ACTIVOS

ALTERNATIVOS
MERCADO PRIVADO EN UN AUGE SOSTENIDO
DEFINICIÓN

Se definen como un tipo de activos que NO PERTENECEN

al conjunto de activos tradicionales : Acciones, Bonos,
Divisas, Commodities, etc.

Existe un gran rango y variedad de inversiones dentro de lo

que se conoce como activos alternativos.
 PRINCIPALES CATEGORÍAS

ACTIVOS REALES DEUDA PRIVADA CAPITAL PRIVADO

(Real Assets) (Private Debt) (Private Equity)
Inversión en proyectos más Se utiliza el dinero de los Se invierte en empresas con alto
"tangibles" inversionistas para prestar dinero a potencial de crecimiento o
empresas. empresas con un grado de
Inmobiliario madurez mayor.
-Renta Residencial Es una alternativa al préstamo
-Renta Comercial bancario o los bonos, buscan
El objetivo es aumentar el valor de
Infraestructura generar mejores retornos. una empresa y/o su ingreso neto.
Recursos Naturales (?) Estas empresas son privadas; no
transan en bolsa.
PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS

LIQUIDEZ CORRELACIÓN RIESGO/RETORN

O
 LIQUIDEZ

La mayoría de estos activos

presentan una baja
liquidez, por lo que estos
tipos de inversión son, por
lo general, a largo plazo.

Los activos alternativos

suelen negociarse a través de
transacciones privadas, sin
mercados organizados.
 CORRELACIÓN
Renta Variable
Tienen una baja

Principales Indices del Mercado Tradicional

correlación con el
mercado tradicional, es
decir, no siguen la misma
dinámica y poseen una
volatilidad mucho menor.
Es un mercado
generalmente más Renta Fija
estable.

Gracias a esto, los activos

alterntivos son una
excelente manera de lograr
una cartera con una óptima
diversificación.
Aún invirtiendo en distintas zonas
geofráficas, la diversificación es reducida.
CORRELACIÓN
 RIESGO V/S RETORNO
En muchos casos, presentan retornos
iguales o superiores al mercado tradicional.
Riesgo/Retorno por estrategia: Mercado Público y Privado
Ello se explica principalmente por:

"Premio por iliquidez"

Ventajas de información y eficiencia de

mercado (mercados menos eficientes
dada la información disponible v/s
mercados públicos)

En deuda privada y activos reales hay

acceso a mejoras operacionales
(disminución de costos, sinergias) y
financieras (optimización de la
estructura de capital, entre otras)
CAPITAL PRIVADO

DETALLES
Rentabilidad objetivo: 12%-20% (TIR)

Horizonte de Inversión: 10-12 años

INFRAESTRUCTURA

Baja Volatilidad.
DETALLES
Rentabilidad objetivo: 10 - 15% (TIR).

Largo Horizonte de Inversión: 10 - 12 años años.

Elevadas barreras de entrada.

DEUDA PRIVDA

DETALLES Rentabilidad objetivo: 8%-12% (TIR).

Horizonte de Inversión: 5-10 años.

INMOBILIARIO

Renta Comercial & Residencial

DETALLES
Rentabilidad objetivo: UF + 6%.

Largo Horizonte de Inversión: 5- 10 años.

 ALOCACIÓN DE ACTIVOS

Actualmente, universidades y administradoras de fondos de pensiones en países como Canadá, EE.UU, entre
otras, están invirtiendo en dichos activos, considerando entre un 50% y 79% de ellos en sus portafolios.
FONDOS DE INVERSIONES
INTERNACIONALES
EE.UU Europa

Asia Pacífico Latinoamérica

CRECIMIENTO DE LA
INDUSTRIA
TOTAL GLOBAL

Mercado Privado US$ 0.5 US$ 2 US$ 5.7

(Activos Alternativos) Trillones
+320% Trillones
+193% Trillones

US$ 16 US$ 34.1 US$ 46.9

Mercado Tradicional
Trillones
+113% Trillones
+38% Trillones

1999 2007 2019

SITUACIÓN EN CHILE
FONDOS DE PENSIONES
CHILENOS
Los activos alternativos llevan años
siendo transados, sin embargo, en los
últimos 7-10 han tomado un
protagonismo mayor en las inversiones y
portafolios de los clientes, inclusive, en
los mismos fondos de pensiones chilenos.

- Las AFP's comenzaron a invertir post

cambio en régimen de inversión (2017).

- Crecimiento exponencial +119% en 2

años.

- Capital privado y Deuda privada

lideran.
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