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distribución (venta profesional). Esta fórmula patentada, compleja y

minuciosamente probada es altamente precisa y no se basa en simples cálculos de
volumen arriba/abajo. Las acciones se clasifican en una escala de la A a la E, y cada
letra representa lo siguiente:
A = gran acumulación (compra) por parte de las instituciones B =

acumulación moderada (compra) por parte de las instituciones

C = cantidad igual (o neutral) de compra y venta por parte de las instituciones D =

distribución moderada (venta) por parte de las instituciones

E = gran distribución (venta) por parte de las instituciones

Cuando una acción recibe una calificación A o B enDiario de negocios del inversor, significa que
la acción se está comprando en equilibrio. Sin embargo, esto no garantiza que vaya a subir. La
actividad de compra se está recuperando, pero tal vez los fondos estén comprando en una posición
cuestionable y lo que están haciendo podría estar mal. En algunos casos, se deben evitar las
acciones calificadas como D. Yo no compraría una acción con calificación E. Más adelante, sin
embargo, si el mercado mejora y cuando mejore, podría cambiar. Las existencias embaladas
pueden estar bien.

No es necesario que sienta que se ha perdido la acción comercial si detecta fuertes compras o
ventas. Muchos fondos tardan semanas o incluso meses en completar sus posiciones en una acción
o deshacerse de esas posiciones, lo que le da tiempo para capitalizar esa acción. Sin embargo,
asegúrese de consultar un gráfico de acciones diario o semanal para ver si la acción se encuentra
en la etapa inicial inicial de un movimiento o si tiene un precio demasiado alto y es demasiado
riesgoso o tardío para comprar de manera más segura.

Calificación compuesta: una descripción general

La clasificación en la primera columna de las tablas de existencias de EII es laSelección inteligente

Clasificación compuesta, que combina las cuatroSelección inteligentecalificaciones en una calificación
resumida para una revisión rápida del desempeño general. Mire la columna etiquetada como 5. El
Selección inteligenteLa fórmula de calificación compuesta es simple:

Debido al impacto de las ganancias y el desempeño anterior de los precios en el precio de las
acciones, se otorga doble ponderación tanto a las calificaciones de ganancias por acción
como a las de fortaleza del precio relativo. Esta ponderación puede cambiar un poco en el
futuro a medida que continuamos mejorando nuestras calificaciones. Se otorga un peso
normal a las clasificaciones de fuerza relativa, SMR y acumulación/distribución del grupo
industrial.
 El porcentaje del máximo de 52 semanas de la acción también se usa en elSelección inteligente
Clasificación compuesta.
Luego, los resultados se comparan con toda la base de datos y una calificación de 1 a
99 (siendo 99 la mejor) resume las cinco mediciones más predictivas que acabamos
de analizar.

Para algunas acciones, elSelección inteligenteLa Calificación Compuesta puede ser más alta que las cuatro
individualesSelección inteligentecalificaciones Esto se debe a que la fórmula está ponderada e incluye el
porcentaje de la acción sobre su máximo de 52 semanas.

Cuando revisa las tablas de acciones, esta simple calificación le brinda una enorme ventaja para
ahorrar tiempo. Avanza por las columnas y buscaSelección inteligente Calificaciones compuestas de
80 o más para detectar oportunidades sólidas potenciales cuando se encuentra en un mercado
general con tendencia alcista.

El siguiente paso es revisar los cuatroSelección inteligentecalificaciones: EPS, RS, SMR y

Acumulación/Distribución. Con un escaneo rápido de las tablas de acciones, ahora está mucho
más cerca de estar seguro de que está seleccionando mejores acciones.

El cambio porcentual de volumen rastrea el gran flujo de dinero

Otra medida importante creada por la EII es el cambio porcentual de volumen (ver la
columna etiquetada como 6). La mayoría de los periódicos y proveedores de información
en la televisión y la Web proporcionan solo el volumen de negociación de una acción para
el día, lo que no cuenta la historia completa y significativa. Con base en la información de
volumen que brindan, ¿cómo sabría si el volumen de todas las acciones en su cartera y las
que está considerando comprar es normal, anormalmente bajo o anormalmente alto?

Para saber esto, tendría que tener en su cabeza o en papel cuál es el volumen diario
promedio para cada acción bajo revisión. En cambio, puede confiar en IBD para realizar un
seguimiento de esta medida clave de oferta y demanda para usted. IBD fue el primero en
proporcionar a los inversores una medida de cambio porcentual de volumen que monitorea
cuál ha sido el nivel de negociación diario normal para cada acción durante los últimos 50 días
de negociación. Vale la pena tener siempre los hechos más relevantes, no solo un montón de
números.
Las acciones se negocian a muchos niveles de volumen diferentes, y cualquier cambio
importante en el volumen puede brindarle pistas muy importantes. Una acción puede negociar un
promedio de 10 000 acciones por día, mientras que otra negocia 200 000 acciones por día y otra
más negocia 5 millones de acciones por día. La clave no es cuántas acciones se negociaron, sino si
el volumen de actividad de un día en particular está o no inusualmente por encima o por debajo
promedio. Por ejemplo, si una acción con un volumen promedio de negociación de 10 000 acciones
de repente negocia 70 000 acciones, mientras que su precio sube un punto, la acción ha aumentado
de precio con un aumento del 600 % en el volumen, generalmente una señal positiva siempre que
otros mercados y Las medidas fundamentales son constructivas.

Si esto sucede, la columna Cambio porcentual de volumen mostrará un +600 %, lo que le

alertará rápidamente sobre un posible interés profesional emergente en las acciones. (En este
caso, las acciones cotizan un 600 % por encima de su volumen normal, y si el precio sube
sustancialmente de repente, esto puede ser un aviso importante). El cambio porcentual de
volumen es como tener una computadora en el bolsillo para Supervise cuidadosamente la
oferta y la demanda cambiantes de cada acción. ¿Dónde más puede obtener datos tan
preeminentemente críticos?
Casi todos los diarios han recortado información esencial en sus tablas de valores. Esto
incluye elWall Street Journal, que ya ni siquiera muestra el volumen de negociación de una
acción en sus tablas diarias de acciones.
El cambio porcentual de volumen es una de las razones principales por las que tantos
especialistas en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York, administradores de cartera
profesionales, corredores de bolsa de alta producción e inversores individuales inteligentes
usan y se refieren a las tablas de acciones de IBD. No hay mejor manera de rastrear el flujo de
dinero dentro y fuera de las empresas, si sabe cómo utilizar estos datos. Si el precio es todo lo
que mira cuando revisa sus acciones, es como un pianista que toca con una sola mano, usa
solo un dedo, nunca ha oído hablar de un acorde o pedal, o no lee partituras, entonces nunca
sabe cuándo acelerar, volverse ruidoso o suavizarse.

Diario de negocios del inversores más que un periódico. También es un equipo de radar
gigantesco que monitorea cada variable que es importante para el inversionista exitoso. Y
presenta toda la información para usted diariamente, tanto en forma impresa como
electrónica, con la versión que está disponible en Internet.
La versión electrónica le permite tener la información antes, dentro de las horas posteriores al
cierre del mercado. Los inversores a los que les gusta prepararse para el próximo día de
negociación encuentran esto especialmente conveniente. Otros prefieren un papel que puedan
llevar consigo, tomar notas y utilizarlo como una valiosa guía.

Cómo utilizarDiario de negocios del inversor

Ya sea que use la versión impresa o electrónica (o ambas), cada lector probablemente
tenga una forma diferente de leer el periódico. Mi preferencia es comenzar con la primera
página y luego continuar página por página hasta el final.
La página principal es lo primero

La primera característica que reviso en la portada son los breves y rápidos resúmenes de mercado en
la parte superior, encima de la placa de identificación del periódico. Estos muestran los cambios de
precio y volumen para el índice S&P 500, el Dow Jones Industrials y el Nasdaq, además de breves
comentarios de dos líneas sobre los aspectos más destacados del mercado. También se muestran breves
notas sobre renta fija, divisas y materias primas.

Por ejemplo, el comentario debajo del volumen de NYSE dice: "Volumen por encima del
promedio, superior al del día anterior". En 40 segundos miro estos informes para asegurarme
de que no me perdí nada importante de la acción del día.

Las 10 mejores historias de la EII

Lo segundo que leo en la página uno es "Los 10 principales de la EII", una forma rápida y rápida de
mantenerse informado. En resúmenes de solo siete a nueve líneas cada uno, se resumen las diez
historias nuevas más importantes. Hoy, por ejemplo, la historia número dos cuenta cómo las ventas
mismas tiendas cayeron el mes pasado en la mayoría de las cadenas minoristas, pero las de Wal-Mart no
solo aumentaron sino que fueron mejores de lo esperado. En el lugar número tres está, “Senado Nears
Vote On Stimulus”, una actualización sobre los esfuerzos del Congreso para elaborar un plan de
recuperación económica.

El panorama
La tercera característica que siempre reviso en la página A1 es la columna "El panorama general"
en la parte inferior. Es un resumen bastante corto pero excelente de la acción del mercado y los
desarrollos clave. Dentro de la columna está "Market Pulse", un cuadro valioso que indica los líderes
que aumentaron en volumen durante el día y los que bajaron. El pulso también le permite saber si
el mercado está en una fase de tendencia alcista o decreciente.

La columna “The Big Picture” es una de las características más leídas de IBD. Lectores
dedicados nos han dicho repetidamente que les ha ayudado enormemente en la disección
del mercado general. De hecho, más de mil han brindado testimonios sobre cómo les
ayudó a recaudar efectivo cuando el mercado comenzó a ponerse difícil o determinar
cuándo estaba comenzando una tendencia alcista importante.
Historias destacadas

Finalmente, miro los titulares de las dos historias principales de primera plana. Soy un
lector de titulares: si una historia trata sobre un tema que quiero saber, lo leo; si no, lo
salto y voy a la página siguiente.
Las historias principales a menudo mostrarán gráficos o tablas. El que estoy viendo tiene una mesa de
15 minoristas. Muestra los cambios de ventas del mes más los resultados de la misma tienda y las
estimaciones para el futuro. Esto me dice rápidamente que tres empresas en el campo lo están haciendo
de manera excelente, pero muchas otras no.

Al punto
La página 2 le ahorra tiempo a un ejecutivo ocupado oa un inversionista. Titulado "To The
Point", proporciona unos 50 resúmenes de negocios, organizados por sector industrial, y
breves resúmenes sobre la nación, el mundo y la economía. Puedo escanear rápidamente cada
titular y leer los resúmenes que me interesan. También hay una columna llamada "Tendencias
e innovaciones" que siempre trato de leer para aprender sobre las cosas nuevas que se siguen
inventando en la sociedad actual.

En el medio hay una característica que es particularmente valiosa para el inversionista: media docena
de historias breves sobre compañías que informaron ganancias después del cierre y cómo reaccionó el
mercado en las operaciones posteriores al cierre. Esta es una forma rápida de asegurarse de que no se
perdió nada después del cierre del mercado.
Líderes y Éxito
“Líderes y Éxito” en la página A3 es una característica única que ha estado en el periódico
desde que comenzamos. Siempre leo “Sabiduría para vivir”, las breves citas de dos o tres líneas
de personas famosas en la parte superior de la página.
Muchas personas encuentran inspiración en esta página. Se trata de personas que
han tenido un éxito inmenso: qué hicieron y cómo lo hicieron, en qué creían y cómo
superaron los problemas que enfrentaron en el camino.

10 secretos para el éxito

Otro elemento de la página se llama "10 secretos para el éxito" de IBD. Muchos
padres enseñan esto a sus hijos haciéndoles leer estos pequeños cuentos. Los diez
secretos comienzan con “Cómo piensas lo es todo: sé siempre positivo. Piense en el
éxito, no en el fracaso. Cuidado con un entorno negativo”. El segundo es “Decide
tus verdaderos sueños y metas: escribe tus metas específicas y desarrolla un plan
para alcanzarlas”. El tercero es “Actúa: las metas no son nada sin acción. No tengas
miedo de empezar. Hazlo." El cuarto es “Nunca dejes de aprender: vuelve a la
escuela o lee libros”. Obtenga capacitación y adquiera habilidades”. Y así
sucesivamente, hasta llegar a la última, que es “Sé honesto y confiable; Asumir la
responsabilidad: de lo contrario, los números 1 a 9 no importarán”.
Debajo de la lista, uno de los 10 secretos se discute en detalle cada día. Los padres
encuentran que esto es algo que sus hijos no aprenden en la escuela y lo usan para ayudarlos
a aprender los principios básicos de cómo tener éxito en la vida.
Completando la página "Líderes y Éxito" hay dos perfiles de personas
destacadas, pasadas y presentes, y cómo tuvieron éxito.

Internet y Tecnología
La página siguiente se centra en "Internet y tecnología". Algunos inversores no pasan mucho
tiempo aquí. Pero si las acciones tecnológicas están liderando el mercado, querrás leer esta sección
para estar al tanto de las discusiones. Tenemos una oficina en Silicon Valley atendida por reporteros
experimentados que han estado con nosotros durante muchos años. La página que crearon está
diseñada no solo para inversionistas, sino también para cualquier persona en la industria de la
tecnología: programadores de computadoras, ingenieros, gente de sistemas y otros.

Tenemos un suscriptor que trabaja en un gran equipo que el gobierno usa para
investigar cómo los inventos podrían aplicarse a los esfuerzos de defensa. Uno de los
mejores investigadores de la firma descubrió que nuestros escritores aclaran los hechos y
entienden las tecnologías mejor que los de la mayoría de las revistas de negocios.
También tenemos directores ejecutivos de empresas de software informático que se suscriben a IBD.

Tu revisión semanal
Hay una función en la primera sección llamada "Su revisión semanal". Incluye una tabla de
35 acciones que muestran fuertes ganancias semanales y un gráfico de cada una. También
incluye una historia sobre algunas de las empresas. En una historia reciente, Paul Whitfield
cuenta cómo las acciones de Netflix, Edwards Life Sciences, Matrix Initiative y McDonald's están
actuando de manera superior acompañadas de noticias interesantes.

dentro de bienes raíces

La siguiente página a la que me dirijo es "Inside Real Estate". Normalmente no leo esto, pero alguien
que esté interesado en el mercado inmobiliario ciertamente debería hacerlo.

la nueva america
La siguiente es la página “The New America”, dedicada a las empresas jóvenes y
emprendedoras. Una empresa recibe un tratamiento extenso cada día. En la parte
superior de la página, a veces tenemos resúmenes breves bajo el título "AfterMarket". El
que estoy viendo se titula "Neutral Tandem Soars on Q4 Results". Señala que "el fabricante
de equipos de telecomunicaciones Neutral Tandem aumentó un 11% en más de siete
veces el volumen promedio" y luego cita qué análisis
 los listas están diciendo. Cuando estos datos de actividad inusual capten mi atención,
los revisaré en mi computadora y veré un gráfico para ver cómo se ve realmente la acción.

Nunca se sabe cuántas ideas se le ocurrirán al leer IBD. Pero en cada número,
habrá varios que querrá consultar. No lleva tiempo ir a su PC, marcar el símbolo
que aparece en el papel justo al lado de la primera mención del nombre de la
empresa y verificar el historial de las acciones, sus ganancias y algunos otros
aspectos básicos clave. Algunos de los mejores gestores de cartera del país
comprueban rápidamente las acciones de esta forma para decidir en qué empresas
quieren centrarse u obtener más información. Es una buena manera de agregar a
su lista de observación.

Fondos mutuos y ETF

En la primera página de la sección "Fondos mutuos y ETF", hay dos casillas de información que
suelo marcar. Se concentran en fondos de crecimiento con excelentes registros. Los recuadros
muestran las posiciones más grandes de estos fondos en el último trimestre, junto con sus nuevas
compras y ventas principales. Nuevas compras pueden ser de interés. También mostramos cómo se
han comportado los fondos en relación con el mercado en cada uno de los últimos cinco
años. Después de haber tomado el papel por un tiempo, sabrás cuáles son los mejores fondos.
Una forma de juzgar es observando sus posiciones principales. Si el fondo tiene tres o cuatro
de los mejores líderes, sé que los administradores realmente saben lo que están haciendo.

Normalmente no miro nuestras tablas de fondos mutuos, pero con frecuencia reviso una o dos
familias de fondos que sé que están pendientes para tener una idea de cómo les está yendo. Cubrimos
muchos más fondos e incluimos más datos en nuestras tablas que la mayoría de las publicaciones
diarias. Muchos periódicos han reducido drásticamente el número
 ber de fondos que siguen. Además de la actividad actual, incluimos el cambio porcentual de
cuatro semanas y una clasificación de rendimiento de 36 meses para cada fondo. También
incluimos el número de teléfono de cada familia de fondos.

Un par de mesas en la sección de fondos son únicas. Uno muestra cómo les está yendo a los fondos de
crecimiento de gran capitalización en comparación con los fondos de crecimiento de pequeña capitalización. El otro
compara los fondos de crecimiento con los fondos de valor. Esto es importante que lo sepas en cualquier
mercado: ¿Son las acciones de crecimiento líderes o son las acciones de valor? ¿Están liderando las grandes
capitalizaciones o las pequeñas? Aquí tienes las respuestas de un vistazo. En la edición que tengo, el
crecimiento es líder.

Sectores de fondos líderes

También necesita conocer los sectores generales generales que están en demanda. Entonces,
los viernes tenemos dos tablas que muestran los principales fondos de la industria y el sector. En
otros días, se muestran diferentes tipos de fondos. Si está interesado en qué industrias están
funcionando bien, puede ver aquí que el oro ha estado funcionando bien en
 los últimos períodos de 4 semanas, 8 semanas, 12 semanas y 16 semanas. El campo médico se
muestra bien en la tabla más larga de 39 semanas.

Problemas y perspectivas

En la parte posterior de la primera sección, encontrará nuestras páginas editoriales, tituladas "Problemas y
perspectivas". Contamos con un destacado personal de media docena altamente experimentado
escritores produciendo hasta seis editoriales al día. Yo no escribo estos. Wes Mann,
nuestro distinguido y talentoso editor, que ha estado en IBD desde el principio, está a
cargo de esta área clave y Terry Jones, quien también ha estado en IBD, lo ayuda en el
importante papel que desempeña para los lectores de IBD y la nación. desde su puesta en
marcha hace 25 años. Terry vino a nosotros desdesemana empresarial. Normalmente leo
dos o tres de los editoriales después de revisar los titulares y los párrafos de resumen para
ver si estoy interesado en el tema.
También tenemos columnas de escritores invitados y columnistas sindicados "A la
izquierda" y "A la derecha", para que obtenga diferentes puntos de vista. A la derecha, siempre
respeto el trabajo de Thomas Sowell y Victor Davis Hanson. Ambos son observadores mayores,
experimentados y con gran perspicacia. Sowell, del Instituto Hoover de Stanford, es
probablemente el mejor economista e historiador de Estados Unidos. Tiene un nuevo libro
recién publicado tituladoEconomía aplicada: pensar más allá de la etapa uno, uno de los 42
libros que ha escrito. Desde Washington, publicamos columnas del conservador Charles
Krauthammer y del liberal David Ignatius, quien está bien informado sobre temas
internacionales.
Pero lo primero que miro cada día en “Temas y perspectivas” es la caricatura.
Contamos con el mejor caricaturista editorial de la nación, Michael Ramírez. Ganó un
premio Pulitzer porDiario de negocios del inversoren 2008, la segunda vez que recibió
este prestigioso premio.
IBD también tiene una amplia operación de encuestas públicas, que realiza encuestas
mensuales sobre la confianza económica, el liderazgo presidencial y los principales problemas
nacionales durante todo el año y encuestas de seguimiento diarias en años electorales. En
2008, por segunda elección presidencial consecutiva, la encuesta IBD/TIPP no solo estuvo más
cerca del margen final entre Barack Obama y John McCain, sino que también dio en el clavo.
Estas hazañas, equivalentes a golpear una bala con una bala, le han valido a la encuesta IBD/
TIPP, realizada por TechnoMetrica Market Intelligence, el honor de ser la más precisa de
Estados Unidos.

Ganar dinero
En la sección "Hacer dinero", que comienza en la página B1, tratamos de cubrir los hechos,
las habilidades y las reglas relevantes que necesita para ser un inversionista exitoso. nosotros
vemosDiario de negocios del inversorcomo medio educativo. No le decimos a la gente qué
comprar. No recomendamos acciones ni promocionamos "10 acciones que van a subir
mañana". Simplemente explicamos reglas probadas en el tiempo basadas en modelos de
acciones exitosas en toda la historia pasada y brindamos técnicas y métodos sólidos para
administrar su cartera de manera inteligente.
 También damos clases y varios niveles de talleres pagados, desde principiantes hasta muy
avanzados, sobre inversiones; además, tenemos una escuela chart, tenemos varios libros,
incluida esta cuarta edición del que está leyendo, y ofrecemos un curso de estudio en el hogar.
Consideramos que nuestra misión es enseñar a cualquiera que quiera aprender cómo
convertirse en un mejor inversor y protegerse para no salir lastimado en los mercados bajistas.

Acciones NYSE + Nasdaq en movimiento

Lo primero que leo en la página B1 son las tablas “NYSE + Nasdaq Stocks On The Move”,
una característica que no se encuentra en ninguna otra publicación. Tenemos una base de
datos informática masiva que cada día busca aquellas acciones que tuvieron el mayor
aumento en el volumen de operaciones por encima de su volumen diario promedio en los
últimos tres meses. Esto aísla la verdadera demanda de valores que de otro modo no
notaría. En estas listas, encontrará muchas empresas nuevas e innovadoras con nombres
que tal vez no conozca. Pero si aparecen con frecuencia, será mejor que averigües qué
están haciendo o fabricando. Podrían ser los próximos Microsoft o Apple.
En esta edición actual, Visa está en la lista de NYSE. Subió 4,6 puntos en un aumento de
volumen a 239% más de lo normal para la compañía de tarjetas de crédito. Visa acaba de
informar ganancias durante un período bajista. También había algunas acciones médicas
en las listas.
Además del cambio de precio y volumen, las tablas muestran las mismas variables de la empresa que
muestra IBD en sus principales tablas de acciones. Por ejemplo, IBD muestra el rango de ganancias por
acción de Visa como 99, lo que significa que su tasa de crecimiento de ganancias en los últimos tres años
y en los últimos trimestres la coloca en el 1% superior de todas las empresas en nuestra base de datos.
Esto no significa que las acciones vayan a subir. Pero ciertamente significa que tiene características que
vale la pena revisar si está buscando acciones empresariales que podrían tener un rendimiento superior
en un futuro mejor mercado.

