EJERCICIOS WACC (CPPC)

1) PRONCE tiene una estructura de capital deseada de 70% de acciones y 30% de deuda. El costo de su
capital accionario es de 15% y el de la deuda es de 8%. La tasa tributaria relevante es de 30%. ¿Cuál será
el WACC de PRONCE? (12.18%)

2) Las acciones de LIPTON tienen un Beta de 1.4. La prima por riesgo del mercado es de 7% y la tasa libre de
riesgo de 6%. La razón deuda/activos es de 50%. Su costo de deuda antes de impuestos es de 10%. Si la
tasa de impuestos es de 30%, ¿cuál es el WACC? (11.40%)

3) TORNOS DIVERSOS tiene una razón de deuda a capital accionario fijada como meta de .45. El costo de su
capital accionario es de 17%, y el de su deuda es de 10%. Si la tasa tributaria es de 30%, ¿cuál será el
WACC de TORNOS DIVERSOS? (13.90%)

4) FAMES tiene un costo promedio ponderado de capital de 9.8%. El costo del capital accionario de la
compañía es de 15% y el de su deuda es de 7.5%. La tasa tributaria es de 30%. ¿Cuál es la razón de deuda
a capital de FAMES? (1.14)

5) TAMBERIL tiene una razón de deuda a capital accionario fijada como meta de .65. Su WACC es de 11.2%
y la tasa tributaria es de 30%.

a. Si el costo de capital accionario de TAMBERIL es de 15%, ¿cuál es el costo de la deuda antes de

impuestos? (7.65%)
b. Si en lugar de lo anterior usted sabe que el costo de la deuda después de impuestos es de 6.4%,
¿cuál es el costo del capital accionario? (14.32%)

6) Considere el caso de una empresa cuya deuda tiene un valor de mercado de 40 millones de soles y cuyas
acciones tienen un valor de mercado de 60 millones de soles (3 millones de acciones en circulación que
se venden a 20 soles cada una). La empresa paga una tasa de interés de 5% sobre su deuda nueva y tiene
una beta de 1.41. La tasa tributaria de la empresa es de 30%. (Suponga que se mantiene la línea del
mercado de valores, LMV, que la prima de riesgo del mercado es de 9.5% [ligeramente más alta que la
prima de riesgo histórica sobre el capital accionario] y que la tasa actual de los Bonos de EEUU es 2%.)
¿Cuál es el WACC de la empresa? (9.44%)

7) Evaluación de proyectos y WACC Suponga que una empresa tiene una razón actual y una razón fijada
como meta de deuda a capital de 0.6, un costo de deuda de 5.15% y un costo de capital accionario de
10%. La tasa tributaria que paga la empresa es de 30%. ¿Cuál es el costo promedio ponderado de
capital? (7.60%)

Suponga que la empresa está pensando en emprender la renovación de un almacén, misma que costará
60 millones de soles y se espera que produzca ahorros en costos de 12 millones de soles al año durante
seis años. ¿Debe la empresa emprender la renovación del almacén? (No)
8) LACOMASA INC. Es una próspera empresa del sector electrónico que cuenta con una razón D/C de 1.25 y
activos totales por US$ 900,000. Los pasivos están conformados por:

✓ Emisión de bonos por US$ 250,000 a un costo anual de 8%

✓ Préstamo Bancario 1 por el 20% del total de los pasivos a un costo anual de 13%
✓ Préstamo Bancario 2 por la diferencia a un costo anual del 10.5%

El Capital se compone ¾ partes con acciones preferentes emitidas a un costo anual de 20% y la
diferencia por acciones comunes a un costo anual de 25%. Si la empresa está sujeta a una Tasa de
Impuesto del 35% anual, se pide:

a. Determine el Kd después de impuestos (6.34%).

b. Determine el Costo Ponderado de Capital (CPPC) después de impuestos (12.97%).