Unidad Académica Profesional

Cuautitlán Izcalli
Unidad de Aprendizaje

Licenciatura en Logística

Nombre del Alumno:

Cesar Millan Ambrosio
Profesora.

Cuautitlán Izcalli, México a 28 de Octubre de 2022

Introducción

El exportador que firma un contrato para entregar su producto en un mercado

externo debe, ya sea antes o después de firmar el contrato, producir el bien que
entregará a su cliente. Para esto requiere comprar insumos, contratar mano de obra
y disponer o arrendar de una cierta infraestructura física, constituida por fábricas,
galpones, y terrenos donde llevar a cabo el proceso productivo.

. Para esto se requiere financiamiento ya sea en la forma de capital de trabajo y/o

de fondos de inversión. Este financiamiento puede provenir de fuentes internas a la
empresa (utilidades reinvertidas, flujos de caja, capital de los dueños) y/o de fuentes
externas a la empresa, ya sea crédito bancario, bonos, acciones, créditos de
clientes y de proveedores. La fase de venta también requiere de financiamiento: hay
que buscar clientes en el exterior con los consiguientes costos de viajes,
corresponsalías y otros gastos. También se requiere asegurar que el sistema de
pagos funcione normalmente, para que este opere con continuidad y eficiencia, se
requiere confianza y credibilidad entre compradores y vendedores, generalmente
localizados en otros países; construir esa confianza es generalmente un proceso
gradual. El importador también requiere de financiación ya que debe adquirir
mercaderías en el exterior y traerlas al país de origen antes de recibir el pago
correspondiente. En general, cuando se traen bienes de capital, partes y piezas
para un proyecto de inversión, las necesidades de financiación son considerables.
Nuevamente hay un desfase temporal entre egresos e ingresos, que afecta tanto a
exportadores como a importadores, lo que constituye una fuente importante de
financiamiento del comercio exterior.

En estas funciones de provisión de financiamiento la banca pública de desarrollo y

agencias especializadas cumplen un rol como lo muestra la experiencia
latinoamericana con ALIDE (Asociación Latinoamericana de Instituciones
Financieras para el Desarrollo), el Banco Latinoamericano de Comercio Exterior,
(BLADEX), basado en Panamá, la CORFO (Corporación de Fomento de la
Producción) y Banco Estado en Chile, BANCOLDEX (Banco Colombiano de
Comercio Exterior) en Colombia, BNDES (Banco Nacional do Desenvolvimento) en
Brasil entre otros. También instituciones internacionales como el BID (Banco
Interamericano de Desarrollo), el Banco Mundial y otros bancos regionales de
desarrollo juegan un rol importante de provisión de financiamiento del comercio
intermediado a través de líneas de crédito orientadas a bancos públicos nacionales
y agencias de comercio exterior.

Esta banca pública latinoamericana utiliza una amplia gama de instrumentos de

apoyo al comercio exterior y aseguramiento de operaciones relacionados a este.
Entre las líneas y programas de financiamiento encontramos la pre-financiación y
post-financiación de exportaciones, líneas de crédito para la adquisición de bienes
de capital, financiación de contratos de leasing para pymes, cobertura de préstamos
a exportadores, líneas de crédito para financiar capital de trabajo, programas de
gestión de calidad y gestión, créditos de desarrollo de zonas francas, financiamiento
de ventas y de adquisición de unidades de equipo de importación y otros.
“Instrumentos financieros más utilizados en el comercio exterior”

Crédito

Se denomina así a todo pago que recibe el exportador después de haber entregado
los documentos de embarque al importador. Este plazo será convenido entre
importador y exportador y normalmente estará en función a la fecha de embarque,
fecha de factura, fecha de presentación de documentos.

Cartas de crédito

Es un instrumento de pago que recibe un (exportador/ vendedor/ beneficiario) por

medio de un banco confirmador/notificador con el compromiso de honrar el pago a
su favor, contra la presentación conforme de documentos relativos a la venta de
mercancías o prestación de servicios, los cuales deben de cumplir estrictamente los
términos y condiciones estipulados en la Carta de Crédito emitida por un banco
emisor que actúa por cuenta y orden de un importador/ comprador/ ordenante.

