Razones - Financieras - 2NV7

1.
Análisis fundamental
El análisis fundamental es un tipo de análisis bursatil que intenta establecer el precio

teórico de un título a través del estudio de las variables que afectan a su valor.
En primer lugar, el análisis fundamental es un tipo de análisis bursátil. Es decir, aunque se

puede utilizar para valorar títulos que no cotizan en la bolsa de valores, se utiliza
principalmente para invertir en bolsa.
En segundo lugar, el análisis fundamental intenta establecer el precio teórico de un título.

¿Qué quiere decir esto? Quiere decir que pretende calcular cual debe ser el precio de un
título para que esté justamente valorado. Con lo cual, no se aventura a decir si el precio
debe subir o bajar, sino que establece que a largo plazo el valor debe aproximarse a ese
precio.
En tercer y último lugar, pero no por ello menos importante, lo hace a través del estudio
de las variables que afectan a su valor. Dentro de estas variables nos encontramos
algunas como los estados financieros, planes de expansión futuros, sector al que
pertenece la empresa o entorno económico del país o países en los que opera.
Cuando se habla de análisis fundamental, se hace también referencia a la inversión en
valor. Para ser más exactos, el value investing es una estrategia de inversión basada en el
análisis fundamental.
1.1. Variables que influyen en el valor de mercado
Algunas de las variables que pueden influir en el valor de mercado de estas acciones son los
precios internacionales del acero, ya que este es fundamental para la elaboración de los
automóviles. Al respecto, es necesario notar que el precio del acero ha venido a la baja en el
último año, lo que puede beneficiar a la industria automotriz en general (Trading Economics,
2019).
Otra variable que puede afectar el comportamiento de Toyota es el componente tecnológico.

Toyota es una de las empresas más importantes en materia de tecnología para automóviles, por
lo que el incrementó en los precios, tanto para hacer microchips como para la elaboración de los
automóviles puede afectar los precios de las acciones.
Esto último está relacionado con el incremento de los aranceles, los cuales pueden afectar no
solo directamente la venta de los automóviles, sino los precios de las materias primas con las que
se lleva a cabo la producción.
Flujo de caja (Trimestral) T2 2019 T1 2019
Rubro 30/06/2019 31/03/2019
Flujos de caja provenientes de actividades operativas 1,876,256,000 1,871,821,000
Ingresos netos 682,974,000 459,566,000
Depreciación y amortización 398,352,000 470,763,000
Impuestos sobre la renta diferidos 56,043,000 -979,000
Compensación con base en acciones - -
Cambio en el capital circulante -79,361,000 29,295,000
Cuentas por cobrar - -
Inventario - -
Cuentas a pagar - -
Otro capital circulante -90,122,000 13,349,000
Otros artículos no monetarios - -
Efectivo neto proporcionado por actividades en curso 908,370,000 899,827,000
Flujos de caja provenientes de actividades de inversión -1,834,746,000 -1,074,737,000
Inversiones en propiedad, planta y equipo -998,492,000 -886,478,000
Adquisiciones netas - -
Compras de inversiones -292,512,000 -276,592,000
Ventas/vencimientos de inversiones 885,676,000 805,001,000
Otras actividades de inversión -698,346,000 -362,095,000
Efectivo neto usado para actividades de inversión -731,072,000 -354,573,000
Flujos de caja provenientes de actividades financieras -1,560,858,000 -1,393,755,000
Pago de deudas -1,183,674,000 -1,190,575,000
Acción ordinaria emitida - -
Acción ordinaria readquirida -54,308,000 -98,217,000
Dividendos pagados -344,862,000 1000
Otras actividades de financiación -18,660,000 -235,000
Efectivo neto usado que fue proporcionado (usado para) a 40,646,000 -104,729,000
Cambio neto en efectivo 183,972,000 412,588,000
Efectivo al inicio del periodo 3,706,515,000 3,293,927,000
Efectivo al final del periodo 3,890,487,000 3,706,515,000
Flujo de caja libre -90,122,000 13,349,000
Flujo de caja operativo 908,370,000 899,827,000
Inversiones en bienes de capital -998,492,000 -886,478,000
T4 2018 T3 2018 1.1.1. Flujo de liquidez
31/12/2018 30/09/2018
Los flujos de liquidez son las variaciones de entrada y salida de efectivo en un period
1,650,629,000 2,270,348,000 de la liquidez de la empresa, es decir, de su capacidad de generar efectivo.
180,915,000 585,086,000
1.1.1.1. Flujo de caja proveniente de actividades operativas
456,305,000 451,853,000
-150,666,000 30,138,000 Las actividades operativas constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la
partidas de ingresos y gastos que componen el Estado de Resultados.
- -
13,083,000 93,431,000 Es un indicador clave, puesto que pone de manifiesto si las actividades ordinarias ha
- - reembolsar los préstamos, pagar dividendos y realizar nuevas inversiones, sin recurri
de ayuda para establecer pronósticos sobre los flujos de efectivo futuros.
- -
- - 1.1.1.2. Flujo de caja proveniente de actividades inversión
110,410,000 107,668,000 Las actividades de inversión son aquellas que tienen por objeto principalmente la co
- - inversiones financieras no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo.
1,040,582,000 1,002,172,000 Los flujos de efectivo por actividades de inversión se relacionan con los activos ajeno
-1,346,785,000 -1,991,872,000 como no corrientes, por tanto, su origen se encuentra en el Balance General.
-930,172,000 -894,504,000
Representan la medida en la cual se han efectuado desembolsos por causa de recurs
- - de efectivo en el futuro. Por ejemplo, la compra de maquinaria supondrá ahora un p
-474,036,000 -420,382,000 maquinaria, la empresa podría elaborar sus productos, cuya venta generará finalmen
consecuencia, a través de las ventas de los productos elaborados por la maquinaria c
604,068,000 687,016,000 futuros de efectivo.
-58,243,000 -552,363,000
1.1.1.3. Flujos de caja proveniente de actividades de financiación
-488,402,000 -811,639,000
-2,110,885,000 -1,481,603,000 Las actividades de financiación son aquellas que producen cambios en el tamaño y c
-1,049,792,000 -1,294,516,000 préstamos tomados por parte de la empresa.
- - Los flujos de efectivo por actividades de financiación están formados por los medios
-151,825,000 -170,734,000 los accionistas o con los acreedores no comerciales, tanto a corto como a largo plazo
Patrimonio Neto del Balance.
-291,895,000 0
-26,892,000 -13,720,000 Resultan útiles al realizar las predicciones de necesidades de efectivo para cubrir com
empresa.
-590,481,000 -2,633,000
-88,938,000 215,246,000 1.1.1.4. Flujos de caja
3,382,865,000 3,167,619,000
Es la cantidad de dinero disponible por la organización para cubrir deuda o re
3,293,927,000 3,382,865,000 pago a proveedores y las compras del activo fijo (construcciones, maquinaria,
110,410,000 107,668,000 distribuir entre las diferentes necesidades de la empresa como ésta lo conside
1,040,582,000 1,002,172,000 los pagos obligatorios.
-930,172,000 -894,504,000
da y salida de efectivo en un periodo determinado, por tanto, sirve como un indicador
idad de generar efectivo.
operativas
fuente de ingresos ordinarios de la empresa, por tanto, su origen se encontraría en las

