FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION

“Análisis de las fianzas corporativas”

AUTOR (ES):
Aya Navarro, Yeny Consuelo (orcid.org/
Alcarraz Guia, Ingrid (orcid.org/….)
Alanya Leon,Rudy (000000034089966)
Barzola Marcos, Kimberly Magaly (orcid.org/….)
Beltran Ochoa, Juan Diego (orcid.org/….)
Calderon Quispe,Jhon Anderson (orcid.org/….)

ASESOR:
JOSE MELECIO GUEVARA PEREZ

ATE VITARTE — PERÚ

2023
 INDICE

I. INTRODUCCION.....................................................................................................3

II. ARGUMENTACION................................................................................................5

LA IMPORTANCIA DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO...............................................7

LA META DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA..................................................8

ESTUDIO DE CASO.................................................................................................10

RESUMEN EJECUTIVO...........................................................................................10

ESTADO FINANCIERO............................................................................................11

EVALUACIÓN GENERAL DEL ESTADO FINANCIERO.........................................12

III. CONCLUSIONES..............................................................................................13
 I. INTRODUCCION
Las finanzas en el transcurso del tiempo han ido creciendo y embarcado a las
personas a nivel personal y empresarial. Esto se debe a la innovación, lo que
conlleva a que también evolucione los modelos de negocios y la relación de los
clientes con las empresas. Uno de los cambios más importantes es la automatización
de los procesos y la protección de los activos empresariales; exigiendo así que los
expertos actualicen sus conocimientos.

Conceptualizamos las finanzas corporativas como un conjunto de procedimientos

cuyo objetivo es equilibrar las cuentas, garantizar la provisión de los medios
productivos y fomentar el crecimiento del negocio. Es por eso que las decisiones que
conciernen a las finanzas corporativas deben tomarse de una manera más
estratégica en términos de análisis de viabilidad y efectividad de las acciones
internas.

Los conocimientos de las finanzas corporativas son claves para tomar buenas
decisiones y así incrementar el valor de la empresa, pero aplicarlo en una época
imprevisible y de constantes cambios, como la actual, es crucial para su rentabilidad
y crecimiento, además que determina las necesidades de inversión de la empresa,
ya que, la finanza corporativa se encarga de abordar todas aquellas decisiones
empresariales que impliquen el uso de capital.

Es decir, las finanzas corporativas están vinculadas a actividades que realizan

individuos, empresas y hasta el mismo Estado con la finalidad de realizar por ejemplo
intercambio de bienes de capital tomando los riesgos que la misma implica. Por ello
es importante dedicarse al análisis de la obtención de capital para ser invertidos en
bienes productivos y estimular el ahorro en títulos valores para hacer crecer los
ingresos de los inversionistas.

Es importante mencionar que la generación de efectivo dependerá de las actividades

que desarrolle la empresa, estas pueden ser, convirtiendo sus efectivos en activos
circulantes, compras de inventario para la venta, inversiones temporales, etc. Todo
ello dependerá de cómo se desarrollará los retos financieros, debido a que se debe
recuperar el efectivo más el margen de ganancia en un corto tiempo para cubrir sus
deudas, mantener sus operaciones y generar dividendos.

Así pues, la finalidad que persigue una correcta gestión de las finanzas corporativas
es la de maximizar la producción de riqueza, en especial para los inversores y
accionistas, y cuanto mayor es la cantidad de accionistas en una sociedad, más
difícil es ser relevante y tener autoridad. Se trata de conseguir los recursos
económicos necesarios y asignarlos donde resulten más rentables.

Las decisiones fundamentales que se toman a partir del análisis realizado por las
finanzas corporativas conllevan diversos ámbitos de actuación. Entre ellas, las que
repercuten a las decisiones de inversión, cuyo objetivo es el de utilizar el capital de la
empresa en proyectos rentables, como por ejemplo la adquisición de maquinaria o
equipos específicos. Con ello se busca analizar si la inversión puede llevarse a cabo
y analizar su retorno para que el coste sea menor al del capital invertido y su
rentabilidad genere las ganancias esperadas.

