ESTRUCTURA DE CAPITAL ( ACTIVO)

PASIVO
ACTIVO 60%
100%
PATRIMONIO
40%

Parque Arauco

Presupuesto de capital
Inversión
Construir un centro comercial en Arequipa
Importe

Estructura de Capital
Deuda
Equity - capital ( aporte accionista)
Vencimiento
Emitió
Tasa de interés
Pago semestral

Deuda fue vía Bonos

Road Show (Rueda negocio)
Inversionistas :
AFP
Cía Seguros
Pensiones -Militares
Inversionistas empresas
Inversionistas personas

Estado de Situación Financiera - Balance

Deuda por Bonos

Deuda fue vía Bonos

Road Show (Rueda negocio)
Inversionistas :
AFP
 Cía Seguros
Pensiones -Militares
Inversionistas empresas
Inversionistas personas

Institución que registra a los tenedores ( propietarios) de los papeles co

CAVALI
 ESTRUCTURA DE CAPITAL ( ACTIVO)
Inversión : presupuesto de capital
PASIVO
20% Compra de Activo Fijo
ACTIVO Deuda
100% PATRIMONIO Capital (Aporte de los socios, Equity)
80%
¿Cómo se financia? ¿los fondos?

50,000.00

20,000.00
30,000.00
Jun-20
Jun-10
3%

10,000.0 Posteriormente en el año 2015 vendió S/5000 a Inversionistas Empresas

3,000.0
4,000.0
2,000.0
1,000.0
20,000

20,000

5,000.0
 3,000.0
4,000.0
7,000.0
1,000.0
20,000

nedores ( propietarios) de los papeles comerciales

 USD
200,000.00
60%
40%
ESTRUCTURA DE ANÁLISIS

1. CÁLCULOS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LOS EEFF

2. IDENTIFICAR LOS ELEMENTOS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA DE MAYOR REPRESENTACIÓN : OPCIÓN
3. IDENTIFICAR LOS CAMBIOS EN RESULTADOS DE VENTAS, UTILIDAD BRUTA, UTILIDAD OPERATIVA, UTILIDAD AN
UTILIDAD NETA E I.RENTA ( DE SER REPRESENTATIVO)
4. UNA VEZ IDENTIFICADO LOS ELEMENTOS DE MAYOR CAMBIO, REVISAR LOS MOTIVOS, INFORMACIÓN PÚBLIC
YOR REPRESENTACIÓN : OPCIÓN ENTRE 4% A 5%
LIDAD OPERATIVA, UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO

OTIVOS, INFORMACIÓN PÚBLICA

Inmuebles Comerciales del Perú

2012 2013 2014

ACTIVOS
Activo Corriente
60,015 193,021 359,739
Efectivo y equivalente de efectivo 6% 12%

18,244 24,433 29,623

Cuentas por conbrar comerciales 2% 1%

22,313 25,768 30,418

Cuentas por cobrar relacionadas 2% 2%

- - 5,331
Otros activos financieros 0% 0%

6,588 5,791 73,743

Activos no financieros 1% 0%

54,128 70,056 9,044

Activos por impuestos corrientes 5% 4%

161,288 319,069 507,898

Total Activo Corriente 15% 19%

835,061 1,165,819 1,362,976

Inversiones inmobiliarias 78% 71%

- 3,948 10,191
Inversiones en asociadas 0% 0%

5,567 6,207 7,219

Activos fijos 1% 0%

32,289 31,209 29,905

Intangible 3% 2%

10,487 43,904 43,904

Plusvalia 1% 3%

Activo diferido 26,663 37,077 53,534

2% 2%

Otros activos netos 3,724 44,556 59,023

0% 3%

913,791 1,332,720 1,566,752

Total Activo No Corriente 85% 81%

1,075,079 1,651,789 2,074,650

TOTAL ACTIVOS 100% 100%

PASIVOS

Pasivo Corriente
7,723 25,718 31,559
Cuentas por pagar comerciales 1% 2%

3,656 21,546 12,447

cuentas por pagar relacionadas 0% 1%

6,177 9,208 13,798

Préstamo bancario 1% 1%

Otras cuentas por pagar 11,331 29,644 20,524

1% 2%

28,887 86,116 78,328

Total Pasivo Corriente 3% 5%

32,836 31,606 28,897

3% 2%
Arrendamiento financiero
- 191,732 209,230
0% 12%
Prestamo bancario
 263,949 267,135 257,373
25% 16%
Bonos
Impuesto a renta 97,411 132,969 165,114
9% 8%