Destacamos en negrita aquellos nombres en esta lista que tienen calificaciones de

Ganancias por acción y Fuerza relativa de 80 o más, lo que significa que están en el 20%
superior de todas las acciones según esas mediciones. Las acciones con registros más sólidos
son las que desea investigar.
Debajo de la lista de acciones que avanzaron durante el día hay una lista de acciones
que bajaron de precio. También se clasifican por porcentaje de aumento en el volumen.
Puede juzgar el entorno del mercado y qué tan bien le está yendo a nuestro nuevo
gobierno por cuántas acciones están al alza versus cuántas están a la baja. En el ejemplo
que se muestra, la tabla tiene ocho acciones de NYSE al alza frente a 36 a la baja, lo que
significa que hubo más acciones ese día con valores superiores a los normales.
volumen que bajó de precio que el que aumentó

en el precio. Esto se concentra en la oferta y la demanda diarias de valores líderes.

Fue un día bajista.
He encontrado que esta pantalla de computadora es valiosa. Es casi imposible que no
pueda elegir un nuevo gran líder. Pero tienes que hacer tu propia tarea para entender
algunos de estos nombres que tal vez no conozcas. IBD también trata de cubrir estas
empresas en nuestras diversas columnas.
¿Cómo está el mercado?

La página B2 se titula "¿Cómo está el mercado?" Está cargado con datos absolutamente
cruciales. Presentamos los cuatro índices generales clave del mercado: el NYSE composite,
Nasdaq, S&P 500 y Dow Jones Industrials, en gráficos grandes y fáciles de leer. Los
apilamos uno encima del otro para que pueda compararlos y ver qué índices son más
fuertes y si un índice diverge de los demás en algún momento. En este momento, notamos
que mientras todos los índices tenían una tendencia negativa en enero, el Nasdaq solo
bajó un 2%, menos que los demás, lo que implica que es el líder en esta etapa en un
mercado difícil.
 También tenemos líneas de fuerza relativa, líneas de promedio móvil y una línea justo
debajo del gráfico compuesto de NYSE que muestra la línea de avance-declive de la Bolsa de
Valores de Nueva York, que le permite ver rápidamente día a día durante los últimos seis
meses si hay más acciones en el mercado. NYSE estaban avanzando o disminuyendo. Incluso
hay una medida de Acumulación/Distribución que muestra cuál de los principales índices tiene
la mayor cantidad de acumulación. En esta lectura, el Nasdaq tuvo una "B–", lo que significa
que recientemente ha disfrutado de una acumulación más fuerte que los demás.

B2 es una página que miro todos los días, y tú también deberías hacerlo. Quiero verificar
cuidadosamente el precio reciente y la actividad de volumen crítico de los principales índices
día a día para ver si todavía están en una tendencia alcista y en acumulación o si están
cambiando a una nueva tendencia bajista y comportándose de una manera altamente forma
negativa. No descuides el volumen diario; es la clave que puede decir si algo va mal. Si estudia
y aprende a interpretar correctamente los índices generales del mercado, lo que puede llevar
algún tiempo, aprenderá a evitar la mayoría de las caídas graves.porque el aumento de la
distribución siempre aparece en las primeras etapas, antes de que evolucione la parte más
dañina de una disminución. Esto puede preservar un poco más de su dinero y es algo que
definitivamente vale la pena esforzarse por perfeccionar, sin importar cuánto tiempo le tome.
¿Cuánto tiempo, después de todo, pasó ganando el dinero que ahora espera invertir?
Entonces, ¿vale la pena dedicar tiempo a aprender cómo preservarlo y protegerlo hábilmente?

Si aprende a leer el mercado y aplica las reglas generales del mercado de IBD, no hay
excusa para descubrir que ha bajado un 30%, 40% o 50% o más en cualquier mercado bajista.
Sé que la mayoría de los inversionistas públicos y quizás algunos lectores del periódico
posiblemente se vieron afectados por la corrección del mercado de 2008. Pero IBD
proporcionó las reglas y la información. Si los lectores hicieron su tarea y leyeron la columna
"El panorama general", deberían haber visto que el método de IBD detectó la actividad adversa
en las primeras etapas de la caída del mercado bajista emergente que se desarrolló a fines de
2000 y 2008.

Puede y debe aprender a detectar lo siguiente

El 3 de octubre de 2007 fue el primer día de distribución en el Nasdaq, el 11 de octubre
fue el segundo, el 15 y 16 de octubre fueron el tercero y cuarto, y el 19 de octubre fue el
quinto. Si viste y leíste esto correctamente, habrías vendido algo. El 24 de octubre tuviste
un sexto día de distribución y deberías haberlo reducido aún más. Para el 1 de noviembre,
había recibido siete advertencias cruciales. Así es como comienzan todas las correcciones
importantes del mercado y los mercados bajistas. Si te perdiste esto y no estabas
totalmente al tanto de lo que estaba sucediendo, regresa y estudia todo el mercado.
mejores gráficos enCapítulo 9 hasta que tengan sentido para ti y entiendas lo que debes
buscar en el futuro. Muchos inversores han descubierto que necesitan hacerse cargo, ponerse
serios y aprender los conceptos básicos de una inversión sólida y exitosa. Puedes hacerlo
mucho mejor en el futuro.

Índice de fondos mutuos IBD

Hay otra característica única en la página B2 que no puede encontrar en otras publicaciones
diarias: el "Índice de fondos mutuos IBD", donde seleccionamos dos docenas de fondos de
crecimiento líderes y mostramos su rendimiento compuesto en una pantalla gráfica. Utilizo
esto como un índice complementario porque es, en cierto modo, una línea gigante de avance-
declive de algunos de los mejores fondos con un total combinado de 1000 a 2000 o más
acciones en propiedad entre los 24 fondos. Cuando he visto un patrón de copa con asa clásico
y bien formado en este índice, precedido por una fuerte tendencia alcista anterior al patrón, el
índice y el mercado casi siempre han subido.

Clasificaciones de subgrupos de la industria de 197 de IBD

En esta página repleta, también tenemos las "197 clasificaciones de subgrupos de la industria"
de IBD. Esta lista muestra una calificación compuesta para cada subgrupo y cada subgrupo.
cambio del grupo desde el día anterior, además de donde el grupo se clasificó hace tres y seis
semanas y siete meses. Los subgrupos de los 20 primeros y los 20 últimos están encerrados en un
círculo porque representan las industrias con mejor y peor desempeño.

A estas alturas, debe saber que no voy a poseer nada entre los 20 últimos porque
hemos demostrado durante muchos años que estas industrias van a tener muchos
problemas. Por otro lado, sabemos que la mayoría de las áreas líderes de un mercado
positivo aparecerán entre las 20 principales.
 La razón por la que tenemos 197 subgrupos es que dentro de cada sector, hay segmentos que
pueden funcionar de manera bastante diferente. La genética médica es nuestro tercer grupo de
clasificación. Hace siete meses era el quincuagésimo séptimo.

En total, tenemos 10 tablas que miden las industrias desde diferentes puntos de vista. Dos
pequeños recuadros en la página B2 que también reviso todos los días le brindan otra perspectiva
sobre qué industrias están liderando. Uno muestra los "10 principales fondos de la industria de la
fidelidad desde el 1 de enero".

El segundo recuadro pequeño muestra los grupos con el mayor porcentaje de acciones en
nuevos máximos. Con varias formas diferentes de ver los sectores del mercado, difícilmente puede
pasar por alto uno o dos sectores que resultan ser los verdaderos líderes en cada nuevo mercado
alcista.

Junto a esos cuadros, hay una lista que muestra índices de 28 sectores de mercado diferentes y
cómo se desempeñó cada uno durante el día.

Temas de la industria de la EII

En la página B3, tenemos otra forma de realizar un seguimiento de las industrias: una columna
diaria llamada "Temas de la industria de IBD". En cada mercado, hay ciertos temas principales. Los
inversores pueden estar comprando acciones médicas, por ejemplo, o acciones tecnológicas.
Entonces, ¿cuáles son los temas en el mercado actual?

También tenemos una columna sobre acciones de Nueva York y Nasdaq y otra para el
inversor a largo plazo. Otras tres columnas (en la página B5) incluyen "The Base Reader",
que analiza varios patrones de gráficos, "The Income Investor" y "International Leaders",
que cubren los mercados extranjeros. no leo todos estos
 columnas Pero sí leo los titulares, y si un vistazo rápido me dice que una columna
está hablando de alguna situación que me interesa, la leo.

2500 acciones líderes (NYSE + Nasdaq Research Tables)

Un elemento central que hemos agregado recientemente es la forma en que organizamos y
mostramos nuestras tablas de valores únicas en su tipo. Las llamamos "Tablas de investigación" porque
tenemos una gran cantidad de datos sobre cada empresa. IBD realiza un seguimiento de hasta 2500
acciones, combinando las acciones de Nueva York y Nasdaq en una tabla, mientras que algunos de
nuestros competidores tienen solo 1000 acciones y no tienen nada parecido a las calificaciones críticas y
los datos que proporcionamos para cada empresa.

Desde el principio, verá que nuestras tablas de “2500 acciones líderes” que comienzan en la
página B3 están organizadas en el orden de los más fuertes de 33 amplios sectores
económicos. Las tablas de casi todos los demás están organizadas alfabéticamente. Durante
décadas, los estadounidenses utilizaron las tablas de acciones en su periódico local o en uno de
nuestros competidores financieros solo para ver dónde cerraron sus acciones ayer: "¿Mi
General Motors subió o bajó?" Si bien es bueno poder verificar cómo le fue a sus acciones, en
estos días puede obtener cotizaciones en cualquier lugar de la Web. Quéfueron hacer es hacer
de las tablas un laboratorio de investigación avanzado para ayudarlo a descubrir la próxima
gran acción líder en la que querrá invertir. Esto es lo que podemos hacer con cómonosotros
mostrar las tablas.

Este tema en particular confirma lo que vimos en otras tablas: que el “Médico”
El sector es el número uno. A continuación mostramos cada una de las acciones en el campo
médico, ordenadas alfabéticamente. Cada uno tiene una calificación compuesta, que va de 0 a 99,
siendo 99 la mejor. Esta es una calificación general que considera calificaciones individuales clave.
(Por supuesto, esta calificación actual podría disminuir si nuestro gobierno tiene éxito en su intento
de reescribir todas las reglas y decidir cómo quiere administrar todo nuestro sistema médico).

Si ve una acción que parece interesante, le hemos dado el símbolo de la acción y puede
ir ainversores.com y verifique el cuadro u otros datos y cifras vitales, utilizando una
práctica lista de verificación para desarrollar lo que ha descubierto en las tablas.
Mientras examino las tablas, busco acciones que estén en negrita. Aquí, también, ponemos en
negrita cualquier cosa que haya subido un punto o más o que esté alcanzando un nuevo máximo
en el precio. Estoy principalmente interesado en hacer un seguimiento de los movimientos de
precios para no perderme nada que pueda convertirse en un gran nuevo líder. Las acciones en
negrita se pueden escanear muy rápidamente y, si está utilizando gráficos, es posible que ya
conozca los patrones de algunas de las ideas que observa en las tablas. Por ejemplo, si revisa una
serie de gráficos cada semana, en busca de patrones de sonido con fundamentos sólidos, y escanea
las acciones en negrita en las tablas diariamente, verá que una acción en negrita cuyo gráfico le
impresionó comienza a moverse hacia arriba. .

Cuando detecto actividad inusual en acciones de alto rango, tiendo a escribir el símbolo
en la parte superior de la página B1. Cuando termine de escanear las tablas, es posible que
tenga ocho o diez símbolos que revisaré porque se ven interesantes en función de su
actividad de precios y calificaciones altas. Puedes ir directamente ainversores.com o
Gráficos diarios en línea y evalúe el gráfico para ver si la acción está funcionando bien o
mal.
Entonces, en lugar de usar las tablas solo para averiguar cómo fueron mis acciones
ayer, las estoy usando para detectar ideas potenciales que podrían convertirse en súper
líderes en algún momento en el futuro. Para cualquier inversor serio, esto es casi una
necesidad si quiere mejorar su rendimiento.

"Usted puede hacerlo también"

En la parte superior de la página B4, tenemos algo llamado “Tú también puedes hacerlo”. Estas
son citas breves de inversores que nos han escrito para decirnos que les ha ido bien y cuáles fueron
sus principales observaciones. Me doy cuenta de que hay una cantidad de personas que
probablemente no tienen tanto éxito o que no han hecho su tarea, no han seguido las reglas o no
tienen ningún sistema. Muchas de estas citas, sin embargo, son inspiradoras.

Es interesante que más de 1,000 personas nos hayan escrito para decirnos que finalmente
descubrieron cómo combinarlo todo para lograr resultados sobresalientes. yo digo
“finalmente” porque se necesita algo de tiempo y esfuerzo para obtener resultados
verdaderamente superiores. No hay almuerzos gratis en el mercado de valores. Pero una vez
que te entiendas y te apliques, con el tiempo podrías volverte financieramente independiente.
¿Sería esa una meta digna de luchar y alcanzar?

“Acciones en las noticias”

Una sección que también reviso todos los días es lo que llamo "minigráficos" en las
secciones "Acciones de NYSE en las noticias" y "Acciones de Nasdaq en las noticias".
Solíamos mostrar 20 o más gráficos en esta pantalla, pero ahora lo hemos limitado a
10 porque hemos refinado y mejorado el mecanismo de clasificación. Y lo que hemos
aprendido es que, una vez que esté en cualquier mercado alcista futuro, estas dos
listas superarán materialmente al S&P 500 y valdrá la pena revisar cualquier nombre
nuevo en las listas.
Si está en un mercado bajista, no espere que estas listas funcionen. Tres de cada
cuatro acciones caerán en ese entorno, y las situaciones de crecimiento pueden
tener correcciones significativas. Pero si sabe que está en un mercado alcista, y
esto lo confirma la columna "El panorama general", estos minigráficos
—cada uno de los cuales está repleto de 20 estadísticas clave— puede ser una fuente de
nuevas ideas de alta probabilidad. No todos funcionarán. Pero cuando estás en un
mercado positivo, haces un seguimiento de las ideas que funcionan. Tarde o temprano, si
tiene paciencia, un mercado se convertirá en un fuerte mercado alcista. Y cuando eso
sucede, estas son definitivamente pantallas que desea revisar a fondo. Si hace su tarea,
tendrá una mejor oportunidad de mejorar materialmente su desempeño.
Con el tiempo, descubrí que los primeros seis o siete sectores en nuestras tablas de valores
contendrán la mayoría de los nuevos líderes. También he encontrado que solo
 El hecho de que algunos de los sectores de la mitad posterior no hayan sido líderes
recientemente no significa que algunos de ellos posiblemente no se conviertan más tarde en
vuelcos. Los sectores con una clasificación más baja y un desempeño deficiente en esta edición son
Computadoras: Hardware, Ahorros y Préstamos, Ropa, Maquinaria, Medios, Acero, Bienes Raíces y
Semiconductores.

Estas clasificaciones pueden cambiar durante un período de semanas o meses. Pero vale la
pena saber qué está liderando ahora y qué nombres dentro de cada sector tienen las mejores
variables fundamentales y de acción del mercado. Ahí es donde desea concentrar su
investigación.
Estas mesas pueden tomar un poco de tiempo para acostumbrarse. Pero después de unas pocas
semanas, sabrá dónde están listadas sus acciones. Para hacerlo más fácil, también tenemos una
tabla que enumera las 197 subindustrias de IBD y le indica a cuál de los 33 sectores amplios
pertenece cada subindustria.

Una cosa que la mayoría de nosotros no hacemos, pero que le animo encarecidamente a que haga
hacer, es leer el recuadro (generalmente en la página B7) que explica las diversas
clasificaciones y medidas y cómo se calculan y utilizan. Al hacer esto, comprenderá cuál
es la mejor manera de utilizar estas tablas avanzadas y muy sofisticadas que podrían
ser la clave para un éxito o una mejora espectacular en su futuro.
Debajo del cuadro de instrucciones hay una breve lista de lo que se debe y no se debe
hacer; en otras palabras, lo que debe hacer para evitar los errores clásicos que las personas
cometen a veces cuando invierten sin hacer las debidas diligencias.

Tabla de ahorro de tiempo de EII

La "Tabla de ahorro de tiempo IBD" en la misma página es una característica que a muchas
personas ocupadas les gusta usar porque recoge todas las acciones de alto rango que subieron o
bajaron de precio en una tabla corta que incluye volumen y algunas otras clasificaciones. Siempre
compruebo esto y tomo nota en particular de la lista de "Acciones a la baja". Quiero estar al tanto
de las acciones que se han visto muy afectadas porque esto podría afectar a otras en la misma
industria. Si una acción aparece repetidamente en esta lista, podría ser que haya superado y se
dirija hacia más problemas.

Mencioné que tenemos 10 formas diferentes en las que puede concentrarse en los grupos
principales. También tenemos pequeños gráficos sectoriales bajo el título "Índices de mercado
líderes". Cada uno tiene un precio diario y un gráfico de volumen. Los sectores de alta tecnología,
crecimiento juvenil, ocio y consumo ahora encabezan la lista.

Además, tenemos la lista de "Nuevos máximos". Esta lista también ha sido reorganizada. No
estábamos interesados solo en mostrar qué acciones alcanzaron nuevos máximos y cuáles alcanzaron
nuevos mínimos. Los enumeramos en orden de los sectores de la industria que tuvieron la mayor
cantidad de acciones que alcanzaron nuevos precios máximos. Cuando ingrese a un mercado alcista
fuerte y descubra que, digamos, el sector médico continúa liderando, probablemente estará entre los
principales uno, dos o tres sectores con la mayoría de las acciones alcanzando nuevos máximos.
 Cuando la alta tecnología lideraba el mercado alcista de la década de 1990, el sector
informático fue el número uno durante un año y medio. Acciones como Cisco y Dell
estuvieron constantemente en la lista de nuevos máximos. Si sabía lo que estaba buscando
y comprendía la importancia de que una acción mostrara nuevos máximos en un mercado
alcista, tal vez usted también podría haber participado cuando estas acciones subían 10
veces o más. Hay mucho que puedes aprender al estudiar los mercados anteriores. Somos
historiadores.
En otras palabras, es difícilnopara notar la acción real y los líderes reales en el
mercado. Son tan evidentes como el elefante que salta a la bañera y
salpica agua por todo el lugar. Cuando todo un sector está en movimiento, el volumen total y la
actividad de base amplia no se pueden ocultar. Vimos esto en el sector de la energía entre 2004 y
2007, cuando prácticamente todas las existencias de petróleo y gas subían de forma espectacular.

En algún momento, todos los sectores cambian. Y cuando lo hagan, las 10 formas diferentes
que tenemos para elegir a los líderes y a los rezagados lo orientarán en una dirección en la que
podrá decir: "Esas acciones ya no lideran como lo hacían antes". Si solo se basa en las
emociones y su apego a una acción, puede meterse en muchos problemas. Necesitas
mediciones precisas que te digan si este sector o el de seguridad realmente se está
comportando correctamente.
 Una última cosa: las ganancias son lo que impulsa una acción, y la tasa de mejora de las
ganancias es más importante que la relación P/E. Por lo tanto, desea asegurarse de revisar
los "Informes de ganancias de la empresa" que aparecen en ciertos momentos durante un
trimestre. Puede descubrir una empresa que de repente muestra ganancias mucho
mejores que en el pasado.
Ayuda estar arriba de las acciones que arrojan ganancias mejores de lo esperado, lo
que Street llama "sorpresas de ganancias". Lo que hemos aprendido a observar son las
acciones cuyas estimaciones de ganancias aumentan constantemente y que muestran
una aceleración en su tasa porcentual de aumento de las ganancias trimestre a
trimestre. Como se mencionó anteriormente, cuanto mayor sea el aumento de las
ganancias, mejor. Y no caemos en la trampa de eliminar cualquier acción solo porque
su relación P/E parece alta.
Para concluir el documento, cubrimos más futuros y opciones que la mayoría de las
publicaciones. Hay una columna sobre el mercado de bonos, varios gráficos y tablas de tasas
de interés y no menos de 36 gráficos sobre futuros de materias primas.

Futuros de materias primas clave

“Rincón del inversor” y IBD 100
 Entre otras características de IBD, "Investor's Corner" es una columna educativa diaria
popular para cualquiera que quiera aprender más sobre inversiones. Y todos los lunes
mostramos el IBD 100, con gráficos de 100 prospectos potenciales de alto rango.

Cómo usar Investors.com

inversores.com es el compañero en línea deDiario de negocios del inversoredición impresa
de . Al igual que el periódico, le ayuda a aplicar con rapidez y confianza la estrategia de
inversión descrita en este libro. Ya sea que tenga solo unos minutos cada día o esté invirtiendo
tiempo completo, puede desarrollar una rutina efectiva que se adapte a su horario utilizando
las herramientas y funciones que se encuentran eninversores.com .

Discutimos las formasDiario de negocios del inversorinicia el proceso de investigación con una
evaluación eficiente del mercado, los grupos industriales y las acciones. Aquí hay algunas formas
adicionales de profundizar en su investigación con las herramientas y gráficos de detección
especialmente diseñados de IBD.

Si está leyendo este libro para perfeccionar sus habilidades de inversión, revisar estas
herramientas de la siguiente manera lo ayudará a desarrollar un sistema diario fácil para revisar el
mercado, las principales industrias y, finalmente, las principales acciones.

La herramienta de investigación de existencias de EII en la página de inicio deinversores.com está

estructurado para permitirle hacer precisamente eso desde una ubicación central. Como puede ver en el
gráfico de esta herramienta, puede usarla para seguir la "Dirección del mercado" y para "Buscar",
"Evaluar" y "Rastrear" acciones líderes. Seguir este enfoque lo ayudará a encontrar las mejores acciones,
le permitirá saber el momento adecuado para comprar y vender, y podría mejorar sustancialmente sus
resultados.

La clave es tomarse un tiempo para familiarizarse con las herramientas y características de

inversión eninversores.com . Los capítulos de CAN SLIM de este libro le ayudarán a
comprender la lógica de las herramientas de inversión de IBD, que están programadas para
buscar empresas con las características de rendimiento típicas de los ganadores de los
mercados bursátiles emergentes.

Dirección del mercado

Como se mencionó, tres de cada cuatro acciones suelen seguir la tendencia general del
mercado, ya sea al alza o a la baja. Por eso es fundamental que aprenda a seguir, no a luchar, el
mercado. Dentro de la pestaña "Dirección del mercado", encontrará enlaces a funciones que lo
ayudarán a hacer precisamente eso.

