ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

CAPÍTULO 2

“ELEMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO:

“PRESUPUESTO ECONÓMICO Y FINANCIERO”.

Elaborada por Fernando Fernández, José Luis

Farroni, Patricia Lugano, Clara Miravalle, Arturo
Facal, Marcela Cúneo Lacoste y Gustavo Tapia.
 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

CASO 1.

PRESUPUESTO ECONOMICO Y PRESUPUESTO FINANCIERO

La siguiente empresa busca confeccionar un Presupuesto Financiero y un Presupuesto
Económico para el trimestre Octubre / Noviembre /Diciembre del año X.
Se cuenta con los siguientes datos al 30.09.X:
F Fijo $ 5,000
Bancos $ 11,600
Deudores por Ventas $ 9,000
Productos Terminados $ 2,700
Las ventas presupuestadas se discriminan mensualmente como siguen:
Octubre X 1,080 unidades
Noviembre X 1,530 unidades
Diciembre X 1,890 unidades
Enero X1 2,000 unidades
Los productos que fabrica la empresa tienen un costo de materia prima de $ 2,50 y de
$ 1,30 de mano de obra, mas las cargas sociales que representan el 50% del costo de
la mano de obra. Los sueldos y jornales se abonan un 75% en el mes en que se
devengan y el 25% restante del 1 al 5 del mes siguiente. Las cargas sociales se
depositan íntegramente el día 12 del mes siguiente, al 30.09.X no existían obligaciones
impagas.
Existe una cuota de gastos variables de fabricación de $1 que se abona al contado inmediato.
Las compras de materia prima se abonan 50% al contado y 50% a los 30 días.
La empresa acostumbra tener existencias de productos terminados para 15 días. El saldo al
inicio (Oct X) de productos terminados son 540 unidades. La política es no tener stock de
materias primas y las compras se realizan únicamente para cubrir la producción mensual.
El precio de venta es de $ 10 la unidad. Las ventas se cobran en su totalidad a los 30 días.
Los gastos de comercialización ascienden al 20% de las ventas y se abonan al contado.
Los alquileres están estipulados en $ 600 y se abonan del 1 al 10 de cada mes.
Se calculan otros gastos fijos por valor de $ 2,000 mensuales.
La empresa se propone para el trimestre en cuestión mantener en caja y bancos una existencia
mínima de $ 12,000. En caso de detectarse necesidades financieras se considera la contratación
de préstamos (siempre en múltiplos de 1,000) el cual se devuelve al mes siguiente con más un
interés mensual del 1%.
Se requiere:
Confeccionar el presupuesto económico y financiero.

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Solución Caso 1

Presupuesto de ventas --> a 30 días

en pesos
Cantidad Precio Unitario 10 / X 11/ X 12/X
1.080 $10 $10.800
1.530 $10 $15.300
1.890 $10 $18.900
Total $10.800 $15.300 $18.900

Presupuesto de Producción
en unidades
Mes 10 / X 11/ X 12/X Diferido
Saldo inicial 540
Oct X 540
Nov X 765 765
Dic X 945 945
Ene X1 1.000 1.000
Total 1.305 1.710 1.945 1.000

Presupuesto de Materias Primas, Mano de Obra y Cargas Sociales

↓ ↓ ↓
50% contado 75% contado 30 días
50% 30 días 25% 30 dias

Referencia Cálculo 10 / X 11/ X 12/X Diferido

MP Oct X 1,305x2.50 $ 1.631,25 $ 1.631,25
MP Nov X 1,710x2.50 $ 2.137,50 $ 2.137,50
MP Dec X 1,945x2.50 $ 2.431,25 $ 2.431,25
MO Oct X 1,305x1.30 $ 1.272,38 $ 424,13
MO Nov X 1,710x1.30 $ 1.667,25 $ 555,75
MO Dec X 1,945x1.30 $ 1.896,38 $ 632,13
CS Oct X 1,305x1.3x0.50 $ 848,25
CS Nov X 1,710x1.3x0.50 $ 1.111,50
CS Dec X 1,945x1.3x0.50 $ 1.264,25
Total $ 2.903,63 $ 6.708,38 $ 8.132,38 $ 4.327,63

PRESUPUESTO ECONOMICO

Cant vendida 1.080 1.530 1.890

Referencia 10 / X 11/ X 12/X Diferido
Ventas $10.800 $15.300 $18.900
Materia Prima U.Ventas x CU $ (2.700,00) $ (3.825,00) $ (4.725,00)
Mano de Obra U.Ventas x CU $ (1.404,00) $ (1.989,00) $ (2.457,00)
Cargas Sociales $ (702,00) $ (994,50) $ (1.228,50)
Gastos Variables $ (1.080,00) $ (1.530,00) $ (1.890,00)
Gastos Comercialización $ (2.160,00) $ (3.060,00) $ (3.780,00)
NOI $2.754 $3.902 $4.820
Gastos Fijos $ (2.000,00) $ (2.000,00) $ (2.000,00)
Alquiler $ (600,00) $ (600,00) $ (600,00)
Intereses ver Cash Flow $ (10,00) $ (40,00) $ (50,00)
NI $144 $1.262 $2.170

PRESUPUESTO FINANCIERO
10 / X 11/ X 12/X Diferido
Saldo inicial $ 11.600,00 $ 12.856,38 $ 12.748,00
Cobranza $ 9.000,00 $10.800 $15.300 $ 18.900,00
Materia Prima $ (1.631,25) $ (3.768,75) $ (4.568,75) $ (2.431,25)
MO+CS $ (1.272,38) $ (2.939,63) $ (3.563,63)
Gastos Variables $ (1.080,00) $ (1.530,00) $ (1.890,00)
Gastos Comercialización $ (2.160,00) $ (3.060,00) $ (3.780,00)
Devolucióm préstamo+inter $ - $ (1.010,00) $ (4.040,00)
Alquiler $ (600,00) $ (600,00) $ (600,00)
Otros Gastos $ (2.000,00) $ (2.000,00) $ (2.000,00)
Total $ 11.856,38 $ 8.748,00 $ 7.605,63
Préstamo $ 1.000,00 $ 4.000,00 $ 5.000,00
Total FINAL $ 12.856,38 $ 12.748,00 $ 12.605,63

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Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

CASO 2
Heladería

De acuerdo con los datos que se suministran a continuación, se pide la

elaboración del Cash Flow.

Ventas Planificadas:

Agosto $ 20.000
Septiembre $ 14.000
Octubre $ 11.000
Noviembre $ 43.000
Diciembre $ 60.000

Las ventas son todas al contado.

Planificación de compra de materias primas:

Julio $ 6.600
Agosto $ 5.500
Septiembre $ 3.600
Octubre $ 14.300
Noviembre $ 20.000
Diciembre $ 23.000

Las materias primas se pagan 50% al contado y 50% a 30 días.

Presupuesto de Gastos:

Presupuesto de Gastos: Fijos Variables

Salarios de Comercialización $ 4.200
Salarios de Administración $ 4.500
Publicidad $ 700
Teléfono y fax (primer vencimiento en $ 500
septiembre y sgte en Dicbre)
Gastos bancarios $ 200
Descuentos sobre ventas 20% s/ ventas
Alquiler de local $ 1.100

• Los Salarios de comercialización ascienden a $5.200 en el mes de diciembre.

• Los gastos de publicidad se estipularon mensualmente a partir de
noviembre.

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

• Los descuentos se realizaran durante los meses de agosto y septiembre.

Presupuesto de Inversiones de Capital:

1- Octubre del año X: Venta de maquinaria fuera de uso y totalmente

amortizada. Valor Neto: $15.000.
2- Noviembre del año X: Compra de maquinaria por $30.000. La forma de
pago será 60% contra entrega y 20% mensual los meses restantes.
• La empresa considera mantener como saldo de caja una suma de $10.000,
tomando fondos o colocando excedentes periódicamente cuando dichos saldos
resulten distintos del prefijado.
• Los excedentes de caja podrán ser invertidos a una tasa efectiva mensual
del 8%.
• El Banco del Norte ofrece para préstamos, una tasa activa del 11% mensual.

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Solución Caso 2

V e n t a s P la n if ic a d a s C o m p r a s P la n i f ic a d a s
J u l io $ 6.6 00
A g o sto $ 20 .0 00 A g o sto $ 5.5 00
S e p t ie m b r e $ 14 .0 00 S e p t ie m b r e $ 3.6 00
O c tu b r e $ 11 .0 00 O c tu b r e $ 1 4.3 00
N o v ie m b r e $ 43 .0 00 N o v ie m b r e $ 2 0.0 00
D ic ie m b r e $ 60 .0 00 D ic ie m b r e $ 2 3.0 00

P r e s u p u e s to d e G a s t o s : F ijo s V a r ia b l e s
S a la r io s d e C o m e r c ia liz a c ió n $ 4 .2 0 0
S a la r io s d e A d m in is t r a c ió n $ 4 .5 0 0
P u b lic id a d $ 7 00
T e lé f o n o y f a x (p a g o b im e n s u a l, p ri m e r $ 5 00
v e n c i m i e n t o e n s e p ti e m b r e )
G a s to s b a n c a r i o s $ 2 00
D e s c u e n to s s o b r e v e n t a s 2 0 % s/ v e n ta s
A lq u il e r d e lo c a l $ 1 .10 0

P r e s u p u e s t o a u x i li a r V t a s S e p ti e m b r e O c tu b r e N o v ie m b re D ic ie m b re
V e n ta s 2 00 00 1 400 0 110 00 4 300 0 6 000 0
D e s c u e n to s s / V e n t a s -40 00 -280 0
T o t a l d e V e n ta s 1 60 00 1 120 0 110 00 4 300 0 6 000 0

C a s h F lo w A g o s to S e p ti e m b r e O c tu b r e N o v ie m b re D ic ie m b re
1 . S a ld o i n i c i a l d e C a j a 1 0 .0 0 0 ,0 0 1 0 .0 0 0 ,0 0 1 0 .0 0 0 ,0 0 1 0 .0 0 0 ,0 0 1 0 .0 0 0 ,0 0
2 . I n g r e s o s O p e r a ti v o s
V en tas 1 6 .0 0 0 ,0 0 1 1 .2 0 0 ,0 0 1 1 .0 0 0 ,0 0 4 3 .0 0 0 ,0 0 6 0 .0 0 0 ,0 0
V e n t a d e M a q u in a ria 1 5 .0 0 0 ,0 0

T o t a l In g r e s o s O p e r a t i v o s 1 6 .0 0 0 ,0 0 1 1 .2 0 0 ,0 0 2 6 .0 0 0 ,0 0 4 3 .0 0 0 ,0 0 6 0 .0 0 0 ,0 0

3 . E g r e s o s O p e r a ti v o s
P r o v e e d o re s 6 .0 5 0 ,0 0 4 .5 5 0 ,0 0 8 .9 5 0 ,0 0 1 7 .1 5 0 ,0 0 2 1 .5 0 0 ,0 0
S a l a r io s d e c o m e rc ia liz a c ió n 4 .2 0 0 ,0 0 4 .2 0 0 ,0 0 4 .2 0 0 ,0 0 4 .2 0 0 ,0 0 5 .2 0 0 ,0 0
S a l a r io s d e A d m in i s t ra c ió n 4 .5 0 0 ,0 0 4 .5 0 0 ,0 0 4 .5 0 0 ,0 0 4 .5 0 0 ,0 0 4 .5 0 0 ,0 0
P u b lic id a d 700 ,0 0 7 0 0 ,0 0
T e lé f o n o 5 0 0 ,0 0 500 ,0 0
G a s t o s b a n c a r io s 2 0 0 ,0 0 2 0 0 ,0 0 2 0 0 ,0 0 200 ,0 0 2 0 0 ,0 0
A lq u ile r 1 .1 0 0 ,0 0 1 .1 0 0 ,0 0 1 .1 0 0 ,0 0 1 .1 0 0 ,0 0 1 .1 0 0 ,0 0
A d q u is ic ió n d e M a q u in a r ia 1 8 .0 0 0 ,0 0 6 .0 0 0 ,0 0

T o ta l E g re s o s O p e ra tivo s 1 6 .0 5 0 ,0 0 1 5 .0 5 0 ,0 0 1 8 .9 5 0 ,0 0 4 6 .3 5 0 ,0 0 3 9 .2 0 0 ,0 0

4 . R e s u l ta d o N e t o O p e r a ti v o -5 0 , 0 0 -3 .8 5 0 ,0 0 7 .0 5 0 ,0 0 - 3 .3 5 0 ,0 0 2 0 .8 0 0 ,0 0

5 . In g re s o s F in a n c ie ro s
P r é sta m o s T o m a d o s 5 0 ,0 0 3 .9 0 5 ,5 0
I n t e re s e s c o b ra d o s 2 1 7 ,1 9 -3 3 ,4 3
C a p i t a l re c u p e ra d o c o lo c a d o 2 .7 1 4 ,9 0 - 4 1 7 ,9 1

6 . E g r e s o s F i n a n c ie r o s
C o lo c a c io n e s - 2 .7 1 4 ,9 0 4 1 7 ,9 1 - 2 0 .3 4 8 ,6 5
I n t e ré s p a g a d o s -5 , 5 0 - 4 2 9 ,6 1
D e v o l u c i ó n c a p i t a l p r é s ta m o s -5 0 ,0 0 - 3 .9 0 5 ,5 0

7 . R e s u l ta d o N e t o F i n a n c i e r o 5 0 ,0 0 3 .8 5 0 ,0 0 - 7 .0 5 0 ,0 0 3 .3 5 0 ,0 0 - 2 0 .8 0 0 ,0 0

8 . S a ld o F i n a l d e C a j a 1 0 .0 0 0 ,0 0 1 0 .0 0 0 ,0 0 1 0 .0 0 0 ,0 0 1 0 .0 0 0 ,0 0 1 0 .0 0 0 ,0 0

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

CASO 3
Cash Flow: Caso Cash

Se pide confeccionar el Presupuesto Financiero referido a los períodos de

Enero/ Mayo con los siguientes datos:

Presupuesto del Costo de Mercaderías Vendidas en el año X

Enero $ 45.000
Febrero $ 54.000
Marzo $ 54.000
Abril $ 50.400
Mayo $ 63.000
Junio $ 55.800
Julio $ 55.800

Costo de Ventas correspondiente a los meses anteriores a enero del X

Noviembre $ 27.000
Diciembre $ 32.400

• Las condiciones de ventas son: 50% a 30 días y 50% a 60 días.

• La utilidad bruta es del 40% de ventas.
• La política de inventarios es realizar el pedido de compra al proveedor 60
días antes de la venta y recepcionar la mercadería 30 días después del pedido.
• La política de pagos a proveedores es 40% en el momento del pedido y el
60% restante en el momento de la venta.
• En enero del X se estima adquirir una maquinaria por $62.548 totalmente
financiado por el Banco “A” mediante el Sistema de Amortización Francés en 5
cuotas vencidas. La tasa utilizada es el 10% vencida efectiva mensual. El pago
de la cuota es de 1 al 5 del mes siguiente.
• Se cobrarán documentos al 31/12/X-1 que vencen $90.000 en marzo y
$30.000 en abril del año X.
• Los gastos fijos se estiman en $3.000 por mes durante el primer trimestre y
$5.000 por mes durante el segundo trimestre. Se considerará abonarlos en el
mismo mes en que se devengan.

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

• La empresa considera mantener como saldo de caja una suma de $10.000,

tomando fondos o colocando excedentes cuando dichos saldos resulten
distintos del prefijado.
• Los excedentes de caja podrán ser invertidos a una tasa efectiva mensual
del 8%.
La empresa tiene la posibilidad, en caso de tener problemas financieros de
acceder a préstamos de corto plazo al 12% efectiva mensual vencida (servicio
de interés mensual).

Solución Caso 3

Ventas 100%
CMV 60%
Ut. Bruta 40%

Ventas de noviembre /2003:

27.000 60%
45.000 100%

Ventas:

Novbre X – 1 $ 45.000
Dicbre X - 1 $ 54.000
Enero X $ 75.000
Febrer X $ 90.000
Marzo X $ 90.000
Abril X $ 84.000
Mayo X $ 105.000
Junio X $ 93.000
Julio X $ 93.000

Presupuesto auxiliar de Ventas: (50% a 30 días y 50% a 60 días)

Enero Febrero Marzo Abril Mayo

Ventas/ Nov. 22.500
Ventas/ Dic. 27.000 27.000
Ventas/ Ene. 37.500 37.500
Ventas/ Feb. 45.000 45.000
Ventas/ Mar. 45.000 45.000
Ventas/ Abr. 42.000
Totales 49.500 64.500 82.500 90.000 87.000

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Presupuesto auxiliar de pago a Proveedores: (Ver cuadro de costo de ventas)

0 30 días 60 días

Pedido (40%) Recepción Venta (60%)

Presupuesto
auxiliar de
Pagos Enero Febrero Marzo Abril Mayo
Enero 27.000
Febrero 32.400
Marzo 21.600 32.400
Abril 20.160 30.240
Mayo 25.200 37.800
Junio 22.320
Julio 22.320
Totales 48.600 52.560 57.600 52.560 60.120

