Archivo Evaluacion de Proyectos Entregable Final

Métodos de decisiòn para la emp
1. Valor presente neto (VPN)

Fórmula:
𝑉𝑃𝑁= − 𝐼𝐼 + 𝐹𝐶1/(1+𝑖)^1 + 𝐹𝐶2/(1+𝑖)^2 + 𝐹𝐶3/(1+𝑖)^3 ++ 𝐹𝐶𝑛/ 〖 (1+𝑖) 〗 ^𝑛
Donde:
II Inversión inicial
FCn Flujo de caja libre, correspondiente a cada uno de los años del horizonte de inversión
i Tasa de interés, tasa de decuento, WACC
n número de año en el que se genera el flujo de caja
Tomamos la inversión inicial y el flujo de caja libre, además estimamos una tasa de descuent
Tasa de Descuento 9%
Inversión inicial
Flujo de caja libre - 1,025
Para determinar el valor presente neto, en primer lugar vamos a llevar cada uno de los flujos de caja a val
Ejemplo VA año 1 con la fórmula

𝐹𝐶1/ 〖 (1+𝑖) 〗 ^1
Ejemplo VA año 1 con función financiera de Excel

A continuación se ingresan los argumentos que pide la función:
Aplicando los procedimientos:
Inversión Inicial
VA (usando la fórmula)
VA (con la función financiera)
Teniendo todos los flujos de caja libre a valor presente por cualquiera de los dos métodos, podemos halla
Valor presente neto para la EMPRESA ABC: EMPRESA ABC
Inversión inicial
S de los flujos de caja libre a VA
VPN
Usando la función financiera VNA, dar clic en Fx y buscar la funciòn de carácter financiero VNA. Allí se ing
de los cinco periodos para nuestro ejemplo. Al final se resta la inversión incial:
VPN
INTERPRETACIÓN VPN: : De acuerdo con el valor presente neto de la EMPRESA ABC, evidenciamos que su re
encontramos con este primer método de decisión que la inversión en la empresa es VIABLE.
2. Relación Beneficio Costo(RBC)

2. Relación Beneficio Costo(RBC)
Método 1.
𝑅𝐵𝐶= (𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠)/( 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝐸𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠+𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝐼𝑛𝑐𝑖𝑎𝑙)
Para calcular la RBC por este método es necesario hacer el resumen de los ingresos y de los egresos que ll
del flujo de caja libre:
Año 0
Ingresos del proyecto (ventas)
Depreciación
Amortización
Total Ingresos del proyecto
Costos y gastos operaciones

Inversión en capital de trabajo -1025
Impuestos operacionales
Total egresos proyecto - 1,025
Tasa de descuento 9%
Aplicando la fórmula de VPN (Función VNA) :
VPN de los Ingresos =
VPN de los Egresos + Inversión inicial =
Ahora aplicamos la fórmula:

𝑅𝐵𝐶= (𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠)/( 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝐸𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠+𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝐼𝑛𝑐𝑖𝑎𝑙)
INTERPRETACIÓN RBC : De acuerdo con el resultado de la relación beneficio costo para la EMPRESA ABC, por
en el proyecto se obtiene 0,1 pesos de utilidad o retorno.
3. Tasa Interna de Retorno (TIR)

− 𝐼𝐼 + 𝐹𝐶1/(1+𝑖)^1 + 𝐹𝐶2/(1+𝑖)^2 + 𝐹𝐶3/(1+𝑖)^3 ++ 𝐹𝐶𝑛/ 〖 (1+𝑖) 〗 ^𝑛 =
0
Para determinar la tasa interna de retorno, nos vamos a apoyar en la función de categoría financiera que encont
Con los flujos de caja para la EMPRESA ABC:
Inversión Inicial
TIR = 35.23%
INTERPRETACIÓN TIR: La tasa interna de retorno o el promedio de rentabilidad anual corresponde a 35,23
costo de los recursos; para este ejemplo el WACC es del 0,9, por lo tanto la TIR > WACC, lo que nos lleva a a
método de decisión financiera.
4. Periodo de Recuperación de la Inversión(TIR)

De nuevo, a partir de nuestro flujo de caja libre, realizamos los cálculos:
Inversión Inicial
Flujo de caja libre 1,025
PRI = n + ("(II − "

"FC)" )/𝐹𝐶𝑟
PRI = periodo de recuperación de la inversión
n = año anterior al que se recupera la inversión
II = inversión inicial
SFC = sumatoria de los flujos de efectivo anteriores al periodo de recuperación total de la inversión
FCr = valor del flujo de caja libre al periodo en que se recupera el total de la inversión
PRI NO Descontado:
n= 2
II = - 1,025
SFC = 763
FCr 860
Aplicamos la fórmula:
PRI = n + ("(II − "

PRI descontado:
Para determinar el PRI descontado debemos calcular el valor actual VA de cada uno de los flujos de caja
(este procedimiento ya se había realizado en el cáculo del VPN)
Inversión Inicial
Flujo de caja libre 1,025
VA - 1,025
Teniendo los flujos de caja descontados con la tasa de interés o WACC, procedemos a aplicar la fórmula:
n= 2
II = - 1,025
SFC = 635
FCr = 657
PRI = n + ("(II − "

INTERPRETACIÓN PRI: cuando determinamos el periodo de recuperación no descontado, encontramos que la
òn para la empresa ABC
+𝑖)^3 ++ 𝐹𝐶𝑛/ 〖 (1+𝑖) 〗 ^𝑛
horizonte de inversión
e, además estimamos una tasa de descuento del 09% (el cálculo de la tasa de descuento se explica en este módulo) :
Año Año Año Año Año

2020 2021 2022 2023
- 30 793 860 889
a llevar cada uno de los flujos de caja a valor presente (VA) usando la fórmula ya enunciada:
(1+𝑖) 〗 ^1 - 30 - 30
= - 27.52
(1+0,09)^1 1.09
Clic en Fx (funciones
Dar clic para encontrar las funciones de categoría financiera
Clic en la función VA
Se ingresa la tasa de descuento

De acuerdo al año
Corresponde al flujo de caja del periodo que se desea llevar a valor presente; se ingres
(Los datos se pueden digitar o llevar haciendo clic en la celda donde se encuentran.

