Cmo elaborar un Flujo de Caja Para elaborar un Flujo de Caja debemos contar con la informacin sobre los ingresos

y egresos de la empresa. Esta informacin figura en los libros contables y es importante ordenarla de la manera en que ilustra la planilla de clculo adjunta porque nos permite conocer los saldos del perodo (generalmente un mes) y proyectar los flujos de caja hacia el futuro. La importancia de elaborar un Flujo de Caja Proyectado es que nos permite, por ejemplo:

anticiparnos a futuros dficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, poder tomar la decisin de buscar financiamiento oportunamente.

establecer una base slida para sustentar el requerimiento de crditos, por ejemplo, al presentarlo dentro de nuestro plan o proyecto de negocios.

Si tenemos saldos positivos acumulados en algunos perodos, parte de estos saldos los podemos invertir en el Mercado de Capitales y as generar una fuente de ingresos adicional al propio del giro del negocio. Este resultado se registra como intereses ganados en una fila de los ingresos.

El diagrama de flujo lo podemos elaborar para un nuevo proyecto de inversin y determinarel VAN y la TIR, incorporando las tasas de inters bancarias y los costos de oportunidad de hacer ese u otro negocio.

Asimismo, el adecuado registro de los ingresos y egresos nos permite determinar los costos fijos, los costos variables y el margen de contribucion exigible al proceso productivo del negocio para obtener el punto de equilibrio.

Como vemos, el Flujo de Caja es uno de los mejores aliados en cualquier proyecto de inversin. En base a la informacin que nos entrega con el saldo neto, podemos tomar decisiones estratgicas para el futuro. EL FLUJO DE CAJA PROYECTADO COMO HERRAMIENTA DE INVERSION Publicada en 30 marzo, 2013 por jamesmam

INTRODUCCION Las labores de un empresario, de un analista financiero y de un inversionista, son obviamente distintas. Cada uno busca examinar y evaluar determinadas caractersticas de una empresa. El empresario por ejemplo, busca disponer de mayor liquidez, as como de hacer ms slida la empresa, bsicamente a travs de un patrimonio fuerte. El analista financiero, observa la consistencia de los estados financieros y las relaciones que demuestran la solvencia y eficiencia de la gestin empresarial. El nivel de crdito recibido por la empresa, as como su exposicin total, son elementos esenciales que el analista desea conocer. Finalmente el inversionista le preocupa la rentabilidad del dinero colocado en la empresa, llmese acciones comunes o laborales. Las perspectivas de utilidades y la apreciacin que puede darse en la cotizacin de la accin en el mercado burstil, sern los elementos de mayor importancia para proyectar la rentabilidad de su inversin. Para todos los agentes econmicos citados, la posibilidad de contar con slidas herramientas de anlisis es una de las mayores preocupaciones. Del anlisis del flujo de efectivo surgen conclusiones de suma importancia, tanto para el uso que se puede dar a esta herramienta, como para establecer proyecciones acerca de la futura evolucin de las empresas.

Toda labor de asesora financiera a actuales y potenciales inversionista en el mercado de valores debe considerar y sobre todo establecer claramente, las tendencias y proyecciones que tienen las empresas a partir de los productos que stas presentan. No puede haber asesora a inversionistas que no considere estos elementos de anlisis. Por tanto una herramienta con la del Flujo de Caja debiera ser utilizada por todo aquel que desee hacer un anlisis profesional respecto a las posibilidades financieras de una empresa. La importancia del Flujo de Caja es que ste logra la coordinacin de todos los presupuestos de operacin, traducidos en sus demandas de efectivo, asegurando la marcha fluida del negocio, evitando situaciones embarazosas, peligrosas y costosas y salvaguardando el buen crdito de la empresa. 1. FLUJO DE CAJA PROYECTADO

CONCEPTO.- El flujo de caja proyectado que se denomina tambin: cash flow (en ingls), presupuesto de efectivo, presupuesto de tesorera o pronstico de caja es una proyeccin de ingresos y egresos de efectivo previstos durante un periodo presupuestal, y forma parte del presupuesto maestro de la empresa. OBJETIVOS.- De la definicin anterior, fijamos los siguientes propsitos directos e indirectos: 1.- Estimacin anticipada de los ingresos, egresos y saldos de efectivo. 2.- De terminar si las polticas de cobro y pago son las mejores para la gestin empresarial. 3.- Determinar si los saldos presupuestados concuerdan con las necesidades requeridas por el programa de operaciones: a).- Si las existencias de efectivo son superiores a sos requerimientos, se presenta la posibilidad de realizar inversiones temporales que eviten la presencia de fondos ociosos que puedan producir un inters; tal vez se sugiera la conveniencia de llevar a cabo inversiones permanentes con miras a la futura ampliacin de las operaciones o por ltimo, un reembolso de capital. b).- Si los saldos son insuficientes, es preciso delimitar dos factores: El importe peridico de los dficits y los meses en que se presenten. Este conocimiento permite decidir con la oportunidad lo que haya que hacer: Si los faltantes de efectivo son persistentes en todos los meses, con la anticipacin necesaria para evitar situaciones comprometedoras, se decidir:

1.- Si es necesario reducir el programa de operaciones. 2.- Si es conveniente y factible la obtencin de un crdito a largo plazo o, 3.- Si es posible obtener un aumento de capital. Si los dficits se presentan solamente en ciertos meses, este fenmeno posiblemente obedezca a situaciones estacionales propias del giro del negocio. En ste caso, y tambin con la anticipacin necesaria, se determinar la conveniencia de obtener un crdito a corto plazo, para lo cual se estar en las condiciones de precisar las cantidades que se requerirn durante ciertos meses y predeterminar la forma de pago de ste crdito, conforme a la disponibilidad de fondos que se prevea para los meses subsecuentes. 2. CASH FLOW COMO FLUJO DE CAJA

El concepto de flujos de caja o flujos de tesorera se utiliza para referirse al flujo interno de fuentes y empleos de dinero durante un periodo determinado, es decir el flujo de dinero disponible. El cash flow, desde este punto de vista recoge la informacin de todas las entradas y salidas de dinero por los distintos conceptos del balance general y estado de ganancias y prdidas correspondientes a un periodo determinado de tiempo. Se analizan dos flujos de distinto signo. Las entradas de dinero o cobros o cash-inflow, por una parte y las salidas, pagos o cash-outflow. 3. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO O FONDOS

El Estado de Flujo de Fondos o Caja tiene el mismo significado que el Estado de Flujo de Efectivo. La informacin que se utiliza para confeccionar el estado de flujo de efectivo o flujo de fondos deriva de otros datos registrados en otros estados financieros; por tanto, slo se trata de un reordenamiento de los datos del balance general y del estado de ganancias y prdidas. La Norma Internacional de Contabilidad No. 7 esta referida al Estado de Flujos de Efectivo, dicha NIC fue actualizada en 1992 y se encuentra vigente en nuestro pas para su uso obligatorio a partir de enero de 1994, reemplaza a la NIC 7, Estado de Cambios en la Situacin Financiera, que fue aprobada en el ao de 1977. El Instituto Norteamericano de Contadores Pblicos public en 1988 el FASB 95 donde aprob el Estado de Flujos de Efectivo, que bsicamente es el mtodo de entradas y salidas conocido como mtodo de chequera por su similitud, con este instrumento bancario, en su forma de

elaborarlo. Se considera que es muy interesante dicho mtodo por lo siguiente: secciona las entradas y salidas en tres rubros: operacin, financiamiento e inversin, lo cual permite tener un concepto claro de los movimientos de efectivo en cada actividad, ayudando esto a una mejor administracin y evaluacin del efectivo.

DIFERENCIAS ENTRE EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Y EL FLUJO DE CAJA. o El estado de flujos de efectivo, representa un concepto ms amplio de flujos que el flujo de caja. o El estado de flujos de efectivo es considerado un cuarto estado financiero, junto con el balance general, el estado de ganancias y prdidas y el estado de cambios en el patrimonio neto. o El flujo de caja es un instrumento financiero que permite mantener un adecuado control sobre la disponibilidad del efectivo, e indicar de la posible liquidez de la empresa, de gran ayuda para el manejo financiero empresarial. o El estado de flujos de efectivo est referido a fondos que se utilizan generalmente como: a) Caja o dinero en efectivo; b) Recursos financieros totales, es decir todos los recursos que obtiene la empresa de sus socios y de los acreedores; c) Capital de trabajo, es decir la diferencia entre el activo corriente menos el pasivo corriente y tambin se conoce como liquidez corriente. La cuarta acepcin se establece que por fondos se considera el dinero u otros medios de pago; en tal sentido una adquisicin de activo fijo utiliza fondos tanto si la compra fue realizada al contado; donde ha habido una salida de dinero; como si la compra fue realizada al crdito, donde el aumento en la cuenta de proveedores, que es un aumento de pasivo, ha servido como una fuente de fondos. Por tanto el estado de flujos de efectivo presenta las salidas y entradas y equivalentes de efectivo de las actividades de operacin, inversin y financiamiento. o El flujo de caja o cash flow generalmente esta referido al efectivo y equivalente de efectivo proveniente de las actividades de operacin, que se reportan dentro del estado de flujos de efectivo. o El estado de flujos de efectivo tambin se puede pronosticar, para su preparacin requerimos informacin de los estados contables proyectados, balance general y del estado de ganancias y prdidas, su proyeccin esta generalmente referida a periodos anuales. o El flujo de caja se puede proyectar en forma diaria, semanal mensual, trimestral o anual.

