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poner en marcha nuevas empresas innovadoras. Nuestra investigación histórica demostró que el
80 % de las acciones que tuvieron un rendimiento de precios y una creación de empleo
sobresalientes en las décadas de 1980 y 1990 se habían hecho públicas en los ocho o diez años
anteriores, como se mencionó anteriormente. Estados Unidos ahora necesita urgentemente un
flujo renovado de nuevas empresas para generar nuevos inventos y nuevas industrias... y una
economía más fuerte, millones de empleos más y millones de contribuyentes más. A Washington
siempre le ha valido la pena reducir los impuestos a las ganancias de capital. Esto será necesario
para reavivar el mercado de OPI y la economía estadounidense después del colapso económico que
causaron el programa de bienes raíces de alto riesgo y la crisis crediticia en 2008. Hace muchos
años aprendí que si se elevan las tasas, muchos inversionistas simplemente no venderán sus
acciones. porque no quieren pagar el impuesto y luego tienen mucho menos dinero para reinvertir.
Washington parece no poder entender este simple hecho. Menos personas venderán sus acciones y
el gobierno siempre obtendrá menos ingresos, no más. Muchas personas mayores jubiladas me
han dicho que mantendrán sus acciones hasta que mueran para no tener que pagar impuestos.

¿Qué son los bonos convertibles y debería invertir en ellos?

Un bono convertible es uno que puede intercambiar (convertir) por otra categoría
de inversión, generalmente acciones ordinarias, a un precio predeterminado. Los
bonos convertibles proporcionan un ingreso un poco más alto al propietario que las
acciones ordinarias, junto con el potencial de algunas posibles ganancias.
La teoría dice que un bono convertible aumentará casi tan rápido como aumentan las acciones
ordinarias, pero disminuirá menos durante las recesiones. Como suele ocurrir con las teorías, la
realidad puede ser diferente. También hay que considerar una cuestión de liquidez, ya que los
mercados de bonos convertibles pueden secarse durante períodos extremadamente difíciles.

A veces, los inversores se sienten atraídos por este medio porque pueden endeudarse
mucho y aprovechar su compromiso (obtener más poder adquisitivo). Esto simplemente
aumenta su riesgo. El apalancamiento excesivo puede ser peligroso, como aprendieron Wall
Street y Washington en 2008.

Es por estas diversas razones que no recomiendo que la mayoría de los inversores compren
bonos convertibles. Tampoco he comprado nunca un bono corporativo. Son malas coberturas
contra la inflación e, irónicamente, también puede perder una gran cantidad de dinero en el
mercado de bonos si realiza lo que en última instancia resulta ser una inversión de mayor riesgo en
la búsqueda de un mayor rendimiento.
 ¿Debe invertir en valores libres de impuestos y refugios fiscales?

El inversionista típico no debe usar estos vehículos de inversión (excepto los planes IRA,
401(k) y Keoghs), los más comunes de los cuales son los bonos municipales. La preocupación
excesiva por los impuestos puede confundir y nublar el juicio normalmente sólido de los
inversores. El sentido común también debería decirle que si invierte en paraísos fiscales, hay
muchas más posibilidades de que el IRS decida auditar su declaración de impuestos.

No te engañes. Puede perder dinero en munis si los compra en el momento

equivocado o si el gobierno local o estatal toma malas decisiones de gestión y se mete
en problemas financieros reales, lo que algunos de ellos han hecho en el pasado.
Las personas que buscan demasiados beneficios fiscales o evasiones fiscales con frecuencia terminan
invirtiendo en empresas cuestionables o riesgosas. La decisión de inversión siempre debe considerarse
en primer lugar, con las consideraciones fiscales en un distante segundo lugar.

Esto es Estados Unidos, donde cualquiera que realmente trabaje en ello puede tener
éxito en el ahorro y la inversión. Aprenda a obtener una ganancia neta y, cuando lo haga,
siéntase feliz por ello en lugar de quejarse de tener que pagar impuestos porque obtuvo
una ganancia. ¿Preferiría aguantar hasta que tenga una pérdida para no tener que pagar
impuestos? Reconozca desde el principio que el Tío Sam siempre será su socio y recibirá su
parte normal de sus salarios y ganancias de inversión.
Nunca he comprado una seguridad libre de impuestos o un paraíso fiscal. Esto me ha
dejado libre para concentrarme en encontrar las mejores inversiones posibles. Cuando estas
inversiones funcionan, pago mis impuestos como todos los demás. Recuerde siempre... el
sistema estadounidense de libertad y oportunidad es el mejor del mundo. Aprende a usarlo,
protegerlo y apreciarlo.

¿Debería invertir en acciones de ingresos?

Las acciones de ingresos son acciones que tienen rendimientos de dividendos altos y regulares,
proporcionando ingresos imponibles al propietario. Estas acciones se encuentran típicamente en industrias
supuestamente más conservadoras, como servicios públicos y bancos. La mayoría de las personas no deberían
comprar acciones ordinarias por sus dividendos o ingresos, pero muchas personas lo hacen.

La gente piensa que las acciones de ingresos son conservadoras y que simplemente puede
sentarse y mantenerlas porque está obteniendo sus dividendos. Hable con cualquier inversionista
que perdió mucho en Continental Illinois Bank en 1984 cuando las acciones cayeron de $25 a $2, o
en Bank of America cuando se desplomó de $55 a $5 a principios de 2009, o en las empresas de
servicios públicos atrapados en el pasado con las centrales nucleares. (Irónicamente,17 naciones
principalesahora obtienen o durante años han obtenido más de sus
electricidad de plantas de energía nuclear que Estados Unidos. Francia obtiene el 78%
de su electricidad de la energía nuclear).
Los inversionistas también resultaron perjudicados cuando las empresas eléctricas cayeron en picada en
1994, y lo mismo sucedió cuando ciertas empresas de servicios públicos de California colapsaron en 2001. En
teoría, las acciones de renta deberían ser más seguras, pero no se deje engañar por la creencia de que no
pueden caer bruscamente. En 1999–2000, AT&T bajó de más de $60 a menos de $20.

¿Y qué hay del mencionado Citigroup, el banco de la ciudad de Nueva York que
poseían tantos inversores institucionales? No me importa cuánto pagó en dividendos;
si era dueño de Citigroup a $50 y lo vio caer en picada a $2, cuando estaba en proceso
de quiebra hasta que el gobierno lo rescató, perdió una enorme cantidad de dinero.
Por cierto, incluso si invierte en acciones de ingresos, debe usar gráficos. En octubre
de 2007, las acciones de Citigroup se abrieron de par en par en elmes de mayor
volumen que haya negociado, por lo que incluso un chartista aficionado podría
haberlo reconocido y vendido fácilmente en $ 40, evitando una pérdida grave.
Si compra acciones de ingresos,nunca se esfuerce por comprar la mayor rentabilidad por
dividendo disponible. Eso generalmente implicará un riesgo mucho mayor y una calidad más baja.
Tratar de obtener un rendimiento adicional del 2 % o del 3 % puede exponer significativamente su
capital a pérdidas mayores. Eso es lo que hicieron muchas firmas de Wall Street en la burbuja
inmobiliaria, y miren lo que pasó con sus inversiones. Una empresa también puede recortar sus
dividendos si sus ganancias por acción no cubren adecuadamente esos pagos, dejándolo sin los
ingresos que esperaba recibir. Esto también ha sucedido.

Si necesita ingresos, mi consejo es que se concentre en acciones de la mejor calidad

y simplemente retire el 6% de sus inversiones cada año para gastos de manutención.
Podría vender algunas acciones y retirar 1½% por trimestre. Por lo general, no se
recomiendan tasas de retiro más altas, ya que con el tiempo podrían provocar el
agotamiento de su capital.

¿Qué son los warrants y son inversiones seguras?

Los warrants son un vehículo de inversión que le permite comprar una cantidad específica
de acciones a un precio específico. A veces, los warrants son válidos durante un cierto período
de tiempo, pero es común que no tengan límites de tiempo. Muchos de ellos tienen un precio
económico y, por lo tanto, parecen atractivos.
Sin embargo, la mayoría de los inversores deberían evitar las garantías de bajo precio. Este
es otro campo complejo y especializado que suena bien en concepto pero que pocos
inversores realmente entienden. La verdadera pregunta se reduce a si las acciones ordinarias
son correctas para comprar. La mayoría de los inversores estarán mejor si olvidan
el campo de las garantías.

¿Debería invertir en candidatos a fusiones?

Los candidatos a fusiones a menudo pueden comportarse de manera errática, por lo que no
recomiendo invertir en ellos. Algunos candidatos a fusiones aumentan sustancialmente el
precio debido a los rumores de una posible venta, solo para que el precio baje repentinamente
cuando fracasa un acuerdo potencial u ocurren otras circunstancias imprevistas. En otras
palabras, este puede ser un negocio riesgoso y volátil, y generalmente debe dejarse en manos
de profesionales experimentados que se especialicen en este campo. Por lo general, es mejor
comprar empresas sólidas, según su evaluación básica de CAN SLIM, que tratar de adivinar si
una empresa se venderá o se fusionará con otra.

¿Debe comprar acciones extranjeras?

Unas pocas acciones extranjeras tienen un potencial excelente si se compran en el

momento adecuado y en el lugar adecuado, pero no sugiero que la gente dedique demasiado
tiempo a invertir sustancialmente en ellas. La ganancia potencial de una acción extranjera
debería ser bastante mayor que la de una empresa estadounidense destacada para justificar el
riesgo adicional potencial. Por ejemplo, los inversionistas en valores extranjeros deben
entender y seguir de cerca el mercado general del país en particular involucrado. Los cambios
repentinos en las tasas de interés, la moneda o la política gubernamental de ese país podrían,
a través de una acción inesperada, hacer que su inversión sea menos atractiva.

No es necesario que busque muchas acciones extranjeras cuando hay más de

10,000 valores para elegir en los Estados Unidos. Muchas acciones extranjeras valiosas
también cotizan en los Estados Unidos, y varias tuvieron un excelente éxito en el
pasado, incluidas Research in Motion, China Mobile y America Movil. Tuve dos de ellos
en el último mercado alcista. Todas estas acciones se beneficiaron del boom
inalámbrico mundial, pero corrigieron un 60% o más en el mercado bajista que siguió
a este movimiento alcista. También hay algunos fondos mutuos que se destacan en
valores extranjeros.
A pesar de la debilidad de nuestro mercado de valores en 2008, muchos
mercados extranjeros cayeron aún más. Baidu, líder bursátil chino, cayó de
$429 a $100. Y el mercado ruso se desplomó de 16.291 a 3.237 una vez que
Putin invadió e intimidó a la nación de Georgia.
 Evite las acciones de centavo y los valores de bajo precio

Los mercados de Canadá y Denver enumeran muchas acciones que puede comprar por
solo unos centavos por acción. Le recomiendo encarecidamente que evite apostar en
mercancías tan baratas, porque todo se vende por lo que vale. Tienes lo que pagas.

Estos valores aparentemente baratos son indebidamente especulativos y de una calidad

extremadamente baja. El riesgo es mucho mayor con ellos que con inversiones de mejor calidad y
mayor precio. La oportunidad de prácticas promocionales cuestionables o sin escrúpulos también
es mayor con las acciones de centavo. Prefiero no comprar ninguna acción común que se venda por
menos de $15 por acción, y tú también deberías hacerlo. Nuestros extensos estudios históricos de
125 años de los súper ganadores de Estados Unidos muestran que la mayoría de ellos rompieron
las bases de las tablas entre $ 30 y $ 50 por acción.

¿Qué son los futuros y debería invertir en ellos?

Los futuros implican comprar o vender una cantidad específica de un producto básico, una emisión
financiera o un índice bursátil a un precio específico en una fecha futura específica. La mayoría de los
futuros se clasifican en las categorías de granos, metales preciosos, metales industriales, alimentos,
carnes, aceites, maderas y fibras (conocidos colectivamente como materias primas); problemas
financieros; e índices bursátiles. El grupo financiero incluye bonos y letras del Tesoro del gobierno,
además de monedas extranjeras. Uno de los índices bursátiles más activos que se negocia es el S&P 100,
más conocido por su símbolo de cotización OEX.

Las grandes empresas comerciales, como Hershey, utilizan el mercado de materias primas para
"cobertura". Por ejemplo, Hershey podría asegurar un precio actual comprando granos de cacao
temporalmente en mayo para entregarlos en diciembre, mientras arregla un trato en el mercado de
efectivo.

