El estado de flujo de efectivo

Objetivo del mismo: mostrar la evolución de su situación financiera de un período, expuesta de modo que permita
conocer los efectos de las actividades operativas, de inversión y financiación que hubieren tenido lugar.

Es un estado netamente financiero que utiliza el criterio de lo percibido/pagado.

Normativa aplicable:

• Resolución técnica N.º 16 (FACPCE) punto 4.3 - Situación financiera – Recursos financieros – Orígenes y
aplicaciones.

Recursos financieros: los estados contables deben informar sobre la evolución financiera del ente. Para hacerlo, es
necesario seleccionar algún concepto de recursos financieros que pueda ser empleado como base para la
preparación de esa información. Debe tenerse en cuenta que:

a) uno de los objetivos de los estados contables es permitir que los usuarios evalúen la capacidad del ente
emisor para pagar sus deudas y, en su caso, distribuir ganancias.
b) la mayoría de los pagos de deudas y distribuciones de ganancias se hacen en efectivo.
c) las inversiones de alta liquidez que son fácilmente convertibles en efectivo y que están sujetas a riesgos
insignificantes de cambios de valor también pueden considerarse recursos financieros.

En consecuencia, el concepto de recursos financieros a ser utilizado como base para la preparación de las
informaciones contables referidas a la evolución financiera debería integrarse con:

a) el efectivo;
b) los equivalentes de efectivo, considerándose como tales a las inversiones de alta liquidez que son fácilmente
convertibles en efectivo y que están sujetas a riesgos insignificantes de cambios de valor.

Orígenes y aplicaciones: Las variaciones del efectivo y sus equivalentes constituyen orígenes cuando incrementan su
importe y aplicaciones en el caso contrario.

• Resolución técnica N.º 8 (FACPCE). Capítulo VI. Estado de flujo de Efectivo – Interpretación N.º 2.

Este estado debe informar la variación en la suma de los siguientes componentes patrimoniales:

a) el efectivo (incluyendo los depósitos a la vista: C.C, C de ahorro)

b) los equivalentes de efectivo, considerándose como tales a los que se mantienen con el fin de cumplir con los
compromisos de corto plazo más que con fines de inversión u otros propósitos.

Para que una inversión pueda ser considerada un equivalente de efectivo debe ser de alta liquidez, fácilmente
convertible en importes conocidos de efectivo y sujeta a riesgos insignificantes de cambios de valor.

Una inversión sólo podrá considerarse como equivalente de efectivo, cuando tenga un plazo corto de vencimiento
(ejemplo: tres meses o menos desde su fecha de adquisición).

Interpretación N°2: Esta definición establece una pauta temporal para que un activo pueda integrar la partida E y EE,
pero no pretende que todos los activos que satisfagan las condiciones previamente mencionadas sean considerados
integrantes del E y EE.

Es decir, no tomar a raja tabla la pauta de los 3 meses o menos y analizar cómo es la gestión del efectivo por parte
de la empresa. Con que intención la empresa tiene esas partidas que vamos a considerar como equivalente de
efectivo y clasificarlas en función de eso. Hay que aclarar en notas por que se clasificaron de esa forma.

Estructura:

a) variación del monto: Debe exponerse la variación neta acaecida en el efectivo y sus equivalentes, teniendo
en cuenta lo indicado en la sección C de este capítulo.
b) Causas de la variación: Las causas de variación del efectivo y sus equivalentes se exponen por separado para
los tres tipos de actividades caracterizados en la sección A.3. (operativas, de inversión y de financiación).
 • Resolución Técnica N.º 9 (FACPCE) - Anexos con modelos de presentación.

Se presentan los modelos de e.f.e y algunas aclaraciones

• N.I.C N.º 7 (I.A.S.B.)

Objetivo: La información acerca de los flujos de efectivo es útil porque suministra a los usuarios de los estados
financieros las bases para evaluar la capacidad que tiene la entidad para generar efectivo y equivalentes al efectivo,
así como las necesidades de liquidez que ésta tiene.