1 2 3 4 5
- 30 793 860 889
- 27.85 662.90 657.10 620.54 -

-27.85 € 662.90 657.10 620.54 -
lquiera de los dos métodos, podemos hallar el valor presente neto VPN:
- 1,025.00
1,912.69
887.69
ciòn de carácter financiero VNA. Allí se ingresa la tasa de descuento o WACC para el proyecto y los flujos de caja libre
inversión incial:
887.69
e la EMPRESA ABC, evidenciamos que su resultado es positivo. Por lo tanto,

n en la empresa es VIABLE.
RBC) ^
RBC)
Método 2.
𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠+𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝐼𝑛𝑐𝑖𝑎𝑙) 𝑅𝐵𝐶= (𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑓𝑙𝑢
umen de los ingresos y de los egresos que llevan al resultado La sumatoria de los flujos de caja
calculado previamente, y el valor
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 positivo a la fórmula:
13,797 14,637 15,604 16,634
97 102 109 116
14 15 16 17
RBC =
13,908 14,754 15,729 16,767
12,792 13,352 14,233 15,174

RBC =
1,121 82 74 100
295 385 411 438
14,208 13,434 14,307 15,274
48,769.81 €
44,786.93
Encontramos que el método 1
sin embargo, es válido utilizar
48,769.81 dos métodos para determinar
𝑠𝑖ó𝑛 𝐼𝑛𝑐𝑖𝑎𝑙) = 1.1 RBC 2 ofrece mayor agilidad para e
44,786.93
beneficio costo para la EMPRESA ABC, por cada peso que se invierte
TIR)
(1+𝑖)^3 ++ 𝐹𝐶𝑛/ 〖 (1+𝑖) 〗 ^𝑛 =
función de categoría financiera que encontramos como TIR para calcular la tasa promedio de retorno de la inversión:
1 2 3 4
- 30 793 860 889
Se deben ingresar todos los valores desde la inversión inicial (no olvida
de rentabilidad anual corresponde a 35,23 %. Es importante comparar la TIR con la tasa de descuento o
r lo tanto la TIR > WACC, lo que nos lleva a afirmar que el proyecto resulta VIABLE de acuerdo con este
la Inversión(TIR)

1 2 3 4
- 30 793 860 889
763
uperación total de la inversión
de la inversión
El año 2 es el periodo anterior en el que se recupera el total de la inversión. Para el año 3, según los flujos de caja, se han recuperado $59
resulta de sumar el flujo de los año 1, 2 y 3 menos la inversion.
Se suman los flujos de caja hasta el periodo anterior a la recuperación total, es decir hasta el periodo 2
Se toma el valor del FCL del periodo de recuperación total de la inversión, es decir el FCL del periodo 3
(1,025-793)
PRI = 2 + ###
860
PRI = 2 + 0.26
PRI = 2.26 Años
actual VA de cada uno de los flujos de caja futuros; de esta manera, consideramos el valor del dinero en el tiempo

1 2 3 4 5
- 30 793 860 889
- 27.42 662.70 657.00 620.86 -
o WACC, procedemos a aplicar la fórmula:

(1025-635)
PRI = 2 +
657
PRI = 2 + 0.59
PRI = 2.59 Años
eración no descontado, encontramos que la inversión se recuperará en un plazo de 2,59 años,

ódulo) :
ar a valor presente; se ingresa negativa.
lda donde se encuentran.
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑓𝑙𝑢𝑗𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎 𝑙𝑖𝑏𝑟𝑒)/( 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝐼𝑛𝑐𝑖𝑎𝑙)
umatoria de los flujos de caja a valor presente ya se había

ulado previamente, y el valor de la inversión inicial se trae
tivo a la fórmula:
1,912.69
1,025.00
1.87
ncontramos que el método 1 es más preciso;

in embargo, es válido utilizar cualquiera de los
os métodos para determinar la RBC. El método
ofrece mayor agilidad para estimar el índice.
la inversión inicial (no olvidar el signo negativo para la inversión inicial)
de caja, se han recuperado $598 que
EMPRESA COMERCIAL
Estado del Resutado Integral
2017 2018 2019

Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 12,552 13,365
Costo de Ventas 9,929 9,746 10,479
Garancia Bruta 2,605 2,807 2,886
Gastos de Administración 805 624 706
Gastos de Ventas 1,397 1,384 1,511
Depreciación 116 113 93
Amortización de Diferidos 18 6 -
Utilidad Operacional 270 680 576
Gastos Financieros 735 568 460
Otros gastos 53 64 143
Otros Ingresos 83 26 590
Utilidad antes de impuestos - 435 74 564
Provisión Impuesto de Renta 39 142 32
Utilidad Neta - 474 - 68 531
EMPRESA COMERCIAL
Estado de Situación Financiera
2017 2018 2019
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo (efectivo y equivalente al efectivo) 64 139 42
Deudores Comerciales 2,298 2,295 2,661
Otras cuentas por cobras 462 418 403
Cuentas por cobrar accionistas 203 191 608
Inventarios 729 560 697
Otro - - -
Otro - - -
Otro - - -
Total Activos Corrientes 3,755 3,603 4,411
Activos no Corrientes - - -
Inversiones en asociadas - - -
Propiedades, planta y equipo 5,643 5,530 616
Terrenos 1,014 1,014 -
Construcciones y edificaciones 4,522 4,522 -
Maquinaria y Equipo 162 162 347
Equipo de Transporte 235 235 461
Equipo de Oficina 108 108 110
Muebles y Enseres 107 107 107
Otros - - -
Depreciación Acumulada - 505 - 618 - 409
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 5,530 616
Activos Intangibles 6 - -
Activo por Impuestos Diferidos 0 2 -
Total Activos no Corrientes 5,649 5,530 616
Activos Totales 9,405 9,133 5,027
PASIVOS Y PATRIMONIO - - -
Pasivos Corrientes - - -
Obligaciones Financieras de CP 785 14 57
Porción corriente de la deuda de LP - - -
Acreedores comerciales - Proveedores 2,646 3,263 3,605
Pasivos Laborales 177 139 144
Impuestos por pagar 120 243 315
Otro 13 12 2
Otro - - -
Total Pasivos Corrientes 3,741 3,670 4,124
Pasivos no Corrientes - - -
Obligaciones financiera de LP 3,876 3,735 453
Obligaciones con accionistas - - -
Otro pasovo por impuesto por diferido 175 182 1
Otro - - -
Pasivos no Corrientes 4,051 3,917 454
Pasivos Totales 7,792 7,588 4,578
Patrimonio - - -
Capital pagado 780 780 792
Reserva Legal 342 342 556
Otras Reservas adopcion a ncif 1,129 1,129 - 725
Utilidades retenidas - 164 - 637 - 705
Utilidades del Periodo - 474 - 68 531
Total Patrimonio 1,613 1,546 449
Total pasivos y patrimonio 9,405 9,133 5,027
CHECK - - -
Jun-20
6,698
5,105
1,593
342
509
321
-
421
106
7
3
311
74
237
Jun-20
59
2,533
382
562
512
-
-
-
4,048
-
-
580
-
-
347
461
110
107
-
445
580
-
-
580
4,628
-
-
64
-
2,557
148
228
14
-
3,010
-
932
-
1
-
933
3,943
-
792
556
725
174
237
2,483
4,628
-
NSY
EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resutlados
Horizontal
Análisis Vertical Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017
Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 100% 0.15% 12,552 100.00%

Costo de Ventas 9,929 79.21% -2% 9,746 77.64%
Garancia Bruta 2,605 20.79% 8% 2,807 22.36%
Gastos de Administración 805 6.42% -22% 624 4.97%
Gastos de Ventas 1,397 11.15% -1% 1,384 11.03%
Depreciación 116 0.92% -2% 113 0.90%
Amortización de Diferidos 18 0.14% -66% 6 0.05%
Utilidad Operacional 270 2.15% 152% 680 5.41%
Gastos Financieros 735 5.8632% -23% 568 4.52%
Otros gastos 53 0.4244% 21% 64 0.51%
Otros Ingresos 83 0.6653% -69% 26 0.21%
Utilidad antes de impuestos - 435 -3.4697% -117% 74 0.59%
Provisión Impuesto de Renta 39 0.3120% 262% 142 1.13%
Utilidad Neta - 474 -3.7817% -86% - 68 -0.54%
EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
Análisis Vertical Horizontal Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017
ACTIVOS
Activos Corrientes - 0.00% - 0.00%
Efectivo (efectivo y equivalente al efec 64 0.68% 119% 139 1.53%
Deudores Comerciales 2,298 24.43% 0% 2,295 25.12%
Otras cuentas por cobrar 462 4.91% -9% 418 4.58%
Cuentas por cobrar accionistas 203 2.16% -6% 191 2.09%
Inventarios 729 7.75% -23% 560 6.13%
Total Activos Corrientes 3,755 39.93% -4% 3,603 39.45%
Activos no Corrientes - 0.00% - 0.00%
Inversiones en asociadas - 0.00% - 0.00%
Propiedades, planta y equipo 5,643 60.01% -2% 5,530 60.55%
Terrenos 1,014 10.78% 0% 1,014 11.10%
Construcciones 4,522 48.09% 0% 4,522 49.51%
Maquinaria y Equipo 162 1.72% 0% 162 1.77%
Equipo de Transporte 235 2.49% 0% 235 2.57%
Equipo de Oficina 108 1.15% 0% 108 1.18%
Muebles y Enseres 107 1.14% 0% 107 1.17%
Otros - 0.00% - 0.00%
Depreciación Acumulada - 505 -5.37% 22% - 618 -6.76%
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 60.01% -2% 5,530 60.55%
Activos Intangibles 6 0.06% -100% - 0.00%
Activo por Impuestos Diferidos 0 0.00% 670% 2 0.02%
Total Activos no Corrientes 5,649 60.07% -2% 5,530 60.55%
Activos Totales 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
PASIVOS Y PATRIMONIO - 0.00% - 0.00%
Pasivos Corrientes - 0.00% - 0.00%
Obligaciones Financieras de CP 785 8.35% -98% 14 0.15%
Porción corriente de la deuda de LP - 0.00% - 0.00%
Acreedores comerciales - Proveedores 2,646 28.13% 23% 3,263 35.72%
Pasivos Laborales 177 1.89% -22% 139 1.52%
Impuestos por pagar 120 1.27% 103% 243 2.66%
Otro 13 0.14% -10% 12 0.13%
Otro - 0.00% - 0.00%
Total Pasivos Corrientes 3,741 39.78% -2% 3,670 40.19%
Pasivos no Corrientes - 0.00% - 0.00%
Obligaciones financiera de LP 3,876 41.21% -4% 3,735 40.90%
Obligaciones con accionistas - 0.00% - 0.00%
Otro 175 1.86% 4% 182 1.99%
Otro - 0.00% - 0.00%
Pasivos no Corrientes 4,051 43.07% -3% 3,917 42.89%
Pasivos Totales 7,792 82.85% -3% 7,588 83.08%
Patrimonio - 0.00% - 0.00%
Capital pagado 780 8.29% 0% 780 8.54%
Reserva Legal 342 3.64% 0% 342 3.74%
Otras Reservas 1,129 12.00% 0% 1,129 12.36%
Utilidades retenidas - 164 -1.74% 289% - 637 -6.97%
Utilidades del Periodo - 474 -5.04% -86% - 68 -0.74%
Total Patrimonio 1,613 17.15% -4% 1,546 16.92%
Total pasivos y patrimonio 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
EGRESOS 2020 2021 2022 2023