Otras cuentas a LP 10,969 10,775 11,656

1% 1%

Otras provisiones 601 1,251

0% 0%

405,165 634,818 673,521

Total Pasivo No Corriente 38% 38%

434,052 720,934 751,849

TOTAL PASIVO 40% 44%

218,268 313,751 364,648

20% 19%
Participación no controladora
360,460 535,784 840,135
34% 32%
Capital social
8,883
1% 0%
Otras reservas de capital
Resultados acumulados 48,907 30,569 62,307
5% 2%

Utilidad del ejercicio 4,509 50,751 55,711

0% 3%

641,027 930,855 1,322,801

TOTAL PATRIMONIO NETO 60% 56%

1,075,079 1,651,789 2,074,650

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100% 100%

Analizar los elementos que tienen una representación a partir de 4 a 5% según análisis vertical
Préstamo bancario 2015 178,207

a) Los Activos No Corrientes representan un promedio del 82% en los años 2012 al 2015
b) La estructura de capital en promedio en los años 2012 al 2015
es de 40% deuda y 60% patrimonio
c) El fectivo de la empresa en los años 2012 al 214 se incrementó
en su participación del total activos de 3% a 17% , pero en el año 2015 representó 3%
La reducción del efectivo en el 2015 se debió a que la empresa adquirió centros comerciales
d) Inversiones inmobiliarias del 2012 al 2015 aumentó en 138% debido a la compra y construcción de centros comerciales
e) En el 2012 la empresa contaba con préstamo bancario por S/ 6177 y al 2015 cuenta con S/ 178,207 con destino a construcción y comp
f) La empresa en el 2012 contaba con deuda Bonos por S/ 263,949 y pasó a S/ 402,038 en el 2015, el destino fue la compra y construcción

- - -
ESTADO DE RESULTADOS
expresado en miles soles

2012 2013 2014

Ingresos Brutos
Total Ingresos Brutos 115,105 100% 131,102 100% 166,572
Costo de Ventas - 31,736 -28% - 37,609 -29% - 41,923
Margen Bruto 83,369 72% 93,493 71% 124,649
Gastos Administrativos - 18,855 -16% - 21,180 -16% - 23,860
Margen de Operación 64,514 56% 72,313 55% 100,789
Otros Ingresos y Egresos
Ingresos Financieros 7,332 6% 6,119 5% 8,405
Gastos Financieros - 31,828 -28% - 27,840 -21% - 35,191
Ganancias , pérdidas en asociadas - 0% - 2,447 0% - 420
Ingresos Diversos Neto 412 0% - 8,257 -6% - 2,956
Diferencia en Cambio 73 0% - 5,975 -5% - 10,702
Ajuste valor razonable inversión 7,806 48,421 23,448
7% 37%
inmobiliaria
Utilidad antes del Impto. a la renta 48,309 42% 82,334 63% 83,373
Participación de los trabajadores - - -
Impuesto a la renta - 43,800 -38% - 31,583 -24% - 27,662
Utilidad Neta 4,509 4% 50,751 39% 55,711

Conclusiones

Identificar los cambios en las ventas y los sub totales : Utilidad bruta, Utilidad Operativa, Uantes de impueso y U Neta.

a) El maren bruto se viene incrementando desde el año 2013 al 2015

en el año 2013 representó 71% de las ventas, en el año 2014 75% y el 2015 76%
b) La utilidad operativa aumentó en el año 2014 , pasó de representar las ventas 55% ( s/72,313) a 61% (s/ 100,789) , asimismo en el año
respresentó 61% de las ventas (S/133,293)
c) Las ventas al 2015 comparado con el 2012 aumentó en un 90% prinicipalmente por la compra de centros comerciales
De los cuales, en el año 2015 comparado al 2014 incrementó 31% por motivo de la compra de los centros comerciales Quinde de Cajamar
Los cuales incluyen área total de 60mil m2 de arrendamiento
 2015-2014 2015-2013
2014 2015
Importe %

