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Evaluación de Proyectos.

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Caso. Sabores del sur.

La empresa Sabores del Sur ha ganado la concesión para suministrar de colaciones para los
funcionarios del Banco Estado en la X región. La concesión tiene una duración de 7 años, para lo
cual han de cumplir con las necesidades de colaciones en función del tiempo:

Año 1 2 3 4 5 6 7
15500 21600 28800 32400 36000 42000 45600
Colaciones (unidades)

Para dicha concesión se ha fijado un precio inicial de M$4 por unidad de colación, el cual se ha de
incrementar a un ritmo de M$ 0,150 por cada año.

Para este proyecto se han de incurrir en los siguientes costos variables:

Costos $/un
MO 0,9
MP 1,1
Energía 0,2

Además de los siguientes costos fijos mensuales, los cuales se reajustan anualmente al 5%.

Costos M$
Mantención máquinas 300
Arriendo equipos 500
Arriendo fábrica 1000

Las inversiones en activos físicos están detallados en la siguiente tabla:

Activo M$ Vida útil (años)


Horno 5000 5
Batidoras 2000 5
Empacadoras 3000 5

No tienen valor residual y no se venden al final del proyecto.

El capital de trabajo a utilizar es de M$ 20000, el cual se recupera al final del proyecto. La empresa
desea financiar el 15% de la inversión inicial (activos iniciales más capital de trabajo) con deuda a
una tasa del 10% anual y pagadero a 4 años.

Tenga en cuenta que la tasa de impuesto a las utilidades es del 23%. La tasa de descuento es del
15% anual.

Construya el flujo de caja para el respectivo proyecto.


Evaluación de Proyectos.
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Resolución.

Año 0 1 2 3 4 5 6 7 Vact
Colaciones (unidades) 15500 21600 28800 32400 36000 42000 45600 $ 120.471
Precio Venta $ x un 4 4,15 4,3 4,45 4,6 4,75 4,9 $ 18

Ingresos 62000 89640 123840 144180 165600 199500 223440 $ 538.137


Costos Variables -34100 -47520 -63360 -71280 -79200 -92400 -100320 -$ 265.036
Costos Fijos -21600 -22680 -23814 -25005 -26255 -27568 -28946 -$ 101.740
Depreciación activo -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -$ 6.704
Interés del préstamo -450 -353 -246 -129 -$ 894
UAI 3850 17087 34420 45766 58145 79532 94174 $ 163.762
T (23%) -886 -3930 -7917 -10526 -13373 -18292 -21660 -$ 37.666
UAI 2965 13157 26503 35240 44772 61240 72514 $ 126.098
Depreciación activo 2000 2000 2000 2000 2000 $ 6.704
Amortización Préstamo -970 -1067 -1173 -1291 -$ 3.160
Inversiones Activos -10000 -$ 10.000
Capital de Trabajo -20000 20000 -$ 2.609
Préstamo 4500 $ 4.500
FCN -25500 3995 14090 27330 35949 46772 61240 92514 $ 111.661

VAN (15%) $ 111.661


TIR 69%
PRI 3 años