Costo de Ventas 10,516 10,937 11,659 12,429
Gastos de Administración 717.4 761.1 811.4 865.0
Gastos de Ventas 1559 1654 1763 1880
12,793 13,352 14,234 15,174
INGRESOS
Ingresos de Actividades Ordinarias 13,797 14,637 15,604 16,634
Depreciación 97 102 109 116
Amortización de Diferidos 14 15 16 17
13,907 14,754 15,728 16,767
PIB Sector 3%
IPC 2%
IPP 4%
EMPRESA COMER
Estado de Resutlados P
Horizontal Análisis
relativo 2019- 2019 Analisis Horizontal Jun-20 Vertical año 2020
2018 Vertical año relativo 2020- 2020
2019 2019
6% 13,365 100.00% 0.23% 6,698 100% Sector 13,797
8% 10,479 78.40% -2.56% 5,105 76.22% 10,516
H
3% 2,886 21.60% 10.35% 1,593 24% o 3,281
13% 706 5.28% -3.16% 342 5% r 717.4
i
9% 1,511 11.30% -32.58% 509 8% z 1559
-17% 93 0.70% 586.69% 321 5% o 97
n
-100% - 0.00% - 0% t
14
-15% 576 4.31% 45.94% 421 6% a 893.9
l
-19% 460 3.44% -54.10% 106 2% 345
122% 143 1.07% -89.53% 7 0% r 83
2176% 590 4.41% -98.84% 3 0% e 14
l
666% 564 4.22% 10.29% 311 5% a 480
-77% 32 0.24% 359.03% 74 1% t 115
i
-882% 531 3.98% -10.97% 237 3.53% v 365
o
2
0
2
0
- EMPRESA COMER
2
DADO Horizontal 0 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCI
Horizontal Analisis
Vertical año relativo 2020- Análisis Vertical 1
relativo 2019- 2019 2020 año 2020 2020
2019 2019 9
2018
- 0.00% - 0%
-70% 42 0.84% 40% 59 ###
1% 324
16% 2,661 52.93% -5% 2,533 55% 2,850
-4% 403 8.01% -5.2% 382 8% 630
218% 608 12.09% -8% 562 12% 562
25% 697 13.87% -27% 512 11% 1,104
22% 4,411 87.75% -8% 4,048 87% 5,470
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
-100% - 0.00% - 0%
-100% - 0.00% - 0%
114% 347 6.90% 0% 347 7% 347
97% 461 9.18% 0% 461 10% 80
2% 110 2.18% 0% 110 2% 110
0% 107 2.13% 0% 107 2% 107
- 0.00% - 0%
-34% - 409 -8.14% -209% 445 10% 320
-89% 616 12.25% -6% 580 13% 324
- 0.00% - 0% 15
-100% - 0.00% - 0% 55
-89% 616 12.25% -6% 580 13% 393
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100% 5,863
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
310% 57 1.13% 12% 64 1% 126
- 0.00% - 0%
11% 3,605 71.73% -29% 2,557 55% 3,080
4% 144 2.87% 3% 148 3% 189
30% 315 6.27% -28% 228 5% 314
-81% 2 0.04% 530% 14 0% C 13
- 0.00% - 0%
12% 4,124 82.05% -27% 3,010 65% 3,721
- 0.00% - 0%
-88% 453 9.01% 106% 932 20% 211
- 0.00% - 0%
-100% 1 0.01% 0% 1 0% D 20
- 0.00% - 0% e
-88% 454 9.02% 106% 933 20% u 231
d
-40% 4,578 91.07% -14% 3,943 85% o 3,952
- 0.00% - 0% rEVA PROYECTADO
2% 792 15.76% 0% 792 17% e 792
s
62% 556 11.05% 0% 556 12% V 556
-164% - 725 -14.42% -200% 725 16% V
C 25
11% - 705 -14.02% -125% 174 4% o 174
m
-882% 531 10.57% -55% 237 5% e 365
-71% 449 8.93% 453% 2,483 54% r 1,911
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100% c 5,863
i
a$ 2,821.030
l -
e
s
Inventarios
A
CHECK
c
r
e
e
d
o
r
e
s
C
o
3.50% 3.50% 3.50%
2.50% 3% 3%
4% 4% 4%
EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resutlados Proyectado
2021 2022 2023
14,637 15,604 16,634 (+)

10,937 11,659 12,429 (-)
3,700 3,944 4,205 (+)
761.1 811.4 865.0 (+)
1654 1763 1880 (=)
102 109 116 (+/-)
15 16 17 (+/-)
1167.8 1244.9 1327.2 (=)
366 390 416
88 94 100
15 16 17
729 777 828
175 186 199
554 590 629
EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA PROYECTADO
2021 2022 2023
376 345 348

3,050 3,242 3,501
650 676 723
598 604 610
1,171 1,248 1,331
5,844 6,115 6,513
365 385 402

81 82 95
115 119 123
107 107 107
342 365 383

326 328 344
16 17 -
63 69 75
405 414 419
6,249 6,529 6,932
137 144 151
3,265 3,461 3,703

205 216 227
342 360 378
12 15 16
3,962 4,195 4,476
215 223 245
21 23 25
236 246 270

4,198 4,441 4,746
792 792 792

556 556 556
50 50 50
100 100 160
554 590 629
2,051 2,088 2,187
6,249 6,529 6,932
2,298 2,295
- - 0
EMPRESA COMERCIAL
FLUJO DE CAJA PROYECTADO
2020 2021 2022
Utilidad Operacional 894 1,168 1,245

Impuestos 295.0 385.4 410.8
Depreciaciones 97 102 109
Amortizaciones 14 15 16
Flujo de Caja Bruto 709.3 899.5 958.9
Incremento/Decremento capital de trabajo - 1,121 - 82 - 74
Incremento/Decremento activos fijos 381 - 24 - 25
Flujo de caja libre - 30 793 860
EMPRESA COMERCIAL
CAPITAL DE TRABAJO
Capital de Trabajo neto 2019 2020 2021

