Máster teórico Análisis técnico

índice
Nociones básicas de trading
- Análisis técnico vs análisis fundamental
- Versatilidad del análisis técnico
- Utilidades del análisis técnico.
-Tipos de operadores
Psicología en el trading.
- concepto de riesgo
- gestión de riesgo
- adaptación mental al trading
- encontrar tu estilo de operar según tu personalidad
- Desarrollo de habilidades psicológicas
-Entrenamiento:
-backtesting
-test de estrategias
-gestión de cuenta demo
-Registro de operaciones y de fallos.
gestión de capital en trading
- Concepto de cartera en trading
- gestión de capital por operación
- Repartición de mensualidad.
- recogida de beneficios.
- reinversión de beneficios
tendencias 1
-Concepto de tendencia
-Concepto de retroceso
-Concepto de soporte y resistencias
-Concepto de fases de mercado
-Tipos de tendencias.
-Inclinación de la tendencia.
- Líneas de tendencia
- Canales y cuñas.
-Concepto de cambio de tendencia.
-Teoría del abanico
-retrocesos porcentuales
-Figuras de cambio de tendencia.

Figuras de cambio de tendencia

- Doble techo
- Hombro cabeza hombro
 - patrón diamante
Figuras de continuación
-Banderines
-Cuñas en retroceso
-Taza y asa
-Triángulos
Fibonacci
Volumen
Rsi
Medias móviles
Velas
Precisión en el análisis
- dibujos
- temporalidades
- entradas
Inversión a largo plazo
Funcionamiento de herramientas y plataformas

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1.-Introducción:
Todo el mundo ha escuchado alguna vez a lo largo de sus vidas hablar sobre las
bolsas, los mercados financieros, las criptomonedas, inversiones y sobre conceptos
variados de economía. Además, no solo lo han escuchado, sino que una gran parte
de esas personas, ha barajado la idea de introducirse en este mundo o intentar
sacar algún tipo de beneficio invirtiendo. No obstante, la realidad termina por ser
que, un alto porcentaje de estas personas terminan por dejar esos pensamientos en
simples ideas, debido al trabajo que supone formarse en esta materia.
Una de las soluciones más adoptada por las personas, es el delegar en cierto tipo
de entidades bancarias o fondos de inversión, para que gestionen su capital, sin
tener que gastar su tiempo y recursos en aprender acerca de los mercados
financieros.
A pesar de la aparente comodidad, el hecho de confiar en que tu capital lo gestionen
otras personas, sin tener ni siquiera, una noción básica de las operaciones o
movimientos que están haciendo, es algo que cualquier inversor que se precie no
haría, a no ser que buscase ciertas ganancias pasivas con un riesgo ínfimo, pero
aún así, sabría exactamente donde está colocando cada céntimo.
Por otra parte, el escaso porcentaje de población interesada en los mercados, que
sí está dispuesta a formarse, no lo tiene nada fácil. Muchos de ellos comienzan por
visualizar ciertos videos en youtube o leen libros sin cesar de ejemplos de personas
súper exitosas en el trading o en las inversiones, que han amasado grandes
fortunas de la nada.
La realidad es que en prácticamente todas las materias de estudio que existen,
tienen sus bases, fundamentos, detalles, vertientes y aplicaciones al alcance de
todos en internet. Sin embargo, el saber encontrar, sintetizar y discriminar la
información no es tarea fácil.
Dicha realidad, da origen a los cursos y formaciones, con o sin título universitario.
Dónde profesionales o gente formada sintetiza, explica y aporta los conceptos
verdaderamente importantes, ahorrando así mucho tiempo de búsqueda y estudio
de conocimientos menos relevantes.
En lo que a las inversiones y el trading se refiere, los cursos y formaciones, suelen
tener precios desorbitados y no terminan de adaptar la teoría estudiada a las
circunstancias personales de cada usuario o inversor, por lo que en muchos casos
los alumnos terminan dominando el análisis técnico, pero no logran hacer dinero, es
más, la mayoría acaba perdiendo su capital.
Esta formación resume los conceptos que hemos recabado de todo el aprendizaje
conseguido en el tiempo que llevamos sumergidos en este sector, pero no solo
trataremos de aportarlos de manera objetiva. La motivación principal de esta
formación, es que el usuario que la cursa termine por aprender a usar esas
herramientas de manera eficaz y obtenga las capacidades necesarias para poder
lograr resultados reales.

Las personas que son capaces de tomar acción y deciden aprender sobre cómo
invertir y gestionar su propio capital, serán el público directo al que irán dirigidos
estos conocimientos, buscando ofrecer el mejor servicio posible a ese fin y
ahorrarles una cantidad ingente de tiempo en buscar por internet contenidos que
solo ocupan espacio mental y de los que no se sacará un provecho real.

Nociones básicas del análisis técnico

El trading y el análisis de las gráficas ocupa una parte elemental en el conocimiento

del inversor u operador ya sea de largo, medio o corto plazo, por lo que es
imperativo, si se quiere llegar a ser competente de verdad y maximizar los
resultados de las posiciones, conocerlo y asimilar ciertas nociones básicas.
El análisis técnico es la ciencia que estudia el comportamiento de las gráficas, en
sus distintas temporalidades y formas.
La primera vez que alguien ve una gráfica, puede parecerle algo ilegible y aleatorio,
no será la primera vez ni la última, que se escucha comparar el trading con ir a jugar
a la ruleta o con apostar a que gana un caballo. Esto dista mucho de la realidad, por
la simple razón de que detrás de las gráficas hay millones de personas de personas
colocando o recogiendo su dinero, tomando apuestas a que los precios van a
dirigirse a ciertos puntos y buscando patrones y comportamientos concretos en las
velas de las gráficas que les indiquen a dónde se dirigirá el precio.
Este tipo de análisis dista mucho de ser algo aleatorio, el concepto a usar con mayor
precisión, es el de “probabilidad”.
La gráfica, es predecible con un alto número de probabilidades y esto aunque suene
a ciencia ficción, es debido a que las personas que ocupan las pantallas de sus
ordenadores tienden a reconocer ciertos patrones y señales que a lo largo de la
historia se han repetido y suelen actuar en rebaño de la misma forma por lo que al
final el precio obedece a la oferta y demanda que generan dichos usuarios.
Podría reconocerse como un tipo de profecía autocumplida,o un tipo de efecto
avalancha, si en la gráfica empiezan a generarse señales alcistas o por el contrario
bajistas, los operadores comienzan a distinguirlas y todos las operan en
consecuencia, por lo que los precios terminan por cumplir dicho pronóstico.
Evidentemente esto no es una ciencia exacta ya que hay un gran número de
factores que podrían intervenir. Por ello, nombramos el concepto de probabilidad,
haciendo referencia a que un gran número de veces se puede predecir el
comportamiento de la gráfica.
Los analistas técnicos o chartistas tienen la posibilidad de usar ese conocimiento
para entrar y salir de sus posiciones en los distintos activos, con el objetivo de
maximizar el beneficio de sus inversiones.

- Análisis técnico vs análisis fundamental

El análisis fundamental, podría considerarse la otra cara de la moneda, en la que el

analista intenta estar conectado a las noticias relacionadas con el activo, no
obstante, no puede hacerlo observando únicamente las notificaciones cuando se
hacen públicas. Ha de estar pendiente de absolutamente todos los detalles y fechas
de las posibles notificaciones o factores relacionados con el activo que deriven en
algún tipo de confluencia con el mismo y que pudieren afectar a su precio.
El buen inversor suele tratar de combinar los dos tipos de análisis con el fin de
obtener la información sobre el activo lo antes posible y poder intuir su dirección en
el futuro cercano o lejano y a su vez, lograr saber el punto exacto, dónde colocar su
orden de compra o venta apoyándose de las herramientas necesarias que le
permitan saber teóricamente cual es el mejor punto de entrada o salida dentro de la
gráfica.
Esta dicotomía, es la que ha predominado en el mundo de las inversiones durante
muchos años, aunque ahora mismo también se dispone de una tercera igual de
potente y eficaz que las otras dos. Es conocida como el análisis de la cadena,
aplicable únicamente a los activos criptográficos.
Este análisis permite saber leer la información verificable y pública de las cadenas
de bloques de las criptomonedas pudiendo saber exactamente en los puntos en los
que los grandes actores económicos han colocado o vendido sus posiciones, las
cantidades de dinero que se trasladan a los intercambios, el precio objetivo de los
creadores de liquidez y muchos otros conceptos que empezarán a cobrar sentido
conforme avancemos en esta formación.
Esta información es de una utilidad extrema debido a que el mercado financiero,
usualmente es sacudido y manipulado por las grandes ballenas (instituciones), por
ello combinado con un buen análisis fundamental y buen análisis técnico, nos
permite saber por primera vez en la historia de la humanidad, las verdaderas
intenciones de las instituciones, de una forma más precisa y menos intuitiva que en
el resto de mercados.

- Versatilidad del análisis técnico

A pesar de los tipos de análisis mencionados, siendo los tres combinados en el caso
de las criptomonedas o los dos primeros en el caso de otros activos, la mejor de las
elecciones.Es el análisis técnico el que tiene ciertas propiedades que lo hacen
notoriamente más versátil que los demás.
Como hemos dicho, combinarlos es la mejor de las elecciones, pero en caso de que
no se pudiera por cualquier motivo o circunstancia, ya sea no poder acaparar
información fundamental de más de dos o tres activos, o no exista tiempo en el día
para poder analizar la cadena de varias criptomonedas, el análisis técnico podría ser
completo por sí solo, sin necesidad de los otros dos.
La propia definición y comprensión del chartismo, hace que se pueda entender que
el análisis técnico lo descuenta todo.
Esto quiere decir básicamente que cuando tu has leido una noticia, las personas
que han decidido que se publique, los mismos que han dado pie al suceso en
cuestión y las personas con información privilegiada que conocen las filtraciones y
rumores, ya han tomado sus posiciones dentro del mercado. Por tanto, sea cual sea
la noticia, antes de que se conozca públicamente, empieza a poder verse reflejada
en los precios.
Por ejemplo, durante los meses de marzo, abril y parte de mayo de 2021 la gráfica
de bitcoin empezó pronunciar diferentes señales bajistas que analizaremos en los
siguientes capítulos.
Una persona que no tuviera acceso a ninguna noticia y mucho menos al análisis de
la cadena de BTC podía haber visto dichas señales y comenzar a salir de sus
posiciones. Posteriormente, se produjo una catarata masiva de ventas que llevó al
criptoactivo a tener una corrección de un 54%.
Curiosamente si se hubiese analizado la cadena, se podría haber sabido
nítidamente como y cuando los grandes actores del mercado fueron vendiendo sus
posiciones desde hacía ya unos meses antes de la caída y “mágicamente” se
juntaron diferentes noticias negativas que detonaron esa gran caída.
Un analista técnico, no habría tenido necesidad de conocer los diferentes sucesos
que se estaban dando, ya que de forma paulatina se empezaron a manifestar en las
gráficas diferentes señales que irían dando a entender que una gran corrección era
inminente, pudiendo haberse anticipado a dicho acontecimiento sin necesidad de
saber nada más que las herramientas que aquí enseñaremos.
Es por eso que decimos que el análisis técnico presenta mayores prestaciones que
el resto de los análisis, siendo la mejor elección la de combinarlos.

- Utilidades del análisis técnico.

Ser diestro o acaparar los conocimientos en esta materia, ofrece una cantidad de
herramientas y utilidades espectacular en cuanto al mundo de las inversiones, en el
sentido más amplio de la palabra.
Ofrece la capacidad de afilar el punto de entrada de tus posiciones hasta el instante
más minúsculo que generalmente se conoce como la gráfica de un minuto, permite
saber cómo colocar tus compras y ventas adaptándose a las diferentes tendencias
del mercado, analizar las señales de debilidad de las mismas, recursos para saber
sobrevivir a periodos de acumulación con manipulación del mercado por parte de las
instituciones, conocer y esquivar las trampas que el mercado pone para los
pequeños inversores, permite poder aprender y desarrollar una carrera profesional
como trader, aunque para esta última se necesitan muchas más aptitudes que el
mero análisis técnico. Además, permite reconocer las fases en las que se encuentra
el mercado y saber interpretar un sin fin de indicadores que ayudan a la labor
principal del chartista, que en definitiva, se puede simplificar en saber identificar las
tendencias, sus impulsos y retrocesos y sobre todo los cambios de las mismas para
poder anticiparse y beneficiarse económicamente de ello.

-Tipos de operadores

Como hemos mencionado en la primera parte de la introducción, uno de los

objetivos de esta formación es poder ayudar al iniciado a identificarse o conocerse
mejor para poder decidir en cual se va a especializar de los distintos tipos de perfiles
de operadores y de inversores que principalmente se encuentran en los mercados.
En primer lugar encontramos a los Hodler, muy de moda en los activos
criptográficos, este perfil de operador, se centra principalmente en el largo plazo sin
que le importen lo más mínimo las fluctuaciones del precio en las temporalidades
más bajas. En este grupo se encuentran principalmente los usuarios que tienen una
fe incondicional en el potencial de algún activo en el transcurso de los años y
apuestan a que más tarde que temprano el precio terminará por ascender.
Por otra parte, podemos identificar a los inversores que también holdean sus
posiciones en el largo plazo pero que con una pequeña parte de su capital tratan de
especular, adaptándose a las fluctuaciones del mercado en un mediano plazo.
En este grupo se encuentran la gran mayoría de inversores de criptomonedas, ya
que son activos muy volátiles que en el largo plazo son alcistas, ( no todos
evidentemente) pero que presentan unas fluctuaciones de precio enormes en el
mediano y corto plazo, por lo que en general, estos usuarios tratan de recoger
beneficios y recomprar en las oportunidades que presentan los mercados en el
transcurso del tiempo.
En tercer lugar, encontramos a las personas que operan en el corto plazo, este tipo
de usuarios, tratan de combinar la información a su alcance con el análisis técnico
para intentar predecir qué activo va a subir más en el menor tiempo posible y
anticiparse para obtener beneficios de manera más rápida y precisa.
Conforme describimos los tipos de operadores que existen, es importante recalcar
que el riesgo va de la mano con la clase de operaciones que toman los distintos
usuarios, por tanto cuanto más empeño se pone en ganar y en el menor tiempo
posible, los riesgos que se asumen aumentan de forma exponencial.

Introducción al trading
Como hemos mencionado anteriormente, una de las aplicaciones del análisis
técnico es el desarrollo de la profesión del trading.
En general hay bastantes disonancias en lo que a la población respecta, cuando se
trata de definir el trading. Para algunos, es considerado como cualquier acción
especulativa en los mercados independientemente del tipo de activo que sea y para
otros, lo descrito en el apartado anterior. Es decir, una forma de usar la dirección
del precio en unos plazos de tiempo normalmente reducidos y usando las
herramientas que ofrecen los mercados de futuros.
La realidad es, que cada uno puede tomar ventaja en el plazo deseado de la
dirección de los precios en las gráficas. Pero para iniciar una carrera como trader se
han de tener en cuenta diferentes factores y tener un planteamiento
extremadamente meticuloso sobre la forma en la que se va operar el mercado.
El trading para la mayoría de los operadores, se puede definir como el cumplimiento
riguroso de una estrategia rentable diseñada con el fin de que en el largo plazo las
ganancias y operaciones exitosas opaquen las pérdidas y puedan ofrecer una
rentabilidad.
Durante la carrera como trader se han de aprender, conocer y dominar una serie de
conceptos que serán tus mejores aliados, ya que a la larga la teoría técnica es algo
que todo el mundo conoce, lo que marca la diferencia es la actitud, las emociones,
la gestión del riesgo y sobre todo la constancia y meticulosidad con la que se operan
las gráficas.

2.- Psicología y gestión de capital en el trading.

Sin duda alguna es la parte más importante de todo el material a aprender e
interiorizar y por ello hemos creado un curso teórico específicamente para este
apartado, no obstante, aquí explicaremos de forma resumida los conceptos más
básicos.

-Concepto de riesgo
El concepto que se tiene de riesgo, está directamente vinculado con el concepto que
se tiene de las pérdidas sufridas en una operación perdedora y la efuroria obtenida
con las ganadoras.
La gran mayoría de las personas “sufren” las pérdidas y eso les hace tomar una
actitud temeraria ante el riesgo que asumen en las diferentes operaciones.
Ver las pérdidas como un enemigo al que se le teme y las ganancias como un éxito
rotundo de tu trabajo, es lo que hará que la rentabilidad a largo plazo sea algo
prácticamente inalcanzable para muchos.
Las recompensas aleatorias, la adrenalina, la euforia y la pena que se experimenta
cuando apuestas y ganas o por el contrario pierdes, son las responsables de una de
las adicciones más peligrosas que existen : la ludopatía.
Las personas que juegan, son víctimas de estas emociones y de la necesidad de
ganar dinero de forma rápida, sumiéndose en una adicción muy difícil de superar y
que es responsable de que muchas personas se arruinen.
Operar los mercados sin revisar los conceptos que se tienen de riesgo y de
beneficio es una manera ideal de experimentar esos mismos sentimientos y
terminar perdiendo hasta la camisa.Por tanto, la clave del éxito en esta profesión,
está en la construcción de una mentalidad que sea tu aliada y en el trabajo diario
necesario para que dicha forma de interpretar el mercado te acompañe siempre.
Por imposible que parezca, en una primera instancia, el secreto está en aprender a
ver el trading y las operaciones realizadas como una mera rutina ejecutada en la
que tengas totalmente asentadas las creencias de que las ganancias no sirven de
absolutamente nada si no puedes mantenerlas en el tiempo y que las pérdidas no
importan en absoluto porque son parte esencial de este viaje y nos van a
acompañar siempre.
El trader verdaderamente rentable no siente la euforia desmedida que un jugador de
ruleta experimenta cuando acierta, ni tampoco se descoloca lo más mínimo cuando
la operación corre contra él, ya que sabe que es parte de su estrategía y que esa
estrategia en el largo plazo le va a dar cierta rentabilidad.
Cuando interiorizas de forma sincera estas nociones, es cuando puedes rediseñar el
riesgo que asumes con cada operación para ser rentable en el largo plazo sin
importar nada más que el cumplimiento meticuloso de tus objetivos y rutinas.

- gestión de riesgo

La gestión de riesgo es la parte más importante de la estrategia a seguir, ya que no

sirve de nada ganar una cantidad brutal de dinero en 3 operaciones si por lo que
sea, la cuarta sale mal y lo pierdes absolutamente todo.
Para una correcta gestión de riesgo es fundamental testear y diseñar una estrategia
en la que se establezcan las normas y límites a seguir cuando se operen las
gráficas. En primer lugar hablaremos del “take Profit” y del “Stop Loss”.
El take profit es considerado como el precio exacto en el que se cierra una
operación ganadora por llegar al punto donde nosotros hemos predecido que va a ir
el precio y el stop loss, lo conocemos como el precio exacto en el que de manera
automática vamos a cerrar una operación si esta corre en nuestra contra con el fin
de reducir las pérdidas lo máximo posible. Sobre estos conceptos hablaremos largo
y tendido a lo largo de este curso.
La elección de la gestión de riesgo que se ha de hacer depende de la estrategia que
cada uno elija seguir ya que ha de adaptarse a la forma en la que cada persona
opere.
En primer lugar, ha de pensarse como quieres gestionar tus operaciones y entender
que si utilizas un stop loss muy cercano a tu precio de entrada a mercado, tienes
muy poco margen de fluctuación y hay muchas probabilidades de que en muchas
operaciones te saquen del mercado a pesar de que el precio termine llegando a tu
objetivo, no obstante, cuando esto pase las pérdidas sufridas tanto si se gira la
operación como si te saca antes de llegar a su precio objetivo, serán muy pequeñas.
Por otra parte, si eliges tener un stop loss más amplio y tienes opción a que el
precio pueda oscilar más, la probabilidad de que llegue a su destino contigo en el
barco es mucho mayor, a pesar de que cuando esto no pase y el precio vaya contra
tí, las pérdidas serán mucho más grandes.
Decidir sobre qué tipo de gestión de riesgo se va a hacer es tarea de cada uno y a
se ha de decidirse siempre de forma testeada, en cuentas demo y con un buen uso
del backtesting (conceptos que revisaremos más adelante).
A pesar de ser una elección muy personal, hay ciertas normas no escritas que la
mayoría de traders conocen y comparten.
La cantidad de dinero dispuesta a perderse no puede exceder el 5% de tu cuenta
de trading y evidentemente lo aconsejable es que se quede en el 1% o el 2%
dependiendo de cada uno.
Es decir, el trading como ya se ha mencionado es una carrera de fondo y hay que
buscar una gestión de riesgo que haga que puedas sobrevivir a las malas rachas y
que puedas aguantarlas estando activo y siguiendo operando. De no ser así, en una
mala racha, se perdería prácticamente la totalidad de tu cartera, eliminándote del
partido.
Por otra parte, también se debe saber que la distancia que el precio debe recorrer
para llegar a tu take profit la mayoría de veces ha de ser mayor que la que el precio
recorra antes de cruzar el stop loss.
Cuando la distancia entre mi take profit y entre mi stop loss es la misma se dice que
tenemos un ratio 1:1 es decir que el dinero que gano si el precio se llega a mi
objetivo y el dinero que pierdo si la operación se me da la vuelta, va a ser
exactamente el mismo.
Por ello, el proffit casi siempre ha de ser mayor para poder ser rentable en el largo
plazo, tratando de buscar proporciones mayores de beneficios/pérdidas.
Lo normal es tratar de buscar ratios 2:1 o 3:1 es decir, que si gano, el dinero que me
embolso sea el doble o el triple que si pierdo.