Probablemente sea mejor para la mayoría de los inversores individuales no participar en los
mercados de futuros. Los futuros de materias primas son extremadamente volátiles y mucho más
especulativos que la mayoría de las acciones ordinarias. No es un escenario para inversores
inexpertos o pequeños, a menos que desee apostar o perder dinero rápidamente.

Sin embargo, una vez que un inversor tiene cuatro o cinco años de experiencia y ha
demostrado sin duda su capacidad para ganar dinero en acciones ordinarias, si tiene un
corazón fuerte, podría considerar invertir en futuros de forma limitada.
Con los futuros, es aún más importante que pueda leer e interpretar gráficos. Los patrones de precios
del gráfico en los precios de las materias primas son similares a los de las acciones individuales. Estar al
tanto de los gráficos de futuros también puede ayudar a los inversores bursátiles
evaluar los cambios en las condiciones económicas básicas del país.

Hay una cantidad relativamente pequeña de futuros que puede negociar. Por lo tanto, los
especuladores astutos pueden concentrar su análisis. Las reglas y la terminología del comercio de
futuros son diferentes y el riesgo es mucho mayor, por lo que los inversores definitivamente
deberían limitar la proporción de sus fondos de inversión que comprometen con futuros. Hay
eventos preocupantes involucrados en el comercio de futuros, como los días de "límite inferior", en
los que un comerciante no puede vender y reducir una pérdida. La gestión de riesgos (es decir, el
tamaño de la posición y la reducción rápida de pérdidas) nunca es más importante que cuando se
negocian futuros. Tampoco debe arriesgar nunca más del 5% de su capital en ninguna posición de
futuros. Existe una posibilidad externa de quedar atrapado en una posición que tiene una serie de
días de límite superior o inferior. Los futuros pueden ser traicioneros y devastadores;
definitivamente podrías perderlo todo.

Nunca he comprado futuros de materias primas. No creo que puedas ser un jack-
ofall-trade. Aprende solo un campo de la manera más completa posible. Hay miles de
acciones para elegir.

¿Debe comprar oro, plata o diamantes?

Como puede suponer, normalmente no recomiendo invertir en metales o
piedras preciosas.
Muchas de estas inversiones tienen historias erráticas. Alguna vez fueron promovidas
de una manera extremadamente agresiva, con poca protección para el pequeño
inversionista. Además, el margen de ganancia del concesionario sobre estas inversiones
puede ser excesivo. Además, estas inversiones no pagan intereses ni dividendos.
Siempre habrá subidas periódicas y significativas en las existencias de oro causadas por temores
o pánicos provocados por problemas potenciales en ciertos países extranjeros. Algunas compañías
auríferas también pueden estar en su propio ciclo, como lo estuvo Barrick Gold a finales de los 80 y
principios de los 90. Este tipo de comercio orientado a los productos básicos puede ser un juego
emocional e inestable, por lo que sugiero cuidado y precaución. Sin embargo, las pequeñas
inversiones en tales acciones pueden ser oportunas y razonables en ciertos puntos.

¿Deberías invertir en bienes raíces?

Sí, en el momento adecuado y en el lugar adecuado. Estoy convencido de que la mayoría de las personas
deberían trabajar para poder ser dueños de una casa creando una cuenta de ahorros e invirtiendo en acciones
comunes o en un fondo mutuo de acciones de crecimiento. Propiedad de la vivienda
ha sido una meta para la mayoría de los estadounidenses. La capacidad a lo largo de los años de obtener
dinero prestado a largo plazo con solo un pago inicial pequeño o razonable ha creado el apalancamiento
necesario para que eventualmente las inversiones inmobiliarias sean posibles para la mayoría de los
estadounidenses.

Los bienes raíces son un vehículo de inversión popular porque son bastante fáciles de entender y en
ciertas áreas pueden ser muy rentables. Alrededor de dos tercios de las familias estadounidenses
actualmente son propietarias de sus propias casas. El tiempo y el apalancamiento generalmente dan sus
frutos. Sin embargo, este no es siempre el caso. Las personas pueden y pierden dinero en bienes raíces
bajo muchas de las siguientes condiciones desfavorables realistas:

1.Hacen una mala selección inicial al comprar en un área que se está

deteriorando lentamente o que no está creciendo, o el área en la que han
tenido propiedades durante algún tiempo se deteriora.

2.Compran a precios inflados después de varios años de auge y justo antes de que
la economía o el área geográfica particular en la que poseen bienes raíces
experimenten graves reveses. Esto podría ocurrir si hay despidos importantes en la
industria o si cierra una planta de aviones, automóviles o acero que es un pilar
importante de una comunidad local.

3.Se exceden personalmente, con pagos de bienes raíces y otras deudas

que están más allá de sus posibilidades, o se involucran en préstamos
atractivos pero imprudentes de tasa variable que podrían crear problemas
difíciles más adelante, o sacan y viven de los préstamos con garantía
hipotecaria, en lugar de pagando su hipoteca con el tiempo.
4.Su fuente de ingresos se reduce repentinamente por la pérdida de un trabajo o por un
aumento en las vacantes de alquiler en caso de que posean una propiedad de alquiler.

5.Son golpeados por incendios, inundaciones, tornados, terremotos u otros actos de la

naturaleza.

Las personas también pueden verse perjudicadas por políticas gubernamentales y programas
sociales bien intencionados que no fueron bien pensados antes de ser implementados, promovidos,
administrados, operados y supervisados por el gobierno. El fiasco de las hipotecas de alto riesgo de
1995 a 2008 fue causado por un programa gubernamental bueno y bien intencionado que con el tiempo
se salió completamente de control, con consecuencias totalmente inesperadas que provocaron que
muchas de las personas a las que el gobierno esperaba ayudar perdieran sus hogares. También causó
enormes pérdidas de puestos de trabajo a medida que se contraían las empresas. Solo en el área
metropolitana de Los Ángeles, muchos propietarios minoritarios en San Bernardino, Riverside y Santa
Ana se vieron gravemente afectados por las ejecuciones hipotecarias.

Básicamente, nadie debería comprar una casa a menos que pueda encontrar un pago inicial
pago de al menos 5%, 10% o 20% por su cuenta y tiene un trabajo relativamente seguro. Necesita
ganar y ahorrar para alcanzar su meta de comprar una casa. Y evite los préstamos de tasa variable y
los vendedores que hablan con suavidad y que lo convencen de que compre casas para "voltear", lo
que lo expone a mucho más riesgo. Y finalmente, no saque préstamos con garantía hipotecaria que
puedan poner su casa en una posición de mayor riesgo. También tenga cuidado de no caer en el
terrible hábito de usar tarjetas de crédito para acumular grandes deudas. Ese es un mal hábito que
te hará daño durante años.

Puede ganar dinero y desarrollar habilidades aprendiendo y concentrándose en la

compra y venta correcta de acciones de alta calidad orientadas al crecimiento en lugar de
dispersar sus esfuerzos entre la miríada de alternativas de inversión de alto riesgo. Como
con todas las inversiones, haga la investigación necesaria antes de tomar su decisión.
Recuerde, no existe tal cosa como una inversión sin riesgo. No dejes que nadie te diga que
existe. Si algo suena demasiado fácil y bueno para ser verdad, ¡cuidado!

Para resumir hasta ahora,la diversificación es buena, pero no se diversifique en exceso.

Concéntrese en una lista más pequeña de acciones bien seleccionadas y deje que el
mercado lo ayude a determinar cuánto tiempo se debe mantener cada una de ellas. Usar
margen puede estar bien si tiene experiencia, pero implica un riesgo adicional
significativo. No venda al descubierto a menos que sepa exactamente lo que está
haciendo. Asegúrese de aprender a usar gráficos para ayudarlo con su selección y tiempo.
Nasdaq es un buen mercado para las empresas emprendedoras más nuevas, pero las
opciones y los futuros tienen un riesgo considerable y deben usarse solo si tiene mucha
experiencia, y luego deben limitarse a un pequeño porcentaje de sus inversiones totales.
También tenga cuidado al invertir en paraísos fiscales y acciones extranjeras.

Es mejor que sus inversiones sean simples y básicas: acciones, fondos mutuos o bienes
raíces de alta calidad y orientados al crecimiento. Pero cada una es una especialidad, y
debe educarse a sí mismo para no depender únicamente de otra persona para obtener
buenos consejos e inversiones.
 CAPÍTULO 13
Veintiún errores comunes y costosos que cometen la mayoría de los inversores

Knute Rockne, el famoso entrenador de fútbol ganador de Notre Dame, solía decir:
“Desarrolla tus debilidades hasta que se conviertan en tus puntos fuertes”. La razón por la
que las personas pierden dinero o logran resultados mediocres en el mercado de valores
es que simplemente cometen demasiados errores. Es lo mismo en su negocio, su vida o su
carrera. Está retenido o tiene reveses no por sus puntos fuertes, sino por sus errores o
debilidades que no reconoce ni corrige. La mayoría de la gente simplemente culpa a
alguien más. Es mucho más fácil tener excusas y coartadas que examinar su propio
comportamiento de manera realista.
Cuando escribí este libro por primera vez, me encontré con muchas personas que me
aconsejaban: “Concéntrate en tus fortalezas, no en tus debilidades”. Eso sonaba lógico y razonable
en muchas situaciones. Pero ahora, después de 50 años de experiencia diaria en el increíble
mercado de valores de Estados Unidos, donde cada ciclo impulsa a decenas de empresas nuevas,
innovadoras y emprendedoras que siguen construyendo nuestra nación, puedo afirmar lo
siguiente:

Con mucho, el mayor error que comete el 98 % de todos los inversores es nunca
dedicar tiempo real a tratar de aprender dónde cometieron sus errores al comprar y
vender acciones y, por lo tanto, qué deben dejar de hacer y comenzar a hacer para
tener mucho éxito. En otras palabras, debes desaprender muchas cosas que creías
saber que no son así, dejar de hacerlas y comenzar a aprender nuevas y mejores
reglas y métodos para usar en el futuro.
La diferencia entre las personas exitosas en cualquier campo y las que no lo son tanto
es que la persona exitosa trabajará y hará lo que otros no están dispuestos a hacer. Desde
principios de la década de 1960, he conocido o tratado con innumerables tomadores de
riesgos individuales, desde principiantes sin experiencia hasta profesionales inteligentes.
Lo que descubrí es que no importa si recién está comenzando o si tiene muchos años,
incluso décadas, de experiencia en inversiones. El hecho es que la experiencia es dañina si
continuamente refuerza tus malos hábitos. El éxito en el mercado se logra evitando los
clásicos errores que cometen la mayoría de los inversores, ya sean públicos o
profesionales.
Los acontecimientos de los últimos años deberían indicarle que es hora de que se
eduque, se haga cargo y aprenda a manejar y asumir la responsabilidad de su propio
futuro financiero: su 401(k), sus fondos mutuos y su cartera de acciones. Estas
los eventos incluyen el robo de miles de millones de personas supuestamente inteligentes por parte
de Bernie Madoff a través de sus operaciones supersecretas, que nunca fueron transparentes, ya
que nunca le dijo a nadie cómo estaba invirtiendo su dinero; las fuertes pérdidas del público de los
principales mercados bursátiles de 2000 y 2008; y el uso de un exceso de apalancamiento por parte
de empresas de Wall Street que ni siquiera podían administrar su propio dinero con prudencia e
inteligencia, lo que las obligó a la bancarrota oa bodas forzadas.

Puedes aprender a hacer esto. Muchas personas han aprendido a utilizar reglas y
principios sensatos para proteger y asegurar sus asuntos financieros. Estos son los errores
clave que deberá evitar una vez que se ponga serio y desee mejores resultados de
inversión:
1. Aferrarse obstinadamente a sus pérdidas cuando son muy pequeñas y
razonable.La mayoría de los inversores podrían salir a bajo precio, pero debido a que son
humanos, sus emociones toman el control. No desea asumir una pérdida, por lo que espera y
tiene esperanzas, hasta que su pérdida sea tan grande que le cueste muy caro. Este es, con
mucho, uno de los mayores errores que cometen casi todos los inversores; no entienden que
todas las acciones comunes pueden ser altamente especulativas y pueden implicar grandes
riesgos. Sin excepción, debe acortar cada pérdida individual. La regla que he enseñado en
clases en todo el país durante 45 años es cortar siempre todas sus pérdidas de inmediato
cuando una acción cae un 7% u 8% por debajo de su precio de compra. Seguir esta regla
simple le asegurará que sobrevivirá otro día para invertir y capitalizar las muchas
oportunidades excelentes en el futuro.

