ACCION

Definición.
Son títulos valores representativos del capital social que determinan la participación del
accionista en la vida corporativa. Es decir cada una de las partes idénticas en la que esta
dividido el capital social.
Permite acredita la posición de su titular en relación con la sociedad emisora, fijado su

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participación en ella y estableciendo a partir de su suscripción una situación que presupone
facultades derechos, cargas y obligaciones del socio respecto de la sociedad y viceversa.
Deben tener siempre el mismo valor, expresado en moneda argentina. No se admiten la
emisión de acciones sin valor nominal. El estatuto puede prever diversas clases con derechos
diferentes; dentro de cada clase conferirán los mismos derechos. Es nula toda disposición en
contrario. (art 207 ley 19.50)

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El estado de socio se adquiere desde el momento en que ellas se suscriben, independiente
mente de la entrega de los títulos al accionista.
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Las acciones representadas en la ley 22.903 son las acciones estructurales cuya emisión,
transferencia, gravámenes y constitución de derechos reales sobre ellas debe ser inscripta en
cuentas llevadas a nombre de sus titulares por la sociedad emisora, por bancos comerciales o
de inversiones o caja de valores autorizadas.
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La calidad de accionista del titular de estas se presume por las constancias de las cuentas
abiertas en el registro de accionistas por los errores e irregularidades de las cuentas, sin
prejuicio de la responsabilidad del banco o caja de valores ente la sociedad, en su caso.
Para acreditar el carácter de titular, debemos referirnos al art 208 de la ley 19.550; el cual
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prevé que la sociedad, entidad bancaria o la caja de valores deben entregar al accionista el
comprobante de la apertura de su cuenta y de todo movimiento que se inscriba en ella. Todo
accionista tiene además derecho a que se le entreguen, en todo tiempo, constancia de saldo de
su cuenta a su costa.


Formalidades.

• Las formalidades que establezca el estatuto.

• Denominación de la sociedad, domicilio, fecha, lugar de constitución, duración y datos
de la inscripción.
• Capital social
• Numero, valor nominal del título, clase de acciones que representan y derechos que
otorga.

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Clasificación.
Las acciones pueden ser divididas desde numerosos puntos de vista.
1. Circulación, las acciones se dividen en acciones :
a. Al portador: podrían transmitirse por la mera tradición. Es supuesto impensable
en el mundo de los negocios, salvo transferencia de un pequeño paquete
accionario y con pago de precio al contado. El titular de las acciones emitidas al

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portador pueden ejercer sus derechos de socio con la mera exhibición de los
títulos, sin necesidad de inscripción en ningún registro.
b. Nominativas endosables: denominadas también como acciones a la orden de
muy infrecuente utilización de nuestro medio son transmisibles por endoso y
pueden circular libremente, incluso con endoso en blanco, aunque su titular

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deberá realizar la pertinente inscripción en el registro de acciones de la sociedad
(art 215) a efectos de hacer valer los derechos derivados de su propiedad.
c. Nominativas no endosables: son transmisibles solo por vía de cesión y requieren
para el ejercicio de sus derechos la inscripción en el libro de Registro de Acciones
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de la sociedad. (art 213 y 215)
2. Desde el punto de vista de los derechos que confieren:
a. Privilegiadas o de voto plural: son aquellas que confieren más de un voto por
acción. Si bien nuestra legislación admite esta categoría de acciones (art 216),
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las somete a una serie de restricciones y en tal sentido, ellas no pueden ser
emitidas una vez que la sociedad emisora hará sido autorizada a hacer oferta
pública de sus acciones. Del mismo modo, cuando se trata de la ad acuerdos
asamblearios que implican la reforma sustancial del estatuto de la sociedad
emisora, ellas pierden el voto múltiple, confiriendo un solo voto por acción.
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b. Preferidas: son aquellas que confieren a sus titulares determinados derechos

patrimoniales que pueden asumir las siguientes modalidades;
i. El derecho al cobro preferente de las utilidades hasta determinado
porcentaje


ii. El pago de un dividendo fijo, si existen utilidades

iii. El pago de dividendos fijos, siempre si existen utilidades pero acumulables.
iv. Acciones con el privilegio de percibir como dividendo un interés fijo,
quedando para las acciones ordinarias como dividendo lo que reste
después de satisfacer aquellas privilegiadas o acciones en las que se
estipulan el pago de dividendos juntamente con las ordinarias pero en
mayor proporcion.
c. Las acciones ordinarias: son aquellas que confieren un voto por acción y que
carecen de preferencias patrimoniales.