- Adaptación mental al trading

Como ya hemos hablado en el apartado anterior el trabajo mental es elemental para

asimilar ciertas nociones y convertir tu cabeza en una máquina objetiva que juegue
a tu favor.
En primer lugar, como ya hemos dicho, lo esencial es buscar una reformulación de
las creencias que se tienen y con las que te introduces en el mercado.
La gente que pretenda ser trader para ganar mucho dinero de manera rápida, serán
los primeros que pierdan absolutamente todo y las personas que se dejen llevar
ante las emociones super satisfactorias de acertar y el sentimiento de desgracia
cuando pierdan acabarán sucumbiendo a ejecutar operaciones de manera aleatoria,
tomando decisiones poco procesadas y aceleradas y cometiendo fallos evitables.
En segundo lugar, pero no menos importante, y directamente relacionado con el
apartado anterior, nos centraremos en trabajar diariamente nuestra paciencia.
Ya hemos hablado de que el trading, es una sucesión de operaciones en las que la
precisión es elemental y en el que una estrategia adecuada lo es todo.
Por ello, nosotros no nos adaptamos al precio, haremos que el precio y la gráfica
trabaje para nosotros subiendonos al carro única y exclusivamente cuando se den
una serie de circunstancias muy concretas que han sido diseñadas y fijadas durante
el proceso de creación de nuestra estrategia.
Esto suena precioso sobre el papel, pero en la práctica, la calma y la fortaleza
mental de no ceder ante el impulso salvaje de abrir una operación en la que por
ejemplo, estás convencido de que el precio va a subir y te lo vas a perder, a pesar
de que aún no se han dado las circunstancias idóneas, previamente establecidas en
la estrategia, es muy duro.
El trabajo diario de la paciencia para mejorarla es fundamental, para el correcto
cumplimiento de la estrategia.
Los conceptos anteriores y este, están directamente relacionados, ya que si
entiendes el trading como una rutina y asimilas de la forma ya citada las pérdidas y
las ganancias el control de la paciencia será el correcto.Por el contrario, si aún no se
ha conseguido eso, resistir los impulsos puede ser una verdadera tortura y se
acabara cediendo de manera irremediable.

- Encontrar tu estilo de operar según tu personalidad

Como normal general, las personas que debutan en este mundo con ganas de
aprender y de buscar su sitio, lo hacen pensando que están aprendiendo sobre una
materia y que cuanto más sepan mejores resultados van a obtener. No obstante, la
realidad dista mucho de esta creencia, el contenido teórico a aprender es el mismo
para todos y el saber lo suficiente como para operar no te convierte en un trader. El
secreto está en saber cómo funcionas bajo presión, en qué circunstancias logras
mantener la calma y en cuales no, saber identificar qué factores psicológicos están
afectando a tu forma de operar de manera negativa o positiva. Una vez que el nivel
de autoanálisis es lo suficientemente amplio, será la base sobre la que se apoyará
tu estrategia.
Una buena estrategia es la que te funciona, a todo el mundo no le funcionan las
mismas cosas y una estrategia rentable en las manos equivocadas puede ser un
pozo de pérdidas sin fondo, por lo que lo mejor que se puede hacer, es dedicarle al
factor psicológico la importancia que se merece y operar siempre de la forma que
más se adapte a tí.
Un tipo de trader nervioso, en el que la paciencia es una de sus asignaturas
pendientes, deberá utilizar un tipo de estrategia en el que la toma de decisiones esté
espaciada en el tiempo y no necesite estar pendiente de sus posiciones a cada
momento, por el contrario una persona con una templanza superior y mayor
capacidad de gestión emocional podrá permitirse operar en periodos más cortos de
tiempo.
Si eres un tipo de persona que tiene serias dificultades para sacar de la cabeza las
cosas que tiene que hacer ( un patrón muy amplio de estudiantes, por ejemplo, que
viven pensando en su examen hasta que lo hacen), te adaptarás mejor, como
norma general, a una estrategia basada en estar operando unas horas diarias y
cuando tu sesión termine, cerrarás todo hasta el día siguiente para poder despejar
la mente con mayor eficacia.
Si tienes una mejor/peor tolerancia a las operaciones perdedoras, la gestión de tu
stop loss deberá ser diferente y si por cualquier motivo tiendes a tener impulsos o
arrebatos para tomar acciones deliberadas sin pensar, cuando algún factor
estresante aparece durante el día, tu estrategia deberá estar adaptada a tus estados
de ánimo y operar solamente cuando estés calmado y sosegado.
Por ello, el estudio de la personalidad es algo fundamental ya que es el mejor
indicador para discernir qué estrategia te va a funcionar y cual no.
Este tema es tan amplio y hay que analizar tantos factores, que se desarrolla de
manera más específica en el curso de “Psicología del trading y de las inversiones”.

-Entrenamiento:

Si buscáis por internet, o preguntáis a alguna persona que se haya iniciado en su

carrera como trader y que ya obtenga ciertos resultados, seguramente os diga que
de buenas a primeras perdió dinero.
Algunas de estas historias narran cómo se perdieron sumas bastante relevantes de
capital y otras tantas hablan sobre carteras más pequeñas pero en general todas
hablan de pérdidas.
Esto básicamente es debido a que, a pesar de que cuando te lanzas al mercado por
primera vez te han puesto en aviso de los errores más típicos que no se deben de
cometer, se terminan produciendo en la mayoría de usuarios.
Este patrón, cómo es lógico, no se debe a la casualidad, si no a que las personas
ante determinadas circunstancias sienten emociones bastante similares y por tanto
las acciones que toman son parecidas, desembocando en resultados prácticamente
iguales.
Esto se generaliza a todos los ámbitos, por ejemplo, ante una amenaza lo normal en
el ser humano es tratar de huir o decidir luchar, y la inmensa mayoría de reacciones
ante el mismo suceso, se dividirán en estas dos opciones.
Con el trading, cuando se comienza, ocurre algo parecido. La sensación de rabia y
desazón ante tu primer batacazo, termina derivando en un intento de venganza
hacia el mercado, dónde de manera impulsiva, poco meditada y sin mucho sentido
se opera para recuperar las pérdidas recientemente sufridas y se termina perdiendo
todo.
Otro ejemplo muy clásico, sería el de imaginarte teniendo la suma de dinero que te
daría cierta operación, y acabar sobre apalancado, es decir, operando con mucho
más dinero del que tienes incrementando brutalmente el riesgo o apostando toda tu
cartera y terminar perdiendo hasta las ganas de comer.
En resumidas cuentas, en los mercados financieros, muchísimas personas se
aprovechan de los sentimientos y emociones negativas de otros para quedarse su
dinero, ya que como es lógico, no puede ganar todo el mundo. Por tanto, lo habitual
es que los usuarios nuevos acaban cayendo en las mismas trampas a pesar de
estar en aviso, porque están puestas ahí con ese fin.
Por todo esto, la única forma viable de ser verdaderamente un trader rentable, es
practicar y practicar hasta lograr ese trabajo emocional del que se ha hablado, esa
adopción de los nuevos conceptos de ganancias y pérdidas, la tolerancia al riesgo y
a las pérdidas y lograr que el tradear termine por ser aburrido.
Como se ha nombrado anteriormente, para lograr todo esto, es fundamental el
desarrollo de una estrategia que se adapte a tí y confiar plena y absolutamente en
su rentabilidad a largo plazo para poder delegar la responsabilidad de las ganancias
y las pérdidas en la misma y descargarte tú, de estas emociones, logrando ser lo
más automático y meticuloso posible.
La prisa por operar y comenzar a ganar dinero, es un arma de doble filo, por una
parte puede usarse para exprimir la motivación brutal que ofrece para formarte y
entrenar a diario hasta lograr un buen nivel de conocimiento y experiencia (fuera del
mercado real) o puede ser la peor de las trampas haciendo que la formación y el
entrenamiento quede en un segundo plano y que se opere en los mercados
demasiado pronto. La segunda opción, es la ideal para aprender lo que te enseñaría
el estudio a base de pérdidas.
Por otra parte, el entrenamiento, también es necesario para poder conocerte bajo
presión y dinero.Y lo que es más importante, para comprobar de manera real, que tu
estrategia analizar qué tipo de estrategia se adapta más a tí, además de para
cometer los mismos errores repetidamente hasta que se logren suprimir de las
operaciones, sin que te cuesten funciona y así poder confiar en ella, a pesar de
perder 5 operaciones seguidas.
El entrenamiento comenzará por un uso adecuado del backtesting para el desarrollo
y testeo de la estrategia y seguirá por llevar una cuenta demo dónde se pondrá a
prueba la estrategia de forma paralela al estudio teórico conveniente y por supuesto,
llevando un registro de los fallos cometidos en las diferentes operaciones.

Backtesting

El backtesting es una herramienta que se incorpora en muchas plataformas y a la

que en general, por un módico precio se puede acceder.
El que generalmente se usa y el que recomendamos es el de tradingview debido a
su facilidad de uso y su fácil y económico acceso.
Como ya hemos mencionado, en el mundo de las gráficas la historia se repite de
manera constante por lo que no se puede suponer que las operaciones a realizar en
el momento actual serán distintas a las que se pudieron llevar a cabo en el pasado.
Con esta función podemos retroceder en el tiempo en una gráfica y temporalidad
concreta y eliminar todo el recorrido de precios del activo, desde el momento elegido
hasta el presente, a continuación se podrá dejar que el activo siga su curso desde el
momento deseado y a una velocidad mucho mayor.
Para que se entienda mejor, con esta herramienta podríamos eliminar el recorrido
de bitcoin, desde 2018 hasta ahora, situándonos en aquel entonces y acelerando su
recorrido, de manera que en una gráfica de 4 horas, en vez de tener que esperar
ese tiempo para que se cierre cada vela, podremos acelerar hasta que el tránsito de
las mismas sea el que nosotros queramos. Esto nos permitirá analizar un año del
activo, en unas dos horas, por lo que para desarrollar y testear si una estrategia es o
no válida es un entrenamiento fenomenal.
El hecho de poder realizar todas las operaciones que queramos en el pasado de un
activo a una velocidad acelerada, es una forma brutal de optimizar y adelantar
nuestro trabajo.
Por otra parte, profundizando un poco más, la mejor manera de hacerlo no consiste
en operar deliberadamente probando si hubieses acertado o no, ya que esa forma
de entrenar tiene un escaso potencial de mejora en el usuario. Si de verdad se le
quiere sacar todo el jugo a esta herramienta, se deberá hacer de forma regulada y
meticulosa.
En primera instancia, se podrán practicar de manera informal todos los conceptos y
métricas estudiados en la teoría simplemente con el fin de asentarlos, pero cuando
esta labor ya esté terminada, trataremos de desarrollar nuestra propia estrategia.

El desarrollo de una estrategia

Es algo por lo que todo trader debe pasar, ya que sin ella simplemente estaremos
jugando al casino y probando suerte.
La base de este trabajo, no es acertar y forrarse o perder y arruinarse, consiste en
implementar una métrica o sistema en el que, jugando a favor de la probabilidad y
de la estadística, se obtengan resultados rentables a largo plazo.
La única manera de lograr esto es con un plan y una estrategia bien constituidas y
claras, que se deberán adaptar a la persona como un guante y no al revés. Ya que
si la estrategia se adapta a nosotros, los factores psicológicos jugarán a nuestro
favor y los impulsos indeseables serán más fáciles de contener. Por el contrario, si
obtenemos una estrategia de una persona con unas inquietudes y formas de
procesar la información y de reaccionar a ella diferentes a nosotros, nuestros
impulsos estarán al acecho con una frecuencia mucho mayor y terminamos
cediendo a ellos y no obteniendo los resultados deseados.
Una vez que hemos construido un sistema con las características y variables tanto
de la personalidad como de las aptitudes mencionadas, estaremos listos para
ponerla en práctica en el backtesting para pulirla para ver si de verdad funciona.
Esta fase es elemental, ya que si nos pasamos al mercado a operar de manera real
sin haber comprobado si dicha estrategia es o no rentable, no confiaremos al 100%
en ella.
La falta de confianza en una estrategia puede desencadenar en la ruptura de la
ventaja probabilística, es decir, si yo hago lo mismo 200 veces y se que 140 ha
funcionado, tendré claro que aunque esté en una mala racha, tengo que seguir
haciendo exactamente lo mismo para que en el largo plazo recupere mis pérdidas y
obtenga mis ganancias. No obstante, si no he logrado desarrollar esa fe en el
sistema que estoy realizando y obtengo 6 pérdidas seguidas, lo más probable es
que prescinda de la estrategia y haga operaciones al azar tratando de recuperarme.
Si esto llega a pasar, estaríamos rompiendo la ventaja probabilística de nuestra
estrategia en el largo plazo y asumiendo las pérdidas como tal, en vez de verlas
como un trámite o unos gastos que hay que asumir para disfrutar de los verdaderos
resultados a lo largo del tiempo.
Para testear de manera correcta una estrategia en el Backtesting, debo anotar cada
operación, sabiendo por qué se ha realizado y tratar de ceñirse a rajatabla a los
límites de la misma. En una página de excel, se han de anotar los resultados
obtenidos a lo largo de un total de 100-200 operaciones, para poder ver qué
resultados ofrece nuestra estrategia de manera precisa en el largo plazo.
No obstante, el objetivo de esto no es simplemente calcular cómo funciona la
estrategia, si no, llevar un registro de los fallos que se han cometido para evitar
cometerlos de nuevo, tratar de apreciar en qué situaciones o tendencias del
mercado mi estrategia ha funcionado mejor y poder anotar las variaciones o factores
que pueden afectar a su desarrollo en el futuro para tenerlo en cuenta.

-Gestión de cuenta demo

Las cuentas demo son una réplica de una cuenta real en un intercambio financiero.
Estas cuentas, utilizan los datos del mercado real con el fin de replicar una
experiencia exactamente igual a los mismos, con la diferencia de que el dinero a
gestionar no es un capital real.
El hecho de tener la posibilidad de gestionar el dinero de una cuenta, con todos los
parámetros y situaciones reales, es un simulacro bastante veraz de lo que sería el
mercado real.
El fin de usar una de estas cuentas, no solo es coger experiencia, en cuanto a la
manera de ejecutar tu estrategía, también es un gran entrenamiento para las
cualidades psicológicas, como la paciencia, ya que en el backtesting al poder
acelerar los procesos, no se entrena de la misma manera.
Además, te permite estar en contacto con una suma grande de capital y podrás
especializarte en su gestión para luego asumir los mínimos riesgos en el mercado
real. No obstante, aunque se parezca mucho, las sensaciones que se tienen cuando
se opera en una cuenta demo, no tienen punto de comparación a las que se
experimentan en un mercado real.
Sin duda, la mejor forma de entrenamiento práctico, es una combinación de las dos
cosas, sacando y explotando lo mejor de cada una para lograr un nivel de
experiencia decente antes de comenzar a operar en real.

Gestión de capital en trading

La gestión del capital en esta profesión, lo es absolutamente todo, no tiene ningún

tipo de sentido ganar una gran suma durante una serie de operaciones acertadas y
perder todo el dinero en una sola operación errónea. Al igual que tampoco tiene
sentido apostar todo tu capital en una sola operación, ya que el riesgo es un factor
que tiene que estar presente en cada decisión que se tome para poder sobrevivir en
el tiempo y lograr una rentabilidad estable en el largo plazo.
La gestión económica va directamente ligada con lo nombrado anteriormente de la
necesidad de ser meticulosos y muy concienzudos con los pequeños detalles, ya
que es la única manera de mantener el mismo patrón de ejecución a pesar de las
emociones.
Se deberá llevar un registro de todas las operaciones, además de tener estipulado y
regulado la cantidad de dinero que pondremos en cada operación y el riesgo que
asumimos en cada una, que como ya hemos mencionado antes, siempre ha de ser
mucho menor que las potenciales ganancias.

- Concepto de cartera en trading

La cartera de un trader puede estar enfocada o regulada de diferentes

maneras. La distribución de la misma depende de cada uno y de sus
intereses, no obstante, lo importante siempre será respetar las divisiones de
capital que se hagan en la misma.
 Como norma general, lo habitual será dividir y gestionar la cartera de trading,
de tal forma, que se distribuya una parte a cada estrategia utilizada de
manera independiente, tratando de minimizar así los riesgos.
La cartera de trading no solo es el dinero del operador, es un símbolo que a
pesar de las malas rachas y de los golpes más duros debe perdurar en el
tiempo.
El operador o trader que pierde su cartera por completo, es aquel que no está
preparado aún, ya que eso significa que la gestión del riesgo no ha sido ni de
lejos la que debería.
La mayoría de los traders, suelen ser también inversores, por lo que su
cartera de trading no representa la totalidad de su capital. Lo normal, es que
la mayor parte de los fondos esté contenida en su portafolio de inversiones y
una pequeña parte esté destinada para el trading, ya que la distribución de la
cartera general tiene que ser directamente proporcional al riesgo que se
asume, por tanto al negocio de la especulación se le suele otorgar menos
capital que al resto de inversiones.

-Gestión de capital por operación

Como ya hemos mencionado la gestión de riesgo que hacemos en el trading

está directamente relacionada con el concepto de riesgo que tenemos y la
forma en la que procesamos las pérdidas. El objetivo final debería ser la
obtención de la capacidad de percibir las pérdidas como un gasto mensual
que se asume, como el que tiene un bar y tiene que pagar el alquiler y el
género.
Para lograrlo, es imperioso que se pueda confiar en el largo plazo y en los
resultados de la estrategia elegida, a pesar de lo que esté pasando en el
momento presente, ya que todos los traders tienen malas rachas, la
diferencia está en quien es capaz de hacer que su cartera sobreviva a las
mismas y quien no.
El capital que se debe invertir en cada operación, tiene que ser el justo y
necesario para poder soportar un número elevado de operaciones negativas
sin que repercuta de forma muy significativa.
Como norma general, no se debería perder más de un 1% o un 2% por cada
operación negativa, aunque como es lógico ese 1% o 2%, depende de las
probabilidades de éxito que tenga esa operación en concreto, asumiendo
mayores riesgos cuanto más probable sea que ese trade llegue a su objetivo
final.
Existen excepciones de operaciones buscando rangos de tiempo altos, es
decir Swing trading, en los que hay traders que llegan a apostar un 5% o
hasta un 10%, pero no creo que nadie pueda aconsejar a otros arriesgar
tanto.

- Gestión de los beneficios.

La mayor parte de los trabajos se suelen recompensar económicamente de
manera mensual, ofreciendo unos ciclos de pagos estables y periódicos en
los que la gran mayoría de la población se siente refugiada pensando en esa
estabilidad económica que ofrece con este tipo de recompensa. Por otra
parte, la mayor parte de los autónomos y empresarios son recompensados
en función de los resultados que obtengan, pudiendo generar mucho capital
en un mes bueno y prácticamente nada o llegar a perder en un mes malo.
Este concepto, atemoriza a muchas personas que son plenamente
conscientes de que las responsabilidades que tienen no pueden depender de
si el mes ha sido bueno o malo para poder pagar sus gastos y por tanto
deciden terminar apostando por trabajos estables, de menor riesgo y
efectivamente, de menor compensación económica.
La conclusión a la que se debe de llegar, es tratar de buscar lo mejor de las
dos opciones, lograndolo de la siguiente manera:
Durante un tiempo inicial si eres una persona que no dispone de un gran
capital, se debería combinar el trabajo diario de trader, con un trabajo
remunerado de forma fija, mensual y estable, aportando un respaldo
importante durante el tiempo de aprendizaje.
En esta primera etapa lo aconsejable es planificar un tiempo en el que
mediante cierto ahorro mensual y resultados de las distintas operaciones, se
pueda lograr crear una cartera de capital considerable. Dependiendo de los
resultados y el ahorro esta fase podría alargarse de 6 meses a 1 0 2 años.
Una vez hecha esta inversión inicial de tiempo y dinero, el objetivo en tu
trading será ahorrar y apartar la totalidad o la parte que desees usar de
recompensa cada mes. Por ejemplo, si en un mes se logran hacer 2000
euros, podrías apartar el 60% para beneficios y el otro 40% para reinvertirlo
en tu portafolio o en tu cartera de trading para ir engrosandola. A lo largo de
12 meses haciendo trading mientras se sigue combinando con un trabajo
estable que , gracias a la versatilidad de este oficio, es algo bastante viable,
se habrá obtenido una suma considerable.
Para que se entienda, si la totalidad de tus ganancias rondan los 20000, y
has apartado el 40% para reinvertirlo nos quedaría un total de 12000 y ese es
el dinero que se repartirá de manera mensual el año siguiente,
autogestionando una mensualidad estable y decidiendo qué hacer con el
tiempo de tu día a día de una manera más libre.
La realidad es que llegar a ganar unas cantidades desorbitadas haciendo
trading es posible, pero muy complicado, y más si se empieza de cero. No
obstante, con el método que hemos mencionado, aunque haya una primera
etapa muy dura y de una inversión de trabajo y formación grande, cuando se
supera y se lleva a cabo la repartición mensual de las ganancias del año
anterior, el camino se hace mucho más llevadero, ofreciendo la posibilidad de
cobrar según tus resultados y además la posibilidad de tener esa anhelada
estabilidad económica.
 En cuanto a la reinversión de un porcentaje de los beneficios en tu portafolio
de inversiones, aunque pueda sonar excesivo de primeras, es de las pocas
formas viables de generar una suma de dinero a lo largo de los años, que sea
de tal tamaño que te permita recibir un sobresueldo o sueldo entero con los
retornos anuales de tus inversiones, alcanzando así la libertad financiera con
el paso de los años. Si en vez de ello, se apuesta por usar la totalidad de las
ganancias de tus operaciones para recompensarte mensualmente, a corto
plazo, puede que suene más atractivo, no obstante, sería muy complicado
progresar y aumentar tu capital a la larga

3.-Tendencias

-Concepto de tendencia

El concepto de tendencia es sin duda alguna el más importante de todos los

relacionados con el análisis técnico. Todos los indicadores, nociones y herramientas
que aprenderemos y que usaremos se pueden resumir en entender y predecir en
qué fase de la tendencia se encuentra el mercado y de qué manera podremos
participar en la misma.
Los mercados, no se mueven de manera aleatoria, siguen una serie de impulsos
con unas características muy concretas que definen el futuro de los precios, tanto
en el plazo más inmediato como en las temporalidades más altas.
Una tendencia podría definirse como la sucesión de impulsos y retrocesos que sigue
el precio en una dirección ascendente, descendente o lateral.
Nuestro trabajo como operadores técnicos debe centrarse en poder predecir o
reaccionar ante los cambios de las tendencias y usar los siguientes impulsos y
retrocesos para nuestro beneficio económico.
Las tendencias no se mueven de manera lineal, están constituidas por una serie
máximos y mínimos que se dan de manera periódica en la dirección principal del
impulso. En una tendencia alcista, por ejemplo, cada máximo deberá ser superior al
anterior y cada mínimo deberá alcanzar precios superiores a los anteriores véase en
la foto 3.1.
Debemos apreciar como cada máximo va superando al que le precede y cada
mínimo hace lo mismo, con el fin de que los precios puedan seguir la dirección
alcista establecida en esta tendencia. Véase en la foto 1
Foto 3.1:

Máxi
mo 2

Máxim
o1 Mínim
o2

Mínimo
1 Inclinación
ascendente
.