Activos Corrientes 4,411 5,470 5,844
Pasivos Corrientes 4,124 3,721 3,962
Capital de Trabajo 286 1,748 1,882
Variación Capital de trabajo CT 1,462 134
Capital de trabajo neto operativo 2019 2020 2021

Inventarios 697 1,104 1,171
Acreedores comerciales 3,605 3,080 3,265
Capital de trabajo neto operativo KTNO - 247 874 956
Variación del KTNO 1,121 82
Inversión en Activos 2019 2020 2021

Inversión Activo fijo bruto 1,025 644 668
Variación del KTNO - 381 24
2020 2021
FCL -1025 - 30 793
EMPRESA COMERCIAL
Costo de Capital
2019 2020 2021
Deuda con costo financiero 510 337 352
Patrimonio 449 1,911 2,051
Total Capital Invertido 959 2,248 2,403
Gastos financieros 143 83 88
Costo de la Deuda gastos financieros/deuda con costo 28.0% 24.6% 25.0%
Tasa de impuestos 34% 34% 34%
KDT 18.5% 16.3% 16.5%
Costo del Patrimonio
Tasa libre de riesgos Rf 2.59% 2.59% 2.59%
Rendimiento del mercado RM 16.98% 16.98% 16.98%
Beta desapalancado de la industria (comercio al por mayor) 0.72 0.72 0.72
Beta apalancado Bo* (1+((D/P)*(1-Tx))) 1.01 0.56 0.56
Ke 17.20% 10.63% 10.60%
Riesgo País 3.25% 3.25% 3.25%
KE +Rp 20.45% 13.88% 13.85%
CPPC 9.74% 9.30% 9.30%
EMPRESA COMERCIAL
Métodos de Decisión Financiera
887
TIR: 35.21%
RBC: $ 48,766.78 = 1.1

$ 45,347.10
PRI 2.3
RAZONES DE ACTIVIDAD
Periodo de cobro a deudores comerciales - Días
2023 Rotación de inventario - Días
1,327 Periodo de pago a acreedores comerciales - Días

438.0 Ciclo Operacional - Días
116 Ciclo de conversión del Efectivo - Días
17
1,022.3
- 100
- 34
889
2022 2023
6,115 6,513
4,195 4,476
1,920 2,038
38 118
2022 2023
3,242 3,501
1,248 1,331
3,461 3,703
1,029 1,129
74 100
2022 2023
693 727
25 34
2022 2023
860 889
2022 2023
367 396
2,088 2,187
2,455 2,583
94 100
25.6% 25.3%
34% 34%
16.9% 16.7%
2.59% 2.59%
16.98% 16.98%
0.72 0.72
0.56 0.56
10.63% 10.67%
3.25% 3.25%
13.88% 13.92%
9.31% 9.30% 9.39% 0.093900
Fórmulas 2019 2020 2021 2022 2023
(cxc / ventas) *360 71.66 74.36 75.00 74.79 75.78
(inventario / costo ventas) * 360 23.96 37.78 38.54 38.54 38.54

(proveedores/costo de ventas) *360 123.86 105.44 107.46 106.85 107.25
rotacion cartera + rotación inventarios 95.62 112.15 113.55 113.34 114.32
RC + R Invent. - R. Proveedores -28.24 6.71 6.08 6.48 7.07
NSY
EMPRESA COMERCIAL
Horizontal
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017

Costo de Ventas 9,929 79.21% -2% 9,746 77.64%
Garancia Bruta 2,605 20.79% 8% 2,807 22.36%
Gastos de Ventas 1,397 11.15% -1% 1,384 11.03%
Depreciación 116 0.92% -2% 113 0.90%
Otros gastos 53 0.4244% 21% 64 0.51%
Otros Ingresos 83 0.6653% -69% 26 0.21%
Utilidad Neta - 474 -3.7817% -86% - 68 -0.54%
EMPRESA COMERCIAL
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017
ACTIVOS
Inventarios 729 7.75% -23% 560 6.13%
Terrenos 1,014 10.78% 0% 1,014 11.10%
Construcciones 4,522 48.09% 0% 4,522 49.51%
Otros - 0.00% - 0.00%
Activos Totales 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
Otro 13 0.14% -10% 12 0.13%
Otro - 0.00% - 0.00%
Otro 175 1.86% 4% 182 1.99%
Otro - 0.00% - 0.00%
Pasivos Totales 7,792 82.85% -3% 7,588 83.08%
Patrimonio - 0.00% - 0.00%
Capital pagado 780 8.29% 0% 780 8.54%
Reserva Legal 342 3.64% 0% 342 3.74%
Otras Reservas 1,129 12.00% 0% 1,129 12.36%
EGRESOS 2020 2021 2022 2023