2. Comprar a la baja en el precio, lo que garantiza resultados miserables.A

la disminución de las existencias parece una verdadera ganga porque es más barata que unos
meses antes. A fines de 1999, una joven que conozco compró Xerox cuando cayó
abruptamente a un nuevo mínimo de $34 y parecía realmente barato. Un año después,
cotizaba a $6. ¿Por qué tratar de atrapar una daga que cae? Mucha gente hizo lo mismo en el
2000, comprando Cisco Systems a $50 en el camino a la baja después de haber estado en $82.
Nunca volvió a ver $ 50, incluso en el mercado alcista de 2003 a 2007. En enero de 2009, se
podía comprar por $16.

3. Promediar el precio a la baja en lugar de promediar al alza al comprar.Si usted

compre una acción a $ 40, luego compre más a $ 30 y promedie su costo en $ 35, está
siguiendo a sus perdedores y tirando dinero bueno tras malo. Esta estrategia de
aficionado puede producir pérdidas graves y agobiar su cartera con algunos grandes
perdedores.
4. No aprender a usar gráficos y tener miedo de comprar acciones que van
en un nuevo terreno elevado fuera de las bases sólidas.El público generalmente piensa que una acción que
alcanza un nuevo precio alto parece demasiado alta, pero los sentimientos y opiniones personales son
emocional y mucho menos precisa que el propio mercado. El mejor momento para comprar una
acción durante cualquier mercado alcista es cuando la acción surge inicialmente de una
consolidación de precios o de un área sólida de "base" de al menos siete u ocho semanas. Deja de
querer comprar algo barato en el camino hacia abajo.

5. Nunca salir correctamente de la puerta de salida debido a una mala selección

criterios y no saber exactamente qué buscar en una empresa exitosa. ¡Necesita
comprender qué factores fundamentales son cruciales y cuáles simplemente no son tan
importantes! Muchos inversionistas compran acciones de cuarta categoría, "nada del otro
mundo" que no están funcionando particularmente bien; tener ganancias cuestionables,
crecimiento de ventas y retorno de capital; y no son los verdaderos líderes del mercado. Otros
se concentran excesivamente en valores tecnológicos riesgosos altamente especulativos o de
baja calidad.
6. No tener reglas generales de mercado específicas para saber cuándo una corrección en el
el mercado está comenzando o cuando es más probable que termine una caída del mercado y
se confirme una nueva tendencia alcista.Es fundamental que pueda reconocer los máximos del
mercado y los principales giros del mercado que vienen desde abajo si desea proteger su cuenta de
una devolución excesiva de ganancias y pérdidas significativas. Del mismo modo, debe saber
cuándo ha pasado la tormenta y el mercado le dice que vuelva a comprar y aumente sus
compromisos de mercado. No puedes guiarte por tus opiniones o sentimientos. Debe tener reglas
específicas y seguirlas religiosamente.

7. No seguir sus reglas de compra y venta, lo que hace que gane más
número de errores.Las reglas más sólidas que creas no sirven de nada si no desarrollas la
disciplina para tomar decisiones y actuar de acuerdo con tus reglas y plan de juego
probados históricamente.
8. Concentrar su esfuerzo en qué comprar y, una vez tomada la decisión de compra
hecho, sin entender cuándo ni en qué condiciones se debe vender el stock.La mayoría de
los inversores no tienen reglas ni planes para vender acciones, lo que significa que solo están
haciendo la mitad de los deberes necesarios para tener éxito.
9. No entender la importancia de comprar empresas de alta calidad
con un buen patrocinio institucional y la importancia de aprender a usar gráficos
para mejorar significativamente la selección y el tiempo.
10. Comprar más acciones de acciones de bajo precio en lugar de menos acciones de
acciones de mayor precio.Mucha gente piensa que es más inteligente comprar lotes
redondos de 100 o 1000 acciones de bajo precio. Esto les hace sentir que están recibiendo
mucho más por su dinero. Estarían mejor comprando 30 o 50 acciones de compañías de mayor
precio, mejor calidad y mejor rendimiento. Piensa en términos dedolarescuando invierte, no el
número de acciones que puede comprar. Compre la mejor mercancía disponible, no
el más barato.

Muchos inversores no pueden resistirse a las acciones de $2, $5 o $10, pero la mayoría de
las acciones que se venden a $10 o menos son baratas por una razón. Han sido deficientes en
el pasado o tienen algo mal ahora. Las acciones son como cualquier otra cosa: la mejor calidad
rara vez se consigue al precio más bajo.
Eso no es todo. Las acciones de bajo precio pueden costar más en comisiones y márgenes. Y dado
que pueden caer entre un 15% y un 20% más rápido que la mayoría de las emisiones de mayor precio,
también conllevan un mayor riesgo. La mayoría de los profesionales e instituciones normalmente no
invertirán en acciones de $ 5 y $ 10, por lo que estas acciones no tienen un seguimiento de primer nivel.
Las acciones de centavo son aún peores. Como se discutió anteriormente, el patrocinio institucional es
uno de los ingredientes necesarios para ayudar a impulsar el precio de una acción.

Las acciones baratas también tienen diferenciales más grandes en términos de la diferencia
porcentual entre el precio de oferta y demanda. Compare una acción de $ 5 que cotiza $ 5 de oferta, $
5,25 de venta con una acción de $ 50 que cotiza $ 50 de oferta, $ 50,25 de venta. En su acción de $5, esa
diferencia de $0.25 es el 5% del precio de oferta. En su acción de $50, esa diferencia de $0.25 es un 0.5%
insignificante. La diferencia es un factor de 10. Como resultado, con acciones de bajo precio, tiende a
tener mucho más terreno para compensar desde su punto de compra inicial solo para alcanzar el punto
de equilibrio y superar el diferencial.

11. Comprar sobre consejos, rumores, anuncios divididos y otros eventos noticiosos;
cuentos; recomendaciones de servicios de asesoramiento; u opiniones que escuchas de otras
personas o de supuestos expertos del mercado en la televisión.Muchas personas están demasiado
dispuestas a arriesgar el dinero que tanto les costó ganar basándose en lo que dice otra persona, en
lugar de tomarse el tiempo para estudiar, aprender y saber con certeza lo que están haciendo. Como
resultado, corren el riesgo de perder mucho dinero. La mayoría de los rumores y consejos que escuchas
simplemente no son ciertos. Incluso si son ciertas, en muchos casos, irónicamente, las acciones en
cuestión bajarán, no subirán como supones.

12. Seleccionar acciones de segunda categoría debido a los dividendos o bajos

relaciones precio/beneficio.Los dividendos y las relaciones P/E no son tan importantes como
el crecimiento de las ganancias por acción. En muchos casos, cuanto más paga una empresa
en dividendos, más débil puede ser. Puede que tenga que pagar altas tasas de interés para
reponer los fondos que está pagando en forma de dividendos. Las empresas con mejor
desempeño generalmente no pagarán dividendos. En cambio, reinvierten su capital en
investigación y desarrollo (I+D) u otras mejoras corporativas. Además, tenga en cuenta que
puede perder el monto de un dividendo en uno o dos días de fluctuación en el precio de la
acción. En cuanto a las relaciones P/E, un P/E bajo probablemente sea bajo porque el historial
anterior de la empresa es inferior. La mayoría de las acciones se venden por lo que valen en un
momento determinado.
 13. Querer hacer dinero fácil y rápido.Querer demasiado, demasiado rápido—
sin hacer la preparación necesaria, aprender los métodos más sólidos o adquirir las
habilidades y la disciplina esenciales, puede ser su ruina. Lo más probable es que salte a
una acción demasiado rápido y luego sea demasiado lento para reducir sus pérdidas
cuando se equivoque.
14. Comprar nombres antiguos con los que estás familiarizado.Solo porque solías trabajar
para General Motors no significa necesariamente que sea una buena acción para comprar. Muchas
de las mejores inversiones serán nombres más nuevos que no conocerá, pero que, con un poco de
investigación, podrá descubrir y beneficiarse antes de que se conviertan en nombres familiares.

15. No ser capaz de reconocer (y seguir) buena información y consejos.

Los amigos, los familiares, ciertos corredores de bolsa y los servicios de asesoramiento pueden
ser fuentes de malos consejos. Solo una pequeña minoría tiene el éxito suficiente para merecer
su consideración. Los corredores de bolsa o los servicios de asesoramiento destacados no
abundan más que los médicos, abogados o jugadores de béisbol destacados. Solo uno de cada
nueve jugadores de béisbol que firman contratos profesionales llega a las grandes ligas. La
mayoría de los peloteros que salen de la universidad simplemente no tienen calibre
profesional. Muchas firmas de corretaje han quebrado porque no pudieron administrar su
propio dinero sabiamente. En la era de 2000, algunos usaron un apalancamiento increíble.
Nunca querrás hacer un uso excesivo del dinero prestado.

16. Cobrar ganancias pequeñas y fáciles de tomar mientras mantiene a los perdedores.En otra
palabras, haciendo exactamente lo contrario de lo que debería estar haciendo: reducir sus
pérdidas y darle más tiempo a sus ganancias.
17. Preocuparse demasiado por los impuestos y las comisiones.El nombre de
El juego es primero obtener una ganancia neta. La preocupación excesiva por los impuestos suele conducir a
decisiones de inversión poco acertadas con la esperanza de lograr un paraíso fiscal. También puede
desperdiciar una buena ganancia manteniendo demasiado tiempo en un intento de obtener una ganancia de
capital a largo plazo. Algunos inversionistas se convencen a sí mismos de que no pueden vender debido a los
impuestos, pero eso es un juicio por encima del ego.

Las comisiones asociadas con la compra y venta de acciones, especialmente a través

de un corredor en línea, son menores en comparación con el dinero que se gana
tomando las decisiones correctas en primer lugar y actuando cuando sea necesario. El
hecho de que pague comisiones relativamente bajas y pueda salir de su inversión
mucho más rápido son dos de las mayores ventajas de poseer acciones sobre poseer
bienes raíces. Las personas pueden perder la cabeza en bienes raíces y perder dinero
si se exceden. Con liquidez instantánea en acciones, puede protegerse rápidamente a
bajo costo y aprovechar las nuevas tendencias altamente rentables
a medida que emergen.

18. Especular demasiado en opciones o futuros porque los ve como

una manera de hacerse rico rápidamente.Algunos inversionistas también se enfocan principalmente en
opciones a más corto plazo y de menor precio que involucran mayor volatilidad y riesgo. El período de tiempo
limitado funciona en contra de los titulares de opciones a corto plazo. Algunas personas también escriben
"opciones desnudas" (venta de opciones sobre acciones que ni siquiera poseen), lo que equivale a asumir un
mayor riesgo por una recompensa potencialmente pequeña.

19. Rara vez se realizan transacciones "en el mercado", prefiriendo poner precio
límites en las órdenes de compra y venta.Al hacerlo, los inversores están discutiendo sobre
octavos y cuartos de punto (o sus equivalentes decimales), en lugar de centrarse en el
movimiento más grande e importante de las acciones. Con las órdenes limitadas, corre el
riesgo de perder el mercado por completo y no quedarse sin existencias que deberían
venderse para evitar pérdidas sustanciales.

20. No ser capaz de decidirse cuando se necesita tomar una decisión.

hecho.Muchos inversionistas no saben si deben comprar, vender o mantener, y la
incertidumbre muestra que no tienen pautas. La mayoría de las personas no siguen un plan
probado, un conjunto de principios estrictos o reglas de compra y venta, para guiarlos
correctamente.

21. No mirar las acciones objetivamente.Muchas personas eligen favoritos y cruzan

sus dedos En lugar de confiar en la esperanza y en sus propias opiniones, los inversores
exitosos prestan atención al mercado, que suele ser el correcto.
¿Cuántos de estos describen sus propias creencias y prácticas de inversión en el pasado? Los
principios y métodos deficientes producen malos resultados; principios y métodos sólidos producen
resultados sólidos.

