Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Tutor:
Oscar Cortes Chala
NCR 59360
1. Análisis Vertical:
3. Contra que total o subtotal puede compararse cada una de las siguientes
cuentas:
a. Cuentas por cobrar: se puede comparar con el subtotal del activo corriente
o sobre el total del activo.
b. Inventarios: se puede comparar con el subtotal del activo corriente o sobre
el total del activo.
c. Vehículos: se puede comparar con el subtotal del activo no corriente o sobre
el total del activo.
d. Inversiones permanentes: se puede comparar con el subtotal de otros
activos o sobre el total del activo.
e. Proveedores: se puede comparar con el subtotal del pasivo corriente o sobre
el total del pasivo y patrimonio.
f. Cesantías consolidadas: se puede comparar con el subtotal del pasivo a
largo plazo o sobre el total del pasivo y patrimonio.
g. Reserva Legal: se puede comparar con el subtotal del patrimonio o con el
total del pasivo y patrimonio.
Inventarios 20 y 40 %
Activos fijos 10 y 30 %
Inventarios 20 y 40 %
Activos fijos 30 y 50 %
Patrimonio
Proveedores
Obligaciones financieras
FINANCIACIÓN DE EMPRESAS MANUFACTURERAS
Patrimonio
Obligaciones financieras
Proveedores
6. ¿Qué debe hacerse para saber si la composición del balance es la adecuada para un
negocio?
Se debe tener en cuenta el tipo de empresa, el tipo de actividad que desarrolla la empresa,
su tamaño, la situación financiera y la etapa de desarrollo por la cual está pasando el ente
comercial.
En una empresa manufacturera los gastos financieros son mayores que los de una empresa
comercial debido a que se debe realizar mayor inversión hasta lograr un producto
terminado.
8. ¿Cómo se explican las diferencias entre los porcentajes de utilidad de una empresa
manufacturera y de una comercializadora?
En una empresa manufacturera hay mayor valor en los costos ya que utiliza materias primas
que se transforman para llegar a su producto final.
En una empresa comercializadora no se gana tanto por margen sino su principal ingreso
está en el volumen vendido.
ANÁLISIS HORIZONTAL
1. ¿En qué consiste el análisis horizontal?
Se toma la parte izquierda de los balances y se ubican los valores de cada cuenta
uno frente al otro; en la tercera columna va a estar la variación absoluta es decir el
aumento o disminución en valor de cada cuenta; en la cuarta columna estará la
variación relativa es decir el porcentaje que resulta de dividir la variación absoluta
entre el valor del primer año.
Sin embargo, no siempre coincide el resultado arrojado por una razón financiera con el uso
eficiente de los recursos en el corto plazo de la empresa, aunque sí siempre resulta un
termómetro de cómo anda la situación de la misma en esos momentos.
En las razones de liquidez, la circulante, por ejemplo, se dice que debe dar mayor que 1, lo
que significa que la empresa cuenta con más de 1 peso de activo circulante para cubrir 1
peso de pasivo circulante, en este caso, se podría decir que la empresa cuenta con recursos
para pagar sus deudas a corto plazo, esta afirmación supone que la empresa está
administrando eficientemente las cuentas relacionadas con esta razón, es decir, que las
cuentas por cobrar se cobran en el tiempo requerido, que los inventarios se compran,
producen y venden de forma óptima, que el nivel de efectivo con que se cuenta es el
requerido por la empresa, y que se tiene un nivel de cuentas por pagar adecuado, pagándose
en el plazo adecuado, siempre aprovechando las bondades del financiamiento por parte del
mismo. Sin embargo, no siempre estos supuestos se cumplen, ya que puede ser que la
empresa tenga un elevado índice circulante, que no quiere decir precisamente que la misma
cuente con los recursos necesarios para hacer frente a sus obligaciones.
Una entidad podría tener una razón de circulante de 2 veces, y sin embargo esto se deba a
que existan elevados niveles de cuentas por cobrar e Inventarios, los cuales no sean lo
suficientemente bien manejados como para soportar una necesidad de efectivo en un
momento determinado, a pesar de que según la interpretación del resultado de esta razón la
empresa cuente con recursos más que suficientes para enfrentar dicha situación.
La prueba ácida y las razones de actividad, mejoran un poco este supuesto, pues la primera
tiene en cuenta el peso que podría tener el activo menos líquido en esta razón y las
segundas tienen en cuenta el tiempo que demoran en rotar cada una de las partidas más
importantes; es decir, la efectividad con las empresas usan sus recursos.
Sin embargo, la prueba ácida podría dar favorable, o sea, señalar que la empresa está en una
buena situación, así como las razones de actividad argumentar que la empresa tiene
aceptables índices de rotación, mejorando de un año a otro; pero éstas no tienen en cuenta
dentro de estos resultados los posibles excesos de efectivo, que ocasionarían costos de
oportunidad, o la cantidad de deudas envejecidas en las cuentas por cobrar o los inventarios
ociosos, si se tiene establecido un control de los mismos, o cómo anda la reputación
crediticia de la empresa.
