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Economía del 1%
Economía del 1%
Cómo la economía dominante
sirve a los ricos, oscurece la
realidad y distorsiona la política
John F. Semanas
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obra.
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derechos de autor como del editor de este libro.
Idolatría de la competencia 1
Pseudociencia de teflón 4
¿Qué es la competencia? 19
El mercado laboral" 28
Diseñando engaño 55
El consumidor es soberano 87
Prefacio
LA TERCERA LEY DEL DR BOB
Otras lecturas
Robert J. Robertson, “Montgomery, Robert Hargrove”, Manual de Texas en línea.
http://www.tshaonline.org/handbook/online/articles/fmodd (consultado el 10
de octubre de 2013).
Norbert Häring y Niall Douglas, Economists and the Powerful: Convenient
Theories, Distorted Facts, Ample Rewards (Londres: Anthem Press, 2012),
cap. 1.
Una vez que la gente acepta que los mercados benignos pueden
otorgarles riquezas y otorgarles un título de soberanía, las mentiras
más serias que guían las políticas de los gobiernos siguen de cerca. La
intervención pública en los mercados es mala. El libre comercio entre
países trae productos y empleos baratos. La fuente de los males
económicos es el gobierno, que os oprime con sus normas,
reglamentos e impuestos arbitrarios. Habiéndote llevado tan lejos, el
siguiente paso, tremendamente improbable por sí mismo, es fácil de
vender. Los mercados libres y no regulados dan como resultado
personas libres y no reguladas. Felices son las personas en la tierra
donde los mercados son libres.
La verdad está en otra parte. Como bien se reconoció en todo el
espectro político al final de la Segunda Guerra Mundial, la
competencia capitalista no regulada no conduce a un pueblo libre, sino
al oscuro camino del fascismo. Una vez que las promesas brillantes y
llamativas de los mercados libres se exponen como mentiras, se
vuelve posible construir un capitalismo adecuado para la vida
humana. El diseño no implica reinvención, solo sentido común,
compromiso con una sociedad digna, y adaptación y actualización de
lo que sabemos. Lograrlo requiere un cambio profundo en el poder
político, que confronto en el último capítulo.
Este libro no es una polémica antimercado. No llevo una agenda
para una economía autoritaria y centralmente planificada que los
derechistas ven en cada propuesta razonable y progresista de reforma
social y económica. Defiendo los mercados como mecanismos
sociales efectivos, si y sólo si son regulados a través de un proceso
democrático para el bien colectivo, no cuando se les deja “libres” para
concentrar las riquezas en manos de unos pocos. Más sobre eso en el
último capítulo. Primero, expongo las mentiras y los mitos.
Otras lecturas
Robert Heilbroner, The Worldly Philosophers: The Lives, Times, and Ideas of the
Great Economic Thinkers (Nueva York: Penguin Business Library, 1995).
John Kenneth Galbraith, A History of Economics: The Past of the Present (Nueva
York: Penguin, 1987).
Capítulo 1
FALSA ECONOMÍA Y ECONOMÍA
Idolatría de la competencia
De diminutas bellotas crecen grandes robles. En un caso de dogma
que imita a la naturaleza, desde la teoría baja y banal los economistas
de la corriente principal ascienden a alturas ideológicas extremas. Con
proposiciones superficiales y simplistas, la corriente principal de la
economía construye un gran y complejo edificio ideológico a partir
del cual emite juicios semejantes a los de un oráculo sobre los asuntos
de la humanidad (véase el recuadro: La construcción del sinsentido).
Las parábolas contra el empleo, la inflación y el antigobierno de la
corriente dominante actual se derivan de una breve lista de
proposiciones supuestamente indiscutibles que se pueden encontrar en
casi todos los libros de texto introductorios y muchos avanzados:
Los ricos... son guiados por una mano invisible para hacer casi la
misma distribución de las cosas necesarias para la vida, que se
habría hecho si la tierra hubiera sido dividida en partes iguales
entre todos sus habitantes, y así sin quererlo, sin saberlo,
promover el interés de la sociedad.
un poco tecnico
John Weeks, Las inconsistencias irreconciliables de la macroeconomía
neoclásica: un paradigma falso (Nueva York: Routledge, 2012).
¿Qué es la competencia?
Las personas del mismo oficio rara vez se reúnen, ni siquiera por
diversión y diversión, pero la conversación termina en una
conspiración contra el público, o en algún ardid para subir los
precios.
(Adam Smith)
Hurto de seguros
El negocio de seguros ofrece la posibilidad de fraude por ambas partes de la
transacción. El titular de la póliza puede optar por reclamos falsos, aunque
generalmente no por mucho dinero. El vendedor de pólizas tiene más opciones,
desde el uso nominalmente legal de la proverbial “letra pequeña”, hasta
negarse a pagar reclamos legítimos. Muchas películas de Hollywood presentan
estafas de seguros: Erin Brockovich (2000, seguro de salud, Julia Roberts),
The Verdict (1982, negligencia, Paul Newman) y Double Indemnity (1944,
seguro de vida, Fred MacMurray, Barbara Stanwyck y Edward G. Robinson) .
Otras lecturas
“Diet Pill Fraud Nets 20-Year Below-Guideline Federal Sentence (and Ads for
Diet Pills)”, Ley y política de sentencias (blog), 27 de febrero de 2013.
http://sentencing.typepad.com/sentencing_law_and_policy/2010/02/ Diet-
pillfraud-nets-20year-belowguideline-federal-sentence-and-ads-for-diet-
pills. html (consultado el 13 de octubre de 2013).
Chris Nickson, “Used Car Scams”, Safe from Scams, 12 de diciembre de 2012.
http://www.safefromscams.co.uk/usedcarscam.html (consultado el 13 de
octubre de 2013). Grupo de investigadores de fraude de seguros.
http://www.ifig.org/
piedra filosofal, que convirtió el metal común en oro. Los econfakers
ofrecen una sustancia a cambio que mágicamente convierte las
motivaciones básicas de la codicia y el engaño en virtud comercial, su
fantasía de “competencia perfecta”. La piedra filosofal y la
competencia de los econfakers son guías igualmente imaginarias e
igualmente inútiles para la política.
El mercado laboral"
Cuando las personas compran, usan la palabra "mercado" para
referirse a un lugar específico, como en "el mercado local de
agricultores" y "el supermercado". La palabra también se usa de
manera vaga: "No he encontrado la casa que quiero, y definitivamente
todavía estoy en el mercado". Los econfakers usan la palabra con un
significado metafísico muy específico, una transubstanciación a través
del intercambio que ocurre instantáneamente entre participantes
perfectamente informados e igualmente impotentes.
Si recordamos la discusión sobre el mercado del automóvil, vemos
que la visión de la economía falsa de los mercados tiene alguna
similitud, aunque muy pequeña, con la compra y venta que las
personas y las empresas realmente hacen. Las pocas cosas que tienen
en común los mercados idealizados y los reales incluyen el precio, el
dinero, los compradores y los vendedores. Sin embargo, donde los
econfakers tienen en mente un resultado mágico específico, el resto de
nosotros empleamos la palabra “mercado” en un sentido metafórico o
comercial. Por un tramo de la imaginación y la flexibilidad del
lenguaje, hablamos de mercados de manzanas, automóviles,
computadoras y bonos, sabiendo que todos estos son procesos
continuos, no eventos. El uso de "mercado" de esta manera, para
bienes y servicios, implica una simplificación excesiva, pero no es
engañoso si no lo interpretamos literalmente.
El término “mercado laboral” es bastante diferente. A pesar de su
uso común, es engañoso e intrínsecamente inválido. Es una metáfora
falsa que encarna una generalización errónea. No se debe usar el
término porque lo que se “comercializa” es la capacidad de trabajo (el
término de fakeeconomics es “servicios laborales”). No se compra ni
se vende de una manera remotamente parecida a otras mercancías. El
término "mercado de automóviles" es una ficción de uso limitado para
comprender la economía, la producción y la distribución de vehículos
de motor. El “mercado laboral” está más allá de la ficción, una grosera
tergiversación que retrata una actividad social como algo que no es.
Es un término que tergiversa lo que realmente sucede, presentando la
búsqueda y adquisición de trabajo como lo quieren los agentes y
principales del capital políticamente reaccionario,
Para lograr un progreso analítico tenemos que desterrar el
"mercado laboral" de nuestro vocabulario. El “mercado de trabajo”
ofrece una mejora considerable, con la gran ventaja de identificar
explícitamente el intercambio como uno entre empleadores y
empleados. El término descuidado “mercado de trabajo” se usa con
frecuencia para incluir a los trabajadores por cuenta propia, lo que es
un caso claro de mezclar manzanas y naranjas. En el mercado laboral
la gente vende su capacidad de trabajo, a diferencia de un sistema
esclavista donde se vende la propia gente, o el autoempleo que
implica vender directamente lo que se produce. El modificador
“trabajos” aclara el carácter social de este intercambio, entre el
empleado y el patrón.
Los mercados de trabajo sólo existen en las sociedades capitalistas.
Son la característica definitoria de tales sociedades (ver Recuadro: El
pato Donald sobre el capitalismo). Debido a que una persona es
inseparable de su capacidad para trabajar, es fundamentalmente
diferente de todas las demás mercancías. Esta es la condición sine qua
non del llamado mercado de trabajo. No puedes separarte del trabajo
que haces. Debes estar allí para hacerlo, y hacerlo requiere que estés
allí. La implicación es profunda e impacta en todos los aspectos del
intercambio entre empleador y empleado.
100 14
90 13
80 12
Porcentaje de
70 gente en la pobreza 11
60 10
¿Con qué lógica concluyen los econfakers que los aumentos salariales
reducen el empleo y por qué la realidad lo contradice? La lógica, si se
le puede llamar así, es del mismo mundo de fantasía de pleno empleo
que “oferta y demanda”, diseccionado en el Capítulo 4. Como en esa
discusión, tengo que comenzar con una especificación clara de la
hipótesis de compensación de la economía falsa. No afirma que un
aumento salarial en una empresa específica reducirá el empleo. La
hipótesis precisa es: “Desde una posición inicial de pleno empleo para
una economía que produce una sola mercancía en condiciones de
competencia perfecta, un aumento en el salario real reducirá el
empleo”.
Una persona racional podría preguntar: ¿por qué diablos formular
una proposición simple (salario arriba, empleo abajo) de una manera
tan absurdamente compleja? Lo hacen porque la proposición no es
simple. Es válido sólo bajo condiciones extremadamente restringidas.
La hipótesis comienza con la economía en su conjunto, no con
empresas o industrias individuales. Esta razón de esto pronto será
clara. La salvedad de pleno empleo es necesaria para excluir el efecto
del determinante más importante del nivel de empleo y desempleo: el
gasto total, público y privado, en la economía en su conjunto
(demanda agregada).
Como debería ser obvio, si el análisis comienza en condiciones de
desempleo, un aumento en los salarios reales podría contribuir a un
aumento en el empleo al aumentar la demanda de los consumidores.
Los econfakers excluyen esta posibilidad partiendo del pleno empleo
(máxima producción), por lo que cualquier aumento de la demanda
solo podría provocar inflación.
Pero partir del pleno empleo significa que el análisis no puede
aplicarse a nivel de empresas individuales excepto como parte de la
economía en su conjunto. Esto implica que la hipótesis del trade-off
no tiene relevancia para las decisiones del mundo real que se toman en
las empresas sobre los niveles de empleo.
Pasando al siguiente absurdo, permitir que la economía tenga una
sola producción es un requisito técnico ineludible. Con un solo
producto, o no hay entrada o la entrada es la salida en sí misma (lo
cual es bastante extraño cuando lo piensas). El siguiente ejemplo
revela por qué los econfakers entran en una ilógica tan retorcida. En
una economía con una producción que tiene un insumo diferente de sí
misma (por ejemplo, trigo y fertilizantes), no se puede predecir el
resultado de un aumento de salarios en ambas industrias. Una posible
secuencia lógica (y práctica) podría ser la siguiente: el salario más alto
impulsa a los agricultores a usar más fertilizantes para aumentar los
rendimientos y hacer que el trabajo sea más productivo. El empleo en
la producción de fertilizantes aumenta, con pocos cambios en la mano
de obra utilizada en las granjas, por lo que el empleo total se expande.
En una economía real con miles de productos,
Este no es un tema abstracto y arcano. El resultado impredecible de
un aumento general de salarios puede demostrarse fácilmente
utilizando lo que se denomina tablas de “insumo-producto”. Estas
tablas están disponibles a través de Internet para la mayoría de los
países del mundo. Muestran los flujos de insumos a lo largo del
sistema productivo, que eventualmente dan como resultado lo que se
denomina “productos finales”: los que compran los hogares y los
gobiernos, y las empresas para invertir.
Finalmente, la hipótesis de compensación requiere una economía
competitiva en la que no exista colusión entre empleadores o
empleados. Esta condición asegura que la demanda de mano de obra
varíe independientemente de la oferta (más sobre esto en el Capítulo
4), lo que descarta una retroalimentación de salarios más altos a un
mayor empleo.
Lo que parecía tan simple y obvio (salarios más bajos, mano de
obra más barata, más empleo) resulta imposible de establecer como
regla general. Para una empresa individual, la reducción de salarios
puede resultar en más empleo. Ese no es el problema. A nivel de la
empresa, los salarios más bajos pueden permitir precios más bajos, y
la empresa con salarios más bajos les quita negocios a sus rivales. La
acusación de que “los salarios más altos causan desempleo” es
bastante diferente. Alega una falsa ley de economía falsa que un
aumento general de los salarios para la economía en su conjunto
reducirá el empleo (y viceversa). Esta alegación no puede establecerse
en teoría, ni está respaldada por evidencia empírica. Es una
construcción ideológica destinada a justificar salarios más bajos y
ganancias más altas, y culpar del desempleo a los propios
trabajadores.
En la práctica, los econfakers y aquellos a quienes han adoctrinado
pregonan este argumento como una ley de la naturaleza, y lo utilizan
contra todos los intentos de mejorar las condiciones y horas de
trabajo. Por ejemplo, las leyes que regulan las horas de trabajo y
exigen un pago adicional por las horas extraordinarias supuestamente
reducen el empleo porque aumentan los costos laborales. La misma
falta de lógica ideológica se aplica a la protección del lugar de trabajo,
la legislación sobre salud y seguridad y la protección de los
trabajadores vulnerables. Todos elevan el costo de emplear personas.