Después de todo esto, no te desanimes. Solo recuerda lo que dijo Rockne: “Construye tus
debilidades hasta que se conviertan en tus puntos fuertes”. Se necesita tiempo y un poco de
esfuerzo para hacerlo bien, pero al final, vale la pena cada minuto que le dedicas. Estados
Unidos ofrece un desfile interminable de empresas nuevas y destacadas. Puede aprender a
invertir con conocimiento y confianza para proteger su dinero y al mismo tiempo encontrar y
manejar adecuadamente empresas altamente exitosas.
 PARTE III
Invertir como un profesional
 CAPÍTULO 14
Más Modelos de Grandes Ganadores del Mercado de Valores

A lo largo de este libro, le he mostrado y discutido muchos de los mejores

acciones ganadoras del pasado. Ahora que conoce el sistema de inversión CAN SLIM,
debe saber que en realidad sugerimos algunas de estas mismas empresas a los
clientes a través de nuestra firma de servicios institucionales o las compramos
nosotros mismos.
Independientemente de su posición actual en la vida o su situación financiera, es
claramente posible que haga realidad sus sueños utilizando el sistema CAN SLIM.
Es posible que haya escuchado o leído acerca de las miles de personas que han
cambiado sus vidas usando este libro yDiario de negocios del inversor. Realmente
sucede, y puede sucederle a usted si está decidido y tiene un deseo abrumador, sin
importar cuán grande o pequeña sea su cuenta. . . siempre y cuando tomes una
decisión, trabajes en ello y nunca te dejes desanimar.
Este capítulo le presentará algunos ejemplos tempranos de éxito en el uso de este
sistema. Hay muchos, muchos otros. Además, también le presentará más de las grandes
acciones ganadoras desde 1952. Estudie este capítulo detenidamente; encontrará que
estos patrones se repiten una y otra vez a lo largo del tiempo. Si aprende a reconocerlos
temprano, podría obtener grandes ganancias en el futuro, incluso si lleva algún tiempo.

Seguimiento del crecimiento de una cuenta pequeña

En 1961, con $10 de cada uno de mis compañeros de clase en el Programa de Desarrollo
Gerencial (PMD) de Harvard, comenzamos el primer Fondo PMD con un total de $850. Fue
principalmente por diversión. Cada compañero de clase comenzó con una participación de $10
en el fondo. Marshall Wolf, entonces en el National Newark & Essex Bank, y más tarde
vicepresidente ejecutivo en el Midatlantic National Bank, tenía el ingrato trabajo de secretario-
tesorero, llevando los registros, informando a la pandilla y declarando y pagando impuestos
cada año. Tengo el trabajo fácil de administrar el dinero.

Es una cuenta interesante para estudiar porque demuestra que puede comenzar muy
poco y aun así ganar el juego si se apega a los métodos sólidos y se da suficiente tiempo.
El 16 de septiembre de 1986 (unos 25 años después), después de que se pagaron todos los
impuestos anteriores y Marshall guardó algo de dinero en efectivo, la cuenta
valía $51.653,34. La ganancia, en otras palabras, fue de más de $50,000 y cada acción valía
$518. Eso es una ganancia después de impuestos de casi 50 veces de menos de $1,000
invertidos.
Los registros reales de compra y venta en la tabla adjunta ilustran con vívidos
detalles la ejecución de los métodos de inversión básicos que hemos discutido hasta
este punto.
Tenga en cuenta que, si bien hubo alrededor de 20 transacciones exitosas hasta 1964, también
hubo 20 transacciones perdedoras. Sin embargo, la ganancia promedio fue de alrededor del 20%,
mientras que la pérdida promedio fue de alrededor del 7%. Si no se hubieran reducido las pérdidas
en Standard Kollsman, Brunswick y algunas otras, las severas caídas posteriores de los precios
habrían causado pérdidas mucho mayores. Esta pequeña cuenta de efectivo se concentraba en solo
una o dos acciones a la vez. Las compras de seguimiento generalmente se realizaron si el valor
subió de precio.

La cuenta no avanzó en 1962, un mal año de mercado, pero ya había subido un 139% el
6 de junio de 1963.antes dese realizó la primera compra de Syntex. A fines de 1963, la
ganancia había aumentado al 474% sobre la inversión original de $850.
El año 1964 fue mediocre. Se lograron ganancias valiosas en 1965, 1966 y 1967,
aunque nada como 1963, que fue un año muy inusual. No te aburriré con 20 páginas
de transacciones de acciones. Permítanme decir que los siguientes 10 años mostraron
un mayor progreso, a pesar de las pérdidas en 1969 y 1974.
Otro período de progreso interesante comenzó en 1978 con la compra de Dome
Petroleum. Todas las decisiones que comienzan con Dome se recogen y se muestran en la
segunda tabla.
Dome ofrece una lección extremadamente valiosa sobre por qué la mayoría de las acciones,
tarde o temprano, deben venderse. Si bien se compró, como puede ver, a $ 77 y se vendió
cerca de $ 98, ¡finalmente cayó por debajo de $ 2! La historia se repitió en 2000 y 2001 cuando
muchos grandes ganadores de Internet como CMGI cayeron de $165 a $1. Tenga en cuenta
también que la cuenta se agotó en Pic 'N' Save el 6 de julio de 1982 a $15, pero la volvimos a
comprar a $18 y $19, a pesar de que era un precio más alto, y obtuvimos una gran ganancia al
hacerlo. Esto es algo que tendrás que aprender a hacer en algún momento. Si se equivocó al
vender, en varios casos, deberá volver a comprar las acciones a precios más altos.
 El Campeonato de Inversión de EE. UU.

Otro ejemplo atractivo de la aplicación adecuada de los principios CAN SLIM es la

historia de uno de nuestros asociados, Lee Freestone. Lee participó en el Campeonato de
Inversión de EE. UU. en 1991, cuando solo tenía 24 años. Utilizando la técnica CAN SLIM,
quedó en segundo lugar del año, con un resultado de 279%. En 1992, obtuvo un
rendimiento del 120% y nuevamente quedó en segundo lugar. Lee estaba haciendo lo que
David Ryan, otro asociado en ese momento, había hecho cuando participó en el
Campeonato de Inversión de EE. UU. en años anteriores y ganó. El US Investing
Championship no es un derby de transacciones en papel. Se utiliza dinero real y se realizan
transacciones reales en el mercado. Lee continuó invirtiendo con éxito con rendimientos
aún mayores a fines de la década de 1990.
Entonces, si se sigue con disciplina, el sistema CAN SLIM ha sido probado con
éxito en las buenas y en las malas desde 1961 hasta 2009.

Más ejemplos de grandes ganadores para guiarlo

 A continuación, se muestran gráficos de un grupo seleccionado adicional de los mayores
ganadores del mercado de valores. Son modelos de las inversiones más exitosas en los Estados
Unidos desde 1952 hasta 2009. Estúdielos cuidadosamente y consúltelos con frecuencia. Son
otros ejemplos de lo que debe buscar en el futuro. La delgada línea ondulada con RS al final
que se muestra debajo de los precios es una línea de fuerza de precio relativa. Cuando la línea
sube, la acción está superando al mercado. Todos los modelos muestran el patrón gráfico de la
acción justo antes del punto en el que desea realizar una acción de compra.

Si cree que solo está mirando un montón de gráficos, piénselo de nuevo. Lo que está
viendo son imágenes de los patrones de acumulación de precios de las acciones más
ganadoras, justo antes de que comenzaran sus enormes movimientos de precios. Los
gráficos se presentan en cinco configuraciones: patrón de taza con asa, patrón de taza sin
asa, patrón de doble fondo, patrón de base plana y patrón de base sobre una base. Tienes
que aprender a reconocer estos patrones.
Patrón de taza con asa
Patrón de taza sin asa
Patrón de doble fondo
Patrón de base plana
Patrón base sobre base
 CAPÍTULO 15
Selección de los mejores temas de mercado, sectores y grupos industriales

La mayoría de las acciones líderes suelen estar en industrias líderes. Estudios muestranque
el 37% del movimiento del precio de una acción está directamente relacionado con el desempeño
del grupo industrial en el que se encuentra la acción. Otro 12% se debe a la fortaleza de su sector
en general. Por lo tanto, aproximadamente la mitad del movimiento de una acción está impulsado
por la fortaleza de su grupo respectivo. Debido a que grupos industriales específicos lideran cada
ciclo de mercado, puede ver lo valioso que es considerar la industria de una acción antes de realizar
una compra.

Para los propósitos de esta discusión, usaremos tres términos: sector, grupo
industrial y subgrupo. Asectores una amplia agrupación de empresas e industrias.
Estos incluyen, por ejemplo, industrias básicas (o “cíclicas”), bienes y servicios de
consumo, transporte, finanzas y alta tecnología. Un grupo de la industriaes una
agrupación de empresas más pequeña y específica; normalmente hay varios
grupos industriales dentro de un sector. Asubgrupoes aún más específico,
dividiendo el grupo de la industria en varias subcategorías muy precisas.
Por ejemplo, si nos fijáramos en Viacom, se podría describir de la siguiente manera: Sector:
Industria del Ocio y el Entretenimiento; Grupo: Medios; y Subgrupo: Radio/TV. Para mayor
claridad y facilidad de uso, los nombres de los grupos y subgrupos de la industria
generalmente se combinan, y el resultado se denomina simplemente "grupos de la industria".
Por ejemplo, el grupo industrial de Viacom se conoce como “Medios: Radio/TV”.

¿Por qué rastrear 197 grupos industriales?

¿Por qué IBD divide los valores en 197 grupos industriales en lugar de, digamos, el número
más pequeño de grupos que utiliza Standard & Poor's? Es realmente simple. Las acciones
dentro de un sector determinado no se comportan todas al mismo ritmo. Incluso si un sector
está superando a otros sectores, puede haber segmentos de ese sector que están funcionando
extremadamente bien y otros que están rezagados en el mercado. Es importante que seas
capaz de reconocer qué grupo de la industria dentro del sector está actuando mejor, ya que
este conocimiento puede marcar la diferencia entre resultados superiores o mediocres.

Al principio de nuestro estudio del mercado, nos dimos cuenta de que muchos de los servicios de
inversión disponibles en ese momento no diseccionaban adecuadamente el mercado en suficientes
grupos de la industria. Por lo tanto, era difícil determinar la parte específica de un grupo donde
estaba el verdadero liderazgo. Así que creamos nuestros propios grupos de la industria,
dividiendo el mercado en 197 subcategorías diferentes y brindándole a usted, el inversionista,
información más precisa y detallada sobre la composición de una industria. Por ejemplo, la
industria médica se puede dividir en compañías hospitalarias, medicamentos genéricos,
odontología, enfermería domiciliaria, genética, biotecnología y HMO, además de algunas otras
áreas modernas únicas.

Cómo puede decidir qué grupos de la industria están liderando el

Mercado

Al analizar industrias, hemos encontrado que algunas son tan pequeñas que las señales
de fortaleza en el grupo pueden no ser relevantes. Si solo hay dos empresas pequeñas y
poco cotizadas dentro de una subindustria, eso no es suficiente para considerarlas un
grupo. Por otro lado, hay industrias con demasiadas empresas, como la química y la de
ahorro y crédito. Esta oferta excesiva no aumenta el atractivo de estas industrias, a menos
que ocurran algunos cambios extremadamente inusuales en las condiciones de la
industria.
Los 197 grupos industriales mencionados anteriormente se pueden encontrar cada día hábil en
Diario de negocios del inversor. Allí clasificamos cada subgrupo de acuerdo con su rendimiento de
precios de seis meses para que pueda determinar fácilmente qué subgrupos de la industria son los
verdaderos líderes. A los compradores que operan con la filosofía de "infravaloración" les encanta
hacer sus prospecciones en los grupos peor clasificados. Pero el análisis ha demostrado que, en
promedio, las acciones en los 50 o 100 grupos principales se desempeñan mejor que las de los 100
últimos. Para aumentar sus probabilidades de encontrar una acción verdaderamente sobresaliente
en una industria sobresaliente, concéntrese en los 20 grupos principales y evite la 20 inferiores.

Ambas cosasDiario de negocios del inversory los servicios de gráficos en línea de Daily Graphs
ofrecen una fuente de información patentada adicional para ayudarlo a determinar si las acciones
que está pensando en poseer pertenecen a un grupo industrial de primer nivel. La calificación de
fuerza relativa del grupo industrial asigna una calificación de letra de A+ a E a cada empresa que
cotiza en bolsa que seguimos, siendo A+ la mejor. Una calificación de A+, A o A– significa que el
grupo industrial de la acción se encuentra en el 24% superior de todos los grupos industriales en
términos de rendimiento de precios.

Todos los días también reviso rápidamente la lista de "Nuevos precios máximos" en IBD. Está
organizado de manera única en el orden de los amplios sectores de la industria con la mayoría de las
acciones individuales que alcanzaron nuevos precios máximos el día anterior. no puedes encontrar esto
lista en otras publicaciones comerciales. Solo tenga en cuenta los seis sectores principales,
particularmente en los mercados alcistas. Por lo general, eligen a la mayoría de los líderes reales.