Dirigido a: Empresas mexicanas exportadoras.

Beneficios:

 Da confianza al exportador que va a recibir el pago de la mercancía que está

vendiendo.
 Certeza del exportador sobre los términos y condiciones a cumplir para
obtener su pago.
 Reduce la necesidad del exportador mexicano de verificar el crédito del
comprador ya que la obligación de pago la asumen los bancos.
 Se podrá contratar el “Servicio de Cartas de Crédito en Línea B@ncomext
Trade” a través de internet donde el Exportador podrá recibir Cartas de
Crédito a su favor recibidas por Bancomext.
 Pago Anticipado de Cartas de Crédito

Requisitos

o El exportador, vendedor, beneficiario, debe solicitar al ordenante, comprador,

importador que la Carta de Crédito sea enviada por el banco extranjero
directamente a Bancomext, indicando si es notificada o confirmada.
o El pago a estas empresas se realiza puntualmente, una vez que los
documentos cumplen en una presentación conforme en los términos y
condiciones establecidos en la Carta de Crédito.
 o El exportador, vendedor, beneficiario debe entregar a Bancomext la
documentación legal requerida para su correcta identificación (sólo la primera
operación).
o Cubrir el importe de las comisiones correspondientes.

Financiamiento pre y post envíos

Es el financiamiento por el periodo previo al embarque de los bienes. Es el

financiamiento anticipado al exportador para apoyarlo en sus actividades de pre-
exportación (o sea la liquidez requerida para adquirir materiales y pagar salarios,
costos indirectos hasta que se producen los bienes) y proporciona capital de trabajo
adicional. Los financiamientos de pre-embarque pueden ser en la forma de
préstamos a corto plazo, sobregiros y créditos directos.

Las empresas exportadoras cuentan con una amplia cartera de productos para
financiar sus operaciones en etapas de producción y embarque, tales como Pre
Embarque y Post Embarque, para citarnos en contexto el Pre Embarque es una
modalidad de préstamo que por lo general son con recursos foráneos y sirve para
financiar las ventas y/o pedidos desde el recibo del mismo pudiendo ser una orden
de compra, pedido, carta de crédito de exportación, contrato de compra venta
internacional, etc. Durante este lapso el exportador produce los bienes a vender en
el exterior.

Tanto el Pre embarque como el Post embarque el plazo es de 180 días el mismo
plazo del seguro de crédito para las pymes, para acceder al financiamiento Pre
Embarque se requiere como mínimo uno de los documentos arriba señalados,
siendo la carta de crédito de exportación la más segura para el exportador.

De otro lado el Financiamiento Post Embarque los documentos presentados a la

entidad financiera son Factura Comercial y Conocimiento de Embarque, la
documentación se envía a la entidad financiera y si la encuentra conforme se
desembolsa el post para cancelar el pre.

Ahora bien en todo ese lapso del Pre y Post Embarque el exportador debe conocer
el plazo a cancelar los financiamientos a la tasa que ha negociado previamente y
de acuerdo a la evaluación realizada por la entidad financiera. Y acá es donde
ponemos énfasis en la comisión de prórroga, porque?,Porque la comisión de
prorroga mínimo asciende a 3% y de acuerdos a tarifarios de los Bancos puede ser
más. La empresa busca ser eficiente es sus costos financieros y una de las maneras
es por medio del conocimiento del ciclo del financiamiento.
Ventas de derechos de cobro

La cesión de derechos de cobro es una actividad comercial en donde una empresa

(cedente) otorga una factura a una institución de crédito, ya sea por el monto de la
factura o el contenido de esta, para que esta institución le otorgue el valor neto
mientras que espera por el pago del deudor.

