FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS

INTEGRANTES:

MARIA PEÑAFIEL

DAVID CALLE

KATHERINE MOROCHO

CARLOS PACHECO

MATERIA:

MACROECONOMIA I

TEMA:
COMPARACIÓN DE LOS REGÍMENES CAMBIARIOS DE ARGENTINA Y PERÚ

DOCENTE:

ECON. CARLOS RIVERA

EC-04-01
 COMPARACIÓN DE LOS REGÍMENES CAMBIARIOS DE ARGENTINA Y PERÚ
1. Introducción

El propósito del presente trabajo consiste en llevar a cabo una comparación entre los regímenes
cambiarios de dos naciones latinoamericanas que se caracterizan por presentar contextos
económicos diferentes. En este sentido, se plantea una investigación que abarca algunas de las
variables macroeconómicas más relevantes revisadas en el marco de las clases. Por consiguiente,
resulta esencial conocer los sistemas cambiarios más utilizados en cada país, entre los cuales se
incluyen el tipo de cambio fijo, el tipo de cambio flexible y sus diversas variantes, como el tipo
de cambio similar al móvil, que se aplica en Argentina.

2. Marco teórico

2.1 Qué es el tipo de cambio fijo

Se entiende por régimen cambiario fijo aquel en el que el valor de la moneda nacional se
encuentra permanentemente vinculado a la moneda de otro país o a una canasta de monedas
extranjeras. En este régimen, el banco central del país es el encargado de fijar el tipo de cambio y
se compromete a mantenerlo estable, lo que implica su intervención en el mercado de divisas
mediante la compra o venta de moneda extranjera según lo requiera la situación. Si bien este tipo
de régimen puede presentar ventajas como la estabilidad económica y la facilidad para llevar a
cabo negocios internacionales, también puede tener desventajas importantes, como la falta de
flexibilidad para ajustar el tipo de cambio a los cambios en la economía global y la disminución
de la capacidad del banco central para adaptar su política monetaria en concordancia con las
necesidades del país.

2.2 Qué es el tipo de cambio flexible

El tipo de cambio flexible es aquel que se determina por la oferta y la demanda del mercado de
divisas, es decir, por la interacción entre los compradores y vendedores de divisas. En este
régimen, el tipo de cambio puede fluctuar libremente en el corto plazo y puede ser influenciado
por diversos factores económicos y políticos tanto a nivel interno como externo. En situaciones
excepcionales, el banco central puede intervenir en el mercado de divisas para estabilizar el tipo
de cambio y evitar fluctuaciones excesivas.

3. Desarrollo
3.1 ¿Qué tipo de cambio usa Argentina y cómo lo utiliza?
Argentina posee un tipo de cambio al cual se denomina Similar al móvil, en esta clasificación, el
tipo de cambio debe permanecer dentro de un margen del 2% en relación con una tendencia
identificada estadísticamente durante seis meses o más y donde el tipo de cambio no puede ser
considerado como flotante, la situación económica actual de Argentina es compleja y está marcada
por varios desafíos, incluyendo una alta inflación, un alto nivel de deuda pública y una economía
en recesión. En los últimos años, el tipo de cambio ha experimentado una gran volatilidad.
3.2 ¿Qué tipo de cambio usa Perú y cómo lo utiliza?
La situación económica actual de Perú está influenciada por diversos factores, incluyendo la
evolución del tipo de cambio. Actualmente, Perú cuenta con un régimen de tipo de cambio flotante,
lo que significa que el valor del sol peruano con respecto a otras monedas es determinado por la
oferta y la demanda en los mercados financieros. En los últimos años, el tipo de cambio en Perú
ha sido relativamente estable, con fluctuaciones moderadas.
En general, la economía peruana ha logrado mantener una trayectoria de crecimiento sostenido en
los últimos años.

Tasa de interés

En el caso de Argentina, se utilizó un régimen de tipo de cambio flexible desde 2017 hasta agosto
de 2019, con el objetivo de relajar la tasa de interés y, de esta manera, aumentar la demanda
agregada y el PIB. Sin embargo, se realizaron diversas modificaciones en la forma en que se
abordaba este régimen, y posteriormente se implementó un tipo de cambio semifijo denominado
"semimóvil", con el fin de frenar la exorbitante subida de la tasa de interés en 2019, aunque esta
medida terminaría siendo negativa para 2020 y 2021.
En Perú, por su parte, la tasa de interés se mantuvo uniforme entre los años 2017 y 2019, y presentó
una caída considerable pero no preocupante en el año 2020 debido a la pandemia. Sin embargo,
para el año 2021, esta tasa cayó a un 2%. Cabe destacar que en Perú se utiliza un régimen de tipo
de cambio flexible-flotante, también conocido como "flotación sucia", en el que se rige más por
las decisiones del mercado. Durante la pandemia, gran parte del mundo cayó en la trampa de
liquidez, lo que provocó una disminución abrupta de la tasa de interés a nivel global, situación que
se reflejó en Perú debido a la horizontalidad de la LM.