Cuota de la máquina:
62.548= C 1-(1.10)-5
0.10
C= 16.500

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Cash Flow Enero Febrero Marzo Abril Mayo

1. Saldo inicial de Caja 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000
2. Ingresos Operativos
Ventas 49.500 64.500 82.500 90.000 87.000
Documentos a cobrar 90.000 30.000

Total Ingresos Operativos 49.500 64.500 172.500 120.000 87.000

3. Egresos Operativos
Proveedores 48.600 52.560 57.600 52.560 60.120
Adquisición de Maquinaria 16.500 16.500 16.500 16.500
Gastos Fijos 3.000 3.000 3.000 5.000 5.000

Total Egresos Operativos 51.600 72.060 77.100 74.060 81.620

4. Resultado Neto Operativo -2.100 -7.560 95.400 45.940 5.380

5. Ingresos Financieros
Préstamos Tomados 2.100 9.912
Intereses cobrados 6.744 10.959
Capital recuperado colocado 84.299 136.982

6. Egresos Financieros
Colocaciones -84.299 -136.982 -153.321
Interés pagados -252 -1.189
Devolución capital préstamos -2.100 -9.912

7. Resultado Neto Financiero 2.100 7.560 -95.400 -45.940 -5.380

8. Saldo Final de Caja 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

CASO 4

Empresa Personal
La em presa Personal S.A. Necesita elaborar el presupuesto financiero para los m eses de junio, julio
y agosto
Los datos sum inistrados por todos los sectores de la em presa son:
Ventas:
Las cantidades que se planean v ender son las siguientes:

Cantidades Mayo Junio Julio Agosto

Producto Carta 2000 500 900 600
Producto Papel 4000 2500 1200 1800

Precios:
Carta: $10 la unidad Papel: $15 la unidad

Cobranzas:
La politica de cobranza es la siguiente:
Producto Carta:
100% contado
Por pronto pago se estim a una bonificación total por m es de 10%. Esto se aplicará a aquellos
clientes que esten categorizados en el segm ento AB
Producto Papel:
Este producto se v ende sobre pedido. La form a de pago es la siguiente:
Efectiv o: 20%
A 30 días 80%

Proveedores:
La politica de pago es:
50% contado
50% a 30 días
Aclaración: es politica de la em presa estim ar que el 20% de las v entas del m es anterior representa al m onto
adeudado a prov eedores. Pero dado el niv el actual de recesión se considera para tom ar este m onto el 15% de
la v enta de cada m es.
Sueldos y cargas sociales:

$ por cada empl. Mayo Junio Julio Agosto

Administrativos 300 320 300 300
Operarios 200 220 220 220
Dotación personal
9 adm inistrativ os (8hs por día) 10 operarios ( 9 hs por día)
Aportes patronales: 33%
Se abonan en efectiv o.

Gastos varios:
Se pagan al inicio del m es siguiente

$ Mayo Junio Julio Agosto

Gs Varios. 1.500 1.500 1.500 1.650

Se estim a que en el m es de agosto estos gasto aum entaran un 10%

Impuestos:
Total Iv a a pagar m es de junio: $1,000. Dicho pago se hace efectiv o el 20/07 en efectiv o
Ingresos Brutos: 3% sobre v entas de cada m es y se paga el 15 del m es siguiente
Ganancias: se abona m ensualm ente $100 en concepto de anticipo de ganancias.

El saldo inicial de caja es de $1.000 y se desea un 10% m ás en el futuro.

Al inicio del período no hay préstam os tom ados ni inv ersiones tem porarias realizadas
La tasa de interés activ a es de 1,2% efectiv a m ensual y la pasiv a de 0,7% siendo
política de em presa la tom a y colococión de efectuar estas operaciones por el térm ino
de un m es.

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Solución Caso 4

Solución caso Personal

Cash Flow Junio Julio Agosto

1. Saldo inicial de caja 1.000,00 1.100,00 1.100,00
2. Ingresos Operativos
Ventas 60.000,00 41.700,00 25.200,00

Total Ingresos Operativos 60.000,00 41.700,00 25.200,00

3. Egresos Operativos
Proveedores 9.187,50 5.212,50 4.500,00
Sdos y Cs Sociales 5.080,00 4.900,00 4.900,00
Aportes patronales 1.676,40 1.617,00 1.617,00
Gastos varios 1.500,00 1.500,00 1.500,00
Iva 1.000,00
Ingresos Brutos 2.400,00 1.275,00 810,00
Ganancias 100,00 100,00 100,00

Total Egresos Operativos 19.943,90 15.604,50 13.427,00

4. Rdo Neto Operativo 40.056,10 26.095,50 11.773,00

5. Ingresos Financieros
Préstamos tomados
Intereses cobrados 279,69 464,32
Capital recuperado colocado 39.956,10 66.331,29

6. Egresos Financieros
Colocaciones -39.956,10 -66.331,29 -78.568,61
Intereses pagados
Devolución capital préstamos

7. Rdo Neto Financiero -39.956,10 -26.095,50 -11.773,00 7 = 5 - 6

8. Saldo final de caja 1.100,00 1.100,00 1.100,00 8 = 1 + 4 + 7

Presupuesto auxiliar de ventas A Mayo Junio Julio Agosto

Producto Carta 20.000 5.000 9.000 6.000
Producto Papel 60.000 37.500 18.000 27.000
Total 80.000 42.500 27.000 33.000

Presupuesto auxiliar de ventas Junio Julio Agosto

Producto Carta
Contado 5.000 9.000 6.000
Neto de descuento 90% 90% 90%
Total Producto Carta 4.500 8.100 5.400
Producto Papel
20% 7.500 3.600 5.400
80% 48.000 30.000 14.400
Total Producto Papel 55.500 33.600 19.800
Total Producto 60.000 41.700 25.200

Presupuesto auxiliar compras Mayo Junio Julio Agosto

15% 12.000 6.375 4.050 4.950
50% 3.188 2.025 2.475
50% 6.000 3.188 2.025
Total compras 9.188 5.213 4.500

Sueldos Junio Julio Agosto

Administrativos 2.880 2.700 2.700
Operarios 2.200 2.200 2.200
Total sueldos 5.080 4.900 4.900

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

CASO 5
Informática SA.

Informática SA es una empresa importadora de chips para computadoras.

Comercializa dos tipos de microprocesadores : de 450 MHZ y de 600 MHZ.
Posee sus oficinas centrales en el microcentro porteño y un depósito que alquila en la
localidad de Pilar.
Tiene una dotación de 20 personas: 12 empleados administrativos y 8 operarios que trabajan
en depósito.
Los precios de venta son los siguientes:
450 MHZ: $200
600 MHZ: $300
Facturación: las cantidades que se planean vender son las siguientes:

Microprocesador Dic. 1999 Ene-00 Feb-00 Mar-00 Abr-00 May-00

450 MHZ 55 60 70 100 110 100
600 MHZ 0 20 30 45 60 70

Cobranzas:
450 MHZ 30% contado; 70% 30 días
600 MHZ 20% seña con un mes de anticipación, 80% contra entrega. La entrega se realiza al mes
siguiente de pagada la seña
Inventarios:
La política de inventarios de Informática SA es trabajar con dos meses de consumos futuros. Es decir que
al final de un período, debería haber stock suficiente para abastecer los próximos dos meses de ventas
Las salidas de inventarios se valúan a precio promedio ponderado.
Dada la situación actual no se considera esta política.

Bienes de uso: en marzo se planea cambiar los dos autoelevadores del depósito de Pilar. El costo de los
nuevos serán de $5,000 c/u. El precio de venta de los viejos es de $2,000 y $ 1,400.

Sueldos y cargas sociales: el personal se divide en administrativos, operativos y vendedores.

Los sueldos brutos mensuales alcanzan los siguientes importes.
Administrativos: $ 1.500
Operarios: $ 1.000
Vendedores: $800 de importe fijo y 2% sobre ventas
Aportes patronales: 33%

Pago a Proveedores:
La política de pago a proveedores es en el momento de la recepción de la mercaderia, y representa
el 70% de las ventas de cada mes.

Alquileres:
El alquiler del depósito de Pilar es de $1.500 por mes

Se pide: elaborar el presupuesto financiero de los meses de enero - abril 2000

El saldo inicial de caja es de $1,000
La tasas de interés activa es de 12% efectiva mensual, y la pasiva de 7%.

