AMORTIZACIÓN y TESORERÍA

(+) Ingreso por Ventas 400

(–) Costo de Ventas 160 La Amortización:
Beneficio Bruto 240
• Solo registra el gasto de los activos fijos
(–) Gastos Operativos 140
• Este gasto no es desembolsable o no genera
(–) Amortización 20
ningún pago
B. Op. (BAII o EBIT) 80
(–) Gastos Financieros 30 • Es decir, no hay una salida de dinero de caja
BAI 50 • Por lo tanto, no afecta a la Tesorería
(–) Impuestos 10
Beneficio Neto 40

Econ. Pool Febres Tapia 1

 Al analizar Cobros (C) y Pagos (P) ¿cómo estos afectan a la Tesorería (T)?
C P T
(+) Ingreso por Ventas 400 400
(–) Costo de Ventas 160 160 240 FLUJO DE CAJA (FC)
Beneficio Bruto 240 240 O CASH FLOW
(–) Gastos Operativos 140 140 • Resultado de entradas
(cobros) y salidas (pagos)
(–) Amortización 20 0 100 de dinero
B. Op. (BAII o EBIT) 80 100 • Refiere la capacidad para
(–) Gastos Financieros 30 30 70 generar recursos o caja
BAI 50 70 en determinado periodo
(–) Impuestos 10 10 60
Beneficio Neto 40 60 60
Econ. Pool Febres Tapia 2
¿Cómo se calcula el Flujo de Caja (FC) o Cash Flow?

( + ) INGRESOS
• Gastos Desembolsables (GD)
Entradas de dinero (cobros) Generan salidas de dinero (pagos)
( – ) GASTOS
Salidas de dinero (pagos) • Gastos No Desembolsables (GND)
No generan salidas de dinero
( = ) BENEFICIO NETO (BN)

Ingresos – Gastos = BN
Ingresos – (GD + GND) = BN
Cobros – (Pagos + Amortización) = BN
Cobros – Pagos = BN + Amortización
FC = BN + AMORTIZACIÓN

Econ. Pool Febres Tapia 3

 FLUJO DE CAJA = 40 + 20 = 60
(+) Ingreso por Ventas 400 ¿El valor que indica el Flujo de Caja estará
(–) Costo de Ventas 160 siempre presente en caja o tesorería?

Beneficio Bruto 240 • No necesariamente, pues la capacidad de

generar recursos o caja es teórica
(–) Gastos Operativos 140
• Es decir, no siempre coincidirá con los
(–) Amortización 20 recursos presentes en tesorería (liquidez)
B. Op. (BAII o EBIT) 80 • Podrá haber más o menos en tesorería de
(–) Gastos Financieros 30 lo que indica el Flujo de Caja o Cash Flow
BAI 50
Cobrar Pronto y
(–) Impuestos 10 → Tesorería > Flujo de Caja
Pagar Tarde
Beneficio Neto (BN) 40 Cobrar Tarde y
→ Tesorería < Flujo de Caja
Pagar Pronto
Econ. Pool Febres Tapia 4
¿Cuándo se dice que el Flujo de Caja o Cash Flow generado es SUFICIENTE?
Dependerá del destino que se le de

1
Distribución Cuánto quieren los socios o propietarios
de Beneficios como dividendos
2
Aumento de Qué necesita la empresa para seguir siendo
Activos competitiva respecto a las reinversiones
3
Disminución Cuánta devolución de deuda se ha comprometido
de Pasivos a hacer la empresa en el periodo analizado

Un FLUJO DE CAJA o CASH FLOW es SUFICIENTE si puede hacer frente a las

necesidades en cada momento de estos tres destinos
Econ. Pool Febres Tapia 5