Por lo tanto, deben contribuir al desempleo. Todos los intentos de
mejorar las condiciones laborales, ya sea a través de la acción
colectiva de los trabajadores o de la legislación, son
contraproducentes. Estos argumentos son erróneos, técnica, empírica
y moralmente. En las sociedades civilizadas todas las personas son
remuneradas decentemente y trabajan en condiciones saludables en la
medida en que el nivel de desarrollo económico lo permita. Esta es
una hipótesis simple y directa que no requiere suposiciones
extravagantes para establecer.
Los econfakers recuerdan a Adam Smith como su ancestro
intelectual y su inspiración para el libre mercado. Sin embargo, el gran
contribuyente de la Ilustración escocesa no tenía nada que ver con los
"mercados laborales":
Otras lecturas
Cómo funcionan los mercados
Ha-Joon Chang, 23 cosas que no te cuentan sobre el capitalismo (Londres:
Penguin, 2010).
James K. Galbraith, Creado desigual: La crisis de pago estadounidense (Chicago:
University of Chicago Press, 2000).
Philip L. Rones, Randy E. Ilg y Jennifer M. Gardner, “Trends in Working Hours
since the Mid-1970s”, Bulletin of Labor Statistics, abril de 1997. En línea:
http://www. bls.gov/opub/mlr/1997/04/art1full.pdf (consultado el 13 de
octubre de 2013).
Susan E. Fleck, “Comparación internacional de horas trabajadas”, Boletín de
estadísticas laborales, mayo de 2009. En línea:
http://www.bls.gov/opub/mlr/2009/05/art1full. pdf (consultado el 13 de
octubre de 2013).
Capítulo 3
FINANZAS Y CRIMINALIDAD
[Los] 100 bancos más grandes incluyen más del 67 por ciento de
los activos bancarios del mundo. Dentro de los 100 bancos
principales, también existe una concentración sustancial, ya que
los 20 bancos principales representan el 50 por ciento de las
ganancias y el 45 por ciento de los activos y el capital agregados.
Es probable que la concentración bancaria aumente en el futuro a
medida que disminuyan las fronteras nacionales al flujo de
capital y las instituciones, mercados e instrumentos
nacionalmente fragmentados sucumban a la globalización.
PIB real
13
12
11
10
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
PIB real de EE. UU. durante 2000-2013 y lo que hubiera sido sin la crisis financiera y
con la misma tasa de crecimiento que 2000-2007 (billones de dólares ajustados a los
precios de 2011)
Fuente: Informe Económico del Presidente (2013), cuadro B-4.
Otras lecturas
John Kenneth Galbraith, The Great Crash 1929: The Classic Account of Financial
Disaster (Nueva York: Penguin 1954).
James K. Galbraith, El estado depredador: cómo los conservadores abandonaron
el libre mercado y por qué los liberales también deberían hacerlo (Nueva
York: Free Press, 2008).
Ha-Joon Chang, 23 cosas que no te cuentan sobre el capitalismo (Londres:
Penguin, 2010).
William Lazonick, Organización empresarial y el mito de la economía de
mercado (Cambridge:
Prensa de la Universidad de Cambridge, 1991).
Diseñando engaño
El primer hombre que, habiendo cercado un terreno, dijo: “Esto
es mío”, y encontró gente lo suficientemente ingenua para
creerle, ese hombre fue el verdadero fundador de la sociedad
civil. De cuántos crímenes, guerras y asesinatos, de cuántos
horrores y desgracias nadie podría haber salvado a la humanidad,
levantando las estacas, o llenando la zanja, y gritando a sus
semejantes: Cuidado con escuchar a este impostor; estás perdido
si una vez olvidas que los frutos de la tierra nos pertenecen a
todos, y la tierra misma a nadie.
(Jean-Jacques Rousseau)
El caso más simple es aquel en el que asumimos que... las curvas de oferta y
demanda no se ven afectadas por las acciones de los individuos en el
mercado.
Es decir, los efectos de operar a “precios falsos” deben ser…ignorados.
(P.Lewin)
Las razones detrás del aumento de los precios [en los granos]
están bien documentadas, la escasez mundial y el aumento
percibido de la demanda de la industria de biocombustibles
supuestamente floreciente están poniendo un verdadero piso en
el mercado de productos básicos de trigo a medida que llegan
más compradores al mercado. Afortunadamente, las leyes de la
oferta y la demanda que aprendí en mis años de formación
siguen siendo válidas.
Se puede decir con gran certeza que los mercados libres hacen a
los hombres libres y que los mercados controlados destruyen a
los hombres libres... Mi propuesta es mucho más obvia para los
componentes más materiales de la libertad: la libertad de decidir
cómo gastar su dinero, qué hacer con su tiempo. , dónde trabajar,
qué trabajo tomar, dónde vivir. Todos esos aspectos materiales
de la libertad están asociados con los mercados libres, y no son
menos importantes para la mayoría de las personas que la
libertad de pensamiento, de expresión, de persuasión política...
La ausencia de mercados libres destruye a los hombres libres, y
la presencia de mercados libres hace a los hombres libres. .
Cualquiera puede ser rico en los EE. UU. (si lo es) Durante los 28 años
Ya en el 1%) de 1979-2007, la media (significar)Crecimiento de
los hogares a precio constante después de impuestos Ingresos de los hogares
estadounidenses por quintiles, disfrutó de un aumento en
1979-2007 ingresos reales de poco
más del 60%. menos feliz
1% más rico
era el pobre
Más rico 81–99% aumento del 37% para el
Conocido técnicamente como mediana familiar
420% “aumentando a un ritmo creciente”
Tal vez, solo tal vez, esas quiebras y cierres se refieran a negocios
antiguos, mientras que los nuevos aguantan y después de unos años
desafían a Microsoft, Amazon y Google. Si bien no es tan sombrío como
la inscripción en la entrada del Infierno de Dante ("Abandonad la
esperanza, todos los que entráis aquí"), las estadísticas cuentan una
130
140
150
Francia
do
Uni
Alemania
no
Rei
Suecia
España
Dinamarc
Australia
Japón
Italia
Canadá
Noruega
Finlandia
países de habla inglesa (Australia, EE. UU. y el
Reino Unido).
El consumidor es soberano
Todo el mundo sabe y sólo los tontos y los bribones dudan que las cosas
que encontramos en los supermercados, tiendas, minoristas en línea y
cualquier otro punto de venta solo están ahí porque las demandamos.
“[La soberanía del consumidor significa] que los consumidores
determinan en última instancia qué bienes y servicios se producen y
cómo se utilizan los recursos limitados de la economía en función de las
compras que realizan. Los consumidores reinan así sobre la economía
como gobernantes soberanos”.
Esos Big Mac descansan en sus bandejas y los Rolls Royce brillan en
las grandes salas de exhibición porque los consumidores los compran.
¿Es esto obvio? El primer paso para verificar la hipótesis de la soberanía
es preguntarse: ¿Qué es un “consumidor”? ¿Y qué es la soberanía
cuando la propaganda comercial se acercó a los $1000 por persona en los
EE. UU. en la década de 2000?
Soberanía Limitada: PublicidadEn los EE. UU. en 1950 en los EE. UU.
empresas gastaron menos de $40 por persona en
300 Publicidad en EE. UU., 1950–2007 1000 US$ constantes de 2005 900 publicidad para informar
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
Esta información, que en su mayor parte se encuentra en un espectro que va
desde inexacto hasta fraudulento, aumentó el precio promedio de los bienes y
servicios en más del 3 %.
Quizás lo más impresionante es que el gasto en publicidad en 2007 fue de
$280 mil millones, en comparación con los desembolsos totales en investigación
y desarrollo del sector privado de $267 mil millones. Esto sugiere que es más
costoso convencer a la gente para que compre un producto que desarrollarlo.
Fuentes: Business Roundtable y United States Council Foundation / Douglas Galbi.
Desde que comenzó la sociedad, movilizar los recursos para obtener
las necesidades de la vida ha sido la tarea central de la humanidad. La
mayoría de la gente no describiría los grupos de caza y recolección como
compuestos por un grupo de consumidores. La palabra ha sido relevante
durante aproximadamente los últimos 250 años como máximo. Durante
ese tiempo, la familia típica se dio cuenta cada vez más de que ya no
podía producir sus necesidades, sino que las adquiría a través del
intercambio monetario. La gente se convirtió en compradora de estos
artículos de primera necesidad porque ellos y sus vecinos ya no podían
producirlos en el hogar.
Hoy los hogares no pueden producir lo que necesitan porque casi
todos en los países de altos ingresos y una mayoría creciente en los
demás países trabajan para otra persona. Unos pocos emplean a muchos
para producir bienes y servicios para el intercambio de mercado. Más
aún, las categorías de bienes y servicios que compran las personas en los
países de altos ingresos han aumentado inexorablemente. El cuidado de
niños, que anteriormente se brindaba dentro del hogar, representa una
adición relativamente nueva a la lista de productos básicos.
El trasfondo histórico de los gastos domésticos revela la
especificación relativamente nueva de las personas como
“consumidores”. Más reciente aún es la aplicación del término
“consumidor” a actividades que antes se identificaban por sus atributos o
funciones específicas. Anteriormente, una persona que volaba en un
avión se consideraba un “pasajero”, un comprador de periódicos era un
“lector” y un visitante de un médico especialista un “paciente” (cuyo
origen debería ser obvio para cualquier persona). que ha pasado un
período prolongado en la sala de espera de un médico acertadamente
llamado). Ahora, todos son “consumidores”. En la misma línea, y
especialmente en Gran Bretaña, la terminología ha convertido a los
destinatarios de los servicios públicos en consumidores.
En una iniciativa innovadora, en junio de 2009, la organización de
salud pública de Gran Bretaña, el NHS, celebró una conferencia en
Londres: "Lograr la excelencia en la atención al cliente del NHS". La
conferencia correspondió a una encuesta que reveló que “el 100% de los
líderes del NHS admiten que el NHS no está lo suficientemente centrado
en el cliente en la actualidad” (énfasis agregado), siendo los “líderes” en
cuestión los directores ejecutivos del NHS. Esta encuesta se informó en
un "libro blanco" del NHS, con el título comercialmente atractivo
"Servicio al cliente en el NHS". Uno podría leer:
2010
remunerado.
Salarios más bajos, ingresos estancados y deudas acumuladas: la soberanía del
consumidor en acción.
2008
2010
2006
–50 0
menos de 13 millones, la
En la primera mitad de la década de 1980, el
misma historia en el Reino
sector manufacturero empleó a casi 18 millones en
Unido, más de cinco millones
los EE. UU. Alrededor del 7% de la inversión en
en 1980 y acercándose a los dos
manufactura de las empresas estadounidenses
millones en 2010. Treinta años
fluyó al exterior. Para la segunda mitad de la
de gobiernos neoliberales
década de 2000, el empleo estaba por debajo de
(conservadores y laboristas)
los 13 millones, y casi una cuarta parte de la
prometieron que la inversión
inversión salía del país cada año.
extranjera crearía empleo.
Invierta en el extranjero, los trabajos se van al
Podría haberlo hecho, pero fue
exterior, tanto más si la tasa global de inversión
negativo, menos 410 mil
está estancada (ver segundo gráfico).
millones durante los 30 años.
El sueño parecía más que aire caliente. Una de las pocas cosas que la
teoría del comercio de la economía falsa acierta, aunque por la razón
equivocada, es la predicción de que un comercio mundial más libre
reducirá los salarios reales en los países de altos ingresos. Su conclusión
proviene de la llamada “igualación de precios de los factores”, en la que
la competencia hace que las tasas salariales y las tasas de beneficio se
igualen a nivel mundial. Si alguna vez hubo un caso de realidad imitando
una mala teoría, es este.
Los apologistas del libre comercio también justifican la
desindustrialización en países de medianos y bajos ingresos. Los
negociadores comerciales de los países ricos nunca dejan de exigir que
sus contrapartes del mundo en desarrollo concedan una liberalización
comercial recíproca. La consecuencia es la devastación de la
manufactura local, como muestra Chang en Kicking Away the Ladder
(2002), con pocas mejoras en las exportaciones agrícolas.
La caída de los salarios monetarios pronto se unirá a la caída de los
salarios reales si las “ganancias del libre comercio” continúan generando
beneficios para los trabajadores estadounidenses. Lea todo sobre esto en
el New York Times:
Otras lecturas
Para una defensa impresionantemente superficial del libre comercio
Shil1978, “Proteccionismo o libre comercio: ¿cuál beneficia a la humanidad en su
conjunto?” Shil1978 (blog), 29 de noviembre de 2011. En línea:
http://shil1978.hubpages.com/hub/Protectionism-or-Free-Trade---which-
benefits-humanity-as-a-whole (consultado el 16 de octubre de 2013) .
Un tratamiento equilibrado de la Organización Mundial del Comercio
Anup Shah, “The WTO and Free Trade”, Global Issues, 2 de julio de 2007. En línea:
http://www.globalissues.org/article/42/the-wto-and-free-trade (consultado el 16
de octubre de 2013).
Carga del Gobierno: Baja enSi buscas vivir en USA en el país con los
niveles impositivos más bajos (en todos
Ingresos públicos totales y socialesniveles de gobierno ponen el gasto, en 23
países de altos ingresos juntos), entonces el lugar
(% del PIB)para ti es EE.UU.60 o Australia, donde es ligeramente
inferior (hay
50 Ingresos públicos #22 no mucho en él: 31% y
Gasto social #21
30,5% al final del
40
2000, respectivamente). Si
tienes aversión a
30
gastos sociales, estos
20 dos países, junto con
Islandia, son para ti, en
10 alrededor del 15-16% del PIB.
El Reino Unido se puede encontrar
0 en el medio tanto para los
ingresos públicos como para
do
Uni
no
Rei
Noruega
Dinamarca
Suecia
Finlandia
Bélgica
Francia
Austria
Italia
Países Bajos
Portugal
Alemania
Islandia
Nueva Zelanda
Grecia
luxemburgo
Canadá
España
Irlanda
Japón
Suiza
U
EE.U
Australia
los gastos sociales
(número
13 de 23), con sólo una
grande país europeo de renta alta más bajo en ingresos (España, que es
ligeramente superior en gasto social).
Fuente: OCDE.
Los países financian sus gastos de manera abrumadora a través de los
impuestos de sus ciudadanos y empresas. La gran mayoría de los
gastos financiados por los impuestos se dividen en dos categorías: 1)
potencial bélico y vigilancia, y 2) servicios sociales. En el presupuesto
federal de EE. UU. de 2010, estas categorías representaron el 21 % y
el 40 % de los gastos totales, y el resto se destinó a una bolsa mixta,
incluidos los intereses de la deuda pública (6 %).