tado de Resultados.
esto si las actividades ordinarias han proporcionado fondos líquidos suficientes para
lizar nuevas inversiones, sin recurrir a fuentes externas de financiación. Además, sirve
ujos de efectivo futuros.
inversión
en por objeto principalmente la compra o la venta de activos a largo plazo, así como las
y los equivalentes al efectivo.
se relacionan con los activos ajenos a las operaciones de explotación, tanto corrientes
ntra en el Balance General.
o desembolsos por causa de recursos económicos que van a producir ingresos y flujos
e maquinaria supondrá ahora un pago (salida de efectivo), sin embargo, gracias a la
uctos, cuya venta generará finalmente los ingresos ordinarios de la empresa. En
ctos elaborados por la maquinaria comprada, la empresa generará ingresos y flujos
s de financiación
producen cambios en el tamaño y composición de los fondos propios y de los
ión están formados por los medios líquidos obtenidos y aplicados en operaciones con
es, tanto a corto como a largo plazo. En consecuencia, su origen está en el Pasivo y en el
esidades de efectivo para cubrir compromisos con los que suministran capital a la
anización para cubrir deuda o repartir dividendos, una vez se hayan deducido el
fijo (construcciones, maquinaria, vehículos, etc). Es libre porque se puede
la empresa como ésta lo considere conveniente una vez se han satisfecho todos
Estado de resultados (Trimestral) T2 2019 T1 2019
Id Rubro 30/06/2019 31/03/2019
Ingreso
2.1 Ingresos totales 7,646,091,000 7,750,133,000
Costo de ganancias 6,210,090,000 6,449,467,000
2.2 Ganancia bruta 1,436,001,000 1,300,666,000
Gastos operativos
Investigación y desarrollo - -
Ventas: generales y administrativas 694,050,000 771,095,000
Gastos operativos totales 694,050,000 771,095,000
Ingresos o pérdidas operativos 741,951,000 529,571,000
Gastos de interés 4,351,000 7,570,000
Valor neto total de otros gastos/ingresos 29,759,000 2,593,000
Ingreso antes de impuestos 841,750,000 559,686,000
Impuesto a las ganancias 249,629,000 180,205,000
Ingreso de operaciones continuas 701,674,000 484,682,000
Ingresos netos 682,974,000 459,566,000
Ingreso neto disponible para accionistas comunes 678,653,000 444,778,000
EPS
Básicos 479.28 -
Diluido 474.44 -
Promedio ponderado básico de acciones en circulación
Básicos 1,415,997 -
Diluido 1,439,547 -
BAIIDA 1,244,453,000 1,038,019,000
2. Índice de liquidez
2.1. Ingresos totales

Es el valor bruto que una empresa obtiene en un periodo de tiempo determinado, que puede ser un mes o un
de todas las ventas de bienes y servicios realizadas en un año.
2.2. Utilidad (Ganancia bruta)

Es el ingreso disminuido por los costos y gastos, es el resultado de esa diferencia.
-4,785,165,000
T4 2018 T3 2018 Variación
31/12/2018 30/09/2018 T2-T1
7,801,542,000 7,311,273,000 -1.34%

6,348,161,000 5,996,006,000 -3.71%
1,453,381,000 1,315,267,000 10.41%
- -
777,252,000 736,109,000
777,252,000 736,109,000
676,129,000 579,158,000
8,905,000 8,164,000
-555,879,000 127,061,000
176,970,000 734,945,000
6,148,000 227,428,000
203,100,000 613,569,000
180,915,000 585,086,000
180,915,000 581,389,000
123.7 404.4
123.7 400.42
1,432,596 1,437,639
1,456,146 1,461,203
642,180,000 1,194,962,000
puede ser un mes o un año. Puede ser el monto

