ANALISIS FINANCIERO

Calidad de liquidez
Es evidente que en la actualidad la utilidad no es el único factor importante para analizar de
los estados financieros, al igual que un volumen de ventas alto como se hacia antes, debido
a que es importante analizar otros indicadores donde se pueda tener una visión mas
completa de la situación financiera real de la empresa como lo son los indicadores de
liquidez.
Tabla 1 Importancia Cuentas Activo Grupo Nutresa 2018-2019

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA COMPARATIVO

31 DE DICIEMBRE DEL 2019
Activo Corriente 2018% 2019%
Efectivo y equivalentes de efectivo 2,57% 3,18%
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar,
neto 7,55% 7,45%
Inventarios 8,21% 7,98%
Activos biológicos 0,70% 0,62%
Otros activos 1,79% 1,61%
Activos no corrientes mantenidos para la venta 0,05% 0,02%
Total activo corriente 20,86% 20,86%
Activo no corriente
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar,
neto 0,21% 0,16%
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 1,43% 1,24%
Otros activos financieros no corrientes 24,57% 22,45%
Propiedades, planta y equipo, neto 24,97% 21,73%
Activos por derecho de uso 0,00% 5,62%
Propiedades de inversión 0,57% 0,51%
Plusvalía 15,42% 14,76%
Otros activos intangibles 8,63% 7,98%
Activo por impuestos diferido 2,81% 4,18%
Otros activos 0,54% 0,51%
Total activo no corriente 79,14% 79,14%

TOTAL ACTIVOS 100% 100%

Haciendo una revisión a los estados financieros del Grupo Nutresa durante el 2018 y 2019
su estructura en cuestión operativa esta alineada con su objeto social, que para el año tanto
2018 como 2019 el activo corriente y su importancia en relación con los activos totales
fueron del 20.86%, evidenciando también un pequeño aumento en los activos no corrientes
correspondientes a activos por derecho de uso que el año anterior no se presentaron.
Analizando mas a profundidad se pude ver su clasificación y presentación de todas las
cuentas tanto de activo como pasivo la clasificación de estos esta de manera correcta, al
igual que los pasivos corrientes la clasificación de deudas tanto de corto o largo plazo están
explicadas de manera correcta con respecto a su distribución para pagos. De igual forma
dentro del informe se puede encontrar los plazos de pagos tanto de clientes como cuentas
por cobrar durante el periodo incluyendo de igual forma la rotación de sus inventarios,
cuentas por cobrar y cuentas por pagar como se muestra a continuación:
Tabla 2 Rotación cuentas del Activo.

CUENTA ROTACIÓN DIAS

Inventarios 4,72 77,32
Cuentas x Cobrar 8.89 41,05
Cuentas x Pagar 4,89 74,57

A pesar de que las veces en que se hace el cobro de las cuentas a clientes es mayor al de los
pagos e inventarios, en términos de días está en menor proporción queriendo decir que en
promedio el Grupo Nutresa hace pagos de sus cuentas de manera oportuna aprovechando
de esta manera los beneficios de pago. Además de que durante este periodo la empresa
tiene planeado realizar en un periodo de 12 meses sus inventarios como se dictan en normas
de clasificación. Al igual que determinar otros factores de liquidez como lo son el pago a
empleados, los impuestos por pagar se encuentran de manera correcta clasificados de a
acuerdo a su vencimiento tanto de corto como largo plazo dentro de las deudas de la
compañía.
Pero para llegar más a fondo también fue necesario hacer un análisis de sus indicadores
para tener un mejor panorama de la situación de la compañía durante el año en cuestión
empezando por la razón corriente dentro de los años 2018-2019:

2018 2019
1.38 1.39
v v
Se puede ver que a lo largo de estos dos años el indicador se muestra favorable, al no
superar una relación 1 a 1, indicando que la empresa tuviese que pagar sus cuentas a corto
plazo de manera inmediata lo podría hacer con lo que tiene en disponibilidad dentro de sus
activos corrientes, pero en una proporción menor debido a que la variación de un año a otra
no fue muy significativa.
Para el Grupo Nutresa dentro de los activos corrientes el rubro mas significativo es de los
inventarios representando un 8% de estos activos según lo muestra la tabla 1.
Posteriormente se cuenta con el indicador de Prueba Acida que para el año 2019 registro un
valor de 0,86 estando mas lejano a la razón corriente debido al gran peso de los inventarios
con relación a los activos totales durante el periodo. Pero no menos importante es bueno
revisar como fue el ciclo de efectivo durante el periodo en cuestión el cual fue de 43,81 días
durante el 2019 es debido al nivel bajo de días de cobranza por parte del Grupo Nutresa a
sus clientes durante el año.
Para finalizar, la calidad de liquidez del Grupo Nutresa es buena debido a que realiza sus
operaciones dentro del margen, teniendo así un buen nivel para la realización de sus activos
dentro de un periodo a aproximado de 12 meses; para así de esta manera poder cubrir sus
deudas tanto de corto como largo plazo.
Calidad de endeudamiento
La expansión del Grupo Nutresa durante el 2019 no ha tenido su financiación por
generación interna de efectivo o aporte de los accionistas, es por este motivo que se debe
hacer un análisis de endeudamiento de la empresa. Por lo general su índice de
endeudamiento esta entre el 40% o menos como promedio, durante este año obtuvo un 44%
donde los pasivos no corrientes representan casi 50% del total de los pasivos, es decir, que
gran parte del endeudamiento es de largo plazo donde la mayor participación esta en las
obligaciones financieras que constan de un 39%

PASIVOS 2019
0%
0%

14%
3%
0%
39%
11%

Obligaciones financieras Pasivos por derecho de uso

Proveedores y cuentas por pagar Pasivo por beneficios a empleados
Pasivo por impuesto diferido Provisiones no corrientes
Otros pasivos

Ilustración 1 Pasivos años 2019

Pero al realizar un análisis mas a fondo se pudo evidenciar que el índice de endeudamiento
financiero corresponde a un 80% para el año 2019, es decir; que las obligaciones
financieras por concepto de prestamos representan el 5% de las ventas totales durante el
año en cuestión, es decir que los préstamos representan 95% de las obligaciones financieras
totales durante el año en cuestión dando así un 5,7% más que el año anterior. Unos de los
factores del aumento de estos prestamos es debido a que fueron hechos en dólares por
compañías colombianas por consecuencia de la medición al valor razonable por coberturas
en tasas de cambio.

PRESTAMOS
95.5%

89.8%

2018 2019

Ilustración 2 Prestamos durante el año

Donde además de ello se presentó una diminución en la emisión de bonos y pagos de

arrendamientos distribuyéndose de la siguiente manera:

Ilustración 3. Distribución Obligaciones Financieras

En cuanto al índice de cobertura de intereses para el 2019 fue de 1,7 donde la empresa fue
capaza de producir 1,7 su utilidad operativa para atender los diferentes pagos de deuda
durante el año.
Tabla 3 Indicadores de endeudamiento
2019 2018
Endeudamiento financiero 32% 31%

Impacto a la carga 3% 2,7%

financiera
Cobertura de Intereses 1,70 2,1

En conclusión, se puede decir que el Grupo Nutresa a pesar de que aumento sus deudas
durante este año, el pago de estas o en gran parte se encuentran a largo plazo o pasivo no
corriente. De igual forma la empresa genera los ingresos al igual que una utilidad
operacional suficientes para hacer el cubrimiento del nivel de endeudamiento actual.