En una tendencia bajista, los precios sufrrán una declinación con el fin de alcanzar
precios inferiores a los que la preceden. En este caso pasará lo mismo, pero en un
sentido descendente.
Los máximos cada vez serán inferiores y los mínimos cada vez alcanzarán precios
más bajos con el fin de seguir la dirección establecida en la tendencia bajista, véase
en la foto 2.

Foto 2.

máximo
1
Máxim
o2
Mínimo
1

Mínimo
Inclinación 2
descendente
En última instancia, trataremos los conceptos elementales de las lateralizaciones de
precio, o de las tendencias laterales.
Cómo veremos a continuación, a veces los precios en su búsqueda de precios más
altos o más bajos, necesitan un descanso. Cuando esto ocurre, suelen moverse en
unos rangos laterales, en los que los máximos no superan a los anteriores ni en
sentido ascendente ni descendente y lo mismo sucede con los mínimos, logrando
un movimiento lateral.

Dichas fases de la tendencia pueden preceder a una continuación del impulso

previo, es decir, si los precios vienen de una tendencia alcista y se produce una fase
lateral, en muchas ocasiones esto no tiene que significar que la tendencia vaya a
cambiar, si no que necesita adquirir liquidez y “descansar” para posteriormente
seguir con su camino alcista. O por el contrario a veces una lateralización da pie a
que se invierta la tendencia anterior, ya que durante ese descanso o lateralización el
precio no logra adquirir la liquidez suficiente para continuar su camino y se invierte.
Véase en la foto 3.2.

Foto 3.2:
 Continuación de la
tendencia

Fase lateral de la tendencia,

los máximos y mínimos, no
se superan de forma Cambio de
consecutiva hasta que la tendencia
tendencia continúa.

Nueva
lateralización de
los precios que da
pie a un cambio de
tendencia

-Concepto de retroceso

Como se ha mencionado en el apartado anterior toda tendencia tiene retrocesos,

este concepto es algo que aunque parezca evidente, es imprescindible asimilarlo
correctamente ya que tener en cuenta estos impulsos en contra de la tendencia
principal forma parte de la inmensa mayoría de las estrategias de trading y de todo
análisis de una gráfica.
En primera instancia, como hemos mencionado, necesitamos tener claro que las
tendencias dictaminan la dirección del precio desde el plazo más inmediato hasta
las temporalidades más altas. Esto es posible gracias a que, en una gráfica de un
activo, no hay solo una tendencia, sino varias. Cuando se habla de tendencias en el
largo plazo, hay que hacer referencia a periodos de tiempo que pueden durar varios
años, por lo que un retroceso en temporalidades de esta magnitud puede
representar varios meses y como hemos comentado, las gráficas no son lineales si
no que avanzan retroceden en zigzags.
Para que se entienda, en una temporalidad mayor cada retroceso y cada impulso
representa una tendencia en toda regla, aunque de menor duración, y a su vez
estos impulsos y retrocesos de la tendencia principal, tienen los suyos propios,
representando de nuevo otra tendencia, aunque la duración sigue menguando
cuanto más en detalle observamos la gráfica. Siguiendo esta explicación, lo que
podemos observar o/y buscar, son cambios o continuaciones de tendencias en la
temporalidad que más se adapte a nuestra estrategia teniendo siempre en cuenta la
principal y las de mayor temporalidad, hasta llegar a la que se adapte a nosotros
pudiendo buscar un impulso que dure meses o un pequeño retroceso que dure 3
minutos, el asunto es descomponer la gráfica desde una temporalidad amplia a una
específica para saber exactamente en qué punto está el precio y a dónde se va a
dirigir. Véase en la foto 3.3.

Foto 3.3

Retroceso de la
tendencia mayor, que
da pie a una tendencia
a la baja de
Tendencia al
temporalidad menor.
alza, en una
temporalidad
mayor.

Los retrocesos de la
tendencia principal tienen
sus propios impulsos y
retrocesos constituyendo
tendencias más pequeñas.

Aplicando esta explicación, podríamos usar las fluctuaciones del precio de las
diferentes temporalidades para desarrollar diferentes estrategias. Si buscas, como
trader, posiciones que abarquen varios meses e incluso años podrás subirte a la
tendencia principal y usar los retrocesos para ir incrementando tus posiciones de
manera paulatina, esta estrategia la explicaremos más adelante, ya que en los
activos que se invierte a largo plazo es una de las mejores estrategias de entrada.
Por el contrario, si eres un trader que busca operaciones que duran días e incluso
horas lo que buscaremos son oportunidades en los retrocesos o cambios de
tendencia en las temporalidades de 4 horas o hasta 1 hora, aunque para afilar tus
operaciones también hay que tener en cuenta las temporalidades inferiores,
buscando la mayor precisión posible.
En última instancia los amantes del scalping pondrán su atención en el desarrollo de
estrategias que les permitan operar microtendencias, analizando sus figuras y
patrones de reversión y continuación, que explicaremos en los siguientes temas.
Este tipo de operadores se enfocará en las temporalidades más pequeñas, como en
la gráfica de 5 minutos o incluso de 1 minuto, buscando operaciones muy cortas.

Las tendencias no son lineales, como hemos explicado anteriormente, los mercados
se mueven en torno a factores psicológicos de los inversores ya sean institucionales
o usuarios genéricos.
Estas personas buscan comprar y vender el activo constantemente, y gracias a ello
es viable la variación del precio de cualquier gráfica.
Si una tendencia es lineal ya sea en cualquier dirección que, es debido a que ese
activo está siendo impulsado de manera desmedida por las instituciones o las
masas y en algún punto del recorrido las personas que se situaron en los precios
que precedieron a una subida o bajada lineal, querrán recoger sus beneficios y
habrá muchos interesados en que los precios bajen para volver a comprar. Por lo
que ese activo, terminará por bajar su precio, dándole la oportunidad de entrar a los
que estaban esperando y de recomprar a los que vendieron en unos precios más
elevados, lo que posteriormente supondrá que el preció vuelva a subir. Este
fenómeno se produce de manera constante en todas las temporalidades pero,
evidentemente, de forma proporcional al capital que se está moviendo.
Una corrección de los precios en una temporalidad alta, determinará el futuro de las
temporalidades más pequeñas. No obstante, en el mercado siempre se está
vendiendo y comprando, por lo que el activo en ese curso condicionado por la
temporalidad mayor seguirá oscilando respondiendo a la oferta y la demanda de los
inversores o traders y dando lugar a esa jerarquización tendencial de la que
hablábamos antes o a esos movimientos en “zig zag” que reproduce el precio del
activo.

Conclusión:

-Tendencia mayor con impulsos y retrocesos.

-Cada impulso y retroceso representa una tendencia en sí misma pero en una

temporalidad menor y tiene sus propios impulsos y retrocesos.

-Cada impulso y retroceso de la tendencia de menor temporalidad representa otra

tendencia por sí sola en una temporalidad menor y así sucesivamente.

-Una tendencia mayor puede descomponerse en muchísimas tendencias hasta

llegar a la gráfica de un minuto.

-El paso de impulso a retroceso en una tendencia, representan un cambio de

tendencia en una temporalidad menor.
 -Concepto de soporte y resistencia.

Los soportes y las resistencias con unos niveles del precio, que psicológicamente
son claves y gracias a ello, suelen ser respetados por la gráfica.No obstante,
cuando son atravesados, también supone un factor determinante para el futuro del
precio.
Un soporte es un nivel de la gráfica, en el que por diversos motivos que se
expondrán a continuación, los inversores prevén que es un buen precio para añadir
compras y por el contrario una resistencia es un valor en el que los inversores
suelen vender el activo.
En el gráfico, la traducción de esto, se aprecia en que cuando el precio llega a un
nivel de soporte suele ser impulsado por los compradores, haciendo que “rebote”.
En el caso de las resistencias, cuando el precio llega a las mismas, las ventas de
los inversores suelen propulsar el precio hacia abajo como si de un techo se tratara.
En cualquier tipo de análisis técnico, estos conceptos son absolutamente esenciales
ya que dictaminan el camino del activo en todas sus temporalidades.
En una tendencia tanto alcista como bajista, como norma general, los
máximos anteriormente marcados por el precio, suelen actuar como
resistencia o soporte dependiendo del sentido ascendente o descendente de
la tendencia, hasta que se consiguen superar al alza y a la baja.
Una vez que los precios han logrado romper el nivel de resistencia o soporte
marcado por un máximo o mínimo previo, los inversores son conocedores de que
ese precio exacto es clave, ya que antes ha sido una barrera en el punto de mira de
muchos. Por tanto, cuando el activo logra romperlo con fuerza automáticamente se
transforma en un precio objetivo de compras en el caso de ser superado al alza y de
ventas en el caso de ser roto a la baja. Este fenómeno se conoce como la
polarización soporte-resistencia, dando origen a una de las leyes más importantes y
básicas del análisis técnico:

Una resistencia rota al alza su

nivel 2
rotura a la
baja
nivel 1
rotura
al alza nivel clave
actuando como
resistencia
ele transformarse en un nivel de soporte y un nivel de soporte quebrantado a la baja
suele actuar como resistencia cuando el precio vuelve al mismo.

El hecho de que los diferentes inversores sean conocedores de estos conceptos,

hace que el gráfico se comporte de esta manera, ya que si todos piensan que en un
nivel clave hay que comprar el activo, el precio termina por rebotar en él, dando pie
a una profecía autocumplida.
En el caso contrario ocurre lo mismo pero al revés. Cuando un gran conjunto de
usuarios creen que en un punto concreto del recorrido hay que vender, se termina
por manifestar en la gráfica respetando ese punto y rebotando a la baja,
cumpliendose así la creencia conjunta.
El hecho de que esto ocurra, nos permite aprovecharlo en nuestro beneficio, ya que
como se ha descrito anteriormente en todas las tendencias hay máximos y mínimos,
que dan lugar a ese famoso “zig zag” de los precios.
Cuando se logran discernir estos niveles clave en la gráfica, se puede apreciar
como el activo los va respetando o rompiendo y como va subiendo y bajando
rebotando en estas barreras y originándose así las aclamadas estructuras de
mercado. Apareciese en foto 3.4

Foto 3.4:
En esta imagen del par de Ethereum contra el Dólar, podemos apreciar cómo esos
niveles clave de los que hemos estado hablando, actúan como soporte y resistencia
de los precios, “Enjaulando” o “Encapsulándolos” dentro de estas barreras y
haciendo que reboten entre las mismas. De esta forma, cuando se quebrantan, el
precio asciende o desciende al espacio delimitado por los niveles superiores o
inferiores dando lugar a esas estructuras de mercado que se van generando.
Cuando la tendencia es alcista, las estructuras suelen terminar perforandose al alza,
dando nombre a la propia teoría de una tendencia y dejando ver esos máximos y
mínimos crecientes.
Por otra parte, cuando se trata de una tendencia bajista, se aprecia como el activo
suele perforar las estructuras a la baja e ir enjaulándose y rebotando cada vez en
niveles más bajos.
Estas estructuras son vitales ya que en lo que al trading se refiere, sus límites por lo
general serán niveles que deberemos tener en cuenta para entrar en una operación,
colocar nuestro stop loss y recoger las ganancias.
Para que se entienda mejor, si nosotros observamos que el precio ha logrado
romper al alza un nivel importante de resistencia, con un alto grado
probabilidad, el precio volverá al mismo para validarlo como nuevo soporte y
en ese momento, nosotros como traders podremos abrir una operación esperando
que el precio suba. Nuestro stop loss, debería ir por debajo de esta barrera, que al
actuar como nuevo soporte, serviría para protegernos, impulsando al precio hacia
arriba cuando se acerque al mismo. Apareciese en foto 3.5

Foto 3.5:
take profits

compra

stop loss

Como vemos en este esquema, el uso de los niveles clave para plantear las
posiciones de nuestras herramientas es muy importante, aunque no determinante.
Muchas veces nuestros precios objetivo, trascienden estas estructuras y muchas
otras veces son vitales para el correcto desempeño de la operación. Es trabajo del
trader determinar en qué situaciones hay que operar en función de estos niveles y
en que veces simplemente hay que tenerlos en cuenta pero buscar otros precios en
una operación.

El volumen a lo largo de una tendencia es un indicador muy importante, a pesar de

que le dedicaremos un tema en exclusiva, es imprescindible ir nombrando ciertos
conceptos del mismo para lograr la mejor comprensión posible de las tendencias.
En una tendencia saludable, como norma general, el volumen debe acompañar a
los diferentes impulsos que siguen los precios durante las mismas.
En el caso de una tendencia alcista, el volumen, debería ir acompañando los
diferentes impulsos al alza incrementándose conforme lo hacen los precios. En caso
de no ser así, podría ser indicativo de que o bien la tendencia principal va a cambiar,
va a sufrir una fuerte corrección o va a lateralizar durante un periodo de tiempo
indeterminado, con la intención de continuar su tendencia después.
El volumen, puede definirse como el número total de operaciones que se producen
por unidad de tiempo.
En una gráfica que está representando una temporalidad diaria por ejemplo, las
velas del volumen, representan el número de operaciones totales incluyendo
compras y ventas que se dan en un día.
Por tanto, teóricamente, para que los precios asciendan de manera saludable, el
número de operaciones tiene que aumentar conforme aumenta el mismo, con el fin
de poder darle una base sólida.
Ocurrirá lo mismo en caso de una tendencia bajista, en la que el volumen de ventas
debe ir aumentando conforme los precios se desploman.
En lo que a soportes y resistencias se refiere el volumen también es
extremadamente relevante, ya que es uno de los indicadores clave para poder
predecir si estas barreras serán o no atravesadas por el precio.
Como hemos mencionado previamente, el precio de los activos que analizamos,
suele verse comprimido entre diversos niveles de soporte y resistencia, ya sean
horizontales o inclinados como veremos próximamente, por tanto es importante
tratar de descifrar las probabilidades que hay de que estos niveles sean o no
atravesados o respetados.
Para este fin, existen varios indicadores como podrían ser patrones en las velas,
microfiguras de cambio de tendencia, divergencias en el RSI (indicador que
analizaremos posteriormente), confluencias ( acumulación de indicadores que nos
revelen que la probabilidad de que se respete el nivel clave) y como no el volumen,
entre otros muchos.
El volumen es determinante en el análisis tendencial y de soportes y resistencias, ya
que si en un nivel del precio el cómputo de operaciones totales ha sido mucho
mayor que en otros, podremos decir que es un soporte o una resistencia que en el
pasado a despertado mucho interés y normalmente eso se traduce que la
probabilidad de que el precio lo respete es mucho mayor.
 Para poder discernir en qué niveles del precio ha habido mayor acumulación de
volumen podremos usar la herramienta de los perfiles de volumen, que se
explicarán en los siguientes temas.
Otra forma de usar el volumen en las diferentes temporalidades con el fin de poder
distinguir si un nivel clave será atravesado o respetado por el precio,será analizar si
conforme el precio se aproxima a ese soporte o resistencia, el volumen aumenta o
disminuye.
Cuando el precio se acerca a una de estas barreras y le acompaña un incremento
progresivo del volumen, tanto al alza como a la baja, las probabilidades de que este
nivel se quebrante son mayores que si el volumen disminuyese antes de acercarse.
La explicación de esto no viene a ser más, que la ejecución de las operaciones que
van haciendo los traders o inversores conforme el precio se aproxima a este nivel.
Por ejemplo, si el gráfico se muestra alcista, el precio se aproxima a un nivel clave
de resistencia y el volumen aumenta, los inversores tienen una mayor creencia de
que el precio terminará por romperlo.
Por otro lado, si es un nivel en el que los traders se plantean tomar ganancias, será
más aconsejable para muchos empezar a hacerlo poco antes de que el precio
llegue a él. Esto es debido a que son conocedores de que teniendo casi la totalidad
de los beneficios de dicha operación, no es del todo aconsejable tensar la cuerda
poniendo su take profit o su orden de venta justo en un nivel tan esperado por todos
los usuarios. De esta manera, cuando el precio está en las proximidades de dicha
resistencia y el volumen empieza a disminuir podemos empezar a ver que la
intención de muchos, es vender sus posiciones y la probabilidad de que el precio
sea rechazado aumenta.
Los indicios que hemos descrito, no son ni de lejos determinantes por sí mismos,
pero con la ayuda de otras herramientas sí que son factores que deberíamos tener
en cuenta.

Ruptura de soportes y resistencias.

La ruptura de ciertos niveles es el pistoletazo de salida o entrada para muchos

traders, por lo que conocer diferentes indicios que aporten fiabilidad a estas rupturas
será algo vital.
La quebrantación de un soporte o resistencia para que sea efectiva con un mayor
porcentaje de éxito, debe reunir una serie de condiciones entre las que podemos
destacar :

- El volumen: Cuanto mayor volumen tenga el precio a la hora de romper un

soporte o una resistencia, mayor será la probabilidad de que dicha ruptura
sea fiable. Cuando un nivel clave que está en el punto de mira de muchos
inversores, es atravesado sin un volumen considerable, deberíamos tener
cuidado o al menos desconfiar de la efectividad de esa ruptura.
En diversas ocasiones las instituciones, que manejan un capital enorme en
cada operación, tienen intención de manipular los precios, (ya entraremos en
 detalle en esto más adelante). Cuando el dinero institucional quiere manipular
al pequeño inversor trata de engañarle poniéndole trampas para absorber su
dinero. La mayoría de veces, estas trampas se pueden resumir en falsas
rupturas de niveles con bajo volumen y sin mucha fuerza.
Concluimos diciendo que en toda operación que nazca de la ruptura de un
soporte o resistencia nos gustaría ver una perforación que vaya acompañada
de un alto volumen.
- Confirmación de la ruptura: Previamente hemos hablado del concepto de
polarización de un soporte/resistencia, la confirmación de una ruptura, no es
más que esa polarización.
Cuando un nivel clave es quebrantado, ya sea de un patrón, o de un soporte
o resistencia, en general, se debe a que no hay mucho interés en la zona
dónde el precio se encontraba oscilando el precio. La ley de oferta y la
demanda empuja al mismo fuera, dónde si haya ese interés.
Cuándo esto sucede y se quebranta ese soporte o esa resistencia, un gran
número de veces, el precio trata de volver dónde se encontraba antes de
efectuarse la ruptura y es entonces cuando impacta contra el nivel
traspasado y este deberá soportar al precio transformando la antigua
resistencia en soporte o a la inversa.
Si esta condición se da podremos decir que la ruptura de ese nivel se ha
confirmado. véase en foto 3.6

Foto 3.6:

Retesteo de la
resistencia y
Ruptura de la polarización a
resistencia soporte

Lateralización del
precio entre soporte y
resistencia

- El tiempo: El tercer indicador clave es el tiempo. Cuanto más tiempo pase

después de la perforación de uno de estos niveles, más efectiva y segura
será esa ruptura.
No obstante, este concepto es un arma de doble filo, ya que cuanto más
tiempo pase después de la ruptura de un soporte o resistencia, más probable
será que el precio se aleje, dificultando así la entrada al mercado. Lo que se
 gana en seguridad y confirmación de que la ruptura haya sido eficaz, se
pierde en recorrido de los precios, es decir, en ganancias.
La clave para muchos consiste en lograr el equilibrio entre seguridad y
confirmación por un lado y la agresividad de lograr acaparar el mayor
recorrido del precio posible por otro. No obstante, esto depende de la
estrategia de cada uno, ya que hay personas que buscarán mayores
beneficios exponiéndose mucho más al riesgo de estar ante una falsa rotura
y otras que valoran la seguridad y sacrifican ganancias.

Barreras horizontales o inclinadas

A pesar de haber nombrado hasta el momento solamente los niveles de soportes y

resistencias horizontales, en las gráficas constantemente se suelen ver todo tipo de
niveles con diferente inclinación. Pasando de líneas de tendencia, a acumulaciones
del precio, canales y todo tipo de patrones.
Estos niveles inclinados guardan muchas similitudes con los niveles horizontales
pero
mantienen ciertas diferencias que son claves a la hora de interpretarlos.
A pesar de que el precio actúe ante ellos de la misma forma, siempre debemos
tener en cuenta que los niveles verdaderamente importantes y que son claves para
el comportamiento del activo son los horizontales. No debemos confundir esta
información y pensar que los inclinados son irrelevantes y que no se deben tener en
cuenta, nada más lejos de la realidad. Pero sí es cierto, que como norma general,
las rupturas determinantes y las que confirman los cambios de tendencia son las de
los niveles horizontales.
Otra diferencia bastante marcada, consistirá en tener en cuenta que cuantas más
veces el precio toque un nivel horizontal, mayor es la probabilidad de que se
rompa, esto se debe a que el número de gente interesada en entrar o salir del
mercado en ese nivel exacto cada vez es menor porque los que querían comprar o
vender en esos precios ya lo han hecho y por tanto a mayor número de toques,
menor gente interesada.
Por otro lado en lo que a soportes y resistencias inclinadas se refiere, no pasa lo
mismo, ya que los precios en cada toque son diferentes debido a esa inclinación.
Por tanto, sucederá lo contrario, como norma general cuantos más toques tenga
una línea de tendencia o un nivel de acumulación de estas características, más
fuerte e importante se volverá.

