Semana 3/Unidad II

FINANZAS
Actividad de Evaluación Formativa
EJERCICIOS
1. Instrucciones generales

Estimado(a) estudiante:

Una vez realizada la lectura comprensiva del material de estudio de la semana, lo(a)
invitamos a realizar una serie de ejercicios de aplicación de conocimientos.
El objetivo de esta actividad es poner en contexto práctico lo aprendido conceptualmente.
Para responder las preguntas y/o realizar los ejercicios, refiérase principalmente a los
contenidos trabajados en las semanas previas. También puede recurrir a fuentes de
información segura en Internet.

2. Responda, fundamentadamente, las siguientes preguntas:

Ejercicio Nº 1

Suponga que usted gana la lotería y que le ofrecen $ 50 millones o una apuesta en la que
usted ganaría $ 100 millones si obtuviera cara pero no ganaría nada si obtuviera sello.

a) ¿Cuál es el valor esperado de la apuesta?

b) ¿Tomaría usted los $ 50 millones seguros o la apuesta?
c) Si usted eligiera los $ 50 millones seguros, ¿sería una persona con aversión al riesgo o
un buscador del riesgo?
d) Suponga que usted toma los $ 50 millones seguros y que los puede invertir en un bono
del Banco Central que redituara $ 53,75 millones al final de cada año o en una acción
común que tuviera una probabilidad de 50 – 50 de valer cero o de valer $ 1.150.000 al
final del año:
(i) ¿Cuál es la utilidad esperada sobre la inversión en acciones? (La utilidad esperada
sobre la inversión en bonos del Banco Central es de $ 3,75 millones).
(ii) ¿Cuál es la tasa esperada de rendimiento sobre la inversión en acciones? (La tasa
esperada de rendimiento sobre la inversión en bonos del Banco Central es del
7,5%?
(iii) ¿Invertiría usted en el bono o en la acción?
(iv) ¿Qué tan grande tendría que ser exactamente la utilidad esperada (o tasa
esperada de rendimiento) sobre la inversión en acciones para motivarlo a usted a
que invirtiera en tal acción, dado un rendimiento de un 7,5% sobre el bono?

Ejercicio Nº 2

Las acciones Ay B tienen los siguientes rendimientos históricos:

Año Rendimientos de la acción A (%) Rendimientos de la acción B (%)

Instituto Profesional Iplacex 1

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1998 (18,00) (14,50)

1999 33,00 21,80
2000 15,00 30,50
2001 (0,50) (7,60)
2002 27,00 26,30

a) Calcule la tasa de rendimiento promedio para cada acción durante el período que va de
1998 a 2002.
b) Suponga que una persona mantiene una cartera formada en un 50% por la acción A y en
un 50% por la acción B, ¿cuál sería la tasa realizada de rendimiento promedio sobre la
cartera en cada año contando desde 1998 hasta 2002? ¿Cuál sería el rendimiento
promedio sobre la cartera durante este período?
c) Calcule la desviación estándar de los rendimientos para cada acción y para la cartera.
d) Si usted fuera un inversionista que tuviera aversión al riesgo, ¿preferiría mantener la
acción A, la acción B o la cartera? ¿Por qué?

Ejercicio Nº 3
La información siguiente se tomó del presupuesto de producción de la compañía OS S.A.,
para tres modelos de fax, en octubre de 2004:

Modelo 101 Modelo 102 Modelo 103

a) Inventario inicial de productos
terminados. 11 8 ?
b) Inventario final de productos
terminados. ? 6 33
c) Producción presupuestada. ? ? 855
d) Ventas presupuestadas. 180 ? 867
e) Total de unidades requeridas (b + d)
194 199 ?

Se pide:

Completar las cifras que faltan.

