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2016

ANALISIS VERTICAL
COMPAA MANUFACTURERA XY SA

Contenido
BALANCE GENERAL............................................................................................. 2
AO N-2........................................................................................................... 2
AO N- 1.......................................................................................................... 3
AO N.............................................................................................................. 4
ESTADO DE RESULTADOS.................................................................................... 4
AO N-2........................................................................................................... 4

ANALISIS VERTICAL:
MANUFACTURERA XY SA
BALANCE GENERAL

AO N-2
Se observa que el total de activos corrientes representa el 51,76% del total del
activo de la empresa. La poltica de la empresa en cuanto a sus activos
corrientes no est bien enfocada puesto que el efectivo representa el 26,27%
del total del activo, lo cual resulta poco rentable para la empresa, teniendo en
cuenta que podra tener un mayor porcentaje en inversiones temporales que le
permitan una mejor rentabilidad al dinero acumulado. En cuanto a los
inventarios (materias primas, productos en proceso y productos terminados) se
puede ver que representan el 13,1% del activo total, lo que implica que la

empresa mantiene la cantidad justa de material e inventarios para satisfacer la

demanda de los clientes, lo que disminuye costos de almacenamiento. Las
cuentas por cobrar representan el 9,88% que implica que la empresa no
mantiene cartera pendiente con sus clientes, o que los plazos de cobro de las
ventas a crdito son cortos y permiten a la empresa mantener su actividad.
Los activos fijos tambin tienen un valor importante, pero la cuenta que ms
llama la atencin es la depreciacin acumulada, lo que nos hace pensar que
una parte importante del activo fijo se deprecia con facilidad. El 54,75% del
activo fijo est representado por las propiedades, planta y equipo de la
empresa, que puede entenderse como la inversin de los socios para que la
empresa desarrolle su actividad comercial.
En cuanto al pasivo y patrimonio se puede observar que la participacin de los
socios es bastante representativa, siendo el 25,49% del total de estos dos
rubros, seguido por las obligaciones bancarias, con el 21,98% de participacin.
Esto nos dice que la mayor parte de la financiacin de la empresa se da a
travs de los socios y las entidades financieras. Sin embargo, puede
observarse que la poltica de pagos a los acreedores tiene un manejo
saludable, puesto que el total de los pasivos corrientes no supera los activos
corrientes, lo que implica que la empresa se encuentra en capacidad de pagar
sus obligaciones a corto plazo con facilidad. En cuanto a la utilidad se puede
ver que tanto las utilidades retenidas y las utilidades del ejercicio en su
conjunto representan el 27,17% de participacin en el pasivo y patrimonio, lo
que supera la participacin de los socios en acciones comunes. Esto es un buen
sntoma puesto que la actividad desarrollada por la empresa durante este ao
fue rentable y dej un porcentaje importante de utilidad a los accionistas.

AO N- 1
Durante este ao se puede observar que, a pesar que los activos tuvieron un
incremento significativo, la participacin de las diferentes cuentas en l no
cambi mucho. El efectivo que mantiene la empresa, ya sea en bancos o cajas
representa el 28% del total del activo, es decir, casi la tercera parte. Al no estar
generando rentabilidad de alguna otra forma, representa un gasto para la
empresa. Las cuentas por cobrar tienen un peso del 10,67% lo cual indica que
la empresa tiene nuevamente una buena poltica de ventas y de cobro, al no
mantener un nivel alto de cuentas pendientes. Para el activo fijo se ve que hay
un aumento en la maquinaria y equipo, puesto que es la cuenta que ms
aporta al total en este aspecto. Su causa puede ser la adquisicin de nueva
tecnologa y elementos para ayudar a desarrollar la actividad de la empresa.
En cuanto al Pasivo y Patrimonio, este ao muestra que hay un aumento de la
financiacin externa, representando el 25,78% del total, lo que muestra que los
recursos adquiridos en maquinaria y equipo pudieron ser financiados con
recursos de terceros. El pasivo corriente representa el 26,89% y su
participacin ms alta tiene que ver con las cuentas por pagar, seguida por las
obligaciones bancarias de corto plazo. Es decir que las obligaciones en el corto
plazo con acreedores diferentes a sus empleados representan un poco ms del

20% del pasivo. En total el pasivo est representando el 55,29% del Pasivo y
patrimonio, lo que quiere decir que la empresa se financia ms por terceros
que por los socios o la actividad comercial.
Las utilidades estn representando el 24,97% del total, lo que nos indica que, a
pesar del endeudamiento, la actividad econmica desarrollada por la empresa
se mantiene redituable para los socios o accionistas, y que, aunque estos
aportan el 19,74%, la actividad de la compaa sigue dndoles ingresos por su
inversin.

AO N
Se observa para este ao que hay una mayor parte de los activos fijos en la
cuenta del Activo total, siendo un poco ms de la mitad. En este ao se hizo la
compra de un edificio por parte de la compaa lo que se evidencia en el
incremento de la cuenta Edificios, que ahora tiene una participacin del
30,49%. La maquinaria y equipo tambin tienen un peso importante, sin
embargo, se observa que la depreciacin acumulada tiene una participacin
importante, lo que hace que el valor de los activos fijos se pierda con el paso
del tiempo. En total estas cuentas suman el 29,93% de participacin en la
cuenta del activo, lo que la hacen la cuenta de mayor peso en este. El efectivo
sigue representando un rubro importante. Sin embargo, debera mantenerse
solo una cantidad que cubra los gastos inmediatos de la empresa, y el restante
podra reinvertirse en instrumentos que generen rentabilidad en el mediano
plazo para disminuir el gasto financiero que representa. Los inventarios totales
suman el 19,31% del activo lo que nos vuelve a indicar que la compaa se
encuentra manejando los inventarios que satisfagan la demanda y les reduzca
gastos de almacenamiento, bodegaje y dems.
En cuanto a las obligaciones de la compaa, se ve fcilmente que el mayor
peso dentro del pasivo se debe a la financiacin de entidades bancarias,
representando el 39,5% del total entre pasivo y patrimonio, frente al 15,77%
de participacin de los accionistas. Sin embargo, la empresa en el corto plazo
puede financiarse, siendo solo el 30,49% de las obligaciones a corto plazo.
Las utilidades, por otro lado, representan el 20,76% lo que nos dice que la alta
financiacin de terceros ha hecho disminuir la rentabilidad para los accionistas,
y se refleja en la disminucin de la utilidad si se compara con periodos
anteriores.

ESTADO DE RESULTADOS

AO N-2
En este ao se observa que la empresa logra obtener utilidades de desarrollar
su actividad econmica, como ya se haba analizado en el balance general. Se
ve tambin que el mayor peso en el estado de resultados es debido al costo de
venta, seguido por los gastos operacionales y los gastos financieros. Esto nos
dice que de cada 100 pesos que se obtienen por ventas, 40 soportan el costo
de la venta, es decir los inventarios descontados; 27 estn destinados a los
gastos en los que incurre la compaa por desarrollar su actividad, y 25 se
destinan a pagar la financiacin externa. Esto representa el 92% de los
ingresos por ventas, lo que implica para los socios que, a pesar de desarrollar
una actividad rentable (puesto que no hay perdidas) los gastos son demasiado
altos respecto a las utilidades recibidas.

AO N-1
Nuevamente puede observarse que el peso de las cuentas de Costo, Gasto
operacional y Gasto financiero, se llevan un porcentaje importante del ingreso
por ventas, en este caso el 93%. Aunque este ejercicio no dio prdidas para los
accionistas, se puede ver que la poltica de financiar activos a travs de
entidades financieras no resulta rentable para los accionistas puesto que
mientras que los bancos reciben el 26% del ingreso por ventas, los accionistas
estn recibiendo menos del 5% del total. La carga fiscal tambin tiene una
incidencia sobre las utilidades netas del ejercicio, pues representan ms de la
tercera parte de la utilidad antes de impuestos.

AO N
Para este ao la utilidad es mucho menor que en aos anteriores y su
porcentaje del total de ventas netas es apenas del 3,57%. El costo de ventas
tiene casi el 50% de la participacin de las ventas, lo cual es un porcentaje
bastante alto, probablemente debido a una disminucin en los precios de
comercializacin al manejar volmenes ms altos, cambios en proveedores que
tienen materias primas a precios ms altos, entre otros factores. Los gastos
operacionales se vuelven el 23,12% del total de ventas, lo que nos dice que la
empresa ha optimizado sus procesos internos y la operacin se ha vuelto ms

efectiva. Sin embargo, los gastos financieros se mantienen altos, lo que causa
que la utilidad antes de impuestos sea baja, y la carga tributaria nuevamente
descuenta un porcentaje cercano al 40% de las utilidades que podran
repartirse entre los socios, quienes, de cada 100 pesos recibidos, nicamente
pueden repartir 3,57.