Comience echando otro vistazo al "Panorama general" y al "Pulso del mercado" para
ver en qué etapa se encuentra actualmente el mercado. También puede hacer clic en el enlace
"Índices" para ver los últimos gráficos de cada uno de los principales índices. Los gráficos se
actualizan a lo largo del día de negociación con un retraso de 20 minutos.

Para un análisis oportuno de la acción del mercado a medida que sucede, lea la "Actualización de los
mercados", que presenta nueve informes intradía. Encontrará información concisa que pone los eventos del
día en perspectiva, además de aspectos destacados de las principales acciones que realizan un gran
movimiento.

EII TV: "Market Wrap"Mirar regularmente el video "Market Wrap" de IBD es otra buena
manera de mantenerse al tanto del mercado y mejorar sus habilidades analíticas al mismo
tiempo. Disponible a las 6:30 p. m. (EST) cada día de negociación, este breve video usa gráficos
para mostrarle visualmente cómo se comportan el mercado y las principales acciones, y qué
tendencias y posibles puntos de compra debe tener en cuenta.

Buscar acciones

Una vez que haya revisado las condiciones actuales del mercado, use la pestaña "Buscar
acciones" para buscar nuevas ideas de inversión. Aquí encontrará una amplia gama de
pantallas generadoras de ideas además de las de la edición impresa de IBD.

“Stocks on the Move™”—Aprenda lo que las instituciones pueden estar comprando y vendiendo
a medida que sucedeEsta es la versión en línea de la función de edición impresa de IBD.
Como mencionamos anteriormente, solo mirar las listas típicas de los más activos no le dará
una imagen completa. Necesita saber acerca de los oficios institucionales emergentes que
comienzan a ser prometedores.
Estas acciones aparecerán en esta pantalla de radar, que se actualiza continuamente a lo largo del día
de negociación. Puede detectar rápidamente las acciones a las que las instituciones pueden estar
entrando o saliendo de manera importante a medida que sucede. Recuerde que los compradores
institucionales que toman una posición en una acción generalmente compran en grandes cantidades, lo
que puede generar un gran volumen en la acción.

Casi todas las acciones ganadoras mostrarán este tipo de actividad al comienzo de su avance de
precio. No querrá perderse esta pantalla si está buscando líderes emergentes. Recuerde que no
todas las acciones que se muestran en esta lista serán ganadoras. Es importante verificar más a
fondo para asegurarse de que el gráfico de la acción se vea sólido y que las calificaciones muestren
potencial de liderazgo. Esta es una buena manera de detectar la ruptura de una acción en el
momento en que ocurre o poco tiempo después.

Cambio porcentual de volumen intradía: otra forma de detectar posibles ganadoresUn

elemento clave de la versión en línea de “Stocks on the Move” es elintradía cambio porcentual
de volumen. Como hemos visto, una acción necesita el apoyo de compras institucionales para
impulsarse aún más. Los cambios en el porcentaje de volumen intradía le indicarán, mientras
sucede, si una acción se cotiza por encima o por debajo de su volumen diario promedio de los
últimos 50 días de negociación. Esa es una señal de compra (o venta) institucional y un
componente clave de "Stocks on the Move". También puede obtener el cambio porcentual del
volumen intradiario para cualquier acción que esté consultando en la página "Cotizaciones de
acciones" deinversores.com .

“Centro de pantalla”Haga clic en el enlace "Centro de pantalla" para abrir la última "Pantalla
del día". Cada día, hay una lista diferente que ordena toda la base de datos de acciones en
busca de acciones potencialmente superiores en función de criterios de rendimiento
importantes.

Esta es una forma rápida de encontrar líderes y las mejores ideas posibles en diferentes
categorías. Las pantallas giratorias incluyen categorías tales como "Acciones con fuerza de
precio relativo superior", "Selección inteligenteAll Stars” y “Top Acceleration in Earnings”.

Para acceder a listas de acciones adicionales, haga clic en "Centro de pantalla" en el menú
desplegable dentro de la pestaña "Investigación de acciones" en elinversores.com página de inicio

Encontrará más posibles ideas de inversión de listas que incluyen "CAN SLIM Select",
"Líderes del sector", "Líderes tecnológicos" e "Inversor a largo plazo".
Más activo: NYSE y NasdaqEsta columna diaria (que también se encuentra en la edición
impresa) destaca los brotes y los patrones basados en la mejor calidad institucional.
acciones que experimentan un volumen de negociación inusualmente alto. También encontrará una
discusión sobre posibles puntos de compra que indican el mejor momento para realizar compras
iniciales y secundarias. Esta columna también marcará acciones potencialmente negativas a medida que
las acciones alcancen sus picos.

Evaluar acciones
A continuación, veamos cómo puede evaluar cualquier acción que ya posea o que esté
pensando comprar. Hay muchas preguntas que primero deben ser respondidas:

¿Es esta la acción adecuada para poseer? ¿O hay mejores en su grupo?

¿Está la acción en un grupo industrial líder o en uno rezagado?
Si es dueño de las acciones, ¿las ha tenido demasiado tiempo?
Si la acción parece fundamentalmente sólida y desea invertir en ella, ¿es demasiado pronto o
demasiado tarde?
¿Estamos en un mercado alcista o bajista?

Estas son solo algunas preguntas que deben responderse antes de hacer su
moverse. Dos herramientas de inversión de IBD: "Comprobación de existencias de IBD®” y “Gráficos IBD”— lo
ayudarán a resolver el rompecabezas de selección de acciones.

“Comprobación de existencias de EII®”“IBD Stock Checkup” evalúa y compara más de 6000

empresas que cotizan en bolsa y asigna una calificación compuesta y una calificación de aprobado,
neutral o reprobado para poner sus ideas en la perspectiva adecuada. Es esencialmente un informe
estadístico resumido compuesto por varios componentes, que incluyen

Calificación compuesta
Desempeño dentro del grupo
Líderes de grupo
Lista de verificación de existencias de EII: con una calificación de aprobado, neutral o reprobado

Luz roja, luz verde

Para la calificación compuesta y la mayoría de los componentes enumerados en
"Comprobación de existencias de IBD", verá un icono verde (aprobado), amarillo
(neutral) o rojo (reprobado). Esta es una manera rápida y fácil de ver si su stock pasa la
prueba en esa categoría en particular según los criterios CAN SLIM probados con el
tiempo.
 Calificación compuestaComo discutimos anteriormente, la calificación compuesta es una
forma rápida de saber si debe avanzar o no. Con los íconos codificados por colores dentro de la
"Lista de verificación de existencias de EII" (consulte el punto __ en el gráfico), es como un
semáforo que le indica si debe avanzar (verde), reducir la velocidad (amarillo) o detenerse (rojo)
en su investigación. , y lo guiará hacia las mejores empresas.

Rendimiento dentro del grupo: compre las mejores acciones en los principales gruposEn la
sección "Rendimiento dentro del grupo", puede ver cómo se comporta específicamente la
acción frente al resto de las acciones en su grupo industrial. Las clasificaciones se basan en la
EIISelección inteligentecalificaciones Esto le ayudará a determinar si está tomando las
decisiones correctas. Es fácil dejarse llevar por las noticias o los consejos de la televisión, pero
esto debería darle una gran ventaja al obligarlo a ceñirse a los hechos.
Líderes de grupo: apuntándolo hacia el liderazgo potencial realNo importa lo que haya
comprado o esté pensando en comprar, esta pantalla le muestra dónde está el verdadero liderazgo.
Estas son las acciones que exhiben el tipo de rendimiento que podría impulsarlas aún más en un
mercado general con tendencia alcista. Puede hacer clic en cada una de lasSelección inteligente
calificaciones para ver qué acciones en el grupo tienen la clasificación más alta para esa calificación
individual.

“Lista de verificación de acciones de IBD” ¿Su calificación de acciones es Aprobada, Neutral o

Reprobada?La "Lista de verificación de acciones de IBD" le brinda una revisión exhaustiva de la fortaleza
técnica y fundamental de cada acción, junto con una calificación de aprobado, neutral o reprobado para
cada categoría. Por ejemplo, en la parte superior de la lista de comprobación de acciones, verá un icono
verde, amarillo o rojo junto a la calificación compuesta. Esto lo ayudará a orientarse hacia los verdaderos
líderes del mercado y alejarse de los rezagados.

En la sección "Mercado general y grupo industrial", también obtendrá una calificación de

aprobado, neutral o reprobado para el mercado general y para el grupo industrial relevante. No
compre acciones cuando el mercado general muestre una señal roja.

Los gráficos de EII le muestran el momento adecuado para comprar o venderNunca querrá
comprar acciones con calificaciones altas en las tablas de IBD sin consultar primero un gráfico, y
vale la pena revisar regularmente los gráficos diarios y semanales de cualquier acción que posea.
Este es un paso vital que lo ayudará a detectar tendencias emergentes y rastrear el movimiento de
una acción para que sepa el momento exacto para comprar o vender. Los gráficos de EII están
diseñados para que sea más fácil y rápido para los lectores de gráficos nuevos y experimentados
obtener una imagen real. Estos gráficos diarios y semanales son gratuitos cuando se registra en
inversores.com .

Para aquellos que se sienten intimidados por los gráficos, piense en un gráfico de acciones como una
"imagen que vale más que mil palabras". Le dirá algunas cosas vitales sobre el progreso (o
falta de progreso) de cualquier empresa. Con el tiempo, encontrará su

la revisión es bastante automática. Los gráficos diarios también pueden ayudarlo a detectar posibles
ganadores futuros. Los gráficos diarios de EII incluyen lo siguiente:

Días al alza en precio en azul; días de baja en rojo Datos

de precios y volúmenes continuamente actualizados
Calificaciones EPS y RS
Línea de fuerza del precio relativo
Promedios móviles de precios de 50 y 200 días

Referirse de nuevo aCapitulo 2 para aprender a reconocer patrones gráficos. usted también puede
desea consultar la sección “IBD University” deinversores.com para un curso de análisis de gráficos.
Recuerde también que la mayoría de las acciones tienden a seguir la tendencia general del
mercado, así que asegúrese de verificar las condiciones actuales del mercado, como se mencionó
anteriormente, para confirmar que su sincronización general es correcta.

Gráficos semanales: aviso para el comercio institucionalLos gráficos semanales de EII lo

ayudarán a medir las compras institucionales. Dado que los fondos mutuos generalmente tardan
días, si no semanas (y a veces más), en construir (o descargar) sus posiciones, cualquier gran
volumen en el gráfico puede indicarle si posiblemente se están moviendo hacia o desde una acción
de manera importante. .

Los gráficos semanales incluyen la misma información que aparece en los gráficos diarios,
con la adición de acciones en circulación. Estos gráficos abarcan casi dos años de movimientos
de precios y volúmenes.

Para capturar las mayores ganancias, es importante que utilice gráficos diarios y
semanales, ya que ofrecen diferentes vistas de una acción. Obtendrá indicaciones de
tiempo más exactas de los diarios y el panorama general de los semanarios.

Seguimiento de acciones

Una vez que haya evaluado y comprado una acción, es fundamental que realice un seguimiento
de su rendimiento. “Comprar y mantener” es una estrategia peligrosa, ya quetodaslas acciones,
incluso las de empresas reconocidas y establecidas, pueden ser volátiles y riesgosas. Para ser un
inversionista exitoso a largo plazo, debe mantener pequeñas sus pérdidas y saber cuándo vender y
tomar sus ganancias.Capítulos 10 y11 discuta cómo puede hacer eso con reglas de venta
comprobadas. La función "Mis listas de existencias" en inversores.com le ayudará a mantenerse
organizado para que pueda aplicarlos de manera efectiva.

“Mis listas de existencias”Con "Mis listas de acciones", puede crear hasta cinco listas con hasta 50
acciones en cada lista. Para mantenerse organizado y ahorrar tiempo, puede
 crear diferentes listas para diferentes propósitos. Por ejemplo, puede crear una lista de "Mi
cartera" para las acciones que posee, una lista de "Acciones en bases" para las acciones líderes que
actualmente forman una base y una lista "Cerca de un punto de compra" para las acciones que se
acercan. un punto de compra adecuado. Es importante que revise y administre sus listas
regularmente, agregando y eliminando existencias según sea necesario.

Para ayudarlo a realizar un seguimiento del rendimiento de sus acciones, la función "Mis mayores
variaciones de precios" lo alerta automáticamente sobre las acciones en sus listas que están
haciendo los mayores movimientos de precios, hacia arriba o hacia abajo.

"Mis listas de existencias" también le brinda acceso con un solo clic a "Comprobación de existencias
de EII", gráficos de EII y archivos de EII para cada acción. Utilice los archivos de IBD para leer lo que IBD
ha escrito sobre las empresas que está observando; puede proporcionar información valiosa sobre la
historia detrás de la acción. Utilice la "Comprobación de acciones de IBD" y los gráficos de IBD para
evaluar continuamente tanto las acciones que posee como las que está observando.

"Mi rutina": cree su propia rutina de inversión personalizada

"Mi rutina" le brinda acceso con un solo clic a sus herramientas y funciones favoritas desde
prácticamente cualquier página eninversores.com . Es una forma conveniente y que ahorra
tiempo de revisar rápidamente su lista de "cosas por hacer" de inversiones.

Aquí hay una rutina de muestra que puede configurar para seguir la dirección del mercado y
encontrar, evaluar y rastrear sus acciones.

1. “El panorama general”

2. “Centro de pantalla”

3. “Comprobación de existencias de EII”

4. Gráficos de EII

5. “Mis listas de existencias”

Educación continua: la clave para el éxito en las inversiones

“Universidad EII”Para la mayoría de los inversores, no pasa un día sin preguntas. La sección
“IBD University” deinversores.com proporciona un curso completo de inversión en acciones
para ayudarlo a mejorar sus conocimientos y habilidades. Describe todos los aspectos de la
compra y venta de acciones, junto con la lectura de gráficos y muchos otros temas
importantes. Las lecciones son gratuitas y puede tomarlas a su propio ritmo en cualquier lugar
donde tenga una conexión a Internet.
IBD TV: Análisis diario de accionesEl video "Daily Stock Analysis" revisa la fortaleza
técnica y fundamental de una acción líder actual. Ver esto todos los días le dará nuevas
ideas de inversión y lo ayudará a mejorar sus propias habilidades analíticas y de lectura de
gráficos. También puede leer la columna "Análisis diario de existencias" para obtener un
resumen de los puntos clave discutidos en el video.
"Rincón del inversor": encuentre respuestas a sus preguntasPuede buscar en los archivos de
la columna "Rincón del inversor" para encontrar rápidamente respuestas detalladas a
preguntas iniciales, intermedias y avanzadas sobre una amplia gama de temas de inversión.

"¡EII extra!" Boletín mensualEl “IBDextra!” El boletín proporciona videos, artículos y listas
de acciones exclusivos para ayudarlo a seguir las condiciones actuales del mercado,
mejorar sus habilidades de inversión y aprovechar al máximo las funciones y herramientas
de IBD. El boletín es gratuito cuando se registra eninversores.com .
IBD TV: vea cómo mejoran sus resultados
IBD TV ofrece una forma única de reforzar y dominar las estrategias
descritas en este libro.

ÉlEnvoltura de mercado de la EIIyAnálisis diario de existenciasLos videos le muestran, a

diario, cómo aplicar CAN SLIM en las condiciones actuales del mercado. También producimos
análisis especiales de video y audio según sea necesario para ayudarlo a navegar los principales
eventos del mercado, como la crisis financiera de 2008.

La clave es sintonizar regularmente. Haga que IBD TV sea parte de su rutina y verá que
sus habilidades de inversión y su confianza mejoran significativamente. Para ver los videos
más recientes, visitewww.investors.com/IBDtv .

Acceda a la comunidad de EII

Desde que comenzamos a publicar en 1984, IBD ha ayudado a innumerables personas a
lograr el éxito financiero. Ha creado una comunidad vibrante de inversionistas que
compartir proactivamente sus ideas y conocimientos, tanto en línea como fuera de línea.

Aquí hay dos formas en que puede participar y beneficiarse de la comunidad

de EII.

Reuniones de EII

El programa IBD Meetup le brinda la oportunidad de reunirse cara a cara con otros
inversionistas de IBD en su ciudad. Es una excelente oportunidad para compartir ideas
y experiencias con inversores afines que siguen el sistema CAN SLIM. Hay más de 400
grupos en todo el mundo y la membresía es gratuita. Para encontrar el Meetup IBD en
su área, visitehttp://ibd.meetup.com .

Foros de EII
IBD Forums es el foro oficial de mensajes en línea para los inversores de IBD y CAN
SLIM. En IBD Forums, puede publicar, leer y responder mensajes sobre una amplia
variedad de inversiones y otros temas relacionados. Puedes registrarte gratis en
inversores.com .
 CAPÍTULO 17
Observando el mercado y reaccionando a las noticias

La lectura de cintas es emocional

Ver cintas de teletipo o estar pegado a su PC o ver el mercado en un televisorcanal todo

el día puede volverse peligrosamente emocional. A veces, una acción sigue subiendo hasta el
punto en que todos, incluido usted, están convencidos de que va "directamente por las nubes".
Ahí es cuando más se necesita disciplina porque las acciones probablemente estén superando.
Cuando los méritos de una acción son tan obvios que a todos les parece fantástico, puede estar
seguro de que casi todos los que pueden comprarla ya lo han hecho. Recuerde, la opinión de la
mayoría rara vez tiene razón en el mercado de valores.

Los ganadores en el mercado de valores necesitan perspectiva, disciplina y autocontrol por encima de
todo. Aquellos que se sientan continuamente frente a la cinta de teletipo en movimiento que muestra
muchas acciones a medida que cambian los precios o su PC monitorea cientos de acciones que cambian
los precios, corren el riesgo de tomar decisiones emocionales.

¿Está el stock en una base o está demasiado extendido?

Hay una manera fácil de no perder la cabeza si no pierde de vista la

cinta o su PC.
Cuando vea una actividad que lo impresione, siempre consulte un gráfico semanal para ver si la
acción está construyendo una base o si se extiende demasiado más allá de su punto de compra o
pivote. Si se extiende, déjalo en paz; es demasiado tarde. Perseguir acciones, como el crimen, no
paga.

Si el stock está construyendo una base, aplique el sistema CAN SLIM. ¿Son las ganancias
actuales una cantidad significativa? ¿Es bueno el récord de ganancias de tres años? ¿Ha
comprobado todos los demás criterios CAN SLIM?

Más de la mitad de las acciones que parecen atractivas en la cinta no pasarán la prueba CAN
SLIM y demostrarán ser inversiones deficientes y mediocres. Sin embargo, tarde o temprano, la
acción convincente del mercado le señalará una oportunidad de oro que cumple con todos sus
criterios para una posible estrella.
 Escanear libros de gráficos semanalmente y enumerar puntos de compra

Otra forma de usar la cinta o la acción del mercado de manera productiva es revisar un libro
de gráficos completo cada semana y hacer una lista de acciones que cumplan con sus criterios
de selección técnicos y fundamentales. Luego anote el punto de compra en el que consideraría
comprar cada acción. También tenga en cuenta el volumen diario promedio de cada acción en
su lista de prospectos para que pueda verificar fácilmente cualquier aumento notable en el
volumen.

Mantenga esta lista de compras con usted todos los días durante las próximas dos semanas
mientras observa el mercado. Con el tiempo, una o dos de las acciones de su lista comenzarán a
acercarse a su punto de compra. Este es el momento de prepararse para comprar: cuando las
acciones cotizan en su punto de compra, anticipa que el volumen del día estará al menos un 50 %
por encima del promedio y la dirección general del mercado es positiva. Cuanta más demanda haya
de una acción en el punto de compra, mejor.

Los observadores de la cinta y del mercado esperan que el ritmo de actividad disminuya alrededor de la
hora del almuerzo en Nueva York (de 12:00 p. m. a 1:00 p. m., hora del Este). También saben que el mercado
muestra con frecuencia sus verdaderos colores en la última hora del día, ya sea subiendo y cerrando con
fuerza, o debilitándose repentinamente y sin poder mantener las ganancias establecidas anteriormente en la
sesión.

No compre con consejos y rumores

Nunca compro acciones por consejos, rumores o información privilegiada. Hacerlo simplemente
no es sonido. Por supuesto, lo que la mayoría de la gente busca son consejos, rumores e
información privilegiada. Sin embargo, debo recordarles nuevamente que lo que la mayoría de la
gente cree y hace en el mercado no funciona muy bien. Cuidado con caer en las típicas trampas del
mercado.

Ciertos servicios de asesoramiento y columnas en algunos periódicos de negocios se

alimentan de chismes, rumores y sugerencias de la calle, junto con opiniones personales
plantadas o información privilegiada. Estos servicios y columnas, en mi opinión, son poco
profesionales y poco sofisticados. Existen métodos mucho más sólidos y seguros para recopilar
información.

Bernard Baruch enfatizó la importancia de separar los hechos de una situación de las pistas, la
“droga interna” y las ilusiones. Una de sus reglas era tener cuidado con los peluqueros, esteticistas,
camareros o cualquier otra persona que tuviera tales regalos.
 Esté atento a la distorsión alrededor del final del año y temprano
enero
Puede ocurrir una cierta cantidad de distorsión en las acciones opcionales alrededor de las
fechas de vencimiento de la opción. También hay una cantidad significativa de distorsión de fin de
año en las acciones durante diciembre y, a veces, hasta enero y principios de febrero.

El fin de año es un momento complicado para comprar acciones, ya que numerosas operaciones se basan
en consideraciones fiscales. Muchos perdedores de bajo grado de repente parecen fuertes, mientras que los
líderes anteriores permanecen inactivos o comienzan a corregir. Con el tiempo, esta actividad engañosa se
disipa y resurgen los verdaderos líderes.

Las liquidaciones generales del mercado también comienzan ocasionalmente después del comienzo
de un nuevo año, lo que aumenta aún más la dificultad. La acción de falsificación puede ocurrir con un
gran día de "alza" seguido de un gran día de "baja", solo para ser seguido por otro gran día de "alza".
Hay momentos en los que prefiero tomarme unas vacaciones en enero. El efecto de enero, donde las
acciones de pequeña y mediana capitalización obtienen un impulso durante enero, puede ser un
indicador engañoso y falso. En el mejor de los casos, "funciona" solo por un breve período.

Es importante que cumpla con sus reglas y no se desvíe por indicadores

cuestionables y menos confiables, de los cuales hay muchos.

Interpretar y reaccionar ante noticias importantes

Cuando las noticias nacionales o extranjeras de importancia salen a la calle, los

detectives del mercado capaces a veces están menos preocupados por si las noticias
son buenas o malas que por analizar su efecto en el mercado. Por ejemplo, si las
noticias parecen ser malas pero el mercado bosteza, puede sentirse más positivo. La
cinta le dice que el mercado subyacente puede ser más fuerte de lo que mucha gente
cree. Por otro lado, si llegan noticias muy positivas al mercado y las acciones ceden
levemente, el analista de cintas podría concluir que las bases del mercado son más
débiles de lo que se creía anteriormente.
A veces, el mercado reacciona de forma exagerada o incluso contrarresta noticias
favorables o decepcionantes. El miércoles 9 de noviembre de 1983, alguien publicó un anuncio
de página completa en elWall Street Journalprediciendo una inflación galopante y otra
depresión tipo 1929. El anuncio apareció en medio de una corrección intermedia en el
mercado, pero sus advertencias fueron tan exageradas que el mercado se recuperó de
inmediato y se recuperó durante varios días.
También hay una diferencia entre un mercado que retrocede ante noticias
aterradoras pero fáciles de entender y explicar, y uno que se desploma notablemente.
en ninguna noticia aparente en absoluto.

Los investigadores de mercado experimentados tienen una larga memoria. Mantienen registros de
los principales eventos de noticias anteriores y cómo reaccionó el mercado. La lista incluiría el ataque al
corazón del presidente Eisenhower, la crisis de los misiles en Cuba, el asesinato de Kennedy, el estallido
de una guerra, el embargo petrolero árabe, las expectativas de acciones gubernamentales como
controles de salarios y precios, el 11 de septiembre, la guerra en el Medio Oriente y, más recientemente,
a principios de septiembre de 2008, cuando las noticias sobre bienes raíces subprime empeoraron y el
mercado esperaba que se eligiera un presidente muy liberal.

Viejas noticias versus nuevas noticias

Después de repetirse varias veces, tanto las buenas como las malas noticias se vuelven
viejas.
Las noticias viejas a menudo tendrán el efecto opuesto en el mercado de valores del que tenían cuando se
conoció la noticia por primera vez.

Esto, por supuesto, es lo opuesto a cómo funcionan la propaganda y la desinformación en

los países controlados por dictadores totalitarios. Allí, cuanto más a menudo se repite a las
masas una mentira o una distorsión, más puede aceptarse como verdad. Aquí, cuando las
noticias se conocen o anticipan ampliamente, las personas con experiencia en el mercado las
"descuentan", lo que amortigua el efecto de su publicación, a menos, por supuesto, que las
noticias sigan empeorando de lo esperado.

Para los neófitos del mercado, las noticias pueden resultar paradójicas y confusas. Por ejemplo,
cuando una empresa publica un mal informe de ganancias trimestrales, el precio de sus acciones
puede subir cuando se informa. Cuando esto ocurre, a menudo se debe a que las noticias se
conocían o anticipaban con anticipación, y algunos profesionales pueden decidir comprar o cubrir
ventas cortas una vez que finalmente se conocen todas las malas noticias. “Comprar con malas
noticias” es lo que algunas instituciones astutas usan como guía. Otros creen que deberían
intervenir y brindar apoyo a sus grandes posiciones en tiempos difíciles.

Analizando nuestros medios noticiosos nacionales

La forma en que se editan y presentan o suprimen las noticias nacionales afecta dramáticamente
la economía y la confianza del público. También puede influir en la opinión pública del gobierno, las
elecciones, nuestros presidentes y nuestro mercado de valores.

Se han escrito varios libros excelentes sobre el tema de analizar nuestras

noticias nacionales. Humphrey Neill, autor del clásico de 1931Lectura de cintas y
tácticas de mercado, también escribióEl arte de la opinión contraria. Examina cuidadosamente
la forma en que se informan noticias idénticas de manera bastante diferente en los titulares de
diferentes periódicos y cómo eso puede ser engañoso para los propietarios de acciones y el
público. Neill desarrolló teorías contrarias basadas en la frecuencia con la que la sabiduría
convencional o la opinión consensuada expresada en los medios nacionales resultan ser mal
concebidas o simplemente erróneas.

En 1976, el experto en medios Bruce Herschensohn escribióLos dioses de la antena,

que cuenta cómo algunas cadenas de televisión manipulan las noticias para influir en
la opinión pública. Otro libro sobre el tema esLa próxima batalla por los medios,
escrito en 1988 por William Rusher.
Uno de los estudios más destacados sobre el tema esLa élite de los medios, escrito por
Stanley Rothman y Robert Lichter en 1986. Rothman y Lichter entrevistaron a 240
periodistas y altos funcionarios de tres periódicos importantes (elNew York Times, laWall
Street Journaly elEl Correo de Washington), tres revistas de noticias (Hora,semana de
noticiasyNoticias de EE. UU. e informe mundial), y los departamentos de noticias de cuatro
cadenas de televisión (ABC, CBS, NBC y PBS). En promedio, se encontró que el 85% de
estos importantes periodistas nacionales eran liberales y votaron por la candidatura
demócrata en las elecciones nacionales de 1964, 1968, 1972 y 1976. Otra encuesta mostró
que solo el 6% de los periodistas nacionales votaron por los republicanos.
Una encuesta de Freedom Forum reforzadaLa élite de los medioscuando documentó que el
89% —9 de cada 10— de los reporteros y jefes de oficina de Washington votaron por Clinton en
1992 y el 7% votó por el primer George Bush.

Más recientemente, Tim Groseclose de UCLA y Stanford y Jeff Milyo de la Universidad de

Chicago publicaron “A Measure of Media Bias”. Contaron la cantidad de veces que un
medio de comunicación citó a ciertos think tanks y lo compararon con la cantidad de veces
que los miembros del Congreso citaron a los mismos think tanks cuando hablaban desde
la sala.
La comparación de los patrones de citas les permitió construir un puntaje ADA
(Americans for Democratic Action) para cada medio de comunicación. Encontraron que
Informe especial de Fox Newsfue el único medio de noticias de centro-derecha en su
muestra. El más liberal eraNoticias de la tarde de CBSSeguido por elNew York Times, la
Tiempos de Los Ángeles,EE.UU. Hoy en día,Noticias nocturnas de la NBCy ABCNoticias del
mundo esta noche.
Más sorprendente fue el sorprendente grado en que los principales medios de comunicación en
estas encuestas son mucho más liberales que el público votante en general.

En las elecciones presidenciales de 1984, Mondale vs. Reagan, se grabaron los programas de noticias
en horario estelar de ABC, CBS y NBC desde el Día del Trabajo hasta el Día de las elecciones.
y diseccionado por Maura Clancy y Michael Robinson. Se centraron solo en informes en los que
el giro a favor o en contra de cada candidato era definitivo.Opinión pública La revista descubrió
que Reagan obtuvo 7.230 segundos de mala prensa y solo 730 de buena, mientras que
Mondale disfrutó de 1.330 segundos de buena prensa y 1.050 segundos de mala.

Antes de la candidatura a la reelección de Reagan, el Instituto de Economía Aplicada encuestó

cómo las noticias de la red trataban las noticias económicas durante la fuerte recuperación en la
última mitad de 1983. Descubrió que casi el 95% de las estadísticas económicas eran positivas, sin
embargo, el 86% de las redes Las historias eran principalmente negativas.

El ganador del premio Emmy Bernard Goldberg pasó casi 30 años con CBS News. Su libro
Parcialidaddocumenta en detalle cómo la televisión en red ha proporcionado noticias
unilaterales con poco equilibrio o equidad. Este es un libro que todos los jóvenes de Estados
Unidos deberían leer.

Goldberg cuenta cómo los periodistas deciden qué noticias quieren cubrir y el
sesgo que quieren impartir. Más perjudiciales, determinan qué noticias minimizar
o silenciar. Toman partido y asignan etiquetas a las personas.
Chris Matthews de MSNBC, una figura destacada de los medios, fue redactor de
discursos de Jimmy Carter y asistente del presidente de la Cámara Tip O'Neill. El difunto
Tim Russert de NBC fue asesor político del exgobernador de Nueva York, Mario Cuomo.
Jeff Greenfield de ABC fue redactor de discursos de Robert Kennedy, Bill Moyers de PBS fue
secretario de prensa de Lyndon Johnson y el presentador de noticias de ABC, George
Stephanopoulos, fue director de comunicaciones de Clinton.
Para tener éxito, como inversionistas individuales y como nación, debemos aprender a
separar los hechos de las opiniones políticas personales y los fuertes sesgos impulsados por
la agenda de la mayoría de los medios nacionales. Este podría ser el problema número uno en
nuestro país hoy en día.

Además del sesgo unilateral en los medios nacionales, la libertad puede verse
comprometida ya sea por la infiltración o la propaganda diseñada para socavar la nación y
su gente. Esto tiene la intención de confundir los problemas nacionales; enfrentar a un
grupo contra otro; suscitar la envidia de clase, el miedo y el odio; y derribar o degradar a
ciertas personas clave o instituciones establecidas.
La práctica más cuestionable de los medios unilaterales es cómo seleccionan qué
historias y hechos cubrir y promover continuamente. Aún más importantes son las
historias y hechos críticamente relevantes que eligen no cubrir porque esas historias o
hechos no apoyan su agenda o el sesgo que quieren que tenga la historia.

A fines de 2008, el público temía que la recesión que entonces estaba en marcha pudiera
se volvió como la Gran Depresión de 1929 y la década de 1930 se intensificó y, sin embargo, la mayoría de los
estadounidenses ni siquiera habían nacido en ese momento y saben poco sobre ese período. Aquí hay tres
libros destacados sobre la década de 1930 y principios de la de 1940 que todo estadounidense debería leer:

Desde ayer, la década de 1930 en Estados Unidospor Frederick Lewis Allen, da buena
cuenta de lo que sucedió durante ese período.La vida y muerte de la Alemania nazi, de
Robert Goldston, cubre a Hitler y el ascenso de los nazis desde finales de la década de 1920
hasta el final de la Segunda Guerra Mundial en 1945.Maestros del engañopor el ex director
del FBI J. Edgar Hoover, cubre cómo funciona y opera el comunismo. Una nación bien
informada y consciente puede proteger y defender sus libertades.

No es como 1929, es 1938

He superpuesto un gráfico del índice compuesto Nasdaq desde "Todo vale en la década de
1990" hasta marzo de 2009 sobre el Dow Jones Industrials en la década de 1920 y la era de la
depresión de la década de 1930. Son duplicados casi exactos. Se utilizó el Nasdaq porque cotiza
más volumen ahora que el NYSE y representa más empresas emprendedoras de los nuevos
Estados Unidos que han impulsado nuestros mercados en los últimos años. El Nasdaq desde
septiembre de 1998 hasta el pico salvaje en marzo de 2000 en realidad se disparó 2,5 veces el
clímax del Dow de 1928-1929. La burbuja de las puntocom de Nasdaq fue como la manía de los
bulbos de tulipán de 1636 en Holanda. El Nasdaq cayó un 78% mientras que la caída del Dow
Jones en 1929 cayó un 89%.
La razón por la que la historia se repite de esta manera asombrosa es que el mercado está compuesto
por millones de personas que actúan casi al 100% sobre las emociones humanas. Es psicología de masas:
esperanzas humanas, deseos, miedos, orgullo y ego detrás de tantas decisiones. La naturaleza humana
es más o menos igual hoy que en 1929. Estos dos períodos ocurrieron con 70 años de diferencia,
aproximadamente toda una vida. Entonces, pocas personas hoy saben lo que sucedió entonces. Como
ahora, los bancos tenían préstamos excesivos, luego a los agricultores, además se compraron acciones
con un apalancamiento excesivo. El desempleo en los mínimos de la Depresión en 1932 alcanzó un
máximo del 25%, pero aún era del 20% en 1939, justo antes de que comenzara la Segunda Guerra
Mundial.

El repunte desde el mínimo de 1932 hasta el máximo de 1936–37 duró la misma cantidad de tiempo
que nuestro reciente repunte del Nasdaq desde el mínimo de 2002 hasta 2007... y ambos cayeron
alrededor del 50 %.

La historia ahora está en marcha, pero no es como en 1929, es como en 1938.

Entonces, ¿qué estaba pasando en 1938?

 El partido nazi en 1930 ganó 107 escaños en el Reichstag. Hitler se convirtió en canciller de
Alemania en enero de 1933. Ya tenía sus tropas de asalto, las juventudes hitlerianas y otras
organizaciones nazis. Solo unos meses después, el Reichstag otorgó a Hitler todos sus poderes
constitucionales y, en julio, todos los demás partidos políticos fueron ilegalizados. Hitler seguía
diciendo que solo estaba interesado en la paz.

En 1938, Gran Bretaña y Francia negociaron con Hitler y trataron de apaciguarlo

haciendo concesiones. Gran Bretaña creía que tenía un acuerdo de paz con Hitler, "Paz en
nuestro tiempo". Las multitudes vitorearon. En el Parlamento, Churchill dijo: “Hemos
sufrido una derrota”. Nadie le creyó. Fue abucheado. La Segunda Guerra Mundial comenzó
en 1939. Alemania aplastó a Francia en dos semanas.
Hoy, Irán es patrocinador de organizaciones terroristas y muy pronto tendrá armas
nucleares además de la capacidad de misiles para lanzarlas. ¿Hemos aprendido algo
de la historia en la década de 1930? ¿Repetiremos la creencia errónea de Neville
Chamberlain en un acuerdo en una hoja de papel?
Incluyo dos editoriales de Thomas Sowell, a quien mencioné anteriormente en
capitulo 16 . Su obra siempre muestra hechos inesperados y sabiduría.
 El imperio romano sobrevivió a EE. UU., pero también cayó 9 de

diciembre de 2008
TOMÁS SOWELL
¿Los horrores desatados por los terroristas islámicos en Mumbai harán que aquellos que están
tan ansiosos por comenzar a debilitar los sistemas de seguridad estadounidenses actualmente en
vigor, incluidas las interceptaciones gubernamentales de llamadas telefónicas internacionales y la
detención de terroristas en Guantánamo, lo piensen mejor?

Quizás. Pero nunca subestime la ceguera partidista en Washington o en los principales

medios de comunicación donde, si la administración Bush lo hizo, entonces debe estar
equivocado.
Contrariamente a algunas de las nociones más empalagosas de lo que se supone que debe
ser un gobierno, su trabajo principal es la protección de la gente. Nadie hubiera pensado el 11
de septiembre que no volveríamos a ver nada comparable en este país durante siete largos
años.

Mucha gente parece haber olvidado cómo, a raíz del 11 de septiembre, cada gran
evento nacional (la Serie Mundial, Navidad, Año Nuevo, el Super Bowl) estaba bajo la
sombra del temor de que fuera entonces cuando los terroristas atacarían de nuevo. .
Aquí no volvieron a golpear, aunque lo han hecho en España, Indonesia,
Inglaterra e India, entre otros lugares. ¿Alguien se imagina que esto fue porque
no querían volver a golpear a Estados Unidos?
¿Podría esto haber tenido algo que ver con todas las precauciones de seguridad de las que
los liberales se han estado quejando tan amargamente, desde la interceptación de llamadas
telefónicas internacionales hasta sacar información a los terroristas capturados?

Demasiadas personas se niegan a reconocer que los beneficios tienen costos, incluso si
ese costo solo significa no tener más secreto al hacer llamadas telefónicas internacionales
que al enviar correos electrónicos, en un mundo donde abundan los piratas informáticos.
Hay personas que se niegan a renunciar a nada, incluso a salvar su propia vida.

Un observador muy sagaz del deterioro de las sociedades occidentales, el escritor

británico Theodore Dalrymple, dijo: “Esta flacidez mental es decadencia y, al mismo
tiempo, una manifestación de la arrogante suposición de que nada puede
destruirnos”.
Hay un número creciente de cosas que pueden destruirnos. El Imperio Romano
duró mucho más que los Estados Unidos y, sin embargo, también fue destruido.
Millones de vidas fueron arruinadas durante siglos a partir de entonces, porque los bárbaros
quienes destruyeron Roma fueron incapaces de reemplazarla con algo
comparable. Tampoco los que hoy amenazan con destruir Estados Unidos.
La destrucción de los Estados Unidos no requerirá suficientes bombas nucleares para aniquilar
ciudades y pueblos de todo Estados Unidos. Después de todo, la destrucción nuclear de solo dos
ciudades fue suficiente para obligar a Japón a rendirse, y los japoneses estaban mucho más
dispuestos a luchar y morir que la mayoría de los estadounidenses en la actualidad.

¿Cuántos estadounidenses están dispuestos a ver cómo Nueva York, Chicago y Los
Ángeles desaparecen en forma de hongos nucleares, en lugar de rendirse a las
escandalosas demandas de los terroristas?
Ni Barack Obama ni aquellos con los que estará rodeado en Washington muestran
signos de tomarse en serio la prevención de una elección tan terrible mediante la
adopción de medidas que tengan posibilidades realistas de impedir un Irán nuclear.

Una vez que los fanáticos suicidas tienen bombas nucleares, ese es el punto de no retorno.
Nosotros, nuestros hijos y nuestros nietos viviremos a merced de los despiadados, que tienen
un historial de sadismo.
No hay concesiones que podamos hacer que sorprendan a los terroristas
llenos de odio. Lo que quieren, lo que deben tener por su propio respeto, en un
mundo donde sufren la humillación de estar visiblemente siglos atrás de
Occidente en muchos aspectos, es que seamos humillados, incluida la
autohumillación.
Incluso matarnos no será suficiente, al igual que matar judíos no fue suficiente para los nazis,
quienes primero tuvieron que someterlos a humillaciones y deshumanización que les marcaron el
alma en sus campos de exterminio.

Es posible que este tipo de odio no sea familiar para la mayoría de los estadounidenses, pero lo que sucedió el 11
de septiembre debería darnos una pista y una advertencia.

Las personas que volaron esos aviones contra los edificios del World Trade Center no pudieron
haber sido compradas con ninguna concesión, ni siquiera con los cientos de miles de millones de
dólares que estamos gastando hoy en dinero de rescate.

Quieren nuestra alma, y si están dispuestos a morir y nosotros no, la

obtendrán.
Soluciones falsas y problemas reales 17 de

marzo de 2009
TOMÁS SOWELL
Alguien dijo una vez que el Senador Hubert Humphrey, icono liberal de una anterior
generación, tenía más soluciones que problemas.
El senador Humphrey no fue el único en ese sentido. De hecho, nuestra crisis
económica actual se ha desarrollado a partir de políticos que brindan soluciones a
problemas que no existían y, como resultado, producen un problema cuya existencia es
demasiado real y demasiado dolorosa.
¿Cuál era el problema que no existía? Era un problema nacional de vivienda inasequible.
La cruzada política por viviendas asequibles se aceleró en la década de 1990 y condujo a
todo tipo de cambios en las prácticas de préstamos hipotecarios, lo que a su vez condujo a
un auge y una caída de la vivienda que nos ha dejado en el lío del que ahora estamos
tratando de salir. .
Por lo general, la asequibilidad de la vivienda se mide en términos de cuánto del ingreso
promedio de una persona se necesita para cubrir el alquiler de un apartamento o el pago mensual
de una hipoteca.

Ciertamente había lugares aquí y allá donde se necesitaba la mitad de los ingresos de
una familia para poner un techo sobre sus cabezas. Muchos de esos lugares estaban en la
costa de California, pero había algunos otros, aquí y allá, en la costa este y en otros
lugares.
Pero, vastas áreas del país en el medio —“país de paso elevado” hacia las élites de la costa este y
la costa oeste— tenían precios de vivienda que no representaban una parte mayor del ingreso del
estadounidense promedio que en la década anterior a que comenzara la cruzada de viviendas
asequibles.

¿Por qué entonces una cruzada nacional de los políticos de Washington por los problemas locales?
Probablemente una respuesta tan buena como cualquier otra es que “Parecía una buena idea en ese
momento”. ¿Cómo vamos a estar conscientes de cuán compasivos e importantes son nuestros
funcionarios electos a menos que estén ocupados resolviendo algún problema para nosotros?

El problema del aumento vertiginoso de los precios de la vivienda era demasiado real en aquellos
lugares donde existía este problema. Cuando tienes que vivir con la mitad de tus ingresos porque la otra
mitad se destina a la vivienda, eso es realmente deprimente.

Casi invariablemente, estos graves problemas locales tenían causas locales, por lo general severas
restricciones locales sobre la construcción de viviendas. Estas restricciones tenían una variedad de
nombres políticamente atractivos, que iban desde leyes de "espacios abiertos" y políticas de "crecimiento
inteligente" hasta "protección ambiental" y "preservación de tierras agrícolas".

Como la mayoría de los eslóganes políticos que suenan maravillosamente, ninguno de estos nobles
objetivos se discutió en términos de esa palabra de cuatro letras que la gente no usa en la sociedad
política educada: "costo".

Nadie preguntó cuántos cientos de miles de dólares se agregarían a

el costo de una casa promedio por las leyes de "espacio abierto", por ejemplo. Sin embargo, los estudios
empíricos han demostrado que las restricciones del uso de la tierra agregaron al menos cien mil dólares
al precio promedio de la vivienda en docenas de lugares en todo el país.

En algunos lugares, como la costa de California, estas restricciones agregaron varios

cientos de miles de dólares al precio de la vivienda promedio.
En otras palabras, donde el problema era real, los políticos locales eran la causa. Luego, los
políticos nacionales intentaron presentar esto como un problema nacional que ellos mismos
resolverían.

¿Cómo lo resolverían? Presionando a los bancos y otros prestamistas para que reduzcan
sus requisitos para otorgar préstamos hipotecarios, de modo que más personas puedan
comprar casas. El Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano otorgó a la empresa
patrocinada por el gobierno, Fannie Mae, cuotas sobre cuántas hipotecas debería comprar
para personas con ingresos bajos a moderados.
Como la mayoría de las “soluciones” políticas, la solución al “problema” de la vivienda
asequible tuvo poco o nada en cuenta de las repercusiones más amplias que esto implicaría.
Varios economistas y otros advirtieron repetidamente que los estándares crediticios más bajos
significaban hipotecas más riesgosas. Dadas las complejas relaciones entre los bancos y otras
instituciones financieras, incluidas muchas grandes empresas de Wall Street, si las hipotecas
comenzaran a incumplir, todas las fichas de dominó financieras podrían comenzar a caer.

Estas advertencias fueron descartadas. Los políticos estaban demasiado ocupados

resolviendo un problema nacional que no existía. En el proceso, crearon problemas muy
reales. Ahora están ofreciendo aún más soluciones que, sin duda, conducirán a problemas
aún mayores.
 CAPÍTULO 18
Cómo podría hacer su millón de propietarios de fondos mutuos

¿Qué son los fondos mutuos?

Un fondo mutuo es una cartera diversificada de acciones administrada por un

profesionalsociedad de inversión, normalmente por una pequeña comisión de gestión. Los
inversores compran acciones en el propio fondo y ganan o pierden dinero en función de las
ganancias y pérdidas combinadas de las acciones dentro del fondo.

Cuando compra un fondo mutuo, lo que está comprando es una gestión profesional a
largo plazo para tomar decisiones por usted en el mercado de valores. Probablemente
debería manejar un fondo mutuo de manera diferente a como maneja las acciones
individuales.
Una acción puede disminuir y nunca volver a subir de precio. por eso debes siempretener una política
de reducción de pérdidas. Por el contrario, un fondo de acciones de crecimiento nacional diversificado y
bien seleccionado, administrado por una organización de gestión establecida, siempre se recuperará,
con el tiempo, de las fuertes correcciones que ocurren naturalmente durante los mercados bajistas. La
razón por la que los fondos mutuos regresan es que están ampliamente diversificados y generalmente
participan en cada ciclo de recuperación de la economía estadounidense.

Cómo convertirse en millonario de manera fácil

Los fondos mutuos son excelentes vehículos de inversión si aprende a usarlos

correctamente. Sin embargo, muchos inversores no saben cómo gestionarlos en su
beneficio.
Lo primero que debe entender es que la gran cantidad de dinero en los fondos mutuos
se obtiene al poseerlos a través de varios ciclos comerciales (altibajos del mercado). Esto
significa 10, 15, 20 o 25 años o más. Sentarse bien durante tanto tiempo requiere una
enorme paciencia y confianza. Es como bienes raíces. Si compra una casa, luego se pone
nervioso y la vende después de solo tres o cuatro años, es posible que no gane nada. Se
necesita tiempo para que su propiedad se aprecie.
Así es como creo que usted, como inversionista de fondos astuto, debe planificar e invertir. Elija un
fondo de crecimiento nacional diversificado que haya tenido un desempeño en el cuartil superior de
todos los fondos mutuos durante los últimos tres o cinco años. Probablemente tendrá un promedio
tasa anual de rendimiento de alrededor del 15% o 20%. El fondo también debería haber superado a
muchos otros fondos nacionales de acciones de crecimiento en los últimos 12 meses. Querrá
consultar una fuente confiable para obtener esta información. Muchas revistas relacionadas con
inversiones analizan el rendimiento de los fondos cada trimestre. Su corredor de bolsa o biblioteca
debe tener servicios especiales de calificación de rendimiento de fondos para que pueda obtener
una revisión imparcial del fondo que está interesado en comprar.

Diario de negocios del inversorcalifica los fondos mutuos en función de sus registros de
rendimiento de 36 meses (en una escala de A+ a E) y también proporciona otros porcentajes de
rendimiento en función de diferentes períodos de tiempo. Concentre su investigación en fondos
mutuos con una calificación de desempeño A+, A o A– en IBD. Durante un mercado bajista, las
calificaciones de los fondos de crecimiento serán algo más bajas. El fondo que elija no tiene que
estar entre los tres o cuatro primeros en rendimiento cada año para brindarle una excelente
ganancia durante 10 a 15 años.

También debe reinvertir sus distribuciones de dividendos y ganancias de capital (ganancias

derivadas de las ventas de acciones y bonos de un fondo mutuo) para beneficiarse de la
capitalización a lo largo de los años.

La magia de la capitalización
La forma de hacer una fortuna en los fondos mutuos es a través de la capitalización. La
capitalización ocurre cuando sus propias ganancias (las ganancias de rendimiento más los
dividendos y el capital reinvertido) generan más ganancias, lo que le permite poner a
trabajar sumas cada vez mayores. Cuanto más tiempo pasa, más poderosa se vuelve la
composición.
Para obtener el mayor beneficio de la capitalización, necesitará un fondo de acciones de
crecimiento cuidadosamente seleccionado,ytendrás que mantenerlo con el tiempo. Por
ejemplo, si compra $10,000 de un fondo de acciones de crecimiento nacional diversificado
que promedia alrededor del 15% anual durante un período de 35 años, aquí hay una
aproximación de cuál podría ser el resultado, cortesía de la magia de la capitalización:

Los primeros cinco años: $10 000 podrían convertirse en $20 000 Los

próximos cinco años: $20 000 podrían convertirse en $40 000 Los

próximos cinco años: $40 000 podrían convertirse en $80 000 Los

próximos cinco años: $80 000 podrían convertirse en $160 000 Los

próximos cinco años: $160 000 podrían convertirse en $320 000 Los

próximos cinco años: $320 000 podrían convertirse en $640 000

 Próximos cinco años: $640,000 podrían convertirseps1,28 millones!

Suponga que también agrega $2,000 cada año y deja que se capitalice también. Su
¡el total podría llegar a más de $ 3 millones!

Ahora, ¿cuánto más cree que tendría si también comprara un poco más durante cada
mercado bajista de 6 a 12 meses mientras el fondo estaba temporalmente por debajo del 30%
o más desde su punto máximo?
Nada está garantizado en este mundo y, sí, siempre hay impuestos. Sin embargo, este
ejemplo es representativo de cómo se han desempeñado los mejores fondos de crecimiento en
los últimos 50 años y qué podría pasarle si planifica e invierte en fondos mutuos
correctamente. Durante cualquier período de 20 a 25 años, su fondo de crecimiento debe
promediar de dos a tres veces lo que devolvería una cuenta de ahorros. Definitivamente es
posible.

¿Cuándo es el mejor momento para comprar un fondo?

Cualquier momento es el mejor momento. Nunca sabrás cuál es el momento perfecto, y

esperar generalmente resultará en que pagues un precio más alto. Debe concentrarse en
comenzar y volverse regular e implacable en la construcción de capital que se acumulará a
lo largo de los años.

¿Cuántos fondos debe poseer?

A medida que pasa el tiempo, es posible que descubra que le gustaría desarrollar un
programa adicional a largo plazo. Si es así, hazlo. En 10 o 15 años, es posible que tenga
cantidades considerables en dos o incluso tres fondos. Sin embargo, no te excedas. No hay
razón para diversificarse ampliamente en fondos mutuos. Las personas con carteras
multimillonarias podrían expandirse un poco más, lo que les permitiría colocar sumas en un
grupo de fondos más diverso. Para hacer esto correctamente, debe intentar poseer fondos con
diferentes estilos de gestión. Por ejemplo, podría repartir su dinero entre un fondo de
crecimiento de valor, un fondo de crecimiento agresivo, un fondo de crecimiento de mediana a
gran capitalización, un fondo de pequeña capitalización, etc. Muchas organizaciones de fondos,
incluidas Fidelity, Franklin Templeton, American Century y otras, ofrecen familias de fondos con
diversos objetivos. En la mayoría de los casos, tiene derecho a cambiar a cualquier otro fondo
de la familia por una tarifa de transferencia nominal. Estas familias pueden ofrecerle la
flexibilidad adicional de hacer cambios prudentes muchos años después.
 ¿Son los Planes de Inversión Mensuales para Usted?

Los programas que automáticamente retienen dinero de su cheque de pago generalmente son
sólidos si deposita ese dinero en un fondo de acciones de crecimiento nacional diversificado y
cuidadosamente seleccionado. Sin embargo, es mejor también hacer una compra inicial más
grande que lo pondrá en el camino hacia una capitalización seria mucho más rápido.

No permita que el mercado disminuya su determinación a largo plazo

Los mercados bajistas pueden durar desde seis meses hasta, en algunos casos raros, dos o
tres años. Si va a ser un inversionista exitoso a largo plazo en fondos mutuos, necesitará el
coraje y la perspectiva para vivir a través de muchos mercados bajistas desalentadores. Tenga
la visión de crear un gran programa de crecimiento a largo plazo y apéguese a él. Cada vez que
la economía entra en recesión, y los periódicos y la televisión dicen lo terribles que son las
cosas, considereagregandoa su fondo cuando está un 30% o más por debajo de su punto
máximo. Puede ir tan lejos como para pedir prestado un poco de dinero para comprar más si
siente que un mercado bajista ha terminado. Si tiene paciencia, el precio debería subir
bastante en dos o tres años.

Los fondos de crecimiento que invierten en acciones más agresivas deberían subir más que
el mercado general en las fases alcistas, pero también caerán más en los mercados bajistas. No
se alarme. En su lugar, trate de mirar hacia adelante varios años. La luz del día sigue a la
oscuridad.
Podría pensar que comprar fondos mutuos durante períodos como la Gran Depresión sería una
mala idea porque le llevaría 30 años alcanzar el punto de equilibrio. Sin embargo, sobre una base
ajustada a la inflación, si los inversionistas hubieran comprado en el punto máximo exacto de 1929,
habrían alcanzado el punto de equilibrio en solo 14 años, según el desempeño del S&P 500 y el DJIA.
Si estos inversores hubieran comprado en la parte superior del mercado en 1973, habrían
alcanzado el punto de equilibrio en solo 11 años. Si, además, hubieran tenido un costo promedio en
dólares a lo largo de estos malos períodos (lo que significa que compraron acciones adicionales a
medida que bajaba el precio, lo que redujo su costo total por acción), habrían alcanzado el punto de
equilibrio en la mitad del tiempo.

La caída de 1973 en el Nasdaq desde el máximo de 137 se habría recuperado en tres

años y medio y, en febrero de 2009, el promedio del Nasdaq se había recuperado de 137 a
1300. Incluso durante los dos peores períodos de mercado de la historia, los fondos de
crecimiento se recuperaron y lo hicieron en menos tiempo de lo esperado. En otras
palabras, si tomó el peor período del siglo XX, la Gran Depresión, y compró en la parte
superior del mercado, entonces el costo del dólar promedió a la baja, en el peor de los
casos, le habría llevado siete años alcanzar el punto de equilibrio. y sobre el
después de 21 años, habría visto su inversión aumentar aproximadamente ocho
veces. Esta es una evidencia convincente de que el costo promedio en dólares en
fondos mutuos y mantenerlos a largo plazo podría ser una inversión inteligente.

Algunas personas pueden encontrar esto confuso, ya que hemos dicho que los inversores nunca
deben bajar el costo promedio en dólares de las acciones. La diferencia es que una acción puede llegar a
cero, mientras que un fondo mutuo nacional, ampliamente diversificado y administrado
profesionalmente encontrará su camino de regreso cuando el mercado finalmente mejore, a menudo
siguiendo un desempeño cercano al de puntos de referencia como el S&P 500 y el Dow Jones Industrial.
Promedio.

Las supergrandes ganancias de los fondos mutuos provienen de la capitalización durante

un lapso de muchos años. Los fondos deben ser una inversión mientras viva.

Dicen que los diamantes son para siempre. Bueno, también lo son sus fondos. ¡Así que compre bien y siéntese tranquilo!

¿Debe comprar fondos abiertos o cerrados?

Los fondos “abiertos” continuamente emiten nuevas acciones cuando la gente quiere
comprarlas, y son el tipo más común. Las acciones son normalmente reembolsables al valor
liquidativo siempre que los titulares actuales deseen venderlas.

Un fondo "cerrado" emite un número fijo de acciones. Generalmente, estas acciones no son
redimibles a opción del accionista. La redención se realiza a través de transacciones en el mercado
secundario. La mayoría de las acciones de fondos cerrados se cotizan para su negociación en
bolsas.

Las mejores oportunidades a largo plazo se encuentran en los fondos abiertos. Los fondos
cerrados están sujetos a los caprichos y descuentos por debajo del valor contable del mercado de
subastas.

¿Debe comprar fondos de carga o sin carga?

El fondo que elija puede ser un fondo de "carga", donde se cobra una comisión de
venta, o un fondo "sin carga". Mucha gente prefiere sin cargas. Si compra un fondo
con cargo de venta, se ofrecen descuentos en función de la cantidad que invierta.
Algunos fondos tienen cargas back-end (comisiones de ventas que se cobran cuando
se realizan retiros, diseñadas para desalentar los retiros) que también puede querer
tener en cuenta al evaluar un fondo para la compra. En cualquier
Eventualmente, la comisión sobre un fondo es mucho menor que el margen que paga para
comprar un seguro, un auto nuevo, un traje o sus compras. También puede firmar una carta
de intención para comprar una cantidad específica del fondo, lo que puede permitir que se
aplique un cargo de venta más bajo a cualquier compra futura realizada durante los siguientes
13 meses.

Pocas personas han tenido éxito en el comercio de fondos de crecimiento sin carga de manera
agresiva en el tiempo, utilizando líneas de promedio móvil y servicios que se especializan en el cambio de
fondos. La mayoría de los inversores no deberían tratar de operar con fondos sin carga porque es fácil
cometer errores en el momento de los puntos de compra y venta. Una vez más, suba a bordo de un
fondo mutuo a largo plazo.

¿Debe comprar fondos de ingresos?

Si necesitas ingresos, te resultará más ventajosonopara comprar un fondo de ingresos.

En su lugar, debe seleccionar el mejor fondo disponible y establecer un plan de retiro
equivalente al 1½% por trimestre o al 6% por año. Parte del retiro provendrá de los
ingresos por dividendos recibidos y parte de su capital. Si seleccionó el fondo
correctamente, debería generar suficiente crecimiento a lo largo de los años para
compensar con creces los retiros anuales del 6% de su inversión total.

¿Debe comprar fondos sectoriales o indexados?

Aléjese de los fondos que se concentran en una sola industria o área. El problema con
estos fondos es que los sectores entran y salen del favor todo el tiempo. Por lo tanto, si
compra un fondo sectorial, probablemente sufrirá pérdidas severas cuando ese sector
pierda su favor o llegue un mercado bajista, a menos que decida venderlo cuando tenga
una ganancia que valga la pena. La mayoría de los inversores no venden y pueden
terminar perdiendo dinero, por lo que recomiendo no comprar fondos del sector. Si va a
ganar un millón en fondos mutuos, las inversiones de su fondo deben diversificarse a
largo plazo. Los fondos sectoriales generalmente no son una inversión a largo plazo.

Si es conservador, puede estar bien que elija un fondo indexado, donde la cartera del fondo
se acerque a la de un índice determinado, como el S&P 500. Los fondos indexados han
superado a muchos fondos administrados activamente a largo plazo. Tiendo a preferir los
fondos de crecimiento.
 ¿Debe comprar bonos o fondos balanceados?
Tampoco creo que la mayoría de la gente deba invertir en bonos o fondos balanceados. Los
fondos de acciones generalmente superan a los fondos de bonos, y cuando combina los dos,
en última instancia, solo está diluyendo sus resultados. Sin embargo, alguien que esté jubilado
podría querer considerar un fondo equilibrado si desea menos volatilidad.

¿Debe comprar fondos globales o internacionales?

Estos fondos pueden proporcionar cierta diversificación, pero limitan el porcentaje de la
inversión total de su fondo en este sector de mayor riesgo al 10 %. Los fondos internacionales
pueden, después de un período de buen desempeño, sufrir años de resultados rezagados, y la
inversión en gobiernos extranjeros crea un riesgo adicional. Históricamente, Europa y Japón han
tenido un rendimiento inferior al del mercado estadounidense.

El problema del tamaño de los grandes fondos

El tamaño de los activos es un problema para muchos fondos. Si un fondo tiene miles de
millones de dólares en activos, será más difícil para el administrador del fondo comprar y vender
grandes posiciones en una acción. Por lo tanto, el fondo será menos flexible a la hora de retirarse
del mercado o de adquirir posiciones significativas en acciones más pequeñas y de mejor
rendimiento. Por esta razón, evitaría la mayoría de los fondos mutuos más grandes. Si tiene uno de
los fondos más grandes al que le ha ido bien a lo largo de los años, y todavía le está yendo
razonablemente bien a pesar de haber crecido, probablemente debería quedarse tranquilo.
Recuerde, la gran cantidad de dinero siempre se gana a largo plazo. Fidelity Contrafund, dirigido
por Will Danoff, ha sido el gran fondo mejor administrado durante varios años.

Comisiones de gestión y tasas de rotación

Algunos inversionistas dedican mucho tiempo a evaluar las tarifas de administración y las tasas de rotación
de la cartera de un fondo, pero en la mayoría de los casos, no es necesario ser tan quisquilloso.

En mi experiencia, algunos de los fondos de crecimiento de mejor desempeño tienen tasas

de rotación más altas. (La tasa de rotación de una cartera es la relación entre el valor en
dólares de las compras y ventas durante un año y el valor en dólares de los activos totales del
fondo). La rotación promedio superó el 350 % en el Fidelity Magellan Fund durante sus tres
años de mayor rendimiento. CGM Capital Development Fund, administrado por Ken Heebner,
fue el fondo de mayor rendimiento entre 1989 y 1994. En dos de esos años, 1990 y
1991, tenía tasas de rotación de 272% y 226%, respectivamente. Y el desempeño superior
de Heebner incluso más tarde en el fondo CGM Focus se concentró en 20 acciones que se
administraron activamente.
No se puede tener éxito y estar en la cima del mercado sin realizar operaciones. Los buenos
administradores de fondos venderán una acción cuando piensen que está sobrevaluada,
cuando estén preocupados por el mercado en general o por un grupo específico, o cuando
encuentren otra acción más atractiva para comprar. Para eso contratas a un profesional.
Además, las tasas de comisión institucional que pagan los fondos son extremadamente bajas,
solo unos pocos centavos por acción comprada o vendida. Así que no se preocupe demasiado
por las tasas de rotación. La clave es el rendimiento general del fondo a lo largo de varios años.

Los cinco errores más comunes que cometen los inversionistas de fondos mutuos

1.No poder sentarse tranquilo durante al menos 10 a 15 años.

2.Preocuparse por la comisión de gestión de un fondo, su tasa de rotación o los

dividendos que paga

3.Ser afectado por las noticias en el mercado cuando se supone que

debe invertir a largo plazo
4.Vender durante los malos mercados

5.Ser impaciente y perder la confianza demasiado pronto

Otros errores comunes

Los inversionistas típicos en fondos mutuos tienden a comprar el fondo de mejor rendimiento
después de haber tenido un gran año. Lo que no se dan cuenta es que la historia prácticamente dicta
que en el próximo año o dos, ese fondo probablemente muestre resultados mucho más lentos. Si la
economía entra en recesión, los resultados podrían ser aún peores. Tales condiciones suelen ser
suficientes para asustar a aquellos con menos convicción y aquellos que quieren enriquecerse
rápidamente.

Algunos inversionistas cambian (generalmente en el momento equivocado) a otro fondo que

alguien los convence de que es mucho más seguro o que tiene un historial de rendimiento reciente
"mejor". Cambiar puede estar bien si tiene un fondo realmente malo o si está en el tipo de fondo
equivocado, pero cambiar demasiado rápidamente destruye lo que debe ser un compromiso a
largo plazo con los beneficios de la capitalización.

El futuro a largo plazo de Estados Unidos siempre ha sido una inversión astuta. Los Estados Unidos
El mercado de valores ha estado creciendo desde 1790, y el país seguirá creciendo en el futuro, a
pesar de las guerras, los pánicos y las profundas recesiones. Invertir en fondos mutuos, de la
manera correcta, es una forma de beneficiarse del crecimiento de los Estados Unidos y de asegurar
su futuro financiero a largo plazo, de más de 20 años, y el de su familia.

Cómo usar IBD para comprar ETF

Para ser completamente honesto, no soy un gran admirador de los fondos cotizados en bolsa porque creo
que se puede ganar más dinero centrándose en los líderes del mercado. Pero debido a que los ETF se habían
vuelto tan populares no solo entre los inversionistas individuales sino también entre los administradores de
activos, comenzamos a cubrir los ETF en febrero de 2006.

Los ETF son básicamente fondos mutuos que se negocian como acciones, pero ofrecen transparencia,
eficiencia fiscal y menores extensiones.

Mientras que los fondos mutuos establecen sus precios o el valor liquidativo (NAV) una vez al día, los
precios de los ETF suben y bajan a lo largo del día, al igual que el precio de las acciones. Cualquier cosa
que pueda hacer con una acción, puede hacerlo con un ETF, como vender opciones al descubierto y
negociar.

Los ETF son más amigables con los impuestos que los fondos mutuos debido a lo que sucede
debajo del capó. Cuando los creadores de mercado necesitan crear o canjear acciones, redondean
las acciones subyacentes y las intercambian con el proveedor por nuevas acciones ETF. Hacen lo
contrario para canjear acciones de ETF por las acciones subyacentes. Ningún dinero cambia de
manos porque las acciones se negocian en especie.

A diferencia de los fondos mutuos, los ETF no se ven afectados por los reembolsos de los accionistas. Si
demasiados inversionistas retiran dinero de los fondos mutuos, los administradores de fondos pueden verse
obligados a vender las acciones que poseen para recaudar efectivo, incurriendo así en un hecho imponible. Los ETF
mantienen el comercio al mínimo, por lo que hay pocas ganancias imponibles.

Los ETF cobran comisiones de gestión que oscilan entre el 0,10 % y el 0,95 %. Eso es
considerablemente más pequeño que el de los fondos mutuos, que cobran 1.02% sobre
promedio.1

Sin embargo, con un buen fondo mutuo, obtiene un administrador de primer nivel que
toma decisiones de inversión por usted. Un ETF requiere que presione los disparadores de
compra y venta.

No se engañe pensando que la diversificación en un ETF lo protegerá de alguna

manera. Tome el Sector Financiero SPDR (XLF). En la crisis bancaria de 2008, este ETF
se desplomó un 57%.
El SPDR (SPY), que rastrea el S&P 500, fue el primer ETF que cotiza en EE. UU. Eso
comenzó a cotizar en Amex en 1993. El Nasdaq 100, conocido hoy como
PowerShares QQQQ Trust (QQQQ), y el Diamonds Trust (DIA), que rastrea el
Dow Jones Industrial Average, se lanzaron a fines de la década de 1990.
Hoy en día, hay ETF que rastrean no solo los índices de referencia, sino también los bonos, las
materias primas, las divisas, los derivados, los créditos de carbono, las estrategias de inversión,
como las acciones de bajo P/E, y más. En 2007 y 2008, los lanzamientos de ETF fueron lo que las OPI
fueron para la burbuja de Internet. Los proveedores lanzaron ETF basados en índices esotéricos
que dividieron sectores en rebanadas ridículas, como proveedores de Wal-Mart, spin-offs,
compañías con patentes, aquellas que no hacen ningún negocio con Sudán y aquellas involucradas
en actividades "pecaminosas" como juegos de azar, alcohol y tabaco.

1Libro de datos de sociedades de inversión(Instituto de Sociedades de Inversión, 2008).

