ESTUDIOS

GENERALES
LETRAS

ANEXO B CLASE 2

Profesor: Julio Villavicencio y Alonso Segura

Curso: Introducción a las Finanzas (1ECO006)

I. La Tasa Efectiva Anual (TEA): ¿cómo impacta la composición el valor futuro o presente?

Recordar

Recordar

Como las tasas de interés tienen diferentes composiciones y plazos, para fines comparativos de
inversión, créditos entre otros, la convención es utilizar la tasa efectiva anual (TEA) que se
obtiene de la siguiente forma:

𝑖
1 + 𝑇𝐸𝐴 = (1 + )𝑛
𝑛
Donde, i es la tasa de interés nominal anual, n es el número de períodos de composición o
capitalización.

EXCEL=> VariableBuscada=Función(i,H,pago, VP, VF, Tipo de pago)

I: interés, H: horizonte de inversión, Pago: cuota, VP: valor presente, VF: valor futuro, tipo de
pago: al inicio=1, al final=0 o nada

1. Encontrando el valor futuro y presente para diferentes composiciones. Encontrar para una
tasa de interés nominal de 10% y para los casos de capitalización anual, semestral, trimestral,
mensual y diaria:
a. El valor futuro de una inversión de $12,000 efectuada hoy a un año.
b. El valor presente de $ 12,000 a ser recibido en un año.
c. El valor futuro de una inversión de $12,000 efectuada hoy a tres años.
d. El valor presente de $ 12,000 a ser recibido en tres años.

Un año adelante Tres años adelante

Interés Efectiva Valor Valor
Capitalización Valor Futuro Valor Futuro
Nominal Anual Presente Presente
Anual
Semestral
Trimestral
Mensual
Diario

Ejercicio extra para fijar ideas: si la tasa nominal anual capitalizable mensualmente es i ¿Cuál sería
la tasa efectiva trimestral?

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II. Préstamos

Conceptos
ConceptosPrevios
Previos
𝑽𝑭
Inversión
Inversiónfija
fijapara
paralograr
lograrununmonto
montoVFVFenenelelfuturo:
futuro:𝑰𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊ó𝒏
𝑰𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊ó𝒏==(𝟏+𝒊)
𝑽𝑭
𝒏 −𝟏
(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏
𝒊
𝒊

(𝟏+𝒊)𝒏 ∗𝒊
Cuotas
Cuotasa apagar
pagarpor
porununpréstamo
préstamotomado
tomadohoy
hoypor
porvalor
valordedeVP:
VP:𝑷𝒂𝒈𝒐
𝑷𝒂𝒈𝒐==𝑽𝑷
𝑽𝑷
(𝟏+𝒊)𝒏 ∗𝒊
(𝟏+𝒊)𝒏−𝟏
(𝟏+𝒊)𝒏−𝟏

2. El deseo de la casa propia. Gustavo toma un crédito con un banco local llamado SoyAA por S/.
150,000, por 5 años. Las cuotas serían anuales y al fin de cada período. La tasa de interés es de
10% anual. ¿Cuánto sería la cuota anual a pagar? De esa cuota ¿cuánto serían intereses y cuánto
principal? Excel => pago(i, H, VP, VF, Tipo de Cuota)

3. La casa propia, pero con mayor plazo. Respecto a la pregunta anterior ¿qué sucede si el plazo es
de 10 años y la tasa de interés se mantiene?¿la cuota será mayor o menor? Excel => pago(i, H, VP,
VF, Tipo de Cuota)

4. La casa propia, pero con pagos trimestrales. Otro banco, SoyBBB, también le ofrece a Gustavo
un crédito para la su casa propia por los S/. 150,000, por 5 años. Pero las cuotas serían
trimestrales y al fin de cada período. La tasa de interés sigue siendo 10% anual. ¿Cuánto sería la
cuota anual a pagar? De esa cuota ¿cuánto serían intereses y cuánto principal? Le conviene a
Gustavo el banco “SoyAA” o “SoyBBB”.
Excel => pago(i/4, H*4, VP, VF, Tipo de Cuota), advertencia: ver como se cambió i y H para hacer la
capitalización trimestral. El resultado igual se presenta anual en Excel.

5. Calculando cuotas para gozar de un FV determinado. A una tasa de 5% cuánto tiene que ser
depositado al final de cada uno de los siguientes 10 año para cobrar USD 150,000.
Excel => pago(i, H, VP, VF, Tipo de Cuota)

6. Calculando cuotas dado un préstamo. Usted aplica a un crédito de USD 5,000 a ser pagado por
cuotas iguales en los siguientes 15 años. Si la tasa de interés del crédito es de 5%, cuanto serían los
pagos anuales.
Excel => pago(i, H, VP, VF, Tipo de Cuota)

7. Calculando número de períodos. Por cuantos años tengo que ahorrar USD 1,000 para poder
obtener un monto de USD 15,000. Esto tomando en consideración una tasa de interés de 5%.
Excel => NPER(i, cuota, VP, VF, Tipo de Cuota)

8. Calculando número de períodos (II). Suponga que tiene USD 20,000 que gana 6%. ¿Cuántos
retiros de USD 500 se podría hacer? (Ayuda: lea atentamente la pregunta).
Excel => NPER(i, pago, VP, VF, Tipo de Cuota)

9. Calculando tasa de retorno de una anualidad. Usted invierte USD 1,000 al final de los siguientes
5 años, a cambio de recibir USD 7,000 al final del quinto año. ¿Cuál es la tasa de retorno anual de
esta inversión?
Excel => tasa(H, pago, VP, VF, Tipo de Cuota)

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III. Otras aplicaciones del valor del dinero en el tiempo

10. Macroeconomía. El PBI ha crecido en los últimos años lo que se muestra en el cuadro de abajo.
Determinar el crecimiento anual en los últimos 10 años.

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
PBI 319,693 348,923 352,584 382,380 407,052 431,273 456,449 467,376 482,676 502,214 514,640 535,179

11. Bono Bullet (Devolución de la inversión al final del período). Cuál es el precio (valor presente)
de un bono que paga un cupón anual de 5% al final de cada período. El valor del principal (la
inversión) es de USD 1,000, que será pagado íntegramente al final del período. La tasa de
descuento de los flujos (rendimiento al vencimiento o yield to maturity) es 8%.

12. Para 2018 EE.UU. tenía un PBI de USD 21 344 667 Mill y China de USD 14 216 503 Mill, con lo cual
eran el primer y segundo país más grande del mundo. Se espera que en el futuro EE.UU. y China
crezcan en promedio 2% y 5.5% respectivamente. ¿Cuánto tiempo le tomará a China alcanzar el
crecimiento de EE.UU.?

IV. Preguntas agregadas que tratan de asemejarse a casos reales

13. Financiando obligaciones futuras. La universidad del país ATLANTIDA quiere financiar los
proyectos de inversión de los siguientes 5 años por un total de USD 150,000 por año. El primero de
los proyectos empezaría al inicio del año cuatro (al final del período 3). Para financiarlo la
universidad está pensando hacer tres inversiones anuales e iguales, donde el primero ser haría en
un año. Si la tasa de retorno es de 5% ¿cuál es el monto de las tres inversiones?

14. Ayudando decidir dónde invertir. Su tío se jubila y la AFP le paga USD 150,000, los mismos que
deposita en una cuenta de ahorros de un banco local que le ofrece una tasa de 1.5% por su
depósito. Como usted estudia economía su tío se le acerca y le cuenta que un Seguro local confiable
le ha ofrecido un producto financiero que le paga USD 10,000 anuales por los siguientes 20 años y
le pide que le aconseje si salir del depósito para optar por el producto financiero. (Ayuda comparar
la tasa de interés del depósito con la tasa de retorno del producto financiero).

15. Comercial de televisión. Ver el comercial disponible en

https://www.youtube.com/watch?v=kisnjLTjEow. En la página web se muestra el flujo que se
muestra a continuación. ¿Cuánto es la TEA?¿Es en realidad la TEA o es solo una campaña?¿Cuál es
la verdadera tasa?1

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Advertencia: este es un ejemplo para cálculo y no representa una recomendación de ningún tipo sobre el producto.
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