Otra forma de averiguar qué grupos de la industria están a favor o en contra es analizar el
desempeño de los fondos de la industria de una familia de fondos mutuos. Fidelity
Investments, una de las administradoras de fondos mutuos exitosas del país, tiene más de 35
fondos mutuos de la industria. Un vistazo a su desempeño proporciona otra excelente
perspectiva sobre qué sectores de la industria lo están haciendo mejor. He encontrado que
vale la pena señalar los dos o tres fondos de la industria de Fidelity que muestran el mayor
desempeño en lo que va del año. Esto se muestra en una pequeña tabla especial en IBD todos
los días hábiles.
Para los clientes institucionales de William O'Neil + Co., se proporciona un servicio Datagraph
semanal que organiza los 197 grupos de la industria en orden de fuerza de precios relativa de
grupo durante los últimos seis meses. Las acciones en las categorías más fuertes se muestran en el
Volumen 1 de los libros de la base de datos O'Neil, y las acciones en los grupos más débiles se
muestran en el Volumen 2.

Durante un período de tiempo en el que prácticamente todos los diarios, incluido el Wall
Street Journal, redujo significativamente la cantidad de empresas que cubrieron en sus tablas
principales de acciones todos los días hábiles y/o redujo drásticamente la cantidad de
elementos de datos clave útiles que se muestran diariamente para cada acción, esto es lo que
Diario de negocios del inversorhizo.
Las tablas de acciones de IBD ahora están organizadas en orden de desempeño, desde el más
fuerte hasta el más débil de los 33 principales sectores económicos, como médico, minorista,
software de computadora, consumo, telecomunicaciones, construcción, energía, Internet, bancos,
etc. Cada sector combina acciones de NYSE y Nasdaq para que pueda comparar todas las acciones
disponibles en cada sector para encontrar las mejores acciones en los mejores sectores en función
de una cantidad sustancial de variables clave.

IBD ahora le brinda 21 hechos vitales probados en el tiempo sobre 2,500 acciones líderes en sus
tablas de acciones cada día hábil... mucho más que la mayoría de los otros periódicos diarios en Estados
Unidos. Estos 21 hechos son

1.Una clasificación compuesta general del 1 al 99, con 99 mejores.

2.Una calificación de crecimiento de las ganancias por acción que compara el crecimiento de los
últimos dos trimestres y los últimos tres años de cada empresa con el de todas las demás acciones.
Una calificación de 90 significa que la empresa ha superado el 90% de todas las acciones.

3.Una calificación de fortaleza de precio relativa que compara el cambio de precio de cada acción en
los últimos 12 meses con el de todas las demás acciones. Las mejores empresas obtienen una
calificación de 80 o superior tanto en EPS como en RS.
 4.Una calificación que compara la tasa de crecimiento de las ventas, los márgenes de beneficio y el rendimiento del

capital de una acción con los de todas las demás acciones.

5.Una clasificación patentada de acumulación/distribución de alta precisión que

utiliza una fórmula de precio y volumen para medir si una acción está bajo
acumulación (compra) o distribución (venta) en las últimas 13 semanas. “A”
denota compras fuertes; "E" indica una gran venta.

6 y 7.El cambio porcentual de volumen le indica el cambio porcentual preciso de cada acción anterior
o por debajo de su volumen diario promedio durante los últimos 50 días junto con su
volumen total para el día.

8 y 9.El rendimiento relativo actual y reciente de la amplia

sector industrial.

10–12.El precio máximo de 52 semanas de cada acción, el precio de cierre y el cambio del día.

13–21.Relación precio/beneficio, rentabilidad por dividendo, si la empresa recompró sus acciones

en el último año, si las acciones tienen opciones, si las ganancias de la empresa se
reportarán en las próximas cuatro semanas, si las acciones subieron 1 punto o más o
alcanzaron un nuevo máximo, si las acciones bajaron 1 punto o más o alcanzaron un nuevo
mínimo, si la acción tuvo una oferta pública inicial en los últimos ocho años y tiene una
calificación de EPS y RS de 80 o superior, y si una historia reciente de IBD sobre la empresa
está archivada eninversores.com .

La EII no solo sigue más stocks y proporciona más datos vitales, sino que el tamaño de
impresión de la tabla es mucho más grande y más fácil de leer.

Al escribir estas líneas en febrero de 2009, el sector médico es el número uno. Estas
calificaciones se ajustarán y cambiarán a medida que pasen las semanas y los meses y cambien las
condiciones del mercado, las noticias y los datos. Creo que estos datos significativos y relevantes
para los inversores serios, independientemente de si son nuevos o experimentados, están años luz
por delante de los datos proporcionados por la mayoría de los competidores de IBD.

Teniendo en cuenta algunos de los aparentes desastres que surgieron en Wall Street y la
comunidad bancaria de las grandes ciudades en 2008, creemos que estamos y hemos estado
brindando al público estadounidense, con nuestros muchos libros como el que está leyendo,
cursos de estudio en el hogar, más de mil seminarios y talleres a nivel nacional, además Diario
de negocios del inversor— una fuente de educación, ayuda y orientación relevantes y sólidas
en un área por lo demás compleja pero clave que gran parte de la comunidad inversora y
Washington quizás no siempre hayan manejado tan bien.

La importancia vital de seguir las tendencias de la industria

 Si las condiciones económicas en 1970 le dijeran que buscara una mejora en la
vivienda y un gran repunte en la construcción, ¿qué acciones habría incluido en su
definición del sector de la construcción? Si hubiera adquirido una lista de ellos, habría
encontrado que había cientos de empresas en ese sector en ese momento. Entonces,
¿cómo reduciría sus opciones a las acciones que estaban funcionando mejor? La
respuesta: mírelos desde los niveles de grupo y subgrupo de la industria.
En realidad, había 10 grupos industriales dentro del sector de la construcción para que los
inversores los consideraran durante el mercado alcista de 1971. Eso significaba que había 10
formas diferentes en las que podrías haber jugado el boom de la construcción. Muchos
inversionistas institucionales compraron acciones que van desde el productor de madera Georgia
Pacific hasta el líder en paneles de yeso US Gypsum y el gigante de productos de construcción
Armstrong Corp. También podría haber optado por Masco en el grupo de plomería, un constructor
de viviendas como Kaufman & Broad, minoristas y mayoristas de materiales de construcción. como
Standard Brands Paint y Scotty's Home Builders, o aseguradoras hipotecarias como MGIC. Luego
estaban los fabricantes de casas rodantes y otras viviendas de bajo costo, los proveedores de
sistemas de aire acondicionado y los fabricantes y vendedores de muebles y alfombras.

¿Sabes dónde estaban las acciones de construcción tradicionales durante 1971? ¡Pasaron el año en la
mitad inferior de todos los grupos de la industria, mientras que los subgrupos relacionados con la
construcción más nuevos se triplicaron con creces!

El grupo de casas móviles entró en los 100 principales grupos de la industria en agosto
14 de febrero de 1970 y permaneció allí hasta el 12 de febrero de 1971. El grupo volvió al top
100 el 14 de mayo de 1971 y luego volvió a caer en la mitad inferior más tarde el año siguiente,
el 28 de julio de 1972. En el ciclo anterior, las casas móviles estaban entre los 100 grupos
principales en diciembre de 1967 y cayeron a la mitad inferior solo en el siguiente mercado
bajista.

Los avances de los precios de las existencias de casas móviles durante estos períodos
positivos fueron fascinantes. Redman Industries pasó de $ 6 ajustados por división a $ 56, y
Skyline pasó de $ 24 a lo que equivalía a $ 378 sobre una base previa a la división. Estos son el
tipo de acciones que los gráficos pueden ayudarlo a detectar si aprende a leer gráficos y hacer
su tarea. Estudiamos el modelo histórico de todos estos grandes líderes del pasado y
aprendemos de ellos.
De 1978 a 1981, la industria informática fue uno de los sectores líderes. Sin embargo,
muchos administradores de dinero en ese momento pensaban que la industria consistía solo
en IBM, Burroughs, Sperry Rand, Control Data y similares. Pero todos estos eran grandes
fabricantes de computadoras centrales y no funcionaron durante ese ciclo. ¿Por qué? Porque si
bien el sector de las computadoras estaba de moda, los grupos industriales más antiguos
dentro de él, como las computadoras centrales, no lo estaban.
 Mientras tanto, las numerosas subdivisiones nuevas del sector de la informática se
comportaron de manera increíble. Durante ese período, podría haber seleccionado acciones
nuevas y relativamente desconocidas de grupos como minicomputadoras (Prime Computer),
microcomputadoras (Commodore International), gráficos (Computervision), procesadores de
texto (Wang Labs), periféricos (Verbatim), software (Cullinane Database ), o tiempo compartido
(Sistemas de Datos Electrónicos). Estos nuevos y frescos ganadores empresariales aumentaron
de cinco a diez veces su precio. (Eso es lo “Nuevo” en CAN SLIM.) Ninguna administración de los
EE. UU. puede detener a los inventores e innovadores de los Estados Unidos por mucho
tiempo, a menos que realmente sofoque a los negocios y al país.

Durante 1998 y 1999, el sector informático volvió a liderar, con 50 a 75 acciones

relacionadas con la informática alcanzando el puesto número uno enDiario de negocios del
inversorLa nueva lista alta casi todos los días durante más de un año. Si estaba alerta y sabía
qué buscar, estaba allí para ser visto. Fueron Siebel Systems, Oracle y Veritas en el grupo de
software empresarial, y Brocade y Emulex entre las acciones de redes locales que
proporcionaron un nuevo liderazgo. El grupo de computadoras e Internet floreció con Cisco,
Juniper y BEA Systems; y EMC y Network Appliance tuvieron carreras enormes en el grupo de
memoria; mientras que el grupo de computadoras personales anteriormente líder quedó
rezagado en 1999. Después de sus tremendos aumentos, la mayoría de estos líderes llegaron a
la cima en 2000 junto con el resto del mercado.
Han surgido muchos subgrupos nuevos desde entonces, y muchos más surgirán en el
futuro a medida que se sueñen y apliquen nuevas tecnologías. Estamos en la
computadora, las comunicaciones mundiales y la era espacial. Los nuevos inventos y
tecnologías generarán miles de productos y servicios nuevos y superiores. Nos estamos
beneficiando de un flujo interminable de ingeniosas ramificaciones de la industria de
mainframe original, y en el pasado aparecían tan rápido que teníamos que actualizar las
diversas categorías de la industria en nuestra base de datos con más frecuencia solo para
mantenernos al día.
No existe tal cosa como "imposible" en el sistema de libre empresa de Estados Unidos.
Recuerde, cuando se inventó la computadora por primera vez, los expertos pensaron que
el mercado para ella era solo de dos, y que el gobierno tendría que comprar una. Y el jefe
de Equipos Digitales dijo más tarde que no veía por qué alguien querría una computadora
en su casa. Cuando Alexander Graham Bell inventó el teléfono, estaba luchando y le
ofreció la mitad de la participación en el teléfono al presidente de Western Union, quien
respondió: "¿Qué podría hacer yo con un juguete tan interesante como ese?". A la junta
directiva de Walt Disney, a su hermano y a su esposa no les gustó la idea de Walt de crear
Disneylandia.
En el mercado alcista de 2003 a 2007, dos de los mejores líderes en 1998 y
1999, America Online y Yahoo!, fracasaron en liderar, y nuevos innovadores como Google y
Priceline.com pasaron a la cabeza del grupo. Tienes que estar en sintonía con los nuevos
líderes en cada nuevo ciclo. Aquí hay un hecho histórico para recordar: solo uno de cada
ocho líderes en un mercado alcista se reafirma como líder en el próximo mercado alcista.
El mercado por lo general avanza hacia un nuevo liderazgo, y Estados Unidos sigue
creciendo, con nuevos empresarios que le ofrecen a usted, el inversionista, nuevas
oportunidades.

Una mirada a las industrias del pasado y lo que viene en el futuro

En un momento, las acciones de computadoras y electrónicas pueden tener un rendimiento
superior. En otro período, destacarán las acciones minoristas o de defensa. La industria que lidera
en un mercado alcista normalmente no volverá a liderar en el siguiente, aunque ha habido
excepciones. Los grupos que emergen tarde en una fase alcista a veces se encuentran lo
suficientemente temprano en su propia etapa de mejora para capear un mercado bajista y luego
reanudar su avance, asumiendo el liderazgo cuando comienza un nuevo mercado alcista.

Estos fueron los principales grupos de la industria en cada mercado alcista desde 1953 hasta
2007:
 Como puede imaginar, las industrias del futuro crean oportunidades gigantescas para
todos. Si bien ocasionalmente se vuelven populares, las industrias del pasado ofrecen
posibilidades menos deslumbrantes.