Pocos negarían que el sector público tiene un papel legítimo en la
defensa nacional, excepto quizás el Tea Party, los "libertarios"
marginalmente respetables del Instituto Adam Smith en Londres y su
primo ideológico en Washington, el Instituto Cato. El primero de esos
dos “grupos de expertos” toma su nombre de una de las principales
figuras de la Ilustración escocesa, y el segundo de Marcus Porcius
Cato Uticensis, aristócrata y enemigo inquebrantable de la reforma
agraria en la antigua Roma. Estos protectores de los derechos de los
multimillonarios ahogarían felizmente todas las agencias
gubernamentales en todos los niveles: federal, estatal y local. La
segunda categoría (gastos sociales) son educación, pensiones y salud.
¿Es una carga para el contribuyente del mismo nombre gravar y luego
gastar en pensiones y educación? Inspecciono esa pregunta en la
siguiente sección.
Desperdiciar dinero en gastos sociales (ist)
La “falacia de la asequibilidad pública” ocupa un lugar preponderante
en los ataques al gasto y los ingresos públicos, un hipervínculo en la
página web ideológica del consumidor/contribuyente. Esta falacia
aparece con virulencia en las polémicas sobre la reducción del déficit
en EE.UU., Reino Unido y Europa continental. La falacia se
manifiesta, por ejemplo, en el argumento del Reino Unido de que si la
educación universitaria estuviera disponible para una gran parte de la
población, el sector público no podría costearla. Por lo tanto, las
tarifas elevadas, lejos de ser barreras para obtener una educación
terciaria, sirven como vehículo para ampliar el acceso a la educación
(ver Cuadro: Reforma Universitaria en el Reino Unido).
El argumento es: el sector público “no puede permitirse” brindar
educación universitaria a la mayoría, por lo tanto, racione la
contribución pública en función de la necesidad (prueba de ingresos o
“medios”). La derecha política aplica el mismo argumento en cada
área del gasto social, mayor o menor. Con una población que
envejece, el sector público “no puede permitirse” pagar más que una
pensión de la red de seguridad (ver Cuadro: Reforma de pensiones:
una propuesta modesta), no puede permitirse proporcionar todos los
medicamentos y la atención que necesita esa población que envejece,
y así sucesivamente. .
Un momento para una seria reflexión expone los argumentos de
“asequibilidad” como dogma reaccionario. La falacia se hace evidente
a nivel de la sociedad en su conjunto. Considere la financiación de la
educación universitaria. Solo una pequeña minoría de personas
argumentaría que la educación primaria debería ser un asunto que las
familias individuales decidan y se financien por sí mismas. Antes de
continuar con esa premisa, me parece necesario señalar que esta
minoría reaccionaria puede estar aumentando, al menos en Estados
Unidos. En el sitio web de la Fundación Future of Freedom, leemos:
Mercados y Gobiernos
Por mi parte, creo que el capitalismo, sabiamente manejado,
probablemente se puede hacer más eficiente para lograr fines
económicos que cualquier otro sistema alternativo a la vista, pero
que en sí mismo es extremadamente objetable en muchos
sentidos.
(JM Keynes)
Otras lecturas
Jeff Faux, The Servant Economy (Nueva York: Wiley, 2012).
Ha-Joon Chang, Kicking Away the Ladder: Development Strategy in Historical
Perspective (Londres: Anthem Press, 2002).
Capítulo 7
TRASTORNOS POR DÉFICIT Y
DELIRIO DE LA DEUDA
vender tonterías
Los políticos de derecha, la famosa difunta Margaret Thatcher,
predican que las finanzas públicas deberían imitar el comportamiento
de los presupuestos domésticos. Hay verdad en esta homilía, pero no
por las razones que pretenden los reaccionarios. La lección que sacan
es que los presupuestos deben estar equilibrados y la deuda es un mal
que hay que evitar. Parecen tomar como un escrito profano la opinión
de Benjamin Franklin de que "el segundo vicio es mentir, el primero
es endeudarse" y "cuando te endeudas, le das a otro el poder sobre tu
libertad" (ambos del Almanaque del pobre Richard) . En alemán y
holandés, la palabra schuld significa tanto "deuda" como "culpa", un
doble significado que el pobre Richard sin duda apoyaría.
La súplica de Thatcher para que los gobiernos equilibren sus
presupuestos como los hogares, y la ecuación de Poor Richard entre
deuda y pérdida de libertad representan clichés fabricados por la
ideología, en total desacuerdo con la forma en que los hogares
manejan sus finanzas. Un “déficit presupuestario” familiar es un
exceso de gastos sobre los ingresos durante un período de tiempo
específico, como un mes. La deuda del hogar consiste en el valor de
todos los préstamos y otros pasivos (como en "responsable por ellos")
de la familia.
En los EE. UU. y la mayor parte de Europa, los hogares compran
sus casas con una hipoteca; es decir, se endeudan. Pocas personas
dirían: “Nunca tomes una hipoteca, porque todas las deudas son
malas”. Mi padre tomó esta posición, alquilando toda su vida. En sus
últimos años en más de una ocasión me dijo: “Mi mayor error fue no
comprarme una casa”. Si bien la mayoría estaría de acuerdo con el
sentimiento, en lo que respecta a los errores en la vida, esto califica
como relativamente benigno.
Por razones similares, la mayoría de la gente sabe que las empresas
financian sistemáticamente sus inversiones mediante préstamos. Las
empresas hacen esto porque el tamaño de las inversiones significa que
no podrían cubrirse con los ingresos por ventas actuales, incluso si se
acumularan durante varios años. Aún más importante, si una inversión
resulta rentable, generará un flujo de ingresos más que suficiente para
pagar el préstamo que la financió. Este es el mismo principio que
sacar una hipoteca, que durante la vida del préstamo debería ser más
barato para el hogar que alquilar la misma propiedad.
La gran mayoría de la gente entiende que no tiene sentido ahorrar
durante años para comprar una casa. En países con mercados
hipotecarios limitados, encontramos una proporción mucho menor de
hogares que son propietarios de sus casas que en los EE. UU., Gran
Bretaña o Europa Occidental. Turquía, un lugar en el que he
trabajado, es un claro ejemplo, al igual que la mayoría de los países de
ingresos medios (por ejemplo, en América Latina) y casi todos los
países de ingresos bajos. Del mismo modo, el "efectivo en la cabeza
del barril" para la inversión empresarial representaría una mala
práctica en cualquier país con el mercado crediticio para evitarlo.
Por el contrario, cuando se enfrentan a déficits y deudas públicas,
las personas en EE. UU., Gran Bretaña y Europa continental
demuestran ser capaces de cometer errores asombrosos debido a su
aparente ignorancia. Por ejemplo, en respuesta a la pregunta “¿Es la
deuda pública algo bueno o malo?” Las encuestas en los EE. UU. y
Europa muestran que la gran mayoría elige la respuesta negativa.
Sustituya las palabras "hipoteca" o "negocio" por "gobierno" y la
respuesta cambiará a positiva o matizada ("Bueno, depende de...").
Preguntar por qué la gente trata la deuda privada y pública de manera
diferente va al núcleo de la ideología de la austeridad del sector
público.
La ignorancia abunda en los medios. En The Guardian,
considerado uno de los diarios británicos más progresistas y “serios”,
apareció un artículo el 27 de agosto de 2012 con el aparente propósito
de informar a los lectores sobre las próximas elecciones generales en
los Países Bajos: “[Emile, líder del Partido Socialista] Roemer quiere
preservar los beneficios sociales para los pobres en un momento en
que el primer ministro, Mark Rutte, de los liberales, está presionando
por recortes de gastos para reducir la proporción de deuda pública a
producto interno bruto de los Países Bajos.
3%, en línea con las normas europeas.”
Por “reglas europeas”, el autor debe haberse referido a los infames
criterios de Maastricht (más sobre esto en un capítulo posterior). Si la
regla fuera de hecho que la “relación entre la deuda pública y el
producto interno bruto” no debe superar el 3 %, todos los gobiernos de
la UE estarían en serios problemas. A finales de 2011, la deuda
pública de los Países Bajos, tal como la definen las “reglas europeas”,
era del 72 % del PIB. ¿Cómo es posible que los recortes de gastos
reduzcan la proporción al 3% cuando el gasto público total en el país
fue mucho menos del 72% del PIB?
La pregunta tiene una respuesta sencilla. El autor del artículo
estaba confundido o desconocía la diferencia entre déficit y deuda. El
3% del PIB se refiere a la regla disfuncional de la UE sobre el déficit
general del sector público, no la deuda. Si este error fuera raro, podría
interpretarse como un error tipográfico o un error cometido a toda
prisa bajo la presión de la fecha límite. Con pesar informo que este
error es común en los medios de comunicación, derivado de una
ideología que predica que el gasto del sector público suele ser un
despilfarro, los déficits públicos representan un gasto excesivo y la
deuda pública es una carga de peso muerto para las generaciones
actuales y futuras. La ignorancia de los principales políticos sobre la
distinción déficit/deuda debería causar una preocupación aún mayor,
aunque la ignorancia de los medios y los políticos no está ajena. En
mayo de 2012, el viceprimer ministro del Reino Unido, Nick Clegg,
hizo el sorprendente anuncio de que su gobierno planeaba eliminar
toda la deuda pública en seis o siete años: “Tenemos el deber moral
para con la próxima generación de hacer borrón y cuenta nueva de la
deuda. Hemos establecido un plan, que dura unos seis o siete años,
para hacer borrón y cuenta nueva y librar a las personas del peso
muerto de la deuda que se ha acumulado con el tiempo”.
Si el gobierno del viceprimer ministro cumpliera con este deber
moral, requeriría un superávit presupuestario del sector público de
alrededor del 15% del PIB durante esos seis o siete años. En principio,
lograr un objetivo tan improbable requeriría reducciones de gastos y
aumentos de impuestos en el rango del 30% del PIB. Cerrar el NHS y
abolir la pensión estatal sería un paso hacia ese fin. El propio primer
ministro consideró necesario señalar la confusión de su subordinado.
Público y Privado: Deudas y Déficit
Estados Unidos es uno de los dos únicos países que separa legalmente
el nivel máximo de la deuda pública y la aprobación legislativa del
presupuesto público (Dinamarca es el otro). Esta separación significa
que si el presupuesto del año en curso requiere una cantidad de
préstamo que, cuando se suma a la deuda existente, excedería el
máximo especificado por la legislación para la deuda, se requiere un
voto para aumentar ese tope. El Congreso introdujo esta separación en
1917.
Fue un ejercicio pro forma hasta los últimos años del siglo cuando
el cada vez más derechista Partido Republicano utilizó la separación
como vehículo ideológico antigubernamental. Una encuesta de Gallup
en mayo de 2011 insinuó la profundidad de la incomprensión de los
déficits y la deuda en EE.UU. Cuando se les preguntó si el Congreso
debería votar para aumentar el techo para facilitar las operaciones
normales del gobierno, casi la mitad de las personas encuestadas se
opuso, con solo el 19% a favor y un tercio inseguro.
Incluso cuando los políticos logran utilizar los conceptos correctos,
con demasiada frecuencia alegan que los déficits públicos indican que
los gobiernos son derrochadores y que la deuda pública es una carga.
Estas alegaciones son demostrablemente falsas, derivadas de la
ideología de la economía falsa. ¿Cuántas veces cuando los medios
informan sobre la deuda pública nos dicen quién es el dueño de esa
deuda (el acreedor)? Casi nunca. Los políticos de centro izquierda
parecen tan propensos a cometer este error básico como los de
derecha. Por ejemplo, en septiembre de 2012, solo unos meses
después de su victoria sobre su oponente derechista Nicolas Sarkozy,
el presidente socialista François Hollande le dijo al pueblo de Francia
que implementaría recortes presupuestarios porque “no quiero dejar a
mi sucesor y a mi niños para pagar la deuda de Francia”.
A pesar de las preocupaciones del presidente Hollande sobre el
endeudamiento del sector público de Francia, antes de que se pueda
hacer un comentario inteligente sobre una deuda pública (es decir, si
es una "carga") debemos identificar al acreedor. Imagine que un
gobierno siguiera una política de vender sus bonos (deuda) solo a los
hogares, y lo hiciera aleatoriamente a lo largo de la distribución del
ingreso. Para pagar los intereses de los bonos o para recomprarlos, el
“cargado” y el beneficiario serían el mismo.
Este ejemplo hipotético no dista mucho de lo que ocurrió en los
EE. UU. durante la Segunda Guerra Mundial, cuando la
administración Roosevelt instó a los hogares a mostrar su apoyo al
esfuerzo bélico mediante la compra de “Bonos de guerra” que
financiaron la producción de material bélico. Los bonos fueron
ampliamente retenidos por toda la población y después de la guerra,
los hogares los usaron como pago inicial para la propiedad de la
vivienda. En menor escala, el gobierno vendió “sellos de guerra” de
25 centavos a los niños, que se publicitaban en cómics como
Superman y Batman. Gran Bretaña usó bonos similares para el
esfuerzo de guerra. Que yo sepa, ningún político en su sano juicio se
ha quejado nunca de su "carga".
Mi ejemplo y la práctica real con los bonos de guerra transmite un
mensaje importante: el problema potencial con la deuda pública no es
su "carga", porque los pagadores de intereses y los receptores de
intereses, por definición, se cancelan. Los problemas están en otra
parte; primero, en la distribución de los pagadores y perceptores. Los
ricos ahorran más que los no ricos, y una forma que adopta el ahorro
son los bonos del sector público. A pesar de mucha propaganda en
sentido contrario durante los últimos años, los bonos públicos son la
inversión más segura que se puede encontrar. Como resultado de la
desigualdad de ingresos y riqueza, los impuestos de los no ricos
financian los pagos de intereses a los ricos.
Esta tendencia se fortaleció a partir de la década de 1980, cuando la
distribución del ingreso en la mayoría de los países desarrollados se
volvió más desigual, especialmente en el Reino Unido y los Estados
Unidos. Este no es un problema de "carga". El problema no es que la
deuda sea demasiado grande. El problema es la distribución del
ingreso, agravado por una reducción en la tributación progresiva. En
la práctica, el interés excesivo acumulado por los ricos podría
compensarse con impuestos más altos sobre los ricos, lo que fue
similar al caso de Gran Bretaña y los EE. UU. durante los 30 años
posteriores al final de la Segunda Guerra Mundial. Cuando los
políticos se lamentan de la carga de la deuda pública, de facto se
quejan de la desigualdad de ingresos y riqueza. Dado que los políticos
que se quejan sirven en gran medida a los intereses de los ricos, es
poco probable que reconozcan que el problema es la distribución, no
la deuda.