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Solución Caso 5

Solución caso Inform ática SA

Cash Flow Enero Febrero Marzo Abril

1. Saldo inicial de caja 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00
2. Ingresos Operativos
Ventas 17.900,00 22.500,00 30.200,00 39.200,00
Venta m aquinaria 3.400,00

Total Ingresos Operativos 17.900,00 22.500,00 33.600,00 39.200,00

3. Egresos Operativos
Prov eedores 12.600,00 16.100,00 23.450,00 28.000,00
Sdos y Cs Sociales 3.660,00 3.760,00 3.970,00 4.100,00
Aportes patronales 1.207,80 1.240,80 1.310,10 1.353,00
Alquileres 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00
Bs de uso 10.000,00

Total Egresos Operativos 18.967,80 22.600,80 40.230,10 34.953,00

4. Rdo Neto Operativo -1.067,80 -100,80 -6.630,10 4.247,00

5. Ingresos Financieros
Préstam os tom ados 1.067,80 1.296,74 8.082,45 4.805,34
Intereses cobrados
Capital recuperado colocado

6. Egresos Financieros
Colocaciones
Intereses pagados -128,14 -155,61 -969,89
Dev olución capital préstam os -1.067,80 -1.296,74 -8.082,45

7. Rdo Neto Financiero 1.067,80 100,80 6.630,10 -4.247,00 7 = 5 - 6

8. Saldo final de caja 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 8 = 1 + 4 + 7

- - - -

Presupuesto auxiliar de ventas Enero febrero Marzo Abril

450 MHZ a 200$
Contado 3600 4200 6000 6600 30%
30 días 7700 8400 9800 14000 70%
Total Producto 450 11300 12600 15800 20600
600MHZ a 300$
Seña 1800 2700 3600 4200 20%
Entrega 4800 7200 10800 14400 80%
Total Producto 600 6600 9900 14400 18600
Total Ventas 17900 22500 30200 39200

Presupuesto auxiliar compras Enero Febrero Marzo Abril

Ventas 18000 23000 33500 40000
% estim ado 70% 70% 70% 70%
Total com pras 12600 16100 23450 28000

Presupuesto auxiliar sueldos Enero Febrero Marzo Abril

Ventas 18000 23000 33500 40000
% estim ado 2% 2% 2% 2%
Com isiones 360 460 670 800
fijo v endedores 800 800 800 800
Adm inistrativ os 1500 1500 1500 1500
Operarios 1000 1000 1000 1000
Total Sueldos 3660 3760 3970 4100

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

CASO 6

TUTU : Cash Flow

Ante la consulta del director de la empresa se solicita realizar el Cash Flow de los próximos 5 meses.

Compras en pesos 1 2 3 4 5 6 Totales

Artículo A 150 150 160 180 110 100 850

Artículo B 120 125 155 160 155 180 895
Totales 270 275 315 340 265 280 1.745

Los supuestos montos de compras están sujetos a que exista disponibilidad de mercaderías
Pagos a Proveedores
A la fecha, lo pactado es un 10%de descuento sobre el precio total.

Ventas en pesos 1 2 3 4 5 6 Totales

Artículo A 800 100 300 500 550 400 2.650

Artículo B 500 150 200 600 400 400 2.250
Totales 1.300 250 500 1.100 950 800 4.900

Las ventas están afectadas por la estacionalidad del producto. La condición de venta es de 30 días fecha de factura para embos
productos. Pero las condiciones climáticas del producto A hacen que las cobranzas se demoren un mes más (Solamente este producto).
Las tasas y precios que manejamos son los siguientes:

Tasa Activa: 13% Tasa Pasiva: 5 %

Los gastos que se afrontan mensualmente son los siguientes:

Alquileres $100. Observaciones, por problemas financierosy debido a que no nos recargan intereses se están abonando con dos meses
de mora, es decir que por ejemplo en el mes 4 haremos el pago correspondiente al mes 2.
Sueldos y cargas sociales $200.
Gastos Varios $50. Esta cifra es igual en todo el último trimestre del período anterior, por ende se entiende que no se modificará en este
ejercicio.
Se decide vender una máquina por estar obsoleta. Su costo fue de U$S 1,500, encontrándose amortizada en un 100%. Solamente puede
recuperarse $1.200 en concepto de chatarra, haciéndose efectivo la operación en tres cuotas iguales, mensuales y consecutivas.
Saldo inicial de caja $50. Este es el saldo Objetivo a mantener.

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Solución Caso 6

Presupuesto financiero 1 2 3 4 5 6 Diferido

Sado inicial de Caja 50,00 50,00 50,00 50,00 50,00 50,00 50,00

Ingresos Operativos
Producto A - - 800,00 100,00 300,00 500,00 950,00
Producto B - 500,00 150,00 200,00 600,00 400,00 400,00
Ingresos por ventas - 500,00 950,00 300,00 900,00 900,00 1350,00
Ingresos venta Bs de Uso 400,00 400,00 400,00 - - -
Total Ingresos 400,00 900,00 1350,00 300,00 900,00 900,00 1350,00

Egresos Operativos
Compras 243,00 247,50 283,50 306,00 238,50 252,00
Gastos Variables 50,00 50,00 50,00 50,00 50,00 50,00
Sueldos 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00
Alquileres 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 200,00
Total Egresos 593,00 597,50 633,50 656,00 588,50 602,00 200,00

Neto Operativo -193,00 302,50 716,50 -356,00 311,50 298,00

Ingresos Financieros
Tomo préstamo 193,00 - - - - -
Cobro Intereses 0,00 - 4,22 40,26 24,47 41,27 58,23
Devolución de depósito 0,00 - 84,41 805,13 489,39 825,36 1164,62
Otros 0,00 - - - - -
Total Ingresos Financieros 193,00 - 88,63 845,39 513,86 866,63 1222,85

Egresos Financieros
Colocación de Capital - 84,41 805,13 489,39 825,36 1164,62
Pago intereses - 25,09 - - - -
Pago préstamo - 193,00 - - - -
Otros - - - - - -
Total Egresos - 302,50 805,13 489,39 825,36 1164,62

Neto Financiero 193,00 -302,50 -716,50 356,00 -311,50 -297,99 1222,85

Saldo Final de Caja 50,00 50,00 50,00 50,00 50,00 50,00 1272,86

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

CASO 7
Le Nitrof

Caso Le Nitrof: Cash Flow

El sector de planeamiento debe proyectar la posición de caja para los próximos 6 meses.
Adicionalmente le solicitan que confeccione el presupuesto económico también de los próximos 6 meses.

Ventas en pesos 1 2 3 4 5 6 Totales

Artículo A 10 11 11 13 12 14 71
Artículo B 8 6 6 6 4 6 36
Artículo C 21 23 26 28 31 34 163
Totales 39 40 43 47 47 54 270

Créditos y Cobranzas Contado 30 días 60 días

Artículo A 50% 50% 0%
Artículo B 0% 60% 40%
Artículo C 20% 40% 40%

Además existe un crédito de $48 que se espera cobrar en 4 cuotas iguales a partir de este año.
Se espera cobrar documentos en estos meses conforme al siguiente detalle:

Períodos 1 2 3 4 5 6 Totales
Importes 0 60 10 10 0 45 125

Departamento de Personal
El total abonado en concepto de salarios en bruto es de $10 y se mantiene durante 4 meses. En el quinto mes
se considerará un aumento del 20%. En mes 6 se paga el S.A.C. Y el total de la renumeración de ese mes es de $18.
Las retenciones son de un 10%, en tanto que el aporte patronal asciende al 20%
Compras
Por las características de la mercaderias, se tomaron compromisos de compras para los próximos 7 meses según detalle:
Este es el único componete de los costos variables.

Períodos 1 2 3 4 5 6 7
Compras 28 30 36 24 20 42 44

Se paga el 50% en contado y el saldo a 30 días.

Hay facturas por $12 del mes anterior. Además del sector de planeamiento trabaja con el supuesto de que el monto
de los gastos mensuales equivalen al 25% de las compras de cada uno de los meses.
Impuestos
Se devengan y pagan en igual período

Períodos 1 2 3 4 5 6 Totales
Impuesto 8 12 6 5 17 12 60

Una vez desarrollado el Cash Flow, la dirección desea conocer las alternativas de financiación del mismo.
Saldo inicial de Caja $48. Saldo Operativo de Caja $30
Las colocaciones se realizan al 8% y los préstamos se toman al 10%.
Los Costos Fijos son de $5 mensuales

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Solución Caso 7
Presupuesto financiero

Presupuesto financiero 1 2 3 4 5 6 Diferido

Sado inicial de Caja 48,00 30,00 30,00 30,00 30,00 30,00 30,00

Ingresos Operativos
Artículo A 5,00 10,50 11,00 12,00 12,50 13,00 7,00
Artículo B - 4,80 6,80 6,00 6,00 4,80 7,60
Artículo C 4,20 13,00 22,80 25,20 27,80 30,40 39,60
Ingresos por ventas 9,20 28,30 40,60 43,20 46,30 48,20 54,20
Otros Ingresos
Crédito 12,00 12,00 12,00 12,00 - - -
Documentos - 60,00 10,00 10,00 - 45,00
Total Ingresos 21,20 100,30 62,60 65,20 46,30 93,20 54,20

Egresos Operativos
Gastos 7,00 7,50 9,00 6,00 5,00 10,50
Compras 14,00 29,00 33,00 30,00 22,00 31,00 65,00
Impuestos 8,00 12,00 6,00 5,00 17,00 12,00
Facturas varias 12,00 - - - - -
Sueldos 12,00 12,00 12,00 12,00 14,40 21,60
Total Egresos 53,00 60,50 60,00 53,00 58,40 75,10 65,00

Neto Operativo -31,80 39,80 2,60 12,20 -12,10 18,10

Ingresos Financieros
Tomo préstamo 13,80
Cobro Intereses 1,97 2,34 3,50 2,81 4,48
Devolución de depósito 24,62 29,19 43,72 35,12 56,03
Otros
Total Ingresos Financieros 13,80 - 26,59 31,53 47,22 37,93 60,51

Egresos Financieros
Colocación de Capital 24,62 29,19 43,72 35,12 56,03
Pago intereses 1,38
Pago préstamo 13,80
Otros
Total Egresos - 39,80 29,19 43,72 35,12 56,03

Neto Financiero 13,80 -39,80 -2,60 -12,19 12,10 -18,10 60,51

Saldo Final de Caja 30,00 30,00 30,00 30,00 30,00 30,00

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Presupuesto Económico
Presupuesto Económico mes 1 mes 2 mes 3 mes 4 mes 5 mes 6 Totales
Ventas 39,00 40,00 43,00 47,00 47,00 54,00 270,00
Costos Variables 28,00 30,00 36,00 24,00 20,00 42,00 180,00
Margen Utilidad 11,00 10,00 7,00 23,00 27,00 12,00 90,00
Costos fijos 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 30,00
Utilidad bruta 6,00 5,00 2,00 18,00 22,00 7,00 60,00
Gastos Adm. 7,00 7,50 9,00 6,00 5,00 10,50 45,00
Sueldos 12,00 12,00 12,00 12,00 14,40 21,60 84,00
Facturas varias - - - - - - -
Res. Fin.
Gen por Activos - - 1,97 2,34 3,50 2,81 10,61
Gen por Pasivos - 1,38 - - - - 1,38
Util a/ Am e Imp -13,00 -15,88 -17,03 2,34 6,10 -22,29 -59,77
Impuestos 8,00 12,00 6,00 5,00 17,00 12,00 60,00
Resultado Neto -21,00 -27,88 -23,03 -2,66 -10,90 -34,29 -119,77

Auxiliares
Auxiliar de Ventas

Ventas en pesos 1 2 3 4 5 6 Totales

Artículo A 10 11 11 13 12 14 71
Artículo B 8 6 6 6 4 6 36
Artículo C 21 23 26 28 31 34 163
Totales 39 40 43 47 47 54 270

Créditos y Cobranzas Contado 30 días 60 días

Artículo A 50% 50% 0%
Artículo B 0% 60% 40%
Artículo C 20% 40% 40%

Cobranzas 1 2 3 4 5 6 Diferido Total

Artículo A 5 10,5 11 12 12,5 13 7 71
Artículo B 0 4,8 6,8 6 6 4,8 7,6 36
Artículo C 4,2 13 22,8 25,2 27,8 30,4 39,6 163
Totales 9,2 28,3 40,6 43,2 46,3 48,2 54,2 270

Auxiliar de Compras

Períodos 1 2 3 4 5 6 7 Total
Compras 28 30 36 24 20 42 44 224
Pagos

Contado 50%
30 días 50%

Períodos 1 2 3 4 5 6 Diferido Total

Pagos 14 29 33 30 22 31 65 224

Gastos Mensuales
Períodos 1 2 3 4 5 6 Total
7 7,5 9 6 5 10,5 45

- 19 -
 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

CASO 8
MUM SA

CASO MUM S.A.

1- La em presa " MUM S.A.", dedicada a la com ercialización m ayorista de chocolates lo contrata
para confeccionar los presupuestos financieros, económ icos del año 2005.

2- Le sum inistran la siguiente inform ación:

A Productos Comercializados:

Descripción Precio Venta Precio Compra

A $ 3,00 $ 1,80
B $ 3,60 $ 2,10
C $ 1,20 $ 0,30
D $ 7,20 $ 3,00
E $ 6,00 $ 2,40

B Unidades comercializadas durante el 2004

A B C D E T O TAL
Enero 1198 1089 1437 900 990 5614
Febrero 1198 1089 1437 900 990 5614
M arzo 1198 1089 1437 900 990 5614
Abril 1198 1089 1437 900 990 5614
Mayo 1198 1089 1437 900 990 5614
Junio 1863 1694 2236 1400 1540 8733
Julio 1863 1694 2236 1400 1540 8733
* Agosto 1863 1694 2236 1400 1540 8733
* Septiem bre 1863 1694 2236 1400 1540 8733
* O ctubre 1863 1694 2236 1400 1540 8733
* Nov iem bre 1863 1694 2236 1400 1540 8733
* Diciem bre 1863 1694 2236 1400 1540 8733

* Estimada

C Proyeccion de Incremento de Ventas para el año 2005

PRO DUCTO ENERO A MAYO JUNIO A DICIEM BRE

A 10% 15%
B 10% 15%
C 15% 20%
D 5% 10%
E 5% 10%

D Políticas de la empresa

La em presa tiene com o política de cobranzas diferir solam ente el 20 % de cada operación, el resto en efectiv o.
Al final del 2004 no quedan saldos por cobrar
Las compras se abonan el 50% en efectiv o, el 25% a 30 días y el resto a 60.
La política de com pras se basa en la proyección de v entas para el m es.
Los sueldos son abonados el día 5 de cada m es.
Los dem ás conceptos se cancelan en el m es que se originan.
Sueldos y cargas sociales: el personal se div ide en adm inistrativ os y v endedores.
Los sueldos brutos m ensuales alcanzan los siguientes im portes.
Adm inistrativ os: $ 1.400
Vendedores: $ 5.000
Aportes patronales: 33%
G atos com erciales: 2% de Com isiones sobre v entas
Alquileres:
El alquiler del local es de $1.500 por m es

Se pide: elaborar el presupuesto financiero de los m eses de enero - abril 2005

El saldo inicial de caja es de $1000
Los costos fijos son de $200 por m es.
La tasa de im puesto a las ganancias es del 35%
Los gastos adm inistrativ os representan $500 m ensuales y se abonan en efectiv o en cada m es.

Diciem bre 2004 Proyectado

Sueldos $5000 Vendedores
$1400Adm inistrativ os

El 31 de M arzo se abonan $ 17,500 en concepto de im puesto v arios por el ejercicio 2004

Saldo O bjetiv o $1,000

Tasa Activa= 1,50%; Tasa Pasiva= 1,00%. En Octubre 2005, se prevé cancelar una deuda impositiva con AFIP por
$37.500 del período 2003.

- 20 -
 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Solución Caso 8
Auxiliares

Auxiliar de Ventas 2005

Unidades
Producto A B C D E Total
Enero-05 1.318 1.198 1.653 945 1.040 6.153
Febrero-05 1.318 1.198 1.653 945 1.040 6.153
Marzo-05 1.318 1.198 1.653 945 1.040 6.153
Abril-05 1.318 1.198 1.653 945 1.040 6.153
Mayo-05 1.318 1.198 1.653 945 1.040 6.153
Junio-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Julio-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Agosto-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Septiembre-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Octubre-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Noviembre-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Diciembre-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Total año 21.589 19.626 27.049 15.505 17.056 100.824

Unidades por Precio

Producto A B C D E Total
Enero-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Febrero-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Marzo-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Abril-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Mayo-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Junio-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Julio-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Agosto-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Septiembre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Octubre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Noviembre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Diciembre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Total año 64.766,46 70.654,32 32.458,30 111.636,00 102.333,00 381.848,08

Auxiliar de Cobranzas 2005

Política de Cobranzas
80% en Efectivo
20% a 30 días

Ventas
Producto A B C D E Total
Enero-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Febrero-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Marzo-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Abril-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Mayo-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Junio-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Julio-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Agosto-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Septiembre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Octubre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Noviembre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Diciembre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Total año 64.766,46 70.654,32 32.458,30 111.636,00 102.333,00 381.848,08

Cobranzas
Producto A B C D E Total Diferido
Enero-05 3.162,46 3.449,95 1.586,98 5.443,20 4.989,60 18.632,19
Febrero-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Marzo-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Abril-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Mayo-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Junio-05 5.933,60 6.473,02 2.972,71 10.231,20 9.378,60 34.989,12
Julio-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Agosto-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Septiembre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Octubre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Noviembre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Diciembre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Total año 63.480,71 69.251,69 31.814,31 109.418,40 100.300,20 374.265,31 7.582,77

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Auxiliar de Costos Variables 2005

Costos Variables
Descripción Precio Venta Precio Compra Costo Variable
A 3,00 1,80 0,60
B 3,60 2,10 0,58
C 1,20 0,30 0,25
D 7,20 3,00 0,42
E 6,00 2,40 0,40

Ventas
Producto A B C D E Total
Enero-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Febrero-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Marzo-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Abril-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Mayo-05 3.953,07 4.312,44 1.983,72 6.804,00 6.237,00 23.290,23
Junio-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Julio-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Agosto-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Septiembre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Octubre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Noviembre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Diciembre-05 6.428,73 7.013,16 3.219,96 11.088,00 10.164,00 37.913,85
Total año 64.766,46 70.654,32 32.458,30 111.636,00 102.333,00 381.848,08

Costos Variables
Producto A B C D E Total
Enero-05 2.371,84 2.515,59 495,93 2.835,00 2.494,80 10.713,16
Febrero-05 2.371,84 2.515,59 495,93 2.835,00 2.494,80 10.713,16
Marzo-05 2.371,84 2.515,59 495,93 2.835,00 2.494,80 10.713,16
Abril-05 2.371,84 2.515,59 495,93 2.835,00 2.494,80 10.713,16
Mayo-05 2.371,84 2.515,59 495,93 2.835,00 2.494,80 10.713,16
Junio-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Julio-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Agosto-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Septiembre-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Octubre-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Noviembre-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Diciembre-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Total año 38.859,88 41.215,02 8.114,57 46.515,00 40.933,20 175.637,67

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Auxiliar de Compras 2005

Política de compras
Esta basada en la proyección de v entas de cada m es.
Financiam iento, 50% efectivo, 25% a 30 días y 25% a 60 días.

Unidades de ventas
Producto A B C D E Total
Enero-05 1.318 1.198 1.653 945 1.040 6.153
Febrero-05 1.318 1.198 1.653 945 1.040 6.153
M arzo-05 1.318 1.198 1.653 945 1.040 6.153
Abril-05 1.318 1.198 1.653 945 1.040 6.153
M ayo-05 1.318 1.198 1.653 945 1.040 6.153
Junio-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Julio-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Agosto-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Septiembre-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Octubre-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Noviembre-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Diciembre-05 2.143 1.948 2.683 1.540 1.694 10.008
Total año 21.589 19.626 27.049 15.505 17.056 100.824

Compras
precio de compra 1,80 2,10 0,30 3,00 2,40
Producto A B C D E Total
Enero-05 2.371,84 2.515,59 495,93 2.835,00 2.494,80 10.713,16
Febrero-05 2.371,84 2.515,59 495,93 2.835,00 2.494,80 10.713,16
M arzo-05 2.371,84 2.515,59 495,93 2.835,00 2.494,80 10.713,16
Abril-05 2.371,84 2.515,59 495,93 2.835,00 2.494,80 10.713,16
M ayo-05 2.371,84 2.515,59 495,93 2.835,00 2.494,80 10.713,16
Junio-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Julio-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Agosto-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Septiembre-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Octubre-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Noviembre-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Diciembre-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Total año 38.859,88 41.215,02 8.114,57 46.515,00 40.933,20 175.637,67

Financiamiento
Producto A B C D E Total
Enero-05 1.185,92 1.257,80 247,97 1.417,50 1.247,40 5.356,58
Febrero-05 1.778,88 1.886,69 371,95 2.126,25 1.871,10 8.034,87
M arzo-05 2.371,84 2.515,59 495,93 2.835,00 2.494,80 10.713,16
Abril-05 2.371,84 2.515,59 495,93 2.835,00 2.494,80 10.713,16
M ayo-05 2.371,84 2.515,59 495,93 2.835,00 2.494,80 10.713,16
Junio-05 3.114,54 3.303,30 650,46 3.727,50 3.280,20 14.076,00
Julio-05 3.485,89 3.697,16 727,72 4.173,75 3.672,90 15.757,42
Agosto-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Septiembre-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Octubre-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Noviembre-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Diciembre-05 3.857,24 4.091,01 804,99 4.620,00 4.065,60 17.438,84
Total año 35.966,95 38.146,76 7.510,83 43.050,00 37.884,00 162.558,54
Diferido
Enero-06 1.928,62 2.045,51 402,49 2.310,00 2.032,80 8.719,42
Febrero-06 964,31 1.022,75 201,25 1.155,00 1.016,40 4.359,71

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Presupuesto Económico

Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Totales
Ventas 23.290,23 23.290,23 23.290,23 23.290,23 23.290,23 37.913,85 37.913,85 37.913,85 37.913,85 37.913,85 37.913,85 37.913,85 381.848,08
CostosVariables 10.713,16 10.713,16 10.713,16 10.713,16 10.713,16 17.438,84 17.438,84 17.438,84 17.438,84 17.438,84 17.438,84 17.438,84 175.637,67
MargenUtilidad 12.577,07 12.577,07 12.577,07 12.577,07 12.577,07 20.475,01 20.475,01 20.475,01 20.475,01 20.475,01 20.475,01 20.475,01 206.210,41
Costosfijos 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 200,00 2.400,00
Utilidadbruta 12.377,07 12.377,07 12.377,07 12.377,07 12.377,07 20.275,01 20.275,01 20.275,01 20.275,01 20.275,01 20.275,01 20.275,01 203.810,41
Alquileres 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 1.500,00 18.000,00
Sueldos 6.400,00 6.400,00 6.400,00 6.400,00 6.400,00 6.400,00 6.400,00 6.400,00 6.400,00 6.400,00 6.400,00 6.400,00 76.800,00
Aportesycontr. 2.112,00 2.112,00 2.112,00 2.112,00 2.112,00 2.112,00 2.112,00 2.112,00 2.112,00 2.112,00 2.112,00 2.112,00 25.344,00
GastosAdm. 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 6.000,00
Res. Fin.
Genpor Activos 0,00 15,98 51,99 0,00 0,00 0,00 0,00 92,79 179,23 266,97 0,00 65,88 672,83
Genpor Pasivos 0,00 0,00 0,00 -169,85 -158,06 -146,15 -13,47 0,00 0,00 0,00 -28,47 0,00 -516,01
Util a/ AmeImp 1.865,07 1.881,05 1.917,06 2.034,92 2.023,13 9.909,16 9.776,48 9.855,80 9.942,24 10.029,97 9.791,48 9.828,88 78.855,25
Impuestos 652,77 658,37 670,97 712,22 708,10 3.468,21 3.421,77 3.449,53 3.479,78 3.510,49 3.427,02 3.440,11 27.599,34
ResultadoNeto 1.212,30 1.222,68 1.246,09 1.322,70 1.315,03 6.440,95 6.354,71 6.406,27 6.462,45 6.519,48 6.364,46 6.388,77 51.255,91

