Unidad I: Conceptos Básicos de Macroeconomía

Clase 7 - Ahorro y Consumo

Macroeconomía
Facultad de Ingeniería y Ciencias
Universidad Adolfo Ibáñez

Profesor: Iván González Fernández

igonzalezf@fen.uchile.cl

Abril de 2023

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Consumo

La importancia de los componentes consumo e inversión, radica en su impor-

tante peso en el PIB: entre 80 y 90% en conjunto.

El gasto de gobierno, en tanto, es relevante de estudiar por su impacto sobre

la economía, en particular sobre la restricción de recursos intertemporales.

Por eso, definimos el consumo es el gasto final de los hogares e instituciones.

Se divide en:
▶ Bienes durables y no durables
▶ Servicios
▶ De gobierno

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Consumo (Fuente: Banco Central, 2021)

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Teoría Neoclásica del Consumo Intertemporal

Consideremos a un individuo de una economía sin inflación que dura (t1, t2),
y que recibe en cada uno de los periodos un nivel de ingreso que fluctúa.
Consideramos:
▶ Ingresos (Y1, Y2) y Consumo (C1, C2)
▶ Ahorro (S)
▶ No hay transferencias desde el gobierno.

El individuo puede ahorrar lo que quiera de su ingreso sin perderlo o puede

pedir prestado lo que quiera, siempre que pague el préstamo.

Una cosa importante es la valoracion y las preferencias del individuo: consumir

ahora o en el futuro?.

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Teoría Neoclásica del Consumo Intertemporal

El individuo consumirá lo más que pueda, pero en el segundo período no puede

endeudrase. Asumiremos que la utilidad del agente depende de la siguiente función:

u (C2 )
U (C1 , C2 ) = u (C1 ) + , ρ>0
1+ρ
Dónde ρ es la tasa de descuento subjetiva del consumidor.

En ocasiones, definiremos un factor de descuento intertemporal (β = 1/(1 + ρ)).

Así, tenemos el modelo del hogar representativo en dos periodos. El problema a

resolver es:

max U(C1 ) + βU(C2 )

s.a S + C1 = Y 1 (t = 1)
s.a C2 = S(1 + r ) + Y2 (t = 2)

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Teoría Neoclásica del Consumo Intertemporal

Usando las dos restricciones anteriores del modelo de consumo intertemporal,

podemos construir la restricción presupuestaria intertemporal:

Y2 C2
Y1 + = C1 +
1+r 1+r
| {z } | {z }
VP(Ingresos Disp.) VP(Consumo)

Así, las condiciones de primer orden derivadas del lagrangeano son:

λ
u ′ (C1 ) = λ y βu ′ (C2 ) =
1+r
Ahora, igualándo y calculando lo anterior, obtendremos la ecuación de Euler:

βu ′ (C2 ) 1 u ′ (C2 ) 1+ρ

′
= ⇒ ′ =
u (C1 ) 1+r u (C1 ) 1+r
| {z }
RMS

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Teoría Neoclásica del Consumo Intertemporal

Ecuación de Fisher:
(1 + rN )
(1 + rR ) =
(1 + π)
Dónde:

▶ rR = Tasa de interés real

▶ rN = Tasa de interés nominal

▶ π = Tasa de inflación esperada en el periodo.

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Teoría Keynesiana de la Propensión Marginal al Consumo

Según esta teoría, la principal determinante del consumo es el ingreso (renta)

o, más concretamente, el ingreso disponible (YD ).

La función más sencilla de consumo que podríamos tener, depende positiva-

mente del ingreso disponible y puede expresarse con la siguiente función:

C = C (YD )

YD = Ingresos − Impuestos

Propensión Marginal al Consumo:

∂C
PMgC = c =
∂(YD )

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Teoría Keynesiana de la Propensión Marginal al Consumo

La idea original de Keynes puede ser traducida en la siguiente función:

C = C0 + cYD

Dónde:

C = Consumo

C0 = Consumo autónomo o fijo

c = Propensión marginal a consumir (constante para cualquier incremento de

renta y nivel de renta).

YD = Ingreso disponible

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Propensión Marginal al Consumo

Fuente: De Gregorio (2007)

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Propensión Marginal al Consumo en la realidad

Fuente: De Gregorio (2007)

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Teoría del Ciclo de Vida (Franco Modigliani)

Fuente: Rosales Reyes (2014)

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Teoría del Ingreso Permanente (Milton Friedman)

Sostiene que el consumo no está relacionado con la renta obtenida cada año,
sino con una estimación a más largo plazo de la renta.

Postula en su versión más sencilla. que el consumo es proporcional a la renta

permanente.
C = c · YP 1 > c > 0

La renta permanente (YP ) es la tasa constante de consumo que podría man-

tener una persona el resto de su vida, dado:
▶ El nivel actual de su riqueza.

▶ La renta que percibe actualmente y la que percibirá en el futuro.

,

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