Para tomar decisiones económicas, los usuarios deben evaluar la capacidad que la entidad tiene de generar efectivo
y equivalentes al efectivo, así como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su aparición.

necesidades de liquidez: necesidad para utilizar los flujos de efectivo.

Beneficios de la información sobre el flujo de efectivos

Un estado de flujos de efectivo, cuando se usa juntamente con el resto de los estados financieros, suministra
información que permite a los usuarios evaluar los cambios en los activos netos de una entidad, su estructura
financiera (incluyendo su liquidez y solvencia) y su capacidad para afectar a los importes y las fechas de los flujos de
efectivo, a fin de adaptarse a la evolución de las circunstancias y a las oportunidades.

La información acerca del flujo de efectivo es útil para evaluar la capacidad que la entidad tiene para generar
efectivo y equivalentes al efectivo, permitiéndoles desarrollar modelos para evaluar y comparar el valor presente de
los flujos netos de efectivo de diferentes entidades

Características principales del E.F.E

• Es uno de los Estados Básicos.

• Provee información financiera que ayuda a evaluar la sustentabilidad del negocio, la capacidad para seguir
invirtiendo y financiando la actividad.
• Brinda información acerca de cuál ha sido la capacidad de la empresa para generar efectivo y como se ha
utilizado.
• Permite a los acreedores evaluar la capacidad que ha tenido la empresa para hacer frente al pago de sus
obligaciones.

Efectivo y equivalentes según la NIC 7

Los equivalentes al efectivo se tienen, más que para propósitos de inversión o similares, para cumplir los
compromisos de pago a corto plazo.

Para que una inversión financiera pueda ser calificada como equivalente al efectivo, debe poder ser fácilmente
convertible en una cantidad determinada de efectivo y estar sujeta a un riesgo insignificante de cambio en su valor.
Por tanto, una inversión así será equivalente al efectivo cuando tenga vencimiento próximo, por ejemplo, tres meses
o menos desde la fecha de adquisición.

Algunas preguntas que se responden con este estado

• ¿En qué se ha utilizado el efectivo generado por la utilidad del ejercicio?

• ¿Puede ser que, a pesar del resultado positivo del ejercicio, no haya posibilidades financieras de distribuir
dividendos? ¿A qué se debe esta situación? A que el resultado esta expresado por lo devengado y no
necesariamente dicho resultado esta en el efectivo o equivalentes, puede estar invertido en bs de uso,
cambio, créditos. Los result. se han capitalizado en otros activos

• ¿Existieron otras fuentes de financiación además de lo generado por la empresa?

¿Qué es el efectivo?

Se entiende por efectivo y/o sus equivalentes:

• Saldos de efectivo en caja ya sea en moneda nacional o extranjera.

• Saldos en depósitos a la vista (Cta. Cte. – Cajas de ahorro).
• Colocaciones de fondos a corto plazo y altamente líquidos ya que:

a) Son fácilmente convertibles en efectivo.

b) Su vencimiento no va más allá de los tres meses (desde la fecha de su imposición)

Características de los rubros que integran el efectivo y equivalentes:

• liquidez
• Certeza de su valor
• efectividad

Estructura básica del E.F.E

Este estado pretende explicar las variaciones producidas en el flujo de efectivo y sus equivalentes a través de las
variaciones ocurridas en el resto de los rubros patrimoniales.

Lo que estaremos haciendo a través de él, es replantear la utilidad presentada en el Estado de Resultados, calculada
sobre la base de devengado, y volver a calcularla teniendo en cuenta los ingresos o egresos de efectivo que la
empresa generó.

Las variaciones se clasifican en: actividades operativas, de inversión y de financiación

Actividades operativas: Son las principales actividades de la empresa que producen ingresos y otras actividades no
comprendidas en las actividades de inversión o de financiamiento.