Presupuesto Financiero

Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Diferido
S. I. caja 1.000,00 1.000,00 992,01 966,01 909,40 856,71 807,99 803,50 757,10 667,50 534,01 524,52 -3.662,16
Ingr. Op.
Ventas 18.632,19 23.290,23 23.290,23 23.290,23 23.290,23 34.989,12 37.913,85 37.913,85 37.913,85 37.913,85 37.913,85 37.913,85 7.582,77
Total Ing. Op. 18.632,19 23.290,23 23.290,23 23.290,23 23.290,23 34.989,12 37.913,85 37.913,85 37.913,85 37.913,85 37.913,85 37.913,85 7.582,77
Eg. Operativos
Compras -5.356,58 -8.034,87 -10.713,16 -10.713,16 -10.713,16 -14.076,00 -15.757,42 -17.438,84 -17.438,84 -17.438,84 -17.438,84 -17.438,84 -13.079,13
Gastos adm -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00
Gastos com -465,80 -465,80 -465,80 -465,80 -465,80 -758,28 -758,28 -758,28 -758,28 -758,28 -758,28 -758,28
Sueldos -6.400,00 -6.400,00 -6.400,00 -6.400,00 -6.400,00 -6.400,00 -6.400,00 -6.400,00 -6.400,00 -6.400,00 -6.400,00 -6.400,00 -6.400,00
Aportes y Contrib -2.112,00 -2.112,00 -2.112,00 -2.112,00 -2.112,00 -2.112,00 -2.112,00 -2.112,00 -2.112,00 -2.112,00 -2.112,00 -2.112,00 -2.112,00
Alquileres -1.500,00 -1.500,00 -1.500,00 -1.500,00 -1.500,00 -1.500,00 -1.500,00 -1.500,00 -1.500,00 -1.500,00 -1.500,00 -1.500,00
Gastos Adm. -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00 -500,00
Costos Fijos de Vta -200,00 -200,00 -200,00 -200,00 -200,00 -200,00 -200,00 -200,00 -200,00 -200,00 -200,00 -200,00
Impuestos -17.500,00
Total Egr Oper -17.034,39 -19.712,68 -39.890,97 -22.390,97 -22.390,97 -26.046,28 -27.727,70 -29.409,11 -29.409,11 -29.409,11 -29.409,11 -29.409,11
Neto Operativo 1.597,80 3.577,56 -16.600,73 899,27 899,27 8.942,85 10.186,15 8.504,73 8.504,73 8.504,73 8.504,73 8.504,73
S.I. + N Op. 2.597,80 4.577,56 -15.608,72 1.865,28 1.808,66 9.799,56 10.994,14 9.308,23 9.261,84 9.172,23 9.038,74 9.029,25
Ing. Financieros
Tomo Préstamo 11.323,42 10.537,39 9.743,50 898,09 1.898,25
Aporte socios
Int cobrados 15,98 51,99 92,79 179,23 266,97 65,88 151,91
Recup Inversión 1.597,80 5.199,32 9.279,08 17.923,00 26.696,57 6.587,50 15.191,05
Total Ingr. Fin. 0,00 1.613,78 16.574,73 10.537,39 9.743,50 898,09 0,00 9.371,87 18.102,23 28.861,79 0,00 6.653,38
Egr. Financieros
Pago deuda -11.323,42 -10.537,39 -9.743,50 -898,09 -1.898,25
Colocaciones -1.597,80 -5.199,32 -9.279,08 -17.923,00 -26.696,57 -6.587,50 -15.191,05
Interes deuda -169,85 -158,06 -146,15 -13,47 -28,47
Int Pag Préstamo
Pago de Deudas -37.500,00
Total Eg. Fin. -1.597,80 -5.199,32 0,00 -11.493,27 -10.695,45 -9.889,65 -10.190,64 -17.923,00 -26.696,57 -37.500,00 -8.514,22 -15.191,05
Neto Financiero -1.597,80 -3.585,54 16.574,73 -955,88 -951,95 -8.991,56 -10.190,64 -8.551,13 -8.594,34 -8.638,21 -8.514,22 -8.537,68
Saldo Final Caja 1.000,00 992,01 966,01 909,40 856,71 807,99 803,50 757,10 667,50 534,01 524,52 491,58

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

CASO 9
Los Eucaliptos

Empresa Los Eucaliptos

La Empresa encara un proyecto adicional a su actividad normal, con un horizonte de planeamiento de 5

períodos, considerando una inversión en maquinaria e instalación por $ 6.000. La vida útil de la maquinaria
coincide con el horizonte, estimándose nulo su valor residual. La inversión se amortizará linealmente.

Por cada unidad producida, se utiliza 0,04 Kg de materia prima, cuyo costo unitario es 1 $/Kg.

El personal técnico afectado al nuevo proyecto consta de 4 personas, cuyo sueldo anual promedio
(incluyendo cargas sociales) es de 1.200 $.

Las ventas asociadas a la inversión considerada se estiman inicialmente en 6.000 unidades, proyectánd ose
un incremento de la demanda del 25% anual permanentemente. El precio de venta se mantendrá

Se requerirá un gasto en publicidad constante de 300 $, y los costos comerciales se mantendrán iguales al
1% de las ventas.

Se deberá abonar una tasa de impuesto a los ingresos brutos del 3%, siendo la tasa de impuesto a las
ganancias del 30%. La tasa de actualización monetaria para el cálculo del VAN se fija en 10%.

La política de crédito a los clientes se fija en 30 días, y la de pago a proveedores (de materias primas) se
establece en 60 días. Los demás pagos deberán efectuarse al contado.

S e solicita:

1. Presu puesto económico y financiero del proyecto.

2. Determinar los valores del VAN y la TIR.
3. Evaluar el proyecto.

Datos
1 . E S T U D IO T É C N IC O :

H o r iz o n t e d e p la n e a m ie n t o m eses 5
I n v e r s ió n m a q u in a r ia e in s t a la c ió n p esos 6 .0 0 0
V id a ú t il d e la m a q u in a r ia n ° m eses 5
V a lo r r e s id u a l d e la m a q u in a r ia p esos 0
M a t e r ia p r im a k g . p o r u n id a d 0 ,0 4
C o s t o d e m a t e r ia p r im a p esos p or kg . 1 ,0 0
P e r s o n a l t é c n ic o n e c e s a r io n ° p e rso n a s 4

2 . E S T U D IO C O M E R C IA L :

V e n ta s p ro y e cta d a s u n id a d e s 6 .0 0 0
C r e c im ie n t o d e la d e m a n d a p o r a ñ o a c u m u la d o 2 5 %
P r e c io d e v e n t a p o r u n id a d 0 ,9 0
G a s t o s d e p u b lic id a d p or añ o 3 0 0 ,0 0
G a s t o s c o m e r c ia le s % /v e n ta s 1 %

3 . E S T U D IO A D M IN IS T R A T IV O :

S u e ld o s p o r p e rso n a 1 .2 0 0
P o lít ic a d e c r é d it o s ( d ía s ) d ía s d e c o b r o 3 0
P o lít ic a d e p a g o s d e M .P . ( d ía s ) d ía s d e p a g o 6 0
P o lít ic a d e p a g o s d e m á s g a sto s co n ta d o
Im p u e sto a la s g a n a n c ia s ta sa 3 0 %
Im p u e sto a lo s in g r e s o s b r u t o s ta sa 3 %

4 . P O L IT IC A S D E L A E M P R E S A :

I m p u e s t o s : U n m e s d e d ife r im ie n t o ( G a n a n c ia s s e c a n c e la a l fin d e l p ro y e cto )

S u e ld o s : M e s v e n c id o
G a s t o s d e V e n t a : M e s v e n c id o .
S a ld o O b je t iv o d e c a ja : $ 1 0 0
T a s a a c t iv a E fe c t iv a m e n s u a l 1 ,5 0 %
T a s a p a s iv a e fe c t iv a m e n s u a l 1 ,2 0 %

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Presupuesto Económico y Financiero

Presupuesto Económico

0 1 2 3 4 5

Ventas brutas 5400 6750 8438 10547 13184

Gastos por ventas -54 -68 -84 -105 -132
Impuesto ingr. brutos -162 -203 -253 -316 -396
Ventas netas 5184 6480 8100 10125 12656

Personal -4800 -4800 -4800 -4800 -4800

Materias primas -240 -300 -375 -469 -586
Publicidad -300 -300 -300 -300 -300
Intereses -96 -98 -84 -46 18
Amortizaciones -1200 -1200 -1200 -1200 -1200
Result. antes ints. e imp. gcias. -1452 -218 1341 3310 5788
Impuest. a las gcias (1) 436 65 -402 -993 -1736
Result. neto ctable. (2) -1016 -152 939 2317 4052

Presupuesto Financiero

1 2 3 4 5 Diferido

Saldo Inicial Caja 0 100 100 100 100 100

Ventas brutas 0 5400 6750 8438 10547 13184

Gastos por ventas 0 -54 -68 -84 -105 -132
Impuesto ingr. brutos 0 -162 -203 -253 -316 -396
Ventas netas 0 5184 6480 8100 10125 12656

Personal 0 -4800 -4800 -4800 -4800 -4800

Materias primas 0 0 -240 -300 -375 -1055
Publicidad -300 -300 -300 -300 -300
Inversion Inicial -6000
Impuest. a las gcias 0 0 0 0 -2631
Subtotal -6300 84 1140 2700 2019 6802
Prestamos 6400 6512 5570 3053 1180
pago prestamo -6400 -6512 -5570 -3053 -1180
pago interes -96 -98 -84 -46 -18
Inversion -5604
Recupero inversion
Cobro interes
Neto 6400 16 -1040 -2600 -1919 -6802
Saldo Final 100 100 100 100 100 0

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

CAPITAL DE TRABAJO

1 2 3 4 5 6

Crédito por ventas 5.400 6.750 8.438 10.547 13.184 0

Proveedores -240 -300 -375 -469 -586 0
Capital de trabajo 5.160 6.450 8.063 10.078 12.598 0

