqueros, forestales, etc. condiciones para la aparición de nuevos
proyectos.
2.2.2 Atención de demandas insatisfechas
2.2.6 Cambios en la política tributaria, de
Las demandas insatisfechas pueden ser descentralización u otras
consecuencia de cambios demográficos, de
cambios en los gustos y preferencias, de la Estos cambios, al implicar mayores o
aparición de nuevas demandas relacionadas menores ingresos o costos en el desarrollo
con cambios tecnológicos, cambios en la económico de una actividad, crean
normatividad que restringe la oferta condiciones para la aparición de nuevos
histórica, de la explicitación de demandas proyectos.
potenciales que estaban limitadas por
restricciones como el costo del transporte 2.2.7 Programas de desarrollo regional u otros
por ejemplo, etc.
Dentro de la actividad pública de promoción
2.2.3 Perfeccionamiento en la atención de las del desarrollo, se formular usualmente
demandas Programas de Desarrollo Regional, en las
zonas deprimidas de una economía, que
Existe una tendencia mundial en los incluyen propuestas de proyectos, cuyos
sectores modernos de una economía, hacia listados son una fuente interesante de
una sofisticación de la demanda y hacia captación de nuevas alternativas.
optimizar las condiciones en que se ofrece

10
CAPITULO 3: DESARROLLO DE LOS ESTUDIOS DE PRE-

INVERSIÓN 3.1.2 El Principio de Economicidad

Este principio o regla de racionalidad

3.1 NECESIDAD DE LA PRE-INVERSIÓN económica se puede enunciar de la siguiente
3.1.1 El Principio de Previsión manera:

Este principio es una de los principales “La magnitud de los recursos que se
sustentos de la necesidad de efectuar aplican al desarrollo de un proyecto deben
estudios de pre-inversión. Recoge la estar en relación directa con la certeza
experiencia del desarrollo de la humanidad que se tenga sobre la bondad del mismo”.
a lo largo de la historia. Su enunciado
dice que “Los resultados que se obtienen al Este principio justifica el proceso de
tomar decisiones a futuro, basadas en aplicar recursos progresivamente en el
análisis y proyecciones sistemáticas y estudio preliminar y luego la
racionales de las variables involucradas en prefactibilidad y la factibilidad, a medida
la decisión, son usualmente superiores a que se tiene mayor certeza sobre la bondad
aquellos resultados provenientes de del proyecto.
decisiones tomadas sin tales análisis y
proyecciones”.
3.2 NATURALEZA DE LOS ESTUDIOS DE PRE-INVERSIÓN
Se ha demostrado empíricamente que
efectivamente, las proyecciones que se 3.2.1 Naturaleza Multidisciplinaria de los
toman en un estudio de pre-inversión en Estudios
muchos casos no son confirmadas por la
realidad, obteniéndose diferencias Los estudios de Pre-inversión son de
significativas entre lo proyectado a futuro naturaleza multidisciplinaria, ya que para
y la realidad, cuando llega su momento. Sin el estudio integral de un proyecto, además
embargo, en la realización y operación de de las teorías y metodologías de técnicas y
los proyectos, se presenta un efecto económicas, se requiere la concurrencia de
compensatorio entre los efectos de las diversas profesiones, que según la
diferencias negativas y los efectos de las naturaleza del proyecto pueden ser desde
diferencias positivas, de manera que los médicos, abogados, hasta estadísticos,
sucesos o evoluciones inesperados sociólogos, pasando por las diversas
negativos, son compensados por sucesos o especialidades del mundo científico y
evoluciones inesperados positivos. tecnológico.

El Profesor A. Hischmann documenta muy bien 3.2.2 Método de Aproximaciones Sucesivas

este punto en su trabajo sobre “El
Comportamiento de los Proyectos de
Desarrollo”.