El segundo problema de la deuda pública proviene de la
especulación financiera. La especulación con los bonos del Estado no
es un problema de la deuda pública como tal. La especulación resulta
de la desregulación de los mercados financieros durante las décadas
posteriores a la década de 1970. Como se demostró en el Capítulo 9
en la discusión de la crisis del euro, el tamaño de la deuda pública,
absoluta o relativa al ingreso nacional, no alimenta la especulación. El
gobierno de España tenía la relación deuda-ingreso nacional más baja
de cualquier país europeo importante, pero fue víctima de la
especulación desenfrenada. La deuda del Reino Unido era mucho
mayor en términos absolutos y relativos, y no sufrió una corrida
especulativa después de la gran crisis de 2008. Un tercer problema
citado con frecuencia, la propiedad extranjera de la deuda pública, lo
trataré más adelante.
La comparación con las finanzas de los hogares refuerza que el
tamaño absoluto de la deuda pública no tiene por qué obsesionarnos.
Cuando un hogar busca una hipoteca, un elemento central que
determina su monto es la tasa de interés que cobrará el prestamista.
Para tomar un ejemplo numérico, al 3% el interés mensual promedio
de una hipoteca de $100,000 durante 25 años sería de $250 (de un
pago total de $480). Cuando la tasa de préstamo sube al 6%, los pagos
de intereses se duplican (aunque los pagos totales no lo hacen,
llegando a $650).
A una tasa de interés baja, un hogar puede tener una hipoteca más
grande. Lo mismo se aplica a la deuda pública. En 2012, la tasa de
interés de la deuda pública del Reino Unido varió desde menos de la
mitad del 1 % para los bonos a 1 mes hasta algo menos del 3 % para
los títulos de deuda a 30 años. Los mismos rendimientos de los bonos
públicos estadounidenses fueron de una décima parte del 1% para los
de vencimiento más corto al 2,69% para los bonos de varios años.
Para ambos países, esto representó las tasas más bajas en tiempo de
paz en 200 años. En pocas palabras, el servicio de la deuda pública
nunca había sido tan fácil en el Reino Unido y los EE. UU. como
después de la gran crisis que comenzó en 2008.
La confusión y el desconocimiento sobre la deuda se repiten para
los déficits públicos. Los malentendidos nos llevan de vuelta a la muy
mal utilizada analogía del hogar. En primer lugar, como señalé
anteriormente, los hogares se endeudan para comprar viviendas y
bienes duraderos. Los automóviles son un ejemplo importante. Parte
de los pagos mensuales de hipotecas y bienes duraderos como
automóviles consiste en el principio de la hipoteca o préstamo. Este
reembolso del principio prestado es por definición y en la práctica una
inversión, materializada en la vivienda (para una hipoteca) o en el
automóvil (crédito al consumo).
En la mayoría de los países, las estadísticas gubernamentales
reconocen este principio y tratan los pagos de la hipoteca como ahorro
de los hogares, no como gasto. Excepto para los muy ricos, este
reembolso representa la gran mayoría del ahorro de los hogares,
siendo los pagos a fondos de pensiones privados la siguiente categoría
más grande. La razón principal por la que el ahorro personal total se
volvió negativo en los EE. UU. durante 2000–2002 fue que los
hogares de clase media en general tomaron prestado sobre el capital
de sus hogares en lugar de pagar las hipotecas. Esta práctica en los
EE. UU., y menos en el Reino Unido, provocó que una parte
sustancial de la población sufriera “equidad negativa” no muchos años
después.
El mismo comportamiento de los hogares hacia las hipotecas se
aplica a la evaluación de las finanzas públicas. Cuando un gobierno se
endeuda para financiar la construcción de una carretera, una escuela o
un hospital, se trata de una inversión. El gobierno podría cobrar por el
uso de estos, en cuyo caso su carácter de inversión se hace evidente al
generar un flujo de ingresos para pagar el préstamo y aumentar los
ingresos del sector público. Si los gobiernos proporcionan la
infraestructura al público sin cargo directo, el carácter de inversión no
cambia. El flujo de beneficios permanece, financiado por los
impuestos de los hogares y las empresas. En la medida en que el gasto
público total exceda los ingresos corrientes debido a las inversiones
del sector público, no se produce un "déficit", al igual que cuando un
hogar contrata una hipoteca no es una "financiación del déficit"
privada.
Esta diferencia entre la inversión y otros gastos del sector público,
como salarios y la mayoría de los equipos militares, proporciona la
base para dividir los presupuestos gubernamentales en componentes
de "capital" y "corriente". Los hogares, las empresas o los gobiernos
racionales no financian la inversión a través de los flujos de ingresos
actuales. ¿Qué pasa con los déficits en el gasto corriente?
Seguramente los hogares nunca deberían practicar eso, ni tampoco los
gobiernos.
En la práctica, los hogares prudentes se endeudan regularmente
para financiar el gasto corriente. Imagine un hogar en el que los
perceptores de ingresos deciden cambiar de trabajo y enfrentan una
brecha de varios meses entre dejar el empleador actual y unirse al
nuevo. ¿Deberían recortar drásticamente los gastos durante los meses
en que no reciben ingresos? Incluso la persona más obsesivamente
frugal reconoce que durante una interrupción temporal de las
ganancias, el gasto puede mantenerse, ya sea recurriendo a los ahorros
o pidiendo prestado.
Lo mismo se aplica a las finanzas públicas. La gran crisis que
comenzó en 2008 ofrece un buen ejemplo. Inmediatamente antes de
2008, los gobiernos de la mayoría de los países desarrollados
operaban con déficits o incluso superávits de cuenta corriente bastante
pequeños (más sobre esto en el Capítulo 9). Por ejemplo, en 2007 el
gobierno español podía presumir de un superávit presupuestario de
casi el 2% del PIB e Italia tenía un pequeño déficit del 1,5%. El
gobierno de Estados Unidos fue una modesta excepción con un déficit
del 3%, debido a las reducciones de impuestos para los ricos durante
los ocho años de George W. Bush tras su dudoso ascenso a la
presidencia en 2001. La mejora de las finanzas públicas en la mayoría
de los países antes de la crisis de 2008 fue el resultado del continuo
crecimiento económico durante la década. Los ingresos fiscales en los
países desarrollados respondieron positivamente al crecimiento de los
ingresos, siendo el impuesto sobre la renta el más evidente,
El aumento de la renta nacional genera más ingresos fiscales y
viceversa. Cuando el ingreso nacional cayó en los EE. UU. durante
2008-2009 en un 4 % y en un 5 % en Gran Bretaña, la relación entre
el déficit y el PIB se vio doblemente afectada. En primer lugar, la
caída de la renta nacional provocó una caída de los ingresos públicos.
En segundo lugar, la relación del déficit del sector público aumentó
porque el denominador (PIB) cayó. La caída del ingreso nacional, la
definición de una recesión, le presenta al sector público el equivalente
a la interrupción del flujo de ingresos del hogar. Debido a que las
economías de mercado experimentan ciclos de crecimiento y
contracción, los déficit generados por la recesión disminuyen o se
convierten en superávit cuando termina la recesión y se reanuda el
crecimiento.
La analogía con una interrupción en el flujo de ingresos del hogar
no es del todo exacta. Un hogar no puede aumentar sus ingresos
gastando, pero, por extraño que parezca a los defensores de la
austeridad, un gobierno sí puede. Debido a que generan una porción
relativamente grande de la demanda total en una economía, los
gobiernos estimulan la producción y el empleo y los impuestos
aumentando sus gastos. El aumento de impuestos siempre será menor
que el aumento de gastos, aunque el balance de gastos e impuestos es
una visión muy estrecha del proceso. Mientras que el gobierno ha
aumentado su déficit gastando, ha reducido los “déficits” de los
hogares generando más empleo. Un hogar, por rico que sea, es una
parte demasiado pequeña de la economía para tener un efecto similar.
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
izquierda 1 muestra el
Cambio en el
déficit-crecimiento
presupuesto 0interacción para los
federalbalance EE. UU. de
-1
-2 1991 a
2013. La discontinua
-3 la línea es la tasa anual de -4 crecimiento de la economia
-5
(PIB). La línea sólida es
-6
-7 el cambio de año a año en
Fuente: Informe Económico del Presidente (2013), 2013 el balance fiscal
general,estimaciones de cifras.no el saldo presupuestario en sí mismo (ingresos
totales menos desembolsos totales del gobierno federal).
Por ejemplo, en 2000, la economía se expandió al 4% y el saldo del
presupuesto federal aumentó (mejoró) en un punto porcentual, de un superávit
del 1% del PIB a un superávit del 2%. En cambio, en 2009 la economía se
contrajo un 2,6% y el saldo presupuestario pasó del –3,2% al –9,9% del PIB.
El crecimiento reduce los déficits al generar más ingresos fiscales y reducir los
pagos por desempleo. Las recesiones aumentan los déficits al reducir los
ingresos y aumentar los pagos por desempleo. Simple como eso.
como armas para fortalecer aún más el poder del capital sobre la vida
social y política en los Estados Unidos. Las fuerzas de la reacción
están siguiendo el consejo de Rahm Emanuel, el primer jefe de
gabinete del presidente Obama y posteriormente alcalde de Chicago:
“Una buena crisis no debe desperdiciarse”.
Primario
Actual
5 Demócrata formaron un
El crecimiento del PIB gobierno de coalición y
4
tasa difundieron la
3
propaganda de la histeria
2
del déficit, el balance
1
fiscal general del Reino
0 Unido alcanzó su punto
–1 más bajo, alrededor del -
–2 10% del PIB, muy
–3 similar a la misma
Cambio en el público
–4 saldo presupuestario del sector
medida para los EE. UU.
Los pagos de intereses
–5
de la deuda fueron del
–6
2,6% del PIB, por lo que
–7
el déficit primario se
Todos los déficits no son iguales
situó por debajo del 8%
en el 7,7%.
2008
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2009
2010
2011
2012
En ese año, el gobierno del Reino Unido invirtió un 5% sustancial del PIB.
Las empresas nunca financian inversiones con los ingresos actuales. Si
aplicamos el mismo principio comercial sólido a la gestión presupuestaria, el
déficit del sector público que requiere acción se vuelve inferior al 3%. Este
fue un problema para corregir, pero no motivo de histeria o incluso
"decisiones difíciles".
Mientras estoy en este tema, verifique el segundo diagrama. En cuanto a
los EE. UU. (y todas las demás economías de mercado), el balance fiscal del
Reino Unido se mueve con la tasa de crecimiento, como se muestra
claramente en el segundo gráfico.
Fuente: OCDE.
Otras lecturas
Paul Krugman, ¡Acabemos con esta depresión ahora! (Londres: WW Norton,
2012).
David Graeber, Deuda: Los primeros 5000 años (Brooklyn: Melville House,
2011).
Capítulo 8
¿LOS GOBIERNOS CAUSAN LA
INFLACIÓN?
Miedos a la inflación
“El gobierno provoca inflación” probablemente ocupa el primer lugar
entre los estribillos favoritos de los econfakers. Supuestamente basado
en una sólida teoría económica, el argumento brinda un gran beneficio
a los ricos y poderosos, y se usa repetidamente contra el gasto público.
En la práctica, excepto por los temores a una invasión extraterrestre,
pocas inquietudes son menos relevantes a principios del siglo XXI que
las relacionadas con los peligros de la inflación.
En 2010, la tasa de inflación en los EE. UU. fue inferior al 2% y
negativa el año anterior. Durante esos dos años el desempleo en
EE.UU. se elevó a más de 14 millones, cerca del 10% de la fuerza
laboral. Una encuesta de Gallup de EE. UU. en mayo de 2010
demostró el poder de la ideología de la inflación al informar que el
59% de los encuestados se describieron a sí mismos como "muy
preocupados" por la tasa de inflación, con otro 29% "algo
preocupados" y solo el 15% " no muy o nada preocupado.”
En 2012 en el Reino Unido, con una tasa de desempleo del 8 % y la
caída de los ingresos familiares durante tres años consecutivos, los
temores inflacionarios supuestamente se apoderaron del público: “El
dilema del Banco de Inglaterra sobre si estimular la economía del
Reino Unido golpeada por la recesión se agudizó aún más ayer por
una encuesta que muestra que las expectativas de inflación del público
han aumentado en los últimos meses, a pesar de las caídas en la tasa
general [a menos del 3%]”.
¿Por qué la inflación al 2% y al 3% debería atrapar al público con
tanta angustia que hace que el desempleo desenfrenado y la
disminución de los ingresos sean preocupaciones secundarias? ¿Y por
qué atribuir la inflación a los gobiernos (“el dilema del Banco de
Inglaterra”)? Estas creencias poco probables son el resultado del
trabajo arduo y diligente de los econfakers al servicio fiel de aquellos
que se benefician del fomento de los mitos del libre mercado: los
ricos, especialmente los ricos de la especulación financiera.
Como primer paso para deconstruir los miedos a la inflación,
pregunto: si la gente teme a la inflación, ¿por qué cree que los
gobiernos la provocan? Esto lleva a una pregunta obviamente
relacionada: si los gobiernos la provocan, ¿pueden los gobiernos
activar y desactivar la inflación? Encontramos la respuesta falsa a
estos en una historia simple: los precios suben porque demasiado
dinero persigue muy pocos bienes, y los gobiernos son la fuente del
dinero.
Por más atractiva que pueda ser, por más que se repita, esta historia
es falsa. Se destaca como quizás la estafa ideológica más importante
de la economía falsa. Una inspección minuciosa de la tríada gobierno-
dinero-inflación revela una completa falta de contenido. En la
inspección no hay nada. La ausencia coloca esta historia junto a la tan
apreciada “oferta y demanda”, analítica y empíricamente vacía. Para
entender por qué esta historia no contiene más que palabrería,
debemos empezar por los primeros principios: ¿qué es el dinero, qué
es la inflación y por qué cambian los precios?
¿Qué es el dinero?
La declaración más clara y simplista de la hipótesis gobierno-dinero-
inflación proviene del ideólogo del siglo XX Milton Friedman, quien,
entre muchas otras contribuciones falsas dignas de un Nobel, afirmó
que “la inflación es siempre y en todas partes un fenómeno
monetario”.
¿Bajo qué condiciones sería esto cierto? El cliché citado con
frecuencia de Friedman implica mucho más que "el dinero persigue a
los precios". Afirma que los aumentos de precios no tienen otra causa
que la expansión monetaria, y que la expansión siempre proviene del
comportamiento público, nunca privado. Dar algún sentido a esta
afirmación requiere una comprensión de la naturaleza del dinero y su
relación con la política del gobierno.
En la conversación cotidiana, usamos la palabra "dinero" de
manera bastante amplia y sin mucha precisión. Por ejemplo, alguien
podría decir: “Mi familia no tenía mucho dinero cuando yo era niño”.
Tal declaración no se refiere literalmente a los dólares, libras, marcos,
etc. que los padres guardaron en un tarro de galletas o en otro lugar.
Por lo general, significa "ingresos", como en "Mis padres no ganaban
mucho cuando yo era niño".
Por el contrario, los econfakers, al igual que los economistas,
entienden algo muy específico por "dinero". Para ellos, la palabra
significa el vehículo para comprar y vender, como en "medios de
circulación" o "medio de intercambio". Compro algo y lo que uso para
pagarlo es, por definición, dinero, excepto en esos raros casos de
trueque directo de bienes. Todos los análisis que atribuyen la inflación
a la cantidad de “dinero” en circulación utilizan esta definición. Si las
personas realizaran intercambios con algo que no fuera dinero,
entonces no existiría un vínculo necesario entre los precios y el
dinero. Además del requisito de que el dinero sea uno de los lados de
cada intercambio, el argumento de que el dinero determina los precios
también requiere que la cantidad de dinero exista independientemente
y antes de los intercambios. Además, esta causalidad requiere que las
personas no tengan dinero inactivo o, si lo tienen, el deseo de tener
dinero es estable. Si este no fuera el caso, la oferta total de dinero
creado por el gobierno diferiría de la cantidad en circulación.
Podemos identificar estos tres requisitos como el “principio de
universalidad” (todos los intercambios ocurren con dinero), el
“principio de autonomía” (el dinero existe separado de los
intercambios que facilita) y el “principio de no atesoramiento”. Si
estos principios se mantienen, entonces cuentan una historia simple
sobre el dinero y los precios. Todos los intercambios ocurren con
dinero y la cantidad de intercambios que la gente desea hacer no tiene
impacto en la cantidad de este dinero. La producción de bienes y
servicios determina el número máximo de intercambios en cada
momento, y la cantidad de dinero determina sus precios.
Los aumentos y disminuciones en la cantidad de dinero deben
resultar en aumentos y disminuciones en el valor de los intercambios
totales. Si la cantidad de dinero disminuye, los precios de los bienes y
servicios bajan, o la gente compra y vende cantidades menores de
ellos. Si la cantidad de dinero aumenta, la gente compra y vende más
o los precios suben. Si la producción de bienes y servicios no aumenta
o no puede aumentar, los aumentos de dinero hacen que aumenten los
precios. Para terminar la historia, debido a que los gobiernos tienen el
monopolio de la impresión de dinero, las variaciones en el valor total
de los intercambios son el resultado de que el gobierno aumente o
disminuya la cantidad de dinero.
Por lo tanto, la inflación es siempre el resultado de que los
gobiernos aumenten la cantidad de dinero cuando la oferta de bienes y
servicios no puede aumentar o aumenta más lentamente que la
cantidad de dinero. Todo parece bastante sensato y simple. Por un
lado tenemos el gran montón de producción de la sociedad y, por el
otro, un montón de dinero. Si la pila de dinero crece y la pila de
producción no, los precios deben subir.
Esta historia aparentemente sensata comparte la característica
central de las historias de oferta y demanda (ver Capítulo 4). Es falso.
Es un cuento de hadas de economía falsa en el que el personaje central
de la historia, el "dinero autónomo", no tiene una contraparte en el
mundo real. Para desarrollar una visión verdaderamente sensata de los
precios y la inflación, debemos empezar de nuevo.
El primer bloque de construcción central es el principio de
universalidad. Si todos los intercambios ocurren con “dinero”,
entonces nos enfrentamos al hecho real de que la gran mayoría del
“dinero” se encuentra fuera del control directo de los gobiernos.
Considere las transacciones que una persona en un país avanzado
podría realizar en el transcurso de un día. Entre los medios de cambio
frecuentes y típicos estarán el efectivo y las monedas, los cheques
girados contra una cuenta bancaria comercial, las tarjetas de crédito,
los créditos de telefonía móvil y diversos mecanismos de pago
diferido, como las cuentas de cargo de las tiendas departamentales.
Si todo esto no califica como “dinero”, entonces la hipótesis de la
inflación determinada por el dinero se encuentra en serios problemas.
La hipótesis requeriría una reformulación completa sin el principio de
universalidad, en el que ocurren dos tipos de intercambios: aquellos
con "dinero" y aquellos con "no dinero". Si todo lo que se utiliza para
las transacciones cae bajo el término “dinero”, entonces el mismo
problema analítico se presenta en una forma diferente. Para vincularse
a la política gubernamental, el principio de universalidad de que todos
los intercambios ocurren con dinero requiere un mecanismo creíble
sobre cómo lo que controlan los gobiernos se vincula con otras formas
de dinero. En pocas palabras, la historia de que el dinero determina los
precios requiere que los econfakers demuestren más allá de toda duda
razonable que la cantidad de “dinero del gobierno” determina la
cantidad de dinero total, gubernamental y privado. Ser especifico,
Establecer el principio de autonomía presenta problemas tanto
empíricos como teóricos. La terminología estándar, aceptada tanto por
economistas como por econfakers, facilita la discusión empírica. El
término de la jerga en economía (o economía falsa) para lo que he
llamado "dinero del gobierno" es "la base monetaria", también
conocida como "dinero limitado", "base monetaria" o "dinero de alto
poder". Mi eufemismo favorito, debido a su doble sentido
singularmente apropiado, es "dinero base". Incluso este, el concepto
de dinero más simple, no puede definirse sin hacer referencia a
instituciones sociales específicas: el "banco central" y los "bancos
comerciales". Un “banco central” es la institución responsable de
supervisar el sistema monetario de un país (o grupo de países en el
caso del Banco Central Europeo o BCE).
La legislación determina la gobernanza, las funciones y las tareas
de un banco central, y éstas varían considerablemente entre países. En
los Estados Unidos, el Sistema de la Reserva Federal, creado en 1913,
realiza las funciones de un banco central. Los bancos comerciales en
cada área geográfica poseen formalmente las 12 sucursales regionales.
El presidente de los EE. UU. nombra la Junta de Gobernadores del
Sistema de la Reserva Federal, sujeto a la aprobación del Senado. Su
mandato legal incluye fomentar el pleno empleo, mantener tasas de
interés a largo plazo “moderadas” y estabilidad de precios. Por el
contrario, el Banco de Inglaterra, segundo en antigüedad después del
Banco de Suecia (que otorga esos falsos premios Nobel), siguió
siendo de propiedad privada desde 1694 hasta que fue nacionalizado
en 1946.
La definición de bancos centrales y bancos comerciales permite
una identificación empírica de la base monetaria en los EE. UU.:
monedas, divisas y “reservas” de bancos comerciales en poder del
banco central. Estas “reservas” son depósitos que los bancos
comerciales deben mantener en sus cuentas con la Reserva Federal, al
igual que los depósitos de los hogares en los mismos bancos
comerciales. Adentrarse en los tediosos detalles del sistema monetario
permite comprender los vínculos entre el dinero que controlan los
gobiernos y el dinero utilizado en las transacciones.
Lo importante que debe saber sobre los gobiernos nacionales y las
finanzas privadas es que, lejos de facilitar, los gobiernos restringen y
limitan la generación de dinero de los bancos. Los bancos crean
dinero al otorgar préstamos, que toman la forma de saldos en las
cuentas de los clientes del banco, generalmente llamados "depósitos a
la vista". En ausencia de la intervención del gobierno, los bancos de
crédito no crean más que el miedo a la mora del prestatario. Los
bancos se benefician de los préstamos. Hacer préstamos crea dinero.
Los gobiernos crearon o tomaron el control del Sistema de la Reserva
Federal, el Banco de Inglaterra y cualquier otra autoridad monetaria
pública para reducir el peligro inherente de que los bancos hicieran
demasiados préstamos, creando demasiado dinero, lo que llevaría a un
colapso financiero.
No pocos econfakers han propuesto el fin de los bancos centrales,
argumentando que la “disciplina de los mercados” sería suficiente
para evitar la creación excesiva de crédito. Friedrich Hayek, un gran
favorito de Margaret Thatcher junto con Milton Friedman, convirtió
este argumento en un dogma que pedía la abolición de los bancos
centrales. En una declaración tan asombrosamente disparatada que
está más allá de la parodia, Hayek afirmó que “la inestabilidad pasada
de la economía de mercado es la consecuencia de la exclusión del
regulador más importante del mecanismo del mercado, el dinero, de
ser regulado por el mercado”. proceso." Fiel a sus principios
derechistas, el congresista estadounidense Ron Paul respalda con
entusiasmo el nihilismo monetario de Hayek: “El propósito de un
banco central es engañar y defraudar al público,
En una notable unión de lo ridículo con lo sublime, Hayek
compartió el falso Premio Nobel de 1974 con el gran progresista y
socialdemócrata sueco Gunnar Myrdal. Tal vez su orientación política
y económica general se resuma mejor en dos libros publicados en
1944. The Road to Serfdom de Hayek atacó polémicamente el papel
del sector público y la protección social como fuente del totalitarismo,
mientras que The American Dilemma, the Negro Problem and
Modern de Myrdal La democracia fue uno de los primeros estudios
académicos serios sobre el racismo endémico en los Estados Unidos.
A pesar de Hayek y Paul, corresponde a los gobiernos restringir el
crédito privado, a través de "requisitos de reserva" (o "reservas de
efectivo"). Este requisito establece la relación jurídica entre los fondos
que los bancos mantienen inactivos (en reserva) y cuánto pueden
prestar. Para todos los bancos, excepto los más pequeños, el requisito
de reserva legal a fines de 2011 en los EE. UU. era del 10 %, lo que
implica que los bancos estadounidenses podían otorgar préstamos de
$10 por cada $1 "en reserva". Algunos gobiernos no establecen un
requisito de reserva directa y utilizan otros instrumentos regulatorios
para frenar la creación de crédito por parte de la financiación privada
(p. ej., Gran Bretaña y sus antiguos dominios, Canadá, Australia y
Nueva Zelanda).
1985
1988
1991
1994
1997
2000
2003
2006
2009
2012
“base” o base de
Fuente: Informe Económico del Presidente (2013). MMMMF el resto del
dineroson fondos mutuos del mercado monetario y MMDA es dinero suministro
(a vecescuentas de depósito de mercado.llamado “dinero base”).
Después de la desregulación
de las instituciones financieras, el acceso de los hogares y las empresas a otras
cuentas no se diferenció del acceso a las cuentas corrientes (igualmente
“líquidas”). La "base" perdió gran parte de su esencia y la definición de la
oferta monetaria se volvió menos simple.
La desregulación dejó obsoleto a M1, lo que provocó la creación de M2,
que es M1 más casi todas las cuentas mantenidas en instituciones financieras:
"ahorro", "fondos mutuos del mercado monetario" y "cuentas de depósito del
mercado monetario". Desde 2000 hasta 2011, el dinero en efectivo y las
monedas representaron apenas más de un dólar de cada diez de la oferta
monetaria, y las cuentas corrientes poco más de uno de cada cinco.
Culpar a los gobiernos por la creación excesiva de dinero es como
culpar a los departamentos de bomberos cuando los edificios se
incendian. Ya sea que un departamento de bomberos haga un buen o
mal trabajo en la lucha contra incendios, se interpone entre el público
y un infierno furioso. De manera similar, los bancos centrales intentan
interponerse entre el público y las consecuencias del comportamiento
desmedido en las finanzas privadas. En otras palabras, ¿los gobiernos
“imprimen dinero”? No, los bancos sí.
combustible
Precios del
consumidor
1 diferencia en la
variación, no
0
parecerían estar
estrechamente
–1
relacionados. Pero lo
fueron, y muy de
Fuente: Informe Económico del Presidente (2013).
cerca, como muestra
Desde 1992 hasta 2010, la tasa anual promedio de el gráfico anterior. El
aumento de los precios al consumidor en los EE. UU.
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
técnica gráfica para mostrar esto asigna cada una de las dos series de precios a su
propia escala apropiada. A la izquierda, el gráfico mide los precios al consumidor
de EE. UU., a la derecha, los precios mundiales del combustible. Ver el vínculo
obvio entre los precios mundiales del combustible y la inflación de EE. UU. no
requiere experiencia en economía o estadística.
El segundo gráfico muestra lo cerca que estaban. La línea sólida es la inflación
real al consumidor (como en el otro gráfico) y la línea discontinua es la misma
tasa de inflación si la inflación al consumidor se moviera en respuesta a cambios
en los precios mundiales del combustible.
El gobierno de los EE. UU. no controla los precios mundiales del combustible
en ningún grado significativo. Por lo tanto, la relación extremadamente estrecha,
en la que el combustible explica más de la mitad del índice de precios al
consumidor, arroja dudas considerables sobre la idea de que la inflación en los
EE. UU. es obra y/o está bajo la influencia del gobierno o la Reserva Federal.
las compras en efectivo son raras como los dientes de las gallinas,
comúnmente hechas a través de promesas de pago en una fecha futura.
Los econfakers enfrentan el problema de construir una historia
simple, gobierno-dinero-inflación, a partir de esta gran complejidad.
La realidad de que los gobiernos proporcionan sólo la base monetaria
agrava su problema. Para que la simple historia de la teoría
cuantitativa parezca creíble, debe vincular directamente todos los
medios de pago con lo que controlan los gobiernos. Este vínculo
resulta extremadamente difícil de demostrar incluso para el caso
relativamente simple del crédito bancario.
Los gobiernos a través de sus bancos centrales no pueden
“controlar” los préstamos otorgados por ninguna institución privada.
A lo sumo, los bancos centrales pueden utilizar instrumentos
monetarios específicos en un intento de impulsar los préstamos
privados. Los dos instrumentos más importantes son la tasa de interés
a la que los bancos centrales prestan a los bancos privados y las
“operaciones de mercado abierto”. Para tomar un ejemplo simple,
cuando la Reserva Federal de EE. UU. reduce la tasa a la que presta a
los bancos privados, espera que los bancos transfieran esta
disminución a su tasa de préstamo a empresas y hogares. El banco
central espera además que la tasa de préstamo más baja aumente el
endeudamiento y el gasto de los clientes. Alternativamente, el banco
central puede tratar de aumentar y disminuir las reservas de los bancos
en los que se basa legalmente la capacidad de prestar.
Cuando estalló la crisis financiera mundial en 2008, los bancos
centrales de la mayoría de los países utilizaron ambos instrumentos en
lo que resultó ser un intento fallido de inducir a los bancos privados a
prestar y estimular la inversión que podría traer la recuperación. El
uso de la tasa del banco central en Gran Bretaña y los EE. UU. llegó a
su límite cuando cayó por debajo del 1%, más bajo incluso que la tasa
de inflación. Incluso con crédito mejor que gratis, la inversión no se
recuperó. El aumento directo de las reservas crediticias de los bancos
privados a través de la "flexibilización cuantitativa" (operaciones de
mercado abierto con un nombre diferente) resultó igualmente ineficaz.