73,016
17% 3% - 286,723 - 120,005
-80% -62%
46,379
1% 2% 16,756 21,946
57% 90%
26,694
1% 1% - 3,724 926
-12% 4%
90,024
0% 4% 84,693 90,024
1589%
116,466
4% 5% 42,723 110,675
58% 1911%
12,422
0% 0% 3,378 - 57,634
37% -82%

365,001
24% 14% - 142,897 45,932
-28% 14%
1,984,054
66% 77% 621,078 818,235
46% 70%
9,791
0% 0% - 400 5,843
-4% 148%
8,586
0% 0% 1,367 2,379
19% 38%
52,965
1% 2% 23,060 21,756
77% 70%
21,536
2% 1% - 22,368 - 22,368
-51% -51%
60,983
3% 2% 7,449 23,906
14% 64%
67,085
3% 3% 8,062 22,529
14% 51%
2,205,000
76% 86% 638,248 872,280
41% 65%
2,570,001
100% 100% 495,351 918,212
24% 56%

53,371
2% 2% 21,812 27,653
69% 108%
12,957
1% 1% 510 - 8,589
4% -40%
18,211
1% 1% 4,413 9,003
32% 98%
39,814
1% 2% 19,290 10,170
94% 34%
124,353
4% 5% 46,025 38,237
59% 44%
87,145
1% 3% 58,248 55,539
202% 176%
159,996
10% 6% - 49,234 - 31,736
-24% -17%
 402,038
12% 16% 144,665 134,903
56% 50%
221,031
8% 9% 55,917 88,062
34% 66%
24,134
1% 1% 12,478 13,359
107% 124%
-
0% 0% - 1,251 - 601
-100% -100%
894,344
32% 35% 220,823 259,526
33% 41%
1,018,697
36% 40% 266,848 297,763
35% 41%
389,954
18% 15% 25,306 76,203
7% 24%
1,001,603
40% 39% 161,468 465,819
19% 87%

0% 0%

72,515
3% 3% 10,208 41,946
16% 137%
87,232
3% 3% 31,521 36,481
57% 72%
1,551,304
64% 60% 228,503 620,449
17% 67%
2,570,001
100% 100% 495,351 918,212
24% 56%

stino a construcción y compra de centros comerciales

ue la compra y construcción de centros comerciales

2015-2014 2015-2013
2014 2015

100% 218,214 100% 51,642 31% 87,112 66%

-25% - 53,058 -24% - 11,135 27% - 15,449 41%
75% 165,156 76% 40,507 32% 71,663 77%
-14% - 31,863 -15% - 8,003 34% - 10,683 50%
61% 133,293 61% 32,504 32% 60,980 84%
 5% 7,086 3% - 1,319 -16% 967 16%
-21% - 49,244 -23% - 14,053 40% - 21,404 77%
0% 19 0% 439 -105% 2,466 -101%
-2% - 7,078 -3% - 4,122 139% 1,179 -14%
-6% - 8,482 -4% 2,220 -21% - 2,507 42%
33,045
14% 15% 9,597 - 15,376
41% -32%
50% 108,639 50% 25,266 30% 26,305 32%
-
-17% - 21,407 -10% 6,255 -23% 10,176 -32%
33% 55,711 26% - 0% 4,960 10%

0,789) , asimismo en el año 2015

erciales Quinde de Cajamarca y El Quinde Ica

 2015-2012

13,001
22%

28,135
154%

4,381
20%

90,024

109,878
1668%

- 41,706
-77%

203,713
126%

1,148,993
138%

9,791

3,019
54%

20,676
64%

11,049
105%

34,320
129%

63,361
1701%

1,291,209
141%

1,494,922
139%

45,648
591%

9,301
254%

12,034
195%

28,483
251%

95,466
330%

54,309
165%

159,996
#DIV/0!
 138,089
52%

123,620
127%

13,165
120%

489,179
121%

584,645
135%

171,686
79%

641,143
178%

- 8,883
-100%

23,608
48%

82,723
1835%

910,277
142%

1,494,922
139%

2015-2012

103,109 90%
- 21,322 67%
81,787 98%
- 13,008 69%
68,779 107%
- 246 -3%
- 17,416 55%

- 7,490 -1818%
- 8,555 -11719%

25,239
323%
60,330 125%

22,393 -51%
51,202 1136%
Kord Company, empresa dedicada a la venta de productos quimicos para el agro , tiene el siguiente balance general y estado
Usando el análisis horizontal y veritcal , evalúe las tendencias en las condiciones financieras y el desempeño de la cía.

Estado de Situación Financiera 2011 2012

Activo
Efectivo 561 387
Cuentas por cobrar 1,963 2,870
Inventario 2,031 2,613
Activo corriente 4,555 5,870
Activos fijos netos 2,581 4,430
Intagible 120 110
Activo No corriente 2,701 4,540
Total activos 7,256 10,410

Pasivo
Cuentas por pagar comerciales 1,862 1,944
Otras cuentas 301 516
Préstamos bancarios 250 900
Pasivo corriente 2,413 3,360
Préstamos bancarios largo plazo 500 1,000
Cuentas por pagar relacionadas 120 110
Pasino no corriente 620 1,110
Pasivo 3,033 4,470
Patrimonio
Capital 4,000 5,000
Utilidades retenidas 223 940
Patrimonio 4,223 5,940
Pasivos y patrimonio 7,256 10,410

Estado de Pérdidas y Ganancias 2011 2012

Ventas 11,863 14,952

Costo de ventas - 8,537 - 11,124
Utildiad Bruta 3,326 3,828
Gasto de venta - 1,000 - 1,100
Gasto administrativo - 1,276 - 1,371
Otros ingresos y gastos - -
Utilidad Operativa 1,050 1,357
Gastos financieros - 73 - 188
Ganancia antes de impuesto 977 1,169
Impuestos - 390 - 452
Utilidad Neta 587 717
 Información adicional 2011 2012
Depreciación del año 154 171
Ebitda
Compras al crédito - 12,854
Las ventas son 100% al crédito

Ratios del Líder del Mercado

Liquidez acida 1.5
Apalancamiento ( Pasivo / Activo) 55%
ROA 11%
Margen Bruto 37%

Efectuar la compación de los ratios financieros de la empresa con el lider del sector

1 Liquidez
Liquidez corriente
Liquidez acida
Capital de trabajo

2 Apalancamiento Financiero
Razón entre pasivo y patrimonio
Razón entre pasivo y activo

3 Cobertura
Cobertura de gastos financieros

4 Rentabilidad
ROE
ROA
Margen ganancia bruta
Margen de ganancia neta
balance general y estado de gananacias y pérdidas para los últimos 03 años ( en miles)
mpeño de la cía.

2013 2013-2012 2012-2011

202
4,051
3,287
7,540
4,364
100
4,464
12,004

3,613
587
1,050
5,250
950
100
1,050
6,300

5,000
704
5,704
12,004

2013

16,349
- 12,016
4,333
- 1,308
- 1,485
-
1,540
- 200
1,340
- 576
764
2013
175

13,971
 La empresa Gloria SA. cuenta con la siguiente información de sus EEFF de los últimos 03 años
Está efectuando la solicitud de un nuevo financiamiento con el Banco Money

Como parte de la evaluación de Financiamiento por parte del Banco Money, solicita que la empresa debió cump
en los tres últimos años

1 Liquidez corriente > 1.2

2 Apalancamiento ( Pasivo / Activo ) < 55%
3 Coberturta de gastos financieros> 4x
4 Coberturta de servicio deuda > 2x
5 Margen Neto > 4%
6 Que sus activos corrientes representen
como minimo el 35% del total activos
7 Que sus ventas hayan incrementado
como minimo el 5% en el 2017 y 2018 , cada año

Se solicita

1 Efectuar el análisis vertical y horizontal de los EEFF de los 03 años e identificar los elementos de variación más si
2 Explicar la variación de la utilidad neta del año 2018, detallando los 03 elementos más significativos que variaro
3 Realizar el cálculo, de los 03 años, de los indicadores evaluados por el banco
4 Concluir si con el comparativo de los indicadores de la empresa año 2018 vs lo requerido por el banco, estará en

Estado de Situación Financiera 2016 2017 2018

Activo
Efectivo 49,342 76,613 46,977
Cuentas por cobrar comerciales 690,740 579,565 552,856
Inventario 663,725 598,755 700,691
Activo corriente 1,403,807 1,254,933 1,300,524
Activos fijos netos 1,488,492 1,556,886 1,520,088
Intagible 16,968 17,180 18,355
Otros activos 217,774 382,043 434,917
Activo No corriente 1,723,234 1,956,109 1,973,360
Total activos 3,127,041 3,211,042 3,273,884

Pasivo
Otras cuentas por pagar comerciales 305,809 364,129 463,290
Otras cuentas 291,410 310,676 291,986
Préstamos bancarios 195,278 80,906 248,557
Pasivo corriente 792,497 755,711 1,003,833
Préstamos bancarios largo plazo 640,067 709,161 625,604
Cuentas por pagar relacionadas 97,915 92,560 95,461
Pasino no corriente 737,982 801,721 721,065
Pasivo 1,530,479 1,557,432 1,724,898
Patrimonio
Capital 421,619 421,572 421,522
Utilidades retenidas 1,174,943 1,232,038 1,127,464
Patrimonio 1,596,562 1,653,610 1,548,986
Pasivos y patrimonio 3,127,041 3,211,042 3,273,884
- - -

Estado de Pérdidas y Ganancias 2016 2017 2018

Ventas 3,534,533 3,712,260 3,897,823

Costo de ventas - 2,631,358 - 2,950,576 - 3,203,484
Utildiad Bruta 903,175 761,684 694,339
Gasto de venta - 399,547 - 287,500 - 295,645
Gasto administrativo - 140,299 - 162,775 - 132,612
Otros ingresos y gastos 29,666 23,823 19,751
Utilidad Operativa 392,995 335,232 285,833
Ingresos financieros 6,910 26,079 5,327
Gastos financieros - 68,401 - 55,454 - 48,813
Ganancia antes de impuesto 331,504 305,857 242,347
Impuestos - 115,446 - 97,502 - 80,641
Utilidad Neta 216,058 208,355 161,706

Información adicional 2016 2017 2018

Depreciación del año 1,488 1,557 1,520
Amortización deuda 87,000 97,639 82,232
Ebitda

Las ventas son 100% al crédito

Liquidez 2016 2017 2018

Liquidez corriente

Apalancamiento Financiero
Razón entre pasivo y activo

Cobertura
Cobertura de gastos financieros
Cobertura de servicios deuda

Rentabilidad
Margen Neto
s últimos 03 años

, solicita que la empresa debió cumplir los siguientes ratios

ar los elementos de variación más signficativos del último año

mentos más significativos que variaron en el Estado de Pérdidas y Ganancias en dicho año ( Por escrito)

lo requerido por el banco, estará en condiciones de obtener el financiamiento ( Por escrito)

Ejercicio 7

La empresa Tic ha tenido los siguientes estados financieros en los últimos cuatro años ( en miles)

Estado de Situación Financiera 2016 2017 2018

Efectivo 214 93 42
Cuentas por cobrar 1,213 1,569 1,846
inventarios 2,102 2,893 3,678
Activos fijos netos 2,219 2,346 2,388
Activos totales 5,748 6,901 7,954

Cuentas por pagar 1,131 1,578 1,848

Pagarés 500 650 750
Otras cuentas por pagar 656 861 1,289
Deuda a largo plazo 500 800 800
Total Pasivo 2,787 3,889 4,687

Patrimonio
Acciones ordinarias 200 200 200
Utilidades retenidas 2,761 2,812 3,067
Total Patrimonio 2,961 3,012 3,267

Pasivo y patrimonio 5,748 6,901 7,954

- - -

Realizar el análisis Horizontal y Vertical de la empresa

2019
38
2,562
4,261
2,692
9,553

2,968
750
1,743
800
6,261

200
3,092
3,292

9,553
-