Ejercicio Nº 4

La empresa Méndez S.A. espera ventas en el 2004 de 100.000 unidades de bandejas para
servir. El inventario inicial para el 2004 es de 7.000 bandejas; el inventario final meta es de
11.000 bandejas. Calcule el número de bandejas presupuestadas para producción en dicho
año.
Ejercicio Nº 5

Instituto Profesional Iplacex 2

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La empresa V.C. S.A. productora de vinos, espera vender 1.500.000 botellas en el 2005.
Esta empresa compra botellas de vidrio vacías a un vendedor externo. El inventario final
meta de esas botellas es de 50.000 unidades y su inventario inicial es de 20.000 unidades.
Para mayor sencillez, no tome en cuenta el número de botellas rotas. Calcule el número de
botellas a comprar en el 2005.

Ejercicio Nº 6

La empresa MC Ltda., preparó un presupuesto de ventas de 42.000 unidades terminadas

para un período de tres meses. La empresa tiene un inventario de 22.000 unidades de
productos terminados en existencia al 31 de diciembre, y un inventario de productos
terminados meta de 24.000 unidades al final del siguiente trimestre.

Se necesitan tres galones de materiales directos para preparar una unidad del producto
terminado. La compañía tiene un inventario de 90.000 galones de materiales directos al 31
de diciembre, y un inventario final meta de 110.000 galones al finalizar el trimestre siguiente.
¿Cuántos galones de materiales directos se deben comprar durante el trimestre que termina
el 31 de marzo?

Ejercicio Nº 7

La compañía Suzuki tiene en Japón una división que fabrica motocicletas de dos ruedas. Sus
ventas presupuestadas para el modelo G en el 2005 son 800.000 unidades. El inventario final
meta de Suzuki es de 100.000 unidades y su inventario inicial es de 120.000. El precio de
venta presupuestado de la compañía para sus distribuidores y comerciantes es de 400.000
yenes por motocicleta.

Suzuki compra todas sus ruedas a un proveedor externo. No se aceptan ruedas defectuosas.
El inventario final meta de la compañía es de 300.000 ruedas y su inventario inicial es de
20.000. El precio de compra presupuestado es de 16.000 yenes por rueda.

Se pide:

a) Calcule los ingresos presupuestados en yenes.

b) Calcule la cantidad de motocicletas por producir.
c) Calcule las compras presupuestadas de ruedas en unidades y en yenes.

Ejercicio Nº 8

La empresa distribuidora de computadores MC S.A., presenta la siguiente información en

millones de pesos al 31 de diciembre de 2004.

Activos Pasivos
Efectivo $ 3,5 Cuentas por pagar $ 9,0

Instituto Profesional Iplacex 3

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Cuentas por cobrar 26,0 Documentos por pagar 18,0

Inventarios 58,0 Pasivos acumulados 8,5

Total activos circulantes $ 87,5 Total pasivos circulantes $ 35,5

Activos fijos netos 35,0 Préstamo hipotecario 6,0
Capital común 15,0
Utilidades retenidas 66,0

Total activos $ 122,5 Total pasivos y capital contable $ 122,5

Las ventas del 2004 fueron de $ 350 millones, mientras que la utilidad neta del año fue de $
10,5 millones. MC pagó dividendos de $ 4,2 millones a los accionistas comunes. La empresa
está operando a toda su capacidad. Suponga que todas las razones permanecerán
constantes.

Se pide:

Si se ha proyectado que las ventas aumentarán en $ 70 millones, o en un 20%, durante

2005, construya el balance general pro forma al 31 de diciembre de 2005, suponiendo que
todos los requerimientos de capital externo se satisfacen por medio de préstamos bancarios
y se reflejan en los documentos por pagar.

Ejercicio Nº 9

Las tiendas de venta al detalle, compran deslizadores para la nieve a la empresa SC S.A.
durante todo el año. Sin embargo, al prever las compras a fines de verano y principios de
otoño, las tiendas aumentan los inventarios desde mayo hasta agosto. A las tiendas se les
factura cuando piden los deslizadores. Las facturas se pagan en el transcurso de 60 días.
Por la experiencia anterior, el contador de SC proyecta que 20% de las facturas se pagan en
el mes en que se facturan, 50% al mes siguiente y 30% dos meses después de la
facturación. El precio de venta promedio por deslizador para la nieve es de $ 450.