Balanza Comercial

La importancia del tipo de cambio es notable en variables como la tasa de interés que influencian
a su vez la balanza comercial, o se ve influenciada por esta pues su relación es bidireccional.
Cuando la moneda se deprecia en un tipo de cambio flotante suele reaccionar la balanza
comercial por el aumento de exportaciones. Se aprecia el efecto en la balanza pues al depreciarse
la moneda local en las dos naciones la balanza comercial entre 2017 y 2019 también crece, 2020
es considerado un caso excepcional pues la pandemia no detuvo la depreciación de la moneda
pero si disminuyo la balanza que parece recuperarse en 2021.

Expresado en millones de dólares

 Expresado como porcentaje del PIB

Durante los periodos en los que Argentina utilizó un régimen de tipo de cambio flexible, la balanza
comercial presentó resultados deficitarios hasta el año 2019, a partir del cual se registró un
superávit que, sin embargo, no superó el 3% del PIB argentino. En contraposición, Perú mostró
una balanza comercial positiva durante este periodo, e incluso en momentos de mayor impacto de
la pandemia, registró un superávit del 5% del PIB, lo que se debió a una caída más pronunciada
en las importaciones que en las exportaciones.

Es importante señalar que, a pesar de haber utilizado un régimen de tipo de cambio flexible en
Argentina, este no resultó eficaz debido a la situación económica previa caracterizada por procesos
inflacionarios, fuerte gasto público y devaluaciones, especialmente en los años noventa. Controlar
la inflación resultó difícil, y el crecimiento del PIB no fue significativo, lo que generó desconfianza
por parte de las entidades internacionales y llevó a la implementación del modelo semimóvil, que
no logró frenar la depreciación del peso argentino. En contraste, el régimen de flotación sucia en
Perú funcionó en este periodo, gracias al adecuado manejo macroeconómico de los últimos años.

Crecimiento del PIB

Crecimiento del PIB (% anual)

15
10
5
0
-5
-10
-15
2017 2018 2019 2020 2021
ARGENTINA 2,8 -2,6 -2 -9,9 10,4
PERÚ 2,5 4 2,2 -10,9 13,4

ARGENTINA PERÚ

Fuente: Banco Mundial

Al observar el gráfico es notable que Argentina en este periodo de tiempo mostraba una tendencia
a decaer en contraste a la relativa estabilidad peruana entre 2017 y 2019, 2020 fue un año
protagonizado por una fuerte caída del PIB para el mundo debido al COVID-19 seguida de una
recuperación considerable para ambos países. Siendo la balanza comercial componente principal
del PIB parece moverse en la misma tendencia tanto en Argentina como en Perú demostrando así
el cómo el tipo de cambio de ambos países concluye en resultados distintos, sin considerar las otras
variables involucradas en el PIB o las situaciones ajenas al tipo de cambio que se dieran en este
periodo de tiempo.

4. Conclusión

En conclusión, tanto Argentina como Perú han utilizado diferentes regímenes de tipo de cambio
en el periodo 2017-2021, y su impacto en la economía ha sido distinto. En el caso de Argentina,
el uso de un régimen de tipo de cambio flexible no logró mejorar la situación económica debido a
las condiciones previas de alta inflación y devaluaciones, lo que llevó a la implementación de un
régimen semimóvil que tampoco resultó eficaz. En contraste, Perú ha mantenido un régimen de
flotación sucia que ha funcionado adecuadamente debido a un buen manejo macroeconómico.

El impacto del tipo de cambio en la balanza comercial ha sido importante en ambos países, aunque
Perú ha logrado mantener una balanza comercial positiva, mientras que Argentina ha presentado
resultados deficitarios hasta el 2019. Además, la tasa de interés también ha sido afectada por los
cambios en el tipo de cambio, y en el contexto de la pandemia, ha habido una disminución global
de la tasa de interés que ha afectado a ambos países.

En cuanto al crecimiento del PIB, se puede observar que Argentina ha presentado una tendencia a
la baja en este periodo, mientras que Perú ha mantenido una relativa estabilidad hasta la pandemia,
y ha logrado una recuperación considerable en el 2021. Es importante tener en cuenta que el tipo
de cambio no es el único factor que influye en el crecimiento del PIB, y que existen otras variables
que también son relevantes.
Bibliografía:

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(Vista de La política cambiaria argentina entre 2016 y 2019. Situación y alternativas desde una
perspectiva de Economía Política, s. f.)