Los ETF han cambiado la forma en que muchas personas comercian, aunque no siempre para
mejor. Ofrecen a los inversionistas promedio acceso a mercados extranjeros como India, lo que
limita a los inversionistas extranjeros. También le permiten operar con materias primas y divisas sin
tener que abrir una cuenta separada de comercio de futuros o divisas. Y el advenimiento de los ETF
inversos permite a aquellos con cuentas que prohíben las posiciones cortas colocar una posición
corta comprando posiciones largas.

Desde febrero de 2004, los ETF han representado del 25% al 44% del
volumen de operaciones mensual en NYSE Arca.

Selección de arriba hacia abajo

IBD enumera los 350 ETF con el mayor volumen promedio de 50 días y los clasifica por
índices bursátiles de EE. UU., sector/industria, global, bonos/renta fija y materias primas y
divisas. Dentro de cada categoría, se enumeran según nuestra calificación de fuerza relativa
patentada en orden descendente. La clasificación de ETF por RS destaca a los líderes dentro de
cada categoría y lo ayuda a compararlos. Las tablas también enumeran el rendimiento del año
hasta la fecha, la calificación de acumulación/distribución, los rendimientos de dividendos, el
precio de cierre del día anterior, el cambio de precio y el cambio en el volumen frente al
promedio diario.

Además de leer la cobertura de ETF de IBD, controle la tabla "Ganadores y perdedores" en la

página de fondos cotizados. Todos los días enumeramos los líderes y los rezagados durante un
período de tiempo determinado, que rotamos diariamente:

Lunes: cambio porcentual de una semana

Martes: cambio porcentual de un mes
Miércoles: cambio porcentual de tres meses
Jueves: cambio porcentual de seis meses
Viernes: cambio porcentual de doce meses
 CAPÍTULO 19
Mejorando la Gestión de Pensiones e Institucionales
Portafolios

Haber manejado cuentas individuales, fondos de pensiones y fondos mutuos, así

comoHabiendo tratado con muchos de los mejores gestores de cartera, tengo algunas
observaciones sobre la gestión profesional del dinero.
Los inversores individuales necesitan saber todo lo que puedan sobre los administradores de dinero
institucionales. Después de todo, estos gerentes representan la "I" en nuestra fórmula CAN SLIM y
representan la mayoría de los movimientos de precios importantes. También ejercen una influencia
mucho mayor en los precios que los especialistas, los creadores de mercado, los comerciantes diarios o
los servicios de asesoramiento. He aprendido de mi gran cantidad de errores en el pasado... y así es
como todos nosotros aprendemos y nos volvemos más sabios acerca de las inversiones. Tal vez mi
experiencia práctica con todos los lados del mercado a través de muchos ciclos económicos ofrezca
algunas ideas. Sin embargo, nunca he trabajado un día en Wall Street. Eso es probablemente una gran
ventaja.

Inversores institucionales: una visión general

El fondo mutuo que posee o el fondo de pensión en el que participa está respaldado
por un administrador de dinero institucional. Tiene un interés creado en saber si esos
gerentes están haciendo un buen trabajo, pero también es valioso comprender cómo
hacen su trabajo.
Los mercados actuales están dominados por tales profesionales, y la mayoría de las compras
institucionales se realizan 100% en efectivo en lugar de usar dinero prestado (margen). Como
resultado, es posible que tenga una base algo más sólida para la mayoría de los valores que si las
cuentas de margen especulativo gobernaran nuestros mercados de valores. Por ejemplo, en 1929,
el público estaba muy involucrado en el mercado, especulando con un 10 % de efectivo y un 90 %
de margen. Esta es una de las razones por las que tantas personas resultaron perjudicadas cuando
el mercado colapsó... tenían demasiadas deudas.

Sin embargo, el margen de deuda como porcentaje de la capitalización de mercado de las

acciones de NYSE también alcanzó un nivel extremo a fines de marzo de 2000.

Los bancos en 1929 también tenían una deuda hipotecaria excesiva. Esta vez, los bancos tenían deuda
hipotecaria de menor calidad. Sin embargo, esta deuda de menor calidad fue fuertemente
empujado y perseguido por nuestro gobierno, algo que los políticos no quieren admitir
mientras investigan y tratan de culpar a todos los demás en lugar de asumir la
responsabilidad de su propio papel importante en la creación de la crisis financiera de
préstamos de alto riesgo.
Los inversores profesionales no suelen entrar en pánico tan fácilmente como el público después de
caídas prolongadas. De hecho, el apoyo institucional a la compra a menudo llega cuando los precios
están bajos. Los severos problemas que enfrentó el mercado de valores entre 1969 y 1975 no tuvieron
nada que ver con los inversionistas institucionales o públicos.

Fueron el resultado de errores económicos y malas decisiones políticas tomadas

por políticos en Washington, DC El mercado de valores es como un espejo gigante
que refleja las condiciones básicas, la gestión política (o mala gestión) y la
psicología del país.
La dura competencia entre los administradores de dinero y el escrutinio minucioso de sus registros
de desempeño probablemente han hecho que los mejores administradores de inversiones
institucionales de hoy en día sean un poco más competentes que hace 40 o 50 años.

Los primeros libros de Datagraph evolucionan a WONDA

Uno de los primeros productos que desarrollamos para inversores institucionales

fueron los libros O'Neil Database Datagraph, que contienen gráficos extremadamente
detallados de miles de empresas que cotizan en bolsa. Fueron los primeros de su tipo y
representaron una innovación en el mundo de la inversión institucional.
Pudimos producir estos libros en intervalos semanales oportunos, actualizándolos al
cierre del mercado todos los viernes. Estos libros integrales se entregaron a los
administradores de dinero institucionales durante el fin de semana a tiempo para la
apertura del mercado del lunes. Este cambio rápido (para su época) se logró no solo
gracias a la base de datos de acciones que compilamos y mantuvimos diariamente, sino
también a nuestro equipo de trazado de microfilmes de alta velocidad. Cuando
comenzamos en 1964, esta costosa maquinaria informática era tan nueva que nadie sabía
cómo sacarle un gráfico. Una vez superada esta barrera, fue posible generar gráficos
complejos y actualizados a través de un proceso automatizado, a razón de uno por
segundo.
Hoy en día, la tecnología ha avanzado tanto que podemos generar los gráficos de datos
bursátiles más complejos sin pensarlo dos veces, y los libros de la base de datos O'Neil se
han convertido en un pilar en muchas de las principales organizaciones de fondos mutuos
de todo el mundo. Inicialmente, cada Datagraph mostraba información de precio y
volumen, junto con algunos elementos de datos técnicos y fundamentales.
Hoy en día, cada Datagraph muestra 96 elementos fundamentales y 26 técnicos, y estos
están disponibles para más de 8000 acciones en 197 grupos industriales propietarios. Esto
significa que un analista o administrador de cartera puede comparar rápidamente una
empresa con otra, ya sea en la misma industria o en toda la base de datos.
Todavía ofrecemos los libros de la base de datos O'Neil, con sus 600 páginas de gráficos de
datos, a nuestros clientes institucionales como parte de nuestro negocio de inversión
institucional general. Sin embargo, con la llegada de Internet y la tecnología informática
altamente sofisticada, estos libros impresos de tecnología antigua están siendo reemplazados
por nuestro servicio insignia más nuevo e innovador, WONDA. WONDA significa William O'Neil
Direct Access, y proporciona a todos nuestros clientes institucionales una interfaz directa a la
base de datos de O'Neil. La base de datos O'Neil ahora contiene más de 3.000 elementos de
datos técnicos y fundamentales sobre más de 8.000 acciones estadounidenses, y WONDA
permite a los usuarios filtrar y monitorear la base de datos usando cualquier combinación de
estos elementos de datos.
Originalmente desarrollamos WONDA como un sistema interno que podíamos usar para
administrar nuestro propio dinero. En la década de 1990, después de años de uso, refinamiento y
actualización en tiempo real, el servicio se implementó como el servicio más nuevo de William
O'Neil + Co., disponible para la comunidad profesional e institucional.

Debido a que WONDA fue concebido y creado por nuestros administradores de cartera y
programadores de computadoras internos, el servicio fue diseñado pensando en el administrador
de dinero institucional serio. Los administradores de dinero institucionales con frecuencia deben
tomar decisiones rápidas mientras están bajo fuego durante el día de mercado, y WONDA ofrece
una amplia gama de características que permiten el acceso instantáneo y el monitoreo de datos
bursátiles cruciales e información relacionada a medida que el mercado se mueve.

Algunos de nuestros clientes institucionales que usan WONDA dicen que pueden
“prácticamente imprimir dinero” con el sistema. Estos clientes van desde gestores de tipo
valor muy conservadores hasta gestores de fondos de cobertura. Claramente, ningún
sistema informático puede imprimir dinero, pero ese tipo de comentario de algunos de
nuestros mejores y más grandes clientes institucionales señala la funcionalidad y eficacia
de WONDA.

Interpretación del gráfico de datos de Dome Petroleum

Uno de los secretos que usted, como inversionista individual ganador, nunca debe olvidar es que
quiere comprar una acción antes de que su potencial sea obvio para los demás. Cuando aparecen
numerosos informes de investigación, en realidad podría ser el momento de considerar la venta. Si
su valor es obvio para casi todos, probablemente sea demasiado tarde.
 El gráfico de datos adjunto de Dome Petroleum se ha marcado para resaltar algunas de las
formas en que interpretamos y usamos esta visualización de información fundamental y
técnica. Sugerimos Dome a las instituciones en noviembre de 1977 a $48. A los gestores de
fondos no les gustó la idea, así que compramos las acciones nosotros mismos. Dome se
convirtió en uno de nuestros mayores ganadores en ese momento. Este y los siguientes
estudios de caso son ejemplos de la vida real de cómo se hace realmente.

La historia de Pic 'N' Save

En julio de 1977, sugerimos una acción que ninguna institución tocaría: Pic 'N' Save. La
mayoría de los gerentes institucionales pensaban que la empresa era demasiado pequeña
porque solo cotizaba 500 acciones al día, por lo que comenzamos a comprarla varios
meses después. Tuvimos los exitosos modelos informáticos históricos de Kmart en 1962,
cuando cotizaba solo 1.000 acciones al día, y de Jack Eckerd Drug en abril.
1967, cuando cotizaba 500 acciones al día, por lo que sabíamos que, en base a sus excelentes
fundamentos y precedentes históricos, Pic 'N' Save podía convertirse en un verdadero ganador.

El precedente estaba de nuestro lado. Tanto Kmart como Eckerd se habían convertido en
grandes ganadores en los primeros días posteriores a su descubrimiento y, como resultado, el
volumen comercial promedio diario aumentó constantemente. Lo mismo ocurrió con Pic 'N' Save.
Esta pequeña y desconocida empresa, con sede en Carson, California, tuvo un desempeño
constante y notable durante siete u ocho años. De hecho, los márgenes antes de impuestos, el
rendimiento del capital, la tasa de crecimiento anual de las ganancias y la relación deuda-capital de
Pic 'N' Save eran en ese momento superiores a los de los otros favoritos de crecimiento institucional
más ampliamente aceptados, como Wal-Mart Tiendas, que también habíamos recomendado.

Siempre he creído en encontrar una acción sobresaliente y comprarla en cada punto del camino
hacia arriba. Eso es casi lo que sucedió con Pic 'N' Save. Lo compramos casi cada punto o dos en el
camino hacia arriba durante varios años. Me gustó la compañía porque proporcionó una forma
para que las familias de escasos recursos compraran la mayoría de las necesidades de la vida a
precios excepcionalmente bajos. En total, compramos Pic 'N' Save en 285 días diferentes y lo
mantuvimos durante 7 años y medio. Cuando finalmente lo vendimos, mientras aún avanzaba,
nuestra venta no afectó al mercado. Nuestras primeras compras mostraron una ganancia de más
de 10 veces.

Charles Tandy de Radio Shack

Descubrimos por primera vez a Tandy Corp. en 1967, pero solo pudimos convencer
a dos instituciones para que compraran las acciones. Entre las razones dadas para no
comprarlo estaban que no pagaba dividendos y que Charles Tandy era solo un
promotor. (Qualcomm fue otra acción que se consideró demasiado promocional de
1996 a 1998. La recogimos directamente del gráfico semanal a fines de 1998. Se
convirtió en la principal ganadora de 1999, avanzó 20 veces).
Cuando conocí a Tandy en su oficina en el centro de Fort Worth, Texas, mi reacción fue
muy positiva. Era un brillante hombre de finanzas que también resultó ser un destacado
vendedor. Tenía incentivos innovadores, estados financieros departamentales e informes
informáticos diarios muy detallados sobre las ventas de cada artículo en cada tienda por
tipo de mercancía, precio y categoría. Su inventario automatizado y sus controles
financieros eran casi increíbles para esa época.
Después de que las acciones se triplicaran, los analistas de Wall Street comenzaron a reconocer
su existencia. Incluso hubo algunos informes de investigación que señalaron a Tandy como una
situación infravalorada. ¿No es extraño cuánto tienen que subir algunas acciones antes de
comienzan a parecer baratos para todos?

El problema del tamaño en la gestión de carteras

Muchas instituciones piensan que su principal problema es el tamaño. Debido a que administran
miles de millones de dólares en activos, nunca parece haber suficientes acciones de gran capitalización
que puedan comprar o vender fácilmente.

Seamos realistas: el tamaño es definitivamente un obstáculo. Es más fácil administrar $10 millones
que $100 millones; es más fácil administrar $100 millones que $1 mil millones; y $ 1 mil millones es pan
comido en comparación con $ 10 mil millones, $ 20 mil millones o $ 30 mil millones. La desventaja del
tamaño simplemente significa que es más difícil comprar o deshacerse de una gran cantidad de acciones
en una empresa pequeña o mediana.

Sin embargo, creo que es un error que las instituciones restrinjan sus inversiones únicamente a
empresas de gran capitalización. En primer lugar, definitivamente no siempre hay suficientes en
circulación para invertir en un momento dado. ¿Por qué comprar una acción de rendimiento lento
solo porque puede adquirir fácilmente una gran cantidad? ¿Por qué comprar acciones de gran
capitalización con ganancias que crecen solo entre un 10 % y un 12 % al año? Si las instituciones se
limitan a inversiones de gran capitalización, podrían perderse el crecimiento verdaderamente
poderoso en el mercado de valores.

De 1981 a 1987, durante los años de Reagan, más de 3000 empresas dinámicas y prometedoras
se incorporaron o tuvieron ofertas públicas iniciales de acciones. Esta fue la primera vez, y se debió
principalmente a varias reducciones en el impuesto a las ganancias de capital durante la década de
1980. Muchas de estas pequeñas y medianas empresas empresariales se convirtieron en enormes
futuros líderes del mercado y fueron responsables de impulsar el auge tecnológico sin precedentes
y la gran expansión de nuevos puestos de trabajo en las décadas de 1980 y 1990. La mayoría de
estos nombres eran empresas pequeñas y desconocidas en ese momento, pero ahora los
reconocerá como algunos de los nombres más importantes y las empresas más ganadoras de ese
período. Esta es solo una lista parcial de los miles de ingeniosos innovadores que reactivaron el
crecimiento en Estados Unidos hasta la cima del mercado en marzo de 2000.

Adobe Systems, Altera, America Online, American Power Conversion,

Amgen, Charles Schwab, Cisco Systems, Clear Channel Communications,
Compaq Computer, Comverse Technology, Costco, Dell Computer, Digital
Switch, EMC, Emulex, Franklin Resources, Home Depot, International Game
Tecnología, tecnología lineal, productos Maxim Integrated, tecnología
Micron, Microsoft, Novell, Novellus Systems, Oracle, PeopleSoft, PMC-Sierra,
Qualcomm, Sun Microsystems, UnitedHealth Group, US Healthcare,
Computadora Veritas, Vitesse Semiconductor, Xilinx.
Como se mencionó anteriormente, nuestro gobierno debería considerar seriamente reducir el impuesto a
las ganancias de capital nuevamente y posiblemente acortar el período de tiempo a seis meses para ayudar a
impulsar un nuevo ciclo de creación de empresas emprendedoras.

Los mercados de hoy son más líquidos que los mercados del pasado, con un volumen
promedio de muchas acciones de tamaño mediano de 500,000 a 5,000,000 acciones por
día. Además, existe un importante cruce de bloques entre instituciones, lo que también
ayuda a la liquidez. El gerente institucional que maneja miles de millones de dólares haría
mejor en ampliar sus perspectivas a las 4.000 o más empresas innovadoras que están
disponibles. Esto es mejor que restringir sus actividades a los mismos cientos de empresas
grandes, bien conocidas o del tipo de lista legal. En un momento, el departamento de
investigación de uno de los bancos más grandes del país siguió solo a 600 empresas.

Probablemente sería mejor que una institución importante poseyera 500 empresas de todos los
tamaños que 100 empresas grandes, maduras y de lento movimiento. Sin embargo, los fondos mutuos
que se concentran en grandes empresas de pequeña capitalización deben tener más cuidado. Si solo
tienen que administrar unos pocos cientos de millones, esta estrategia podría ser bastante gratificante.

Sin embargo, si estos mismos fondos, a través de su propio éxito, crecen a varios miles de millones de
dólares, no pueden continuar concentrándose únicamente en nombres más pequeños, más
especulativos y de rápido movimiento. La razón es que estas acciones funcionan bien en una fase y luego
superan; algunos de ellos nunca regresan o tienen un retraso en el rendimiento durante años. Varios
fondos de Janus y Putnam se encontraron con este problema a fines de la década de 1990 y principios de
la de 2000. El éxito puede generar exceso de confianza.

Los fondos de pensiones pueden abordar sus propios problemas de tamaño distribuyendo su
dinero entre varios administradores diferentes con diferentes estilos de inversión.

El tamaño no es el problema clave

Sin embargo, el tamaño no es el problema número uno para los inversores

institucionales. Con frecuencia, son sus filosofías y métodos de inversión los que les
impiden capitalizar completamente el potencial del mercado.
Muchas instituciones compran acciones basándose en las opiniones de sus analistas sobre el
supuesto valor de una empresa. Otros compran principalmente historias. Aún otros siguen las
predicciones de arriba hacia abajo de los economistas de los amplios sectores que deberían tener un
buen desempeño. Creemos que trabajar de abajo hacia arriba (concentrarse en localizar acciones con
características ganadoras) produce mejores resultados.

En el pasado, algunas instituciones utilizaron los mismos nombres estándar durante

muchos años y rara vez cambiaron sus listas aprobadas. Si una lista tuviera cien nombres
ampliamente aceptados, podrían agregarse cuatro o cinco cada año. Muchas decisiones tenían
que ser aprobadas por comités de inversión. Sin embargo, las decisiones de mercado que
toman los comités suelen ser malas. Para empeorar las cosas, algunos comités tenían
miembros que no eran administradores de dinero experimentados. Esta es una política de
inversión cuestionable.
Incluso hoy en día, la flexibilidad de inversión de algunas instituciones se ve obstaculizada por
reglas anticuadas. Algunas instituciones más conservadoras, por ejemplo, no pueden comprar
acciones que no paguen dividendos. Esto parece sacado directamente de la Edad Media, ya que
muchas acciones de crecimiento sobresalientes deliberadamente no pagan dividendos; en cambio,
reinvierten sus ganancias en la empresa para continuar financiando su crecimiento superior al
promedio. Otras restricciones exigen que la mitad o más de la cartera se invierta en bonos. La
mayoría de las carteras de bonos han producido resultados débiles a largo plazo. Además, en el
pasado, algunas carteras de bonos han utilizado una contabilidad engañosa que no valoraba la
cartera a los precios actuales del mercado.

En estas situaciones, los resultados de la cartera se informan con poca frecuencia y el

verdadero rendimiento general no está claro. Hay demasiado énfasis en el rendimiento y
no lo suficiente en el aumento o disminución del valor de mercado de los activos en
cartera.
El principal problema es que la mayoría de estos procesos de decisión de inversión
anticuados e institucionalmente aceptados tienen una base legal profundamente arraigada. Se
han vuelto, en una palabra, “institucionalizados”. Muchas instituciones se ven obligadas a
adherirse a conceptos legales como "debida diligencia" y "responsabilidad fiduciaria" cuando
toman decisiones de inversión. En la mayoría de los casos, se puede responsabilizar a un
departamento fiduciario por decisiones de inversión malas o abandonadas, pero el estándar
para determinar si una decisión de inversión es mala o abandonada no tiene nada que ver con
el rendimiento de la inversión en sí.
Si una institución puede demostrar que la selección de una acción en la que decidió invertir se
basó en la antigua regla del "hombre prudente" (lo que significa que la institución actuó como se
esperaría que actuara un hombre o una mujer prudentes al tratar con su propio dinero ), que tuvo
en cuenta una valoración basada en una visión estática de la situación fundamental de una
empresa, o que formaba parte de un modelo general de "asignación de activos" o alguna otra razón
similar a la que se llegó mediante la diligencia debida, entonces la institución puede demostrar que
ejerció adecuadamente su responsabilidad fiduciaria y así eludir cualquier responsabilidad.
 Hace años, las instituciones tenían relativamente pocos administradores de fondos entre los que
elegir, pero hoy en día hay muchos equipos profesionales destacados de administración de dinero
que utilizan una variedad de sistemas. Sin embargo, muchos gerentes no pueden comprar una
acción que no está en una lista preaprobada a menos que vaya acompañada de un informe extenso
y elogioso de uno de los analistas de la institución. Dado que las instituciones ya son propietarias de
un número considerable de empresas que insisten en que sus analistas sigan y actualicen, podría
llevarle más tiempo a un analista obtener nuevos nombres interesantes en una lista aprobada y
preparar informes sobre estas empresas.

El rendimiento superior proviene de ideas frescas, no de los mismos nombres obsoletos

o usados en exceso o de los favoritos del último ciclo. Por ejemplo, los superlíderes
tecnológicos de 1998 y 1999 probablemente serán reemplazados por muchos nuevos
líderes del sector de consumo y defensa en el siglo XXI.

Felicidad de los compradores inferiores

Muchas instituciones compran acciones cuando bajan, pero la pesca de fondo no siempre es la
mejor manera de lograr un rendimiento superior. Puede colocar a los tomadores de decisiones en
la posición de comprar acciones que se están deteriorando lentamente o cuyo crecimiento se está
desacelerando.

Otras organizaciones de administración de dinero utilizan modelos de valoración que restringen las
inversiones a acciones en el extremo inferior de sus rangos P/E históricos. Este enfoque funciona para
una cantidad de profesionales conservadores inusualmente capaces, pero con el tiempo, rara vez
produce resultados verdaderamente superiores. Varios de los principales bancos del Medio Oeste que
utilizan este enfoque se han quedado rezagados continuamente en el desempeño.