De esta manera, la empresa que cedió la factura no tendrá que esperar por el pago
que puede tardar hasta más de tres meses y no tendrá problemas de liquidez para
continuar con sus operaciones regulares. Todo esto a cambio de una comisión
calculada sobre el valor de la factura.

Este tipo de financiamiento, también llamado factoraje, permite que las empresas
que ceden sus facturas puedan seguir creciendo a través del incremento de ventas,
atraer a nuevos clientes o impulsar los planes de negocios que tengan pendientes.

Pago por adelantado

Pago por adelantado: Se denomina así a todo pago que recibe el exportador antes
de efectuar el embarque. Es el sistema más seguro para el exportador, pues este
sólo enviará la mercancía cuando haya recibido el pago o transferencia de fondos.
Sin embargo, en los mercados competitivos su uso es limitado, pues requiere de
una extrema confianza del importador en el exportador.

Cuenta abierta

Mediante esta forma de pago, el exportador envía la mercancía, la factura y los

documentos de embarque al importador y espera el pago; es decir, el importador
“compra ahora y paga después”, siendo por lo tanto, la forma de cobranza más
riesgosa para el exportador. Esta forma de pago es muy común cuando se vende
en el mercado local, pero no lo es tanto en el comercio internacional, debido al
incremento de riesgo que presenta para el vendedor. El exportador debería aceptar
este sistema, únicamente, si tiene confianza absoluta en su cliente y en la
estabilidad y normas del país del importador.

Créditos de proveedores

En términos generales, consiste en que una empresa negocia la compra de la

materia prima para su producción con el compromiso de un pago a futuro al
proveedor (usualmente entre 30, 60 o 90 días) sin recargos por intereses.

Una de las razones por las cuales es tan recurrido es que este tipo de acuerdos
consiste en una operación no bancaria y no genera gastos financieros. Sin embargo,
también implica riesgos como incrementos que lo hagan más caro (los cuales
pueden ser modificados a discreción del proveedor para recuperar el costo del
préstamo).
Confirming

Confirming “Es un servicio financiero que ofrece una entidad financiera con tal de
facilitar a sus clientes la gestión del pago de sus facturas” (Moya, 2009). En este
servicio lo que se hace es ofrecer el cobro de los instrumentos antes de la fecha de
vencimiento de éstas. Siendo frecuente su uso en aquellas empresas que tengan
diversificados sus proveedores, que deseen dilatar el o tengan un sistema de pagos
complejo.

. Funcionamiento

1. La empresa deberá contar con una línea de crédito contra Confirming.

2. Se envían las facturas a la entidad financiera.

3. La entidad financiera envía una carta al proveedor en la que indica que ya tiene
a su disposición la factura y tiene dos opciones:

 Esperar al vencimiento de la factura y presentar en su entidad financiera 7

días antes el documento de cobro.
 Anticipar el cobro de la factura en las condiciones que la empresa ha
determinado.

4. La entidad financiera cobrará al proveedor una comisión por el anticipo y unos

intereses (descuento), en función del tiempo del mismo. (El importe de las facturas
que se enviarán a la entidad de crédito dependerá de la línea de crédito).

Ámbito de aplicación

o Se utiliza para compra-ventas internacionales recurrentes

con pago diferido entre exportadores e importadores.
o Alternativa a medios de pago internacional más complejos
y costosos.
o Permite la negociación con proveedores con posibilidad de
cobro confirmado
o Situaciones en las que un banco puede actuar como entidad
de confianza entre ambas partes.
o Mejora la imagen de solvencia del cliente respecto a sus
proveedores internacionales

Ventajas para el proveedor

o Elimina riesgo de crédito.

o Consigue liquidez sobre pagos diferidos.
o Mejora su posición financiera.
o Contribuye a mejorar su rating.
 o Reduce el uso de sus líneas de crédito con bancos.
o Incrementa su capacidad de venta.
o Sustituye a medios de pago más caros y de mayor complejidad
administrativa. (2) Ventaja para importadores
o Mejora su calidad crediticia frente a proveedores extranjeros.
o Reduce costes sustituyendo medios de pago más caros y complejos.
o Mantiene su financiación de capital circulante cuyos costes son soportados
por sus proveedores.
o Mejora su posición negociadora.
o Asegura la calidad de sus proveedores con independencia de su situación
financiera.
o Favorece la negociación de precios y condiciones de entrega con sus
proveedores.