Introducción al trading institucional

Una vez comentados los principios básicos de las tendencias y de los soportes y
resistencias, hablaremos de la verdadera razón de por qué existen la gran mayoría
de esas tendencias.
La realidad en las gráficas no solo se reduce a que todos los usuarios participen
comprando y vendiendo los activos y que su comportamiento sea predecible gracias
a ello.
Un concepto que todo inversor tiene que tener en cuenta, es que no todos los
usuarios tienen la misma importancia, ni actúan de la misma manera, ni tampoco en
el mismo momento.
Los verdaderos actores del mercado son aquellos que cuentan con el capital
suficiente como para que sus acciones se vean reflejadas de manera directa en las
gráficas de los diferentes mercados.
Este tipo de inversores se conocen como las instituciones. Podemos englobar en
este grupo, a las empresas que cuentan con grandes cantidades de capital, fondos
de inversión y todo tipo de entidades que dispongan de sumas verdaderamente
importantes, entre ellos se puede distinguir alguna persona como individuo, pero
serán usuarios que dispongan de grandes fortunas.
Por si solas, las instituciones no componen todo el capital de un activo, ya que la
suma de todas las cantidades de dinero de los pequeños inversores es mucho
mayor. No obstante, su influencia es tan grande en los mercados que son las que
dictaminarán el comportamiento de los precios.
Esto se debe ni más ni menos, a que estas instituciones participan en los mercados
para sacar rentabilidades y para lograrlo requieren que otra gente pierda dinero.
Como es lógico, no todo el mundo puede ganar. Para que unos pocos triunfen,
muchos deben perder primero y estas instituciones con el poder que tienen no
suelen estar en el lado perdedor.
Los que normalmente pagan el sueldo a las instituciones multimillonarias, son los
pequeños usuarios sin el poder, ni el conocimiento, ni las herramientas que estas
entidades si tienen.
Para que esto sea posible, las ballenas (instituciones), tratarán constantemente de
utilizar su poder de influencia y su capital para manipular los precios a su antojo y
así introducir en los pequeños inversores sensaciones diferentes, tanto de euforia
como de pánico y lucrarse de las reacciones de todos ellos ante estos sentimientos.
Como hemos nombrado en el primer capítulo, las personas ante emociones
similares reaccionan de forma muy parecida y estas instituciones son conocedoras
de esta información, por lo que tratan de sacarle el mayor partido posible.
El objetivo de todo trader profesional será lograr estar en el lado del dinero
inteligente (dinero institucional), comprando cuando las ballenas lo hacen y
vendiendo cuando ellas venden.
Aunque pueda parecer imposible, con el conocimiento y la preparación necesarios
es más que viable lograr hacerlo, puesto que los precios siguen patrones
específicos cuando ese dinero inteligente está actuando para manipular los precios
y es nuestro trabajo distinguirlos y lograr actuar ante ellos.
En primer lugar, comenzaremos por identificar las diferentes etapas que siguen los
precios cuando estos están siendo manipulados por las instituciones para ir
pudiendo entrar en detalle después en cada una de estas fases. Véase en foto 3.7.
Como podemos apreciar en el esquema de las fases del mercado de la foto 3.7, el
mismo activo y el mismo gráfico, puede ser interpretado y usado de formas
radicalmente distintas por distintos tipos de usuarios. En la parte superior ubicamos
las fases que experimentan las masas que en su mayoría coinciden con los usuarios
menos formados y en la parte inferior, podemos distinguir las fases que siguen las
instituciones a la hora de operar un activo.
Podemos apreciar como las grandes pérdidas de los pequeños inversores coinciden
con las ganancias de las ballenas. Esto no es por casualidad, se debe
principalmente a la manipulación de los precios y a que provocan en la población
una serie de emociones muy calculadas que les llevan a comportarse de la misma
forma, vendiendo cuando las instituciones quieren que vendan y comprando cuando
ellas mismas lo pretenden.
Con este simple conocimiento podemos comenzar a distinguir en qué fase
aproximadamente se encuentra el precio de un activo, ya que cuando todo el mundo
está de acuerdo en que su precio se va a disparar hasta la estratosfera, lo normal es
que ocurra lo contrario y a la inversa.
Por tanto, nuestro trabajo, consistirá en ir desentendiéndonos de las creencias
populares acerca de los precios de un activo y centrarnos en tratar de identificar
dónde, cómo y cuándo, están actuando las sumas de dinero inteligente.

Foto 3.7

Pequeño
inversor

Fase de Fase de Fase de Fase de Fase

inactividad esperanz particip desesperaci de
a ación ón inactivi
dad

Fase de
participacip fase de Fase de
Fase de
ación distribu reacumulación
acumulación
Pública o ción
Dinero tendencial
inteligente
(institucion
es)
Fases de mercado desde el punto de vista del pequeño inversor:

-Fase de inactividad: La primera fase a la que se enfrenta un usuario normal es a

la fase de la inactividad, ya que al ver el activo por primera vez, observa que lleva
mucho tiempo sin escuchar hablar de él y además al mirar su gráfica,
aparentemente está dormida por lo que su primera reacción es pensar que no va a
despertar.
A pesar de que muchos conocen como actúan las empresas y han escuchado mil
veces que hay que comprar abajo y vender arriba, es extremadamente común por
parte de los inversores normativos y sobre todo de los novatos, el pensar: “Bueno
como esto está dormido, voy a entrar mejor en este otro activo, porque parece que
está a punto de reventar. Con las ganancias que haga pues ya lo compraré, pero
para dejar mi dinero ahí dormido, mejor lo aprovecho de otra manera”.
A consecuencia de estas reflexiones, son muy pocos los inversores que tratan de
acumular el activo cuando éste “está dormido”, prácticamente sin volatilidad y
aburrido.

-Fase de esperanza: La fase de esperanza,es en la que algunos pequeños

inversores con cierta formación y nivel comienzan a comprar, aún en un precio
asequible, aunque ya haya empezado a subir.
No obstante, muchos otros ni siquiera se han dado cuenta de que está habiendo
una ligera tendencia alcista y otros tantos aún no han escuchado hablar de esta
criptomoneda, empresa, o cualquiera de los tipos del que sea activo.
Nuestro inversor principiante, puede que se haya dado cuenta de que el precio está
empezando a despertar, no obstante, dónde él metió el dinero para “aprovechar el
tiempo mejor”, casualmente está bajando y está en pérdidas. Ante esto, es normal
que piense: “Bueno, es una bajada saludable y no hay que vender en pérdidas
asique mejor me espero, además para comprar este siempre tengo tiempo con las
ganancias que me dé la inversión que he hecho recientemente”.

-Fase de participación o de euforia: En está fase se suelen dar una serie de

factores muy fácilmente reconocibles.
Por arte de magia, la gente comienza hablar de esa empresa, criptomoneda, sector
o fondo y además no puedes evitar fijarte que todo son noticias increíbles sobre el
activo en cuestión y que mucha gente que conoces lo está comprando porque todos
dicen que van a ganar muchísimo dinero con él.
Nuestro pequeño inversor, comienza a entrar en Fomo, que es la ansiedad que
siente por miedo a perderse la fiesta. A pesar de que el activo que compró para “que
su dinero no estuviese dormido” , ha caído muchísimo, decide vender para “salvar
al menos la mitad de su dinero”.
 Sin pensarlo dos veces irrumpe en el mercado para comprar directamente con todo
el dinero que le queda ese activo del que todo el mundo está hablando y además
del que él ya había escuchado hablar. No solo lo compra, si no que coge la
calculadora, y comienza a calcular por cuantos ceros, se va a multiplicar su dinero
cuando el precio de su nueva inversión se vaya hasta la luna.
Casualmente esa subida vertiginosa que estaba teniendo el precio se frena, pero a
él no le importa porque todo el mundo dice que es algo normal y que el precio
necesita respirar para que en unos días pueda seguir su camino hacia el espacio.

-Fase de desesperación: Esta fase también cumple una serie de patrones muy
marcados. En una primera instancia, la fuerza de la tendencia sigue disminuyendo y
a su vez empiezan a publicarse noticias, que no son del todo buenas.
No obstante, aún todos tienen la esperanza de que sus sueños millonarios se
cumplan y de repente, como si alguien les hubiera echado un mal de ojo, se
publican una serie de noticias en bucle y se producen una serie de acciones
macroeconómicas que catapultan el precio hacia abajo.
La ansiedad vuelve a nuestro inversor, pero esta vez no por quedarse fuera, si no
por estar dentro cuando parece que el precio va a irse hasta el mismísimo cero. A
pesar de ello, escucha a youtubers y a la gente que lleva más tiempo decir “No
vendáis en pérdidas”. Aunque trata de hacer su mejor esfuerzo por mantenerse frío
y no vender, no puede evitar ver como todo el mundo empieza a hablar mal del
activo, y todo lo que ve por la televisión y en las redes sociales son noticias terribles,
además de que por supuesto, el precio no para de bajar.
Cuando no puede más decide vender para salvar algo de su capital, aunque
después de sus últimas inversiones, le queda muy poco, pero claro: “mejor eso que
nada”.

-Fase de inactividad: Una vez que los precios han caído de forma severa, estos
comienzan a estabilizarse y aparentemente a dormirse de nuevo, por lo que
después de la mala experiencia que han tenido la mayoría de pequeños inversores
poco formados o más nuevos, deciden buscar otras oportunidades en los mercados
y no querer saber nada de esa “gran estafa” de la que han sido víctimas, decidiendo
así no realizar ninguna acción cuando los precios han llegado a esa etapa de
lateralización aparentemente interminable.

Fases de mercado desde el punto de vista de las instituciones:

Fase de acumulación: Esta fase se corresponde con la primera etapa de una

secuencia que sucede de manera periódica, es decir, las instituciones como norma
suelen actuar de forma cíclica y los patrones que siguen son altamente
reconocibles.
En una primera instancia, podemos discernir la fase de acumulación de dinero
inteligente. Esta etapa se caracteriza por aparentar una forma de hibernación, el
activo suele comprimirse entre unos niveles bien marcados, entre los cuales
comienza a reproducir una serie de zigzags laterales un tanto inespecíficos.
A pesar de que el precio pueda romper en alguna ocasión esos márgenes tan
definidos, el activo vuelve a entrar en el mismo para seguir lateralizando.
Cuando las empresas o fondos acumulan, no pueden hacerlo de la misma forma
que lo haría un inversor normal, ya que la suma de capital es tan diferente que si
actuaran de la misma manera los beneficios de las instituciones se verían muy
mermados debido a los motivos que explicaremos a continuación.
Si una institución irrumpe en el mercado comprando mil millones de un activo de
una sola sentada, la demanda será tan colosalmente grande, que ni por asomo
habrá oferta, es decir, gente que quiera vender ese activo, para cubrirla. Si esto
pasase, el precio se catapultaría desproporcionadamente al alza, sin ningún tipo de
base, ni de lógica y todas las órdenes de venta de los usuarios normales y de otras
instituciones, colocadas en precios superiores, comenzarían a llenarse para cubrir la
demanda de la compra de nuestra ballena.
El resultado, sería que terminaría por comprar el activo a precios muy superiores de
los que a ella le hubieran interesado y además al ser una subida tan parabólica sin
ningún tipo de sentido, todos los usuarios o la gran mayoría recogerían beneficios y
el precio caería dejando en pérdidas cuantiosas a la ballena. Este principio es
mucho más exagerado en activos con baja capitalización de mercado, que es el
dinero total que hay invertido en cada uno.
Como las instituciones son plenamente conscientes de esto, adoptan otro tipo de
estrategias. Como hemos dicho prefieren “dormir el precio” y mediante mini compras
y mini ventas, en relación a su capital. ¿Qué consiguen con esto? Que una gran
parte de inversores, que son más novatos comiencen a aburrirse y a desesperarse
porque el precio no despierta. Así logran que parezca que ese activo ya no le
importa a nadie.
De forma progresiva comenzará a absorber muy poco a poco y pacientemente todas
las ventas de esos inversores que ha logrado desesperar y aburrir y que no
entienden aún cómo funcionan esos ciclos del dinero inteligente.
Por otra parte, el capital de nuestra ballena es de tal cantidad, que no le es
suficiente con aburrir a una gran parte de los inversores para que vendan, necesita
más. Comenzará a poner trampas y a manipular los precios de maneras
impredecibles, impulsando el precio a la baja cuando parece que subirá y
lanzándolo al alza cuando parece que se irá a cero, siempre entre esos márgenes
definidos de los que hemos hablado.
En estas etapas de acumulación institucional los patrones de análisis técnico casi
nunca llegan a su destino o target y el soporte y resistencia que comprime el precio
es perforado numerosas veces para luego volver a entrar dentro del márgen
acumulativo.
Con este tipo de manipulación, logran desesperar también a los traders y a la
mayoría de inversores que tratan de especular con la dirección del precio, y cada
vez que logra hacer que estos usuarios pierdan su dinero, la ballena lo absorbe de
manera paulatina y sin prisa.

Fase de participación pública o tendencial: Una vez que la ballena ha acumulado

toda la cantidad del activo que tenían prevista, estará lista para comenzar su camino
alcista.
El comienzo de esta segunda fase, suele coincidir con una compra a mercado de la
institución con una cantidad de capital mucho mayor que las anteriores
acumulaciones paulativas.
Con esta compra final, lo que hará es propulsar el precio al alza y lograr llamar la
atención. Muchos de los traders que habían perdido su dinero y muchos de los que
se habían aburrido, además de algunos nuevos, empiezan a ver esa ruptura al alza
y saben que cuando un activo se despierta es buen momento para comprar por lo
que, los que llevan más tiempo operando, empiezan a ir sumándose al movimiento
alcista, por tímido que sea al principio.
Conforme los precios empiezan a aumentar y la tendencia alcista se consolida,
muchos inversores comienzan a subirse al movimiento ya que este ha logrado
llamar su atención.
Los precios conforme se van sumando nuevos usuarios, siguen aumentando, pero
esta vez de manera más brusca.
Como hemos comentado antes, la suma de los capitales de los usuarios más
normales es mayor que la de muchas ballenas por lo que cuando un activo se
empieza a comprar y a comprar por muchas personas, este engrosa su
capitalización de mercado.

Fase de distribución: Siguiendo con la dinámica anterior esta fase suele coincidir
con la euforia de los inversores y además de personas que nunca antes habían
invertido y deciden empezar a hacerlo con este activo.
Las instituciones saben como funcionan las mentes de las personas y comienzan a
incentivar esas compras mediante la manipulación de los medios emitiendo noticias
en momentos clave, publicando informaciones concretas en redes sociales o
sacando a la luz avances o evoluciones del activo en cuestión.
Muchas personas empiezan a sumarse al movimiento. No obstante, mientras todo
esto está sucediendo, nuestra ballena ha estado vendiendo de forma periódica y en
partes muy fraccionadas.
En esta fase, normalmente no se requiere de manipulación de los precios ya que la
demanda es tan grande que por lo normal su oferta es cubierta con creces.
La forma en la que institución se está quitando el activo, no es muy relevante porque
ella lo compró a precios muy inferiores y tiene sus ganancias multimillonarias
aseguradas. Por lo que las ventas se harán de forma periódica y sutil conforme el
precio del activo sube y sube hasta quedar satisfecha.
Una vez que nuestra ballena ha vendido todas sus ganancias y la mayor parte de su
inversión en esos precios ya no le interesará que estos sigan estando ahí arriba.
Su última labor será darle la vuelta a la tortilla y con una combinación de ventas
fuertes al mercado y la publicación de noticias negativas, estratégicamente emitidas,
tratará de dejar caer los precios hasta dónde pueda volver a interesar comprar.
Este último paso, no sería viable por sí sola, por eso utiliza esas ventas masivas y
esas noticias para lograr que el resto de inversores vendan en pánico y sucedan así
esas “caídas en cascada”.
Fase de reacumulación: Por último, cuando esa etapa de pánico, ha causado que
los precios caigan de forma muy severa, nuestra institución no podrá evitar que
haya fuertes rebotes ya que muchas personas verán la oportunidad que hay de
poder comprar tan barato. Pero conforme pasa el tiempo, y sigue manipulando los
precios, de manera progresiva, comenzará a dormir de nuevo el precio y el ciclo
volverá a comenzar.

Patrón de manipulación institucional de Wyckoff:

Las instituciones se encuentran en la mayoría de los activos, pero este proceso que
acabamos de describir hay en ocasiones que no puede identificarse muy claramente
o directamente hay en ocasiones que no se da. No obstante, que no logremos
ubicarlo, no significa que no exista manipulación institucional.
En muchas carreras alcistas, podemos ver ciertas instituciones que no han logrado
colocarse a tiempo en la subida, o que directamente quieren aumentar sus
posiciones, y tratarán de hacerlo aún estando en el medio de una tendencia
claramente definida.
Cuando esto ocurre, las instituciones replican una especie de ciclo de mercado
(descrito previamente) pero mucho más acelerado.
En estas ocasiones trataremos de identificar los famosos patrones de manipulación
institucional sistematizados por Richard Wyckoff.
Wyckoff fue un analista de los años 30, que trató de romper el patrón de que los
pequeños inversores perdieran su capital continuamente ante las manipulaciones de
las instituciones. Dedicó gran parte de su carrera a formar una academia y una serie
de leyes que dotarían al inversor minorista de las herramientas necesarias para
poder anticiparse a esas manipulaciones del mercado.
A parte de hacer una descripción detallada de las fases del mercado, explicadas en
el apartado anterior, trató de definir con un alto grado de precisión ciertos patrones
que siguen los precios cuando se da esta manipulación institucional en las
distribuciones y en las acumulaciones.

Patrón de Wyckoff de acumulación:

 Fase Fase B Fas Fase
A eC D

-Fase A: En esta primera fase podemos ver como las ventas dan señales de
debilidad después de un prolongado y violento impulso bajista.
En primer lugar podremos distinguir un pequeño soporte que posteriormente
marcará el techo de la acumulación posterior.
En esta primera fase también podemos encontrar el “selling clímax”, que podemos
definirlo como el punto final o el último empujón bajista del movimiento.
Seguidamente, esta última venta será comprada por las instituciones empujando al
alza el precio hasta ese primer soporte que ahora hará de resistencia definiendo
definitivamente los límites del patrón.
Para que se entienda mejor. En esta primera etapa, después de un gran impulso
bajista en el que una gran cantidad de personas han vendido en pánico, la o las
instituciones que están llevando a cabo esta manipulación compran lo que el resto
están vendiendo. Esto se traduce en dos movimientos muy violentos. El primero es
a la baja y marca el “selling climax”, es decir, el último de los empujones bajistas y el
segundo es un violento retroceso alcista que nace de la recompra de las ballenas.
Ese impulso bajista y su retroceso, marcan el tamaño y los límites que
posteriormente tendrá el patrón.

-Fase B: En esta segunda fase de este patrón de acumulación institucional, el

precio suele ir a visitar tanto el nivel del selling clímax, es decir, el nivel inferior,
como el nivel superior de la acumulación. Es habitual ver diversos toques entre
estos niveles, definiéndo una etapa de lateralización.
-Fase C: Durante la fase C es habitual ver como los precios hacen los
correspondientes “springs” o “fake outs”. Las ballenas suelen empujar el precio al
alza con alguna compra un poco más grande de lo que acostumbran, logrando que
aparentemente rompa el nivel superior de la acumulación. Cuando esto sucede
muchos inversores añaden sus posiciones en largo y sus compras en este punto,
tratando de subirse al movimiento. Una vez que el precio ha logrado cerrar fuera del
nivel de acumulación y que todos están listos para tratar subirse al movimiento
alcista, la ballena hace una fuerte venta a mercado, devolviendo el precio dentro de
la zona de acumulación y absorbiendo todo el dinero de los que habían comprado y
habían puesto sus posiciones en largo en precios más altos.
En el “Fake out” bajista ocurre algo muy parecido pero en el escenario opuesto. El
precio debido a la manipulación perfora el soporte tratando de aparentar que va a
caer mucho más y cuando todos están colocandose en corto con sus posiciones y
vendiendo, la ballena absorbe todas esas ventas comprando y devolviendo el precio
a la zona de acumulación lateral.

-Fase D: La fase D es la última que se describe en este patrón. En ella, podemos

distinguir un último “spring” a la baja, que propulsa el precio directamente a la parte
alta del canal lateral. Este impulso es tal, que el precio supera al alza esta
resistencia y comienza a consolidarse fuera, confirmando la ruptura.
Como truco final, la ballena tratará de hacer parecer que es solo otro fake out y hará
un amago de volver a meter el precio dentro de esta acumulación. No obstante, esta
vez solo será una trampa, ya que desde este punto, el precio iniciará un fuerte rally
alcista.

Patrón wycoff de distribución.

Fase Fase B Fase Fase Fase

A C D E
Fase A : En esta primera fase del patrón de distribución, se puede encontrar un
previo impulso alcista en el que la participación pública es de vital importancia para
que las ventas de la institución puedan ser absorbidas de manera apropiada. En su
punto más alto o clímax, el precio habrá sido propulsado de manera poco asentada
debido a un suceso clave o a una noticia muy positiva, por lo que habrá un retroceso
importante que en el momento que se frene y el precio continúe su siguiente
impulso alcista, definirá la base de nuestro patrón de distribución.

Fase B En esta segunda etapa es muy probable ver como el precio comienza a
lateralizar entre los márgenes del máximo previo y la base que nos ha marcado el
último mínimo. Durante esa lateralización, el precio tratará de buscar máximos más
altos, pero se empezarán a ver serias dificultades de lograrlos y finalmente estos
terminarán por frenar en una zona muy pareja a la del máximo anterior, aunque
ligeramente superior.
Conforme se desarrollan estos acontecimientos, el volumen que acompaña a los
diferentes impulsos alcistas cada vez es menor generando divergencias entre los
aumentos de precios y el número de operaciones que los motivan, siendo estas
cada vez menores.
Como último detalle característico, podemos ver que los retrocesos de los
respectivos impulsos alcistas, con cada vez más amplios llegando al soporte del
rango de nuestro patrón.

Fase C En esta fase, podremos reconocer a los precios en uno de sus puntos más
altos, rompiendo levemente los niveles de los máximos previos, dando así la imagen
de que seguirán su tendencia alcista. Muchos inversores amplían sus posiciones en
largo y buscan añadir compras para subirse en ese aparente principio del siguiente
gran impulso alcista del activo y gracias a ellos, las instituciones pueden terminar
de vender sus posiciones y sus activos. El precio, a pesar de aparentemente estar
listo para seguir subiendo, sufre un gran retroceso hasta la zona del nivel horizontal
que une los mínimos de los impulsos anteriores.

Fase D: Esta penúltima fase se caracteriza por imprimir uno o dos máximos que no
superan al previo, reconociéndose nítidamente la pérdida de fuerza del mercado en
el gráfico.
Una amplia cantidad de veces, suele coincidir que la euforia del mercado en este
punto está bajando y los pequeños inversores no tienen la misma fé en la subida del
activo que durante los primeros impulsos.

