Ética, Inversiones y Mercados

- Moral: sistema de normas, propias de cada cultura, que pretende orientar a las personas hacia el bien. En toda
cultura existe ese conjunto de normas.
o Las culturas difieren entre sí respecto de lo que se considera el bien.

- Ética: reflexión folosófica acerca de los conceptos, principios, reglas y fundamentos de la Moral. Busca ir más allá
de una cultuta determinada y encontrar principios que sirvan para la vida de todos los hombres, de todos los
tiempos.

- Dos argumentos para comportarse éticamente:

o Argumento 1: es lo que más le conviene a usted: quienes siguen las reglas éticas básicas normalmente
viven en armonía con las personas a su alrededor y son generalmente más felices.
o Argumento 2: vivir con integridad: tener una visión de cómo uno mismo debería ser idealmente y como
debería vivirse una buena vida (así alcanzar una integridad interna y externa)

- Marco de trabajo para las decisiones éticas

o Reconocer el problema
o Obtener información
o Evaluar acciones alternativas
▪ Evaluar las opciones respondiendo a las siguientes preguntas:
● Enfoque de utilidad: ¿qué opción producirá el mayor bien y el menos daño?
● Enfoque de derechos: ¿qué opción respeta de mejor manera los derechos de todas las
partes involucradas?
● Enfoque de justicia: ¿qué opción trata a las personas de manera igual o proporcional?
● Enfoque del bien común: ¿qué opción es mejor para la comunidad como un todo y no
para alguno de sus miembros?
● Enfoque de la virtud: ¿qué enfoque me lleva a mi a actuar como el tipo de persona que
quiero ser?
o Tomar una decisión
o Implementar y reflexionar sobre la acción tomada

- Ética puede enmarcarse en dos aspectos:

1. La ética se refiere a las normas fundadas de lo correcto e incorrecto que prescriben lo que los
humanos debemos hacer.
2. La ética se refiere al estudio y desarrollo de las normas éticas

- Consecuencialismo: el valor moral de una acción (que tan buena o mala es la acción) depende eternamente de
las consecuencias de dicho acto.
o Buscar el mayor beneficio para el mayor numero de personas.
o Busca maximizar: bienestar material, felicidad, placer y utlidad.
o Utilitarismo: la más famosa de las teorías consecuencialistas.
▪ El objetivo: lograr la mayor utilidad para el mayor número de personas
▪ Usa unidades de medida de satisfacción o “utilidad”. Es una unidad no observable pero permite
establecer equivalencias.
▪ Permite comparar el bien obtenido en dos formas de actuar y tambien ampliar el alcance de lo
que tratamos de meximizar, por ejemplo bienestar/placer/felicidad, para incluir no solo
personas sino también animales.
▪ Fortalezas:
● Simplicidad: presenta de forma directa y sin ambiguedades para determinar que curso
de accion tomar.
● Intuitiva en casos dificiles.
▪ Debilidades:
● No aclara que tan lejos en el tiempo debemos analizar y que tan amplio debe ser el
entorno a considerar
 ● Todo es válido, todo está permitido.

- Deontología: las acciones son buenas o malas dependiendo en las obligaciones o deberes que tenemos para con
otros.
o Una acción particular es juzgada según si responde a un: deber, principio, obligación y consideración
moral.
o Imperativo categórico: actua de forma que tu forma de actuar pueda convertirse en ley universal.
o Fortalezas:
a) Explica la consistencia moral entre culturas diferentes (no robar, no matar, etc.)
b) No impone exigencias excesivas, no usa una teoría de maximización.
o Debilidades:
a) Es inflexible en casos difíciles (Matar 1 uno para salvar a 100).
b) No considera a los animales, sólo los seres humanos tiene valor infinito.
c) No ofrece una guía sobre qué hacer cuando dos deberes entren en conflicto.

- Normas de conducta profesional

1.1. Profesionalismo
i) Conocimiento de las leyes: Los miembros y candidatos deberán comprender y cumplir todas las
leyes, normas y regulaciones pertinentes dictadas por los organismos públicos y nos
transgredirlas.
ii) Independencia y objetividad: Los individuos deberán actuar con prudencia y criterio para lograr
mantener la independencia y objetividad de sus actividades profesionales.
iii) Declaraciones falsas: No se deberá realizar conscientemente declaraciones falsas al momento
de ejercer la labor o profesión.
iv) Conducta profesional impropia: No se deberán realizar conductas que involucren
deshonestidad, fraude o engaño ni cometer actos que atente contra la reputación e integridad
profesional.