Variación cap. De trabajo -5.160 -1.290 -1.613 -2.016 -2.520 12.598

FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO

1 2 3 4 5 6

Resultado Económico -1.016 -152 939 2.317 4.052 0

(-) Ganancias que no generan Fondos 0 0 0 0 0 0
(+) Pérdidas que no consumen Fondos 1.200 1.200 1.200 1.200 1.200 0
Capital de trabajo -5.160 -1.290 -1.613 -2.016 -2.520 12.598
Inversión -6.000

Flujo de fondos -6.000 -4.976 -242 527 1.502 2.732 12.598

INDICADORES
VAN ($2.501,14)

FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO

0 1 2 3 4 5 6

Flujo de fondos -6.000 -4.976 -242 527 1.502 2.732 12.598

Flujos descontados -6.000 -4.327 -183 346 859 1.358 5.446
Tasa 15%
VAN -2.501

TIR 8,98%

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

CASO 10
Boston

Caso Boston SA

La empresa Boston SA comercializa tres productos A, B y C. La misma nos brinda la siguiente información:

Presupuestos de ventas segundo trimestre 2002

Producto Abril Mayo Junio

A 1.000 1.200 2.200
B 1.800 2.200 2.200
C 3.000 1.000 1.000
Total 5.800 4.400 5.400
Precios de ventas:

A 30$
B 40$
C 15$

Condición de venta para toda la línea

50% contado
50% a 30 días

Plan de compras:
Producto Abril Mayo Junio
A 3.000 0 0
B 1.500 3.000 0
C 2.000 0 2.000
Total

Precio de compra:

A $20
B $30
C $5

Condición de Compra:
A: Contado
B: 50% Contado y 50% a 60 días
C: 100% a 30 días

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Balance Inicial

Activo
Disponibilidades 120000
Ds. X Vtas 111000 1
Bs de Cambio 115000 2
Bs de Uso 758000 3
Total 1104000

Pasivo y PN
Proveedores 103000 4
Rem y cargas sociales 22550 5
Gtos Comerciales 18700 6
Gs varios a pagar 522980 7
Capital y Resesrvas 366020
Resultados Acumulados 70750
1104000
Datos:
1- Deudores por ventas:
Factura 1015
Importe 222000
Vto 50% el 20/04/02
2- Bs. De cambio:
A 40000
B 60000
C 15000
115000
3- Bs de uso:
Valor de origen 1140000
vida útil 10 años

4- Proveedores:
Importe 103000
Vto: 13-Abr

5- Remuneraciones y cargas sociales

Se devengaran durante el mes de Marzo y se pagan al 5to. Día habil del mes siguiente

Presupuesto de Remuneraciones: Abril Mayo Junio

Remuneraciones 22.000 24.000 24.000
Sac y Cs. Soc. (Junio) 12.000
Julio premio extraordinario 7640$ que se paga este mes
6- Gastos comerciales
10% sobre vtas y se pagan a los 30 días. Gastos fijos 2000 por mes al contado

7- Gs varios a pagar Abril Mayo junio Julio

Presupuesto económico 5.000 4.550 4.095
Presupuesto financiero 55.000 54.500 54.095 359.390

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Solución Caso 10

Presupuesto Económico

Abril Mayo Junio Total

Ventas 147000 139000 169000 455000
A 30000 36000 66000
B 72000 88000 88000
C 45000 15000 15000
Gs comisiones -14700 -13900 -16900 -45500 Punto 6
Ventas Netas 132300 125100 152100 409500
CMV 89000 95000 115000 299000
A 20000 24000 44000 88000 Ventas * precio de compra
B 54000 66000 66000 186000
C 15000 5000 5000 25000
Contr. Marg 43300 30100 37100 110500
Gastos Fijos 2000 2000 2000 6000
Amortización 9500 9500 9500 28500
Remuneración 22000 24000 24000 70000
Sac 2000 2000 2000 6000
Deudas varias 5000 4550 4095 13645
Resultado 2800 -11950 -4495 -13645

Presupuesto Financiero

Abril Mayo Junio Diferido

Saldo Inicial 120.000 20.750 15.550
Ingresos operativos
Ventas 73.500 143.000 154.000 84.500
Ds por ventas 111.000
Ds varios
Total ingresos operativos 184.500 143.000 154.000 84.500
Egresos Operativos
Compra 82.500 55.000 22.500 55.000
Proveedores 103.000
Remuneraciones y Cs. Soc 22.550 22.000 24.000 24.000
Premio 7.640
Sac 12.000
Gastos comerciales 18.700 14.700 13.900 16.900
Gs. Fijos 2.000 2.000 2.000
Gs varios 55.000 54.500 54.095 359.390
Total egresos operativos 283.750 148.200 128.495 462.930
Resultado Neto operativo -99.250 -5.200 25.505
Saldo final de caja 20.750 15.550 41.055

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Presupuesto de venta
Abril Mayo Junio Diferido
A 15.000 15.000
18.000 18.000
33.000 33.000
B 36.000 36.000
44.000 44.000
44.000 44.000
C 22.500 22.500
7.500 7.500
7.500 7.500
73.500 143.000 154.000 84.500
(O directamente sobre el total de preseupuesto económico)

Presupuesto de compras
Abril Mayo Junio Diferido
A 60.000 0 0 0
B 22.500 22.500
45.000 45.000
C 10.000 10.000
82.500 55.000 22.500 55.000

B a la n c e P ro y e c ta d o
A c tiv o
D is p o n ib ilid a d e s 4 1 .0 5 5
C r é d ito s p o r v e n ta s 84500
B s d e c a m b io 31000
Bs de uso 729500
T o ta l A c tiv o 886055

P a s iv o
P ro v e e d o re s 55000
R em . Y c. Soc 31640
G s com er 16900
G s v a r io s 359390
C a p y re s e r 366020
R es A cum 57105
886055

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

CASO 11
Greenwell Corporation

Greenwell Corporation

La empresa Greenwell Corporation tiene un período promedio de cobranzas de 60 días y desea mantener un saldo m ínimo de
efectivo de 160 millones de dólares. Con base en esta información y en la que se proporciona en el siguiente presupuesto de
efectivo, complete el presupuesto de efectivo. ¿qué conclusiones obtendría usted?

Greenwell Corporation
Presupuesto de efectivo (en millones)

1° Trimestre 2° Trimestre 3° Trimestre 4° Trimestre

Saldo inicial en cuentas por cobrar 240
Ventas presupuestadas 150 165 180 135
Cobranzas en efectivo
Saldo final en cuentas por cobrar
Total cobranzas de efectivo
Total desembolsos presupuestados en efectivo 170 160 185 190
Flujo neto de entrada de efectivo
Saldo inicial de efectivo 45
Flujo neto de entrada de efectivo
Saldo final de efectivo

Saldo mínimo de efectivo

Superávit (o déficit) acumulativo

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 CASOS INTERMEDIOS DE APLICACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Elementos de Análisis Financiero: PRESUPUESTO

Solución Caso 11

Debido a que Greenwell tiene un período de cobranzas de 60 días, solo aquellas ventas que se hallan realizado en
los primeros 30 días del trimestre serán cobradas durante el mismo. Por lo tanto, las cobranzas totales de efectivo
en el primer trimestre serán iguales a 30/90= 1/3 de las ventas más el saldo inicial de cuentas por cobrar, es decir,
1/3 X $150 + $240 = $290 para el primer trimestre. El saldo final en cuentas por cobrar del primer trimestre ( y el
saldo inicial del segundo trimestre) son los otros 2/3 de las ventas, o sea 2/3 X $150 = $100.
Los cálculos restantes son sencillos; a continuación presentamos el presupuesto terminado.

Greenwell Corporation
Presupuesto de efectivo (en millones)

1° Trimestre 2° Trimestre 3° Trimestre 4° Trimestre

Saldo inicial en cuentas por cobrar 240 100 110 120
Ventas 150 165 180 135
Cobranzas en efectivo 290 155 170 165

Saldo final en cuentas por cobrar 100 110 120 90

Total cobranzas de efectivo 290 155 170 165
Total desembolsos en efectivo 170 160 185 190

Flujo neto de entrada de efectivo 120 -5 -15 -25

Saldo inicial de efectivo 45 165 160 145

Flujo neto de entrada de efectivo 120 -5 -15 -25

Saldo final de efectivo 165 160 145 120

Saldo mínimo de efectivo 160 160 160 160

Superávit (o déficit) acumulativo 5 0 -15 -40

Conclusiones:
La primera conclusion que se deriva de este programa es que, empezando en el tercer trimestre, el superávit de efectivo de
Greenwell se convierte en déficit. Al final del año, Greenwell necesitará conseguir 40 millones de dólares en efectivo más
allá de lo disponible.

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