Fase E En este último paso, mediante ventas a mercado y la publicación de noticias

negativas en bucle, los precios terminan por perforar el nivel horizontal que estaba
soportando el patrón de distribución y son proyectados hacia abajo dando lugar a
una nueva tendencia bajista.
 Factor psicológico del número 3 y de los números redondos:
Existen múltiples evidencias de factores psicológicos que de alguna manera afectan
a los inversores influyendo en los patrones y en la forma en la que se negocia el
precio en determinados puntos.
El número 3 es un factor psicológico, que no es ni de lejos determinante, pero sí
que puede ser interesante tenerlo en cuenta en determinadas situaciones, ya que
los precios en alguna ocasión lo respetan. Algunos de los ejemplos en los que
podemos verlo son: Patrones como el hombro cabeza hombro tanto bajista como
alcista, los toques que suele tener el precio ante una línea de tendencia para ser
impulsado, formaciones de velas como el “el golpe de 3”,etc.
Por otra parte, otro factor interesante a tener en cuenta, es la relevancia psicológica
que tienen los números redondos en el inversor. Generalmente, estos suelen ser
respetados con mayor firmeza, por lo que es recomendable usar este concepto a
nuestro favor en la toma de beneficios y en la colocación de nuestro stop loss.
Si nuestra próxima recogida de ganancias tiene su target en un precio ligeramente
superior a un número redondo, como podría ser 5010, podría ser interesante perder
algo de recorrido y recoger las ganancias en el 4995, asegurando así una mayor
probabilidad de éxito.
Por otra parte en cuanto al stop loss, también deberemos tener en cuenta estos
números redondos ya que si por algún casual nos damos cuenta de que nuestro
stop está muy cerca de un número redondo, podría ser recomendable usarlo para
defendernos. Un ejemplo de esto sería algo así: En una operación de trading
planteada en largo (al alza), nuestro stop queda situado en un valor de 54020 y
nuestra toma de ganancias en un precio objetivo de 57995. Podemos apreciar como
nuestro take profit si tiene en cuenta el valor de los 58000 ya que es más probable
que el precio llegue a tocarlo, que que lo supere, por ello lo colocamos ligeramente
por debajo. No pasa lo mismo en el caso del stop, ya que el valor de los 54, lo
podríamos usar para defendernos y aunque apuremos un poco más, se podría
situar en torno a los 53990, siendo así más probable que si la operación corre en
nuestra contra rebote o tenga mayor resistencia en un número entero.
No puede faltar el recalco de que la relevancia psicológica de los números
redondos, es un concepto a tener en cuenta de manera simple, no es ni de lejos
determinante y ni mucho menos es aconsejable operar usando solo los números
redondos como referencia. Muchas de las otras herramientas nombradas
anteriormente como podrían ser las resistencias y soportes, son infinitamente más
importantes para operar en función de ellas.

Líneas de tendencia

Las líneas de tendencia pueden definirse como un nivel de resistencia o de

soporte con inclinación, que el precio ha respetado en más de dos ocasiones
y que puede servir para determinar su dirección en las diferentes
temporalidades.
Para generar una línea de tendencia alcista deberán identificarse todos los mínimos
y trazar una línea recta que los recoja de la mejor manera posible. Véase en foto 3.8
Foto 3.8:

M
3 M4 M
M 5
2

m
m 4
Máxim
o1
3
(M1) m
2

Mínimo
1 (m1)
Cuando los precios han respetado en distintas ocasiones la línea de tendencia será
sencillo visualizarla y marcarla debido a que ésta ha sido confirmada. Cuando una
línea de tendencia es confirmada con distintos toques, podemos inferir que es una
línea muy fuerte y que su ruptura puede generar serias consecuencias en la
dirección opuesta.
Si por el contrario, en vez de verse confirmada por múltiples testeos del precio,
simplemente pueden verse dos mínimos crecientes, estos podrán ser unidos por
una línea de tendencia que usaremos de modo orientativo. véase en foto 3.10
Foto 3.10:

Estas líneas orientativas nos sirven para poder predecir de manera aproximada la
inclinación de la tendencia y la dirección y lugar que tendrá el próximo rebote.
En el caso de las tendencias bajistas, dejaremos de poner atención en los
mínimos y ahora nos concentramos en los máximos, ya que la forma en la que
buscaremos trazar nuestra línea de tendencia bajista, será uniéndolos. Véase en
foto 3.11
Foto 3.11:
 Máxi
mo 1
(M1)
M
2

Mínim M3
o1
(m1)
M4

m4
m2
m3

Los conceptos aprendidos en un tipo de tendencia, siempre son generalizables a la

otra, es decir, todo lo que aprendemos de una tendencia alcista es aplicable a una
bajista y a la inversa. Esto es posible debido a que las diferencias reales entre
ambas, suelen ser muy pocas.
Pueden diferenciarse en algunos detalles como que, por lo general, las tendencias a
la baja son más agresivas que al alza o que los cambios de tendencia de bajista a
alcista suelen tardar más en darse que los de alcista a bajista, pero en líneas
generales los conceptos aprendidos en una son extrapolables a la otra.

-Inclinación de la tendencia.

No todas las líneas de tendencia tienen la misma inclinación porque los precios hay
veces que suben de forma más paulatina y otras que lo hacen de forma más
violenta.
En este apartado aprenderemos cuales son las implicaciones y connotaciones que
tienen los distintos grados de inclinación de las líneas de tendencia y qué esperar de
los mismos.
El grado de inclinación de una tendencia nos indica la aceleración que presenta la
misma, siendo una tendencia muy acelerada y violenta la que se puede unir por una
línea con una pendiente muy alta, una tendencia con una aceleración normal la que
puede ser unida por una línea que tiene una inclinación media, de unos 30-45
grados y por último, las que tienen líneas de tendencia con muy poco desnivel,
podemos decir que tienen una baja aceleración.Véase en foto 3.12
Foto 3.12 :

Tendencia Tendencia con

aceleración Tendencia con
muy saludable una aceleración
acelerada muy baja.

-Tendencias con un alto grado de aceleración:

Podemos englobar en este saco a aquellas tendencias con subidas escandalosas y
que tienen un desnivel muy inclinado, en algunas ocasiones llega a ser
prácticamente vertical.
Este tipo de tendencias se puede encontrar muy fácilmente en las criptomonedas,
ya que son muchas las que explotan al alza o a la baja con este tipo de subidas
parabólicas y es gracias a estas dónde muchas personas se enriquecen o pierden
gran parte de su inversión, de forma muy rápida. No obstante, tenemos que tener en
cuenta, que estas subidas, con estas características no son sostenibles en el tiempo
ya que no están asentadas en unas negociaciones de oferta y demanda adecuadas,
por lo que después de una subida parabólica, suele venir una fuerte corrección.
Anteriormente hemos nombrado las diferencias que se dan entre las tendencias al
alza y a la baja que no son muchas, pero en este caso sí se puede apreciar
diferencia, debido a que después de una gran caída, no siempre tiene que haber
una recuperación del precio muy violenta, este puede recuperarse de forma
paulatina, pero en el caso alcista si es más usual ver fuertes correcciones después
de subidas muy parabólicas y éstas se suelen dar con mayor brevedad.
Una buena manera de calcular o predecir el comportamiento de un activo en una
subida o bajada con este grado de aceleración, es el uso de las medias móviles de
bajos periodos, ya que en ocasiones la inclinación es tal que el dibujo de la línea
puede resultar complicado de trazar, asique el uso de esta herramienta que
explicaremos posteriormente será de gran utilidad.
-Tendencias con una aceleración saludable:
En este segundo caso se viene a describir las tendencias con una inclinación más
equilibrada, saludable y sobre todo sostenible. En ellas, podemos apreciar cómo los
impulsos alcistas son siempre mayores que los retrocesos, pero estos, también
están muy presentes.
Los retrocesos son necesarios ya que son la prueba de que la oferta es menor que
la demanda y son un indicador clave de que los inversores siguen interesados en
que el precio continúe aumentando.
La diferencia fundamental con las tendencias demasiado aceleradas, es que en
estas, se puede apreciar la sobrecompra del activo, el fomo de los inversores, la
falta de equilibrio entre oferta y demanda y sobre todo que los retrocesos son tan
mínimos que no se testea la salud del impulso hasta que este viene a terminar.

-Tendencias con una aceleración escasa:

Es el último de los casos, se caracteriza por una tendencia con un nivel de
aceleración demasiado bajo, lo que se puede apreciar por la poca inclinación que
tiene la línea de tendencia que une los mínimos.
Los retrocesos aunque siguen siendo menores que los impulsos, son muy grandes y
duran bastante tiempo en proporción a los otros tipos de tendencias. Los impulsos
también brillan por su falta de fuerza.
En este caso la tendencia, muy difícilmente será sostenible en el tiempo ya que la
fuerza vendedora es tan grande que terminará superando a la compradora y el
cambio de tendencia de alcista a bajista se terminará dando.
Como norma general, este tipo de tendencias al igual que las que son demasiado
aceleradas, son mucho más inseguras y breves que las que tienen una inclinación
saludable.

Concepto de aceleración y desaceleración:

En el primer apartado de este tema, se ha descrito como en las diferentes
temporalidades, las tendencias mayores encierran tendencias en periodos más
cortos y estas a su vez encierran otras en periodos aún más cortos, esto como ya
hemos explicado se debe a los impulsos y retrocesos. En este caso ocurre algo
parecido.
En los mercados normalmente la rotura de una línea de tendencia, puede dar lugar
a un cambio de tendencia, pero también puede estar produciéndose simplemente
una desaceleración en un caso alcista muy agresivo o una aceleración en un caso
alcista que no tiene demasiada fuerza. Recordemos que los conceptos a estudiar
son aplicables tanto en el caso de las tendencias alcistas, como en el caso de las
bajistas.
Las tendencias agresivas son poco saludables por lo que muchas veces necesitan
desacelerar para recuperar un ritmo más sano y sostenible en el tiempo.
Foto 3.13
 Estos procesos de cambios de inclinación son muy comunes a lo largo de las

Etapa de
aceleración Desaceleración
difícilmente hasta la tendencia
sostenible. principal

La tendencia principal es
considerada la saludable,
en la misma podemos ver
etapas de aceleración y Etapa de
desaceleración desaceleración a
una tendencia con
una inclinación
demasiado baja.

tendencias, tanto alcistas como bajistas. No obstante, no hay que confundirlos con
los cambios de tendencia reales.
En la misma tendencia se pueden apreciar cambios de tendencia constantes
cuando nos fijamos en sus impulsos y retrocesos, pero los cambios que realmente
nos interesan son los que le conciernen a las tendencias de temporalidades más
altas, ya que marcarán el futuro del precio del activo en sus distintas
temporalidades.
Los procesos de aceleración y desaceleración son importantes, ya que nos dan una
idea bastante veraz de la situación psicológica en la que se encuentra el mercado y
de esta manera podremos anticiparnos a los posibles escenarios a los que se
enfrente el precio del activo.

Cambios de tendencia:

Los cambios de tendencia son probablemente el proceso que sufren los mercados
financieros que mayor importancia tienen para los inversores y los traders, ya que
todos quieren saber cuando una tendencia bajista se va a transformar en alcista
para comprar y cuando esta volverá a ser una tendencia bajista para vender.
Una inmensa mayoría de indicadores de los que el análisis técnico se beneficia
sirven para identificar esos cambios tendenciales a tiempo y poder actuar en
consecuencia.
Nadie tiene una bola de cristal, en la que poder ver el futuro, pero sí que existen
ciertos indicios que nos van a permitir prever un gran número de cambios
tendenciales.

Pérdida de recorrido en los impulsos

Una tendencia saludable se caracteriza por tener una serie de impulsos al alza o a
la baja que son replicables, es decir, si la tendencia es saludable podemos esperar
que el impulso que viene a darse sea del tamaño y características similares que el
previo.
Cuando en el transcurso tendencial empezamos a observar que los impulsos que el
precio trata de lograr son mucho menores que los previos, podemos decir, que algo
no está funcionando como debería. Véase en foto 3.14

Foto 3.14

Pérdida de
del recorrido
en los
impulsos

Menor distancia entre máximos

Como consecuencia de la pérdida de recorrido durante los impulsos de la tendencia,

se pueden empezar a observar como los máximos en el caso alcista o los mínimos
en el bajista que el precio empieza a imprimir cada vez tienen más dificultades para
superar a los previos. A pesar de lograrlo, cuando estas condiciones empiezan a
darse lo más sensato sería comenzar a estar alerta ante un posible cambio de
tendencia. Véase en foto 3.15

Foto 3.15:
 A pesar de superarse
consecutivamente los
máximos cada vez
tienen más dificultad
para hacerlo

Divergencias en el rsi:

El RSI (índice de fuerza relativa) es un potente indicador usado por la mayoría de

traders profesionales, que se explicará más adelante. En el mismo podemos
empezar a leer que mientras las primeras señales de debilidad en la tendencia se
están dando, el precio empieza a desvincularse de su valor real. Esto quiere decir
que conforme aumentan los máximos en la tendencia alcista, el precio comienza a
estar sobrecomprado y no hay un interés real en que siga subiendo y por el
contrario cuando los mínimos de la tendencia bajista se suceden con mayores
dificultades, el precio comienza a estar sobrevendido y el valor real del activo
empieza a ganar fuerza, a pesar de que el precio no lo demuestre aún. Esto es
conocido como las divergencias alcistas o bajistas, en las que entraremos en
profundidad más adelante.

Rotura de la línea de tendencia:

Uno de los factores por los que cada vez al precio le cuesta avanzar más en la
dirección de la tendencia viene a ser la potencia de los retrocesos. Cuando la
tendencia empieza a necesitar encontrar liquidez constantemente los retrocesos son
cada vez más difíciles de revertir y son mayores cada vez.
Cuando los factores anteriores se dan, es prácticamente inevitable que se fracture la
línea de tendencia, dándonos la alerta definitiva de que la tendencia va a
experimentar un proceso distinto al que venía dándose aunque aún no es un
indicador clave de que vaya a revertirse. Véase en foto 3.16:
Foto 3.16.
Primer máximo que no supera el anterior:

Uno de los detonantes más marcados del cambio de tendencia es el lograr

identificar el primer máximo que no supera el anterior a lo largo de la tendencia
alcista o el primer mínimo que no supera el anterior a lo largo de la tendencia
bajista.
Poder identificarlo a tiempo es de vital importancia ya que cuando esto ocurre
vienen a formarse patrones de cambio de tendencia identificables por la gran
mayoría de inversores y sabemos que cuando eso ocurre, actúan en consonancia y
se manifiesta en el precio.
A pesar de lo nombrado en el apartado anterior, no tiene porque romperse la línea
de tendencia para que un máximo/mínimo no supere el previo, cuando esto pasa sin
que se haya roto aún la línea de tendencia, el precio la terminará atravesando un
alto número de veces. véase en foto 3.17 y 3.18

Foto 3.17 y 3.18

Máximo más bajo Máximo más bajo

después de romper antes de romper la
la línea de línea de tendencia
tendencia

Rotura del nivel horizontal clave:

El último de los pasos para confirmar el cambio de tendencia es el de la ruptura del
nivel horizontal clave.
Es probablemente el más complicado de identificar, ya que como norma general no
sigue una normativa técnica exacta.
Suele poder identificarse como el nivel de soporte en el que se sujeta el último
mínimo, no obstante en ocasiones se puede identificar como soporte de una
formación de reversión de tendencia o en el penúltimo mínimo.
En el escenario bajista podremos identificar el nivel horizontal clave como la
resistencia que retiene el último máximo o el patrón de reversión de tendencia.
véase en foto en 3.19.

Foto 3.19:

Esperar a que se produzca la rotura de este nivel clave es esencial ya que en

muchísimas ocasiones las tendencias muestran todos los indicios descritos
anteriormente únicamente para tomarse un respiro y comenzar un periodo de
lateralización dónde acumular liquidez para posteriormente continuar su camino al
alza o a la baja en el caso bajista.
Solamente cuando el precio atraviesa a la baja este nivel horizontal podemos decir
que queda confirmado el cambio de tendencia.

Figuras de cambio de tendencia:

En los apartados anteriores hemos descrito los procesos por los que una tendencia
puede comenzar a dar indicios de que algo no está yendo como debería, ante los
cuales, comenzaremos a estar prevenidos de un posible cambio de tendencia.
Los cambios de tendencia no siempre tienen que funcionar de una manera
determinada ya que el mercado no es una ciencia exacta.
En muchas ocasiones no solo buscaremos un mínimo o máximo que no supere el
anterior o una divergencia bajista o alcista en el RSI, trataremos de encontrar
patrones de cambio de tendencia, los cuales, son fácilmente identificables y la teoría
de cómo se operan es muy concreta.
Para que un patrón de cambio de tendencia sea viable, necesitaremos que se
cumplan una serie de requisitos. el primero es que el precio venga de una clara
tendencia tanto al alza como a la baja, que en el volumen se observa un incremento
de operaciones ya que si no sería motivo de sospecha y que se haya producido esa
rotura de la que ya hemos hablado de la línea de tendencia, fundamental para que
esta se invierta.

¿ Cómo operamos estos patrones?

En primer lugar, tendremos que entender cómo funcionan las características básicas
de dichos patrones. La anchura de un patrón es el tiempo que este ha tardado en
formarse y su altura, representa la volatilidad que ha tenido este patrón durante su
formación. La volatilidad es el rango de precios entre el que ha oscilado el patrón
desde el principio hasta el final de su formación.
Como norma general, cuando analizamos un patrón, siempre nos vamos a fijar en
su altura para tratar de averiguar hasta dónde irá el precio una vez que este patrón
se confirme. Cuanto más alto sea un patrón mayor será el impulso que tendrá el
precio tras efectuarse el rompimiento del mismo.
Si una figura es muy alta, es decir, ha tenido gran volatilidad durante su formación,
podremos esperar que el precio tenga un gran impulso tras completarse el patrón.
Este concepto, lo usaremos a nuestro favor midiendo siempre la altura de los
patrones de reversión o de cambio de tendencia y proyectando esa misma distancia
desde la ruptura del patrón y en la dirección de la misma. Con esta distancia
calcularemos “el target técnico” de la figura, o por decirlo de otra manera,
calcularemos el punto al que por teoría de análisis técnico el precio debería llegar
tras efectuarse la rotura de la figura.
Para que se entienda mejor, cuando identificamos una figura de las que
explicaremos a continuación, deberemos medir su altura y desde su ruptura calcular
con esa distancia hasta dónde teóricamente debería llegar el precio.
Véase en foto 3.20
Por otra parte, el momento de operar un patrón tampoco es algo aleatorio. Todos
los patrones suelen tener una línea claramente visible que delimita la base o el
techo del mismo. Solamente cuando el precio la atraviesa con fuerza y acompañado
de un incremento claramente visible del volumen es recomendable operarlos. En
muchas ocasiones el patrón no llega a completarse y los traders que los operan
antes de tiempo pierden la operación. Para prevenirlo, siempre es mejor esperar a
que el patrón se complete rompiendo la línea de la base o del techo, dependiendo
de la figura que sea.

Foto 3.20:
 Altura del patrón

Línea de la base
Proyección de la
distancia de la altura
del patrón desde su
base en la dirección
de la ruptura
Precio objetivo al
que debería de
llegar el precio tras
la ruptura de la línea
de la base

Hombro cabeza hombro

El patrón del hombro cabeza hombro es la figura de cambio de tendencia por
excelencia, famoso por las múltiples cataratas de ventas que ha provocado a lo
largo de la historia de los mercados financieros.
Este patrón se caracteriza por la formación de tres máximos con los mismos
retrocesos o retrocesos muy parejos hasta la línea de la base. Los máximos han de
tener una forma muy concreta comenzando por definir los de los laterales como los
hombros, que han de llegar a una altura media o ligeramente superior a la parte
medio del máximo central, conocido como la cabeza, la cual es más alta que los
hombros.
Este tipo de formación no es característica de ninguna temporalidad en concreto ya
que puede apreciarse desde las más elevadas hasta las más pequeñas, siendo el
responsable de muchas reversiones tanto de tendencias longevas como de meros
impulsos y retrocesos dentro de tendencias mayores o de otras figuras.
El volumen es muy relevante y debe ser tenido en cuenta ya que normalmente
apreciamos cómo se produce una disminución progresiva del mismo conforme se va
desarrollando el patrón.
La medición de su target técnico o precio objetivo, como se ha explicado
previamente, se debe de realizar midiendo la altura que va desde la cabeza hasta la
base del cuello y proyectándola desde la base en la dirección opuesta al impulso de
la tendencia.
Su operatividad como en todos los patrones, ha de ser exclusivamente cuando se
produzca la rotura de la línea de la base, para evitar falsos patrones y prevenir
riesgos.
Si nos paramos a relacionar conceptos, podemos ver la alta correlación que este
patrón presenta con los pasos dados en los cambios de tendencia básicos,
apreciándose prácticamente todos ellos.
En primer lugar podremos ver como la cabeza supera al hombro izquierdo con
menos fuerza de lo que los máximos previos de la tendencia han superado a sus
antecesores, además de ver las correspondientes divergencias bajistas en el R.S.I y
por último podremos ver como el hombro derecho es ese genuino primer máximo
que no logra superar al anterior.
En este patrón en concreto podremos ver como la violencia que presenta el precio
tras la rotura de la línea de la base es mucho mayor que en su hermano opuesto, el
hombro cabeza hombro inverso, ya que los precios cuando tratan de caer lo hacen
de manera más brusca que en las subidas. Véase en foto 3.21.
Foto 3.21
Cabeza

Hombro Hombro
Altura del
patrón

Proyección
de la altura
del patrón
Target técnico

Hombro cabeza hombro invertido:

El HCH invertido es el hermano opuesto del HCH normal, los principios que siguen
ambos son extremadamente parecidos, puesto que se trata de la misma figura pero
buscando el cambio de una tendencia bajista a una tendencia alcista.
En este caso podremos apreciar algunas diferencias básicas como podrían ser el
tiempo que se consume cuando esta se está formando. Como norma general, suele
tardar más en formarse este patrón ya que la violencia del impulso que le precede
suele ser mayor que en el caso alcista.
Otra diferencia notoria, es la frecuencia con la que el precio vuelve a testear y a
confirmar la ruptura de la línea del cuello. En el caso del HCH invertido el precio
suele hacer un retest mucho más marcado que en el patrón opuesto. EL HCH
normativo, es decir, el que transiciona de la tendencia alcista a la bajista, en muchas
ocasiones suele optar por no volver a retestear la base del cuello e iniciar el impulso
bajista de manera más directa e incisiva.
La forma en la que mediremos el target técnico de la figura es exactamente igual al
caso anterior, proyectaremos la altura que va desde la cabeza hasta la base del
cuello en el sentido contrario a la tendencia previa y buscaremos la recogida de
beneficios en ese punto y de la misma manera. Solamente lo operaremos cuando se
haya efectuado la ruptura de la base, para prevenir figuras falsas o poco fiables.
Apreciese en la foto 3.22:
Foto 3.22:
Ruptura de la
base Target
técnico

Línea del
cuello

Retest

Estas figuras muy rara vez son perfectas, en numerosas ocasiones veremos como
los hombros y las cabezas tienen formas ligeramente asimétricas y a veces difíciles
de distinguir para el ojo inexperto. La horizontalidad de su cuello también suele ser
relativa, ya que generalmente presentan cierta inclinación.