1.2. Integridad de los mercados de capitales

i) Información confidencial y relevante: Los miembros que posean información confidencial que
podría afectar el valor de una inversión no deberían actuar ni hacer que otros actúen basados
en dicha información.
ii) Manipulación del mercado: Los individuos no deberán involucrarse en prácticas que puedan
distorsionar el volumen de negociación en un mercado con la intención de engañar a los que
participan en el mercado.

1.3. Obligaciones para con los clientes

i) Lealtad, prudencia y vigilancia: los miembros deben lealtad a sus clientes y deberán actuar con
la debida prudencia y ejercer criterios juiciosos. Deben actuar beneficiando a sus clientes e
interponiendo los intereses de ellos sobre los propios.
ii) Trato justo: Los miembros deberán tratar de manera justa y objetiva a todos los clientes en toda
actividad profesional (atención, asesoramiento, etc.)
iii) Idoneidad:
1. Cuando los miembros tengan que asesorar al cliente deberán:
 a) Interrogar y evaluar con prudencia al cliente potencial para conocer su experiencia en
inversiones.
b) Determinar si su inversión se adapta a la situación financiera del cliente.
c) Juzgar la idoneidad de las inversiones en el contexto de la cartera total del cliente.
2. Cuando un miembro sea responsable de administrar una cartera, debe tomar decisiones
que coincidan con las limitaciones y objetivos de esa cartera.
iv) Presentación del rendimiento: La información debe ser justa, precisa y completa y debe
ajustarse a los estándares establecidos.
v) Preservación de la confidencialidad: los miembros deberán respetar la información confidencial
de los clientes actuales, anteriores o potenciales, salvo que:
a) La información esté ligada a actividades ilegales.
b) La ley exija su divulgación.
c) El cliente permita la divulgación.

1.4. Obligaciones para con los empleados

i) Lealtad: se deberá actuar en beneficio de los empleadores y no tratar de perjudicarlos ni
privarlos de información importante.
ii) Arreglos de compensación adicional: los miembros no deberán aceptar regalías que compitan
con los intereses de los empleadores, ni que puedan crear conflictos de interés, a no ser de que
tengan una autorización por escrito.
iii) Responsabilidades de los supervisores: los miembros deberán hacer todo lo posible por
detectar y evitar toda transgresión de las leyes, normas y regulaciones contenidas en las Normas
y Códigos de las personas que están bajo mi supervisión.

1.5. Análisis, recomendaciones y decisiones de inversión

i) Diligencia y actuaciones razonables:
1. Aplicar diligencia, independencia y esmero al realizar recomendaciones de inversión o al
tomar decisiones.
2. Usar criterios razonables y adecuados al realizar los análisis que deriven en decisiones o
recomendaciones.
ii) Comunicación con los clientes y clientes potenciales:
1. Informar a los clientes sobre cómo se toman las decisiones de inversión y basadas en qué
principios.
2. Usar criterios razonables al definir factores importantes al momento de invertir y
comunicarlo al cliente.
3. Distinguir entre hechos y opiniones al presentar informes al cliente.
iii) Retención de registros: los miembros deberán tener un registro adecuado que respalden su
toma de decisiones e inversiones.

1.6. Conflictos de interés

i) Declaración de conflictos: los miembros deberán declarar todos los asuntos que puedan afectar
su capacidad de formular recomendaciones o interferir con sus obligaciones con los clientes.
ii) Prioridad de las operaciones: las operaciones de los clientes tiene prioridad a las operaciones
donde el miembro se puede ver beneficiado.
iii) Comisiones por servicios recomendados: los miembros deberán declarar a sus empleadores y
clientes, según sea el caso, toda regalía percibida o pagada a otros por la recomendación de
productos o servicios.
 1.7. Responsabilidades como miembros del CFA
i) Conducta como miembro del programa CFA: los miembros no deberán desarrollar conductas
que comprometan la reputación del instituto CFA.
ii) Referencia al instituto CFA, designación CFA y programa CFA: los miembros no deberán
falsificar ni exagerar el significado o las implicaciones de las membrecías del CFA, designación o
candidatura.
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