Por otro lado las razones de endeudamiento y rentabilidad, dan una medida de cómo anda la
situación de la empresa con respecto al dinero de terceros que se utiliza en el esfuerzo por
generar utilidades, y al evaluar la efectividad de la administración a través de los
rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversión. Sin embargo, tener una razón
alta o baja de endeudamiento, no dice realmente si la empresa se encuentra en una situación
favorable o desfavorable con respecto a su grado de endeudamiento, si no se ha hecho un
análisis de la estructura óptima de financiamiento que maximice el valor de la empresa.
Aunque éste es un tema que se sale un poco de los objetivos en el corto plazo, resulta
interesante mencionarlo.
Las razones de rentabilidad, por otro lado, a pesar de su indiscutible valor como medidor de
la habilidad que tiene la entidad para obtener una utilidad satisfactoria y reinvertir, al
trabajar con datos contables, no dan una verdadera medida de los recursos financieros en
caja con los que cuenta la empresa para realizar sus operaciones.
Como se expresó anteriormente, las razones financieras constituyen una medida de cómo
anda la situación de la empresa, pero no resultan completas en su análisis, por lo que se
requiere, además, de un estudio detallado de cómo anda la gestión del capital de trabajo
neto de la misma.
Razones financieras
Por otra parte, las razones financieras son muy útiles para aquellas personas o entidades que
desean tener algún tipo de relación comercial con la firma en cuestión; como lo pueden
ser inversionistas, proveedores o entidades que otorgan crédito.
Dada la relevancia de la información que brindan estos estados financieros, tendrán que
cumplir con las siguientes características principales:
Ahora bien, los estados financieros, tal como comentamos, son la expresión numérica de
una empresa, y utiliza muchos ratios o razones financieras para medir la salud de las
finanzas de la empresa.
¿Cuáles son las razones financieras más utilizadas? Algunos de los ratios que más se
utilizan son los siguientes:
Indicadores de Liquidez
Muestra la capacidad que tiene la empresa de cancelar sus obligaciones corrientes, sin
tener en cuenta la venta de sus existencias, lo cual sería solo con los saldos de efectivo, el
producido de las cuentas por cobrar, las inversiones temporales y otros activos de fácil
liquidación, que sea diferente a los inventarios.
Es un índice de liquidez mucho más exigente, y se calcula de la siguiente forma:
Permite evidenciar el monto de dinero que le quedaría a la empresa, luego de haber pagado
los pasivos de corto plazo.
Ratio de Apalancamiento
El Ratio o Indicador de Apalancamiento se calcula a partir de todas las deudas que ha
contraído la sociedad tanto a corto como a largo plazo. Es una de las principales razones
financieras de endeudamiento.
El método más común para calcular el ratio de apalancamiento consiste en emplear
el ratio de deuda-capital, que es la deuda de una empresa dividida por su capital.
Se divide por el capital propio y se multiplica por 100 para obtener el tanto por ciento.
Entre los ejemplos de razones de endeudamiento, en este caso, si una empresa tiene 2 mil
millones de dólares de capital, y una deuda de mil millones, el ratio de apalancamiento es
de 0,50 o 50%.
Para cerrar, podemos concluir que el endeudamiento mide la dependencia de la empresa
de fondos provistos por terceros.
Ratio de Autonomía
Indicadores de Actividad
Muestra el número de veces en que las cuentas por cobrar giran en promedio, en un periodo
de tiempo determinado.
Se calculan así:
Se encarga de mostrar las veces en las que los costos en inventarios se convierten en
efectivo o se colocan a crédito.
La fórmula de cálculo es:
Con esta razón financiera se puede identificar el número de veces que la empresa debe
dedicar dinero para pagar pasivos en un período determinado.
Se calcula dividiendo las compras a crédito entre el promedio de cuentas por pagar.
Indicadores de Rentabilidad
Se dividen en:
El margen neto de utilidades es la razón financiera donde se restan todos los gastos
operacionales a las ventas, incluyendo los impuestos, dando como resultado la ganancia /
pérdida de "bolsillo" de la empresa.
El endeudamiento para inversiones es muy importante para las empresas. Una empresa
puede endeudarse por varios motivos, ya sea para cubrir gastos corrientes, o para comprar
bienes de capital, por poner dos ejemplos.
Si una empresa tiene una buena situación financiera e invierte en nuevas máquinas,
solicitando créditos, lo hace para generar una mayor rentabilidad en el futuro, ya sea vía
eficiencia o vía mayor producción y ventas.
El empleo de las diversas técnicas de análisis es dependiente entre sí, respondiendo unas las
interrogantes que dejan las otras y de tal manera se avanza en el análisis hasta obtener
los elementos de juicios necesarios para tomar una decisión.
Porcentajes de tendencias.
Consiste en determinar las variaciones de un año base, en relación con los años
siguientes considerados en el análisis. Esto ayuda a demostrar la extensión y dirección del
cambio.
Porcentajes componentes.
Estos porcentajes indican el tamaño relativo de cada partida incluida en un total, con
relación al total. Calculando los porcentajes componentes de varios años sucesivos se
pueden observar las partidas que aumentan en importancia y las menos significativas.
Cálculo de razones.
Una razón es una simple expresión matemática de la relación de un número con otro,
que se toma como unidad o cien por cien. Se pueden expresar en diferentes unidades de
medida (en veces, en tanto por ciento, en días, en valor).
Existen varios métodos para analizar el contenido de los estados financieros, sin embargo,
tomando como base la técnica de la comparación, podemos clasificarlos en forma
enunciativa y no limitativa, como sigue: