FINANZAS CORPORATIVAS

UNIDAD 2. LOS MERCADOS FINANCIEROS

ACTIVIDAD 2. EJERCICIOS

Datos de identificación

Nombre(s) estudiante(s)
• MENDEZ MARTINEZ NANCY NELLI
• SANCHEZ VAZQUEZ MIGUEL ANGEL
• CORREA DE LOS SANTOS SILVANO
• VARGAS VALENCIA ERBIN EZAKI
Nombre docente DR. JOSE PEÑA ALFARO
Fecha 24 DE MARZO DEL 2023
Instrucciones:

A partir de los materiales revisados resolver los siguientes ejercicios realizando los cálculos y
operaciones que correspondan. Realizar todos los cálculos y operaciones en una hoja de Excel e integrar
los resultados en este documento; pueden integrar los cálculos de la hoja de Excel al final de este
documento, o enviar ambos archivos (el de Excel y este Word) en la plataforma de Blackboard.

Para realizar el ejercicio pueden apoyarse en los siguientes sitios web:

• OANDA Corporation. Disponible en: https://www.oanda.com

• XE.com.Inc. Disponible en: https://www.xe.com
• Bloomberg. Disponible en: https://www.bloomberg.com

1. Operaciones con divisas

a. Actualizar las cotizaciones en las celdas color azul
b. Calcular los tipos de cambio indirectos y cruzados de las celdas color amarillo

Cotización directa
US Dólar/Euro 1 US DÓLAR = $0.93 EUROS
Libra/US Dólar 1 LIBRA = $1.21
Euro/Libra 1 EURO = $ 0.88
US Dólar/Yen 1 US DÓLAR = $133.21
Peso MX/Euro 1 PESO MX = $0.04
Rupia/Libra 1 RUPIA = $0.009

Cotización indirecta
Euro/US Dólar 1 EURO= $1.07 US DOLAR
US Dólar/Libra 1 US DÓLAR= $0.82 LIBRA
Libra/Euro 1 LIBRA= $ 1.13 EURO
Yen/US Dólar 1 YEN= $0.007 US DOLAR
Euro/Peso MX 1 EURO=$ 20.27 PESO MX
Libra/Rupia 1 LIBRA= $ 100.37 RUPIA

Cotización directa Tipo de cambio cruzado

Peso MX/US Dólar $ 0.05 US Dólar/Euro $ 0.93 Peso MX/Euro $ 0.04
Libra/US Dólar $ 1.21 US Dólar/Euro $ 0.93 Libra/Euro $ 1.13
Yen/Euro $ 0.006 Euro/Libra $ 0.88 Yen/Libra $ 0.006
US Dólar/Euro $ 0.93 Euro/Libra $ 0.88 US Dólar/Libra $ 0.82
Euro/Libra $ 0.88 Libra/US Dólar $ 1.21 Euro/US Dólar $ 1.07
Yen/US Dólar $ 0007 US Dólar/Peso MX 18.90 Yen/Peso MX $ 0.14
Rupia/Libra $ 0.01 Libra/Euro $ 1.13 Rupia/Euro $ 0.01
2. Responder:
¿Qué notan entre las cantidades obtenidas en la cotización directa y el tipo de cambio cruzado del
Peso MX/Euro?

El cambio de moneda es demasiado notorio y tiene un alto costo, está muy por arriba incluso contra el
dólar, se debe analizar ya que al hacer una cotización indirecta se obtendría un valor contraproducente
de nuestra moneda nacional que es el Peso.