Establecer un vínculo directo y efectivo entre lo que pueden hacer
los bancos centrales y el crédito de la banca privada resulta difícil en
la teoría y en la práctica. Extender el vínculo a las creaciones cada vez
más arcanas y exóticas de las finanzas no reguladas se acerca a lo
desesperado. A los demás problemas analíticos puedo agregar que los
mercados de dinero en los que operan los bancos son globales. Como
resultado, las regulaciones nacionales solo limitan débilmente las
acciones de las instituciones financieras. Es difícil para cualquier
persona de mente abierta evitar la conclusión de que los gobiernos, en
el mejor de los casos, tienen poca capacidad para “controlar la oferta
monetaria”.
Estos problemas analíticos y prácticos llevan a muchos
economistas, pero ciertamente a ningún economista, a abandonar la
idea del principio de autonomía. En lugar de la teoría cuantitativa de
la causalidad que va desde el dinero independiente hasta el valor de
los intercambios, se propone lo contrario, que los intercambios que
inician las empresas y los hogares generan los medios por los cuales
pueden circular. Por ejemplo, esto ocurre cuando los bancos prestan a
partir de reservas de crédito inactivas o sobre la base de la falta de
reservas en países que permiten tal comportamiento. A principios de
la década de 2010, los bancos de todo el mundo tenían enormes
cantidades de efectivo inactivo (violando el principio de no
atesoramiento), pero esto generó pocos préstamos. El efectivo
permaneció inactivo porque la producción privada permaneció
demasiado lenta para sacarlo de sus reservas.
Los econfakers deben refutar a toda costa esta interpretación del
dinero. El mecanismo de dinero a inflación requiere el principio de
autonomía, que todos los intercambios ocurren con "dinero" que es
independiente de los intercambios mismos. Dicho de otro modo, el
“dinero” debe existir como cantidad definitiva antes de que se
produzcan las transacciones. Como en el caso del subastador
omnisciente que liquida los mercados (ver Capítulo 1), la economía
falsa resuelve este problema potencialmente intratable deus ex
machina. Todas las transacciones se realizan con dinero homogéneo,
sobre el cual las “autoridades monetarias” ejercen un control efectivo.
¿Como sabemos? De la misma manera que sabemos que Dios es
bueno: fe ciega.
Este enfoque evidentemente absurdo del dinero se justifica sobre la
base de pasar de lo simple a lo complejo. Si bien “todo el mundo
sabe” que la compraventa no se produce con un medio de circulación
homogéneo, las conclusiones que se derivan de esta simplificación no
se contradicen cuando consideramos las situaciones cada vez más
complejas de las economías reales. Por analogía, considere la regla
simple de que en la Tierra los objetos que caen aceleran a 9,8 metros
por segundo, alcanzando una velocidad de 9,8 después de un segundo,
19,6 después de dos, etc. Esto se refiere a un vacío sin resistencia del
aire. La aceleración observada será menor dependiendo de la forma
del objeto y la densidad del aire. Estas complicaciones de la realidad
no alteran la validez del principio de aceleración. El mismo argumento
vale para el dinero, nos dicen los econfakers.
Sin embargo, mientras que el objeto que cae y la tierra existen con
o sin vacío, el dinero homogéneo todo incluido con una existencia
independiente de la actividad económica no existe en el mundo real.
La “oferta monetaria” del mundo real consiste en una colección
heterogénea de componentes sin una fuente común a través de la cual
las “autoridades monetarias” puedan regularla. Al igual que el
subastador, el dinero de la economía falsa se clasifica como una
creación puramente mental (es decir, hecho de la nada y que no
explica nada).
¿Qué es la inflación?
Resolver la “oferta de dinero” no es el único problema que socava la
inflación de la economía falsa. La heterogeneidad de bienes y
servicios genera el siguiente gran problema para la teoría cuantitativa.
La diferencia entre las cosas que se intercambian internacionalmente y
las que se intercambian internamente representa una distinción básica
en toda economía. Los cambios en el precio del aceite de oliva en el
norte de Europa y los EE. UU. deben en parte ser el resultado de
cambios en los costos en los países productores y la demanda
mundial, a los que los europeos del norte y los estadounidenses
contribuyen solo en parte (aunque en gran parte).
Muchos productos son tanto importados como producidos en el
país. El petróleo es un caso obvio. En el siglo XXI, EE. UU. siguió
siendo el tercer mayor productor mundial de petróleo crudo y el
primero entre los países importadores (las importaciones duplican la
producción). Cualquiera que afirme que la “oferta de dinero”, como
quiera que se defina, determina los precios de las piñas y el petróleo
no vive en el mundo real.
Algunos bienes y servicios, en su mayoría estos últimos, no entran
en el comercio internacional. Por ejemplo, el proceso de viajar de
Nueva York a San Francisco no se puede importar, aunque sí se puede
importar el vehículo y el combustible para ese vehículo. El precio de
dichos servicios depende abrumadoramente de factores internos de los
EE. UU.: los salarios de los trabajadores y las ganancias de los
propietarios. Sin embargo, a un ritmo creciente, observamos una
internacionalización de bienes y servicios, centros de llamadas,
educación en línea, incluso atención médica a través de la
computadora y el teléfono. Ninguna explicación creíble de los
cambios de precios puede tratarlos como independientes de los precios
internacionales y reflejar solo cambios en algo tan defectuoso desde el
punto de vista analítico y práctico como la "cantidad de dinero" o la
"oferta monetaria".
A riesgo del tedio, señalo un tercer problema totalmente práctico
con la inflación de la economía falsa. Las economías de mercado
requieren aumentos en los precios para lograr la reasignación de
recursos productivos de actividades menos rentables a actividades más
rentables. Este proceso encarna el dinamismo de las economías
capitalistas. Los cambios en la tecnología y los gastos de los hogares
generan el desarrollo de nuevos productos y el declive de los antiguos.
Por poner un ejemplo, la producción de máquinas de escribir
desapareció con el desarrollo de las computadoras. Los nuevos
sectores de una economía deben atraer trabajadores y otros insumos
productivos de sectores estancados y en declive. En una economía de
mercado, esta reasignación se produce mediante el aumento de los
salarios y los precios en sectores en expansión. Las economías de
mercado dinámicas tienen una tendencia inflacionaria inherente,
aunque leve.
Una presión inflacionaria similar resulta de nuevos productos que
reemplazan a los más antiguos y de mejoras en la calidad de los
productos existentes. El precio de un automóvil en 2010 fue
considerablemente más alto que en 1980. ¿Cuánto del aumento reflejó
la inflación y cuánto mejoró la calidad (ya sea que los compradores lo
deseen o no)? La tarea de separar los precios más altos cuando un
producto mejora, pagando más porque las condiciones del mercado
permiten que el productor aumente los precios y algún efecto de
“inflación pura” ha puesto a prueba la experiencia de los estadísticos
durante décadas. Tal vez con esto en mente, el BCE, tan dedicado a
combatir la inflación como es posible, define una tasa de aumento de
precios agregados del 2% como "estabilidad de precios". Cualquiera
puede verificar esto al ver su video de dibujos animados más que
ligeramente alarmista dedicado a alimentar los temores de inflación:
"¿Has visto el monstruo de la inflación?"
A mediados de la década de 1990, identificar el componente de
cambio de calidad en la inflación preocupó lo suficiente al Congreso
de los EE. UU. que financió un grupo de expertos para investigar. La
Comisión Boskin (Comisión Asesora para el Estudio del Índice de
Precios al Consumidor) concluyó que alrededor de 1,2 puntos
porcentuales en las medidas estándar de inflación representaban un
cambio de calidad. Es decir, aumentos de precios del 1,2% no fueron
inflación. Si a esto le sumamos las subidas de precios derivadas de las
presiones del mercado para reasignar los recursos productivos, el
resultado se acerca al del BCE. El objetivo de "inflación" del BCE es
inflación cero.
¿Así que lo que? Sea cual sea el origen de las subidas de precios,
deben bajar el poder adquisitivo de los hogares, que es de lo que se
queja la gente, ¿no? No, interpretar las quejas sobre la caída del poder
adquisitivo como miedo a la inflación es ideológico. Una pérdida de
poder adquisitivo puede resultar del estancamiento o la caída de las
ganancias nominales, así como del aumento de los precios. Desde la
década de 1970 en los EE. UU., el poder adquisitivo de la gran
mayoría de los hogares se estancó porque los salarios se estancaron,
no por el aumento de los precios (ver Recuadro: Demanda e ingresos,
en el Capítulo 10).
Estas objeciones analíticas y prácticas dejan sin contenido la
historia del gobierno, el dinero y la inflación. La hipótesis de una
cantidad independiente de dinero que persigue bienes y servicios falla
en sus pruebas básicas, analíticas y operativas. El “nivel de precios” es
un concepto complejo que incluye bienes y servicios cuyos precios y
cantidades se determinan a través de diferentes mecanismos. Las
economías de mercado requieren aumentos en el “nivel de precios”
para lograr su dinamismo. Y algunos aumentos de precios reflejan un
cambio de calidad, no inflación. Tal como los emplean los econfakers,
los dos términos clave, “oferta monetaria” e “inflación”, son vacuos.
Como resultado de esta vacuidad, una gran parte de los economistas
tratan el dinero como impulsado por transacciones, "endógeno" en la
jerga.
Pero los precios suben ya veces lo hacen a tasas extremadamente
alarmantes. No me digan que los gobiernos no son responsables de la
rápida inflación. Cuando los gobiernos gastan más de lo que ingresan,
tienen que pagar el exceso de gasto creando dinero, y el aumento del
dinero en circulación genera inflación. ¿De qué otra manera
explicamos la inflación galopante como ocurrió en Alemania a
principios de la década de 1920, América Latina en la década de 1980
y Zimbabue en este siglo? Esto lo abordo en la siguiente sección.
no escasea
Saldo del sector público, %PIB
mpleo
Tasa d
Fuente: Informe Económico del Presidente (2012). porque las cosas de los negocios
y los gobiernos utilizan el
crédito para comprar no son
escasos.
El gráfico muestra la medida más obvia de recursos inactivos, la tasa de
desempleo de EE. UU. (medida verticalmente) y, en el eje horizontal, el saldo
fiscal federal de EE. UU., durante seis décadas, 1955–2011.
La relación entre los dos es obvia y se resume en la línea punteada con flechas
en cada extremo. Los déficits casi siempre aumentan cuando los recursos están
inactivos. Los recursos inactivos ocurren durante las recesiones. Las recesiones
provocan una caída de los ingresos fiscales y un aumento de los gastos de apoyo
social, lo que reduce el superávit del sector público o aumenta el déficit.
1
disparate, como se explica
Tasa de inflación
en este capítulo y en el
0
–10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 anterior.
–2 Como cabría esperar, no
–3 encontramos apoyo
–4
–5
empírico para la
–6 afirmación de inflación
–7 deficitaria. Los puntos de
–8
–9
dispersión vinculados
–10 mapean los déficits y
–11
1750
inequívocamente negativo
1500
connotación. Sugiere 1250 más que un toque de 1000comportamiento
imprudente, como
750así como la ausencia del
Ética de trabajo germánica.
500
En términos de duro250
hechos, el PIIGS anotó
0
considerablemente mejor para
Alemania Irlanda España
Portugal Italia
al Greciadedicación
trabajo que
Fuente: OCDE.cualquier país del norte de Europa. Los alemanes empleados
trabajaban alrededor de 1500 horas al año, o alrededor de 30 horas a la
semana. Los más cercanos al año laboral alemán fueron Irlanda y España,
entre un 15% y un 17% más, luego Portugal e Italia más de un 25% más.
El premio a las largas horas de trabajo fue para Grecia, con una media de
2038 al año, más de 40 horas a la semana. En la UE, solo 3 de los otros 26
países se acercaron a esto: Estonia en 1999, Hungría en 1983 horas y Polonia
en 1976 horas. La aversión al trabajo no era una enfermedad griega.
Euro falacia 2: Alto gasto social en los PIIGS
Gasto social del sector público en seis países de la UE,La sugerencia de que el
2007 (% del PNB)Los pecados fiscales de los PIIGS podrían incluir
30
social gastos
25traicionado
–2.4
–3.5 –3.8 impresionante
–6,4 ignorancia. Ninguno
–8,4 de
20los cinco estuvieron
cerca de calificar como
un "bienestar".
15
estado." Esta distinción
se aplica al norte
10
Europa, no del Sur. Justo antes del comienzo5
de la crisis mundial, la
0ranking en descendiente
Alemania Portugal Grecia España Italia Irlandaorden de los países de la UE
99% en Esclavo al 1%
La complejidad típicamente caracteriza los problemas sociales y
económicos, y las soluciones simples son esquivas. La Gran Recesión
de la década de 2010 y la crisis financiera mundial de 2008 que la
provocó son excepciones. El abandono de las restricciones del sector
público a la financiación privada proporciona la respuesta sencilla a la
crisis financiera. Esta rendición regulatoria resultó en el ascenso
inexorable del poder económico y político de los intereses financieros.
En la esfera económica, el capital financiero se impuso sobre el
capital industrial, la especulación sobre la producción, lo
improductivo sobre lo productivo.
Los desastres resultantes de la desregulación de las finanzas,
primero en EE. UU. y luego en Europa, no involucraron, estrictamente
hablando, la ley de las consecuencias no deseadas. Las esperanzas de
facilitar la especulación y otras actividades improductivas motivaron
la desregulación bancaria, esperanzas realizadas más allá de los
sueños más descabellados de los señores de las finanzas. De una
actividad relativamente aburrida y no muy rentable en la década de
1960, la banca se transformó por medios legales en un vehículo
desastrosamente parasitario y viral para la toma de ganancias y la
inestabilidad global.
La liberación de las finanzas de su jaula de barrotes regulatorios
podría compararse con dejar suelto a un lobo codicioso en un pastizal
de ovejas. De haber continuado una regulación estricta, la crisis
financiera de 2008 se quedaría en el terreno de las novelas de
aeropuerto, diversión para quienes disfrutan de las historias de terror.
Hubiera sido tan técnicamente imposible como la tormenta en la
película de 2004 Día después de mañana que en cuestión de días trae
una nueva Edad de Hielo. Gracias a la desregulación, nos
encontramos en una Edad de Hielo Financiera, que pervierte el
impulso de las ganancias hacia la especulación en lugar de la
producción.
