Guía de Ejercicios Nº 1

1.- La empresa “Las Acacias S. A.”, proyecta el pago de un dividendo de $ 323

por los resultados del presente ejercicio. Conforme los pagos de dividendos
que esta empresa ha efectuado durante los últimos años, se asume que, en
promedio, éstos tienen un crecimiento de 3,3% anual.
La empresa utiliza endeudamiento por el equivalente al 45% de su
financiamiento total, con un costo de 9,2% anual.
Si las acciones de esta empresa tienen un precio de $ 2.700 en el mercado,
¿cuál será su Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC)?
Si el costo de financiamiento patrimonial que Usted ha calculado se viera
incrementado en un 5%, ¿Cómo afectaría esto al CCPP? ¿Qué precio debieran
tener sus acciones en el mercado en tal situación? (T= 25%)

2.- La empresa tiene una Razón Deuda a Patrimonio (Leverage) de =0,76. Su

endeudamiento tiene un costo de 9% anual.
Sus acciones tienen un precio de $ 4.700 en el mercado y el dividendo
pagado por el ejercicio 2022 fue de $ 580. La tasa de crecimiento de estos
dividendos es de 2,9% anual en promedio.
Si la tasa de Impuesto a la Renta es de 25%, ¿Cuál es el CCPP de esta
empresa?
¿Cómo se afectaría este costo si el Leverage fuere de 0,8?

3.- El Costo de Capital Promedio Ponderado de la empresa es de 13,25%. Un

40% del financiamiento total proviene de endeudamiento, a un costo de 10.5%
anual.
La empresa pagará un dividendo de $68 por el ejercicio actual y el
crecimiento de los dividendos es de 3% anual. (T = 25%)
a) ¿Cuál será el Costo de Financiamiento mediante acciones comunes?
b) ¿Qué precio debieran tener las acciones en el mercado?

4.- La empresa ha pagado los siguientes dividendos por los últimos años:
2023 (proyectado) $ 530
2022 515
2021 495
2020 474
2019 462
2018 449
El financiamiento de esta empresa incluye endeudamiento por el
equivalente el 34% del total, con un costo de 8,8%. Su costo de financiamiento
patrimonial es de 14,2%.
Si la tasa de Impuesto a la Renta es de 25%, se pide:
a) Precio que debieran tener las acciones en el mercado.
b) CCPP.
c) CCPP, si el precio de las acciones fuere un 10% menor al que Usted
ha calculado.