Otro ámbito de actuación importante corresponde a la correcta toma de decisiones

de financiamiento y expansión de la empresa, se trata de analizar la propuesta de la
inversión a realizar y estudiar de dónde saldrán los fondos para llevarlas a cabo, ya
sean propios o externos a través de entidades financieras.
II. ARGUMENTACION
Las finanzas corporativas se focalizan en generar valor y mantener este con recursos
financieros. Todas las decisiones que se toman en una compañía afecta
directamente sus finanzas, por tanto, nos damos cuenta de lo importante que es
tener conocimientos necesarios en finanzas corporativas para tomas decisiones
acertadas en un negocio.

Las finanzas corporativas siempre se relacionan con el análisis y estudio de todas las
variables empresariales que permitan maximizar el valor del accionista donde su
principal objetivo es generar riqueza, crecer y mantenerse.

Las finanzas corporativas son un área de las finanzas que centran en todas las
decisiones monetarias y sus funciones se pueden ver desde tres perspectivas
diferentes.

Informativa: Donde tiene que estar al día la información financiera, llevar los registros
al día y mantener actualizada el momento todo movimiento financiero de la
organización y que los movimientos reflejen la realidad de la organización.

Decisiva: Aquí participan los análisis de toda la información, las implicaciones y

repercusiones que se tienen de todo el negocio.

Los análisis facilitan la comprensión del comportamiento empresarial.

Ejecutoria: Aquí se hacen realidad las decisiones tomadas en la organización pueden

ser a corto, mediano y largo plazo.

Las finanzas corporativas asumen la perspectiva de quienes requieren esos fondos o

activos para realizar una inversión; ósea de quien necesita generar recursos.
Como características principales de las finanzas podemos detallar, que se ocupan
del manejo del dinero y los bienes de capitales, la banca, los ahorros, las
inversiones, los bonos y acciones, los prestamos etc.

Permite mejoramiento en la administración del dinero, tanto en entidades públicas

como privadas, a individuos, familias, y grandes corporaciones.

El principio fundamental de toda economía es que los recursos disponibles en el

mundo son finitos, mientras que las necesidades que debemos cubrir son infinitas.
Las finanzas permiten a las organizaciones obtener los recursos necesarios en el
momento adecuado y mantener la maquinaria financiera trabajando.

Cuando hay despilfarro, mala inversión, el desorden administrativo y las malas

decisiones pueden conducir una iniciativa productiva de pésima gestión y no
obtendremos los resultados esperados.

Los activos de la empresa, que aparecen en el lado izquierdo del balance general, se
pueden concebir como fijos y circulantes. Los activos fijos son aquellos que habrán
de durar mucho tiempo, como los edificios. Algunos activos fijos son tangibles, como
la maquinaria y el equipo. Otros activos fijos son intangibles, como las patentes y las
marcas comerciales. La otra categoría de activos, los activos circulantes, comprende
aquellos que tienen corta duración, así como los inventarios.
Antes de que una empresa pueda invertir en un activo debe obtener financiamiento,
lo cual significa que debe conseguir el dinero necesario para pagar la inversión. Las
formas de financiamiento se presentan en el lado derecho del balance general. Las
empresas emiten (venden) documentos conocidos como deuda (contratos de
préstamo) o acciones de capital (certificados accionarios). Del mismo modo que los
activos se clasifican como activos de larga o de corta duración, los pasivos también
se clasifican así. Una deuda a corto plazo se denomina pasivo circulante. La deuda a
corto plazo representa préstamos y otras obligaciones que deben pagarse a más
tardar en un año. La deuda a largo plazo es aquella que no tiene que pagarse dentro
de ese periodo. El capital contable de los accionistas (o patrimonio neto de la
empresa) representa la diferencia entre el valor de los activos y la deuda de la
empresa. En este sentido, es un derecho residual sobre los activos de la empresa.
LA IMPORTANCIA DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO
La responsabilidad más importante de un administrador financiero es crear valor a
partir de las actividades de elaboración del presupuesto de capital, financiamiento y
capital de trabajo neto de la empresa. ¿Cómo crean valor los administradores
financieros? La respuesta es que la empresa debe:

a) Tratar de comprar activos que generan más efectivo del que cuestan.
b) Vender bonos y acciones y otros instrumentos financieros que recaudan más
dinero del que cuestan.

En consecuencia, la empresa debe crear más flujo de efectivo del que usa. Los flujos
de efectivo pagados a los tenedores de bonos y accionistas de la empresa deben ser
mayores que los flujos de efectivo que invierten en la empresa los tenedores de
bonos y accionistas. Para entender cómo se hace esto, se detallarán los flujos de
efectivo que van de la empresa a los mercados financieros y regresan a ella.
LA META DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
Suponiendo que el análisis se restringirá a las empresas lucrativas, la meta de la
administración financiera es ganar dinero o agregar valor para los propietarios. Esta
meta es un poco vaga, desde luego, y por lo tanto, se examinarán algunas formas
distintas de formularla para presentar una definición más precisa. Este aspecto es
muy importante porque conduce a una base objetiva para tomar y evaluar las
decisiones financieras.

Si consideráramos varias metas financieras posibles, podríamos pensar en algunas

de las siguientes:

• Sobrevivir.

• Evitar las dificultades financieras y la quiebra.

• Derrotar a la competencia.

• Maximizar las ventas o la participación de mercado.

• Minimizar los costos.

• Maximizar las utilidades.

• Mantener un crecimiento uniforme de las utilidades.

La maximización de las utilidades podría ser la meta citada con mayor frecuencia,
pero incluso ella no representa un objetivo preciso. ¿Serán las utilidades de este
año? De ser así, se debe señalar que acciones como aplazar el mantenimiento,
permitir que los inventarios se agoten y tomar otras medidas de reducción de costos
a corto plazo tenderán a incrementar las utilidades ahora, pero no son actividades
necesariamente deseables. La meta de la maximización de utilidades se puede
referir a algún tipo de utilidades a “largo plazo” o utilidades “promedio”, pero aún no
está claro qué significa esto con exactitud. Primero, ¿es algo como la utilidad neta
contable o las utilidades por acción?
Estas cifras contables pueden tener poco que ver con lo que es bueno o malo para la
empresa. En realidad, estamos más interesados en los flujos de efectivo. Segundo,
¿qué se quiere decir con el largo plazo? Como observó una vez un famoso
economista, a largo plazo, ¡todos estaremos muertos! Y, lo que, es más: esta meta
no indica cuál es el equilibrio apropiado entre las utilidades actuales y las futuras.

Las finanzas corporativas tienen tres áreas principales de interés:

a) Presupuesto de capital: ¿Qué inversiones a largo plazo debería realizar la

empresa?
b) Estructura de capital: ¿Dónde obtendrá la empresa el financiamiento a largo
plazo para pagar sus inversiones? Asimismo, ¿qué mezcla de deuda y capital
debería usar la empresa para financiar sus operaciones?
c) Administración del capital de trabajo: ¿Cómo debería administrar la empresa
sus actividades financieras cotidianas?

La meta de la administración financiera de una empresa lucrativa es tomar

decisiones que incrementen el valor de las acciones del capital o, de una manera
más general, que incrementen el valor de mercado de su capital.

La forma de organización corporativa es superior a las demás cuando se trata de

obtener dinero y transferir participaciones en la propiedad, pero tiene la gran
desventaja de ser objeto de un doble gravamen fiscal.

En una corporación grande existe la posibilidad de que estallen conflictos entre los
accionistas y los administradores. Estos conflictos se denominan problemas de
agencia y se explicó cómo pueden controlarse y reducirse.

La existencia de los mercados financieros aumenta las ventajas de la forma de

organización corporativa. De los temas que se han estudiado hasta este momento, el
más importante es la meta de la administración financiera: la maximización del valor
de las acciones. A lo largo de todo el texto se analizarán muchas decisiones
financieras distintas, pero siempre se hará la misma pregunta: ¿cómo afecta la
decisión considerada el valor de las acciones?
ESTUDIO DE CASO
A continuación de evalúa el estado financiero de la empresa UNIÓN DE
CERVECERÍAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A. al 31 de diciembre del
2022.

RESUMEN EJECUTIVO
El origen de Backus se remonta al año 1876, año en el que los señores Jacobo
Backus y Howard Johnston, de nacionalidad estadounidense, fundan una fábrica de
hielo en el tradicional distrito del Rímac, la cual, se convierte en 1879 en Backus &
Johnston Brewery Ltd. En 1890 traspasaron la firma a una sociedad conformada en
Londres. Unión de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston S.A.A, produce y
comercializa tipos, marcas y presentaciones de cerveza, para satisfacer los gustos
del consumidor con distintos hábitos de consumo, según la región y nivel socio
económico. El objeto principal de Backus está constituido por la elaboración,
envasado, venta, distribución y toda otra clase de negociaciones relacionadas con
bebidas malteadas y maltas, bebidas no alcohólicas y aguas gaseosas. Unión de
Cervecerías Peruanas Backus y Johnson S.A.A., empresa líder en el mercado
cervecero peruano, caracterizado por las constantes inversiones en infraestructura y
tecnología de punta, lo que garantiza la calidad de nuestros productos y servicios.
Enfatizamos el desarrollo y la capacitación de las personas que conforman nuestra
empresa, transformamos los recursos disponibles en resultados de calidad altamente
competitivos.

ESTADO FINANCIERO
El siguiente cuadro analiza los pasivos financieros sobre la base del
periodo remanente desde la fecha de los estados financieros separados
hasta la fecha de su vencimiento. Los pasivos financieros derivados se
incluyen en el análisis, si sus vencimientos contractuales son esenciales
para la comprensión de la oportunidad en la que se darán los flujos de
efectivo. Los montos revelados en el cuadro son los flujos de efectivo no
descontados.
Menos de Entre 1 y 2 Entre 2 y 5 Más de 5
1 año años años años Total
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000

Al 31 de diciembre de 2022
441,822 43,593 2,674 24 488,113
Obligaciones financieras (*)
Cuentas por pagar a entidades
Relacionadas 4,010,090 - - - 4,010,090
Cuentas por pagar comerciales y
otras cuentas por pagar (**) 1,511,571 - - 229,741 1,741,312
Instrumentos financieros 30,009 - - - 30,009
derivados
5,993,492 43,593 2,674 229.765 6,269,524
Al 31 de diciembre de 2021
Obligaciones financieras (*) 951,959 21,101 15,892 8,132 997,084
Cuentas por pagar a
entidades Relacionadas 2,240,420 - - - 2,240,420
Cuentas por pagar comerciales y
otras cuentas por pagar (**) 1,306,552 - - 203,776 1,510,328
Instrumentos financieros 15,386 100 - - 15,486
derivados
4,514,317 21,201 15,892 211,908 4,763,318

Al 31 de diciembre de 2022, la Compañía no presenta apalancamiento. Los

fondos en efectivo excedían a las obligaciones financieras. Por tal motivo,
la ratio de apalancamiento fue cero. Las cifras y cálculos se resumen así:
2022 2021
S/000 S/000

Total obligaciones financieras 480,319 990,159

Menos: efectivo y equivalente de efectivo ( 670,623) ( 376,822)
Deuda neta ( 190,304) 613,337
Total patrimonio 5,038,109 3,377,305
Capital total 4,847,805 3,990,642

Ratio de apalancamiento - 0.15

En general, la composición de los ingresos es la siguiente:
2022 2021
S/000 S/000

Venta de productos terminados y mercadería 5,733,430 4,922,352

Ingresos por otros servicios 20,402 14,232
Venta de malta, maíz y materiales 103,256 87,708
5,857,088 5,024,292
EVALUACIÓN GENERAL DEL ESTADO FINANCIERO
III. CONCLUSIONES
Las finanzas corporativas son un método para llevar a cabo el proceso de
presupuesto de capital. Asimismo, las finanzas corporativas buscan aumentar el
valor o la riqueza de los accionistas o propietarios. Uno de los
temas fundamentales en las finanzas corporativas es la medición de la contribución
de una decisión al valor del accionista. Se crea un activo de valoración o técnica
de valoración (contabilidad).

Los gastos de venta y

distribución, de
administración, la ganancia
o
pérdida en la venta de
activos y los otros ingresos y
otros gastos, en
conjunto, aumentaron en S/
3.8 millones, es decir 0.58%.
 En el periodo de enero a
marzo del año 2021, los
ingresos brutos se han
incrementado por la
reactivación parcial de las
operaciones, pero persiste
la continuidad de las
restricciones en algunas
actividades relacionadas a
nuestro negocio.
 El cumplimiento a las
medidas tomadas por el
gobierno para contener la
propagación de la pandemia
generada por el Covid-19, lo
que origina que
se tenga una menor utilidad
neta de 3.5% con relación al
año anterio
REFERENCIAS

https://gc.scalahed.com/recursos/files/r161r/w25491w/
Fundamentos_de_Finanzas_Corporativas1.pdf