Balance general (Trimestral) T2 2019 T1 2019
Rubro 30/06/2019 31/03/2019
Activos
Activos corrientes
Efectivo
Caja y equivalentes de caja 3,761,800,000 3,574,704,000
Inversiones a corto plazo 2,438,937,000 2,253,512,000
Caja total 6,200,737,000 5,828,216,000
Cuentas pendientes netas 8,883,201,000 9,020,505,000
Inventario 2,738,140,000 2,656,396,000
Otros activos circulantes - -
Activos corrientes totales 19,286,535,000 18,879,237,000
Activos no corrientes
Propiedad, planta y equipo
Propiedad bruta, planta y equipo 24,470,458,000 24,836,784,000
Depreciación acumulada -13,929,933,000 -14,151,290,000
Propiedad neta, planta y equipo 10,540,525,000 10,685,494,000
Acciones y otras inversiones 10,383,764,000 10,793,649,000
Valor llave - -
Activos intangibles - -
Otros activos a largo plazo 1,618,292,000 1,275,768,000
Activos no corrientes totales 32,830,901,000 33,057,712,000
Activos totales 52,117,436,000 51,936,949,000
Pasivos
Patrimonio neto y accionistas
Obligaciones
Pasivos circulantes
Ingresos totales 9,600,079,000 9,599,233,000
Cuentas a pagar 2,464,104,000 2,645,984,000
Impuestos que se deben pagar 208,238,000 320,998,000
Obligaciones devengadas 3,236,485,000 3,222,446,000
Ingresos diferidos - -
Otros pasivos circulantes 1,475,975,000 1,335,475,000
Pasivos circulantes totales 17,901,744,000 18,226,938,000
Obligaciones no corrientes
Deuda a largo plazo 10,549,161,000 10,550,945,000
Obligaciones de impuestos diferidas 1,049,355,000 1,014,851,000
Ingresos diferidos - -
Otras obligaciones a largo plazo 910,964,000 615,599,000
Total de obligaciones no corrientes 13,974,588,000 13,642,874,000
Pasivos totales 31,876,332,000 31,869,812,000
Patrimonio neto
Acción ordinaria 0 0
Ganancias retenidas 22,326,275,000 21,987,515,000
Otro ingreso integral acumulado -1,022,489,000 -916,650,000
Total de patrimonio neto de los accionistas 19,527,680,000 19,348,152,000
Total de obligaciones y capital de los accionistas 52,117,436,000 51,936,949,000
2. Índice de liquidez
2.1. Ingresos
Es el valor bruto que una empresa obtiene en un periodo de tiempo determinado, que puede ser un mes o un año
el monto de todas las ventas de bienes y servicios realizadas en un año.
2.2. Utilidad
Es el ingreso disminuido por los costos y gastos, es el resultado de esa diferencia.
T4 2018 T3 2018
31/12/2018 30/09/2018
3,162,040,000 3,246,746,000
2,102,980,000 2,623,203,000
5,265,020,000 5,869,949,000
8,567,284,000 8,730,647,000
2,555,133,000 2,583,535,000
- -
17,791,194,000 18,525,993,000
24,670,167,000 24,858,964,000
-14,113,708,000 -14,178,045,000
10,556,459,000 10,680,919,000
11,263,882,000 11,730,241,000
- -
- -
1,317,710,000 1,297,069,000
33,294,798,000 33,990,012,000
51,085,992,000 52,516,005,000
9,794,576,000 9,821,001,000
2,345,483,000 2,380,962,000
230,376,000 381,199,000
3,059,104,000 3,153,891,000
- -
1,434,597,000 1,365,705,000
17,771,273,000 17,981,907,000
10,433,541,000 11,064,495,000
1,073,947,000 1,240,865,000
- -
574,673,000 576,548,000
13,533,615,000 14,320,556,000
31,304,888,000 32,302,463,000
0 0
21,531,645,000 21,456,737,000
-818,100,000 -472,865,000
19,089,239,000 19,511,392,000
51,085,992,000 52,516,005,000
do, que puede ser un mes o un año. Puede ser
a.
Razones financieras 3. Índices de li
Son indicadore
Id Razón T2 2019 T1 2019 Variacion % entender la cap
3 Índices de liquidez cuál es el índic
3.1 Capital de trabajo si la empresa p
3.2 Rotacion de capital de trabajo 3.1. Capital de
3.3 NOF El capital de tra
sus operacione
3.4 Capital de trabajo/Ventas
3.5 Capital de trabajo/Activos Esta razón mue
suficientes recu
3.6 Razon de liquidez aumentar el ca
3.7 Prueba acida
3.8 Prueba súper acida Para el caso de
variación de 11
3.9 Prueba defensiva
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎
3.2. Rotación d
Esta razón ayud
de trabajo que
El capital de tra
equipamiento
Las ganancias s
productos y se
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐
3.3. Necesidad
Son las inversio
financiación es
inversión.
Para el cálculo
el tiempo que
𝑁𝑂𝐹=𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦
3.4. Capital de
Capital de trab
permitiéndole
denomina fond
Cuando se ana
con respecto a
3.5. Capital de
Permite compr
3.6. Razón de l
El índice de liqu
empresa para s
juicio sobre la s
situaciones adv
En esencia, des
satisfacer dicha
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑖𝑞𝑢
3.6. Razón de l
El índice de liqu
empresa para s
juicio sobre la s
situaciones adv
En esencia, des
satisfacer dicha
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑖𝑞𝑢
Cuanto mejor s
fue muy cercan
quedando sin r
la empresa no
3.7. Prueba de
Otorga un enfo
cuenta entran
corriente.
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑑𝑒𝑙 á𝑐
3.8. Prueba sú
Es similar a la a
incorporados, a
realizados en u
Por lo tanto, co
monetarias en
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑠ú𝑝𝑒𝑟
3.9. Prueba de
Indica la capac
medir la capac
activos manten
Para su interpr
será para la em
venta.
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑑𝑒𝑓𝑒𝑛
3. Índices de liquiez
Son indicadores financieros que muestran cuanto la empresa posee en recursos. De este modo, es posible
entender la capacidad de endeudamiento del negocio. Cada inversión posee una liquidez diferente. Para saber
cuál es el índice de liquidez, es necesario consultar el balance patrimonial de la empresa, de esa forma está claro
si la empresa posee activos suficientes para realizar sus obligaciones.
3.1. Capital de trabajo

El capital de trabajo es la cantidad necesaria de recursos para una empresa o institución financiera pueda realizar
sus operaciones con normalidad en el corto plazo.
Esta razón muestra el equilibrio que tiene una empresa entre sus activos y pasivos, por ende, muestra si tiene los
suficientes recursos para operar, antes de la obtención de ganancias en sí. De esta manera se sabe si es necesario
aumentar el capital para poder seguir haciendo su tarea como negocio.
Para el caso de Toyota, el capital de trabajo es de 1,343,791,000 para el segundo trimestre de 2019, con una
variación de 112.9%, por lo que la empresa parece tener suficientes recursos para operar en el corto plazo.
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜=𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠− 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

3.2. Rotación de capital trabajo
Esta razón ayuda a comparar la cantidad de dinero que la empresa genera en ganancias con la cantidad de capital
de trabajo que se necesita para generar esos ingresos.
El capital de trabajo representa el valor total de los activos corrientes de una compañía, como el inventario,
equipamiento e instalaciones, menos la cantidad de pasivos corrientes, como las deudas.
Las ganancias suelen medirse por la cantidad de dinero que una compañía recibe debido a las ventas de sus
productos y servicios.
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜= (𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦 𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)/(𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜)

3.3. Necesidades operativas de fondos (NOF)
Son las inversiones netas necesarias que realizan las empresas en operaciones corrientes una vez deducida la
financiación espontánea generada por la propia operativa, por tanto, constituyen un concepto de activo, una
inversión.
Para el cálculo de las NOF es necesario conocer el periodo medio de maduración de la empresa, entendido como
el tiempo que transcurre entre el pago a los proveedores por la compra de existencias y el cobro de las ventas.
𝑁𝑂𝐹=𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎+𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑒𝑛𝑑𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠+𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜" "−𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟

3.4. Capital de trabajo/Ventas
Capital de trabajo es aquel que se requiere para las operaciones productivas que realiza la empresa,
permitiéndole cumplir con su ciclo operativo, independientemente de las fuentes que lo financia, también se le
denomina fondos de maniobra.
Cuando se analiza el capital de trabajo con respecto a las ventas, lo que se tiene es la proporción de las segundas
con respecto a la inversión en costos operativos.
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜/𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠= (𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜)/(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦 𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)