• Incluyen a los flujos de efectivo y sus equivalentes, provenientes de compras o ventas de acciones o títulos
de deuda destinados a negociación habitual.
• Es el indicador clave de la medida en la cual estas actividades han generado fondos líquidos suficientes para
pagar las deudas, mantener la capacidad productiva, distribuir dividendos y realizar nuevas inversiones sin
recurrir a fuentes externas de financiación.

Por ejemplo:

• Cobranza de ventas realizadas.

• Pago de compras de inventarios.
• Pago de sueldos y cargas sociales.
• Pago de impuestos.
• Pago de gastos.

IMPORTANTE: En todos los casos podemos estar hablando de operaciones que se realizaron o gastos que se
devengaron en el ejercicio presente o en alguno anterior, pero en este último caso, que estaban los créditos o
deudas debidamente registrados en cuentas de activos o pasivos, las que fueron canceladas en el curso de este
ejercicio.

Actividades de inversión: Corresponden a la adquisición y enajenación de activos realizables a largo plazo y de otras
inversiones que no son equivalentes de efectivo, excepto las mantenidas con fines de negociación habitual.

Son aquellas relacionadas con la utilización de recursos financieros, en bienes del activo fijo, otorgamiento de
préstamos a cualquier entidad, inversiones de largo plazo e inversiones de corto plazo que no hayan sido
consideradas como equivalente de efectivo.

Ejemplos:
 • Cobranzas de préstamos otorgados por la entidad, incluyendo los ingresos por el cobro de ventas de
cartera de préstamos.
• Cobranzas por ventas o rescate a su vencimiento, de instrumentos financieros a corto y largo plazo,
distintos de aquellos como efectivo o equivalentes.
• Cobranza por bienes del activo fijo, activos intangibles, inversiones permanentes u otras inversiones.
• Otorgamiento de préstamos.
• Compra o construcción de bienes del activo fijo.
• Compra de activos intangibles.

Actividades de financiación: Corresponden a los movimientos de efectivo y sus equivalentes resultantes de

transacciones con los propietarios del capital o con los proveedores de préstamos.

Son las relacionadas con la utilización de recursos financieros, ya sea mediante aportes de capital, o bien utilizando
fuentes de terceros, tantos de entidades relacionadas como no relacionadas.

Ejemplos:

• Colocaciones de bonos, pagarés u otros instrumentos financieros.

• Aportes de capital.
• Obtención de préstamos de instituciones financieras o terceros.
• Pago de préstamos de instituciones financieras o terceros.
• Pago de dividendos, reparto de utilidades o devoluciones de capital.
• Pago de bonos, pagarés u otros instrumentos financieros

Cuestiones especto de los dividendos

Los intereses pagados y percibidos, como así también los dividendos, representan flujos que se identifican
usualmente como actividades de financiación. Sin embargo, aun cuando se reconoce esta estrecha relación, suele
optarse por presentarlos dentro de las actividades operativas, en atención a que forman parte del resultado neto y
representan también la capacidad de la empresa para generar recursos con su actividad principal.

Métodos de presentación

Método directo: Consiste en presentar los principales componentes de los ingresos y egresos brutos de efectivo
operacional, tales como el efectivo recibido de clientes (por ventas cobradas), o efectivo pagados a proveedores
(pago de inventarios) y personal (sueldos pagados), cuyo resultado constituye el flujo neto de efectivo proveniente
de actividades operativas.

Método indirecto: Este método no revela la naturaleza u origen de los ingresos de efectivo por operaciones.
Consiste en determinar el flujo neto de efectivo proveniente de actividades operativas a partir del resultado neto del
período.

Para ello, a dicho resultado neto se le deducirán o agregarán respectivamente los montos de ingresos y gastos que
no representan flujos operacionales de efectivos tales como amortizaciones, previsiones, provisiones, así como
también las variaciones netas de los rubros que no constituyen efectivo (clientes, existencias, proveedores, etc.)

Punto 19 de la NIC 7: Se aconseja a las entidades que presenten los flujos de efectivo utilizando el método directo.

Este método suministra información que puede ser útil en la estimación de los flujos de efectivos futuros, la cual no
está disponible utilizando el método indirecto