Hubo una serie de industrias importantes, principalmente cíclicas, que habían superado con
creces sus picos en 2000. Sin embargo, muchas de ellas regresaron de un pasado pobre a una
demanda más fuerte de 2003 a 2007 como resultado de la enorme demanda de China. ya que
copió lo que hizo Estados Unidos a principios del siglo XX, cuando creamos y construimos un
líder mundial industrial.
China, con su larga frontera con Rusia, fue testigo de primera mano de la implosión y
desaparición de la Unión Soviética comunista de 70 años en el montón de cenizas de la
historia. Los chinos aprendieron del enorme crecimiento y el mayor nivel de vida creado en
Estados Unidos que su modelo tenía mucho más potencial para el pueblo chino y su país. La
mayoría de las familias chinas quieren que su único hijo obtenga una educación universitaria y
aprenda a hablar inglés. Las familias en la India tienen muchas de las mismas aspiraciones.

Aquí hay una lista de estas industrias antiguas:

1.Acero
2.Cobre
 3.Aluminio
4.Oro
5.Plata
6.Materiales de construcción

7.autos
8.Petróleo

9.Textiles
10Contenedores

11quimicos
12Accesorios
13Papel
14Ferrocarriles y equipo ferroviario
15.Utilidades

dieciséis.Tabaco

17aerolíneas

18Grandes almacenes de la vieja escuela

Las industrias del presente y del futuro podrían incluir

1.software medico informatico

2.Internet y comercio electrónico

3.Tecnología láser
4.Electrónica de defensa

5.telecomunicaciones
6.Nuevos conceptos en el retail

7.Médico, farmacológico y biomédico/genético

8.Servicios especiales

9.Educación
Los posibles grupos futuros podrían incluir redes inalámbricas, redes de área de
almacenamiento, redes de persona a persona, seguridad de redes, computadoras portátiles,
computadoras portátiles, proteómica, nanotecnología y microchips basados en ADN.
 El seguimiento conjunto de las acciones de Nasdaq y NYSE es clave

Los grupos que emergen como líderes en un nuevo ciclo de mercado alcista se pueden
encontrar observando una fortaleza inusual en una o dos acciones del Nasdaq y relacionando esa
fortaleza con un poder similar en una acción cotizada en el mismo grupo.

La fortaleza inicial en una sola acción cotizada no es suficiente para atraer la atención a una categoría,
pero la confirmación de uno o dos problemas afines del Nasdaq puede conducirlo rápidamente a una
posible recuperación de la industria. Puede ver esto mirando los gráficos adjuntos de las acciones
negociadas en el mercado OTC de la constructora de viviendas Centex de marzo a agosto de 1970, y de
las acciones cotizadas en la Bolsa de Nueva York de la constructora de viviendas Kaufman & Broad de
abril a agosto del mismo año:

1.La fortaleza relativa de Centex en el año anterior fue fuerte y marcó un nuevo
máximo tres meses antes de que lo hiciera el precio de las acciones.

2. Las ganancias se aceleraron (en un 50%) durante el trimestre de junio de 1970.

3.La acción se vendía cerca de un máximo histórico en el fondo de un mercado bajista.

4.Una fuerte base de Centex coincidió con la base de Kaufman & Broad.
En el mercado alcista de 2003, Coach (COH) era una acción que cotizaba en la Bolsa de Nueva York
que encontramos en nuestra revisión semanal de gráficos cuando salió de su base el 28 de febrero. Dio
otro punto de compra el 25 de abril cuando rebotó en su 10 -semana
 línea de precio promedio móvil. Sin embargo, esta vez el nuevo mercado alcista había
comenzado en serio después de un importante día de seguimiento del mercado en los
promedios del mercado, y el 25 de abril, otros dos líderes en la industria de la ropa minorista,
Urban Outfitters (URBN) y Deckers Outdoor (DECK), estalló al mismo tiempo que el movimiento
Coach. Ahora había muchas pruebas, a partir de una acción de NYSE y dos emisiones de
Nasdaq en el mismo grupo de la industria, de un nuevo y poderoso grupo que cobraba vida
para el nuevo mercado alcista que acababa de comenzar. Esta es una razón más por la cual las
tablas NYSE y Nasdaq de IBD se combinan y las acciones se muestran por sectores industriales.
Puede detectar a todos los líderes más fácilmente cuando están juntos en un grupo.
 La debilidad de AKey Stock puede extenderse al grupo
La agrupación y el seguimiento de las acciones por grupo de la industria también puede
ayudarlo a salir más rápido de las inversiones debilitadas. Si, después de una racha exitosa, una o
dos acciones importantes en un grupo se quiebran seriamente, la debilidad tarde o temprano
puede “invadir” a las acciones restantes en ese campo. Por ejemplo, en febrero de 1973, la debilidad
de algunas acciones clave de la construcción sugirió que incluso los incondicionales como Kaufman
& Broad y MGIC eran vulnerables, a pesar de que se mantenían bien. En ese momento, las
empresas de investigación fundamental estaban unánimemente de acuerdo con MGIC. Estaban
seguros de que la aseguradora hipotecaria tenía ganancias de ganancias del 50% aseguradas
durante los próximos dos años, y que la compañía continuaría con su feliz curso, sin verse afectada
por el ciclo de construcción. Los analistas bursátiles fundamentales estaban equivocados; Más
tarde, MGIC se derrumbó junto con el resto del grupo en deterioro.

En el mismo mes, ITT cotizaba entre $50 y $60, mientras que todas las demás acciones
del conglomerado habían estado en declive prolongado. Los dos puntos centrales
cuatro firmas de investigación líderes que recomendaron a ITT en 1973 pasaron por
alto que el grupo era muy débil y que la fuerza relativa de ITT tendía a la baja, aunque
las acciones en sí no lo hacían.

Las acciones de petróleo y servicios petroleros alcanzan su punto máximo en 1980–1981

Este mismo “efecto de lavado” dentro de los grupos también se observó en 1980-1981. Después
de un largo avance en las acciones de petróleo y servicios petroleros, nuestro criterio de alerta
temprana hizo que nuestra firma de servicios institucionales pusiera acciones como Standard Oil of
Indiana, Schlumberger, Gulf Oil y Mobil en el lado de "vender/evitar", lo que significa que sentimos
que debe evitarse o venderse.

Unos meses más tarde, los datos mostraron que nos habíamos vuelto negativos en casi
todo el sector petrolero y que habíamos visto la cima en Schlumberger, la más destacada
de todas las empresas de servicios petroleros. Basándose objetivamente en todos los
datos históricos, tenía que concluir que, con el tiempo, la debilidad se extendería a toda la
industria de servicios petroleros. Por lo tanto, también agregamos acciones como Hughes
Tool, Western Co. of North America, Rowan Companies, Varco International y NL Industries
a la lista de vender/evitar a pesar de que las acciones estaban alcanzando nuevos precios
máximos y mostraban ganancias trimestrales crecientes, en algunos casos en un 100% o
más.
Estos movimientos sorprendieron a muchos profesionales experimentados en Wall Street y en
grandes instituciones, pero habíamos estudiado y documentado cómo los grupos históricamente habían
llegado a la cima en el pasado. Nuestras acciones se basaron en hechos históricos y principios sólidos
que habían funcionado durante décadas, no en opiniones personales de analistas o posiblemente en
información unilateral de funcionarios de la compañía.

Nuestro servicio es total y completamente diferente al de todas las firmas de investigación

de Wall Street porque no contratamos analistas, no hacemos recomendaciones de compra o
venta ni redactamos informes de investigación. Usamos gráficos de oferta y demanda, hechos
y precedentes históricos que ahora cubren todas las acciones ordinarias e industrias desde la
década de 1880 hasta 2008.

La decisión de sugerir a los clientes que eviten o vendan acciones de petróleo y servicios
petroleros entre noviembre de 1980 y junio de 1981 fue una de las llamadas más valiosas de
nuestra firma institucional en ese momento. Incluso le dijimos a la audiencia de un seminario de
Houston en octubre de 1980 que todo el sector petrolero había superado. Un total del 75% de los
asistentes poseía acciones petroleras. Probablemente no creyeron ni una palabra de lo que dijimos.
No sabíamos en ese momento, o incluso en los meses siguientes, de ninguna otra firma de la Bolsa
de Valores de Nueva York que hubiera adoptado la misma posición negativa en todo el mercado.
en los sectores de energía y perforación y servicios relacionados. De hecho, ocurrió
exactamente lo contrario. Debido a tales decisiones, William O'Neil + Co. se convirtió en un
proveedor líder de ideas precedentes históricas para muchos de los principales inversores
institucionales del país.

En unos pocos meses, todas estas acciones comenzaron a caer sustancialmente. Los administradores de
dinero profesionales se dieron cuenta lentamente de que una vez que el precio del petróleo hubiera tocado
techo y los principales problemas petroleros estuvieran en liquidación, sería solo cuestión de tiempo antes de
que se redujera la actividad de perforación.

En el número de julio de 1982 deInversor institucionalrevista, diez analistas de energía

en ocho de las firmas de corretaje más grandes y respetadas tomaron un rumbo diferente.
Aconsejaron comprar estos valores porque parecían baratos y porque habían tenido su
primera corrección desde su precio máximo. Este es solo otro ejemplo de cómo las
opiniones personales, incluso si provienen de los lugares de investigación más altos o de
jóvenes y brillantes MBA de universidades destacadas de la Ivy League, a menudo son
incorrectas cuando se trata de ganar y preservar el dinero en el mercado de valores.

La misma situación volvió a ocurrir en 2008 cuando pusimos por primera vez a Schlumberger en
la lista de vender/evitar a $100 el 3 de julio. Schlumberger, el líder en calidad en el sector petrolero,
cerró por debajo de su promedio móvil de 10 semanas todas las semanas cuando comenzó su
lento, proceso de cobertura constante junto con otras existencias de petróleo. Muchas
instituciones, siguiendo las recomendaciones de los analistas, compraron los aceites demasiado
pronto porque parecían una ganga. Mientras tanto, el propio petróleo estaba a mitad de camino en
el proceso de colapsar de $147 el barril a $35 o $50.

En agosto de 2000, una encuesta mostró que muchos analistas tenían acciones de alta
tecnología como compras fuertes. Seis meses después, en uno de los peores mercados en muchos
años, aproximadamente la misma proporción de analistas seguía diciendo que las acciones
tecnológicas eran compras sólidas. Los analistas ciertamente fallaron con sus opiniones. Solo el 1%
de ellos dijo vender acciones tecnológicas. Las opiniones, incluso las de los expertos, suelen ser
erróneas; los mercados rara vez lo son. Así que aprende a leer lo que te dice el mercado y deja de
escuchar egoísmos y opiniones personales. Los analistas que no entiendan esto están destinados a
causar pérdidas sustanciales a sus clientes. Medimos hechos históricos del mercado, no opiniones
personales.

No visitamos ni hablamos con ninguna empresa, no tenemos analistas para escribir informes de
investigación ni tenemos ni creemos en información privilegiada. Tampoco somos una empresa
cuantitativa. Les decimos a nuestros suscriptores institucionales que tienen equipos de analistas
fundamentales que hagan que sus analistas verifiquen con sus fuentes y las empresas involucradas para
decidir cuál de nuestras ideas bastante inusuales basadas en precedentes históricos puede ser
sanos y correctos fundamentalmente y que posiblemente no sean correctos. Las instituciones siempre
han tenido una prudente responsabilidad personal con las acciones en las que invierten. Nosotros
también cometemos nuestros errores, porque el mercado de valores nunca es una certeza. Pero cuando
cometemos errores, los corregimos en lugar de sentarnos con ellos.

El boom de los bolos en 1961

A partir de 1958 y hasta 1961, las acciones de Brunswick dieron un gran paso. Las
acciones de AMF, que también fabricaba pinspotters automáticos para boleras, giraban
prácticamente al unísono con Brunswick. Después de que Brunswick alcanzó su punto
máximo en marzo de 1961, volvió a subir a $65 desde $50, pero por primera vez, AMF no
se recuperó junto con él. Este fue un aviso de que todo el grupo había alcanzado un tope a
largo plazo, que el repunte en Brunswick no iba a durar y que las acciones, tan grandes
como habían sido, deberían venderse.
Una regla industrial práctica y de sentido común es evitar comprar cualquier acción a menos
que su fortaleza y atractivo sean confirmados por al menos otra acción importante en el mismo
grupo. Puede salirse con la suya sin dicha confirmación en algunos casos en los que la
empresa hace algo realmente único, pero estas situaciones son muy pocas. Desde fines de la
década de 1980 hasta fines de la década de 1990, Walt Disney cayó en esta categoría: una
compañía única de entretenimiento de alta calidad en lugar de un cineasta más en el grupo de
cine notoriamente inestable y menos confiable.
Otros dos conceptos valiosos aparecieron mientras construíamos modelos históricos en el
mercado de valores. Al primero lo llamamos "efecto de seguimiento" y al segundo, "teoría del
stock de primos".