3.5. Capital de trabajo/Activos
Permite comprender la proporción entre el capital de trabajo y los activos totales de la empresa.
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜/𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠=(𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

3.6. Razón de liquidez (liquidez corriente)
El índice de liquidez corriente tiene un enfoque a corto plazo y se utiliza para juzgar la capacidad que tiene una
empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo, a partir de ella se pueden obtener muchos elementos de
juicio sobre la solvencia de efectivo actual de la empresa y su capacidad para permanecer solvente en caso de
situaciones adversas.
En esencia, deseamos comparar las obligaciones de corto plazo con los recursos de corto plazo disponibles para
satisfacer dichas obligaciones.
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧=(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

3.6. Razón de liquidez (liquidez corriente)
El índice de liquidez corriente tiene un enfoque a corto plazo y se utiliza para juzgar la capacidad que tiene una
empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo, a partir de ella se pueden obtener muchos elementos de
juicio sobre la solvencia de efectivo actual de la empresa y su capacidad para permanecer solvente en caso de
situaciones adversas.
En esencia, deseamos comparar las obligaciones de corto plazo con los recursos de corto plazo disponibles para
satisfacer dichas obligaciones.
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧=(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

Cuanto mejor sea el índice de liquidez de una empresa, mayor será su salud financiera. Si el resultado del cálculo
fue muy cercano a 1, eso quiere decir que la empresa posee la cantidad exacta para cumplir sus obligaciones,
quedando sin recursos luego de cumplirlas. Si el cálculo que resulta es 0 o un número menor, eso quiere decir que
la empresa no tiene cómo pagar a sus acreedores, lo que es una situación preocupante.
3.7. Prueba del ácido (liquidez seca)

Otorga un enfoque aún mayor a corto plazo, ya que excluye el activo circulante del stock del negocio, pues en esa
cuenta entran solo los recursos que ya posee la empresa. La liquidez seca es por lo tanto menor que la liquidez
corriente.
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑑𝑒𝑙 á𝑐𝑖𝑑𝑜=(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠−𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
3.8. Prueba súper ácida (liquidez defensiva)

Es similar a la anterior pero hace la consideración especial de que en el activo circulante pueden estar
incorporados, además del inventario, algunos elementos que no son lo suficientemente líquidos para ser
realizados en un momento de apremio.
Por lo tanto, considera directamente solo aquellos activos de reconocida liquidez. Mide el número de unidades
monetarias en activos efectivamente líquidos, por cada unidad monetaria de deuda a corto plazo.
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑠ú𝑝𝑒𝑟 á𝑐𝑖𝑑𝑎=(𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙+𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑒𝑛𝑑𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

3.9. Prueba defensiva
Indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos líquidos sin recurrir a sus flujos de venta. Permite
medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo. Para su cálculo, se tienen en cuenta únicamente los
activos mantenidos en caja y los valores negociables.
Para su interpretación es importante atender al porcentaje y tener en cuenta que, a mayor ratio, más beneficioso
será para la empresa al gozar de una mayor capacidad de respuesta frente a imprevistos de pago sin recurrir a la
venta.
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑑𝑒𝑓𝑒𝑛𝑠𝑖𝑣𝑎=(𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

o, es posible
rente. Para saber
sa forma está claro
ciera pueda realizar
muestra si tiene los

sabe si es necesario
2019, con una

l corto plazo.
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Id Razones financieras 4. Índices de activida
4 Índices de actividad 4.1. Rotación de inve
Razón T2 2019 T1 2019 Variacion % Equivale al promedio
4.1 Rotacion de inventarios necesaria debido a qu
del inventario. Mientr
4.2 Días de inventarios almacenamiento.
4.3 Rotacion de cuentas por cobrar
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎
4.4 Dias de cuentas por cobrar
4.5 Rotacion de cuentas por pagar 4.2. Días de inventari
Mide los días que tom
4.6 Días de cuentas por pagar
4.7 Rotación de cajas y bancos 𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
4.8 Dias de caja y bancos
4.3. Rotación de cuen
4.9 Caja y bancos / Activos totales Este es un término uti
4.10 Rotacion de activos proporción entre el to
cobro.
4.11 Rotacion de activos fijos
El resultado que obte
cobrar rotan durante
empresa cobra sus cu
efectivo.
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑝𝑒𝑛𝑑𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠)
4.4. Días de cuentas p
𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟

𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)
4.5. Rotación de cuen
La rotación de cuenta
empresa a sus provee
cantidad de veces que
Las cuentas por pagar

acreedores, por lo qu
proveedores y las deu
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟)
4.6. Días de cuentas

𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟

𝑝𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠)
4.7. Rotación de caj

Dan una idea sobre
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎𝑠 𝑦
𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎
4.8. Días de cajas y

Son los días de caja
𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎𝑠 𝑦 𝑏𝑎𝑛𝑐
4.9. Caja y bancos /

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎𝑠 𝑦
𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎
4.8. Días de cajas y

Son los días de caja
𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎𝑠 𝑦 𝑏𝑎𝑛𝑐
4.9. Caja y bancos /

Representa el porcent
𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑜𝑠/𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣
4.10. Rotación de ac
Permite entender el b
empresa a la hora de
mayor sea el valor de
que los activos tienen
rentabilidad.
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠
4.11. Rotación de ac
La razón de rotación d
eficiencia relativa con
capital, para generar i
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠
𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑝𝑜)
4. Índices de actividad
4.1. Rotación de inventarios

Equivale al promedio que cada artículo permanece en inventario. Su estimación resulta
necesaria debido a que nos permite una correcta asignación de los costos de almacenamiento
del inventario. Mientras menos tiempo pasa cada artículo en inventario menor es el costo de
almacenamiento.
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠=(𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠)/𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜

4.2. Días de inventarios
Mide los días que toma la rotación de los inventarios
𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠=(𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜∙90)/(𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠)

4.3. Rotación de cuentas por cobrar
Este es un término utilizado en finanzas, bancos, títulos y valores financieros. Consiste en la
proporción entre el total de ventas anuales a crédito y el promedio de cuentas pendientes de
cobro.
El resultado que obtendríamos de esa división sería el número de veces que las cuentas por
cobrar rotan durante el año comercial. Este índice muestra la velocidad con la que una
empresa cobra sus cuentas, es decir, la capacidad que tiene de transformarlas en dinero en
efectivo.
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟=(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦 𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)/(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

𝑝𝑒𝑛𝑑𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠)
4.4. Días de cuentas por cobrar
Mide los días que toma la rotación de cuentas por cobrar.
𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟=(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑒𝑛𝑑𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠∙90)/(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦

4.5. Rotación de cuentas por pagar
La rotación de cuentas por pagar es un indicador que se utiliza para saber cuanto paga una
empresa a sus proveedores. El volumen de negocio de las cuentas por pagar muestra la
cantidad de veces que una empresa liquida sus cuentas por pagar durante un período.
Las cuentas por pagar son deudas a corto plazo que una empresa debe a sus proveedores y
acreedores, por lo que este indicador muestra cuán eficiente es una empresa en pagar a sus
proveedores y las deudas a corto plazo.
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟=(𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 𝑝𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠)/(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟

𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟)
4.6. Días de cuentas por pagar

Mide los días que toma la rotación de cuentas por pagar.
𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟=(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟∙90)/(𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎

𝑝𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠)
4.7. Rotación de cajas y bancos

Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir días de venta.
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎𝑠 𝑦 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑜𝑠=(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦 𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)/(𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦
𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎)
4.8. Días de cajas y bancos

Son los días de caja y bancos que tiene la empresa para cubrir los días de venta.
𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎𝑠 𝑦 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑜𝑠=(𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎∙90)/(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦
4.9. Caja y bancos / Activos totales

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎𝑠 𝑦 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑜𝑠=(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦 𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)/(𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦
𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎)
4.8. Días de cajas y bancos

Son los días de caja y bancos que tiene la empresa para cubrir los días de venta.
𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎𝑠 𝑦 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑜𝑠=(𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎∙90)/(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦
4.9. Caja y bancos / Activos totales

Representa el porcentaje del total de ventas de la empresa con respecto a los flujos de caja.
𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑜𝑠/𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠=(𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
4.10. Rotación de activos

Permite entender el buen funcionamiento de la empresa, ya que indica la eficiencia de la
empresa a la hora de gestionar sus activos para producir nuevas ventas. Por tanto, cuanto
mayor sea el valor de este ratio, la empresa tendrá una productividad mayor. Esto nos indicará
que los activos tienen más facilidad para producir ventas, lo que nos dará una mayor
rentabilidad.
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠=(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦 𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
4.11. Rotación de activos fijos

La razón de rotación del activo fijo o inmuebles maquinaria y equipo, es un indicador de la
eficiencia relativa con que una empresa emplea su inversión en activos fijos o bienes de
capital, para generar ingresos.
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠=(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦 𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)/(𝑃𝑟𝑜𝑝𝑖𝑒𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎, 𝑝𝑙𝑎𝑛𝑡𝑎

𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑝𝑜)
Id Razones financieras
5 Índices de apalancamiento
Razón T2 2019 T1 2019 Variacion %
5.1 Endeudamiento a corto plazo
5.2 Endeudamiento a largo plazo
5.3 Endeudamiento total
5.4 Eficiencia de pago a accionistas
5.5 Endeudamiento patrimonial con accionistas
5.6 Leverage operativo
5.7 Leverage financiero
5.8 Leverage combinado
5.9 Endeudamiento bancario
5.10 Grado de apalancamiento
5.11 Respaldo en endeudamiento
5. Índices de apalancamiento
Estos índices permiten conocer la solvencia financiera de la empresa, es decir, la capacidad para
Diferencia cumplir todas sus obligaciones sin importar su plazo. En ocasiones es referida como liquidez, pero ésta
es solo uno de los grados de solvencia.
Se dice que una empresa cuenta con solvencia cuando está capacitada para liquidar los pasivos
contraídos al vencimiento de los mismos y demuestra que podrá conservar dicha situación en el
futuro.
5.1. Endeudamiento a corto plazo

La razón entre la financiación ajena a corto plazo y los capitales propios es una ratio de
endeudamiento a corto plazo. Cuanto mayor sea el ratio mayor será la probabilidad de insolvencia de
la empresa. La escasez de fondos propios implicará una dependencia casi total de sus acreedores, una
escasa autonomía financiera.
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑎 𝑐𝑜𝑟𝑡𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜= (𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

5.2. Endeudamiento a largo plazo
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜= (𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑜𝑏𝑙𝑖𝑔𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑛𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
5.3. Endeudamiento total

Esta razón tiene como objetivo medir el nivel del activo total de la empresa financiado con recursos
aportados a corto y largo plazo por los acreedores.
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙= (𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
5.4. Eficiencia de pago a accionistas

Permite conocer cuanto del patrimonio de los accionistas puede ser cubierto con los activos totales.
𝐸𝑓𝑖𝑐𝑖𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑎 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠= (𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
5.5. Endeudamiento patrimonial con accionistas
Este indicador mide el grado de compromiso del patrimonio con los accionistas de la empresa. No
debe entenderse como que los pasivos se puedan pagar con patrimonio, puesto que, en el fondo,
ambos constituyen un compromiso para la empresa.
Esta razón de dependencia entre propietarios y accionistas, sirve también para indicar la capacidad de
créditos y saber si los propietarios o los accionistas son los que financian mayormente a la empresa,
mostrando el origen de los fondos que ésta utiliza, ya sean propios o ajenos e indicando si el capital o
el patrimonio son o no suficientes
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠= (𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠

𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
5.6. Leverage operativo

Es el impacto que tienen los costos fijos sobre los ingresos generales de la empresa. Se refiere a la
relación que existe entre los gastos operativos y las utilidades antes de intereses e impuestos.
También define la capacidad de las empresas de emplear costos fijos de operación para aumentar al
máximo los efectos de cambios en las ventas sobre utilidades, igualmente antes de intereses e
impuestos.
𝐿𝑒𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜= (𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)/(𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎𝑠)

5.7. Leverage financiero
Consiste en utilizar algún mecanismo (como deuda) para aumentar la cantidad de dinero que podemo
destinar a una inversión. Es la relación entre capital propio y el realmente utilizado en una operación
financiera y los costos por intereses
Cuando el apalancamiento financiero toma un valor superior a 1 conviene financiarse mediante deuda
máximo los efectos de cambios en las ventas sobre utilidades, igualmente antes de intereses e
impuestos.
𝐿𝑒𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜= (𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)/(𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎𝑠)