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TRANSMISIBILIDAD DE LAS ACCIONES
Como principio general son libremente transmisibles y el estatuto solo puede limitar la
transferencia de las acciones normativas o escriturales, sin que ello importe la prohibición de su
transferencia. La limitación debe constar en el titulo o en las inscripciones en cuenta, sus
comprobantes y esta respectivo (art 214).
Las clausulas de limitación a la transferencia de acciones puede referirse a actos entre vivos o
trasferencia mortis causa y la jurisprudencia ha aceptado la posibilidad de que la sociedad o los

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restantes accionistas puedan oponerse a la personalidad del cesionario o establecer un derecho
de preferencia para la adquisición de las acciones por parte de los mismo sujetos.
La transferencia de las acciones normativas se perfecciona con la entrega material del título, su
anotación en el Registro de Acciones de la sociedad emisora y la inscripción en el respectivo
titulo. Es un requisito formal.

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En caso de las acciones escriturales, la sociedad emisora o entidad que lleve el registro cursara
aviso al titular de la cuenta en que se efectué un debito por transmisión de acciones, dentro de
los diez de haberse inscripto, en el domicilio que se haya constituido.
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La transferencia de acciones normativas, con excepción de las acciones de sociedades
cotizantes, requiere el consentimiento del cónyuge.
El cedente que no completo la integración de las acciones responde ilimitada y solidariamente
por los pagos debidos por los cesionarios. El cedente que realice algún pago, será copropietario
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de las acciones sedientes en proporción de lo pagado.

EL LIBRO DE REGISTRO DE ACCIONES

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Está previsto en el art 213 las formalidades que debenran llevar y cual será el contenido del
mismo.

• Clases de acciones, derechos y obligaciones que comporten;

•


Estado de integración, con indicación del nombre del suscriptor;

• Si son al portador, los números; si son nominativas, las sucesivas transferencias con
detalle de fechas e individualización de los adquirentes;
• Los derechos reales que gravan las acciones nominativas;
• La conversión de los títulos, con los datos que correspondan a los nuevos;
• Cualquier otra mención que derive de la situación jurídica de las acciones y de sus
modificaciones.

INDIVISIBILIDAD DE LAS ACCIONOES

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Las acciones son indivisibles y si existe copropiedad, se aplican las reglas del condominio. La
sociedad puede exigir la unificación de la representación de los condominios para ejercer los
derechos y cumplir con las obligaciones.

REQUISITOS DE LAS ACCIONES Y DE LOS TITULOS

Se deberán mencionar los datos de la sociedad emisora, el capital social, el número, el valor
nominal y clase de acciones que representan el titulo. Como también así el derecho que

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comporta. Si se tratara de certificados provisionales y deberá tener la anotación de las
integraciones dinerarias efectuadas.

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CERTIFIACOS PROVISORIOS.
Los certificados provisionales son aquellos títulos que son emitidos por la sociedad cuando las
acciones no han sido integradas totalmente por los suscriptores de ellas. Son títulos valores
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normativos que deben cumplir con las formalidades previstas por el art 211. Cumplida la
integración, los interesados pueden exigir la inscripción en las cuentas de las acciones
escriturales o la entrega de los títulos defectivos, pero hasta tanto se cumpla con esa entrega,
el certificado será considerado definitivo, negociable y divisible (art 208)
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CERTIFICADOS GLOBALESS
Los certificados globales son títulos que solo pueden ser emitidos por las sociedades
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autorizadas a la oferta pública cuando las acciones estuvieran totalmente integradas. Solo se
autoriza su emisión para su inscripción en régimen de depósito colectivo, son definitivos y
negociables y pueden ser divisibles a los efectos de su transferencia.


CUPONES.
Los cupones son anexos que generalmente se adhieren a los títulos representativos de las
acciones y constituyen los documentos legitiman tés para el cobro de los dividendos. Son títulos
de crédito siempre y cuando ellos contengan la identificación de la sociedad emisora, las

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características de las acciones a las cuales adhieren, número de acciones que integran la lámina
de la cual fueron separados, etc.

El art 212 establece que los cupones podían ser portador que cuando ellos adhieran a acciones
normativas, pero la ley 24587 que consagro la normatividad obligatoria de las acciones ha
previsto un régimen diferente, pues si bien y en apariencia coincide con el art 212 ley 19.550.