Demasiados analistas tienen problemas de P/E. Quieren vender una acción con un P/E que
está arriba y parece alto y comprar una cuando su P/E sale. Cincuenta años de modelos de las
acciones más exitosas muestran que los P/E bajos o “razonables” no son la causa de grandes
aumentos en el precio. Aquellos que fueron fieles a los P/E bajos probablemente se perdieron
casi todos los principales ganadores del mercado de valores del último medio siglo.

La mayoría de los que se concentran en la teoría infravalorada de la selección de valores pueden

quedarse atrás de los mejores gerentes de hoy. A veces, estas situaciones infravaloradas se
infravaloran más o retrasan el mercado durante mucho tiempo. En la caída libre del mercado a fines
de 2008 y principios de 2009, noté que varios fondos de valor cayeron tanto como algunos de los
fondos de crecimiento, lo cual es inusual.

Comparación de resultados de crecimiento versus valor

 Durante los 12 ciclos comerciales anteriores, según mi experiencia, los mejores administradores
de dinero durante un ciclo produjeron rendimientos totales compuestos anuales promedio de 25%
a, en algunos casos raros, 30%. Este pequeño grupo estaba formado por gestores de acciones de
crecimiento o gestores cuyas inversiones más exitosas fueron en acciones de crecimiento más
algunas situaciones de cambio importantes.

Los mejores gerentes de tipo infravalorado en el mismo período promediaron solo 15% a 20%.
Algunos tuvieron ganancias de más del 20%, pero eran una minoría. La mayoría de los inversores
individuales no se han preparado lo suficientemente bien como para promediar un 25 % o más al
año, independientemente del método utilizado.

A los fondos de valor les irá mejor en periodos de mercado bajos o pobres. Por lo general, sus
acciones no han subido mucho durante los períodos anteriores del mercado alcista, por lo que
normalmente corregirán menos. Por lo tanto, la mayoría de las personas que intentan probar el
caso de valor elegirán un techo de mercado como el punto de inicio de un período de 10 o más
años durante el cual compararán el valor con la inversión de crecimiento. Esto conduce a una
comparación injusta en la que la inversión en valor puede "probar" más éxito que la inversión en
acciones de crecimiento. La realidad es que, si observa la situación de manera justa, la inversión en
acciones de crecimiento suele superar a la inversión en valor durante la mayoría de los períodos.

Value Line vuelca el sistema infravalorado

Desde la década de 1930 hasta principios de la de 1960, el servicio Value Line calificó las acciones que
seguía como infravaloradas o sobrevaloradas. Los resultados de la compañía fueron mediocres hasta
que abandonó el sistema en la década de 1960 y comenzó a calificar las acciones en función de los
aumentos de ganancias y la acción relativa del mercado. Después del cambio, el desempeño de Value
Line mejoró.

Sobreponderación e infraponderación en relación con el S&P

Muchas instituciones invierten principalmente en acciones que están en el S&P 500 y

tratan de sobreponderar o subponderar sus posiciones en ciertos sectores. Esta práctica
garantiza que nunca les irá mucho mejor o mucho peor que el S&P 500. Sin embargo, un
excelente administrador de acciones de crecimiento de pequeña o mediana capitalización
debería ser capaz de promediar entre 1¼ y 1½ veces el S&P 500 durante un período. de
varios años. El S&P 500 es un índice difícil de superar para un fondo mutuo porque el S&P
es realmente una cartera administrada que continúa agregando nuevas y mejores
compañías y descartando a las rezagadas. Otra forma de superar al S&P es comprar
acciones superiores de nuevo crecimiento o acciones que no están en el S&P.

Debilidades del sistema Industry Analyst

Otra práctica ampliamente utilizada pero costosa e ineficaz es contratar una gran cantidad
de analistas y luego dividir la cobertura por industria. Parte de esto se hace para el lado de la
banca de inversión con el fin de desarrollar y mantener las relaciones con los clientes. Por lo
tanto, como mínimo, los analistas en el pasado han tenido lealtades divididas.

El departamento típico de investigación de valores tiene un analista de automóviles, un analista

de electrónica, un analista de petróleo, un analista minorista, un analista de drogas, y así
sucesivamente. Pero esta configuración no es eficiente y tiende a perpetuar un rendimiento
mediocre. ¿Qué hace un analista al que se le asignan dos o tres grupos desfavorecidos?
¿Recomendar la menos mala de todas las malas acciones que sigue?

Por otro lado, el analista que sigue al grupo con el mejor desempeño del año puede
recomendar solo dos o tres ganadores, y perder muchos otros. Cuando las existencias
de petróleo se dispararon en 1979 y 1980, todas ellas se duplicaron o triplicaron. El
mejor disparó cinco veces o más.
La teoría detrás de dividir la investigación es que esto permite que una persona sea un
experto en una industria en particular. De hecho, las firmas de Wall Street irán tan lejos como
para contratar a un químico de una compañía química para que sea su analista químico y a un
especialista en automóviles de Detroit para que sea su analista automotriz. Estas personas
pueden conocer los aspectos básicos de sus industrias, pero en muchos casos, tienen poca
comprensión del mercado general y lo que hace que las acciones líderes suban y bajen. Tal vez
esto explique por qué prácticamente todos los analistas que aparecieron en CNBC después de
septiembre de 2000 continuaron recomendando comprar acciones de alta tecnología cuando
estaban en camino a caídas del 80% al 90%. La gente perdió mucho dinero si siguió este
consejo gratuito en la televisión. Una repetición similar ocurrió en 2008, cuando los analistas
fundamentales recomendaron comprar petróleo y bancos a la baja porque parecían muy
baratos. Luego se pusieron mucho más baratos.

A las empresas también les gusta anunciar que tienen más analistas, el departamento
más grande o más analistas "estrellas" de primer nivel. Prefiero tener cinco buenos
analistas que sean generalistas que 50, 60 o 70 que se limitan a especialidades limitadas.
¿Cuáles son sus posibilidades de encontrar 50 o más analistas que se destaquen en hacer
dinero en el mercado o que presenten ideas para hacer dinero?
Las deficiencias de los analistas de Wall Street nunca quedaron más claras para los inversores
institucionales e individuales que durante el mercado bajista de 2000. Si bien el mercado continuó
vendiendo en lo que en ese momento se convertiría en el peor mercado bajista
mercado desde 1929, medido por la disminución porcentual en el índice Nasdaq, y
mientras muchas acciones de tecnología e Internet de alto vuelo estaban siendo
diezmadas, los analistas de Wall Street continuaron emitiendo recomendaciones de
"compra" o "compra fuerte" sobre estas acciones.
En octubre de 2000, una de las principales firmas de Wall Street estaba publicando anuncios de
página completa llamando al entorno del mercado en ese momento "Uno de los diez mejores momentos
para poseer acciones" en la historia. Como ahora sabemos, el mercado continuó cayendo en picado
hasta bien entrados 2001 y 2002, haciendo de ese período uno de lospeorveces en la historia para poseer
acciones! No fue hasta que muchos de los grandes de la tecnología y de Internet cayeron un 90 % o más
desde sus picos que estos analistas finalmente cambiaron de opinión: ¡muchos días de retraso y muchos
dólares cortos!

A 31 de diciembre de 2000,New York TimesEl artículo sobre las recomendaciones de los

analistas citó a Zacks Investment Research de la siguiente manera: "De las 8000
recomendaciones hechas por los analistas que cubren las empresas en el índice bursátil
Standard & Poor's 500, solo 29 ahora son ventas". En el mismo artículo, Arthur Levitt,
presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, declaró: "La competencia por invertir en negocios
bancarios es tan intensa que las recomendaciones de venta de los analistas sobre las acciones
de los clientes bancarios son muy raras". Un administrador de fondos mutuos citado por el
Vecesdijo: “Lo que hoy pasa por investigación en Wall Street es impactante para mí. En lugar de
proporcionar a los inversores el tipo de análisis que les habría impedido marchar por el
precipicio, los analistas los impulsaron inventando nuevos criterios de valoración para acciones
que no tenían base en la realidad ni estándares de buenas prácticas”.Feria de la vanidad
también publicó un interesante artículo sobre la comunidad analítica en agosto de 2001.
Claramente, en ningún momento en la historia de los mercados la frase caveat emptor ha
tenido más significado para los inversores, tanto institucionales como individuales.

La implementación de la regla FD de la SEC, que rige la divulgación justa de información

importante de la empresa a inversores institucionales e individuales, en 2000 ha restringido la
capacidad de los principales analistas de investigación de corretaje para recibir información
privilegiada de una empresa antes de que se divulgue al resto de la calle. . Esto ha reducido
aún más cualquier ventaja que se pueda obtener escuchando a la mayoría de los analistas de
Wall Street. Preferimos tratar solo con hechos y modelos históricos en lugar de opiniones
sobre supuestos valores. Muchos analistas de investigación en 2000 y 2001 no habían estado
en el negocio durante 10 años o más y, por lo tanto, nunca habían experimentado los terribles
mercados bajistas de 1987, 1974-1975 y 1962.

En otro tema más, muchos grandes grupos de gestión de dinero probablemente

tratan con demasiadas empresas de investigación. Por un lado, no hay tantos
fuertes aportes de investigación, y tratar con 20 o 30 empresas diluye el valor y el
impacto de las pocas buenas. La confusión, la duda y el miedo creados por consejos
contradictorios en momentos críticos pueden resultar costosos. Sería interesante
saber cuántos analistas han tenido mucho éxito en sus propias inversiones. Esta es la
prueba definitiva.

Sorprendente encuesta de Financial World de los principales analistas

Amundo financieroartículo de revista fechado el 1 de noviembre de 1980, también encontró que los
analistas seleccionados porInversor institucionalmagazine como los mejores de Wall Street estaban
sobrevalorados y pagados en exceso, y su rendimiento fue sustancialmente inferior al de los promedios
de S&P. Como grupo, los analistas "superestrellas" fallaron en dos de las tres selecciones de acciones
para igualar el mercado en su conjunto o los promedios de su propia industria. También rara vez
brindaban recomendaciones de venta, limitando la mayoría de sus consejos a compras o retenciones. Él
mundo financieroestudio confirmó la investigación que realizamos a principios de la década de 1970.
Descubrimos que solo una minoría de las recomendaciones de Wall Street tuvieron éxito. También
concluimos que durante un período en el que muchas opiniones de venta estaban en orden, solo 1 de
cada 10 informes hizo una sugerencia de venta.

Un problema es que gran parte de la investigación sobre Wall Street se realiza sobre las
empresas equivocadas. Cada analista de la industria tiene que producir una cierta cantidad de
productos, pero solo unos pocos grupos de la industria lideran un ciclo de mercado típico. No hay
suficiente selección o control inicial para determinar las compañías superiores sobre las que
realmente se deben escribir los informes de investigación.

Potencia y eficiencia de la base de datos

En un día cualquiera, la mayoría de los administradores de fondos institucionales reciben una pila de
informes de investigación de un pie de altura. Caminar a través de ellos en busca de una buena acción suele
ser una pérdida de tiempo. Si tienen suerte, pueden detectar 1 de cada 20 que es realmente correcto para
comprar.

Por el contrario, aquellos con acceso a WONDA pueden examinar rápidamente todas las
empresas de nuestra base de datos. Si la industria de la defensa aparece como una de las
industrias líderes, pueden llamar a 84 corporaciones diferentes cuyo negocio principal esté
en esa área. La institución típica podría mirar a Boeing, Raytheon, United Technologies y
otros dos o tres nombres importantes y bien conocidos. Dado que WONDA proporciona
más de 3000 variables técnicas y fundamentales en cada una de las 84 empresas que se
remontan a varios años, así como la capacidad de mostrar
estas variables rápidamente en pantallas gráficas idénticas, es posible que un administrador
de dinero institucional identifique en 20 minutos las 5 o 10 empresas de todo el grupo que
tienen características sobresalientes y merecen una investigación más detallada. Es un ahorro
de tiempo vital que algunos de los mejores administradores de dinero de Estados Unidos
utilizan sin descanso.

En otras palabras, hay formas en que los analistas de una institución pueden emplear su tiempo de
manera mucho más productiva. Sin embargo, pocos departamentos de investigación están organizados
para aprovechar procedimientos tan avanzados y disciplinados.

¿Qué tan bien ha funcionado este enfoque? En 1977, introdujimos un servicio

institucional llamado New Stock Market Ideas and Past Leaders to Avoid (NSMI). Ahora
titulado New Leaders and Laggards Review, se publica todas las semanas y su historial
documentado de rendimiento a largo plazo de 30 años se muestra en el gráfico
adjunto. Estos rendimientos fueron auditados y verificados por una de las principales
firmas contables independientes de Estados Unidos.

Durante los últimos 30 años, las selecciones positivas han superadoevitamás

de 307 a 1, y las selecciones positivas durante 30 años superaron a las acciones del S&P 500 en más
de 41 veces. La capitalización durante los 30 años ayuda a hacer posible un récord superior a largo
plazo como este. Durante los 30 años que finalizaron en 2008, las acciones enumeradas como
acciones a evitar obtuvieron una pequeña ganancia del 19% durante los 30 años completos. Las
instituciones podrían haber mejorado drásticamente su desempeño con solo mantenerse fuera de
todas las acciones en nuestra lista de acciones a evitar. Como servicio a nuestros clientes
institucionales, les proporcionamos informes de desempeño trimestrales computarizados para cada
comprary evitarsugerencia realizada en el servicio Nuevas Ideas Bursátiles. ¿Cuántas empresas
competidoras proporcionan el rendimiento porcentual real de todas sus ideas durante un período
prolongado?

Al tener una gran cantidad de datos fácticos sobre cada empresa y modelos de gráficos de
precedentes históricos probados durante más de 100 años, podemos descubrir una acción que
está comenzando a mejorar o tener problemas mucho antes sin tener que visitar o hablar con
la empresa. Puede ser ingenuo creer que las empresas siempre le avisarán cuando empiecen a
tener problemas. Al utilizar nuestros propios datos fácticos e investigaciones históricas,
también desaconsejamos la confianza en sugerencias, rumores y opiniones personales de
analistas. Simplemente no necesitamos esa información. Tampoco tenemos clientes de banca
de inversión ni actividades de creación de mercado. Tampoco administramos dinero para otras
personas ni contratamos analistas de investigación para preparar informes de investigación
escritos. Por lo tanto, esas áreas de posible sesgo o bajo rendimiento son inexistentes.

Los anuncios alcistas de página completa de 1982 y 1978

Por lo general, no tratamos de llamar a cada corrección a corto plazo o intermedia.

Para los inversores institucionales, esto sería un poco tonto y miope. Nuestro enfoque
principal es reconocer y actuar en las primeras etapas de cada nuevo mercado alcista y
bajista. Este trabajo incluye la búsqueda de los sectores y grupos de mercado que se
deben comprar y los que se deben evitar.
A principios de 1982, colocamos un anuncio de página completa en elWall Street Journalafirmando
que la espalda de la inflación se había roto y las acciones importantes ya habían hecho sus mínimos. Ese
mayo, enviamos por correo dos gráficos murales a nuestros clientes institucionales: uno de acciones de
electrónica de defensa y el otro de 20 acciones de crecimiento de consumo que pensamos que podrían
ser atractivas para el mercado alcista que se avecinaba. También nos propusimos ir a Nueva York y
Chicago para reunirnos con varias instituciones importantes. En estas reuniones, manifestamos nuestra
postura optimista y brindamos una lista de nombres que podrían comprarse después de que estas
organizaciones hicieran su debida diligencia.
 La postura que tomamos fue diametralmente opuesta a la posición de la mayoría de las
empresas de investigación institucional en ese momento, así como a las noticias negativas
 inundando los medios nacionales cada día. La mayoría de las empresas de inversión se
mostraron francamente bajistas. Anticiparon otra gran caída en el mercado. También
proyectaron que las tasas de interés y la inflación volverían a dispararse a nuevos máximos
como resultado del endeudamiento masivo del gobierno que desplazaría al sector privado
fuera del mercado.
El miedo y la confusión creados por estos juicios cuestionables asustaron tanto a los
grandes inversores que dudaron. Como resultado, no capitalizaron completamente el hecho de
que ya habíamos identificado los dos grupos principales para el próximo mercado alcista.
Parecía que los gerentes profesionales habían sido bombardeados con tantos aportes
negativos de "expertos" de Wall Street que les resultaba difícil creer nuestros hallazgos
positivos. En cuanto a nosotros, invertimos completamente con margen en el verano de 1982 y
disfrutamos de nuestro mejor desempeño hasta ese momento. De 1978 a 1991, nuestra
cuenta se multiplicó por 20. Desde principios de 1998 hasta 2000, la cuenta de nuestra
empresa, que se agotó en nuestra sociedad controladora independiente, aumentó un 1.500%.
Resultados como este nos recuerdan que puede ser una ventajanotener su sede en un Wall
Street lleno de rumores y emociones. Nunca he trabajado un día en Wall Street en todo mi
tiempo en el campo de las inversiones.
Como inversionista individual inteligente, tiene una gran ventaja al no tener que escuchar
50 opiniones diferentes y muy arraigadas. Puede ver en este ejemplo que las opiniones
mayoritarias rara vez funcionan en el mercado y que las acciones parecen requerir dudas e
incredulidad, el proverbial "muro de la preocupación", para lograr un progreso significativo. El
mercado generalmente se mueve para decepcionar a la mayoría.

Nuestro primer anuncio de página completa en elWall Street Journalse colocó en marzo de 1978. Predijo un
nuevo mercado alcista en las acciones de crecimiento de tamaño pequeño a mediano. Habíamos escrito el
anuncio con semanas de anticipación y esperamos para publicarlo hasta que sentimos que era el momento
adecuado. Llegó el momento adecuado cuando el mercado estaba marcando nuevos mínimos, lo que tomó
por sorpresa a los inversores. Nuestra única razón para colocar el anuncio fue documentar en forma impresa
exactamente cuál era nuestra posición en ese momento, para que los inversionistas institucionales no
pudieran tener dudas al respecto más adelante.

Es en estos puntos de inflexión del mercado extremadamente difíciles que una empresa
institucional puede ser más valiosa. En esos momentos, muchas personas están petrificadas por el
miedo o se dejan llevar por una información fundamental excesiva.

Nuestra firma de precedente histórico institucional cuenta con más de 500 cuentas
institucionales líderes en los Estados Unidos y alrededor del mundo. Fuimos una de las pocas
empresas en decirle a sus cuentas que deberían evitar o vender acciones tecnológicas y
recaudar efectivo en marzo, abril y septiembre de 2000.
 Los inversores institucionales son humanos

Si no cree que el miedo y la emoción puedan aumentar entre los inversores profesionales
después de una caída prolongada, piénselo de nuevo. Recuerdo haberme reunido con los tres
o cuatro principales administradores de dinero de un banco importante en la parte inferior del
mercado en 1974. Estaban tan conmocionados, desmoralizados y confundidos como
cualquiera podría estar. (Se lo merecían: las acciones ordinarias en el mercado en ese
momento habían bajado un 75 %). Más o menos al mismo tiempo, recuerdo haber visitado a
otro alto directivo. Él también estaba completamente agotado y, a juzgar por el peculiar color
de su rostro, padecía el mal del mercado. Otro importante administrador de fondos en Boston
parecía haber sido atropellado por un tren. (Por supuesto, todo esto es preferible a 1929,
cuando algunas personas saltaron de los edificios de oficinas en respuesta al devastador
colapso del mercado).

También recuerdo un seminario de alta tecnología dado en 1983 en San Francisco, al que asistieron
2.000 analistas y gestores de cartera altamente cualificados. Todo el mundo estaba allí, y todo el
mundo estaba entusiasmado y confiado en sí mismo, y eso marcó el tope exacto para las acciones
de alta tecnología.

También recuerdo una presentación que dimos a un banco en otra ciudad grande. Todos sus
analistas fueron traídos y se sentaron alrededor de una mesa impresionante en la sala de juntas,
pero ningún analista o administrador de cartera hizo preguntas durante o después de la
presentación. Fue la situación más extraña en la que he estado. No hace falta decir que esta
institución se desempeñó consistentemente en los cuartiles más bajos en comparación con sus
competidores más alertas y aventureros. Es importante comunicarse y estar abierto a nuevas ideas.

Hace años, un banco mediano para el que realizamos trabajos de consultoría insistió en que
les diéramos recomendaciones solo de entre las acciones que tenía en su limitada lista
aprobada. Después de consultar con los gerentes del banco cada mes durante tres meses y
decirles que no había nada en su lista aprobada que cumpliera con nuestras calificaciones,
tuvimos que separarnos honorablemente de la empresa. Unos meses más tarde, supimos que
funcionarios clave en ese departamento fiduciario habían sido relevados de sus trabajos como
resultado de su desempeño rezagado.

Proporcionamos productos a otra institución del Medio Oeste, pero era de valor dudoso
porque la institución tenía la creencia concreta de que cualquier inversión potencial debía
ser evaluada para ver si pasaba un modelo infravalorado. Las mejores inversiones rara vez
aparecen en un modelo infravalorado, y probablemente no haya forma de que esta
institución produzca resultados de primer nivel hasta que deseche el modelo. Esto no es
fácil de hacer para las grandes organizaciones. Es como pedirle a un bautista que se haga
católico o viceversa.
 Algunas grandes organizaciones de administración de dinero con registros promedio
tienden a despedir al jefe del departamento de inversiones y luego buscan un reemplazo
que invierta más o menos de la misma manera. Naturalmente, esto no resuelve el
problema de los métodos y la filosofía de inversión deficientes. Security Pacific Bank en Los
Ángeles fue una excepción a esta regla. En julio de 1981, realizó un cambio en su gestión
de inversiones superior. Atrajo a una persona con un enfoque completamente diferente,
una filosofía de inversión superior y un historial de rendimiento sobresaliente. Los
resultados fueron espectaculares y se lograron casi de la noche a la mañana. En 1982, el
Fondo G de Security Pacific ocupó el puesto número uno en el país.

Penny-Wise y Performance-Foolish
Algunas empresas ponen demasiado énfasis en ahorrar gastos de gestión,
especialmente cuando tienen fondos gigantes que gestionar. Por lo general, es un actuario
quien los convence del dinero que su fondo de pensiones puede ahorrar al reducir la tarifa
en ⅛ del 1%.
Si las corporaciones tienen que administrar miles de millones de dólares, tiene
sentido que aumenten sus tarifas e incentivos para que puedan contratar a los
mejores administradores de dinero en el negocio. Los mejores gerentes ganarán el
0,25% o el 0,50% extra diez o veinte veces. Lo último que desea es un consejo barato
en el mercado de valores. Si tuviera que someterse a una cirugía a corazón abierto,
¿buscaría al médico que le cobraría menos?