Para satisfacer la demanda, SC aumenta la producción desde abril hasta julio, puesto que los
deslizadores para la nieve se producen un mes antes de su venta proyectada. Los materiales
directos se compran en el mes de la producción y se pagan durante el mes siguiente (las
condiciones son de pago total dentro de 30 días a la fecha de la factura). Durante ese
período no hay producción para inventarios ni se compran materiales para inventarios.

La mano de obra directa de fabricación y los gastos indirectos de fabricación se pagan

mensualmente. Se incurre en los gastos indirectos variables de fabricación con una tasa de $
7 por hora de mano de obra directa de fabricación. Los costos variables de marketing
dependen del número de visitas de ventas. Sin embargo, no hay visitas de ventas durante los
meses estudiados. SC también incurre en costos de gastos indirectos fijos de fabricación de
$ 5.500 por mes y en costos de gastos indirectos fijos no relacionados con la fabricación de $
2.500 por mes.

Instituto Profesional Iplacex 4

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Ventas proyectadas:

Mayo 80 unidades
Junio 120 unidades
Julio 200 unidades
Agosto 100 unidades
Septiembre 60 unidades
Octubre 40 unidades

Utilización y costo de materiales directos y mano de obra directa de fabricación

Unidades por deslizador precio por unidad Unidad

Madera 5 $ 30 pies por tabla

Fibra de vidrio 6 5 yarda
Mano de obra 5 25 Hora
directa

El saldo de efectivo inicial para el 1 de julio de 2004 es de $ 10.000. El 1 de septiembre de

2004, SC tuvo escasez de efectivo y solicitó un préstamo por $ 30.000, con un pagaré a un
año al 6%, con intereses pagaderos mensuales. El pagaré vence el 1 de octubre de 2005.
Con la información que se acaba de proporcionar, determine si SC estará en posibilidad de
liquidar esta deuda de corto plazo el 1 de septiembre de 2005.

Se pide:

a) Preparar un presupuesto de efectivo para los meses de julio – septiembre de 2005.

b) ¿Estará SC en posibilidad de liquidar el pagaré a un año por $ 30.000, el 1 de octubre de
2005? De no ser así, ¿qué acciones recomendaría a la administración de SC?
c) Suponga que SC se interesa en mantener un saldo mínimo de efectivo de $ 10.000.
¿Podrá mantener la compañía ese saldo durante la totalidad de los tres meses
analizados? De ser así, sugiera una estrategia de administración del efectivo apropiada.

Ejercicio Nº 10

Instituto Profesional Iplacex 5

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A continuación, se muestran los Balances de la compañía NC Ltda., para los años 2004 y
2005.

Compañía NC Ltda.
Balances al 31 de diciembre de 2004 y 2005

2005 2004
Activos
Efectivo $ 1.700 $ 1.150
Cuentas por cobrar 1.750 1.300
Inventarios 1.650 1.900
Activos de planta 1.950 1.700
Depreciación acumulada (1.200) (1.150)
Inversiones de largo plazo 1.300 1.400

Total activos $ 7.150 $ 6.300

Pasivos
Cuentas por pagar $ 1.200 $ 900
Pasivo acumulado (acreedores diversos) 400 300
Bonos por pagar 1.200 1.500
Capital social 1.900 1.700
Utilidades retenidas 2.450 1.900

Total pasivos $ 7.150 $ 6.300

Se pide:

a) Confeccionar la hoja de trabajo.

b) El estado de cambios en la posición financiera.
c) El estado de variaciones del capital de trabajo.

Instituto Profesional Iplacex 6