INDICACIONES

UNIVERSIDAD DE PIURA
FACULTAD DE INGENIERIA
CURSO: FINANZAS
EXAMEN FINAL
Lunes 11 de julio del 2022 Nombre: ___________________________
Duración: 2h 30 min Hora: 11:30 am

Instrucciones:
• Tipo de archivo: Excel
• Nombre del archivo: ¨ApellidoNombreFIN(AULA)¨. Ejemplo: GuerreroPaulFINA
• Cada respuesta deberá ser sustentada, tal como se indicó en clases. No se corregirá preguntas cuyas resp
sustentadas o no se entienda de donde han sacado los resultados.
 INDICACIONES

___________________

LA)¨. Ejemplo: GuerreroPaulFINA

mo se indicó en clases. No se corregirá preguntas cuyas respuestas no sean
ado los resultados.
La empresa ¨La Fe es la Fe ¨ está analizando los flujos de un proyecto. Tiene dudas de si financiarlo al 100% con recursos propios o financiar 45% de la inversión a través de un
préstamo bancario, cuyas se especifican más adelante. La empresa tiene el dato de su área de contabilidad que aproximadamente sus inversiones le dan un 18% de rentabilidad. Se le
pide ayudar a la empresa a la decisión de inversión que tiene en manos. (7p)

0 1 2 3 4 5 6
FCE -800000 180000 210000 260000 285000 300000 320000

Condiciones del préstamo bancario

TEA 12%
TCEA 14%
TIEMPO 6 años
Condiciones 1 año de gracia - Solo se paga intereses

100% dinero propio

0 1 2 3 4 5 6
FCE -800000 180000 210000 260000 285000 300000 320000
VAN 58275.82 Ke 0.18
TIR 20.52%

Patrimonio + Deuda Periodo D.Inicio Amortización Intereses Cuota D.Final

FFN 0.45 0 360000 360000
0 1 2 3 4 5 6 1 360000 0 50400 50400 360000
Amortizacuón 360000 0.00 54462.08 62086.77 70778.91 80687.96 91984.28 2 360000 S/ 54,462.08 50400 S/ 104,862.08 S/ 305,537.92
Intereses 50400.00 50400.00 42775.31 34083.16 24174.11 12877.80 3 305537.92 S/ 62,086.77 42775.31 S/ 104,862.08 S/ 243,451.16
Escudo 14868.00 14868.00 12618.72 10054.53 7131.36 3798.95 0.295 4 243451.16 S/ 70,778.91 34083.16 S/ 104,862.08 S/ 172,672.24
FFN 360000 -35532.00 -89994.08 -92243.36 -94807.54 -97730.71 -101063.13 5 172672.24 S/ 80,687.96 24174.11 S/ 104,862.08 S/ 91,984.28
6 91984.28 S/ 91,984.28 12877.80 S/ 104,862.08 S/ 0.00
FCF -440000 144468 120006 167757 190192 202269 218937
VANF 138332.81
TIRF 28.53%
Tomando con referencia el VAN de los accionistas, vemos
claramente que la opción de financiarse con el banco le resulta
más beneficiosa a la empresa.
La compañía Tubular S. A. considera reemplazar una máquina antigua por una nueva, durante los próximos 5 años. Se estima que esto podría reducir los gastos operativos en US$ 8 000
anuales . El valor de compra de la nueva máquina es de US$ 48 000 (vida util 6 años), su valor de liquidación al final de los 5 años de operacion será de US$ 6000 y el capital de trabajo se
tendrá que aumentar en US$ 12 000 para la operación (Se estima se recuperará al 80% al final de la evaluación). De la máquina antigua se sabe que al día de hoy tiene valor de liquidación
de US$ 8 000, no hay capital de trabajo recuperable y está totalmente depreciada. Sin tomar en cuenta el efecto del IGV, como asesor financiero de la empresa, ayúdelos a evaluar esta
decisión de inversión. (Costo de los recursos de la empresa: 18%). (6p)

Nueva Máquina
0 1 2 3 4 5 Flujo Inversión -54360 Costo 48000
F.Inversión -54360 Nueva máquina -48000 V.util 6 años
Ingresos (Ahorro) 8000 8000 8000 8000 8000 Máquina antigua 8000 Dep. anual 8000
Egresos IR a pagar -2360
IR 0 0 0 0 0 Capital de trabajo -12000 Liquidación 6590
Liqudación 16190 Venta 6000
V.libros 8000
FCE -54360 8000 8000 8000 8000 24190 UAI** -2000
VAN -S/ 22,265.83 TIR 0.933% 0.295 IR(Ahorro) -590
Ke 0.18
Capital de trabajo 12000
0.8 V.Liquidación 9600