Doble techo:
El doble techo es otra de las transiciones que existen de tendencia alcista a
bajista.En este caso, podremos ver como el precio impacta contra un nivel de
resistencia importante o contra un nivel del precio en concreto.
Se puede apreciar nítidamente cómo se dibujan dos impactos del precio contra este
nivel, dibujandose así la figura a modo de M y permitiéndonos identificar la línea de
la base, que corresponderá al soporte que sujeta el mínimo o “valle” que une los dos
máximos de la figura.
En este patrón también es bastante común poder identificar divergencias bajistas en
el índice de fuerza relativa que nos indican que el segundo empujón del precio
representa una pérdida de fuerza considerable, que como ya sabemos es un claro
indicio de que algo no está funcionando como debería en el transcurso de la
tendencia.
El target técnico de este patrón se mide calculando la distancia que va desde la
línea de la base marcada por el pico del valle de los dos máximos y la línea de
resistencia contra la que impactan dichos máximos y proyectando esa distancia
desde la base en la dirección opuesta al impulso tendencial previo.
El volumen suele ser menor en el segundo máximo de la M que en el primero y es
un buen indicador adicional para estar seguros de que es un patrón fiable.
Véase en foto 3.23.
Foto 3.23.

Línea del techo

Distancia entre el techo y la base

Línea de la
base

Target técnico

Doble fondo:
El patrón doble fondo o patrón W es el hermano opuesto del patrón M, ya que
prácticamente representan la misma figura pero transicionando en este caso de una
tendencia bajista a una alcista.
El impacto del precio en esta figura se presenta contra un nivel de soporte en el que
se produce un rebote doble en forma de W.
En esta figura el volumen suele actuar de la misma manera, veremos cómo el
cómputo de ventas disminuirá y tanto en el RSI como en el volumen se apreciará un
aumento de la fuerza compradora manifestado con divergencias alcistas entre el
precio y estos indicadores.
La forma en la que calcularemos el precio objetivo y que operaremos el patrón será
exactamente igual que en el caso del doble techo. Véase en foto 3.24:

Foto 3.24:
 Target técnico

Distancia entre base y fondo

Doble fondo

Formación diamante:
El patrón diamante es probablemente uno de los más difíciles de identificar a nivel
práctico debido a la complejidad de sus pautas, fases y sobre todo a su variabilidad.
En el caso de las otras figuras, las variaciones que sufren no son demasiado
complicadas de asimilar o de identificar, por ejemplo, en el caso de los HCH
podemos encontrar diferentes inclinaciones en la base del cuello o en alguna
ocasión podremos ver más de un hombro derecho. En el caso del patrón M o W
podremos encontrar alguna ligera diferencia de altura entre sus máximos o mínimos,
dichas variaciones no suponen cambios demasiado grandes y terminan viéndose sin
muchas dificultades. No obstante, en el patrón diamante si aumenta la dificultad de
percibirlo en muchas ocasiones.
Las fases necesarias para validarlo podría resumirse en:

-Un fuerte impulso previo en la dirección de la tendencia que viene dándose.

-Un violento impulso en la mitad de la figura.
-Compresión del precio en forma de cuña lateral.

El patrón diamante la mayoría de veces es una figura de cambio de tendencia, no

obstante, también es una figura de continuación de tendencia, con una función
acumulativa. Véase en foto 3.25.

Foto 3.25:
 Impulso
central Compresión en cuña
lateral

Ruptura y
cambio de
tendencia

Impulso previo

En el caso de la foto 3.25 estaríamos ante un patrón de cambio de tendencia, ya

que la ruptura se ha producido en el margen inferior de la acumulación. Si se
hubiese producido en la dirección opuesta, es decir, en el margen superior de la
acumulación, sería un patrón de continuación de tendencia y podría verse como una
pausa para acumular liquidez y continuar posteriormente su camino en la dirección
de la tendencia que le ha precedido. Véase en foto 3.26

Foto 3.26:

Patrón diamante de
continuación, ruptura en la
misma dirección que el
impulso tendencial previo

:
La operatividad de este patrón es un tanto distinta a la de los otros.
En primer lugar, el cálculo del target técnico o precio objetivo se realizará midiendo
la distancia del impulso central y proyectándola desde la ruptura en la dirección de
la misma.
Si la ruptura es alcista, se proyectará al alza y si es bajista se hará a la baja.
Se ha de tener especial cuidado con los “Fakeouts” o trampas, ya que en esos
patrones es muy común que se produzcan falsas rupturas y que el precio vuelva a
introducirse dentro de los márgenes de acumulación. Apareciese en la foto 3.27:

Foto 3.27:

Fake out

Distancia del
impulso central

Proyección de la
distancia del
impulso central

Target técnico

En caso de operar un patrón diamante, lo recomendable es esperar a que se

produzca ese retest del margen roto por el precio, para que se confirme así la
ruptura y evitar caer en los “fakeouts”.

Figuras de compresión:
Como norma general las figuras en las que el precio queda comprimido entre dos
márgenes pueden tener su ruptura en ambas direcciones como hemos explicado en
el caso del patrón diamante. En estos patrones, veremos al precio “rebotar” entre
dos márgenes.
En este apartado incluiremos triángulos, cuñas ascendentes y descendentes y
explicaremos en qué dirección aumenta la probabilidad de ruptura en cada una de
ellas.
El volumen en todas ellas tiene tendencia a disminuir conforme aumenta la
compresión y a tener un incremento violento con la ruptura de las mismas.

Triángulos:
 Los triángulos son por excelencia el patrón que mejor se visualiza en la gráfica, ya
que en muchas ocasiones se pueden observar muchos rebotes entre sus márgenes
y suelen estar claramente definidos. Por este motivo, siempre debemos ser
conservadores y cautelosos ya que cuando algo es nítidamente reconocible por
muchos usuarios, las instituciones suelen tratar de hacer de las suyas y poner
trampas para absorber el capital de los pequeños inversores.
Al operar un triángulo siempre debemos sospechar y ser extremadamente
cautelosos con buscar nuestra operación cuando se haya confirmado la ruptura del
mismo con un claro retest y un fuerte aumento del volumen ya que de lo contrario
podríamos caer en las trampas que las ballenas nos pongan.
El target técnico de los triángulos se calcula midiendo la altura de la parte más
ancha y proyectándola en la dirección en la que se haya producido la ruptura.
Esta figura en concreto suele ser horizontal ya que si contase con inclinación
estaríamos ante otro patrón que se explicará más adelante.
Ante el hecho de que sea horizontal podemos esperar su ruptura en ambas
direcciones, tanto alcista como bajista,ya que la inclinación juega un papel
fundamental en las probabilidades de que la ruptura tienda a darse en una dirección
u en otra, como explicaremos más adelante. En este caso al representar una figura
sin inclinación o con una inclinación muy leve, las probabilidades de que elija un
camino u otro son parejas.Véase en foto 3.28.

Foto 3.28:
 Target alcista

Ruptura alcista

Proyección de la altura al
alza.

Distancia
comprendida
Proyección de la altura a la
entre la parte más
baja.
ancha de la
acumulación
Ruptura bajista

Target bajista

Los triángulos aunque mantengan esa pauta horizontal si pueden variar en cuanto a
la colocación de los márgenes que respetan. En diversas ocasiones veremos como
el triángulo puede presentarse comprimido por un margen inclinado y otro
totalmente horizontal, en estos casos si podremos decir que las probabilidades de
ruptura en una dirección concreta aumentan, aunque no de manera determinante ya
que también pueden romper la acumulación en ambas direcciones

Triángulo alcista:
Foto 3.29
Target técnico

Nivel de resistencia
importante.

Fuerza alcista del precio

contra la resistencia

En los triángulos alcistas con frecuencia veremos como el activo sufre una
compresión entre un importante nivel de resistencia y la fuerza alcista que el precio
ejerce contra la misma.
Por probabilidad este tipo de triángulos suele romperse al alza.
La presión alcista que se ejerce termina por consumir las ventas situadas en la
resistencia y finalmente termina por quebrantarse.
Es importante recalcar que también existe la probabilidad de que se rompa la base
del triángulo y se proyecte su distancia a la baja.

Triángulo bajista:

En este caso el triángulo se dibuja de manera inversa. Veremos una compresión del
precio entre una resistencia con cierto grado de inclinación y un soporte horizontal.
En esta figura la fuerza bajista comienza a ejercer presión hacia el nivel de soporte,
consumiendo sus compras y un alto número de veces termina por romperlo
proyectando la altura del triángulo en su parte más ancha a la baja.
Los triángulos bajistas suelen darse en pautas correctivas después de un gran
impulso alcista. Dichas pautas correctivas suelen manifestarse en forma de canal
descendente (se explicará próximamente) y siempre con una lentitud mucho mayor
a la que se ha visto en el impulso alcista previo.
Durante dicho retroceso es muy común que el precio se tope con un nivel de
soporte importante y que la fuerza bajista empiece a comprimirlo contra el mismo
encerrandolo entre la línea de tendencia bajista y el soporte. Véase en foto 3.30:

Foto 3.30:

Pauta correctiva

Impulso alcista

Compresión
Rotura bajista
con forma de
triángulo
bajista

El target técnico en todos los triángulos independientemente de su tipo se calcula de

la misma manera.
Cuña ascendente:

Cuando hablamos de cuñas descendentes, hacemos referencia a un tipo de patrón

que está formado por una compresión del precio similar a un triángulo pero en la
que ambos márgenes de la acumulación tienen cierta inclinación.
Como norma general,una cuña ascendente es una figura bajista debido a que
cuando el precio se comprime en una dirección alcista este comienza a perder
fuerza y termina cayendo por su propio peso.

En el capítulo de tendencias ya hemos visto que cuando el precio no logra replicar

los impulsos a lo largo de una tendencia con la misma fuerza que los previos
comienzan a aparecer señales bajistas.
Las divergencias bajistas en el RSI no tienen porqué acompañar a este patrón como
norma, no obstante, un gran número de veces si lo hacen, y es un fuerte indicador
de que el futuro del precio será bajista después de efectuarse la rupyura de la cuña.
El target técnico de la misma, suele ser su base,por lo que en este caso ya no
necesitamos proyectar una medida en concreto, simplemente nos valdría con
identificar la base de la cuña para saber dónde esperar al precio exactamente
cuando éste rompa el patrón.
Véase en foto 3.31:

Foto 3.31:

Compresión del precio.

Target técnico
Cuña descendente:
Las cuñas descendentes son muy frecuentes en los retrocesos de las tendencias
alcistas en los que como ya hemos comentado el impulso previo tiene mucha más
fuerza y el retroceso se ejecuta de forma más paulatina. En esos casos es común
ver al precio enfrascarse en una cuña bajista que en muchas ocasiones terminará
por romper al alza para continuar su camino alcista..
La cuña descendente sigue los mismos principios que la cuña ascendente,
compartiendo tanto forma como operatividad, incluyendo por supuesto, el target
técnico. Véase en la foto 3.32.
Foto 3.32:
Target técnico

Compresión del precio en cuña

Figuras de continuación de tendencias.

Las figuras de continuación de tendencia exceptuando los banderines y las

banderas no son patrones específicos. La mayoría de los patrones que como norma
general son de cambio de tendencia también pueden actuar como catalizadores de
la misma.
Como ya hemos descrito en anteriores capítulos los precios no pueden subir hasta
la luna sin más, necesitan de retrocesos y de pausas acumulativas para poder
regular la oferta y la demanda y continuar su camino.
Esos últimos casos son exactamente donde vamos a englobar estos patrones de
continuación.
La única diferencia existente entre un patrón de cambio de tendencia y uno de
continuación de la misma es la dirección de la ruptura que presentan, ya que si ésta
se produce en el sentido del impulso previo diremos que ha sido una mera
acumulación.
Las figuras vistas como el hch y el hch invertido, doble fondo y doble techo o
diamante pueden actuar también como catalizadores de la tendencia, no solo como
patrones de cambio. Véase en la foto 3.33

Foto 3.33:

Cabeza

Hombro
Hombro

Ruptura y
continuación de la
tendencia

Target
técnico

Banderas y Banderines:
Las banderas y banderines son las únicas figuras que a pesar de poder romper en
sentido contrario a la tendencia, la gran mayoría de veces actúan como
catalizadores o propulsores de la misma.
La diferencia en la nomenclatura viene a darse por una pequeña discrepancia en
cuanto a la compresión del precio, pero a nivel técnico son muy parecidos.
El banderín es precedido por un fuerte impulso y se presenta de manera similar a un
triángulo ya que el precio es comprimido por dos márgenes que se estrechan hasta
acabar en un vértice. Por otro lado, la bandera también viene precedida por un
fuerte impulso conocido como el mástil, pero el precio en esta ocasión tiende a
comprimirse en unos márgenes paralelos que pueden presentar o no inclinación.
véase en foto 3.34.

Foto 3.34:

Banderín Bander
alcista a alcista

Mástil Mást
il

La operatividad de estos patrones tiene alguna discrepancia con el resto ya que

normalmente en los patrones se suele medir la altura de los mismos y se proyecta,
con el fin de calcular el precio objetivo, pero en este caso lo que mediremos tanto en
el banderín como en la bandera será la altura del mástil, es decir, la distancia del
impulso previo y será ésta la que se proyecte desde la base de la acumulación. Esta
es otra de las diferencias técnicas que presentan estos patrones con el resto, ya que
hasta ahora hemos visto cómo esas proyecciones técnicas se marcan desde la
ruptura de la acumulación, pero en este caso se hará desde la base de la misma y
no desde dónde el precio la rompa. Véase en foto 3.35.
Foto 3.35:
 Mástil

Rup
tura
y
rete
Target
steo
técnico
La inclinación en los procesos acumulativos y compresivos.
Cuando hablamos de procesos acumulativos no siempre vamos a ver pautas
horizontales como las que hemos descrito en el capítulo de inversión institucional,
una gran cantidad de veces veremos cómo estos procesos acumulativos se dan
durante los retrocesos, después de los impulsos, en mitad de las tendencias.
Las banderas, banderines y cuñas en muchas ocasiones actúan como patrones que
encapsulan esas pequeñas acumulaciones que se dan y por ello es fundamental
pararnos a analizar la inclinación de estos patrones y acumulaciones.
Como norma general, en una tendencia los impulsos presentan mucha más
violencia que los retrocesos y esto se aprecia tanto en el tiempo que consumen los
retrocesos, siendo este mucho mayor que en los impulsos, como en los “zigzags”
que presentan, ya que el precio oscila más en estas pautas correctivas que en los
impulsos.
Cuando analizamos una bandera o una cuña debemos entender en qué fase de la
tendencia estamos y operar en consecuencia.

- Patrón que se da durante el impulso:

Durante un impulso violento si observamos una bandera o un banderín
deberemos atender a que el tiempo que estos van a consumir en formarse y
romper será considerablemente corto y su inclinación puede variar mucho
más que en el siguiente caso. No obstante, estos patrones tienen tendencia
probabilística a romper hacia el lado contrario al que presentan su inclinación
Si el patrón tiene una inclinación al alza, tendrá mayor número de
probabilidades de romper a la baja y si mi patrón presenta una inclinación a la
baja, romperá un mayor número de veces al alza.
No podemos olvidar que la tendencia siempre es nuestra amiga y que a
pesar de la inclinación que presente una acumulación o una figura la mayoría
de veces romperá a favor de la tendencia.

- Patrón que se da durante un retroceso:

Después que el precio haya experimentado un fuerte impulso alcista o
bajista, necesita tener una pauta correctiva sin que sea necesario un cambio
 de tendencia en las temporalidades más altas. En estos procesos correctivos
comenzaremos a ver patrones acumulativos mucho mayores y que ocupan
mucho más tiempo que los que se dan en mitad de los impulsos.
En estas correcciones duraderas y paulatinas suele dibujarse un nivel clave
que es el que el precio buscará romper para seguir con el camino de la
tendencia mayor. Esta barrera es conocida como la directriz del retroceso,
coincide con la línea de tendencia que une los máximos o mínimos del
retroceso, ya sea alcista o bajista.
Cuando el precio consigue superar o romper esa línea de tendencia que
marca la pauta correctiva comenzaremos a ver una continuación del precio
en la dirección del impulso previo.
Estos procesos pueden verse como patrones macro, o figuras masivas que al
fin y al cabo se operarán como sus hermanas pequeñas. Normalmente
incluimos en estas correcciones banderas, cuñas y canales, que se
explicarán a continuación. Véase en la foto 3.36.

Foto 3.36:
 Target técnico

Directriz
bajista a
romper

Impulso Proyección
previo del mástil
(mástil)

Pauta
correctiva

Ruptura de la
directriz

La operatividad de estas formaciones macro ha de ser a largo plazo y son de vital

importancia para traders pero también para inversores que holdean sus activos, ya
que la ruptura de una pauta correctiva es un potencial indicador de la dirección
futura del precio.
Normalmente el final de este periodo correctivo suele coincidir con niveles
importantes de soporte que sujetan el precio y lo comprimen contra la línea de
tendencia de la corrección y terminan por romperla e iniciar el siguiente impulso. No
obstante no solo se deben de tener en cuenta los niveles de soporte, también
tenemos que analizar con otros indicadores para tener mayor información de los
posibles comportamientos de las correcciones, tanto macro como en la temporalidad
más pequeña.
Uno de los principales es el uso de los retrocesos de Fibonacci, que explicaremos
en los siguientes capítulos.

Canales

Podemos definir un canal como una tendencia que en vez de respetar únicamente
su línea directriz también respeta otra línea denominada “la línea del canal” .
La línea del canal se traza uniendo los picos de los “zigzags” opuestos a la de la
línea de tendencia directriz.
Si una tendencia alcista está soportada por una línea de tendencia que une sus
mínimos, la línea del canal alcista unirá sus máximos.
 En el caso contrario, una línea de tendencia bajista unirá los máximos de la
tendencia y la línea del canal bajista unirá esos mínimos.
Es imprescindible tener en cuenta que la línea que verdaderamente tiene
importancia es la línea de tendencia principal y no la del canal ya que la ruptura de
la línea directriz es la que mayor repercusiones producirá en la trayectoría del
precio.
Saber identificar canales tanto alcistas como bajistas es de gran ayuda a la hora de
predecir el comportamiento del precio, puesto que durante los impulsos y retrocesos
nos dan una idea muy precisa de el precio exacto en el que es probable que el
precio cambie su trayectoria.
Nos indican dónde podemos buscar figuras de cambio de tendencia en
temporalidades inferiores para anticiparnos a esos rebotes que se producen dentro
del canal y así beneficiarnos de ellos en nuestras operaciones. Véase en foto 3,37:
Foto 3.37:

Canal alcista
Canal
bajista

Línea del canal

Línea de
tendencia

Línea del
canal

Línea de
tendencia

Como ya sabemos cuando un nivel de resistencia o de soporte se perfora, se

polariza invirtiendo su papel y ejerciendo la función contraria.
Cuando la línea del canal se perfora el precio se sale del mismo y la barrera que
previamente había ejercido de soporte o resistencia ahora deberá intercambiar su
función como pasa con los niveles horizontales.
En el caso de un canal alcista, si el precio fractura la línea del canal, posteriormente
deberá rebotar en ella actuando a modo de soporte y en el escenario de un canal
bajista la línea del canal que está actuando como soporte inclinado deberá actuar
como resistencia una vez que este es fisurado. No obstante, como ya hemos dicho,
la línea del canal no es tan importante como la línea de tendencia por lo que
deberemos tener en cuenta que el precio puede romperla sin que cambie ningún
aspecto importante en la tendencia principal. Cuando hablamos de que la función de
resistencia o soporte se polariza, no tenemos que tomarlo como única verdad o
dogma, lo ideal es analizar la acción del precio cuando interacciona con estos
niveles y buscar figuras de reversión, divergencias, indicios de cambio de tendencia
y demás confluencias entre indicadores que me adelanten información sobre qué es
más probable que haga el precio, para estar preparado y actuar en consecuencia.

Retrocesos de Fibonacci
Los retrocesos como hemos dicho son parte de toda tendencia tanto alcista como
bajista y tener herramientas que se encarguen de predecir los puntos en los que
más probabilidad hay de que el precio se detenga, es un factor determinante a la
hora de poder desarrollar estrategias y de operar.
Nadie puede recomendar que se opere siguiendo solamente un indicador puesto
que encontrar sinergias y confluencias entre ellos que hagan que aumente la
probabilidad de éxito es uno de los secretos del trading y sobre todo del análisis
técnico.
Uno de los indicadores más potentes que existen es la secuencia de retrocesos de
Fibonacci.
Este indicador nos ayuda a visualizar diversos niveles horizontales en la gráfica del
activo, dónde es más probable que el precio se detenga tras sufrir un retroceso
después de un impulso en una tendencia.
Enseñaremos a aplicarlo a nivel práctico en los videos explicativos del temario como
el resto de indicadores.
Estos niveles han demostrado tener una vital importancia a lo largo de la historia de
los mercados puesto que esta herramienta se centra en el porcentaje que un
retroceso puede llegar a tener y en el impacto psicológico que este tiene en el
inversor.