Forfaiting

Forfaiting “Se entiende por forfaiting, el contrato por el cual el exportador (cedente)
cede un efecto financiero derivado de su actividad comercial, a una entidad
financiera, que lo aceptará sin recurso, y descontará al cedente el efecto, a cambio
de una remuneración”. (Bozzotti, 2013) Es un tipo de descuento en el cual no se
tienen recursos, en donde el exportador recibe los fondos una vez que ha sido
presentada toda la documentación requerida. Se trata, en definitiva, de un
descuento sin recurso, enmarcado en el ámbito del comercio internacional donde el
exportador recibe los fondos tan pronto presenta la documentación requerida. Se
puede instrumentar a través de:

o Letras de cambio
o Remesas
o Facturas
o Pagarés
o Créditos documentarios
o Garantías bancarias

Es necesario contar con una garantía bancaria en un banco del país del importador,
preferentemente reconocido en el ámbito del comercio internacional. Estas
garantías pueden suscribirse en el mismo documento o en documentos aparte,
siendo siempre irrevocables, incondicionales y a primera demanda. En definitiva,
una entidad financiera, compra efectos comerciales con vencimiento a plazo, los
que representan operaciones de comercio internacional. Es una cesión sin recursos
la cual no puede retornar a ninguno de los tenedores anteriores, por ello, quien
soporta el riesgo comercial, político, del tipo de cambio y de intereses es el forfaiter.
En el caso en que no se pague, es el forfaiter, en ningún caso el exportador, quien
habrá de intentar el cobro del importador o ejecutar los avales y garantías
establecido. El forfaiting se aplica, generalmente, a operaciones de bienes de
capital, aunque pueden aplicarse también a exportaciones de otro tipo, lo que
cambia es la predisposición del banco interviniente ya que no será la misma si se
trata de bienes perecederos, que de un bien de capital, debido a que el banco está
aceptando también el riesgo comercial, el cual es mayor en las mercancías
perecederas que no en los bienes de equipo. En la practica el vencimiento de las
operaciones de forfaiting está entre tres meses y cinco años, ya que no existe un
plazo de vencimiento determinado, y la aceptación de los plazos está determinada
por el tipo de mercadería (plazos más cortos para bienes de consumo y más largos
para bienes de capital), debiendo tener en cuenta el riesgo del deudor y el riesgo
país ya que a mayor plazo, mayor será el riesgo asumido. A su vez se debe tener
en cuenta que otro de los ingresos que puede obtener el forfaiter es el descuento
de los documentos, si el plazo hasta vencimiento es muy corto puede no interesarle
y denegar la cesión. Lo aconsejable es que el exportador contacte con el forfaiter
previo a realizar la transacción comercial, para poder negociar y pactar las
condiciones más favorables con anterioridad al perfeccionamiento de la venta.

La operación comercial puede quedar supeditada a la existencia de un forfaiter que

se comprometa en firme a descontar los documentos representativos del crédito en
una fecha futura.

Ventajas para las empresas El forfaiting proporciona a la empresa exportadora

significativas ventajas:

o Transfiere al forfaiter el riesgo de impago (inclusive riesgos

comerciales).
o Financia la exportación de forma que en el momento de la
cesión obtiene el importe del efecto al contado.
o No corre con el riesgo del tipo de cambio, aún cuando se
haya establecido el precio en divisas.
o Le permite eludir el riesgo-país, evitándose los costes que
supone contratar seguros CESCE o similares.
o El forfaiting puede realizarse en cualquier momento dentro
del período de vencimiento.
o Contablemente, permite transformar cuentas de realizable a
disponible.
o Evita aumentar el disponible a cuenta de aumentos de
pasivo a corto plazo, manteniendo la capacidad de
endeudamiento y las líneas de descuento.
o El vencimiento del factor puede ser tanto a largo plazo como
a corto.
o Descarga y reduce labores administrativas.
o No compromete la totalidad de los efectos, presentes y
futuros, como en el caso del factoring, sino que se trata de
efectos individualizados.
o Puede ser una alternativa para aquellos efectos que, por
alguna razón, no hayan sido admitidos por un factoring.
Coste del forfaiting El costo de este instrumento financiero está repartido entre el
importador y el exportador, ya que el importador absorbe los costos de las garantías
bancarias y el importador los derivados de la tasa de descuento y de las comisiones.
La tasa de descuento se fija en función del tipo de interés vigente en el mercado
más un margen comercial a favor del forfaiter. En este margen comercial se incluye
el riesgo y los gastos derivados de la administración, siendo, en la mayoría de
casos, un interés fijo. Las comisiones más frecuentes en este instrumento financiero
son:

o COMISIÓN DE COMPROMISO. Esta comisión representa

un uno por mil mensual del importe nominal de los efectos.
o COMISIÓN DE OPCIÓN. Se aplica en los casos en que el
banco realiza una oferta en firme al exportador antes de que
se cierre la operación. Es el mismo concepto que una opción
de divisas. La comisión es la prima.
o COMISIÓN DE PENALIZACIÓN. Se produce cuando el
cedente no pone a disposición del forfaiter los documentos
requeridos en la fecha acordada. Esta comisión compensa
al forfaiter los gastos de cobertura por el tipo de interés

Factoring

Factoring de exportación Herramienta que permite a las empresas exportadoras

resolver sus problemas de liquidez originados por deudas impagas provenientes del
extranjero. Permite a pequeñas y medianas empresas tener acceso a financiaciones
que permiten convertir sus cuentas por cobrar Es la adquisición de créditos
provenientes de ventas de bienes muebles, de prestación de servicios o de
realización de obras, otorgando anticipos sobre tales créditos, asumiendo o no sus
riesgos. Por medio del contrato de factoraje un comerciante o fabricante cede una
factura u otro documento de crédito a una empresa de factoring a cambio de un
anticipo financiero total o parcial. La empresa de factoraje deduce del importe del
crédito comprado la comisión o interés y otros gastos. (Factoring de exportación,
2013) Según la Fundación Exportar Argentina, podría considerarse la siguiente
clasificación:

1) Por el momento de pago de las facturas al cedente Con pago al cobro: El

factor abona las facturas a la empresa cedente cuando recibe el pago de los
clientes de ésta. Con pago al cobro con fecha límite: El factor abona las
facturas a medida que las va cobrando y antes de una fecha límite. Con pago
a fecha fija: El factor abona el importe de las facturas en vencimientos fijos
pactados, con independencia de que se encuentren cobradas o pendientes
de cobro. Con pago anticipado: El factor abona el importe de las facturas,
descontando un interés por anticiparlas, siendo la opción que proporciona
financiación a la empresa.
 2) Por el conocimiento de la intervención del factor por parte del
deudor/importador Con notificación: Una vez firmado el contrato el
exportador contacta con todos sus clientes informándoles al respecto y
autorizándoles a que las facturas giradas a su cargo le sean pagadas
directamente al factor. A este respecto, en cada una de las facturas deberá
figurar una cláusula de cesión del derecho de cobro de la misma a favor del
factor. Sin notificación: en estos casos el exportador/cedente se encarga del
proceso de gestión de cobro de la factura, actuando a todos los efectos por
cuenta del factor. El importador no tiene constancia que el exportador ha
factorizado su factura. En el caso de que el contrato sea "sin recurso", una
vez transcurrido un determinado plazo fijado en el contrato sin que el
exportador hubiera conseguido el cobro de su venta, el factor comunicaría al
importador la factorización de la operación, siguiendo el factor con la gestión
de cobro y pagando al exportador de conformidad con la fecha de liquidación
definitiva fijada.
3) En función de la cobertura del riesgo de impago Con recurso: El factor no
asume el riesgo por insolvencia, pudiendo actuar contra la empresa cedente
de las facturas en caso de impago del cliente. En este caso, el factor agotará
el espacio temporal de reclamo al cliente, fijado en el contrato, e
instrumentado por lo general mediante un sistema de avisos, antes de
comunicarle el inicio de un procedimiento judicial contra él, previo
consentimiento de la empresa cedente. En el supuesto de no actuación, el
factor devolverá las facturas a la empresa cedente y recuperará, en su caso,
el importe anticipado. Sin recurso: El factor se hace cargo del riesgo por
insolvencia del cliente, que suele referirse a insolvencia judicialmente
manifiesta, no pudiendo actuar contra la empresa cedente si se produce
impago. Para la empresa cedente, el factoring sin recurso, dependiendo de
la cobertura que se llegue a negociar, supone reducir las gestiones por
impagos, morosidad y fallidos.
4) Ventajas y desventajas Al recurrir al factoring, INTELS (2012) compara
algunos puntos a favor y en contra a tener en cuenta.