3. Explicar los efectos del tipo de cambio sobre la inversión y el endeudamiento en los siguientes casos:

Efectos del tipo de cambio sobre la inversión

Como la apreciación del dólar australiano frente Teniendo en cuenta que la apreciación es el
al peso mexicano afectaría el rendimiento de aumento de un valor durante un periodo de
una empresa mexicana que invirtió en un valor tiempo, un ejemplo claro sería el valor de una
del mercado australiano de dinero moneda frente a otra. Tomando en cuenta el
caso podemos decir que la empresa mexicana
obtendrá un beneficio al momento de cambiar
su inversión a la moneda nacional.
Efectos del tipo cambio sobre el endeudamiento
Cómo la apreciación del yen frente al dólar Este en deudamiento en yenes, se puede
estadounidense afectaría el rendimiento de una reducir ya que, si el dólar se mantiene a una
empresa mexicana que solicitó un préstamo en depreciación sobre el yen, esto podría generar
yenes y utilizó el dinero para financiar un mayores rendimientos. Esta posibilidad es
proyecto en México
conveniente y es oportuno aprovechar ya que,
al adquirir el préstamo de una moneda que se
encuentra estable en el mercado financiero,
habrá menos interés en comparación al USD
dólar.
4. Resolver lo siguiente:
a) La empresa e-Tecnologías, S.A. dispone de excedentes de tesorería y desea hacer una inversión
por pocos días. El asesor financiero empresarial del Banco XYZ le ofrece una aceptación bancaria
por valor nominal de $250,000,000.00 con vencimiento dentro de 87 días. Si la empresa espera
obtener una rentabilidad del 8.93% efectiva anual. Determinar el precio de compra que debe
ofrecer, el valor por desembolsar, la rentabilidad después de impuestos y la rentabilidad real.

DATOS
VALOR NOMINAL VN= $250,000,000.00

TASA DE RENTABILIDAD % RENTABILIDAD = 8.93%=0.0893

TIEMPO FALTANTE PARA LA N=87/360=0.24166

REDACCION
IMPUESTOS (se toma como 7%
referencia)
INFLACION (marzo 2023) 7.6%

PRECIO DE COMPRA QUE DEBE OFRECER

FORMULA 𝑉𝑁
𝑃𝐶 = 𝑁
(1 + %𝐸𝐹 )360
SUSTITUCION 250,000,000 250,000,000
𝑃𝐶 = 87 𝑃𝐶 =
(1 + 0.0893)0.2416
(1 + 0.0893)360

250,000,000 250,000,000
𝑃𝐶 = 𝑃𝐶 =
(1.0893)0.2416 1.020880332

RESULTADO
𝑷𝑪 = 𝟐𝟒𝟒, 𝟖𝟖𝟔, 𝟔𝟖𝟒
 PRECIO DE COMPRA QUE DEBE OFRECER
FORMULA VD= PC + RETENCION DE LA FUENTE
INTERESES LIQUIDADOS VN – PC
$250,000,000 - $ 244,886,684 = $5,113,316.00

RETENCION EN LA FUENTE INTERES LIQUIDADOS * 7 % (IMPUESTOS)

$ 5,113,316.00 * 7 % = $ 357,932.12
VALOR POR VD = PC + RETENCION DE LA FUENTE
DESEMBOLSAR
VD= $ 244,886,864.00 + $ 357,932.12
RESULTADO
VD= $ 245,244,796.12

RENTABILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS

% DE RENTABILIDAD RENTABILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS=
𝑉𝑁 1
(( )𝑁 )-1
𝑉𝐷
SUSTITUCION 250,000,000 1
𝑅𝐸𝑁𝑇𝐴𝐵𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 = (( )0.2416 )-1
245,244,796.12

𝑅𝐸𝑁𝑇𝐴𝐵𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 = (1.0193896)4.1390 )-1

𝑅𝐸𝑁𝑇𝐴𝐵𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 = 1.0827298 -1

𝑅𝐸𝑁𝑇𝐴𝐵𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 = 0.0827298

RESULTADO
𝐑𝐄𝐍𝐓𝐀𝐁𝐈𝐋𝐈𝐃𝐀𝐃 = 𝟖. 𝟐𝟕%
 RENTABILIDAD REAL
RENTABILIDAD 1+% 𝑅𝐸𝑁𝑇𝐴𝐵𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 𝐷𝐸𝑆𝑃𝑈𝐸𝑆 𝐷𝐸 𝐼𝑀𝑃𝑈𝐸𝑆𝑇𝑂𝑆
REAL (( ))-1
1+%𝐼𝑁𝐹𝐿𝐴𝐶𝐼𝑂𝑁

SUSTITUCION 1+0.0827
RENTABILIDAD((
1+0.0760
)) − 1

1.0827
RENTABILIDAD((
1.0760
)) − 1

RENTABILIDAD= 1.00622677 − 1
RENTABILIDAD = 0.00622677

RESULTADO RENTABILIDAD = 0.6227%

 b) Success Corporation recibe una oferta del asesor financiero de bolsa para adquirir al descuento
cuyo valor nominal es de $900,000,000.00 y el vencimiento es dentro de 170 días. Si la empresa
tiene como política que sus inversiones renten un 10% anual después de impuestos. Determinar
el precio que ofertará, la rentabilidad semestral y la rentabilidad real de esa inversión;
considerar la retención en la fuente de un 4% y una inflación del 3.54 %