Cómo seleccionar y medir los administradores de dinero correctamente

Aquí hay algunos consejos para corporaciones y organizaciones que desean ceder sus
fondos a varios administradores de dinero.
En general, a los administradores de cartera se les debe dar un ciclo completo antes de
que se revise su desempeño con el propósito de decidir si cambiar de administrador.
Proporcione desde el pico de un período de mercado alcista hasta el pico de otro ciclo o
desde el punto más bajo de un ciclo hasta el punto más bajo de otro. Por lo general, esto
cubrirá un período de tres o cuatro años y permitirá que todos los gerentes pasen tanto
por un mercado alcista como por un mercado bajista. Al final de este período, el 20% más
bajo de los gerentes en el desempeño general total debe ser reemplazado. A partir de
entonces, cada año o dos, el 5% o el 10% inferior de los gerentes durante el período de
tres o cuatro años más reciente debe eliminarse. Esto evita decisiones apresuradas
basadas en un rendimiento decepcionante durante unos pocos trimestres cortos o un
año. Con el tiempo, este proceso conducirá a un destacado grupo de administradores de
dinero probados. Debido a que este es un mecanismo sólido de autocorrección a largo
plazo, debería permanecer así. Entonces no será necesario pagar tantos consultores para
recomendar cambios de personal.
En la selección de gerentes, se deben considerar sus últimas estadísticas de
desempeño de tres a cinco años, así como un período más reciente. Se debe
considerar la diversificación entre los tipos, estilos y ubicaciones de los gerentes. La
búsqueda debe ser amplia y no necesariamente limitada al universo estrecho y
cautivo de un consultor o al establo de gerentes.
El cliente corporativo o de fondos de pensiones con dinero para administrar también
debe tener cuidado de no interferir en coyunturas críticas, al decidir, por ejemplo, cuándo
una mayor proporción de las carteras debe estar en acciones o en bonos o que las
acciones infravaloradas deben enfatizarse. .
Las ciudades y condados que tienen fondos para invertir deben tener mucho cuidado, porque
pocos de sus empleados tienen mucha experiencia en el campo de la inversión. Se puede convencer
fácilmente a estas personas sin experiencia para que inviertan en bonos que se promocionan como
seguros pero que luego pueden causar enormes pérdidas. Esto sucedió, por supuesto, en 2008 con
los préstamos subprime AAA en paquetes de hipotecas inmobiliarias.

Los clientes también pueden interferir dirigiendo a dónde deben ir las comisiones o insistiendo
en que las ejecuciones se den a quien las haga más baratas. Este último, si bien es un intento bien
intencionado de ahorrar dinero, comúnmente resulta en imponer a un administrador de dinero a
alguien que proporciona ejecuciones más deficientes o ningún aporte de investigación de valor real.
Esta desventaja le cuesta dinero a la cartera, ya que paga ½ punto o más (o sus equivalentes
decimales) en operaciones que ejecutan personas con menos experiencia.

¿Es un fondo indexado el camino a seguir?

Por último, unas palabras sobre la indexación de las carteras de renta variable. Existe la
suposición de que el objetivo de un fondo de pensiones es igualar el rendimiento de algún índice
general del mercado. En teoría, esto podría ser una conclusión arriesgada.

Si tuviéramos que pasar por otro colapso del mercado en 1929, y los índices
generales del mercado fueran a disminuir un 90% en valor, ningún fideicomisario
inteligente podría creer que el objetivo de su fondo debería ser perder el 90% de su
valor. Nadie estará feliz solo porque el fondo logró su objetivo de igualar el
desempeño desastroso del índice.
 Vi una pequeña versión de esto en 1974 cuando me llamaron para evaluar un fondo que
había perdido exactamente el 50% de sus activos porque estaba administrado por una
organización que se especializaba y promovía fondos indexados. La gente estaba muy molesta,
pero demasiado avergonzada para expresar su conclusión públicamente.

¿Por qué alguien debería esperar que la mayoría de los administradores de dinero sean
mejores en sus trabajos que la mayoría de los músicos, jugadores de béisbol, médicos,
maestros, artistas o carpinteros? El hecho del asunto es que la persona típica en un campo
dado puede ser ligeramente inferior. La respuesta en la administración de dinero es la misma
que en otras ocupaciones: para obtener resultados por encima del promedio, debe esforzarse
por encontrar la minoría de gerentes que pueden superar los índices del mercado de manera
bastante consistente.
Algunas personas dirán que esto es imposible, pero eso simplemente no es cierto. Decir que ya
se conoce toda la información, que las acciones no se pueden seleccionar de una manera que
supere los promedios del mercado, es una tontería.

El sistema de calificación de Value Line desde 1965 es una amplia evidencia de que las acciones se
pueden seleccionar de una manera que supere materialmente al mercado. Nuestras principales acciones
calificadas por Datagraph han superado dramáticamente al mercado.

Durante un año sabático en la Universidad de Chicago, el profesor Marc Reinganum de

la Universidad de Iowa, y más tarde de la Universidad Metodista del Sur, realizó un estudio
de investigación independiente titulado "Selección de valores superiores". Para su
investigación, eligió nueve variables comparables a las analizadas en este libro y logró un
resultado de 1984-1985 que fue un 36,7 % mayor que el S&P 500. No está solo. Ahora
hemos recibido más de 1000 testimonios de inversores que también han superado
sustancialmente los índices del mercado.
Aquellos que dicen que el mercado de valores es un paseo al azar están tristemente mal
informados. Hay una serie de sistemas y servicios que pueden y superan al mercado.
Desafortunadamente, también hay demasiadas opiniones mal fundamentadas, demasiadas
interpretaciones defectuosas y demasiadas emociones destructivas que entran en juego. A
veces los juicios son simplemente malos o superficiales. A veces hay demasiadas variables
complejas. A veces, los eventos cambian demasiado rápido para mantenerse al día y,
finalmente, hay demasiados informes de investigación técnica y fundamental que recomiendan
acciones mediocres en su camino a la baja. Es por eso que las recomendaciones de venta son
pocas y distantes entre sí cuando comienza cada mercado bajista.

En el futuro, la indexación de una pequeña parte de las inversiones de la seguridad social puede
eventualmente ser posible si se pueden crear reglas para evitar que el gobierno influya en
cualquiera de las decisiones de inversión. Después de todo, las inversiones de seguridad social
existentes, más bien pobres, ni siquiera se mantienen al día con la inflación a largo plazo.
plazo de vigencia de 20 años.

Puede ver que incluso los profesionales necesitan evaluar lo que están haciendo y
alterar sus métodos preconcebidos si no funcionan. Todos cometemos errores, pero la
respuesta es aprender lo que funciona una vez que ves lo que no. La historia le dará
ejemplos sólidos que deberían guiarlo en su inversión. Solo mediante un estudio e
investigación cuidadosos, y al no aceptar la sabiduría convencional, hemos descubierto
estos valiosos hallazgos. Úsalos y gana. Puedes hacer que suceda. Estudia los 100
ejemplos enCapítulo 1 cuidadosamente para que sepa mejor qué buscar en el futuro.
 CAPÍTULO 20
Reglas y pautas importantes para recordar

1.No compre acciones baratas. Compre principalmente acciones de Nasdaq que se

vendan entre $15 y $300 por acción y acciones de NYSE que se vendan entre $20 y $300
por acción. La mayoría de las súper acciones surgen de bases de $30 y más. Evite la pila
de chatarra por debajo de $ 10.

2.Compre acciones de crecimiento en las que cada una de las ganancias anuales por acción de
los últimos tres años haya aumentado al menos un 25 % y la estimación de consenso de
ganancias del próximo año haya aumentado un 25 % o más. Muchas acciones de crecimiento
también tendrán un flujo de efectivo anual de 20% o más por encima de EPS.

3.Asegúrese de que las ganancias por acción de los últimos dos o tres trimestres hayan
aumentado considerablemente. Busque un mínimo de 25% a 30%. En los mercados alcistas,
espere que el EPS suba entre un 40 % y un 500 %. (Cuanto más alto, mejor.)

4.Vea que cada una de las ventas de los últimos tres trimestres se están acelerando en sus
aumentos porcentuales o las ventas del último trimestre han subido al menos un 25%.

5.Compre acciones con un rendimiento sobre el capital del 17% o más. Las grandes
empresas mostrarán un retorno sobre el capital de 25% a 50%.

6.Asegúrese de que los márgenes de beneficio después de impuestos trimestrales recientes estén mejorando

y estén cerca de los márgenes máximos después de impuestos de las acciones.

7.La mayoría de las acciones deben estar entre los seis principales sectores industriales más amplios
en la lista diaria de "Nuevos precios máximos" de IBD o en el 10% superior de las "197 clasificaciones
de subgrupos de la industria" de IBD.

8.No compre una acción por su dividendo o su relación P/E. Cómprelo porque
es la compañía número uno en su campo particular en términos de ganancias y
crecimiento de ventas, ROE, márgenes de ganancias y superioridad de
productos.

9.Compre acciones con una calificación de Fuerza de precio relativa de 85 o superior en Diario de
negocios del inversor'sSelección inteligentecalificaciones

10Cualquier tamaño de capitalización servirá, pero la mayoría de sus acciones deberían

cotizar un volumen diario promedio de varios cientos de miles de acciones o más.

11Aprenda a leer gráficos y reconocer bases adecuadas y puntos de compra exactos.

Use gráficos diarios y semanales para mejorar materialmente su selección de acciones y el tiempo.
Los gráficos mensuales a largo plazo también pueden ayudar. Compre acciones cuando
inicialmente se salgan de las bases sólidas y adecuadas con un volumen para el día 50% o más por
encima del volumen de negociación normal.

12Cuidadosamente promedie hacia arriba, no hacia abajo, y reduzca cada pérdida individual
cuando esté un 7% u 8% por debajo de su precio de compra, sin ninguna excepción.

13Escriba sus reglas de venta que determinan cuándo venderá y obtendrá una
ganancia que valga la pena en sus acciones.

14Asegúrese de que al menos uno o dos fondos mutuos de mejor desempeño hayan
comprado sus acciones en el último período de informe. También desea que sus acciones
tengan un patrocinio institucional cada vez mayor en los últimos trimestres.

15.La empresa debe tener un producto o servicio excelente, nuevo y superior que se esté
vendiendo bien. También debe tener un gran mercado para su producto y la oportunidad
de repetir las ventas.

dieciséis.El mercado general debería tener una tendencia alcista y favorecer a las empresas
de pequeña o gran capitalización. (Si no sabe cómo interpretar los índices generales del
mercado, lea la columna "El panorama general" de IBD todos los días).

17No juegue con opciones, acciones que cotizan en mercados extranjeros, bonos,
acciones preferentes o materias primas. No vale la pena ser un "aprendiz de
todo" o sobrediversificarse o participar en demasiada asignación de activos. Evite
las opciones por completo o restrinjalas al 5% o 10% de su cartera.
18La acción debe ser propiedad de la alta dirección.
19Busque principalmente empresas emprendedoras de la "nueva América" (aquellas con un
nuevo problema en los últimos ocho o diez años) en lugar de demasiadas empresas
rezagadas de la "vieja América".

20Olvida tu orgullo y tu ego; al mercado no le importa lo que pienses o quieras. No

importa cuán inteligente creas que eres, el mercado siempre es más inteligente. Un
alto coeficiente intelectual y una maestría no son garantía de éxito en el mercado. Tu
ego podría costarte mucho dinero. No discutas con el mercado. Nunca intente
demostrar que tiene razón y que el mercado está equivocado.

21LeerRincón del inversory“The Big Picture” en IBD daily. Aprenda a reconocer los
máximos y mínimos generales del mercado. Infórmese sobre cualquier empresa que
posea o planee comprar; aprende su historia.

22Esté atento a las empresas que han anunciado recientemente que van a recomprar
entre el 5 % y el 10 % o más de sus acciones ordinarias. saber si hay novedades
gestión en la empresa y de dónde provino.
23No intente comprar una acción en la parte inferior o en el camino hacia abajo en el
precio, y no promedie a la baja. (Si compra la acción a $40, no compre más si baja a
$35 o $30).

Razones clave por las que las personas no compran grandes acciones ganadoras

1.Incredulidad, miedo y falta de conocimiento. La mayoría de los grandes ganadores son

empresas más nuevas (con salidas a bolsa en los últimos ocho o diez años). Todo el mundo
conoce Sears y General Motors, pero la mayoría de la gente simplemente desconoce o no
está familiarizada con los cientos de nombres nuevos que aparecen en el mercado cada
año. Los nuevos nombres de América son el motor de crecimiento de América, creando
nuevos productos y servicios innovadores además de la mayor parte de la nueva tecnología.
(Un servicio de gráficos es una manera fácil de, al menos, estar al tanto de los conceptos
básicos de las tendencias de precios, volumen, ventas y ganancias de todas estas atractivas
empresas más jóvenes).

2.Sesgo P/U. Contrariamente a la sabiduría convencional, las mejores acciones rara

vez se venden a un P/E bajo. Así como los mejores peloteros ganan los salarios más
altos, las mejores empresas venden a mejores (más altos) P/E. El uso de P/E como
criterio de selección le impedirá comprar la mayoría de las mejores acciones.

3.Sin entender que los verdaderos líderes comienzan sus grandes movimientos vendiendo
cerca o en nuevos máximos de precios, no cerca de nuevos mínimos o por una buena
cantidad de sus máximos. A los inversores les gusta comprar acciones que parecen baratas
porque las acciones están más bajas de lo que estaban hace unos meses, por lo que
compran acciones a la baja. Piensan que están recibiendo gangas. Deberían estar
comprando acciones que están subiendo, simplemente haciendo nuevos máximos de
precios a medida que salen de una base adecuada o un área de consolidación de precios.

4.Vender demasiado pronto, ya sea porque se ven afectados o porque son demasiado
rápidos para obtener ganancias, y psicológicamente les resulta difícil volver a comprar
una acción a un precio más alto si es necesario. También venden demasiado tarde,
dejando que una pequeña pérdida se convierta en devastadora al no reducir todas sus
pérdidas al 8%.

Un pensamiento final
 Definitivamente puede volverse financieramente independiente una vez que aprenda a
ahorrar e invertir adecuadamente. Mi consejo de despedida: ten coraje, sé positivo y nunca te
rindas. Grandes oportunidades ocurren cada año en Estados Unidos. Prepárate, estudia,
aprende y ve a por ellos. Lo que descubrirá es que las pequeñas bellotas pueden convertirse en
robles gigantes y que con perseverancia y trabajo duro, todo es posible. Puedes hacerlo, y tu
propia determinación para tener éxito es el elemento más importante.

El éxito en un país libre es simple.

Obtenga un trabajo, obtenga una educación y aprenda a ahorrar e invertir sabiamente.

Cualquiera puede hacerlo. Puedes hacerlo.

 Historias de éxito

En el transcurso de 25 años y contando,Diario de negocios del inversorha escuchadode

innumerables lectores que han experimentado un éxito financiero que les cambió la vida
gracias al método CAN SLIM y IBD. La siguiente es una pequeña muestra de las miles de
historias de éxito que hemos recibido a lo largo de los años de personas de todas las edades y
niveles de experiencia. Es un poderoso testimonio del hecho de que con un poco de trabajo
duro, paciencia y dedicación, cualquiera puede aprender a seguir este sistema para mejorar
sus resultados.

La sincronización del mercado

“IBD es un enfoque comprobado y sensato para invertir. Este sistema me ha

ayudado a encontrar los grandes ganadores en un repunte del mercado y, lo que
es más importante, me ha ayudado a evitar las grandes pérdidas en una recesión
del mercado. Esto, a su vez, me ha permitido jubilarme a principios de los
cincuenta, pasar más tiempo con mi familia, trabajar en mis pasatiempos e
intereses y, en general, llevar una vida muy feliz”.

Michael A., Florida, jubilado

“Compartí la recomendación de 'Panorama general' de IBD para recortar las tenencias

de capital y recaudar efectivo en diciembre de 2007 con mis “amigos
inteligentes” (abogado y gerente de servicios financieros). Reiteré el hecho de que IBD
había tenido la misma llamada de mercado en enero de 2000. Mientras mis amigos y
colegas perseguían las finanzas (ver cuchillo que cae), mi esposa y yo pudimos comprar
acciones de CAN SLIM de calidad en los puntos de corte adecuados. Baste decir que mi
esposa y yo hemos tenido un gran año con dinero en efectivo durante la mayor parte
de 2008. ¡Gracias, IBD! ¡Tenga la seguridad de que puede tener dos suscriptores más en
camino!

Ken C., California, asesor financiero

“Soy seguidor de IBD desde hace unos 17 años. Un seguidor serio durante los
últimos cuatro años. En 2007, logré una rentabilidad del +56 % en mi cuenta de
operaciones y en 2008 llegué al punto de equilibrio al quedarme fuera del
mercado la mayor parte del año. El sistema nunca me ha fallado. El contenido,
el formato y las enseñanzas del artículo solo han mejorado con los años”.

Eric M., Illinois, ingeniero

“Soy lector de IBD desde 2005 y me he beneficiado enormemente de él.

Además, he asistido a más de cinco talleres de IBD del nivel 1 al nivel 3, y
cada uno me ha convertido en un inversor más disciplinado. El sistema CAN
SLIM, un sistema que funciona muy bien tanto en las buenas como en las
malas.”

Rajesh S., Texas, ingeniero eléctrico

“Me gustaría tomarme un momento para agradecer a IBD por el 'Panorama general' y
la 'Perspectiva del mercado'. Soy un empleado federal con un plan 401(k) llamado Thrift
Savings Program. Estamos limitados a cinco fondos básicos. El fondo del gobierno o 'G'
se invierte en valores del gobierno y es nuestro refugio seguro. El Fondo 'C' es nuestro
fondo de acciones S&P 500, el Fondo 'F' es nuestro fondo de bonos comerciales, el
Fondo 'S' es nuestro fondo de pequeña capitalización y, finalmente, el fondo 'I' es
nuestro fondo internacional. Al usar el 'Panorama general' y la 'Perspectiva del
mercado', pude seguir la tendencia general del mercado y mover todos mis fondos de
jubilación fuera del mercado a una posición de efectivo en el fondo 'G'. Si bien la
mayoría de mis compañeros de trabajo sufrieron enormes pérdidas en el mercado y el
mercado en general perdió más del 35 %, mi rendimiento total en 2008 aumentó un 4
%. Simplemente reviso el 'panorama general' todos los días y muevo mi dinero dentro o
fuera del mercado utilizando la información de 'perspectivas del mercado'.
Nuevamente, gracias por su arduo trabajo”.

Brian D., Florida, agente especial supervisor

Sin opiniones, solo hechos

“Al describir la EII, diría que es sin duda una de las mejores fuentes de
información para inversores que está disponible por dinero. No obtiene
ningún giro de 'Wall Street' en los mercados de IBD. Te da las cosas
claras. Con eso quiero decir que la EII te dice la verdad sobre el
mercados, economía, eventos políticos, etc., que afectan a los mercados, ya sean
positivos o negativos. Eso es enorme en este clima porque hay muchas 'tonterías
financieras' que se están alimentando a los inversores por demasiadas fuentes poco
confiables en estos días. IBD les dice a los inversores la verdad. ¡Usted puede contar
con él!"

Steve C., Texas, Oftalmólogo

“EII yinversores.com le permite concentrarse en lo que el mercado está

haciendo en un momento dado, lo que le permite no tener que escuchar a
todos los adivinos ruidosos en el metro”.

Norm D., California, inversor individual

“La EII es un tremendo ahorro de tiempo. Hago que sea parte de mi proceso
diario leer IBD todos los días hábiles, incluso si no leo nada más. Es una
excelente manera de tener una idea rápida de la dirección general del mercado,
seguir informado y aprender sobre los secretos del éxito que me mantienen
motivado. ¿Dónde más puedes conseguir eso en unos 15 minutos al día? ¡Es
una publicación extraordinaria!”

George M., California, Ejecutivo

"A mi,Diario de negocios del inversores un excelente recurso de análisis de

mercado porque se basa en una investigación empírica objetiva que analiza las
opiniones de los expertos y las emociones personales en la compra y venta de
acciones. Su mayor fortaleza es su presentación directa y clara de noticias
relevantes para el mercado que deja atrás los enfoques a menudo confusos de
otras publicaciones”.

Allen A., Connecticut, Ph.D.

PUEDE Adelgazar

“Desde que comencé a usar CAN SLIM y IBD, y ahorainversores.com ¡Pude ganar un
359 % de mi inversión original! IBD tiene tantas características que me ayudan a
encontrar las mejores acciones. Estoy agradecido por todo el trabajo que haces para
ayudar a los inversores”.
 Barbara J., California, inversor individual

“El solo estudio de IBD y CAN SLIM muestra que si realmente te aplicas
correctamente, puedes tener éxito. No tienes que estar a merced de supuestos
expertos que en realidad no lo son. No me gustan las tácticas de intimidación o
las tácticas de presión de los administradores de dinero. No hay garantías para
invertir, pero con IBD y CAN SLIM, las probabilidades están de su lado”.

Carol T., Massachusetts, anestesióloga

“He estado negociando acciones a tiempo completo desde 2003, en gran parte
gracias a William O'NeilCómo ganar dinero en accionesy EII. He releído el libro
muchas veces y lo estoy releyendo de nuevo. Está lleno de marcas de diferentes
colores, ya que cada vez que lo leo encuentro algo nuevo y útil. Debo decir,
Cómo ganar dinero en acciones, la suscripción IBD y las herramientas en línea
son esenciales para el éxito en el comercio de acciones. Al igual que las
personas toman sus álbumes de fotos familiares de la casa en llamas, si tuviera
que elegir solo una cosa para asegurar mi éxito continuo en el comercio de
acciones, sería la de William O'Neil.Cómo ganar dinero en acciones.”

Slav F., California, corredor de bolsa

Reglas comprobadas

“Inversores Business Dailyes una fuente de información útil y precisa

sobre cómo funciona el mercado. Descubrí que seguir las reglas de
compra y venta funciona. Si sigue esas reglas aparentemente simples
pero a veces difíciles de seguir, ganará dinero”.

Herb M., Michigan, inversor individual

“Fue solo cuando comencé a aplicar correctamente las reglas de venta de IBD que me
di cuenta del poder no solo de reducir las pérdidas, sino también de mantenerme
alejado cuando las condiciones no son buenas para ganar dinero. Un día sin EII es un
día de oportunidad perdida”.

Dennis H., Florida, corredor jubilado