El "efecto de seguimiento"

A veces, se produce un desarrollo importante en una industria y las industrias relacionadas

obtienen beneficios posteriores. Por ejemplo, a fines de la década de 1960, la industria de las
aerolíneas experimentó un renacimiento con la introducción de los aviones a reacción, lo que hizo
que las acciones de las aerolíneas se dispararan. Unos años más tarde, el aumento de los viajes
aéreos se extendió a la industria hotelera, que estaba más que feliz de expandirse para satisfacer el
creciente número de viajeros. A partir de 1967, las acciones hoteleras disfrutaron de una tremenda
racha. Loews y Hilton fueron especialmente grandes ganadores. El efecto secundario, en este caso,
fue que el aumento de los viajes aéreos creó una escasez de espacio hotelero.

Cuando el precio del petróleo subió a fines de la década de 1970, las compañías petroleras comenzaron a perforar como

locas para suministrar el producto que repentinamente era caro. Como resultado, los precios más altos del petróleo
impulsó un aumento no solo en las existencias de petróleo en 1979, sino también en las acciones de las
empresas de servicios petroleros que suministraron a la industria equipos y servicios de exploración.

El gran éxito de los pequeños y medianos fabricantes de computadoras durante el mercado

alcista de 1978–1981 generó una demanda continua de servicios informáticos, software y
productos periféricos en el resurgimiento del mercado a fines de 1982. A medida que Internet
despegaba a mediados de 1982, 1990, la gente descubrió una demanda insaciable de acceso
más rápido y mayor ancho de banda. Pronto, las acciones de redes aumentaron, y las
empresas especializadas en fibra óptica disfrutaron de ganancias masivas en el precio de sus
acciones.

La teoría de la “prima acción”

Si a un grupo le está yendo excepcionalmente bien, puede haber una empresa proveedora, una “prima de
valores”, que también se está beneficiando. A medida que crecía la demanda de las aerolíneas a mediados de la
década de 1960, Boeing vendía muchos aviones nuevos. Cada avión Boeing nuevo estaba equipado con inodoros
químicos fabricados por una empresa llamada Monogram Industries. Con un crecimiento de las ganancias del 200 %,
las acciones de Monogram tuvieron un avance del 1000 %.

En 1983, Fleetwood Enterprises, un fabricante líder de vehículos recreativos, fue un gran

ganador en el mercado de valores. Textone era un primo pequeño que suministraba paneles
revestidos de vinilo y puertas de gabinetes de núcleo hueco a empresas de casas rodantes y
vehículos recreativos.

Si observa una empresa a la que le está yendo particularmente bien, investíguela a fondo. En el
proceso, puede descubrir una empresa proveedora en la que también valga la pena invertir.

Cambio de condiciones básicas en una industria

La mayoría de los movimientos de grupos ocurren debido a cambios sustanciales en las condiciones de la
industria.

En 1953, las acciones de aluminio y construcción tuvieron un mercado alcista poderoso como
resultado de la demanda reprimida de viviendas después de la guerra. El suministro de paneles de yeso
era tan escaso que algunos constructores ofrecieron Cadillacs nuevos a los vendedores de paneles de
yeso simplemente por permitirles comprar un carro completo de su producto.

En 1965, la embestida de la Guerra de Vietnam, que iba a costar $20 mil millones o más,
creó una sólida demanda de productos electrónicos utilizados en aplicaciones militares y
de defensa durante la guerra. Empresas como Fairchild Camera subieron más de
200% en precio.
En la década de 1990, las firmas de corretaje de descuento continuaron ganando participación de mercado
en relación con las firmas de servicios completos a medida que la inversión se generalizaba cada vez más. En
ese momento, una verificación histórica demostró que Charles Schwab, una de las firmas de corretaje de
descuento más exitosas, se había desempeñado tan bien como el líder del mercado Microsoft durante los años
anteriores, un hecho valioso que pocas personas sabían en ese momento.

Esté atento a las nuevas tendencias a medida que se desarrollan

En nuestra investigación de bases de datos, también prestamos atención a las áreas del
país donde se encuentran las corporaciones. En nuestras calificaciones de empresas desde
1971, asignábamos puntos extra a aquellas con sede en Dallas, Texas, y otros centros
tecnológicos o de crecimiento clave, como Silicon Valley en California. Recientemente, sin
embargo, el entorno empresarial de altos costos e impuestos de California ha provocado
que varias empresas se muden del estado a Utah, Arizona y el suroeste.

Los inversores astutos también deben estar al tanto de las tendencias demográficas. A
partir de datos como el número de personas en varios grupos de edad, es posible predecir el
crecimiento potencial de ciertas industrias. La oleada de mujeres en el lugar de trabajo y la
oleada de baby boomers ayudan a explicar por qué las acciones como The Limited, Dress Barn
y otros minoristas de ropa de mujer se dispararon entre 1982 y 1986.

También vale la pena comprender la naturaleza básica de las industrias clave. Por ejemplo, las
acciones de alta tecnología son dos veces y media más volátiles que las acciones de consumo, por lo que
si no las compra correctamente, puede sufrir pérdidas mayores. O si concentras la mayor parte de tu
cartera en ellos, podrían bajar todos al mismo tiempo. Por lo tanto, tenga en cuenta su exposición al
riesgo si se concentra demasiado en el volátil sector de alta tecnología o en cualquier otra área
posiblemente riesgosa.

A veces, los grupos defensivos pueden mostrar pistas generales del mercado

También es importante que los inversores sepan qué grupos son de naturaleza "defensiva". Si,
después de un par de años de mercado alcista, ve compras en grupos como oro, plata, tabaco,
alimentos, abarrotes y servicios públicos de electricidad y teléfono, es posible que se esté acercando
a un techo. La debilidad prolongada en el promedio de servicios públicos también podría indicar
tasas de interés más altas y un mercado bajista por delante.

El grupo del oro pasó a la mitad superior de las 197 industrias el 22 de febrero de 1973.
Cualquiera que estuviera descubriendo esa información en ese momento obtuvo la primera
clara advertencia de una de las peores turbulencias del mercado hasta ese momento desde
1929.

El 60 % o más de los grandes ganadores son parte de movimientos grupales

De las acciones más exitosas desde 1953 hasta 1993, casi dos de cada tres fueron
parte de avances grupales. Así que recuerde, la importancia de mantenerse al tanto de
su investigación y estar al tanto de los nuevos movimientos grupales no se puede
subestimar.
 CAPÍTULO 16
Cómo uso IBD para encontrar acciones ganadoras potenciales

Por qué creamosDiario de negocios del inversor

Durante décadas, los administradores de dinero profesionales eran los únicos que
tenían accesoa los datos detallados que son críticos para encontrar acciones ganadoras. En
efecto, tenían el monopolio de la información de inversión relevante. por eso comencé Diario
de negocios del inversoren abril de 1984: llevar la información necesaria a todos los inversores,
pequeños o grandes, nuevos o experimentados.

Conocido por sus capacidades de inversión desde principios de la década de 1960, William O'Neil +
Co. construyó la primera base de datos diaria computarizada del mercado de valores en los Estados
Unidos para rastrear y comparar el rendimiento de las acciones. El seguimiento detallado descubrió
información clave sobre lo que produce ganadores del mercado de valores, en particular sus
características.antes dehacen un gran movimiento de precios.

Mucha de esta información ahora está disponible a través deDiario de negocios del inversor,
que ofrece a todos, tanto inversores profesionales como individuales, una mejor oportunidad
para crecer y beneficiarse de los datos detallados. Debido a que nuestra principal
preocupación es comprender e interpretar la economía nacional utilizando nuestra base de
datos integral,Diario de negocios del inversores un proveedor de información vital en primer
lugar y un periódico en segundo lugar.

Si te tomas en serio convertirte en un inversionista más exitoso, definitivamente

está a tu alcance. Si puede comprometerse a estudiar las estrategias comprobadas e
históricamente descritas en este libro, ser disciplinado y concentrarse en el
aprendizaje diario y semanal, está a más de la mitad del camino. Las herramientas de
investigación patentadas de IBD son la otra mitad de la ecuación. Para muchos de
ustedes, esto significa familiarizarse con datos, métodos y conceptos muy diferentes a
los que están acostumbrados a escuchar, ver y usar.
Por ejemplo, según nuestro estudio histórico de todas las acciones ganadoras más importantes,
si hubiera confiado en las relaciones P/E, se habría perdido casi todas las acciones ganadoras
importantes durante décadas. La información en IBD se basa en las características de las empresas
más exitosas de todos los tiempos antes de sus principales movimientos de precios. Seguir estos
ejemplos de modelos válidos de éxito me ha ayudado a mí y a muchos otros a lograr el éxito desde
la década de 1960.
 Diario de negocios del inversorcomenzó en abril de 1984 con sólo 15.000 suscriptores. En
los años previos a nuestro lanzamiento, elWall Street Journalcreció constantemente hasta
alcanzar su punto máximo de 2,1 millones de circulación nacional en nuestra fecha de
presentación de 1984. Desde ese tiempo,Diario de negocios del inversorha aumentado su
cuota de mercado durante muchos años. En áreas clave de alta población como el sur de
California, Florida y Long Island, Nueva York, IBD tiene una cantidad de lectores mayor a la
normal. Si bien muchos de nuestros lectores eran exWall Street Journalsuscriptores, hay poca
duplicación actual de la cantidad de lectores, ya que varias encuestas muestran que solo el 16%
de los suscriptores de IBD también toman laDiario.

CómoDiario de negocios del inversorEs diferente

Entonces, ¿qué es exactamente lo que distingue a la EII de otras fuentes? Miremos más
de cerca.

IBD facilita la búsqueda de acciones ganadoras.Con más de 10 000 acciones

que cotizan en bolsa para elegir, IBD ofrece listas de rendimiento y calificaciones
y clasificaciones fundamentales y técnicas patentadas comprobadas que lo
ayudan a reducir sus opciones a las mejores oportunidades.
Ofrece formas más rápidas, fáciles, precisas y confiables de interpretar el
mercado general.Los elementos clave de la acción bursátil del día se explican en
la columna "El panorama general" de IBD para brindarle una perspectiva sólida
sobre la salud del mercado en general y mejorar el momento de sus decisiones
de compra y venta. En mercados difíciles como 2000–2003 y 2007–2009, esta es
información crítica.
Le proporciona una valiosa educación y apoyo en materia de inversión.El enfoque completo
de IBD está en la investigación de bases de datos sólidas y la construcción de modelos históricos
extensos para servir como ejemplos, hechos, no opiniones personales. Hay una multitud de
fuentes descritas en este capítulo que pueden ayudarlo a aprender y comprender cómo funciona
realmente el mercado, con base en años de precedentes históricos.

Una nueva y mejor manera de encontrar acciones ganadoras

ADiario de negocios del inversor, hemos desarrollado una forma completamente diferente de buscar
acciones ganadoras. Esto se debe a que, después de más de cuatro décadas de investigación histórica,
sabemos que las principales acciones muestran signos definitivos de solidez antes de convertirse en
ganadores excepcionales. Eso confunde a las personas que prefieren una ganga—
las acciones desconocidas y de bajo precio que esperan despeguen y nos sorprendan a todos.
Como hemos dicho, las acciones baratas son baratas por una razón: tienen deficiencias que no
permiten que la acción progrese. Para que una acción suba, necesita un crecimiento de las
ganancias y ventas sólidas, además de varios otros factores que demuestren que está
emergiendo como un nuevo líder. Si captura una acción de este tipo en las primeras etapas,
podrá capitalizar su enorme progreso.

Recuerde, los mayores ganadores de todos los tiempos, como Cisco Systems y Home Depot,
comenzaron sus mayores movimientos de precios después de haber ganado el liderazgo en ganancias,
crecimiento de ventas y otros factores descritos en este libro. Algunos de los datos críticos que necesita
para comenzar su búsqueda se pueden encontrar en las tablas de existencias de EII.