DATOS
VALOR NOMINAL VN = $ 900,000,000.00

DIAS DE VENCIMIENTO 170

TIEMPO FALTANTE PARA N=170/360 = 0.4722
LA REDENCION
TASA DE EFECTIVA (%EF) 10%
RETENCION DE LA FUENTE 4%
INFLACION 3.54%
VALOR DE DESEMBOLSAR 𝑁
𝑉𝐷 = (𝑉𝑁/(1 + %𝐸𝐹) )
360

$900,000,000
𝑉𝐷 = ( )
(1 + 0.10)0.4722
$900,000,000
𝑉𝐷 =
1.0460
𝑽𝑫 = $ 𝟖𝟔𝟎, 𝟑𝟗𝟏. 𝟐𝟎𝟕. 𝟔𝟒
RESULTADO
$ 860,391.207.64
 DATOS
PRECIO DE COMPRA VD = PC + RETENCION DE LA FUENTE

VD= PC + 4% DE LOS INTERES LIQUIDADOS

VD= PC + % 4%*(VN-PC)

REEMPLAZAMOS

$ 860,391,207.64 = PC + 4% ($ 900,000,000 – PC)

DESPEJAMOS PC

PC= ($ 860,391,207.64 -$ 36,000,000) /0.96

PC= $ 858,740,841.29

INTERESES VN- PC
LIQUIDADOS
$900,000,000 −$858,740,841.29 = $ 𝟒𝟏, 𝟐𝟓𝟗, 𝟏𝟓𝟖. 𝟕𝟏

RETENCION EN LA INTERES LIQUIDADOS * 4 % (IMPUESTOS)

FUENTE
$ 41,259,158.71 * 4 % = $ 1,650,366.35

NOTA: EL 0.96% SE OBTUVO AL RESTAR 10 % (1) MENOS EL 4 % (0.04)

 RENTABILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS
FORMULA
𝑉𝑁 1
% RENTABILIDAD = (( )𝑁 )-1
𝑉𝐷

RENTABILIDAD 900,000,000 1
DESPUES DE % 𝑅𝐸𝑁𝑇𝐴𝐵𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 = ((860,391,207.75) 0.4722 )-1
IMPUESTOS
% 𝑅𝐸𝑁𝑇𝐴𝐵𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 = (1.0460)2.1177 )-1

% 𝑅𝐸𝑁𝑇𝐴𝐵𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 = 1.1000 −1

% 𝑅𝐸𝑁𝑇𝐴𝐵𝐼𝐿𝐼𝐷𝐴𝐷 = 0.1000

RESULTADO
𝐑𝐄𝐍𝐓𝐀𝐁𝐈𝐋𝐈𝐃𝐀𝐃 = 𝟏𝟎. 𝟎𝟎%

RENTABILIDAD REAL
FORMULA 1+% 𝐸𝐹
((1+%𝐼𝑁𝐹𝐿𝐴𝐶𝐼𝑂𝑁))-1

SUSTITUCION 1+0.10
RENTABILIDAD((
1+0.0354
)) − 1

1.1000
RENTABILIDAD((
1.0354
)) − 1

RENTABILIDAD= 1.0623 − 1
RENTABILIDAD = 0.0623
RESULTADO RENTABILIDAD = 6.23%
 RENTABILIDAD SEMESTRAL
FORMULA 1
% 𝑆𝐸𝑀𝐸𝑆𝑇𝑅𝐴𝐿 = (1+𝐸𝐹 ) − 1
2

SUSTITUCION
% 𝑆𝐸𝑀𝐸𝑆𝑇𝑅𝐴𝐿 = (1+0.100.5 ) − 1
% 𝑆𝐸𝑀𝐸𝑆𝑇𝑅𝐴𝐿 = 1.04880 − 1
% 𝑆𝐸𝑀𝐸𝑆𝑇𝑅𝐴𝐿 = 0.04880 = 4.88%

RESULTADO 4.88%
Bibliografía
MADURA, J. (26 de MARZO de 2015). ADMINISTRACION FINANCIERA
INTERNACIONAL (12 ed.). Obtenido de
https://elibro.net/es/ereader/uvm/40028
NAVARRETE, J. A. (2018). ADMINISTRACION FINANCIERA. USTAS. Obtenido de
https://elibro.net/es/ereader/uvm/126090