5.7. Leverage financiero
Consiste en utilizar algún mecanismo (como deuda) para aumentar la cantidad de dinero que podemo
destinar a una inversión. Es la relación entre capital propio y el realmente utilizado en una operación
financiera y los costos por intereses
Cuando el apalancamiento financiero toma un valor superior a 1 conviene financiarse mediante deuda
eso significa que el costo financiero es puesto que los intereses son pocos. Cuando es inferior a 1, el
endeudamiento reduce la rentabilidad del accionista, esto se debe a que el costo de endeudarse
aumenta en la medida que se incrementan los intereses.
𝐿𝑒𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜= (𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎)/((𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎−𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠))
5.8. Leverage combinado

Se define como el uso potencial de los costos fijos, tanto operativos como financieros, para
incrementar los efectos de los cambios en las ventanas sobe las ganancias por acción de la empresa
𝐿𝑒𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑏𝑖𝑛𝑎𝑑𝑜=𝐿𝑒𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 ×𝐿𝑒𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜

5.9. Endeudamiento bancario
Este índice se calcula dividiendo las obligaciones que tiene una empresacon la banca y por su
patrimonio neto, e indica cuánta deuda usa una empresa para financiar sus activos.
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟𝑖𝑜= (𝑂𝑏𝑙𝑖𝑔𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑛 𝑙𝑎 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑎)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
5.10. Grado de apalancamiento

Mide el efecto resultante de un cambio de volumen en las ventas sobre la rentabilidad operacional y
se define como la variación porcentual en la utilidad operacional originada por un determinado
cambio porcentual en ventas.
𝐺𝑟𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜= (𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑜 𝑝𝑒𝑟𝑑𝑖𝑑𝑎𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)/(𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎)

5.11. Respaldo en endeudamiento
Mide la intensidad de toda la deuda de la empresa en cuanto a sus activos fijos con relación a sus
fondos otorgados por los accionistas.
𝑅𝑒𝑠𝑝𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑒𝑛 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜= (𝑃𝑟𝑜𝑝𝑖𝑒𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎, 𝑝𝑙𝑎𝑛𝑡𝑎 𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑝𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜)/(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒

𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑛𝑜𝑠𝑖𝑡𝑎𝑠)
esa, es decir, la capacidad para
s es referida como liquidez, pero ésta
tada para liquidar los pasivos

conservar dicha situación en el
opios es una ratio de

rá la probabilidad de insolvencia de
cia casi total de sus acreedores, una
𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
empresa financiado con recursos
𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
er cubierto con los activos totales.
𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠
os accionistas de la empresa. No
monio, puesto que, en el fondo,
ambién para indicar la capacidad de

ancian mayormente a la empresa,
s o ajenos e indicando si el capital o
𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠
les de la empresa. Se refiere a la

es de intereses e impuestos.
jos de operación para aumentar al

almente antes de intereses e
𝑖𝑎𝑠 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎𝑠)
ar la cantidad de dinero que podemos

almente utilizado en una operación
onviene financiarse mediante deuda,

almente antes de intereses e
𝑖𝑎𝑠 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎𝑠)
ar la cantidad de dinero que podemos

almente utilizado en una operación
onviene financiarse mediante deuda,

n pocos. Cuando es inferior a 1, el
e a que el costo de endeudarse
−𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠))
os como financieros, para

anancias por acción de la empresa
𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜
mpresacon la banca y por su

anciar sus activos.
𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
sobre la rentabilidad operacional y

originada por un determinado
𝑎𝑠)/(𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎)
s activos fijos con relación a sus
𝑢𝑖𝑝𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜)/(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒
Id Razones financieras
6 Índices de rentabilidad
Razón T2 2019 T1 2019 Variacion %
6.1 Margen bruto
6.2 Margen operativo EBIT
6.3 Margen operativo EBITDA
6.4 Margen neto
6.5 ROA
6.6 ROE
6.7 ROIC
6. Índices de rentabilidad
Los análisis de rentabilidad miden la capacidad de generación de utilidades por parte de la

Diferencia empresa. Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas
decisiones y políticas en la administración de los fondos de la empresa.

Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o capital.
Relacionan directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo y
mediano plazo.
Es importante conocer estas cifras puesto que con un buen análisis financiero la empresa
podrá entender cuál es su situación financiera, cuáles son sus debilidades y fortalezas, y qué
evoluciones han tenido las rentabilidades de le empresa a lo largo del tiempo.
6.1. Margen bruto

Es la diferencia entre los ingresos y el costo de los bienes vendidos dividido por los ingresos.
Se expresa como un porcentaje y se calcula como el precio de venta de un artículo, menos el
costo de los bienes vendidos.
A menudo se usa indistintamente con la ganancia bruta, pero los términos son diferentes.
Cuando se habla de una cantidad monetaria, es técnicamente correcto utilizar el término
ganancia bruta; cuando se hace referencia a un porcentaje o proporción, es correcto usar
margen bruto.
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑜=(𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎)/(𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

6.2. Margen Operativo EBIT
El EBIT o margen de explotación expresa la rentabilidad de una empresa en concreto,
dependiendo de las ganancias que ésta ha obtenido, y antes de que se le deduzcan los
tributos e intereses.
𝐸𝐵𝐼𝑇=(𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑜 𝑝é𝑟𝑑𝑖𝑑𝑎𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠)/(𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

6.3. Margen Operativo EBITDA
Se trata de un indicador financiero (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and
Amortization) utilizado para conocer la rentabilidad de la empresa, ya que se trata de los
beneficios netos libres de impuestos que serán repartidos según el estatuto de cada empresa
y, con los que se podrá hacer frente a las deudas tanto a corto como a largo plazo con las que
cuente la empresa.
Su cálculo se realiza a través del resultado final del EBIT, sin incorporar los gatos por intereses
o impuestos, ni las disminuciones de valor por depreciaciones o amortizaciones. Permite
obtener una imagen fiel de lo que la empresa está ganando o perdiendo.
𝐸𝐵𝐼𝑇𝐷𝐴=(𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑜 𝑝é𝑟𝑑𝑖𝑑𝑎𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠+𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡 𝑦 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒)/(𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
6.4. Margen neto

Mide la rentabilidad de una empresa. Para obtenerlo se divide el beneficio neto entre las
ventas. El cálculo de este indicador requiere dos variables: Los ingresos de la compañía y el
saldo final de la cuenta de resultados. Para llegar a este último dato, se deben descontar
todos los egresos que permitieron colocar el producto en el mercado, incluyendo impuestos.
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑛𝑒𝑡𝑜=(𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑜𝑠)/(𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

