Clase 10

Consumo Intertemporal

MICROECONOMIA

Consumo Intertemporal
u ¿Cómo es el consumo en el
tiempo comparado con el ingreso
en el tiempo?
u O ¿como se financia el consumo
pidiendo prestado hoy contra
ingreso que se recibirá en el
futuro?

MICROECONOMIA

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 Consumo Intertemporal
u Vamos a adaptar la teoría de la
elección del consumidor:
– Vida de 2 períodos
– C1 , C2 consumos “agregados” del
primer y segundo período
– m1 , m2 ingresos (dotaciones) en cada
período
- p =1
- r = tasa de interés por período
MICROECONOMIA

Valor Futuro
u Por ej. si r = 0.1 entonces $100
ahorrados al comienzo del
período 1 se van a transformar
en $110 al comienzo del período
2.
u El valor del período próximo de
$1 ahorrado hoy es el valor
futuro de ese peso.

MICROECONOMIA

2
 Valor Futuro
u El valor futuro de $1 en el
próximo período es

V F = 1 + r.
uy el valor futuro de $m es

V F = m (1 + r ) .
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Valor Presente
u Supongamos que pagás hoy algo para
obtener $1 al comienzo del período
siguiente
u ¿Cuánto es lo máximo que deberías
pagar?
u ¿$1?

u No. Si te quedás con tu $1 hoy y lo

ahorrás al comienzo del próximo
período vas a tener $(1 + r) > $1, por lo
que pagar $1 por $1 el período que
viene es un mal negocio
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 Valor Presente
u P: ¿Cuánto dinero tendríamos que
ahorrar hoy, para obtener $1 al
comienzo del próximo período?
u R: si ahorramos $m hoy tendremos
$m(1+ r) al comienzo del próximo
período, por lo que queremos el valor
de m para el cual
u m(1+ r) = 1
O sea, m = 1/(1+r),
es el valor presente de $1 obtenido
al comienzo del próximo período
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Valor Presente
u El valor presente de $1
disponible el período próximo
es
1
PV = .
1+r
u Y el valor presente de $m
disponibles el comienzo del
próximo período es
m
PV = .
1+r
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 Valor Presente
u Ej.,
si r = 0.1 lo máximo que
deberías pagar hoy por $1 que
te den el próximo período es
1
PV = = $0 ⋅ 91.
1+ 0⋅1
uY si r = 0.2

1
PV = = $0 ⋅ 83.
1+ 0⋅ 2
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El Problema de Elección Intertemporal

u Dados los ingresos m1 y m2, cuál
es la canasta de consumo
intertemporal (C1, C2) más
preferida?
u Para contestarlo debemos
conocer:
– la restricción de presupuesto
intertemporal
– las preferencias intertemporales de
consumo.
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La restricción de presupuesto
Intertemporal
u Supongamos que el consumidor
elige no ahorrar ni pedir
prestado
u P: ¿Cuánto va a consumir en el
período 1?
u R: C1 = m1.

u P: ¿Y cuánto en el período 2?

u R: C2 = m2.

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La restricción de presupuesto
C2 Intertemporal

m2

0 m1 C1

MICROECONOMIA

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 La restricción de presupuesto
c2 Intertemporal
Entonces (C1, C2) = (m1, m2) es la
canasta de consumo si se elige
ni ahorrar ni pedir prestado

m2

0 m1 c1

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La restricción de presupuesto
Intertemporal
u Supongamos ahora que el
consumidor no gasta nada en el
período1; o sea, C1 = 0 por lo que
ahorra
s1 = m 1 .
u ¿Cuál va a ser el consumo del
segundo período?

MICROECONOMIA

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 La restricción de presupuesto
Intertemporal
u El ingreso del período 2 es m2.
u El ahorro más el interés del
período es (1 + r )m1.
u Entonces, el ingreso total
disponible en 2 es
m2 + (1 + r )m1.
u Por lo que en 2 el consumo es

c 2 = m 2 + ( 1 + r ) m1
MICROECONOMIA

La restricción de presupuesto
C2 Intertemporal
m2 +
( c1 , c 2 ) = ( 0 , m 2 + ( 1 + r )m1 )
es la canasta de consumo cuando se
( 1 + r )m1 ahorra todo el ingreso del periodo 1.
Es el valor futuro de la dotación
de ingreso
m2

0 C1
0 m1

MICROECONOMIA

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 La restricción de presupuesto
Intertemporal
u Ahora supongamos que c2 = 0.
u ¿Cuál es el máximo que el
consumidor puede pedir prestado
en el período 1 contra el ingreso
del período 2 de $ m2?
u Llamemos b1 a la cantidad que se
toma prestado en el período 1.

MICROECONOMIA

La restricción de presupuesto
Intertemporal
u Sólo $m2 van a estar disponibles
en 2 para devolver los $b1 que
me prestaron en el periodo 1.
u o sea, b1(1 + r ) = m2.
u b1 = m2 / (1 + r ).
u Por lo que el máximo posible
consumo en el periodo 1 es:
m2
c 1 = m1 +
1+r
MICROECONOMIA

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 La restricción de presupuesto
c2 Intertemporal
m2 +
( c1 , c 2 ) =  m1 + 2 ,0
m
( 1 + r )m1
 1+r 
es la canasta de consumo
cuando se pide prestado
m2 lo máximo posible en
el periodo 1.
0
0 m1 m 2 c1
m1 +
valor presente de la 1+r
dotación de ingresoMICROECONOMIA

La restricción de presupuesto
Intertemporal
u Supongamos que C1 unidades son
consumidas en el periodo 1. Esto
cuesta $c1 y deja m1- c1 para
ahorrar. El consumo del Periodo
2 va a ser
c 2 = m2 + ( 1 + r )( m1 − c1 )
que es
c 2 = − ( 1 + r ) c 1 + m 2 + ( 1 + r )m1 .


pend. intercepto
MICROECONOMIA

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 La restricción de presupuesto
c2 Intertemporal
m2 + c 2 = − ( 1 + r ) c 1 + m 2 + ( 1 + r )m1 .
(1 + r)m1
pend = -(1+r)

m2

0
0 m1 m 2 c1
m1 +
1+r
MICROECONOMIA

La restricción de presupuesto
c2 Intertemporal
m2 + c 2 = − ( 1 + r ) c 1 + m 2 + ( 1 + r )m1 .
(1 + r)m1 Ah
or pend = -(1+r)
ro

Pr
m2 és
tam
o
0
0 m1 m 2 c1
m1 +
1+r
MICROECONOMIA

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 La restricción de presupuesto
Intertemporal
( 1 + r ) c 1 + c 2 = ( 1 + r )m 1 + m 2
es la forma del presupuesto en “valor futuro”
Equivalente a

c2 m2
c1 + = m1 +
1+r 1+r
que es la forma de “valor presente” de
la restricción.

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Función de Utilidad Intertemporal

U (C 1 , C 2 )
Suponiendo separabilidad la forma
más común de expresarla es:

1
U (C 1 , C 2 ) = u (C 1 ) + u (C 2 )
1+δ
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 Modelo de elección Intertemporal
u Ver clase del 23 y 24/5 donde
vimos óptimo, estática
comparada, la teoría del ingreso
permanente y en el próximo slide
la ecuación de Slutsky para este
caso.
u Recordar que el formato del
modelo es similar al del consumo
con dotaciones

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Ecuación de Slutsky Consumo

Intertemporal

∂ c1 ∂ c1s ∂ c1
= + ( m1 − c1 )
∂r ∂r ∂ m1

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