Las clasificaciones únicas de IBD son una forma de detectar posibles ganadores antes de que
despeguen, por lo que es importante que revise estas clasificaciones a diario. Las tablas de valores
de IBD son diferentes a todo lo que verá en cualquier otro lugar. PropiedadSelección inteligente Las
calificaciones corporativas dicen mucho sobre el desempeño de cada acción y cómo una acción se
compara con todas las demás en nuestra base de datos. Los elementos de estas calificaciones, que
están numerados del 1 al 6 en el cuadro adjunto, se explican en detalle aquí.
 la EIISelección inteligente® Calificaciones Corporativas

La única línea de información en el IBDSelección inteligenteCorporate Ratings es mucho

más poderoso y significativo que cualquier cosa que pueda encontrar en las tablas de precios
estándar. Estas calificaciones, que han demostrado ser las medidas más predictivas del posible
valor futuro de una acción, reducirán su búsqueda de más de 10 000 acciones a las principales
perspectivas de inversión.

Descubrirá que estas calificaciones son como un informe financiero resumido

estadístico condensado que analiza la fortaleza o debilidad fundamental de una acción.
También son una evaluación completa de la salud general de cada empresa. Lo más
importante, junto con los gráficos diarios y/o semanales, estas clasificaciones lo ayudarán
encontrar mejores acciones. Examinemos cada elemento.

La calificación de ganancias por acción indica

Tasa de crecimiento de las ganancias relativas de una empresa

El fuerte crecimiento de las ganancias es esencial para el éxito de una acción y tiene el mayor impacto
en el desempeño futuro de su precio. El primer componente absolutamente vital de laSelección
inteligenteratings es la calificación de ganancias por acción (EPS), que está etiquetada como 1 en el
gráfico.

La calificación EPS calcula el crecimiento y la estabilidad de las ganancias de cada

empresa durante los últimos tres años, dando un peso adicional a los trimestres más
recientes. El resultado se compara con el de todas las demás acciones comunes en las
tablas de precios y se califica en una escala del 1 al 99, siendo 99 la mejor.
Ejemplo:Una calificación de EPS de 90 significa que los resultados de ganancias finales de una
empresa a corto y largo plazo se encuentran en el 10% superior de las aproximadamente 10,000
acciones que se miden.

Este número le brinda el rendimiento relativo de las ganancias de las empresas que
cotizan en bolsa y las posibles perspectivas para sus acciones. Es una medida objetiva que
puede utilizar para comparar los resultados auditados de una empresa con los de
cualquier otra; por ejemplo, el crecimiento de las ganancias de IBM frente al de Hewlett-
Packard, Lockheed, Loews Companies, Wal-Mart o Apple. Las estimaciones de ganancias
no se utilizan en el cálculo porque son opiniones personales que, como sabe, pueden estar
equivocadas y cambiar.
Dado que el poder de las ganancias y el crecimiento de las ganancias son las medidas más
básicas del éxito de una empresa, la calificación EPS es invaluable para separar a los
verdaderos líderes de las empresas mal administradas, deficientes y mediocres en la
competencia mundial más dura de hoy.

La calificación EPS también es más significativa que las listas Fortune 500 ampliamente
seguidas que clasifican a las corporaciones por tamaño de empresa. El tamaño por sí solo rara
vez garantiza la innovación, el crecimiento o la rentabilidad. Las grandes empresas que tienen
entre 50 y 100 años pueden tener una imagen de marca conocida, pero a menudo están
perdiendo cuota de mercado frente a empresas más jóvenes e innovadoras que han creado
productos mejores y más nuevos. Considere el declive de algunas de nuestras empresas
automotrices y sus sindicatos, Alcoa, Eastman Kodak, International Paper, Xerox, CBS, Gannett
y Citigroup.

La calificación de fuerza de precio relativa muestra líderes de precios emergentes

 Dado que hemos aprendido que las mejores acciones tienen un desempeño de precios superior
incluso antes de sus principales movimientos, debe buscar acciones con liderazgo en precios. La
calificación de Fortaleza Relativa del Precio (RS) le muestra qué acciones tienen el mejor desempeño
de precios, midiendo el desempeño de una acción durante los 12 meses anteriores. Luego, ese
desempeño se compara con el desempeño de todas las demás empresas que cotizan en bolsa y se
les otorga una calificación de 1 a 99, siendo 99 la mejor. Mire la columna etiquetada como 2 en el
ejemplo del gráfico.

Ejemplo:Una calificación RS de 85 significa que el movimiento de precios de las acciones ha

superado el 85% de todas las demás acciones ordinarias en el último año. Las mayores acciones
ganadoras desde 1952 e incluso mucho antes mostraron una calificación RS promedio de 87
cuando salieron de sus primeras áreas de consolidación de precios (bases). En otras palabras, las
mejores acciones ya estaban superando casi el 90 %, o nueve de cada 10, de todas las demás
acciones en el mercado.antes delograron sus mayores ganancias de precios.

Incluso en mercados pobres, una calificación de Fortaleza de Precio Relativo que cae por debajo
de 70 puede advertirle de una posible situación problemática. Sin embargo, en el lado de la venta,
tenemos un montón de reglas de venta que pueden llevarlo a vender la mayoría de las acciones de
manera más rápida y efectiva que confiar en una línea de fuerza relativa en deterioro que se calcula
utilizando la acción del precio de los últimos 12 meses. Cuando compara estas calificaciones de
desempeño basadas en hechos con los métodos antiguos y no científicos, que generalmente se
basaban en opiniones personales, creencias, teorías académicas, historias, promociones, egos,
consejos y rumores erróneos, se vuelve indiscutible que las calificaciones fácticas únicas de IBD
pueden darle una ventaja más lúcida en el complejo mercado.

Necesita calificaciones tanto de EPS como de RS sólidas

Las implicaciones tanto de la calificación de Ganancias por Acción como de la calificación de

Fortaleza del Precio Relativo son considerables. Hasta ahora, ha podido determinar los
principales líderes en ganancias y fuerza relativa de precios. La gran mayoría de las acciones
superiores se clasificarán en 80 o más enambas cosaslas clasificaciones EPS y RSantes desus
principales movimientos. Dado que uno de estos es una medida fundamental y el otro es una
valoración del mercado, insistir en que ambos números sean fuertes debería, en mercados
positivos, mejorar materialmente su proceso de selección.

Por supuesto, no hay garantía de que el excelente historial pasado o actual de una empresa no se
agrie repentinamente en el futuro. Es por eso que siempre debe usar una estrategia de reducción de
pérdidas, como las reglas de venta discutidas enCapítulos 10 y11 . También es prudente y esencial
verificar el gráfico diario o semanal de la acción para ver si se encuentra en una base adecuada o si su
precio se extiende demasiado por encima de su área de consolidación más reciente. (Para una revisión
de los patrones de gráficos comunes a los que hay que prestar atención, consulte
Capitulo 2 .)
Como se discutió anteriormente, los modelos de las empresas con mejor desempeño durante el siglo
pasado mostraron que el crecimiento de las ganancias durante los últimos tres años y el aumento
porcentual de las ganancias por acción durante los últimos dos o tres trimestres fueron las dos
características fundamentales más comunes.

Tener datos duros como estos a su disposición naturalmente plantea la pregunta: ¿por qué
invertiría sus dólares ganados con tanto esfuerzo en una acción lenta que tiene una calificación
de 30 EPS o una calificación de 40 RS cuando hay literalmente miles de empresas con
calificaciones más altas, incluidas centenas con números superlativos?

No es que las empresas con calificaciones bajas no puedan desempeñarse. Es solo que un mayor
porcentaje de ellos resultan ser decepciones. Incluso cuando una empresa de baja calificación tiene un
movimiento de precio decente, encontrará que las acciones mejor calificadas en la misma industria
probablemente lo hayan hecho mucho mejor.

En cierto modo, la combinación de la calificación EPS y la calificación RS es similar a A.

Calificaciones de espectadores de C. Nielsen para programas de televisión. ¿Quién quiere seguir patrocinando un programa de

televisión que obtiene bajos índices de audiencia?

Ahora, imagina por un minuto que eres el manager de los Yankees de Nueva York. Estamos
fuera de temporada y vas a elegir nuevos jugadores para el equipo del próximo año. ¿Cambiarías,
reclutarías o firmarías solo .200 bateadores? O seleccionaría tantos. 300 bateadores como sea
posible? Los bateadores de .300 le cuestan más dinero; sus P/E son más altos y venden más cerca
de su precio máximo. Es cierto que los bateadores de .200 están disponibles a un precio más bajo,
pero ¿cuántos juegos ganarás con nueve jugadores en tu alineación con un promedio de .200?
Cuando las bases están llenas en la novena entrada y el marcador está empatado, ¿a quién
preferirías ver subir al plato: un bateador de .200 o un bateador de .200? 300 bateador? ¿Con qué
frecuencia un bateador establecido de .200 se convierte en un campeón de bateo?

Seleccionar y administrar una cartera de acciones no es diferente del béisbol cuando se

trata de rendimiento. Para ganar constantemente y terminar primero en su división,
necesita una lista de los mejores jugadores disponibles, aquellos con registros probados
de excelencia. No le irá tan bien en sus inversiones si insiste en comprar acciones de peor
desempeño y “acciones más baratas”, o aquellas con algunas características positivas pero
con tres o cuatro defectos que pasan desapercibidos, con la esperanza de “descubrir” un
ganador. Cada pequeño detalle separa a los ganadores de los perdedores. La esperanza
nunca funciona en el mercado a menos que comience con un stock de alta calidad que
haya comenzado a generar vapor. Es el “vapor” (ganancias, ventas y fuerza de precio y
volumen) el requisito previo clave para el crecimiento futuro. No se deje engañar por el
pensamiento de gangas ni compre acciones en baja porque parecen baratas.
opiniones personales falibles con hechos probados y mensurables.

También es interesante notar que estas calificaciones prácticas y sensatas han ayudado a
despertar a los miembros de la junta corporativa y presionar a los equipos gerenciales para que
produzcan resultados de segunda categoría. Una calificación de desempeño relativo de EII
consistentemente baja debería ser una seria llamada de atención para cualquier equipo de alta
gerencia o junta directiva.

Las ventas sólidas, los márgenes de beneficio y el rendimiento del capital son una gran pista

La reducción de costos puede impulsar las ganancias de una empresa durante uno o dos trimestres,
pero los aumentos sólidos y sostenidos de las ganancias requieren un crecimiento saludable de las
ventas. También es importante comprar empresas que aprovechen al máximo el crecimiento de sus
ventas. ¿Cuánta ganancia generan por cada dólar de ventas? ¿Qué tan bien usan su
¿capital? Las ventas + márgenes de beneficio + retorno sobre el capital (SMR®) combina estos
importantes factores fundamentales y es la forma más rápida de identificar empresas
realmente destacadas con un crecimiento real de las ventas y la rentabilidad. Estos son
factores ampliamente seguidos por los mejores analistas y gestores de cartera. La calificación
SMR está en una escala de A a E, siendo A y B la mejor. En la mayoría de los casos, desea evitar
las acciones con una calificación SMR de D o E. Consulte la columna con la etiqueta 3 en el
gráfico.

Ejemplo:Una calificación SMR de A coloca una acción en el 20% superior de las empresas en
términos de crecimiento de ventas, rentabilidad y rendimiento del capital. Durante el breve repunte
que siguió a la caída del mercado bajista del Nasdaq de marzo a mayo de 2000, SDL Inc. se disparó
como uno de los principales actores. El fabricante de componentes para redes de fibra óptica
alcanzó nuevos máximos justo cuando el mercado confirmaba una nueva tendencia alcista, la
situación más ideal para comprar una acción. SDL Inc. subió un 112 % en solo ocho semanas. Entre
sus muchas cualidades fuertes estaba una calificación SMR de A.

Para aquellos de ustedes que no siempre han verificado el retorno sobre el capital de sus
acciones, es importante. Aquí hay una tabla de líderes anteriores que muestra sus ROE.

Acumulación/Distribución: la influencia del comercio profesional en las

acciones
Los inversores profesionales ejercen una gran influencia sobre el precio de una acción. Por
lo tanto, es esencial que compre las mejores acciones que compran los fondos mutuos y que
venda o evite las que pueden estar vendiendo en gran medida. Tratar de ir en contra de esta
monumental cantidad de transacciones solo perjudicará sus resultados. Una forma rápida y
eficiente de realizar un seguimiento del resultado final del comercio profesional es
utilice el índice de acumulación/distribución de IBD (la columna etiquetada como 4 en el gráfico),
que se basa en los cambios diarios de precio y volumen.

ROE de líderes anteriores

Te dice si tu stock está en acumulación (compra profesional) o