Los retrocesos de una tendencia como norma general tienen 3 recorridos:

- El primero de ellos se engloban los pequeños retrocesos que suelen rondar

entorno al ⅓ del recorrido del impulso
- Los retrocesos medios podemos decir que superan la mitad del impulso
previo frenando en torno a los ⅔ del mismo
- Por último, el retroceso más amplio que una tendencia saludable tiene suele
frenar entre los ⅔ y los 3/3 del recorrido del impulso previo.
Esta información es de vital utilidad, pero en un nivel más operativo sigue siendo
muy abstracta y complicada de hacer rentable por lo que la herramienta de los
retrocesos de Fibonacci va más allá, implementando niveles mucho más precisos y
útiles que nos servirán para predecir dónde puede frenar un retroceso con mucha
mayor precisión.
La herramienta técnica tiene muchos niveles, pero los más usados son el 0.382 que
equivaldría a un retroceso de un 38.2%, el 0.618 que es equivalente a un retroceso
de un 61.8% y finalmente el último de los niveles corresponde al 0.782 que
equivaldría a un retroceso de un 78.2% del impulso que le precede. Véase en foto
2.0
Estos niveles no solo son útiles como un indicador más, que en coincidencia con
otros, nos aporte una mayor certeza antes de realizar una operación, también nos
ofrece el conocimiento de los niveles clave en los cuales el precio puede llegar a
frenarse y ese conocimiento nos permite implementar estrategias de inversión. Por
ejemplo, hacer compras progresivas en los rebotes del precio. Si después de un
impulso alcista serio hemos logrado obtener beneficios y hemos vendido parte de
nuestro capital en un buen precio, de cara a reinvertirlo en precios más bajos
podemos usar el retroceso de Fibonacci para hacer 3 compras con ese dinero.
Se haría una primera compra en el 0.382 por si es el nivel en el que el precio
termina su retroceso, en caso de romperlo a la baja haríamos otra compra en el
0.618 y en última instancia si el precio decide ir a probar el último nivel
compraríamos con nuestra tercera parte asegurándonos una media de entradas al
mercado que nos otorgue un precio final de compra muy deseable.
Si el precio acaba superando el tercer nivel, es decir, el 0.782 terminaría cayendo
hasta el nivel 1 o lo que es lo mismo retrocedería el 100% de nuestro impulso
anterior, cuando esto sucede podemos entenderlo como una señal de que la
tendencia no es saludable y deberíamos a empezar a buscar indicios de un cambio
de la misma, puesto que por teoría los impulsos siempre son mayores que los
retrocesos.

Foto 4.1:
 Posibles
rebotes en los
diferentes
niveles

0.382

niveles
clave en
el
Impulso 0.618 retroceso
previo. .

0.782

Nivel 1 100% de
retroceso
respecto al
1
impulso
(Indicador de que
la tendencia no
es saludable)

Retrocesos negativos

Como contenido teórico hemos visto en el apartado anterior, que una tendencia
saludable no debe tener retrocesos superiores al 78% y que si los tiene estaríamos
en frente de una tendencia que comienza a dar señales de debilidad.
Centrándonos en estos casos, comenzaremos a visualizar la posibilidad de que un
retroceso sea tan grande que dé pie a un cambio de tendencia confirmándose con
un máximo que no supere al previo en el caso alcista.
Si esto pasa, estaríamos viendo un retroceso que probablemente supere el impulso
previo y automáticamente de pie a un cambio de tendencia. En este escenario,
trataremos de mostrar otro despliegue de la herramienta de retrocesos de Fibonacci
que nos dará una idea precisa de en qué niveles clave podría frenar ese gran
retroceso catalizador del cambio de tendencia.
Estos niveles en el despliegue del retroceso de fibonacci serían el nivel 1,272, 1,414
1,618 y 2. Harían referencia al porcentaje en el que el retroceso supera al impulso
previo, es decir, si contamos ese impulso como el valor 1 en la herramienta, el valor
1,272 haría referencia a que el retroceso superaría al impulso en un 27.2%, el
siguiente nivel corresponde al valor de 1,414 y corresponde a un retroceso que lo
supere en un 41.4%, el 1,618 lo haría en un 61,8% y por último el nivel dos
corresponde al doble de distancia que el impulso previo por lo que hablaríamos de
un 100% más de distancia.
De manera global podemos entender esto como retrocesos de un 127.2 %, 141.4%
161.8% y finalmente de un 200% en comparación con el impulso anterior. Véase en
foto 3.0
Foto 4.2:
impulso previo

Máximo que no
1.272 supera el
Niveles 1.414 anterior
Fibonacci
clave. 1.618

Confirmación de
cambio de tendencia

Extensión de fibonacci.
El siguiente punto que veremos describe otra de las funciones de las herramienta de
Fibonacci. En los apartados anteriores, hemos visto cómo podemos usarla para
predecir dónde van a frenar los retrocesos que se dan en una tendencia y en este
caso veremos cómo predecir dónde puede frenar el siguiente impulso que debería
haber en una tendencia saludable.
Este concepto es de vital importancia debido a que si podemos ver dónde están los
niveles clave en los que hay un alto número de probabilidades de que el precio frene
en el siguiente impulso, podremos saber dónde recoger ganancias o generar una
estrategia de recogida de beneficios en nuestras operaciones. Véase en foto F1.
Como siempre decimos es de vital importancia entender que no es recomendable
operar atendiendo a un solo indicador técnico, siempre debemos encontrar
confluencia entre ellos. Por ejemplo, si he tenido un retroceso y el precio inicia el
siguiente impulso yo desplegará la extensión de Fibonacci y observaría si alguno de
sus niveles coincide con alguna resistencia importante o con una línea canal que el
precio probablemente respete y a su vez siempre estaría atento al comportamiento
del precio durante el impulso en temporalidades inferiores, por si diese las señales
de debilidad que aprendimos en el tema de tendencias. Estos conceptos sumados
entre sí me ayudarían a saber exactamente dónde es muy probable que el precio
frene y además a poder predecir si algo no va bien en el impulso y anticiparme a
una posible pérdida de esa operación.
La implementación de estrategias de inversión se generarán en el último de los
temas incluyendo las que se basan en esta herramienta.
Foto 4.3:

4.23

3.61 Niveles
Fibonacci con
una alta
2,61 probabilidad de
que frene el
precio.
1.61

Impulso
previo

Retroceso
previo

Volumen.

Podemos definir el volumen como el número de operaciones que se dan por unidad
de tiempo, si estamos en la gráfica de una hora, hablaremos de periodos temporales
que duran una hora y la forma más usual de representar estos ciclos es en velas
japonesas, que explicaremos en el siguiente capítulo.
Si en ese periodo, ya sea horario, mensual o de 5 minutos ha habido un alto número
de operaciones, podremos observar un gran volumen para ese espacio temporal en
concreto.
En el escenario opuesto si el interés ha sido bajo y no se ha negociado en exceso,
hablaremos de un volumen bajo para esa unidad de tiempo.
El volumen en la gráfica de un activo en general, se representa con una gráfica de
barras situada en la parte inferior del mismo.
Cada barra hace referencia a cada unidad de tiempo, por ejemplo, si nos
encontramos en la gráfica de una hora, cada vela japonesa será una hora y cada
barra de volumen hará referencia a la vela que tiene exactamente encima y
representará el número de operaciones que se ha dado exactamente en ese
periodo. Véase en la foto 5.1:
Foto 5.1:

Precio
representado
en velas

Barras de
Volumen

Apreciamos cómo en esta gráfica de 4 horas, cada barra de volumen está

perfectamente alineada con la vela japonesa que tiene encima, logrando una
representación gráfica exacta de las operaciones que se han dado en ese periodo.
El color puede estar sujeto a engaño, ya que cuando vemos una barra en verde
podemos caer en el error de pensar que simplemente se han producido compras en
ese periodo y a la inversa, cuándo estamos ante una barra de volumen roja
podemos tener la creencia de que solamente ha habido ventas en su vela. La
realidad es que el color de cada barra es solo un indicador que nos dice si se han
producido más compras que ventas o más ventas que compras, pero siempre
existen ambas en cada periodo de volumen.

El volumen es uno de los indicadores técnicos que más información aporta sobre la
situación en la que se encuentra el precio en un momento concreto o en un periodo
de tiempo delimitado.
Si vemos un periodo de tiempo en el recorrido del activo en el que el volumen es
escaso, su volatilidad no será demasiado alta, por lo que el precio no tendrá
fluctuaciones violentas. No obstante, este simple hecho nos puede ayudar a
identificar el porqué el precio se encuentra en ese momento con un volumen bajo de
operaciones, y la conclusión a la que podemos llegar, después de haberlo
contrastado con otros indicadores y un buen análisis fundamental, es que alomejor
el activo está en una fase de bajo interés social.
Como ya hemos explicado en el capítulo de inversión institucional, esto es un claro
indicio de que las instituciones pueden estar acumulando o vendiendo de forma
paulatina sin llamar la atención, siempre que el activo esté en unos precios en los
que les interese tomar alguna de las dos opciones.
Por otra parte, si observamos unos niveles de volumen muy altos y una volatilidad
alta, es decir, apreciamos cómo se producen estos saltos violentos en el precio,
podemos cambiar el enfoque y preguntarnos si podemos estar en una fase de
participación social en la que los pequeños inversores están participando en masa y
las instituciones compran a mercado con grandes cantidades para propulsar el
precio y fomentar la participación masificada.
Esto solamente son hipótesis que podemos formular en función del volumen, pero
siempre debemos contrastarlas con un análisis técnico y fundamental mucho más
amplio.

-Volumen en la ruptura de patrones, soportes y resistencias.

Prácticamente en todos los temas hemos observado cómo los traders tomamos
acción en muchos escenarios en el que el precio rompe barreras importantes ya sea
líneas de tendencia, soportes, resistencias, márgenes de acumulación en patrones
etc.
El volumen es un indicador fundamental que nos da información sobre el potencial
de que esa ruptura sea efectiva o simplemente sea un amago.
Cuando vemos la ruptura de un patrón, o de una barrera importante, ya sea
horizontal o tenga algo de inclinación esperamos un impulso en el precio para
beneficiarnos económicamente de él y para hacerlo necesitamos tener al menos
indicios de si estamos ante una ruptura fiable o ante una trampa institucional.
Cuando se produce la ruptura de cualquier nivel clave tendría que verse un fuerte
incremento en el volumen ya sea de ventas o de compras para cerciorarnos de que
esta es fiable.
Si esta ruptura se produce sin un incremento considerable de volumen deberemos
tener mucha precaución y por ende mantenernos al márgen de esa operación o
esperar a que se confirme la ruptura con un retesteo sólido.

-Volumen en tendencias
El volumen durante una tendencia debe acompañar a la misma, esto como ya
hemos mencionado en capítulos previos es un indicador de salud tendencial.
En una tendencia alcista esperaríamos ver como el volumen crece en operaciones
de compra conforme lo hace el precio en la tendencia y por el contrario en una
tendencia bajista deberíamos ver como las ventas aumentan conforme bajan los
precios, si esto no se da y el volumen no acompaña a la subida o bajada de los
precios puede ser un indicador de que algo no funciona como debería.
Como norma general, el volumen suele ser mayor en las tendencias bajistas ya que
existe un fuerte factor psicológico en el miedo que experimenta el inversor y que le
motiva a vender en “pánico” propulsando el precio a la baja con mayor violencia de
lo que lo suele hacer al alza.
En muchas ocasiones podremos ver como cuando el volumen no acompaña a una
tendencia de una envergadura importante se producen divergencias entre el
cómputo de operaciones y el precio del activo. Si el precio del activo aumenta en la
gráfica y por el contrario su volumen de operaciones disminuye se producen estas
divergencias que básicamente nos indican que el precio está aumentando sin una
base de negociación que esté acorde con este incremento. Entendemos como la
base de negociación, el cómputo global de compras y ventas que revela la lucha
constante entre oferta y demanda, si un activo aumenta de precio y esta base le
acompaña, es decir, el volumen también aumenta, podremos ver como esa subida
del precio es una consecuencia de que hay mucha más demanda que oferta o a la
inversa en una tendencia bajista. Por otro lado, si en el volumen observamos que
esta negociación empieza a cambiar y ya no está claro si hay más oferta que
demanda o que directamente hay más oferta que demanda, en una tendencia
alcista, la base sobre la que se está sujetando el precio del activo no le acompañará
y más pronto que tarde éste terminará por corregir o frenar su tendencia hasta estar
en armonía con esa base de negociaciones. Esto puede parecer un poco lioso en
primera instancia, pero realmente es un principio que tiene mucha lógica.
Si el precio de cualquier cosa sube es porque hay poca oferta y mucha demanda y
si baja es porque hay más oferta que demanda,pero si el precio sube y hay mucha
oferta y poca demanda (manifestado en el volumen) se entenderá que esa subida
del precio no tiene una base o soporte real y que se está inflando o aumentando por
pura inercia y que al final terminará por buscar estar en equilibrio con ese ratio de
oferta y demanda.
 Divergencia bajista
entre el volumen y
la dirección de la
tendencia

Aumento Disminución del Aumento del

del Precio precio precio

Demanda Oferta
Demand Oferta Demand Oferta
a a

-Perfil de volumen
Hasta ahora hemos descrito el volumen como el cómputo de operaciones que se da
en un periodo de tiempo determinado y hemos aprendido a leerlo en un gráfico de
barras que está verticalmente alineado con las velas japonesas. El perfil de volumen
es una herramienta de análisis técnico avanzada que nos enseña a leer y a
interpretar el volumen de otra manera, sacando de esta otros usos muy útiles.
El principal uso que se le da a esta herramienta es el de poder intuir qué niveles de
soporte y resistencia son fuertes y fiables y cuáles no lo son tanto. Este
conocimiento es de vital importancia ya que nos da información de cuáles son los
niveles verdaderamente clave de todos los que podemos identificar en una gráfica
cuando hacemos un análisis de la misma.
El perfil de volumen puede entenderse como la suma global de operaciones que ha
habido en un precio concreto. Por ejemplo, si desplegamos el perfil de volumen en
la gráfica de un activo, podremos ver como en un precio en concreto ha habido un
número muy alto de negociaciones y se han hecho muchas compraventas, así que
podremos inferir que hay muchas probabilidades de que el precio del activo respete
ese nivel, ya sea como soporte o como resistencia, cuando se aproxime a él.
Por otra parte, también nos da información acerca de si un nivel en concreto no ha
tenido gran relevancia en la negociación en el pasado y por ende probablemente no
haya muchas personas interesadas en operar en ese precio y el activo al
aproximarse a él tendrá menos dificultades para perforarlo.
Vemos como el perfil de volumen se despliega de manera lateral y nos ayuda a ver
en qué precios ha habido mayor negociación y por tanto mayor interés.
La implementación de este indicador junto con la herramienta de Fibonacci nos
permite mucha libertad para implementar y generar estrategias de compra y de
venta tratando de predecir dónde pueden frenar los retrocesos y las caídas.

-Volumen en trading institucional.

Como ya sabemos la actuación de las instituciones es de gran relevancia en todas y

cada una de las etapas y fases en las que se encuentra el mercado y la correcta
interpretación de sus actuaciones, nos aporta una información muy valiosa para
inferir lo que está pasando y las repercusiones que habrá en el precio, para poder
beneficiarnos de ellas.
Como hemos descrito previamente, en algunas de las etapas de acumulación de las
instituciones el precio suele estar aparentemente dormido y eso se traduce en que
durante estas etapas el volumen de operaciones es notoriamente más pequeño, que
en otras fases del mercado. Como norma general, cuando vemos etapas en un
rango horizontal con una escasez de volumen importante, podemos inferir que las
instituciones están realizando sus compras de manera paulatina y aplicando los
conceptos aprendidos de las fases del mercado, podremos identificar estas etapas y
zonas como válidas para realizar nuestras compras. Para ello, deberemos atender
tanto al volumen como a que en el mercado haya un elevado pánico y a que los
precios sean atractivos para comprar. Estas situaciones coinciden con las etapas de
acumulación institucional.
En el otro escenario, cuando ya se ha producido una fuerte subida y comenzamos a
ver divergencias entre el volumen y el precio del activo, inferimos que son
consecuencia de que las instituciones están vendiendo conforme los precios suben
y por ende se dejan de producir esas fuertes compras a mercado hechas con la
intención de propulsar al alza el precio. Una vez que las instituciones han vendido
sus activos, no les interesa que el precio continúe aumentando y por ello se
mantienen al margen planeando el tránsito de una fase del mercado a otra. Cuando
esto sucede el soporte de operaciones descrito previamente comienza a
desvincularse del precio y es un claro indicador de venta para nuestras inversiones.
Esto se traduce en que cuando nos acercamos al final de una tendencia o a la fase
de distribución de un ciclo de mercado, el volumen comienza a disminuir junto con la
volatilidad, pero los precios aún siguen subiendo aunque de manera mucho más
paulatina.
El volumen en sí mismo no es suficiente para poder operar solamente basándonos
en él, pero combinado con el resto de herramientas es de gran relevancia.

Identificar zonas de actividad institucional

Las compras o ventas institucionales no siempre se realizan de la misma forma,

muchas veces no se toman las molestias de dormir los precios y pasar por esa larga
fase acumulativa porque a lo mejor no pretenden comprar con una cantidad muy
grande de su capital ese activo o no tienen tiempo suficiente para hacerlo ya que
entre las instituciones suelen respetarse y adaptar sus necesidades entre ellas.
Cuando esto sucede, las ballenas acaparan una zona o un margen concreto del
precio y comienzan a realizar una serie de operaciones concretas con el fin de
poder acumular rápidamente y acto seguido propulsan el precio desde ahí para
beneficiarse de esa breve acumulación o distribución en el siguiente impulso.
Impartimos una serie de indicadores vitales para poder identificar esta actividad
institucional que se da con una frecuencia muy alta en los mercados.

-En primer lugar recordaremos un poco el modus operandi de las ballenas

aplicándolo a este caso en concreto. Como ya vimos en el capítulo de inversión
institucional las ballenas no pueden invertir como lo hacen el resto de inversores
minoristas ya que sus cantidades de capital son tan grandes que no hay suficiente
gente dispuesta a vender o a comprar para que sus operaciones sean soportadas.
Necesitan que otras personas vendan sus activos para ellos comprarlos y que otros
los compren para poder venderlos y como ya sabemos esto lo consiguen poniendo
trampas para beneficiarse de que los pequeños inversores piquen. ¿Qué papel
juega el volumen en todo esto?.
Tanto las trampas alcistas como bajistas se ejecutan con compras y ventas a
mercado para dar ese empujón al precio y que este haga exactamente lo que ellos
pretenden con el fin de engañar al resto de usuarios.
Las compras y ventas a mercado de estas trampas suelen dejar un rastro tanto en
el volumen como en las formaciones de velas japonesas (que veremos a
continuación), que nos ayudarán tanto a tratar de predecir sus intenciones como a
ver los niveles clave que ellos están viendo.
Por ejemplo, si ese rastro de volumen y de velas, me lleva a poder identificar un
rango en el que las instituciones están comprando un activo, se podría inferir que el
precio desde ese punto en el que están comprando, tiene muchas probabilidades de
tener un impulso. A las instituciones les interesa tener el mejor precio posible de
entrada cuando acumulan sus activos y por ende, lo normal es que si ellos compran
en un precio concreto, lo defiendan tratando de hacer que el suba desde ese punto.
Saber esto me permitiría poner mi stop-loss por debajo de esa barrera con la idea
de que ellos la defiendan en caso de caída y que mi operación esté más segura.
También nos sirve para ver en qué precios comienzan discernirse distribuciones ya
que el rastro descrito también se puede aplicar a las zonas dónde las ballenas
abarcan un precio con el fin de vender parte o la totalidad de sus tenencias.

- Influencia institucional en su zona de compra: El precio en esos

márgenes definidos por las ballenas comienza a hacer amagos de ruptura a
la baja, en los que aparentemente se perfora ese nivel con mucha decisión.
Los pequeños inversores al ver esto optan por vender ya que aparentemente
el precio se dispone a caer con violencia y acto seguido las instituciones
recompran con mucha fuerza reintroduciendo el precio en la zona de
acumulación y absorbiendo todas las ventas de los inversores.
Este proceso se repite varias veces y cuando han logrado acumular las
cantidades que ellos consideran oportunas propulsan el precio al alza desde
ese punto.
El rastro que queda de esa actividad institucional es la aparición de varios
puntos en los que el precio ha hecho fakeouts a la baja y se ha recomprado
con un incremento muy severo de volumen y la formación de velas martillo
que describiremos en el capítulo de velas. Este tipo de formaciones son
variaciones de mayor o menor duración de las descritas previamente como
“Los patrones de wyckoff”.
- Influencia institucional en su zona de venta: Las formaciones son
similares pero en su sentido opuesto, exceptuando el volumen, las trampas
alcistas suelen darse sin un incremento de volumen muy exagerado como los
que se ven en las trampas bajistas. Esta vez, las fakeouts serán amagos al
alza en los que los pequeños inversores deciden comprar pensando que es el
momento de que el precio continúe con su camino alcista y automáticamente
las ballenas realizan su venta a mercado, con el fin de reintroducirlo en el
margen definido por ellas. Cuando han conseguido que los minoristas
compren todas las ventas que tenían diseñadas para ese punto, impulsan el
precio a la baja para beneficiarse de esa caída comprando en mejores
precios.
 Índice de fuerza relativa (RSI)

El RSI es uno de los indicadores de tipo oscilador favoritos entre todos los traders
debido a su versatilidad y la gran variedad de estrategias en las que se puede
implementar.
El RSI se computa siguiendo la siguiente fórmula matemática:

1
RSI=100-
1+RS
100x
Dicha fórmula toma la información de los últimos 14 periodos en los que esté la
temporalidad de la gráfica que estemos observando, es decir, si estamos
observando la gráfica de una hora, tomará 14 periodos de una hora para computar
sus resultados.
Dichos resultados se generan haciendo una media de las subidas que han tenido
las velas en esos últimos 14 periodos y dividiéndola entre la media de las bajadas
que han tenido las velas en ese mismo tiempo. El resultado que se obtiene es una
única línea que nos informa constantemente de la relación de subidas y bajadas que
ha tenido el precio durante esos 14 periodos.
La línea del RSI oscila entre los valores de 0 y 100 y no puede sobrepasarlos en
ningún momento. Su movimiento nos da información sobre la proporción de oferta y
demanda que está habiendo apoyándose en el pasado más reciente. Si el RSI se
mueve en los valores cercanos a 50 puntos podremos entender que las subidas y
bajadas están más o menos igualadas, pero si el RSI supera valores más cercanos
a los extremos nos indicará que el precio estará sobrecomprado o sobrevendido.
Esta información es muy útil, porque como ya sabemos, los precios siempre se
mueven en zig zags, conocer cuando estos impulsos y retrocesos alcanzan una
puntuación de sobrecompra o sobreventa nos ayuda a implementar numerosas
estrategias, sobre todo en el corto plazo.
Cuando el RSI supera el valor de 70 el precio se encontrará sobrecomprado y
cuando éste se encuentre por debajo de 30 diremos que está sobrevendido:

Conocer los puntos de sobrecompra y sobreventa no es la única función del RSI,

además de esta labor también nos puede ayudar a saber cuando una ruptura de un
nivel en una compresión está siendo real y cuando no. Esta aplicación no es muy
conocida y muy pocos traders la usan pero es realmente eficaz.
En muchas ocasiones cuando el precio se comprime, ya sea en una figura, cuña o
canal, en el RSI también podremos apreciar cierta compresión y numerosas veces
cuando el RSI rompe esa acumulación nos indica que la fuerza de la subida que
está sucediendo paralelamente en el precio tiene mayor fiabilidad, ya que arrastra
las medias de las subidas y las bajadas. Cuando el RSI rompe una directriz bajista o
alcista o una acumulación, suele ser indicador de que esta está siendo fiable y es un
buen método para añadir confirmaciones de distintos indicadores a nuestros análisis
de rupturas.