Sin la desregulación financiera, dudo que alguien, incluso un
novelista imaginativo, hubiera evocado una historia remotamente tan
cargada de desastres como la crisis de la eurozona. En 1970, el
canciller alemán Willy Brandt hizo el primer plan concreto para una
moneda común entre los países de la entonces Comunidad Europea, el
Plan Werner (llamado así por Pierre Werner, primer ministro de
Luxemburgo). Brandt propuso 1980 para su realización. Si su creación
hubiera llegado entonces, con las restricciones financieras de Europa
occidental de la época,
Beggar-thy-Neighbor en la Eurozona 1
0
0
Dos imágenes de una misma cosa: Mercantilismo
Demanda de exportación +
Inversión interna + Gasto
público
↓[ingreso]↑
↓[consumo]↑
Hogares
Prefacio
xi “no necesitan un sacerdote para leer la Biblia”: consulte la biografía de Robert
Hargrove Montgomery de la Asociación Histórica del Estado de Texas,
disponible en línea en
http://www.tshaonline.org/handbook/online/articles/fmodd (consultado el
22 de Noviembre de 2013).
Introducción
xiii “para moverse en la dirección opuesta”: Albert Einstein, citado en
British Medical Journal 319 (1999): 1102.
xiv "administrado a sobrevivir": John kenneth
Galbraith, A
Historia de la economía: el pasado como presente(Nueva York: Penguin,
1989), 260.
xv "cortar$1,3 billones”: Heidi Moore y Dominic Rush, “Explicación del
precipicio fiscal: qué saber sobre la historia más grande de Washington”,
Guardian, 27 de noviembre de 2013. En línea:
http://www.theguardian.com/world/2012/nov /27/fiscal-cliff-explained-
spending-cuts-tax-hikes (consultado el 10 de octubre de 2013).
Capítulo 1
1 “Este trabajo, entonces, es un análisis serio de un tema ridículo”:
Paul Krugman, "Teoría del comercio interestelar" (1978). En línea:
http://www. princeton.edu/~pkrugman/interstellar.pdf (consultado el 10 de
octubre de 2013).
1 “No se alarme por la simplificación”: John Kenneth Galbraith, La era de la
incertidumbre (Nueva York: Andre Deutsch,
1977), 8.
2 “formas que han sido probadas”: Debates parlamentarios, Commons, 11 de
noviembre de 1947, vol. 444, col. 207.
3 “camión, trueque e intercambio”: Adam Smith, An Inquiry into the Nature
and Causes of the Wealth of Nations (Nueva York: Cosimo, 2010, publicado
por primera vez en 1776), libro 1, cap. 2, párr. 1. En línea:
http://www.econlib.org/library/Smith/smWN.html (consultado el 12 de
noviembre de 2013).
3 "Oh, espera, supongo que lo acabo de hacer": Paul Krugman, “Una edad
oscura de
NOTAS 243
Macroeconomics (Wonkish)”, New York Times, 27 de enero de 2009. En
línea: http://krugman.blogs.nytimes.com/2009/01/27/a-dark-age-of-
macroeconomicswonkish (consultado el 10 de octubre de 2013).
4 “La dificultad está, no en las nuevas ideas, sino en escapar de las viejas”:
JM Keynes, The General Theory of Employment, Interest and Money
(Londres: Macmillan, 1935), prefacio.
9 “vecindarios de ingresos más altos”: Phillip R. Kaufman, James M. MacDonald,
Steve M. Lutz y David M. Smallwood, ¿Pagan más los pobres por la
comida? La selección de artículos y las diferencias de precios afectan los
costos de alimentos de los hogares de bajos ingresos (Washington: USDA,
1997). En línea: http://www.ers.usda.gov/Publications/AER759/
(consultado el 13 de noviembre de 2013).
14 “Esa es una trampa, ese Catch-22”: Joseph Heller, Catch-22 (Nueva York:
Simon & Schuster, 1961).
15 “lo que te digo tres veces es verdad”: Lewis Carroll, The Hunting of the
Snark: An Agony in Eight Fits (Londres: Macmillan, 1876).
15 “pregoneros” anunciarían precios: Scarlett History of Economic Theory and
Thought, “Leon Walras Biography – (1834–1910) General Equilibrium
Model”, junio de 2008. En línea:
http://www.economictheories.org/2008/06/ leon-walras-biography-
general.html (consultado el 10 de octubre de 2013).
15 “interés de la sociedad”: Adam Smith, La teoría de la moral
Sentimientos(1759), parte. 4, cap. 1. En línea:
http://www.econlib.org/library/Smith/smMS.html (consultado el 13 de
noviembre de 2013).
16 “momentos diferentes en sus vidas”: Barbara Bergmann, “Abolir el
Premio Nobel de Economía”, Challenge 42, 2 (1999): 52–3.
16 “procesos alegremente óptimos”: Ibíd., 55–6.
17 “Mientras parlotean sobre leyes económicas, hombres y mujeres se
mueren de hambre”: Convención del Partido Demócrata, Chicago, 2 de
julio de 1932.
Capitulo 2
19 “Las personas del mismo oficio rara vez se reúnen”: Adam Smith,
Investigación sobre el origen y las causas de la riqueza de las
naciones(Nueva York: Cosimo, 2010), libro 1, cap. 10, párr. 82. En línea:
http://www.econlib.org/library/Smith/smWN.html (consultado el 12 de
noviembre de 2013).
19 “La competencia ha demostrado ser útil hasta cierto punto”: Discurso
en el People's Forum en Troy, Nueva York, 3 de marzo de 1912.
20 "competencia pura": “Competencia perfecta”, BusinessDirectory.com.
En línea: http://www.businessdictionary.com/definition/perfect-
competition. html (consultado el 13 de octubre de 2013).
244 ECONOMÍA DEL 1%
Capítulo 3
40 Recuadro: Fiascos financieros en nuestros tiempos:A Samuel Clemens
(alias Mark
Twain) se le atribuye la broma "La historia nunca se repite, pero puede
rimar". Para escuchar la rima de la historia, escuche la “charla junto a la
chimenea” de Roosevelt en 1933, mientras explica a los estadounidenses la
necesidad de la Ley de Banca de Emergencia:
http://en.wikipedia.org/wiki/File:Fireside_Chat_1_On_the_Banking_Crisis
_ (March_12,_1933)_Franklin_Delano_Roosevelt. ogg (consultado el 15
de octubre de 2013).
41 alrededor de $ 90 mil millones, o $ 150 mil millones a precios de 2012:
En línea:
http://useconomy.about.com/od/grossdomesticproduct/p/89_Bank_Crisis.ht
m (consultado el 15 de diciembre de 2013).
42 casi el 65% en la década de 2000: Encuentre estos números en: Council of
Economic
Advisers, Informe económico del presidente (Washington, DC, febrero de 2012).
En línea:
http://www.gpoaccess.gov/eop/tables11.html (consultado el 13 de octubre de
2013).
246 ECONOMÍA DEL 1%
46 (5,6% inferior): Informe Económico del Presidente (2013), anexo cuadro B 45.
46 El volumen de negocios diario promedio en los mercados de divisas en
2010 fue de aproximadamente
$ 4 billones: Bank for International Settlements, “Derivatives Statistics”, 8
de mayo de 2013. En línea: http://www.bis.org/statistics/derstats.htm
(consultado el 15 de octubre de 2013).
47 “los mercados y los instrumentos sucumben a la globalización”:
https://docs.google.com/a/wpcpress.com/document/d/1gUw5AR6ZbdEuZbt
u71 G1K-n79qxxWD_Bly6CbDJnt74/edit (consultado el 15 de diciembre de
2013).
47 “historia de los mercados”: James O'Toole, “Explaining the Libor Interest Rate
Mess”, CNN Money, 10 de julio de 2012. En línea: http://money.cnn.
com/2012/07/03/investing/libor-interest-rate-faq/index.htm (consultado el
15 de octubre de 2013).
47 “algún artificio para aumentar los precios”: Adam Smith, Investigación sobre
la naturaleza y las causas de la riqueza de las naciones, libro 1, cap. 10,
párr. 82. En línea: http://www.econlib.org/library/Smith/smWN.html
(consultado el 12 de noviembre de 2013).
47 Para ningún comercio es eso más cierto que las finanzas: Discutí esto en un
video para therealnews.com. Búsqueda: John Weeks, "It's about Wall St.
but It's Not All about Speculation", en http://therealnews.com (consultado
el 15 de octubre de 2013).
47 “Pero los bancos son de mármol”: Escuche a Pete Seeger cantarla en un
video:
http://www.oldielyrics.com/lyrics/pete_seeger/banks_are_made_of_marble.
html (consultado el 15 de octubre de 2013).
48 “Huracán Irene”: “Hurricane Irene Seen as Ranking between Top Ten”,
New York Times, 31 de agosto de 2011, pág. 1.
48 por debajo del pico de mediados de 2008: Informe Económico del Presidente
(2013), anexo cuadro B 45.
48 nivel real de $ 14,9 billones: Ibíd.
49 Figura: PIB real de EE. UU. durante 2000–2013: Calculado utilizando
estadísticas del Informe Económico del Presidente (2013).
50 la cuenta paso de dos a seis: Informe Económico del Presidente (2013),
anexo cuadro B 45.
50 “nivel de vida en aumento”: Franklin D. Roosevelt, Discurso sobre el
estado de la Unión de 1941 ("Las cuatro libertades") (Washington, DC, 6 de
enero de 1941).
51 recompensas de más del 30%: Léelo y llora (o anima) en http://www.
federalreserve.gov/releases/z1/20121206/accessible/f7.htm (consultado el
13 de noviembre de 2013).
51 “El ladrón o estafador que ha ganado una gran riqueza”: Thorstein Veblen,
Theory of the Leisure Class (1899) (Nueva York: Modern Library, 2001),
117.
NOTAS 247
51 “las corporaciones son personas”: Puede encontrar el discurso en
YouTube: http://www.youtube.com/watch?v=E2h8ujX6T0A (consultado el
15 de octubre de 2013).
52 “tiene lo que se necesita para salvar la moneda”: Timothy Heritage, “EU
Struggles to Convince Markets in Euro Crisis”, Reuters, 28 de mayo de
2010. En línea: http://uk.reuters.com/article/2010/05/28/uk-eurozone-
politicsidUKTRE64R24S20100528 (consultado el 13 de noviembre 2013).
52 “pagos de intereses más altos sobre la deuda”: Toby AA Heaps, “Can Bond
Markets Save the World?” Corporate Knights, 13 de julio de 2011. En
línea: http://www. corporateknights.com/article/can-bond-markets-save-
world (consultado el 15 de octubre de 2013).
52 ¿No nos vengaremos?: William Shakespeare, Mercader de Venecia, acto
III, escena 1.
53 mínimo de 20 años: Ver Alexander Eichler “Federal Prosecution of
Financial Fraud Falls to 20-Year Low, New Report Shows”, Huffington
Post, 15 de noviembre de 2011. En línea:
http://www.huffingtonpost.com/2011/11/15/financial-
fraudprosecution_n_1095933 .html (consultado el 15 de octubre de 2013).
53 “los muchos son gobernados por los pocos”: David Hume, First Principles of
Government (1742), parte 1, ensayo 4, par. 1. En línea:
http://www.econlib.org/library/LFBooks/Hume/hmMPL4.html
Capítulo 4
55 “El primer hombre”: Jean-Jacques Rousseau, Discurso sobre la desigualdad
(1754). En línea:
http://www.philosophyparadise.com/quotes/rousseau.html (consultado el
16 de octubre de 2013).
55 “La gente creerá una gran mentira”: Walter C. Langer, Un análisis
psicológico de Adolfo Hitler: su vida y leyenda (Washington, DC: OSS,
1943).
56 no deberíamos tomarnos esas encuestas demasiado en serio:
“¿Confiamos en nuestro gobierno? See How Your Country Compares”,
Guardian, 24 de enero de 2012. En línea:
http://www.theguardian.com/news/datablog/2012/jan/24/trust-in-
government-country-edelman (consultado el 14 de noviembre de 2013) .
56 “Big Business”: Elizabeth Mendes, “In US, Fear of Big Government at Near-
Record Level”, Gallup, 12 de diciembre de 2011. En línea:
http://www.gallup. com/poll/151490/fear-big-government-near-record-
level.aspx (consultado el 14 de noviembre de 2013).
56 “defiende el libre mercado como una cuestión de fe”: Justin Rorlich,
“One in Five Americans Thinks God Controls the Stock Market”,
Minyanville, 20 de septiembre de 2011. En línea:
http://www.minyanville.com/dailyfeed/2011/09/20/one-in-five-americans-
thinks/
248 ECONOMÍA DEL 1%
Capítulo 5
81 “Dos ancianas están en un resort de montaña Catskill”: De
annie salón, dirigida por Woody Allen (1977).
81 Sendero Luminoso: Sendero Luminoso fue el nombre de guerra de una
insurgencia maoísta peruana.
82 Figura: Crecimiento del ingreso familiar a precio constante después de
impuestos por quintiles, 1979–2007: Oficina de Presupuesto del Congreso,
“Tendencias en la distribución del ingreso de los hogares entre 1979 y
2007” (25 de octubre de 2011). En línea: http://www.cbo.gov/doc.cfm?
index=12485 (consultado el 16 de octubre de 2013).
83 Figura: Ingreso personal antes de impuestos, 2010–11: "Ingresos
personales por año fiscal", HMRC. En línea:
http://www.hmrc.gov.uk/statistics/income-by-year. htm (consultado el 16 de
octubre de 2013).
82 más pequeñas empresas desaparecieron de las que comenzaron: Ver
Brian Head, “Declining Bankruptcies between Promising Indicators,” Small
Business Quarterly Bulletin, cuarto trimestre de 2012. En línea:
http://www.sba.gov/sites/default/files/files/SBQB_2012q4pdf.pdf
(consultado el 14 de noviembre de 2013 ).
83 “9% de probabilidad de sobrevivir 10 años”: Moya K. Mason,
“Investigación sobre pequeñas empresas” (2013). En línea:
http://www.moyak.com/papers/smallbusiness-statistics.html (consultado el
16 de octubre de 2013).
84 Figura: Impacto de los ingresos de los padres en el rendimiento escolar
secundario:OCDE, “Reformas de la política económica: Going for Growth
2012”. En línea: http://www.oecd.org/economy/monetary/
economicpolicyreformsgoingforgrowth2012.htm (consultado el 14 de
noviembre de 2013).
85 “mantener su ventaja en la sociedad”: The Sutton Trust, “¿Qué
perspectivas para la movilidad en el Reino Unido?” (noviembre de 2011).