5.

METODOS PARA ELABORAR UN FLUJO DE CAJA

El flujo de caja es el dinero que genera la empresa a travs de su actividad ordinaria (o de explotacin). El flujo de caja puede calcularse de varias formas. Los dos mtodos ms utilizados son los siguientes: A.- FLUJO DE CAJA (FINANCIERO). Conocido tambin como en mtodo directo o mtodo de entradas y salidas de efectivo: Se obtiene restando los pagos de explotacin a los cobros de explotacin. El saldo es el flujo de caja generado por la explotacin de la empresa. El clculo y anlisis de la evolucin del flujo de caja financiero ayudan a diagnosticar la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas, por lo que es un complemento imprescindible del anlisis del balance general. Este mtodo es el ms usual en la prctica y es el ms apropiado para obtener un cuadro completo que muestren las fluctuaciones que afectan tanto a los ingresos como a los egresos de efectivo; es el ms apropiado cuando el negocio est sujeto a variaciones estacionales. B.- FLUJO DE CAJA (ECONMICO) Conocido tambin como el mtodo indirecto o mtodo de resultados presupuestado: Este mtodo parte de la Utilidad Neta que arroja el Estado de Ganancias y Prdidas Presupuestado ajustando sta cifra mediante la consideracin de los importes relativos a las operaciones que no intervienen en el efectivo (depreciaciones, amortizaciones, provisiones, etc.), para llegar as al exceso o dficit de efectivo, que al sumarse o restarse del saldo inicial de caja y bancos, llegamos finalmente a la predeterminacin del saldo al fin del periodo del horizonte. 6. FLUJO DE CAJA

En el mundo de los negocios es de suma importancia el buen nombre mercantil, lo cual logra mediante el estricto cumplimiento de nuestras obligaciones y para conseguir esto debemos contar con un flujo de caja, el cual se convierte en nuestro mapa de navegacin. Pero el Flujo de Caja por si solo no es la solucin a nuestros problemas financieros, debe ser elaborado teniendo en cuenta el Plan Operativo es decir las metas y objetivos de acuerdo con unas estrategias claramente definidas.

El Flujo de Caja es una herramienta financiera que nos permite proyectar en el corto plazo los ingresos y egresos que se pueden llegar a concretar de acuerdo con las operaciones que se tengan previstas. El flujo de Caja se puede elaborar para un periodo de un ao, pero mensualizado y mes a mes se puede ir ajustando de acuerdo con las desviaciones en los periodos efectivamente ejecutados. De manera practica el flujo de caja efectuar en los siguientes pasos: a. Saldo Inicial. v Obtener el dato exacto del efectivo disponible en cuentas corrientes y/o de ahorro a la fecha de inicio del periodo a proyectar. b. Ingresos. v Tener en cuenta las inversiones temporales (Valores negociables), su fecha y valor de redencin. v Fecha posible y valor a recaudar de las cuentas por cobrar tanto de clientes como otras. v Analizar el comportamiento de las ventas y si estas se realizan de contado o crdito, en este ltimo caso solo se tomar como ingreso de caja lo que se alcance a recuperar en efectivo durante el periodo, el saldo ir a cuentas por cobrar en el balance, y slo har parte de los ingresos de caja en el periodo siguiente. Igualmente se debe analizar que otros ingresos se pueden generar en el negocio.

c. Egresos. v La compra de materias primas o mercaderas para la venta de acuerdo con lo que se presupueste producir o vender en el periodo, es el egreso ms importante del flujo de caja. v Identificar los gastos fijos (salarios, arrendamientos, cuotas de crditos o inversiones). v Calcular los gastos variables, es decir aquellos que se causan en proporcin a las ventas.

d. Saldo Final.

v Es el resultado de la operacin aritmtica de sumar el saldo inicial ms los ingresos y restarle los egresos.

Es importante tener en cuenta que el saldo de efectivo al final de un periodo, es el saldo inicial de efectivo para el periodo siguiente. Por ltimo y para efectos de que el flujo de caja sea positivo es necesario controlar la rotacin de cartera y compararla con la rotacin de las cuentas por pagar a proveedores, es decir por ningn motivo debo estar recaudando mi cartera en un tiempo superior al que me tardo en cancelar mis obligaciones con los proveedores.