Otra de las funciones del RSI que tampoco es muy conocida, pero que sin duda es
la más eficaz, es la interpretación de divergencias entre el precio del activo y la
línea del RSI.
Estas divergencias nos dan una información muy valiosa para identificar cambios de
tendencia, el final de un retroceso o de un impulso y su fiabilidad es de las más altas
de todos los indicadores.
Cuando en el precio observamos un decrecimiento en sus mínimos y en el RSI
observamos un incremento también en sus mínimos estaremos delante de una
divergencia alcista.
En el escenario opuesto, si el precio está en una tendencia alcista y observamos
que sus máximos son crecientes pero los máximos del RSI son decrecientes,
estaremos ante una divergencia bajista.
Es importante recalcar que cuando queremos identificar una divergencia bajista
tenemos que atender a los máximos del precio y del RSI y por el contrario si
queremos identificar una divergencia alcista debemos fijarnos en los mínimos del
precio y del indicador para buscar ahí esa disonancia.

Divergencia alcista:

Divergencia bajista:
El uso de las divergencias en el RSI combinado con los retrocesos de Fibonacci y
las líneas de tendencia nos abre un portal muy grande para implementar
estrategias.

Medias móviles

Las medias móviles son un indicador basado en tendencias que nos ayudan a
identificar su continuidad y también sus cambios. Son usadas por la mayoría de los
traders y operadores debido a la gran cantidad de estrategias e información que
aportan.
Para usarlas correctamente es de vital importancia saber exactamente cómo
funcionan y su comportamiento, y el primer paso para ello es entender que las
medias lo único que hacen es resumir y optimizar la información del pasado.
Muchas personas piensan que pueden ser una buena herramienta para predecir el
futuro, pero como el resto de indicadores se apoyan en el comportamiento que ha
estado teniendo el activo hasta el momento presente.
Una media por definición es el valor central de muchos valores y son muy útiles en
diversos campos estadísticos para conocer el valor medio de muchos resultados y
así agrupar la información.
En nuestro caso una media móvil resume la información media del precio en una
unidad de tiempo. Por ejemplo la media móvil de 14 periodos en la temporalidad
horaria, hace referencia a la media que ha tenido el precio en las últimas 14 horas,
la media móvil de 50 periodos en la temporalidad diaria hace referencia a la media
que ha tenido el precio en los últimos 50 días.
Cada vez que finaliza un nuevo periodo se añade a la media y se borra el último de
todos de forma que con cada periodo va sumándose y aportando información a esa
media.
Si estamos en la temporalidad de 4 horas y veo la media de 9 periodos, cuando
cierre la vela de 4 horas en la que nos encontramos, su información se añadirá al
cómputo de la media y la información del periodo número 1 se borrará de está forma
siempre tendrá en cuenta nueve periodos exactos.

En esta gráfica la media móvil de 9 periodos se representa en color azul.

Las medias móviles actúan de forma similar a una línea de tendencia, es decir,
cuando el precio se encuentra por encima está debería hacer de soporte y cuando
se encuentra por debajo debería actuar como resistencia. En las ocasiones que el
precio rompe la media móvil podríamos estar ante un posible cambio de tendencia.
Esta información es de gran utilidad, pero para poder aprovecharla debemos
entender que cuantos menos periodos tenga una media móvil más sensible es y
más cerca del precio se mueve y por el contrario cuantos más periodos tenga la
media, menor sensibilidad tiene, más difícil es de quebrantar y más lejos circula de
las fluctuaciones del precio.
La media móvil de 9 periodos representada en el apartado anterior, oscila muy cerca
del precio y es muy sensible a sus movimientos por lo que el precio tiene mucha
facilidad para romperla. Estas medias de baja periodicidad son muy útiles para
identificar pequeños impulsos en el precio y por el contrario las de mayor
periodicidad son mejores para entender y analizar la tendencia mayor.
Cada una tiene sus ventajas y desventajas por eso la mejor de las opciones es
atender a varias medias móviles o en caso de solo querer mirar una, que sea con un
valor medio entre una alta sensibilidad (9 periodos) o una escasa sensibilidad (100
periodos). Para este cometido la media móvil de 50 periodos y la de 21 periodos
funcionan razonablemente bien.

En este gráfico, la media móvil de 9 periodos se representa de color azul y la de 50

periodos se representa en color amarillo. Obsérvese la diferencia que manifiestan
en sus fluctuaciones y en su sensibilidad respecto a las fluctuaciones del precio.

Muchos analistas encuentran contras en las medias móviles simples porque

consideran que los últimos períodos deberían tener más peso en la media que los
primeros, ya que el futuro se predice mejor con estos. Ante esta problemática, se
generaron la media móvil ponderada y la media móvil exponencial.
La media móvil ponderada añade más peso en el cálculo de los últimos periodos y
menor peso en los primeros para que sea más sensible al comportamiento del
activo en el pasado más reciente que en el que está más alejado. Esta media
teóricamente ayuda a predecir con mayor precisión el comportamiento futuro del
activo.
Por otra parte, otros analistas encontraban el problema de que las medias móviles
no tienen en cuenta el pasado histórico del activo y por definición el análisis técnico
se basa en el pasado para predecir el futuro porque la historia siempre se repite.
Gracias a este planteamiento se implementó la media móvil exponencial. La MVE
implementa mayor peso en los últimos periodos que en los primeros para
computarse y además tiene en cuenta el pasado histórico del activo, por lo que
muchos la catalogan de ser la más versátil:
Media móvil simple de 50 periodos: color amarillo.
Media móvil ponderada de 50 periodos: color azul.
Media móvil exponencial de 50 periodos: color rosa.

La diferencia entre las 3 es escasa por lo que muchos traders no muestran

preferencias entre ellas.
La realidad es que el uso de una única media móvil está un poco limitado, la
mayoría de estrategias que se implementan en el uso de medias móviles optan por
combinar varias.
Una de las aplicaciones más conocidas es el de combinar dos medias móviles, una
de una periodicidad baja que nos aporta esa sensibilidad y otra de una periodicidad
mayor que nos aporta esa estabilidad y fiabilidad.

Estrategia cruce de dos Medias Móviles:

Su uso en estrategias generalmente viene a darse del conocimiento de los

siguientes conceptos:

-Cuando la tendencia es alcista, la media móvil de periodicidad menor ( la de 9 o 14

periodos) debe de ir alineada por encima de la de mayor periodicidad (21 o 50
periodos).

-Cuando la tendencia es bajista la media de 9, es decir, la pequeña debe de ir

alineada por debajo que la de mayor periodicidad en estos ejemplos podríamos
poner la de 21 periodos.

-Cuando la de 9 periodos fluye por encima de la de 21 periodos y la cruza hacia

abajo podríamos estar ante un futuro cambio de tendencia a la baja y se
consideraría una señal de venta.
-Cuando la de 9 periodos oscila por debajo de la de 21 periodos y la cruza al alza,
es una indicación de un posible cambio de tendencia al alza por los que se
generaría una señal de compra.

-Es de fundamental importancia completar estas señales con el resto de

herramientas del análisis ya que en los periodos de consolidación, acumulación,
lateralización y compresión las medias pueden mezclarse sin dar señales eficaces
de compras y ventas, por lo que es muy importante analizar a fondo el gráfico para
eliminar ese ruido.

Estrategia cruce de dos Medias Móviles:

Media móvil 9 periodos: Blanco.

Media móvil 21 periodos: Amarillo.

Como hemos descrito, el problema de la estrategia de combinar exclusivamente dos

medias móviles es el ruido que se genera en determinadas fases del mercado
pudiendo dar señales engañosas. ( Con una buena gestión de riesgo y del stop loss,
en el largo plazo es rentable y eficaz) pero considerando este problema se decidió
implementar una estrategia con 3 medias móviles para tener una mayor seguridad y
número de confirmaciones a la hora de operar.

Estrategia usando 3 medias móviles:

En este caso usaremos 3 medias móviles para implementar nuestra estrategia:

-Uso de una media con alta sensibilidad (9 periodos), una con una sensibilidad
mediana ( 21 periodos) y una última con una baja sensibilidad (50 periodos).

-Cuando la tendencia es alcista la pequeña (9p) debe fluir por encima de la mediana
(21p) y está por encima de la mayor (50p), estando las 3 alineadas.

-Cuando la tendencia es bajista la pequeña (9p) avanzará por debajo de la mediana

(21p) y ésta por debajo de la mayor (50p).

-Cuando estamos en una tendencia alcista y la pequeña (9p) cruza a la baja la

mediana (21p) deberemos estar alerta y cuando la mediana (21P) cruza a la baja la
mayor (50p) se produce la confirmación del cambio de tendencia y por tanto una
señal de venta más asegurada.

-Cuando estamos en una tendencia bajista y la media móvil pequeña (9p) cruza la
mediana (21p) al alza, se nos da la señal de alerta y cuando la mediana (21p) cruza
la mayor (50p) se nos da la confirmación de cambio de tendencia alineándose al
alza y por tanto se nos genera una señal de compra con mayor confirmación.

Media móvil 9p: Blanco -Falsa señal por usar solo dos medias móviles: Elipse
blanca
Media móvil 21p: Amarillo -Señal confirmada de venta (uso de 3 medias) : Elipse
roja
Media móvil 50p: Verde -Señal confirmada de compra (uso de 3 medias):
Elipse verde

La ventaja de usar dos medias móviles es que la señal de compra/venta se da

antes, pero normalmente se debe de utilizar para buscar impulsos y retrocesos en la
tendencia mayor combinándolo siempre con el resto de indicadores y conceptos
técnicos.
La ventaja de usar tres medias móviles es que las señales que se dan suelen
atender a una temporalidad mayor y por tanto los movimientos son más largos y
además es una estrategia con menor número de señales falsas.

Bandas de Bollinger:

El indicador de las bandas de Bollinger está basado en la desviación típica de la

media móvil. Para poder usarlo correctamente deberemos entender el concepto de
desviación típica.
Una media por definición es el valor central de un conjunto de valores y la
desviación típica representa que distancia tienen en general esos números de su
media. Si la desviación típica es alta diremos que los números están muy separados
de su media y si es baja diremos que están muy cerca.
En el caso del indicador, nos encontraremos una media móvil que ejercerá la
función de la media y a su vez tendremos dos bandas laterales que representarán
un cómputo de las desviaciones del precio respecto de esa media. ¿Qué
conseguimos con esto? un margen móvil en el que el precio fluctúa alrededor de la
media.
Observamos como el precio cuando supera la media al alza o a la baja se
encuentra sujeto entre soporte y resistencia móvil por estas bandas.
Si disponemos de esta información y sabemos que el precio siempre va a oscilar
entre estos márgenes podemos implementar estrategias de compra y venta siempre
apoyándonos en la tendencia principal.
Como norma general la media sobre la que se computa este indicador es la de 20
periodos y como ya sabemos, en una tendencia alcista la media móvil debería
actuar como soporte, por tanto la mayoría de veces durante una tendencia alcista el
precio oscila entre la banda superior y la media móvil y en una tendencia bajista el
precio se moverá entre la banda inferior y la media móvil.
Como ya sabemos la media móvil de 20 periodos es considerablemente sensible
por lo que una simple perforación no nos puede llevar a pensar que estamos ante
un cambio de tendencia, pero sí ante un retroceso. Nunca serán suficientes las
veces que se repita que lo más aconsejable siempre es operar a favor de la
tendencia y por tanto una estrategia que siguen la mayoría de traders es la de
añadir posiciones en los retrocesos de una tendencia alcista o apuestas a la
corta en los retrocesos de una tendencia bajista. Este indicador es uno de los
más eficientes junto con Fibonacci para este fin, ya que cuando el precio está en
una tendencia bajista, se encuentra rebotando entre la banda inferior y la media
móvil de 20 periodos y sufre un retroceso hasta la banda superior, nos estaría
dando una señal de venta o de corto. A la inversa funciona exactamente igual pero
añadiendo compras o largos cuando toca la banda inferior en una tendencia alcista.
Elipse roja: señal de venta.
Elipse verde: señal de compra.

Siempre hay que poner atención a la temporalidad y aplicar los indicadores a la

misma por lo que si estoy en la gráfica diaria buscaré compras y ventas a favor de la
tendencia principal pero si estoy en la gráfica de 5 minutos lo haré en pequeños
impulsos y retrocesos.

Velas

Los gráficos de los activos financieros tienen varias formas de representarse.

Podemos ver el comportamiento del precio expuesto mediante una línea, gráficos de
barras, punto y figura, velas japonesas etc.
En este capítulo nos vamos a centrar en la representación gráfica por excelencia de
los inversores que es la de velas japonesas.
Las velas son las más utilizadas por los traders e inversores, gracias a la cantidad
de información que aportan del comportamiento del activo y a las diversas
estrategias que se pueden implementar con sus patrones.
En primer lugar, comenzaremos describiendo como es una vela y sus componentes
para posteriormente poder entender qué información que nos aporta y cómo
beneficiarnos de ella.
El gráfico como ya sabemos, utiliza una variable independiente que es el tiempo y
otra dependiente que es el precio del activo y las relaciona mediante estas velas.
La vela japonesa responde al periodo en el que esté la gráfica y al cómputo de
precios que se haya dado durante ese espacio de tiempo. Recordaremos que el
periodo es la temporalidad de la gráfica, si estoy mirando la gráfica de 4 horas, cada
ciclo de 4 horas representa un periodo.
La vela hace referencia a cuánto se ha movido el precio durante esa unidad de
tiempo. Si tenemos un buen salto en el gráfico, nuestra vela será grande
representando exactamente cuánto ha variado en ese tiempo. Si por el contrario, el
precio no se ha movido mucho, nuestra vela será de una talla mucho más reducida.
Las velas se componen de la siguiente manera:

Mecha
superior

Cuerpo

Mecha
inferior

El cuerpo en las velas japonesas es más importante que las mechas ya que
representa la negociación real del precio.
La parte inferior del cuerpo comienza exactamente en la parte superior de su vela
predecesora cuando la vela representa una subida y la parte alta del cuerpo de la
vela comenzará en la baja de la vela previa cuando está siendo descendente.
El final del cuerpo representa dónde se ha terminado de negociar el precio cuando
termina el periodo.
Las mechas tanto al alza como a la baja representan los máximos y mínimos a los
que ha conseguido llegar el precio durante ese mismo periodo.ç
Para que se entienda mejor, si mi vela es alcista, es decir ha tenido una negociación
positiva la siguiente nacerá exactamente de la parte alta del cuerpo de mi vela y por
el contrario si mi vela ha sido bajista la siguiente nacerá de la parte baja de su
cuerpo.
Las mechas representan hasta dónde ha llegado el precio tanto al alza como a la
baja pero no dónde ha cerrado. Es decir, si mi vela llega a tocar un precio de 10
pero la fuerza vendedora termina bajando el precio hasta el valor de 6 cuando se
termina el periodo, tendré un cuerpo que llegue hasta el 6 (negociación real) y una
mecha que llegue hasta 10( su máximo). La mecha inferior de la vela representa
hasta dónde ha llegado el precio por debajo del cuerpo.

En la foto podemos observar como cuando la vela es roja, la siguiente nace de la

parte inferior de su cuerpo y cuando la vela es verde la siguiente nace de la parte
superior de su cuerpo.
Hemos comentado que las mechas no son tan importantes como el cuerpo y es
básicamente porque aunque el precio durante el periodo en cuestión haga cierto
recorrido lo relevante de verdad es el cierre del mismo al acabar ese ciclo de
tiempo.
Una vez que ya sabemos cómo interpretar las velas, nos centraremos en la
información real que representan.
Tenemos que tratar de entender que todo lo que pasa en el mercado es una lucha
constante entre compradores y vendedores. Los resultados de esas negociaciones
se ven reflejados en la forma que tienen las velas y en su estructura.
La fuerza tanto vendedora como compradora del mercado nos da pistas de cómo es
probable que sean las siguientes velas y nos ayuda a predecir el comportamiento
del precio en determinadas situaciones.
 Victoria de los Victoria de Fuerzas
Predominancia Predominancia compradores, los compradoras
compradora vendedora pero gran vendedores, y vendedoras
influencia pero gran igualadas.
vendedora influencia
compradora

Los traders en general conocen la estructura de las velas a no ser que sean
novatos. Es por ello, que cuando se dan ciertos patrones de velas o ciertas
estructuras en una vela se pueden implementar estrategias, ya que éstas tienen un
significado alcista o bajista oculto.
Las estrategias basadas exclusivamente en velas, conforman un estilo de trading
muy monitorizado y sistemático en el que la estadística y la matemática toman el
control total de su desempeño y rentabilidad.
No todos los traders operan de esta manera, ya que consideran que el análisis de
más factores y el juicio de la persona debe prevalecer.Aún así, conocer estos
patrones de velas es fundamental para escalar, mejorar y pulir nuestras estrategias.
 Vela Vela Vela
Vela Doji martillo martillo
simple Vela envolvente
inverso.

Golpe de Morning Evening

tres star star
Vela simple: La vela simple no tiene vinculado como tal un significado de
proyección alcista o bajista, simplemente representa la negociación que se ha
producido en su periodo, siendo alcista o bajista dependiendo del resultado de esta.

Vela Doji: La vela Doji o cruz Doji, dependiendo de la estructura del precio y de las
velas colindantes, si puede tener ciertas connotaciones proyectables.
Si encontramos una vela Doji en en un nivel importante de posible cambio de
tendencia o de cambio de impulso a retroceso o a la inversa, si puede ser indicador
de que éste viene a producirse, aunque no es suficiente por sí sola para operarlo,
cómo ya sabemos se requieren otras confirmaciones.

Vela martillo: La vela martillo como norma general tiene connotación alcista,
debemos buscarla sobre todo en niveles de soporte o polarización de soporte a
resistencia.

Vela martillo inverso: La vela martillo invertido tiene connotación bajista, debería
buscarse en niveles de resistencia tanto dinámicos como estáticos y su traducción
es básicamente que la fuerza vendedora ha devuelto el precio a su antigua zona
invalidando la ruptura, por lo que podríamos esperar una proyección bajista a
continuación.

Vela envolvente: La vela envolvente puede ser alcista o bajista, básicamente

representa una invalidación de la vela o combinación de velas anteriores. Si es
alcista, debería tener una proyección al alza y si es bajista debería ser proyectada a
la baja.
Cuanto más absorba la vela envolvente mayor fiabilidad tendrá su proyección. Por
ejemplo, si mi vela previa es alcista y la siguiente es bajista y de mayor tamaño y
contundencia deberíamos ver una proyección a la baja. No obstante, si las 6 velas
anteriores son en zigzag o directamente bajistas todas y mi vela actual las supera a
todas juntas con mucha contundencia su proyección al alza será de mayor fiabilidad.

Golpe de tres: El golpe de tres sigue el mismo principio que la vela envolvente pero
repartido en tres velas. Si tengo una vela alcista y las siguientes tres son bajistas y
alcanzan precios más bajos que la base de la vela alcista, ésta queda invalidada y
podremos esperar una continuación bajista.

Morning star: La estructura morning star tiene una connotación alcista y debería
buscarse en niveles de soporte, con el fin de buscar la confirmación de un rebote en
el mismo

Evening star: La formación evening star tiene una connotación bajista y debería
buscarse en niveles de resistencia con el fin de confirmar su rechazo y esperar una
proyección bajista a continuación.

Es importante recalcar, que todos los patrones de velas y roturas de niveles clave
solo quedan completados cuando el cuerpo de la última vela cierra.
En el caso de los patrones y formaciones de velas, simplemente deben de quedar
dibujados y completados con la última vela, aunque parezca que va a formarse un
patrón determinado, si se opera antes de que este termine con el cierre de su última
vela, es posible que no se complete y quede totalmente invalidado.
En el caso de los niveles clave y márgenes de figuras, buscaremos que el cuerpo
de la vela quede totalmente cerrado en el otro lado de los mismos. Es decir, para
que se produzca la primera de las confirmaciones de que un nivel va a
quebrantarse, deberemos esperar a que una vela cierre por completo fuera de éste
ya que si se opera antes es posible que en el último momento el precio se re-
introduzca dentro de su zona previa y simplemente sea un “fake out”.
 - Canales y cuñas.
-Concepto de cambio de tendencia.
-Teoría del abanico
-retrocesos porcentuales
-Fibbonacci
mañana acabado

Figuras de cambio de tendencia

- Doble techo
- Hombro cabeza hombro
- patrón diamante
Figuras de continuación
-Banderines
-Cuñas en retroceso
-Taza y asa
-Triángulos
viernes acabdo
Volumen
Rsi
Medias móviles
Velas
1 dias con cada uno
Precisión en el análisis
- dibujos
- temporalidades
- entradas
Inversión a largo plazo
estrategias a largo plazo
proyección de fibbonacci
soportes clave de cambio de tendencia
invertir en los retocesos de forma escalonada

Funcionamiento de herramientas y plataformas