Costo de Ventas 11,568 12,031 12,825 13,672
Gastos de Ventas 1325 1406 1499 1598
14,676 15,328 16,340 17,419
INGRESOS
11,821 12,541 13,369 14,252
PIB Sector 3%
IPC 2%
IPP 4%
EMPRE
Estado de Re
relativo 2019- 2019 Analisis Horizontal Jun-20 Vertical año PESIMISTA 2020
2019 2019
6% 13,365 100.00% -14.81% 5,693 100% 0.85 11,727
8% 10,479 78.40% 7.18% 5,615 98.64% 1.1 11,568
3% 2,886 21.60% 10.35% 1,593 28% 160
13% 706 5.28% 6.53% 376 7% 1.1 1782.6
9% 1,511 11.30% -32.58% 509 9% 1325
-17% 93 0.70% 586.69% 321 6% 82
-100% - 0.00% - 0% 12
-15% 576 4.31% 45.94% 421 7% -3042.0
-19% 460 3.44% -54.10% 106 2% 293
122% 143 1.07% -89.53% 7 0% 70
2176% 590 4.41% -98.84% 3 0% 12
666% 564 4.22% 10.29% 311 5% -3394
-77% 32 0.24% 359.03% 74 1% -815
-882% 531 3.98% -10.97% 237 4.16% -2579
EMPRE
DADO Horizontal Horizontal ESTADO DE SITUACIÓ
Horizontal Analisis
Vertical año relativo 2020- Análisis Vertical relativo 2020-
relativo 2019- 2019 2020 año 2020 2020
2019 2019 2019
2018
- 0.00% - 0%
-70% 42 0.84% 40% 59 1% 40% 324
16% 2,661 52.93% -5% 2,533 55% 2,850
-4% 403 8.01% -5.2% 382 8% 630
218% 608 12.09% -8% 562 12% 562
25% 697 13.87% -27% 512 11% 938
22% 4,411 87.75% -8% 4,048 87% 5,304
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
-100% - 0.00% - 0%
-100% - 0.00% - 0%
114% 347 6.90% 0% 347 7% 347
97% 461 9.18% 0% 461 10% 80
2% 110 2.18% 0% 110 2% 110
0% 107 2.13% 0% 107 2% 107
- 0.00% - 0%
-34% - 409 -8.14% -209% 445 10% 320
-89% 616 12.25% -6% 580 13% 324
- 0.00% - 0% 12
-100% - 0.00% - 0% 55
-89% 616 12.25% -6% 580 13% 391
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100% 5,695
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
310% 57 1.13% 12% 64 1% 126
- 0.00% - 0%
11% 3,605 71.73% -29% 2,557 55% 3,080
4% 144 2.87% 3% 148 3% 189
30% 315 6.27% -28% 228 5% 314
-81% 2 0.04% 530% 14 0% 13
- 0.00% - 0%
12% 4,124 82.05% -27% 3,010 65% 3,721
- 0.00% - 0%
-88% 453 9.01% 106% 932 20% 211
- 0.00% - 0%
-100% 1 0.01% 0% 1 0% 20
- 0.00% - 0%
-88% 454 9.02% 106% 933 20% 231
-40% 4,578 91.07% -14% 3,943 85% 3,952
- 0.00% - 0%
2% 792 15.76% 0% 792 17% 792
62% 556 11.05% 0% 556 12% 556
-164% - 725 -14.42% -200% 725 16% 25
11% - 705 -14.02% -125% 174 4% 174
-882% 531 10.57% -55% 237 5% - 2,579
-71% 449 8.93% 453% 2,483 54% - 1,033
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100% 2,919
$ 2,821.030
- 2,776
3.50% 3.50% 3.50%
2.50% 3% 3%
4% 4% 4%
EMPRESA COMERCIAL
2021 2022 2023
12,441 13,263 14,139 (+)

12,031 12,825 13,672 (-)
411 438 467 (+)
1891.1 2016.0 2149.1 (+)
1406 1499 1598 (=)
87 93 99 (+/-)
12 13 14 (+/-)
-2985.7 -3182.9 -3393.2 (=)
311 332 353
75 80 85
12 13 14
-3359 -3581 -3817
-806 -859 -916
-2553 -2721 -2901
EMPRESA COMERCIAL
2021 2022 2023
376 345 348

3,050 3,242 3,501
650 676 723
598 604 610
995 1,061 1,131
5,668 5,928 6,314
365 385 402

81 82 95
115 119 123
107 107 107
342 365 383

326 328 344
13 14 -
63 69 75
403 411 419
6,071 6,339 6,733
137 144 151
3,265 3,461 3,703

205 216 227
342 360 378
12 15 16
3,962 4,195 4,476
215 223 245
21 23 25
236 246 270

4,198 4,441 4,746
792 792 792

556 556 556
50 50 50
100 100 160
- 2,553 - 2,721 - 2,901
- 1,055 - 1,224 - 1,344
3,142 3,217 3,402
2,298 2,295
- 2,929 - 3,122 - 3,331
EMPRESA COMERCIAL
2020 2021 2022
Utilidad Operacional - 3,042 - 2,986 - 3,183

Impuestos - 1,003.9 - 985.3 - 1,050.4
Flujo de Caja Bruto - 1,944.3 - 1,900.9 - 2,026.5
Incremento/Decremento capital de trabajo - 956 - 72 - 62
Flujo de caja libre - 2,518 - 1,997 - 2,114
EMPRESA COMERCIAL
CAPITAL DE TRABAJO


Inventarios 697 938 995
Capital de trabajo neto operativo KTNO - 247 708 780
Variación del KTNO 956 72

2020 2021
FCL -1025 - 2,518 - 1,997
EMPRESA COMERCIAL
Costo de Capital
2019 2020 2021
Patrimonio 449 1,911 2,051
KDT 18.5% 16.3% 16.5%
Ke 17.20% 10.63% 10.60%
Riesgo País 3.25% 3.25% 3.25%
KE +Rp 20.45% 13.88% 13.85%
CPPC 9.74% 9.30% 9.30%
EMPRESA COMERCIAL
- 8,205
TIR: Err:523
RBC: $ 41,451.76 = 0.8

$ 51,895.91
PRI SUMANDO TODOS LOS FLUJOS, EN NINGUN PERIODO SE L
- 3,393 Periodo de pago a acreedores comerciales - Días

- 1,119.7 Ciclo Operacional - Días
14
- 2,160.3
- 87
- 34
- 2,282
2022 2023
5,928 6,314
4,195 4,476
1,733 1,838
26 105
2022 2023
3,242 3,501
1,061 1,131
3,461 3,703
842 930
62 87
2022 2023
693 727
25 34
2022 2023
- 2,114 - 2,282
2022 2023
367 396
2,088 2,187
2,455 2,583
94 100
25.6% 25.3%
34% 34%
16.9% 16.7%
2.59% 2.59%
16.98% 16.98%
0.72 0.72
0.56 0.56
10.63% 10.67%
3.25% 3.25%
13.88% 13.92%
9.31% 9.30% 9.39% 0.093900
OS, EN NINGUN PERIODO SE LOGRA RECUPERAR LA INVERSION
Fórmulas 2019 2020 2021 2022 2023
(cxc / ventas) *360 71.66 87.49 88.24 87.99 89.15