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NEGOCIACIONES SOBRE ACCIONES.
Las acciones de una sociedad anónima son cosas valiosas, ellas pueden ser objeto de diferentes
negocios jurídicos.

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a- Compraventa de acciones.
Este contrato no está previsto por la ley, salvo para limitar la posibilidad de la sociedad de
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adquirir sus propias acciones a los supuestas taxativas enumerados en el art 220.
La compraventa de acciones se rige por los art 1123 a 1169 del CCyCN
Como principio general la sociedad no puede adquirir sus propias acciones, pues ello estaría en
pugna con la naturaleza contractual del contratado de sociedad, además de alterar el principio
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de la intangibilidad del capital social en forma absoluta sin prejuicio de ello 220 de la ley que
reglamenta la cuestión, admite tal operación en supuestos particulares que se encarga de
detallar.
1- Para cancelarlas y previo acuerdo de reducción del capital.
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2- Excepcionalmente, con ganancias liquidas y realizadas o reservas libres, cuando

estuvieran completamente integradas y para evitada un daño grave, el grave el cual
deberá ser justificado en la próxima asamblea ordina.
3- Por integrar el haber de un establecimiento que adquiere o de una sociedad que se


incorpore.

Conforme al art 221 las acciones adquiridas por la propia sociedad emisora quedan en cuartera
cuando se trate de los supuestos previsto en el art 2 y 3.
b- Usufructo de acciones.
El usufructo de acciones está regido por el art 218, que admite la posibilidad de dividir el
ejercicio de los derechos que confieren las acción objeto de este derecho real, otorgando al
usufructuario el cobro de los dividendos y al nudo propietario la titularidad de las acciones, el

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cobro de las cuotas liquidataria (salvo pacto en contrario) y el ejercicio de los derechos
políticos.
El usufructuario de acciones es un derecho real que se constituye por lo general a favor de
quien ha donado sus acciones a terceros, reservándose a favor de quien ha donado sus
acciones a terceros, reservándose por vida o por un determinado tiempo los beneficios
económicos derivados de tales participaciones.
El derecho del usufructuario de percibir las ganancias distribuibles del ejercicio no incluye las

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ganancias pasadas a reserva o capitalizadas, pero comprende a las acciones entregadas por
capitalización. Este dividendo se percibirá por el tenedor del título en el momento del pago, y si
hubiera distintos usufructuarios, se distribuirá a prorroga de la duración de sus derechos. Si las
acciones no estuvieran totalmente integradas el usufructuario deberá efectuar el pago
correspondiente para conservar sus derechos.

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c- Prenda de acciones.
Es un derecho real contemplado en el art 219, El cual prevé que el ejercicio de todos los
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derechos que confiere la titularidad de acciones corresponde al deudor prendario. El acreedor
prendario no deberá obstaculizar el ejercicio de tales derechos.
Es un contrato de prenda comercial o con desplazamiento, previsto por los art 2224 a 2231.
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A los fines de custodiar al acreedor prendario, que se encuentra a merced de su deudor, quien
al ejercer el derecho de voto puede ocasionar al sujeto activo la relación prendaria un daño
difícilmente enmendable, la jurisprudencia ha aceptado la procedencia de medidas cautelares,
como la suspensión de la emisión accionara resuelta por una asamblea en la cual se aprobó el
aumento del capital social con el voto mayoritario del deudor prendario con lo cual se licuaba la
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participación de este y con ello, la garantía del acreedor.

d- Sindicación de acciones


Es un contrato de naturaleza para societaria, mediante el cual determinados socios votan en las
asambleas de accionistas votan para inhibirse de disponer sus títulos por un determinado
periodo. Con el objetivo de dar una coherencia mayor a la política de gestión o de oposición
que pretenden llevar a cabo en la sociedad.

EMBARGO Y EJECUCION DE ACCIONES

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En los artículos 59 y 219 acepta la posibilidad de que los acreedores particulares de accionistas
embarguen las acciones de que es titular su deudor, para su posterior ejecución forzada. La cual
se rigüe en el art 562.0

AMORTIZACION DE ACCIONES
Es un procedimiento poco utilizado. Se lleva a cabo cuando la sociedad emisora cancela total o
parcialmente las acciones en las que se divide su capital social, para adecuarlo al patrimonio de

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la empresa.
La amortización no supone una reducción del capital social ya que solo pueden llevarse a cabo
mediante ganancia liquidas y realizadas para cancelar las acciones y no para volver a ponerlas
en circulación. De esta manera se evita el rembolso total del capital en la etapa liquidataria,
permitente a su devolución a los accionistas durante la vida de la sociedad.