ER Liquidacoón Máquina antigua 5640

1 2 3 4 5 Venta 8000
Ingresos (Ahorro) 8000 8000 8000 8000 8000 V.libros 0
Depreciación -8000 -8000 -8000 -8000 -8000 UAI** 8000
UAI** 0 0 0 0 0 0.295 IR(A pagar) 2360
0.295 IR 0 0 0 0 0

Le recomendaría desde el punto de vista económico financiero,

quedarse con la máquina antigua. Debido a que la máquina nueva
está destruyendo valor.
Sus Padres (Que no tienen formación financiera) están pensando en comprarse un departamento para poder alqu
cálculos. Costo del inmueble: 170 000 dólares // Ingreso anual por alquiler (Descontando todos los gastos): 12000
tranquilamente lo podrán vender en 220 000 dólares. Actualmente ellos tienen su dinero en una caja que les paga
decidir sobre este proyecto de inversión (EXPLICARLES máximo en 3 líneas por cada concepto). No considere efec

0 1 2 3 4 5 6
FCE -170000 12000 12000 12000 12000 12000 12000

Ke 0.08 Van S/ 12,423.54

Tir 9%
artamento para poder alquilarselos a estudiantes. Para lo cual han recolectado información y realizado ciertos
o todos los gastos): 12000 // Además ellos piensan que en 10 años, el departamento se revalorizará y
ro en una caja que les paga 8% anual. Se les pide (Calcular) que usando los conceptos del VAN y del TIR, ayudarles a
ncepto). No considere efecto de impuestos (4p)

7 8 9 10
12000 12000 12000 232000 LES CONVENDRÍA EL PROYECTO DE COMPRA DE DEPARTAMENTO,
ESTARÍA ENTREGANDO UN BENEFICIO EXTRA DE 12 423.54 RESPEC
ENTREGA LA CAJA.

LES CONVENDRÍA EL PROYECTO, YA QUE LES ESTÁ DANDO UNA REN

PROMEDIO DE 9% SOBRES INVERSIÓN, MAYOR A LO QUE LES DA LA
DEL 8%.
alizado ciertos
zará y
del TIR, ayudarles a

OMPRA DE DEPARTAMENTO, PORQUE LES

EXTRA DE 12 423.54 RESPECTO A LO QUE LES

UE LES ESTÁ DANDO UNA RENTABILIDAD

, MAYOR A LO QUE LES DA LA CAJA QUE ES
El director de una empresa ha decidido optar por finciar un proyecto (Estratégico para la empresa) con el 100% de
de algún banco con los que actualmente trabaja. Si se sabe que el proyecto presenta una TIR del 16%. ¿Cual sería
la que tendría que aceptar un préstamo bancario para que el proyecto no destruya valor? (3p)

TIR 16% Lo que entrega el proyecto en promedio

Una tasa de exigencia por encima, destruye valor (Van negativo)
Tasa de exigencia del banco TCEA (1 - 0.295)

TCEA(1-0.295) <= 0.16

TCEA <= 0.22695035
22.70%
para la empresa) con el 100% de recursos provenientes
nta una TIR del 16%. ¿Cual sería la máxima tasa (TCEA) a
a valor? (3p)

dio
(Van negativo)
Está de acuerdo con la siguiente afirmación: ¨Un proyecto que presenta VAN = 0
no debe implementarse ya que no genera utilidades al inversionista¨. (2p)
 El que un proyecto genere un VAN = 0 para un inversionista,
significa que le está dando lo que exige. No le está creando valor,
así que ya es decisión de Él el poder implementarlo o no.
 Anualidades vencidas
A=R [(1-(1+i)^(-n))/i]
R A
i i
n n
A #DIV/0! R #DIV/0!

S=R [((1+i)^n-1)/i]
R S
i i
n n
S #DIV/0! R #DIV/0!

INTERÉS COMPUESTO
S=C(1+i)^n C=S/(1+i)^n
C S
i i
n n
S 0 C 0
 Anualidades adelantadas
A=R [((1+i)-(1+i)^(-(n-1)))/i]
R A
i i
n n
A #DIV/0! R #DIV/0!

S=R [((1+i)^(n+1)-(1+i))/i]
R S
i i
n n
S #DIV/0! R #DIV/0!

i-equivalente = (1+i)^(n/n-equivalente)-1
i
n=ln(s/c)/ln(1+i) n
S n-equivalente
i i-equivalente #DIV/0!
c
n #DIV/0!