RC + R Invent. - R. Proveedores -28.24 20.83 20.33 20.64 21.43
NSY
EMPRESA COMERCIAL
Horizontal
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017

Costo de Ventas 9,929 79.21% -2% 9,746 77.64%
Garancia Bruta 2,605 20.79% 8% 2,807 22.36%
Gastos de Ventas 1,397 11.15% -1% 1,384 11.03%
Depreciación 116 0.92% -2% 113 0.90%
Otros gastos 53 0.4244% 21% 64 0.51%
Otros Ingresos 83 0.6653% -69% 26 0.21%
Utilidad Neta - 474 -3.7817% -86% - 68 -0.54%
EMPRESA COMERCIAL
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017
ACTIVOS
Inventarios 729 7.75% -23% 560 6.13%
Terrenos 1,014 10.78% 0% 1,014 11.10%
Construcciones 4,522 48.09% 0% 4,522 49.51%
Otros - 0.00% - 0.00%
Activos Totales 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
Otro 13 0.14% -10% 12 0.13%
Otro - 0.00% - 0.00%
Otro 175 1.86% 4% 182 1.99%
Otro - 0.00% - 0.00%
Pasivos Totales 7,792 82.85% -3% 7,588 83.08%
Patrimonio - 0.00% - 0.00%
Capital pagado 780 8.29% 0% 780 8.54%
Reserva Legal 342 3.64% 0% 342 3.74%
Otras Reservas 1,129 12.00% 0% 1,129 12.36%
EGRESOS 2020 2021 2022 2023

Costo de Ventas 9,465 9,843 10,493 11,186
Gastos de Ventas 1793 1902 2028 2162
12,000 12,533 13,361 14,243
INGRESOS
15,993 16,967 18,088 19,282
PIB Sector 3%
IPC 2%
IPP 4%
EMPRE
Estado de Re
relativo 2019- 2019 Analisis Horizontal Jun-20 Vertical año OPTIMISTA 2020
2019 2019
6% 13,365 100.00% 15.26% 7,702 100% 1.15 15,867
8% 10,479 78.40% -12.31% 4,594 59.65% 0.9 9,465
3% 2,886 21.60% 10.35% 1,593 21% 6,402
13% 706 5.28% -3.16% 342 4% 0.9 742.6
9% 1,511 11.30% -32.58% 509 7% 1793
-17% 93 0.70% 586.69% 321 4% 111
-100% - 0.00% - 0% 16
-15% 576 4.31% 45.94% 421 5% 3739.5
-19% 460 3.44% -54.10% 106 1% 397
122% 143 1.07% -89.53% 7 0% 95
2176% 590 4.41% -98.84% 3 0% 16
666% 564 4.22% 10.29% 311 4% 3264
-77% 32 0.24% 359.03% 74 1% 783
-882% 531 3.98% -10.97% 237 3.07% 2480
EMPRE
DADO Horizontal Horizontal ESTADO DE SITUACIÓ
Horizontal Analisis
Vertical año relativo 2020- Análisis Vertical relativo 2020-
relativo 2019- 2019 2020 año 2020 2020
2019 2019 2019
2018
- 0.00% - 0%
-70% 42 0.84% 40% 59 1% 40% 324
16% 2,661 52.93% -5% 2,533 55% 2,850
-4% 403 8.01% -5.2% 382 8% 630
218% 608 12.09% -8% 562 12% 562
25% 697 13.87% -27% 512 11% 1,269
22% 4,411 87.75% -8% 4,048 87% 5,635
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
-100% - 0.00% - 0%
-100% - 0.00% - 0%
114% 347 6.90% 0% 347 7% 347
97% 461 9.18% 0% 461 10% 80
2% 110 2.18% 0% 110 2% 110
0% 107 2.13% 0% 107 2% 107
- 0.00% - 0%
-34% - 409 -8.14% -209% 445 10% 320
-89% 616 12.25% -6% 580 13% 324
- 0.00% - 0% 17
-100% - 0.00% - 0% 55
-89% 616 12.25% -6% 580 13% 396
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100% 6,031
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
310% 57 1.13% 12% 64 1% 126
- 0.00% - 0%
11% 3,605 71.73% -29% 2,557 55% 3,080
4% 144 2.87% 3% 148 3% 189
30% 315 6.27% -28% 228 5% 314
-81% 2 0.04% 530% 14 0% 13
- 0.00% - 0%
12% 4,124 82.05% -27% 3,010 65% 3,721
- 0.00% - 0%
-88% 453 9.01% 106% 932 20% 211
- 0.00% - 0%
-100% 1 0.01% 0% 1 0% 20
- 0.00% - 0%
-88% 454 9.02% 106% 933 20% 231
-40% 4,578 91.07% -14% 3,943 85% 3,952
- 0.00% - 0%
2% 792 15.76% 0% 792 17% 792
62% 556 11.05% 0% 556 12% 556
-164% - 725 -14.42% -200% 725 16% 25
11% - 705 -14.02% -125% 174 4% 174
-882% 531 10.57% -55% 237 5% 2,480
-71% 449 8.93% 453% 2,483 54% 4,026
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100% 7,979
$ 2,821.030
1,948
3.50% 3.50% 3.50%
2.50% 3% 3%
4% 4% 4%
EMPRESA COMERCIAL
2021 2022 2023
16,832 17,944 19,129 (+)

9,843 10,493 11,186 (-)
6,989 7,451 7,943 (+)
787.8 839.8 895.3 (+)
1902 2028 2162 (=)
118 126 134 (+/-)
17 18 19 (+/-)
4164.7 4439.8 4733.1 (=)
421 449 478
101 108 115
17 18 19
3660 3901 4159
878 936 998
2781 2965 3161
EMPRESA COMERCIAL
2021 2022 2023
376 345 348