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Es estatuto puede autorizar la amortización total o parcial de las acciones integradas con
ganancias realizadas y liquidas, siempre y cuando se cumplan los siguientes recaudos:
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1- Resolución previa de la asamblea que fije un justo precio y asegure la igualdad de los
accionistas
2- Si se practica un sorteo este se llevara a cabo ante la autoridad de controlar o escribano
de registro, publicándose sus resultados e inscribiéndose en el libro de Registro de
Acciones.
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3- Si la amortización fuere parcial, se asentara en los títulos o en las cuentas de las

acciones escriturales. Si la amortización es total, se anularan los títulos,
reemplazándolos por bonos de goce o inscripciones en cuenta con el mismo efecto.
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PROBONOS DE GOCE Y DE PARTICIPACION

Los bonos son títulos que pueden emitir la sociedad de naturaleza diferente a las acciones y
que otorguen a su titularidad de derecho de partir exclusivamente en las utilidades sociales,


que se autoriza a emitir en determinados supuestos.

Clasificación:
1- Bonos de goce; se otorgan a los títulos de acciones totalmente amortizadas y dan
derecho a la participación en la ganancia y en el producido de la liquidación, después de
reembolsado el valor nominal de las acciones no amortizadas (art 228)
2- Los bonos de participación que se emiten a favor de los accionistas por participación,
que se emite a favor de los accionistas por prestaciones que no consistan en aportes de
capital. Los beneficios de los titulares se reducen a una habilitación en las ganancias sin

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 la posibilidad de otorgar beneficios. Estos se abonara contemporáneamente con el
dividendo.

LOS DEBENTURES
Constituyen títulos de deuda que pueden emitir exclusivamente las sociedades por acciones
siempre y cuando la emisión estuviera expresamente prevista en los estatutos.

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Se pueden clasificar por la garantía que otorgan a sus acreedores o por las alternativas que
brindan a sus titulares al vencimiento del empresario.
1- Con garantía flotante: son aquellos que afectan a su pago todos los derechos, bienes
muebles o inmuebles, presentes y futuros o una parte de ellos, de la sociedad emisora y
otorga el privilegio que corresponden a la prenda, hipoteca o anticresis. No están

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sometidas a las disposiciones de forma que rigen esos derechos y se perfecciona la
garantía por la manifestación que se inserta en el contrato de emisión.
2- Con garantía especial: afecta a su pago bienes determinados de la sociedad susceptibles
de hipoteca y se deben cumplir todos los requisitos previstos para la constitución de
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este derecho real.
3- Con garantía común: son aquellos cuyos titulares cobran sus créditos en igualdad de
condiciones con los acreedores quirografarios.
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Por otro lado los debutantes pueden clasificarse con simples o convertibles en acciones. Los
simples solo otorgan derecho a la devolución del préstamo con sus intereses mientras que los
convertibles otorgan la posibilidad a su beneficiar de percibir su crédito convertirse en
accionistas de la sociedad a su beneficiario de percibir su crédito o convertirse en accionistas de
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la sociedad emisora.

OBLIGACIONES NEGOCIABLES.


La ley 23.962 de Obligaciones Negociables,

1- Pueden ser emitidas por sociedades por acciones, cooperativas, asociables civiles
constituidas en el país y sucursales de sociedades civiles constituidas en el país y
sucursales de sociedades por acciones extranjeras constituidas en el art 118.
2- Las obligaciones negociables pueden ser emitidas con clausulas de reajuste de capital.
3- Se establece para las obligaciones negociables un régimen de libertad de salida y
regreso del país.
4- Se reglamenta en forma más minuciosas y detalladas el régimen de obligaciones
convertibles en acciones.

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5- Se flexibiliza el régimen de emisión de las obligaciones negociables, cuando estas son
emitidas por sociedad por acciones o correteabais en las cuales no se requiera la
autorización de los estatutos o su modificación.
6- No es obligatorio para la sociedad emisora recurrir a una institución bancaria o
financiera, mediante la celebración de un contrato de fideicomiso para la defensa de los
derechos o intercedes que le correspondan a los obligacionistas.

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