Ventajas:

 Financiación inmediata mediante el pago parcial anticipado del volumen de

facturación cedido y pendiente de cobro. Incrementa el activo corriente en
cuentas de clientes, por el cobro anticipado de las operaciones aplazadas
que, al ser cedidas, desaparecen como cuenta de acreedor en el balance del
exportador.
 Elimina costos fijos del exportador, asociados a investigación, seguimiento y
control del crédito concedido al cliente del exterior. También se disminuyen
gastos administrativos y gerenciales.
 Aporta seguridad en las transacciones internacionales, ya que elimina el
riesgo de insolvencia de compradores extranjeros y permite la apertura de
nuevos mercados y clientes
 Posibilidad de incrementar las exportaciones al ofrecer una forma de pago
que puede ser más competitiva.
  Es un instrumento ágil, que permite al cliente determinar cuáles facturas se
financian y cuáles no.

Desventajas:

 El Factor soporta el riesgo de insolvencia del comprador extranjero, pero la

falta de pago por otro motivo es soportada por el exportador.
 Se pierde la confidencialidad de quienes son los clientes de una empresa,
pues la lista se entrega al factor.
 El costo inicial es alto, en comparación con otros instrumentos financieros o
de gestión de cobro.
 El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo
de los distintos compradores. El Factor puede no aceptar algunos de los
documentos de su cliente.

En el comercio exterior, la intervención bancaria es fundamental, más aún en

compraventa mediante Internet, por lo que se analiza el papel de los bancos en el
tal mercado.

Por otro lado, se expone la viabilidad de aplicación de los distintos medios, en base
a las normas vigentes para transacciones internacionales como también
regulaciones y disposiciones legales que deben tenerse en cuenta a la hora de
ofrecer o adquirir un bien o servicio en el exterior.

Cabe aclarar que existe una marcada tendencia en las empresas a emplear medios
electrónicos, más aún en PyMEs, debido a que en su etapa de expansión buscan
ganar mercados ofreciendo al cliente facilidades para obtener el producto o servicio
ofrecido.
De esta manera, a través de entrevistas personales a miembros de distintas
empresas que operan en el comercio internacional, organismos de promoción e
instituciones bancarias, se logra identificar los medios más utilizados por empresas
argentinas tanto para exportar productos autóctonos como para adquirir los insumos
necesarios.

Finalmente, considerando todos estos aspectos, se muestran algunos casos de

empresas argentinas que operan con medios electrónicos de una manera eficiente
y segura para ofrecer sus productos.

https://repositorio.cepal.org/bitstream/handle/11362/37198/LCL3745_es.pdf?sequence=1&isAllowed=y

https://www.bancomext.com/productos-y-servicios/cartas-de-credito/cartas-de-credito-de-exportacion

https://synco-proyectos.com/como-funciona-las-operaciones-de-financimiento-pre-y-post-embarque/