3,050 3,242 3,501
650 676 723
598 604 610
1,347 1,436 1,530
6,020 6,302 6,713
365 385 402

81 82 95
115 119 123
107 107 107
342 365 383

326 328 344
18 19 -
63 69 75
407 416 419
6,427 6,719 7,132
137 144 151
3,265 3,461 3,703

205 216 227
342 360 378
12 15 16
3,962 4,195 4,476
215 223 245
21 23 25
236 246 270

4,198 4,441 4,746
792 792 792

556 556 556
50 50 50
100 100 160
2,781 2,965 3,161
4,279 4,463 4,718
8,476 8,904 9,464
2,298 2,295
2,050 2,185 2,332
EMPRESA COMERCIAL
2020 2021 2022
Utilidad Operacional 3,740 4,165 4,440

Impuestos 1,234.0 1,374.4 1,465.1
Flujo de Caja Bruto 2,632.4 2,925.0 3,118.2
Incremento/Decremento capital de trabajo - 1,287 - 92 - 85
Flujo de caja libre 1,727 2,809 3,008
EMPRESA COMERCIAL
CAPITAL DE TRABAJO


Inventarios 697 1,269 1,347
Capital de trabajo neto operativo KTNO - 247 1,039 1,131
Variación del KTNO 1,287 92

2020 2021
FCL -1025 1,727 2,809
EMPRESA COMERCIAL
Costo de Capital
2019 2020 2021
Patrimonio 449 1,911 2,051
KDT 18.5% 16.3% 16.5%
Ke 17.20% 10.63% 10.60%
Riesgo País 3.25% 3.25% 3.25%
KE +Rp 20.45% 13.88% 13.85%
CPPC 9.74% 9.30% 9.30%
EMPRESA COMERCIAL
7,418
TIR: 202.37%
RBC: $ 56,081.79 = 1.3

$ 42,621.27
PRI 0.020 La inversion se recupera inmediatamente
4,733 Periodo de pago a acreedores comerciales - Días

1,561.9 Ciclo Operacional - Días
19
3,324.2
- 112
- 34
3,178
2022 2023
6,302 6,713
4,195 4,476
2,107 2,237
49 130
2022 2023
3,242 3,501
1,436 1,530
3,461 3,703
1,217 1,329
85 112
2022 2023
693 727
25 34
2022 2023
3,008 3,178
2022 2023
367 396
2,088 2,187
2,455 2,583
94 100
25.6% 25.3%
34% 34%
16.9% 16.7%
2.59% 2.59%
16.98% 16.98%
0.72 0.72
0.56 0.56
10.63% 10.67%
3.25% 3.25%
13.88% 13.92%
9.31% 9.30% 9.39% 0.093900
se recupera inmediatamente, 0.020 año
Fórmulas 2019 2020 2021 2022 2023
(cxc / ventas) *360 71.66 64.66 65.22 65.04 65.89

RC + R Invent. - R. Proveedores -28.24 -4.21 -4.93 -4.44 -4.02

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Métodos de decisiòn para la emp

1. Valor presente neto (VPN)

𝑉𝑃𝑁= − 𝐼𝐼 + 𝐹𝐶1/(1+𝑖)^1 + 𝐹𝐶2/(1+𝑖)^2 + 𝐹𝐶3/(1+𝑖)^3 ++ 𝐹𝐶𝑛/ 〖 (1+𝑖) 〗 ^𝑛

Ejemplo VA año 1 con la fórmula

Ejemplo VA año 1 con función financiera de Excel

Aplicando los procedimientos:

Valor presente neto para la EMPRESA ABC: EMPRESA ABC

2. Relación Beneficio Costo(RBC)

Costos y gastos operaciones

Ahora aplicamos la fórmula:

3. Tasa Interna de Retorno (TIR)

4. Periodo de Recuperación de la Inversión(TIR)

PRI = n + ("(II − "

PRI = n + ("(II − "

PRI = n + ("(II − "

+𝑖)^3 ++ 𝐹𝐶𝑛/ 〖 (1+𝑖) 〗 ^𝑛

Año Año Año Año Año

Se ingresa la tasa de descuento

Año Año Año Año Año

- 27.85 662.90 657.10 620.54 -

e la EMPRESA ABC, evidenciamos que su resultado es positivo. Por lo tanto,

𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠+𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝐼𝑛𝑐𝑖𝑎𝑙) 𝑅𝐵𝐶= (𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑓𝑙𝑢

12,792 13,352 14,233 15,174

Año Año Año Año Año

PRI = 2.26 Años

Año Año Año Año Año

- 27.42 662.70 657.00 620.86 -

o WACC, procedemos a aplicar la fórmula:

PRI = 2.59 Años

eración no descontado, encontramos que la inversión se recuperará en un plazo de 2,59 años,

umatoria de los flujos de caja a valor presente ya se había

ncontramos que el método 1 es más preciso;

2017 2018 2019

Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 100% 0.15% 12,552 100.00%

EGRESOS 2020 2021 2022 2023

2021 2022 2023

14,637 15,604 16,634 (+)

376 345 348

365 385 402

342 365 383

137 144 151

3,265 3,461 3,703

3,962 4,195 4,476

215 223 245

236 246 270

792 792 792

2020 2021 2022

Utilidad Operacional 894 1,168 1,245

Capital de Trabajo neto 2019 2020 2021

Capital de trabajo neto operativo 2019 2020 2021

Inversión en Activos 2019 2020 2021

RBC: $ 48,766.78 = 1.1

2023 Rotación de inventario - Días

1,327 Periodo de pago a acreedores comerciales - Días

(cxc / ventas) *360 71.66 74.36 75.00 74.79 75.78

(inventario / costo ventas) * 360 23.96 37.78 38.54 38.54 38.54

Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 100% 0.15% 12,552 100.00%

EGRESOS 2020 2021 2022 2023

2021 2022 2023

12,441 13,263 14,139 (+)

376 345 348

365 385 402

342 365 383