En línea: http://www. suttontrust.com/public/documents/1sutton-trust-crita-
summary-23-11-11. pdf (consultado el 16 de octubre de 2013).
86 “menor movilidad social”: BIS, “Social Mobility: A Literature Review”
(marzo de 2011). En línea:
http://www.bis.gov.uk/assets/biscore/economicsand-statistics/docs/s/11-
750-social-mobility-literature-review (consultado el 16 de octubre de 2013).
86 Tabla: Movilidad de ingresos en EE. UU.: 1988–1998: Katharine Bradbury,
“Trends in US Family Income Mobility 1969–2006” (documento de
trabajo, Banco de la Reserva Federal de Boston, n.º 11-10, 20 de octubre de
2011). En línea: http://www.
bos.frb.org/economic/wp/wp2011/wp1110.pdf (consultado el 16 de octubre
de 2013).
NOTAS 251
86 Cuadro: Movilidad de ingresos en EE. UU.: 1996–2005: Ibíd.; Departamento
del Tesoro de EE. UU., “Income Mobility in the US from 1996 to 2005”
(13 de noviembre de 2011). En línea: http://www.treasury.gov/resource-
center/taxpolicy/Documents/incomemobilitystudy03-08revise.pdf
(consultado el 16 de octubre de 2013).
86 “Sí, Virginia, existe [un sueño de mercado estadounidense] Santa
Noel”: Respuesta a la carta al editor, The Sun (Nueva York), 21 de
septiembre de 1897. En línea: http://www.newseum.org/yesvirginia
(consultado el 16 de octubre de 2013).
87 “Los consumidores reinan así sobre la economía como gobernantes
soberanos”: “Soberanía del Consumidor”, AmosWEB. En línea:
http://www.amosweb.com/cgi-bin/awb_nav.pl?s=wpd&c=dsp&k=consumer
%20sovereignty (consultado el 13 de noviembre de 2013).
87 Recuadro: Soberanía limitada: publicidad en EE. UU.: Matthew J.
Slaughter, Cómo las empresas multinacionales estadounidenses fortalecen la
economía estadounidense (Business Roundtable/USCIB, marzo de 2010).
En línea: http://www.uscib. org/docs/foundation_multinationals_update.pdf
(consultado el 16 de octubre de 2013); Douglas Galbi, “Conjunto de datos
de gastos publicitarios estructurados de Coen”, Purple Motes (blog). En
línea: http://spreadsheets.google.com/pub?
key=p9LENaiKJeoyBX4eR1FZEEw (consultado el 16 de octubre de 2013).
88 “garantizar que el cambio se implemente y mantenga”: you:unlimited,
“Servicio al cliente en el NHS” (2009). En línea: http://www.you-unltd.
co.uk/downloads/WhitePaper-CustomerServiceinNHSTrusts-Feb09.pdf
(consultado el 16 de octubre de 2013).
89 “como sugirió Karen Jennings de Unison [el sindicato de empleados del
NHS]”: Ibíd.
89 “adopta esta nueva forma de pensar”: Ibíd.
89 “universidades con fines de lucro”: Randeep Ramesh, “La gestión del
NHS aumenta cinco veces más rápido que el número de enfermeras”,
Guardian, 25 de marzo de 2010. En línea:
http://www.guardian.co.uk/society/2010/mar/25/nhsmanagement-numbers-
frontline -personal (consultado el 16 de octubre de 2013).
90 “para evaluar la calidad de las experiencias de los pacientes”: “Medical
Mystery Shopping”, Baird Group. En línea: http://baird-group.com/mystery-
shopping (consultado el 16 de octubre de 2013).
91 “dificultades financieras acumuladas en el sistema”: TomClark,
“¿Agencias de calificación en el NHS? It's a Blame-Game Wheeze”,
Guardian, 19 de enero de 2012. En línea:
http://www.theguardian.com/commentisfree/2012/jan/19/ratings-agencies-
nhs (consultado el 14 de noviembre).
91 “árbitros del sistema financiero”: Tom Clark, “Ratings Agencies in the NHS?
It's a Blame-Game Wheeze”, Guardian, 19 de enero de 2012. En línea:
http://www.guardian.co.uk/commentisfree/2012/jan/19/ratings-agenciesnhs
(consultado el 16 de octubre de 2013).
91 “la solución del laissez faire para la medicina es intolerable”: Kenneth J.
252 ECONOMÍA DEL 1%
Capítulo 7
122 “menos del 3%, en línea con las normas europeas”: “Dutch Socialists
Show Major Gains Ahead of Netherlands Elections,” Guardian, 26 de
agosto de 2012. En línea:
http://www.theguardian.com/world/2012/aug/26/dutch-rookieparty-
netherlands-elections (consultado el 14 de noviembre 2013).
123 “el peso muerto de la deuda que se ha acumulado con el tiempo”: Polly
Curtis, “How Nick Clegg Got It Wrong on Debt”, Guardian, 9 de mayo de
2012. En línea: http://www.guardian.co.uk/politics/reality-check-with-
pollycurtis/2012/may/09 /nickclegg-davidcameron (consultado el 17 de
octubre de 2013).
124 solo el 19% a favor y un tercio inseguro: Gallup, “US Economic
Confidence Remains Low Post-Fiscal Cliff Deal”, 8 de enero de 2013. En
línea: http://www.gallup.com/poll/159734/economic-confidence-remains-
lowpost-fiscal-cliff-deal. aspx (consultado el 13 de noviembre de 2013).
124 “No quiero dejar que mi sucesor y mis hijos paguen la deuda de Francia”:
Kim Willsher, “François Hollande Announces €10bn Cut in Public
Spending”, Guardian, 10 de septiembre de 2012. En línea: http://www.
theguardian.com/world/2012/sep/10/francois-hollande-cut-publicspending
(consultado el 14 de noviembre de 2013).
256 ECONOMÍA DEL 1%
Capítulo 8
141 “no muy o nada preocupado”: Dennis Jacobe, “Inflation Worries Permeate
US”, Gallup, 3 de mayo de 2010. En línea: http://www.gallup.com/
poll/127616/Inflation-Worries-Permeate-US .aspx (consultado el 17 de
octubre de 2013).
141 “a pesar de las caídas en la tasa general [a menos del 3%]”: Ben Chu,
“Dilemma for Bank of England as Public Fears Even Higher Inflation”,
Evening Standard, 8 de junio de 2012. En línea:
http://www.newsrt.co.uk/news/ dilemma-for-bank-of-england -como-el-
público-teme-una-inflación-aún-mayor-511864.
html (consultado el 14 de noviembre de 2013).
142 “la inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario”:
Milton Friedman, Inflación: causas y consecuencias (Nueva York: Asia
Publishing House, 1963).
258 ECONOMÍA DEL 1%
145 “siendo él mismo regulado por el proceso del mercado”: Friedrich Hayek,
Choice in Currency (Londres: The Institute of Economic Affairs 1976),
79–80.
145 “El propósito de un banco central es engañar y defraudar al público”:
Ron Paul, citado en “El propósito de un banco central es engañar y
defraudar a la gente”, RonPaul.com, 11 de julio de 2011. En línea:
http://www. ronpaul.com/2011-07-11/ron-paul-the-purpose-of-a-central-
bank-is-todeceive-and-defraud-the-people/ (consultado el 14 de noviembre
de 2013).
146 Recuadro: La “oferta monetaria” de EE. UU., 2000–2011: Consejo de
Asesores Económicos, Informe Económico del Presidente (Washington,
DC, febrero de 2013). En línea:
http://www.gpoaccess.gov/eop/tables11.html (consultado el 17 de octubre
de 2013).
147 aumentó aproximadamente un 1% al año, un 11% durante la década:
Council of Economic Advisers, Economic Report of the President
(Washington, DC, febrero de 2010), tabla B 3 del anexo. En línea:
http://www.gpoaccess.gov/eop/tables11.html (consultado el 14 de
noviembre de 2013).
147 aumentando un 115% en los EE. UU.: Consejo de Asesores Económicos,
Informe Económico del Presidente (2013), cuadros anexos B 3, B 60.
148 Figura: Inflación de EE. UU., 1992–2010: ¿demasiado dinero
persiguiendo?: Ibíd.
148 Figura: Inflación real y efecto de solo combustible, 1993–2010: Ibíd.
151 (importaciones sobre doble producción): Información de energía de EE.
UU.
Administración, “Países”. En línea: http://www.eia.gov/countries/index.
cfm?topL=exp (consultado el 14 de noviembre de 2013).
152 “¿Has visto el monstruo de la inflación?”: “¿Qué es la inflación?” Banco
central europeo. En línea:
http://www.ecb.int/ecb/educational/hicp/html/index.en.html (consultado el
17 de octubre de 2013).
154 “la civilización y el progreso de nuestra generación”: JM Keynes, The
Economic Consequences of the Peace (1919). En línea:
http://www.gutenberg.
org/files/15776/15776-h/15776-h.htm (consultado el 14 de noviembre de 2013).
154 estos países rara vez experimentaron tasas anuales superiores al 10%:
Banco Mundial, “Banco Mundial de Datos: Indicadores de Desarrollo
Mundial”. En línea:
http://databank.worldbank.org/data/views/variableSelection/selectvariables.
aspx?source=world-development-indicators (consultado el 14 de
noviembre de 2013).
155 El servicio de la deuda promedio en América Latina se redujo por
debajo del 4 %, cayendo aún más en la década de 2000:Para Alemania:
NOTAS 259
Scott Minerd, “Market Perspectives”, artículo de Guggenheim Partners,
marzo de 2013. En línea:
http://guggenheimpartners.com/getattachment/21f2508d-d87e-4c22-
8a0733f235926af0/Winning-The-War-In-Europe;;. aspx (consultado el 14
de noviembre de 2013). Para América Latina: Banco Mundial, “World
DataBank: World Development Indicators”.
156 depreciación del tipo de cambio con respecto al dólar: Consejo de
Asesores Económicos, Informe Económico del Presidente (2010), cuadro B
3 del anexo. 156 apenas 2% en la década de 2000: Ibíd.
157 Figura: Inflación en 18 países de ingresos altos, 1972–2012: JM Keynes,
La teoría general del empleo, el interés y el dinero (Londres: Macmillan,
1936), 300.
158 (parafraseando a John Kenneth Galbraith): Guardian, 20 de noviembre
de 1991.
159 “son maldiciones para la patria”: Foro, febrero de 1895.
Capítulo 9
163 “El mejor gobierno es el que menos gobierna”: John Louis O'Sullivan,
en United States Magazine and Democratic Review (1837), y ciertamente
no Thomas Jefferson, a quien se atribuye con frecuencia.
164 “Mi objetivo no es aprobar leyes, sino derogarlas”: Barry Goldwater,
Conciencia de un conservador (Shepardsville: Publishers Printing
Company, 1960), 15.
164 Richard Nixon ganaría el 60,7% en 1972: “Resultados de las elecciones
presidenciales de los Estados Unidos”, Atlas de las elecciones
presidenciales de los Estados Unidos de Dave Leip. En línea:
http://useelectionatlas.org/RESULTS/ (consultado el 14 de noviembre de
2013).
165 “corrupción intelectual en la profesión económica desde el principio”:
Paul Krugman, “¿Están aprendiendo nuestros economistas?” New York
Times, 14 de julio de 2012. En línea:
http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/07/14/is-oureconomists-learning
(consultado el 18 de octubre de 2013).
165 “eliminar los impedimentos regulatorios a la producción de energía y la
innovación”: R. Glenn Hubbard, N. Gregory Mankiw, John B. Taylor y
Kevin A. Hassett, “The Romney Program for Economic Recovery,
Growth, and Jobs”. En línea:
http://bloximages.newyork1.vip.townnews.com/
theshorthorn.com/content/tncms/assets/v3/editorial/1/e7/1e7c3e700d20-
11e2-b8ef-001a4bcf6878/506bd5693d551.pdf.pdf (consultado el 14 de
Noviembre de 2013).
165 “un esfuerzo preocupado por tres economistas […] para destruir su propia
reputación”: Paul Krugman, “Unconventional”, New York Times, 29 de
260 ECONOMÍA DEL 1%
Capítulo 10
186 “los que gobiernan industrialmente gobernarán políticamente”: Citado en
Michael Foot, Aneurin Bevan: A Biography, vol. 1, 1897–1945 (Londres:
Faber & Faber, 1962), cap. 2.
186 “la explosión de salarios injustos que siguió a su abrupto declive”: Polly
Toynbee, “London 2012: Danny Boyle's Opening Ceremony History Is
Only a Partial Truth”, Guardian, 30 de julio de 2012. En línea: http://www.
theguardian.com/commentisfree/2012/jul/30/danny-boyle-
olympicsceremony-partial-history (consultado el 14 de noviembre de
2013).
186 “La distinción entre servicio y servidumbre se desvanecerá”: Jeff Faux, “The
Hunger Games Economy”, American Prospect, junio de 2012. En línea:
http://jefffaux.com/?p=254 (consultado el 18 de octubre de 2013).
186 “hacen un flaco favor a la causa de la democracia”: John F. Kennedy,
“Special Labor Day Message from Democratic Presidential Candidate John
F. Kennedy”, 5 de septiembre de 1960. En línea:
http://www.presidency.ucsb.edu/ ws/?pid=60413 (consultado el 14 de
noviembre de 2013). ).
187 “poner la toma de decisiones financieras bajo la autoridad pública”:
Carter Dougherty, “Stopping a Financial Crisis, the Swedish Way”, New
York Times, 22 de septiembre de 2008. En línea: http://www.nytimes.
com/2008/09/23/business/worldbusiness/23krona.html (consultado el 14 de
noviembre de 2013).
262 ECONOMÍA DEL 1%
188 "Ninguna buena acción queda sin castigo": La fuente putativa es Clare
Booth Luce, dramaturga, congresista y embajadora estadounidense.
188 “Un tonto y su dinero pronto son elegidos”: Puede encontrar una
grabación en vivo de Rogers diciendo esto aquí:
http://www.mainquotes.com/quote/32913. html (consultado el 14 de
noviembre de 2013).
189 Recuadro: Huelgas, sindicatos y ganancias, EE. UU. 1964–2010:
Consejo de
Asesores económicos, Informe económico del presidente (Washington,
DC, febrero de 2012). En línea:
http://www.gpoaccess.gov/eop/tables11.html (consultado el 18 de octubre
de 2013); Oficina de Estadísticas Laborales, “Paros laborales”. En línea:
http://www.bls.gov/wsp/ (consultado el 14 de noviembre de 2013).
189 “La institución de una clase ociosa ha surgido gradualmente”:
Thorstein Veblen, Teoría de la clase ociosa (Nueva York: Macmillan, 1899), 7.
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