GRUPO No.

Tema 9 Técnicas de evaluación de presupuesto de capital

9.1 Una empresa evalúa la aceptabilidad de una inversión que cuesta $90,000 y se espera que genere flujos de
efectivo anuales iguales a $20,000 por los siguientes seis años. Si la tasa de rendimiento requerida de la
empresa es de 10%, ¿Cuál es el valor presente neto (VPN) del proyecto? ¿se debe comprar el proyecto?

VPN= -Fo + FE₁ + FE₂ + FE₃ … FEn

(1+r)¹ (1+r)² (1+r)³ (1+r)ⁿ

10%
(90,000) 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000
VAN (2,895)
No

9.2 Si la tasa de rendimiento requerida de la empresa es de 14%, ¿Cuál es el VPN del siguiente, ¿Cuál es el
VPN del siguiente proyecto?

año F
0 (75,000) 14%
1 50,500
2 40,000

VAN RD$76.95

9.3 ¿Cuál es la tasa interna de rendimiento (TIR) de un proyecto que cuesta $45,000, si se espera que genere $15,047 al
año durante cinco años?
-45000
15047
15047 20% TIR
15047
15047
15047

9.4 Calcule a tasa interna de rendimiento (TIR) para los siguientes proyectos de presupuesto de capital :

G P V
0 (23,000) (48,000) (36,000)
1 7,900.00 0 (10,000)
 2 7,900.00 0 0
3 7,900.00 0 0
4 7,900.00 81,000 75,000

TIR 14% 14% 14%

9.5 Plasma Blood Services está por decidir si compra una nueva máquina de lavado de sangre, que se espera genere los
siguientes flujos de efectivo. ¿cuál es la TIR de la máquina?

AÑO F
0 (140,000)
1 60,000
2 60,000
3 60,000
TIR 14%

9.6 Exit corporation esta evaluando un proyecto de presupuesto de capital que cuesta $320,000 y generará $67,910 por los
siguientes siete años. Si la tasa de rendimiento requerida de Exit es de 12%, ¿debe comprarse el proyecto?

(320,000) 67910 67910 67910 67910 67910 67910 67910

0.12
VAN (10,075)
No

9.7 A continuación, hay una tabla que muestra los flujos de efectivo esperados de una máquina cuya posible compra esta
evaluando la empresa QQQ. Tanto los flujos de efectivo esperados anuales (FE), como el valor presente (VP) de los flujos
de efectivo se muestran en la tabla. Calcular el período de recuperación tradicional y el período de recuperación
descontado.

Año FE FA VP FA
0 (10,000) (10,000)
1 6,000 5,455
2 3,000 2,479
3 1,000 751
4 5,000 3,415

10,000 8,685
PR 3 años 3.5 años

9.8 A continuación, hay información acerca de proyectos de presupuestación de capital mutuamente excluyente.
Si la tasa de rendimiento requerida de la empresa es de 10%. ¿qué proyecto se deberia comprar?

Q R r=10%
0 (4,000) (4,000)
1 - 3,500
2 5,000 1,100

RD$132.23 RD$90.91
Este
9.9 A continuacion los flujos de efectivo para el proyecto de invernadero, calcular el costo de capital si el 80% de la
inversion será conseguida con un préstamo con interés de un 16% y el 20% sera aportado por el accionista, el cual exige
un 10% de rentabilidad para este proyecto. Explique ,si este proyecto debe ser aceptado, utilice el VPN, TIR y período de
recuperación tradicional para determinar la factibilidad económica y financiera.

INVERNADERO
DETERMINACION DE LA FACTIBILIDAD ECONÓMICA

Concepto 0 1 2 3 4
Ingresos 1,238,328 1,312,628 1,391,385 1,474,868

Valor residual
Inversion Inicial (788,060)

Costos de produccion
Costos Directos 440,258 466,674 494,674 524,354
Costos Indirectos 78,000 81,600 85,416 89,461

Utilidad Antes de Intereses e Impuestos (788,060) 720,070 764,354 811,295 861,053

Impuesto Sobre la Renta (788,060) - - - -

Utilidad despues de Intereses e Impuestos (788,060) 720,070 764,354 811,295 861,053

(+) Depreciacion - - - -

Flujos de Caja (788,060) 720,070 764,354 811,295 861,053

VPN $ 1,909,428 Ra=0.10

TIR 93% Wacc= %CC* Rac+ %D*(1-T)*i
Costo Ponderado de capital 15%
PR 1 año

Factibilidad Financiera
0 1 2 3 4
Flujo de caja (157,611.93) 720,069.90 764,354.09 811,295.34 861,053.06

Pago de interés 100,871.64 100,871.64 100,871.64 72,097.21

Pago de capital - - (179,840.18) (208,614.61)

Flujo de caja despues de pago (157,611.93) 619,198.26 663,482.46 890,263.88 997,570.46

Escudo fiscal - - - -
Superavit/Deficit de efectivo (157,611.93) 619,198.26 663,482.46 890,263.88 997,570.46

VPN $ 2,608,210
TIR 405%
Costo Ponderado de capital 15%
PR Menos de 1 año
ual exige
ríodo de

5
1,563,361

225,160

555,816
93,749

913,796

- rubro excento de impuestos

913,796

- no hay que descontar la depresiación porque no se sumó a los gastos

913,796

5
913,796.24

38,718.87
(241,992.94)

1,117,070.32
-
1,117,070.32