11
 Debido a la naturaleza fuertemente inter- Los temas o capítulos de los estudios de
relacionada de los diversos temas que pre-inversión se pueden clasificar en 4
componen el estudio de pre-inversión de un grupos:
proyecto, la experiencia recomienda
trabajar un estudio aplicando el “Método de - Estudio de Mercado
aproximaciones sucesivas”. - Estudios Tecnológicos
- Estudios Económico-financieros
Este método consiste en considerar que los - Estudios Administrativos, Legales e
resultados de cada tema o capítulo son Institucionales
provisionales, y se utilizan como insumos o
- Evaluación del Proyecto
datos provisionales para el estudio de los
siguientes capítulos, pero luego, tales
3.3.2 El Estudio de Mercado
resultados iniciales, pueden ser
modificados en concordancia con lo que se
El estudio de Mercado tiene por objetivo,
obtenga en los siguientes capítulos. De
determinar si existe una demanda suficiente
manera que todos los capítulos
actual o futura por el bien o servicio
desarrollados deben considerarse como
materia del proyecto, que permita justificar
avances provisionales hasta que esté
la inversión propuesta. Se trata de responder
concluida la totalidad del estudio.
la pregunta: ¿Qué y cuánto producir?
3.3.3 Estudio del Tamaño
Los estudios de pre-inversión siguen los
principios del trabajo científico, Este es el primero de los capítulos
constituyéndose en investigaciones tecnológicos, tiene por objetivo la
aplicadas. definición de la dimensión o escala del
proyecto. Se trata de responder a la
3.3 CONTENIDO DE LOS ESTUDIOS DE PRE-INVERSIÓN pregunta de ¿Cuánto producir del bien o
servicio?, o ¿Qué capacidad de producción
3.3.1 Los capítulos que comprende el estudio de crear?
Pre-inversión
3.3.4 Estudio de Tecnología o Ingeniería
La experiencia mundial en el desarrollo de
estudios de pre-inversión: prefactiblidad o Este es otro capitulo tecnológico, que tiene
factibilidad, permiten establecer una lista por objetivo determinar las soluciones
de temas básicos que deben ser cubiertos a técnicas mas convenientes para la ejecución
profundidad en todos los estudios de este y operación del proyecto. Se trata de
tipo, reconociéndose que en algunos casos responder a la pregunta:¿Cómo o en qué
excepcionales algunos de estos temas podrán formas producir o satisfacer la necesidad?
ser tratados con relativa profundidad y
asimismo pueden ser necesarios estudios 3.3.5 Estudio de la Localización
especiales no incluidos en esta lista.
Este capítulo conjuntamente con los
anteriores conforman el grupo de estudios

12
 tecnológicos del proyecto, todos los cuales
están estrechamente relacionados, de manera
que en la práctica muchas veces se efectúan
simultáneamente o como un todo. El objetivo
de este capítulo es definir la ubicación más
adecuada para el proyecto. La pregunta a
responder es: ¿Dónde debe ubicarse?
3.3.6 Estudio de Inversiones
Es el análisis técnico y económico que
permitirá determinar el monto requerido para
ejecutar el proyecto. La pregunta a del proyecto, de manera que tratándose de
responder es: ¿Cuánto costaría?
3.3.7 Costos e Ingresos
En este capítulo se estudia si se requieren
acuerdos, convenios, resoluciones o leyes
para promover y ejecutar el proyecto. Se
revisa además toda la normatividad legal
aplicable para el proyecto, en la medida que
tenga incidencia en los costos y beneficios
del mismo.
Se debe estudiar además el entorno
institucional en el cual se desenvolverá el
proyecto. Este entorno dependerá del alcance
proyectos de exportación deberá considerar
también el marco institucional en los países
demandantes.

En este capítulo se determinan los 3.3.11 Evaluación

Presupuestos de Costos Anuales para toda la
etapa operativa del proyecto, así como los Es el capítulo final que resume el objetivo
presupuestos de ingresos y/o beneficios de de todo el estudio de pre-inversión. En este
operación del proyecto. La pregunta a capítulo se determinará si los beneficios
responder es ¿Cómo funcionará del proyecto compensarán sus costos de
financieramente el proyecto? inversión y operación. Esta evaluación puede
efectuarse, ya sea desde el punto de vista
3.3.8 Financiamiento comercial o empresarial, o desde el punto
de vista integral o de la sociedad en su
Capítulo en el cual se estudian las diversas conjunto.
fuentes y condiciones en que se podrán
obtener los recursos requeridos para Solamente ejecutando proyectos cuyos
ejecutar el proyecto. La pregunta a beneficios compensen o superen a sus costos
responder será: ¿Cuánto se requerirá colocar se garantizará el crecimiento ya sea de la
de recursos propios y cuánto de créditos? empresa o de la economía en general, ya que
los proyectos que se ejecutan deben ser
3.3.9 Organización y Administración rentables, es decir deben cumplir el
principio Beneficio-Costo.
En este capítulo se determina como convendrá
organizar el ente o unidad que ejecutará el La escasez de recursos para inversión,
proyecto, así como cual será la obliga a una adecuada evaluación y selección
organización más conveniente para el ente de proyectos, debido a que el solo esfuerzo
que lo operará o administrará. de invertir no es garantía de lograr un
negocio rentable, o de lograr el deseado
3.3.10 Aspectos Legales e Institucionales crecimiento económico.

13