6.5. ROA
Es la rentabilidad económica o rentabilidad de los activos (Returns on Assets) dividiendo los
beneficios de la empresa entre los activos y la deuda que se pudo haber tomado para adquirir
dichos activos.
𝑅𝑂𝐴=(𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑜 𝑝é𝑟𝑑𝑖𝑑𝑎𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

6.6. ROE
Es la rentabilidad financiera (Return on Equity) o rentabilidad sobre el capital, es decir, los
beneficios económicos conseguidos a partir de las inversiones hechas y los recursos propios,
que vincula los beneficios netos obtenidos en una operación de inversión concreta con los
recursos precisos para conseguirla y sirve para valorar la ganancia conseguida sobre los
recursos utilizados.
La ROA es diferente de la ROE, porque la primerautiliza todos los activos utilizados

𝑅𝑂𝐴=(𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑜 𝑝é𝑟𝑑𝑖𝑑𝑎𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
6.6. ROE
Es la rentabilidad financiera (Return on Equity) o rentabilidad sobre el capital, es decir, los
beneficios económicos conseguidos a partir de las inversiones hechas y los recursos propios,
que vincula los beneficios netos obtenidos en una operación de inversión concreta con los
recursos precisos para conseguirla y sirve para valorar la ganancia conseguida sobre los
recursos utilizados.
La ROA es diferente de la ROE, porque la primerautiliza todos los activos utilizados

para generar rentabilidad, mientras que la segunda solo utiliza los recursos propios,
es decir, no tiene en cuenta la deuda utilizada para generar esa rentabilidad
𝑅𝑂𝐸=(𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑜 𝑝é𝑟𝑑𝑖𝑑𝑎𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠)/(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠
𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠)
6.7. ROIC
La rentabilidad sobre capital invertido (Return On Invested Capital) es el porcentaje que se
obtiene de dividir el EBITDA, entre el capital total invertido en la compañía, que se compone
de los fondos propios y la deuda financiera.
Comprende el retorno que es capaz de generar la compañía para sus proveedores de

fondos, sean estos socios, o acreedores financieros
𝑅𝑂𝐼𝐶=(((𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑜 𝑝é𝑟𝑑𝑖𝑑𝑎𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠+𝐴𝑚𝑜𝑟𝑡 𝑦 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒)/(𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)))/(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒
𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠)
des por parte de la
r de ciertas
os o capital.
s de corto plazo y
nciero la empresa
s y fortalezas, y qué
empo.
do por los ingresos.

un artículo, menos el
os son diferentes.
utilizar el término
n, es correcto usar
a en concreto,
e deduzcan los
eciation and
ue se trata de los
uto de cada empresa
rgo plazo con las que
os gatos por intereses

aciones. Permite
.
𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)
cio neto entre las

de la compañía y el
deben descontar
cluyendo impuestos.
ssets) dividiendo los

tomado para adquirir
apital, es decir, los

os recursos propios,
n concreta con los
guida sobre los
ctivos utilizados
apital, es decir, los
os recursos propios,
n concreta con los
guida sobre los
ctivos utilizados
recursos propios,
ntabilidad
𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠
l porcentaje que se
ñía, que se compone
us proveedores de
𝑙𝑒𝑠)))/(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒
fecha toyota Análisis Estadístico
10/3/2017 120.339996
10/4/2017 120.970001
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10/18/2017 124.260002
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10/4/2019
Análisis Estadístico Clase Frecuencia % acumulado
524
fecha toyota Análisis Estadístico
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11/23/2018 119.709999
11/26/2018 121.269997
11/27/2018 121
11/28/2018 121.580002
11/29/2018 121.779999
11/30/2018 121.480003
12/3/2018 123.510002
12/4/2018 120.879997
12/5/2018 120.879997
12/6/2018 121.830002
12/7/2018 119.970001
12/10/2018 120.940002
12/11/2018 120.410004
12/12/2018 121.889999
12/13/2018 120.779999
12/14/2018 120.099998
12/17/2018 119.550003
12/18/2018 120.010002
12/19/2018 119.379997
12/20/2018 118.449997
12/21/2018 113.959999
12/24/2018 111.809998
12/25/2018 111.809998
12/26/2018 113.720001
12/27/2018 115.480003
12/28/2018 116.339996
12/31/2018 116.080002
1/1/2019 116.080002
1/2/2019 116.279999
1/3/2019 114.650002
1/4/2019 119.730003
1/7/2019 121.279999
1/8/2019 122.309998
1/9/2019 122.919998
1/10/2019 124.489998
1/11/2019 125.07
1/14/2019 125.389999
1/15/2019 126.279999
1/16/2019 125.660004
1/17/2019 124.919998
1/18/2019 125.349998
1/21/2019 125.349998
1/22/2019 123.599998
1/23/2019 122.470001
1/24/2019 122.830002
1/25/2019 123.720001
1/28/2019 122.480003
1/29/2019 122.269997
1/30/2019 123.040001
1/31/2019 123.169998
2/1/2019 122
2/4/2019 122.900002
2/5/2019 123.470001
2/6/2019 121.050003
2/7/2019 118.110001
2/8/2019 117.309998
2/11/2019 117.150002
2/12/2019 119.779999
2/13/2019 119.629997
2/14/2019 119.25
2/15/2019 121.150002
2/18/2019 121.150002
2/19/2019 121.489998
2/20/2019 122.790001
2/21/2019 121.239998
2/22/2019 121.82
2/25/2019 122.410004
2/26/2019 123.230003
2/27/2019 122.32
2/28/2019 121.040001
3/1/2019 120.339996
3/4/2019 118.419998
3/5/2019 118.260002
3/6/2019 117.980003
3/7/2019 117.239998
3/8/2019 117.709999
3/11/2019 119.129997
3/12/2019 118.760002
3/13/2019 119.309998
3/14/2019 117.699997
3/15/2019 118.970001
3/18/2019 119.510002
3/19/2019 119.730003
3/20/2019 119.669998
3/21/2019 120.440002
3/22/2019 120.220001
3/25/2019 120.489998
3/26/2019 121.769997
3/27/2019 121.029999
3/28/2019 119.07
3/29/2019 118.019997
4/1/2019 119.879997
4/2/2019 120.650002
4/3/2019 121.07
4/4/2019 122.080002
4/5/2019 122.540001
4/8/2019 122.239998
4/9/2019 122.059998
4/10/2019 122.18
4/11/2019 121.040001
4/12/2019 122.400002
4/15/2019 121.970001
4/16/2019 121.75
4/17/2019 124.080002
4/18/2019 125.160004
4/19/2019 125.160004
4/22/2019 124.160004
4/23/2019 124.940002
4/24/2019 122.879997
4/25/2019 123.190002
4/26/2019 123.620003
4/29/2019 123.809998
4/30/2019 123.599998
5/1/2019 122.919998
5/2/2019 122.589996
5/3/2019 123.650002
5/6/2019 122.980003
5/7/2019 122.5
5/8/2019 121.760002
5/9/2019 119.32
5/10/2019 119.269997
5/13/2019 118.260002
5/14/2019 119.07
5/15/2019 120.639999
5/16/2019 119.900002
5/17/2019 118.400002
5/20/2019 118.110001
5/21/2019 118.25
5/22/2019 117.32
5/23/2019 117.470001
5/24/2019 118.550003
5/27/2019 118.550003
5/28/2019 119.400002
5/29/2019 119.550003
5/30/2019 119.75
5/31/2019 117.580002
6/3/2019 118.129997
6/4/2019 119.540001
6/5/2019 120.220001
6/6/2019 121.300003
6/7/2019 122.389999
6/10/2019 123.489998
6/11/2019 124.989998
6/12/2019 125.68
6/13/2019 124.790001
6/14/2019 124.389999
6/17/2019 124.169998
6/18/2019 125.370003
6/19/2019 125.209999
6/20/2019 125.800003
6/21/2019 124.830002
6/24/2019 124.790001
6/25/2019 123.93
6/26/2019 123.290001
6/27/2019 123.669998
6/28/2019 123.989998
7/1/2019 125.790001
7/2/2019 127
7/3/2019 126.830002
7/4/2019 126.830002
7/5/2019 126.57
7/8/2019 126.870003
7/9/2019 126.900002
7/10/2019 127.379997
7/11/2019 126.75
7/12/2019 127.709999
7/15/2019 127.629997
7/16/2019 128.610001
7/17/2019 129.360001
7/18/2019 129.809998
7/19/2019 130.169998
7/22/2019 131.139999
7/23/2019 131.75
7/24/2019 133
7/25/2019 132.5
7/26/2019 131.949997
7/29/2019 131.729996
7/30/2019 131.130005
7/31/2019 129.050003
8/1/2019 129.619995
8/2/2019 128.949997
8/5/2019 128.300003
8/6/2019 127.050003
8/7/2019 128.220001
8/8/2019 129.350006
8/9/2019 128.979996
8/12/2019 128.229996
8/13/2019 129.419998
8/14/2019 126.480003
8/15/2019 127.360001
8/16/2019 128.789993
8/19/2019 129.639999
8/20/2019 129.029999
8/21/2019 129.880005
8/22/2019 129.649994
8/23/2019 127.830002
8/26/2019 130.779999
8/27/2019 130.460007
8/28/2019 130.289993
8/29/2019 130.5
8/30/2019 130.630005
9/2/2019 130.630005
9/3/2019 131.570007
9/4/2019 132.100006
9/5/2019 131.169998
9/6/2019 132.050003
9/9/2019 132.830002
9/10/2019 133.619995
9/11/2019 135.550003
9/12/2019 135.789993
9/13/2019 136.660004
9/16/2019 135.940002
9/17/2019 137.820007
9/18/2019 137.050003
9/19/2019 136.550003
9/20/2019 136.559998
9/23/2019 136.369995
9/24/2019 137.410004
9/25/2019 136.619995
9/26/2019 138.320007
9/27/2019 136.279999
9/30/2019 134.490005
10/1/2019 133.289993
10/2/2019 131.470001
10/3/2019 131.199997
10/4/2019 131.820007
Análisis Estadístico Clase Frecuencia % acumulado

Razones - Financieras - 2NV7

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1.

El análisis fundamental es un tipo de análisis bursatil que intenta establecer el precio

En primer lugar, el análisis fundamental es un tipo de análisis bursátil. Es decir, aunque se

En segundo lugar, el análisis fundamental intenta establecer el precio teórico de un título.

Otra variable que puede afectar el comportamiento de Toyota es el componente tecnológico.

fuente de ingresos ordinarios de la empresa, por tanto, su origen se encontraría en las

producen cambios en el tamaño y composición de los fondos propios y de los

2.1. Ingresos totales

2.2. Utilidad (Ganancia bruta)

7,801,542,000 7,311,273,000 -1.34%

puede ser un mes o un año. Puede ser el monto

do, que puede ser un mes o un año. Puede ser

3.1. Capital de trabajo

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜=𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠− 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜= (𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦 𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)/(𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜)

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜/𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠= (𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜)/(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦 𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜/𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠=(𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧=(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧=(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

3.7. Prueba del ácido (liquidez seca)

3.8. Prueba súper ácida (liquidez defensiva)

𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑠ú𝑝𝑒𝑟 á𝑐𝑖𝑑𝑎=(𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙+𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑒𝑛𝑑𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑑𝑒𝑓𝑒𝑛𝑠𝑖𝑣𝑎=(𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

ciera pueda realizar

muestra si tiene los

2019, con una

ad que tiene una

sultado del cálculo

egocio, pues en esa

tio, más beneficioso

𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟

Las cuentas por pagar

4.6. Días de cuentas

𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟

4.7. Rotación de caj

4.8. Días de cajas y

4.9. Caja y bancos /

4.8. Días de cajas y

4.9. Caja y bancos /

4.1. Rotación de inventarios

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠=(𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠)/𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜

𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠=(𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜∙90)/(𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠)

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟=(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦 𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)/(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟=(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑒𝑛𝑑𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠∙90)/(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟=(𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 𝑝𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠)/(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟

4.6. Días de cuentas por pagar

𝐷í𝑎𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟=(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟∙90)/(𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎

4.7. Rotación de cajas y bancos

4.8. Días de cajas y bancos

4.9. Caja y bancos / Activos totales

4.8. Días de cajas y bancos

4.9. Caja y bancos / Activos totales

𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑜𝑠/𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠=(𝐶𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

4.10. Rotación de activos

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠=(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦 𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

4.11. Rotación de activos fijos

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠=(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠: 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑦 𝑎𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎𝑠)/(𝑃𝑟𝑜𝑝𝑖𝑒𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎, 𝑝𝑙𝑎𝑛𝑡𝑎

5.1. Endeudamiento a corto plazo

𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑎 𝑐𝑜𝑟𝑡𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜= (𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜= (𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑜𝑏𝑙𝑖𝑔𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑛𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

5.3. Endeudamiento total

𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙= (𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)/(𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠)

5.4. Eficiencia de pago a accionistas